市场整体表现 - 沪指下跌1.25% 深成指下跌2.83% 创业板指下跌4.25% 科创50大跌5.13% [1] - 两市超3000只个股下跌 合计成交额2.54万亿元 [1] - 创业板指和科创50盘中跌幅均一度超过5% [3] 行业板块表现 - CPO概念大跌6.42% 新易盛 联特科技 天孚通信等超10只个股跌停 [3] - 半导体 高宽带内存 激光雷达 元件 军工等板块跌幅居前 [3] - 商业百货 社区团购 退税商店等大消费股逆势走强 汇嘉时代 国芳集团 步步高等多股涨停 [3] - 银行股探底回升 农业银行再创历史新高 [3] - 光伏 储能概念股一度冲高 安彩高科涨停 [3] - 零售 食品 造纸等板块涨幅居前 [3] 市场特征分析 - 券商板块出现恐慌 带动指数加速回撤 [3] - 市场短期存在休整修正需求 同时提供调仓换股机会 [3]

股价异常波动 - 公司股票在2025年9月3日、9月4日及9月5日连续3个交易日内跌幅偏离值累计超过20% [1] - 公司确认股票交易价格出现异常波动情况 [1] - 公司及控股股东、实际控制人声明不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

公司股权结构变更 - 2025年7月中国兵器装备集团有限公司分立重组导致公司间接控股股东变更 [1] - 公司间接控股股东由中国兵器装备集团有限公司变更为中国长安汽车集团有限公司 [1] - 具体重组进展详见2025年7月29日披露的《关于中国兵器装备集团有限公司重组进展暨公司控股股东变更的提示性公告》 [1] 市场概念关联性说明 - 公司被部分软件列入"兵系板块""兵装重组概念""军工股"等市场分类标签 [1] - 二级市场股价波动受多重因素影响 公司提示投资者谨慎看待市场热点概念 [1] - 公司呼吁投资者防范概念炒作并坚持理性投资原则 [1]

股价表现与交易数据 - 长城军工9月5日股价下跌8.71%，换手率14.82%，成交额58.21亿元，振幅11.12% [1] - 因日跌幅偏离值达-9.95%登上龙虎榜，营业部席位合计净买入2248.47万元 [2] - 近半年累计16次上榜龙虎榜，上榜次日股价平均涨2.33%，上榜后5日平均涨18.12% [3] 资金流向分析 - 当日主力资金净流出1405.87万元，其中特大单净流入2.90亿元，大单净流出3.04亿元 [3] - 近5日主力资金净流出17.15亿元 [3] - 融资余额4.89亿元，近5日减少1.38亿元（降幅22.08%）；融券余额821.83万元，近5日减少140.24万元（降幅14.58%） [3] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交11.44亿元，买入5.83亿元，卖出5.61亿元 [2] - 最大买入方为国泰海通证券南京太平南路营业部（买入3.08亿元） [2][4] - 最大卖出方为瑞银证券上海花园石桥路营业部（卖出2.10亿元） [2][4] 财务业绩表现 - 上半年营业收入6.99亿元，同比增长29.55% [4] - 上半年净利润亏损2740.09万元 [4] 相关ETF数据 - 数字经济ETF（560800）跟踪中证数字经济主题指数，近五日下跌7.65% [6][7] - 当前市盈率67.46倍，估值分位91.30% [7][8] - 最新份额7.8亿份，增加200万份，主力资金净流入78.9万元 [7]

市场表现 - 航空航天ETF（159227）9月5日低开震荡上行 截至10:02上涨0.09% [1] - 持仓股中华泰科技 中航沈飞 中无人机等上涨 长城军工连续两天跌停 内蒙一机 建设工业跌幅居前 [1] - 该ETF过去6天持续资金净流入 合计吸金超3.87亿元 最新规模12.29亿元 稳居同类第一 [1] 行业驱动因素 - 逆全球化与贸易冲突盛行 地缘冲突频发 各国强调产业链本土化安全化 新一轮军事技术革命酝酿 三重浪潮驱动全球军工产业进入新周期 [1] - 中国武器装备在军贸市场份额提升 军工行业迎来Deepseek时刻 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 指数集中覆盖中国军工领域核心公司 涵盖大飞机 低空经济等新业态 [1] - 指数申万一级行业中军工行业占比达97.96% 较中证军工 中证国防指数更聚焦航空装备与航天装备领域 [1] - 航空装备在现代战争中处于核心地位 行业技术门槛极高 在军工产业链中价值量占比较高 [1]

