消费中观策略 - 可选消费投资机会分为新消费与红利+消费两个维度，新消费在25年Q2获得超额收益后，7月因业绩预期过高和新兴板块分流导致配置力度下降 [2][8] - 红利+消费因顺周期属性偏晚周期，预计Q4才有显著变化，6-8月中报和政策端缺乏增量，景气环比走弱时红利属性减弱 [2][8] - 系统性配置时机预计在8月下旬中报密集披露期，8月12日中美关税落地将指引消费配置方向，维持"内需消费从alpha到beta，外需消费从beta到alpha"观点 [2][8] 行业景气跟踪 轻工制造 - 新型烟草稳健向上：美国18个州通过雾化法规带动销量回暖，BAT雾化营收有望显著回升 [3][16] - 家居底部企稳：内销偏弱但部分软体企业具备增长韧性，外销受降息预期提升（9月概率80.3%） [3][17] - 造纸底部企稳：针叶浆/阔叶浆价格6200/4150元（环比-50/持平），港口木浆库存去库3.8万吨至210.5万吨 [3][17] - 潮玩高景气维持：泡泡玛特海外高景气，晨光发力二次元IP [3][17] - 两轮车拐点向上：7月头部企业环比加速，九号25H1营收/净利同比+76%/108% [3][18] 纺织服装 - 品牌服饰：6月零售同比+1.9%但终端消费偏弱，7月流水环比改善，关注新零售业态α标的 [3][20] - 出口端：美国关税从7月5日10-60%调整为7月24日15-50%，东南亚关税落地但中美仍存不确定性 [3][20] 美妆护理 - 6月化妆品零售同比-2.3%，建议选中报稳健龙头及补涨空间较大标的 [3][21] 家用电器 - 白电8月排产2697万台（同比-4.9%），空调内销/出口排产673.5/470.8万台（同比-11.9%/-14.7%） [3][22] - 25H1全球TV出货90.8百万台（同比-1.5%），国牌逆势增长：TCL+6.3%/海信+2.6% [3][23] 社会服务 - 茶饮高景气：蜜雪冰城出海+下沉，古茗跨区域拓店+咖啡品类扩张 [3][25] - 旅游高景气维持，餐饮拐点向上，酒店稳健向上 [3][25] 商贸零售 - 永辉定增预案聚焦降负债（负债率偏高）、调改资金需求及中央厨房建设 [3][24] 细分行业估值 - 轻工制造PE 26.87，家居用品PE 17.41（定制家居15.76/成品家居14.00） [15] - 纺织服饰PE 5.44，运动服装PE 14.35，医美耗材PE 143.94 [15] - 家用电器PE 13.99，空调PE 11.96，彩电PE 26.82 [15] - 社会服务PE 3.33，酒店PE 22.69，餐饮PE 27.13 [15] 财报选股机会 - 纺织服饰：罗莱生活（超额收益19.6%）、潮宏基（30.68%） [29] - 家用电器：美的集团（5.25%）、格力电器（10.09%） [29] - 美容护理：登康口腔（20.82%）、珀莱雅（23.49%） [29] - 轻工制造：鸿博股份（39.53%）、顾家家居（4.45%） [29]