以下文章来源于睿知睿见 ，作者睿知睿见 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 睿知睿见 来源：雪球 一个好的投资者，其能量一定的积极的，向上的，乐观的！ 别人看着他，就像看着太阳！ 他还能用朴实易懂的语言，传递正确的投资理念！ 一 、 要对自己诚实 睿知睿见 . 做投资一定要对自己诚实 ， 不懂就是不懂 。 不懂不做就是了 。 为啥对军工没有把握呢 ？ 因为这是一个高度机密的行业 ， 我如何了解这个行业的真实情况呢 ？我根本无从下手 。 此前 ， 有一些朋友问我怎么看军工 ？对于没有把握的东西 ， 我向来都不碰 。 对于军工这个行业 ， 你根本就不需要去了解行业的景气度和企业的基本面 ， 因为这个行业全靠情绪炒作 。 而我对炒作向来没什么兴趣 ， 因为这是一个负和游戏 。放着正和游戏不玩 ， 我去玩什么负和游戏呢 ？ 之前很多人都在说看好军工 ， 然后列了一大堆理由 。但你看军工大跌6.15%，面对这种波动 ， 你还敢坚信自己的看多理由吗 ？ 如果再给你跌20% ， 你还能hold住 ？ 如果你hold不住 ， 就说 ...

关税政策与中印反应 - 美国威胁对所有购买俄罗斯石油的国家加征惩罚性关税以施压俄乌和谈[2] - 中国外交部明确回应关税战没有赢家且胁迫施压无法解决实质性问题[1][2] - 印度国有炼油厂一度暂停俄油采购但最终改口称石油采购属商业行为政府无权干预[2] 能源贸易与结算机制 - 俄罗斯提供折扣油价使中印获得显著成本优势[2] - 中俄建立人民币-卢布直接结算体系印度采用卢比结算机制削弱西方制裁效果[2] - 印度作为中间商将低价俄油精炼后高价转售欧洲获取巨额利润[2] 北约海上行动与风险 - 英国联合北约盟国计划对俄罗斯石油运输影子舰队实施大规模海上围剿[2] - 袭击目标包括制造原油泄漏生态灾难并通过舆论战嫁祸俄罗斯[2][4] - 行动可能将中印油轮卷入并破坏国际航运秩序基本规则[2][4] 俄罗斯能源收入与军工产能 - 俄罗斯石油收入不降反升且军工产能全速运转[4] - 俄军每天生产2000架具备人工智能导航的天竺葵-2无人机持续运往战场[4] - 朝鲜通过秘密渠道向俄罗斯输送炮弹和导弹废弃天然气管道被用作渗透通道[4] 全球能源战略格局演变 - 西方制裁手段存在局限性无法阻止俄罗斯能源现金流[4] - 中俄原油管道和人民币结算体系构建抵御西方制裁的防波堤[6][7] - 金砖国家新开发银行为俄印交易提供本币清算服务巴西南非等国效仿推动反美元化浪潮[7] 未来能源战争维度 - 新型战争超越传统坦克导弹对抗延伸至输油管道与国际结算体系暗战[8] - 海上袭船计划可能重新定义国际竞争规则与维度[4][8] - 未来三个月发展将决定全球能源战争最终走向[8]

市场行情分析 - 周四A股出现集中式抛压导致指数急跌 尾盘14:30后企稳反弹[1] - 急跌源于指数突破10年高点3731点后未经历充分震荡整固[1] - 行情逻辑未发生根本变化 本次急跌属于慢牛行情阶段性调整[1] - 9月上旬市场波动幅度可能加大 但不改变中期上行趋势[2] - 上证指数突破2021年高点3731点 沪深300和创业板等分类指数仍有补涨空间[2] 板块表现 - 科技成长类指数领跌 科创50和创业板跌幅靠前[4] - 全天成交额2.5万亿元属正常水平 未出现恐慌性抛售[4] - 下跌个股接近3000家 领涨板块包括商贸零售 美容护理 银行等[4] - 领跌板块包括通信 电子 有色金属 军工 计算机等[4] 板块机会展望 - 科技板块9月或将出现高低切换 机器人 新能源 军工等滞涨板块有补涨机会[3] - 机器人国产化趋势明确 产品将从人形机器人向四足机器人扩展[3] - 半导体国产化持续推进 关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料等细分领域[3] - 军工板块2025年订单预期回升 中报业绩降幅收窄显示基本面触底[3] - 创新药经历4年调整后迎来收获期 2024年三季度起连续三个季度净利润正增长[3] - 银行中报业绩增速回升 股息率具备吸引力易受大型机构关注[3]