市场整体表现 - 沪指本周下跌0.94% [1] - 申万行业中有6个行业上涨，医药生物和通信涨幅居前，分别为2.95%和2.54% [1] - 煤炭和有色金属跌幅最大，分别为4.67%和4.62% [1] 资金流向 - 两市主力资金本周合计净流出2118.64亿元 [1] - 银行行业是唯一主力资金净流入的行业，净流入43.27亿元 [1] - 有色金属行业主力资金净流出规模最大，达259.90亿元，计算机和电子行业紧随其后，分别净流出204.46亿元和204.37亿元 [1][2] 行业涨跌幅与资金流向 - 医药生物行业上涨2.95%，但资金净流出46.82亿元 [2] - 通信行业上涨2.54%，资金净流出50.17亿元 [2] - 社会服务行业微涨0.10%，资金净流出21.33亿元 [1][3] - 电力设备行业下跌2.62%，资金净流出174.60亿元 [2] - 非银金融行业下跌2.40%，资金净流出196.51亿元 [2] 社会服务行业个股表现 - 社会服务行业77只个股中21只上涨，西藏旅游、天府文旅、中国高科涨幅居前，分别为46.42%、42.00%、18.66% [3] - 53只个股下跌，兰生股份、大连圣亚、实朴检测跌幅居前，分别为9.99%、9.77%、9.12% [3] - 中国高科资金净流入居首，达1.14亿元，西域旅游和科锐国际分别净流入3140.03万元和2661.53万元 [3][5] - 西藏旅游、豆神教育、中钢天源资金净流出规模最大，分别为4.39亿元、2.05亿元、1.34亿元 [3][4] 其他行业资金流向 - 房地产行业下跌3.43%，资金净流出43.84亿元 [2] - 食品饮料行业下跌2.17%，资金净流出44.12亿元 [2] - 建筑装饰行业下跌2.41%，资金净流出44.23亿元 [2] - 机械设备行业下跌0.76%，资金净流出147.56亿元 [2]

市场整体表现 - 8月1日A股主要指数全线下跌 上证指数跌0.37%至3559.95点 深证成指跌0.17%至10991.92点 创业板指跌0.24%至2322.63点 [2] - 两市成交额环比减少3376.85亿元至15983.51亿元 显示市场活跃度下降 [2] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出242.36亿元 其中开盘净流出92.88亿元 尾盘转为净流入8.12亿元 [3] - 创业板主力资金净流出113.97亿元 沪深300净流出37.24亿元 科创板净流出12.48亿元 [5][6] - 近五日主力资金持续净流出 7月30日单日净流出达529亿元 8月1日净流出规模环比收窄 [4] 行业资金分化 - 银行板块获主力资金净流入19.31亿元居首 农业银行成为主要流入标的 社会服务(+7.25亿元)和环保(+6.16亿元)板块跟涨 [7] - 电子行业遭主力抛售99.35亿元 寒武纪-U为主要流出个股 通信(-48.97亿元)和国防军工(-46.93亿元)板块资金撤离明显 [7] 个股机构动向 - 天府文旅获机构单日净买入1.52亿元居首 深桑达A(1.04亿元)和亚太药业(1.02亿元)紧随其后 [10] - 北方长龙遭机构净卖出1.08亿元 可川科技(-7288万元)和共同药业(-3265万元)位列卖出前列 [10] 机构评级动态 - 能科科技获中信证券"买入"评级 目标价45元较现价有16.16%上行空间 [12] - 安克创新获华创证券"强推"评级 目标价145元对应17.36%涨幅潜力 [12] - 东方雨虹获华泰证券与国投证券双重"买入"评级 目标价分别看13.8元和13.77元 [12]

强势个股表现 - 上证综指下跌0.37%收于3559.95点，深证成指下跌0.17%收于10991.32点，创业板指下跌0.24%收于2322.63点，沪深两市A股共计51只涨停 [1] - 天府文旅（000558）以5天3板成为最强势个股，换手率25.38%，成交额23.01亿元，龙虎榜净买入额1.67亿元，最高价创一年来新高，属于社会服务行业 [1] - 亚太药业（002370）同样5天3板，换手率41.49%为前十最高，成交额22.01亿元，龙虎榜净买入1.92亿元，属于医药生物行业 [1] - 利德曼（300289）实现2连板，换手率10.83%，成交额4.96亿元，龙虎榜净买入2867.06万元，最高价创一年来新高，属于医药生物行业 [1] - 首板个股中科拓生物（300858）换手率18.07%成交6.63亿元，东杰智能（300486）换手率19.33%成交10.0亿元，均属机械设备行业 [1] - 成交额最高个股为提佳伟创（300724）达31.69亿元，龙虎榜净买入233亿元，属于电力设备行业 [1] 强势概念板块分析 - 动物疫苗概念板块涨幅2.22%位列第一，涨停成分股占比5.26%，上涨成分股占比68.42% [2] - DRG/DIP概念涨幅1.87%排名第二，上涨成分股占比82.61%为全板块最高，下跌成分股占比仅13.04% [2] - BC电池概念涨幅1.71%居第三，涨停成分股占比233%，上涨成分股占比79.07% [2] - 医疗废物处理概念涨幅1.61%，涨停成分股占比2.44%，上涨成分股占比78.05% [2] - 医药电商概念涨幅1.51%，涨停成分股占比3.47%，上涨成分股占比79.17% [2] - TOPCON电池概念涨幅1.53%，上涨成分股占比81.33%，下跌成分股占比14.67% [2]

7月A股市场表现 - 上证指数、深证成指、创业板指7月累计涨幅分别为3.74%、5.2%、8.14% [1] - A股总市值达104.48万亿元，单月增加4.43万亿元 [2] - 融资余额报19705.95亿元，创逾十年新高，7月净买入1324.46亿元 [2] 行业涨跌幅 - 钢铁行业涨幅居首达16.76%，医药生物、建筑材料分别上涨13.93%、13.36% [4][6] - 通信行业涨逾10%，银行、公用事业、交通运输行业回调，跌幅分别为1.95%、0.77%、0.22% [4][6] - 申万一级31个行业中28个上涨，仅3个下跌 [4][6] 个股表现 - 上纬新材以1083.42%涨幅成为最牛股，市值从31.38亿元增至371.4亿元，出现11次"20CM"涨停 [1][7][8] - 7月3640只股票上涨（占比超六成），449只涨幅超20%，84只涨幅超50% [7] - 十大牛股涨幅均超110%，分布在基础化工、医药生物等7个行业，医药生物占3席 [7][8] 市场驱动因素 - 上纬新材上涨主因智元机器人拟收购63.62%股份，控股股东及实控人将变更 [8] - 稀土、CRO、创新药、水利水电建设、CPO等主题概念板块爆发 [4] 机构观点 - 光大证券认为A股估值处于低位，市场或继续震荡上行 [10] - 华安证券建议关注成长科技及中报业绩超预期方向 [11]

市场整体表现 - 沪指下跌0.92%，A股总成交量613.13亿股，成交金额8352.50亿元，较上一交易日减少1.68% [1] - 个股涨跌分布：1553只上涨（其中38只涨停），3740只下跌 [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 通信行业涨幅1.27%，成交额506.97亿元，较上日增长26.53%，领涨股鼎通科技上涨13.77% [1] - 计算机行业涨幅0.93%，成交额664.64亿元，较上日增长4.83%，领涨股数字认证涨停（20.00%） [1] - 电子行业涨幅0.79%，成交额1142.17亿元，较上日增长12.36%，新股N鼎佳涨幅达466.40% [1] 跌幅前三行业 - 钢铁行业跌幅3.54%，成交额127.92亿元，较上日减少8.00%，领跌股安阳钢铁下跌6.72% [1][2] - 煤炭行业跌幅2.84%，成交额64.99亿元，较上日增长10.32%，领跌股安泰集团下跌5.62% [1][2] - 房地产行业跌幅2.58%，成交额119.51亿元，较上日增长26.64%，领跌股城建发展下跌4.67% [1][2] 其他重点行业数据 - 机械设备行业微涨0.03%，成交额599.41亿元，方盛股份领涨16.36% [1] - 医药生物行业微跌0.05%，成交额880.55亿元，灵康药业领跌5.74% [1] - 国防军工行业下跌0.11%，成交额347.81亿元，博云新材领跌6.21% [1] - 电力设备行业下跌1.15%，成交额587.75亿元，三晖电气领跌9.06% [1] - 有色金属行业数据缺失，中矿资源为领涨（跌）股但未标注涨跌幅 [2] 极端个股表现 - 新股N鼎佳单日涨幅达466.40%，成为电子行业最大亮点 [1] - 轻工制造行业新股C悍高单日跌幅18.81%，为全市场最大跌幅个股 [1]