市场表现 - 今日A股市场震荡走弱 全市场成交额2.58万亿元[1] - 大消费板块涨幅居前 包括乳业 零售 美容 旅游[1] - 算力硬件股 稀土永磁 军工板块跌幅居前[1] - 港股高开低走 有色和医药股走弱 银行股逆势走强[1] 主要指数涨跌 - 中证A500指数下跌2.5%[1] - 沪深300指数下跌2.1%[1] - 创业板指数下跌4.3%[1] - 上证科创板50成份指数下跌6.1%[1] - 恒生中国企业指数下跌1.3%[1] 指数构成特征 - 沪深300指数覆盖规模大流动性好的300只股票 完整覆盖11个中证一级行业[3] - 中证A500指数覆盖各行业市值较大流动性较好的500只证券 覆盖93个三级行业中的91个[3] - 创业板指数由创业板中市值大流动性好的100只股票组成 战略新兴产业占比较高 电力设备 医药生物 电子行业合计占比超55%[3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大流动性好的50只股票组成 "硬科技"龙头特征显著 半导体占比超60% 与医疗器械 软件开发 光伏设备行业合计占比超75%[4] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大成交活跃的股票组成 可选消费 金融 信息技术 能源行业合计占比超85%[5] 估值水平 - 沪深300指数滚动市盈率14.0倍[3] - 中证A500指数滚动市盈率16.4倍[3] - 创业板指数滚动市盈率40.8倍[3] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率181.5倍[5] - 恒生中国企业指数滚动市盈率10.3倍[5] 产品信息 - 沪深300ETF易方达和中证A500ETF易方达为低费率产品 管理费率0.15%/年 托管费率0.05%/年[6] - 银行 互联网平台等相关销售机构提供可场外投资的ETF联接基金[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）转债市场整体冲高回落，价格中枢回调但仍处高位，市场情绪阶段性趋谨慎 [2][6] - 估值层面，中低价品种抗跌性较强，高价区间压缩显著，市价中位数虽回落但依旧偏高，隐含波动率大幅下行，短期谨慎情绪得到一定释放 [2][6] - 行业表现分化，仅军工与通信延续上行，汽车、石化等周期板块承压，个券多数随正股走弱，部分提示强赎的品种依旧录得收益，正股驱动仍是核心 [2][6] - 市场交投活跃但波动加大，建议投资者在控制高估值风险的同时，关注具备正股支撑的优质个券，并在事件驱动与结构分化中把握机会 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 当前转债走势有哪些关注因素 - 7 月 1 日以来转债市场与国债期货价格走势呈现一定负相关，在转债估值高企背景下，应关注国债期货走势对转债的边际影响 [15] - 今年以来，转债市场与中证 1000 相关系数降低且回归系数提升，一定程度上显示转债股性有所增强，对权益市场波动反应相对更为敏感 [15] - 资金面仍较宽松，从央行逆回购净投放额和转债 ETF 来看，转债下行风险有限，投资者对转债市场整体仍持看多态度 [19] 市场主题周度回顾 - 当周权益市场交易性主题延续活跃，科技主线延续领涨，算力链相关主题、高端制造与军工、消费电子链表现较强，医药板块与数字货币相关主题相对偏弱，需防范高估值高拥挤板块的估值收敛风险 [22] 市场周度跟踪 主要股指延续走强，科技类板块为当周主线 - 当周 A 股主要股指延续上行，创业板指与科创类指数表现更为突出，成长风格保持主导 [10] - 资金层面，主力资金依旧净流出，流出压力阶段性放大，显示调仓与兑现收益行为仍在延续 [10] - 行业上，电子、通信、电力设备等科技、制造链条走强，周期类如钢铁、石化与煤炭表现偏弱，消费板块分化延续 [10] - 成交集中度维持高位，计算机及机械设备成交居前，市场热点依旧聚焦科技成长与制造方向 [10] 转债市场有所承压，中小盘转债表现较弱 - 当周可转债市场整体冲高回落，中小盘整体偏弱，大盘品种超跌后略有反弹，市场情绪趋于谨慎 [10] - 估值方面，中低平价转债表现相对抗跌，高价区间压缩显著，市价中位数虽回落但仍处高位 [10] - 隐含波动率显著下行，短期谨慎情绪已有一定释放 [10] - 板块层面，仅军工与通信维持上涨，汽车、石化等板块承压明显 [10] - 个券普遍走弱，正股驱动依旧突出，部分提示强赎的品种仍录得较高收益 [10] 发行及条款跟踪 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）一级市场预案发行情况 - 当周无新上市可转债，有 1 只转债开放申购，为金威转债，发行规模为 12.9 亿元，信用评级为 AA [49] - 当周一级市场共计 13 家上市公司更新可转债发行预案，其中 1 家为同意注册，1 家为上市委通过，2 家为交易所受理，1 家为股东大会通过，8 家为董事会预案阶段 [50] 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）下修相关公告整理 - 当周共计 4 只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股 PB 为 1.1 [55][57] - 当周共计 11 只转债发布不下修公告，市值加权平均正股 PB 为 2.0 [56][57] - 当周 1 只转债提议下修，正股 PB 为 1.9 [57][58] 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）赎回相关公告整理 - 当周共 5 只转债公告预计触发赎回 [61][64] - 当周共 2 只转债公告不提前赎回 [62][64] - 当周共 5 只转债公告提前赎回 [59][63]