市场指数表现 - 上证指数、深证成指、创业板指的温度计水银条显示近十年市盈率分位数分别为75%、25%、25% [1] - 上证指数当日涨跌幅为-0.77%，深证成指为-1.62%，创业板指为-0.17% [1] 行业板块轮动 - 钢铁、传媒、石油石化板块当日涨幅靠前，分别上涨+2.05%、+1.84%、+1.00% [1] - 食品饮料、社会服务、国防军工板块涨幅次之，分别为+0.86%、+0.65%、-1.06% [2] - 汽车、计算机、电力设备板块跌幅较大，分别为-1.27%、-1.59%、-2.22% [2] 资金流向 - 主力资金净流入前三板块为传媒（10.72亿）、社会服务（1.99亿）、食品饮料（1.61亿） [2] - 主力资金净流出前三板块为计算机（-89.79亿）、电力设备（-60.63亿）、电子（-53.18亿） [2] ETF表现 - 化工ETF（516020）近6月涨幅为10.60%，当日涨幅为0.67% [2] - 养老ETF（216560）当日涨幅为0.92%，近6月涨幅为13.14% [4] - 港股通红利ETF（159220）当日涨幅为0.87% [4] - 价值ETF（510030）当日涨幅为0.63%，近6月涨幅为12.69% [4] - 金融科技ETF（159851）换手率达14.51%，成交额12.75亿元 [4] - 港股互联网ETF（513770）换手率为10.70%，成交额7.92亿元 [4] 行业焦点 - 化工板块受强政策预期推动，细分化工指数当日涨超1%，近60日主力资金累计净买入基础化工板块超1440亿元 [4] - 石化与化工行业估值处于较低水平，后续行情需基本面改善支撑 [6] - 香港《稳定币条例》将于8月1日实施，金融科技板块配置价值显现，首批稳定币牌照预计年底前落地 [6] 指数数据 - 中证细分化工产业主题指数市盈率百分位为20%，市净率百分位为100%，ROE为20% [7][8] - 中证金融科技主题指数市盈率百分位为65.1%，市净率百分位为100%，ROE为20% [8]

市场整体表现 - A股午后一度下挫但探底回升，市场分化明显，沪市表现优于深市，沪指微涨0.17%报3615.72点，创业板指跌1.62%报2367.68点，深证成指微跌0.77% [1][3] - 沪深300微跌，科创50跌幅超1%，北证50跌近2%，市场成交额1.87万亿元，较前一交易日微增0.04万亿元 [3] - 个股跌多涨少，3559只收跌（跌停9只），1713只收涨（涨停55只），亏钱效应显著 [2][3] 板块表现分化 领涨板块 - 钢铁板块涨幅2.05%，包钢股份、八一钢铁、西宁特钢涨停，年初至今累计涨22.93% [5][6] - 石油石化板块涨1.84%，传媒板块涨0.99%（幸福蓝海等涨停），食品饮料涨0.86%（阳光乳业等涨停） [5][6] - 社会服务板块涨0.65%（凯撒旅业等涨停），银行板块涨0.63%，农林牧渔涨0.56% [5][6] - 概念板块中水产养殖涨2.79%，英伟达概念涨2.25%，环氧丙烷涨2.21%，页岩气涨1.72% [9][10] 领跌板块 - 电力设备板块跌2.22%，宁德时代跌超5%，计算机、汽车、国防军工板块跌幅均超1% [7][8] - 概念板块中麒麟电池跌4.9%，钠离子电池跌3.65%，数字哨兵跌3.6%，小米汽车跌2.86% [10][11] 资金动向与市场情绪 - 外资净流入127.53亿元显示长期信心，但内资博弈激烈，题材股"一日游"现象增多 [12] - 资金从科技成长板块（如机器人、半导体）流向红利板块（银行、钢铁、石油石化） [9][12] - 沪深300市盈率仅13.38倍，中证1000市盈率超41倍，微盘股泡沫与权重股低估并存 [12] 机构观点与策略建议 - 短期需消化估值压力，未来1-2周或延续震荡，建议关注中报预增股及政策利好板块（如创新药、工业金属） [14] - 防御端配置钢铁、石油石化、高股息银行，进攻端布局AI应用、创新药及科创板补涨机会 [16] - 景气度向好的英伟达链（PCB、光模块）、创新药、稀土值得低吸，光伏、能源金属、券商可跟踪 [15]

沪深股通成交 - 沪股通总成交金额1174.51亿，深股通总成交金额1216.93亿 [1] - 沪股通前十大成交个股：药明康德首位，恒瑞医药第二，工业富联第三 [1] - 深股通前十大成交个股：宁德时代首位，中际旭创第二，胜宏科技第三 [1] 板块表现与资金监控 - 涨幅居前板块：影视、油气、婴童、食品 [2] - 跌幅居前板块：稳定币、固态电池、软件开发、稀土永磁 [2] - 主力资金净流入前五板块：银行（11.81亿，3.48%）、文化传媒（9.62亿，1.61%）、钢铁（5.77亿，2.25%）、食品饮料行业（5.46亿，1.42%）、社会服务（3.18亿，1.68%） [3] - 主力资金净流出前五板块：计算机（-123.33亿，-7.84%）、电子（-92.99亿，-4.04%）、有色金属（-81.60亿，-8.02%）、电新行业（-71.74亿，-5.30%）、机械设备（-67.25亿，-4.81%） [4] ETF成交 - 成交额前十ETF：香港证券ETF（207.10亿，环比+7.97%）、港股创新药ETF（182.73亿，环比+56.97%）、恒生科技指数ETF（64.26亿，环比+63.45%） [5] - 成交额环比增长前十ETF：标普消费ETF（环比+851.51%）、沙特ETF（环比+450.54%）、港股通创新药ETF（环比+319.66%） [5] 龙虎榜机构动向 - 机构买入：金陵体育（4815万）、幸福蓝海（4649万）、西藏天路（1.25亿）、英维克（8436万） [7] - 机构卖出：北方长龙（1.16亿）、恒宝股份（1.14亿）、潍柴重机（1亿） [7][8] 游资与量化资金 - 游资活跃：银河证券大连黄河路买卖周期股（盛和资源净卖出3.98亿，包钢股份净买入1.46亿） [9] - 量化资金：盛和资源获买入1.12亿，西藏天路遭卖出超9000万 [10]

市场表现 - 上证综指上涨0.17%收于3615.72点 深证成指下跌0.77%收于11203.03点 创业板指下跌1.62%收于2367.68点 [1] - 沪深两市A股共计55只涨停 强势前三个股为南方路机（603280）8天7板 韩建河山（603616）8天6板 幸福蓝海（300528）5天4板 [1] 强势个股 - 南方路机（603280）换手率47.59% 成交额6.36亿元 龙虎榜净卖出4455.8万元 最高价创一年新高 属机械设备行业 [1] - 韩建河山（603616）换手率33.54% 成交额8.81亿元 龙虎榜净买入3372.3万元 最高价创一年新高 属建筑材料行业 [1] - 幸福蓝海（300528）换手率16.81% 成交额15.25亿元 龙虎榜净卖出1425.79万元 最高价创一年新高 属传媒行业 [1] - 包钢股份（600010）首板成交额达101.91亿元 龙虎榜净买入3.74亿元 属钢铁行业 [1] 强势概念板块 - 可燃冰板块涨幅3.07% 上涨成分股占比90.91% 无涨停个股 [2] - 青蒿素板块涨幅2.33% 上涨成分股占比80% 无涨停个股 [2] - 乳业板块涨幅1.84% 涨停成分股占比6.06% 上涨成分股占比84.85% [2] - 免税店板块涨幅1.22% 涨停成分股占比9.68% 上涨成分股占比67.74% [2]