行业趋势与市场前景 - 半导体存储是集成电路产业占比第二大的核心细分行业，具备先导性和需求刚性，其中企业级存储因高性能、高可靠性、低延迟而市场前景广阔 [1] - AI基础设施建设提速，数据存储系统成为算力释放关键环节，AI应用导致数据总量与访问频率上升，温热数据占比增加，对存储系统的大容量、随机读写IOPS和带宽提出更高要求 [2] - 企业级SSD在随机访问速度上比HDD有数千倍优势，顺序读写带宽亦数十倍优于HDD，且企业级QLC SSD最大容量已达256TB，远超HDD的30+TB，能有效节约机架空间和能耗，因此正快速取代HDD成为AI和数据中心主流选择 [2] - PCIe接口企业级SSD占比持续上升，已从2017年占企业级SSD规模的27.27%提升至2024年的85.39%，目前市场以PCIe 4.0为主，但PCIe 5.0正逐步推向市场 [3] - 根据预测，2025年PCIe 5.0企业级SSD在全球企业级PCIe SSD中市场规模占比约为8.75%，且后续占比将逐年扩大 [3] 公司技术实力与产品布局 - 公司是国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商 [1] - 公司于2022年8月发布PCIe 5.0 SSD产品，是全球首批发布厂商之一，2025年上半年其PCIe 5.0产品销售占比达到26.18%，领先行业进展 [4] - 公司自主研发主控芯片采用多核并行处理架构，优化高负载下的4K随机读写，集成高级LDPC纠错引擎、磨损平衡和坏块管理策略，并支持安全启动和AES硬件加密 [5] - 公司构建了高性能SSD固件框架，通过动态缓存分配、读写放大抑制及智能垃圾回收等策略提高复杂场景下的稳定性，并能根据客户需求进行定制化优化 [6] - 公司PCIe 4.0 SSD搭载自研芯片DP600，PCIe 5.0 SSD搭载自研芯片DP800，在读写速度及随机读写延迟方面表现优于或接近国际国内同代际产品 [9] - 公司适用于PCIe 6.0的自研主控芯片DP900已进入研发阶段，预计PCIe 6.0 SSD商业化落地时间在2028年前后 [9] - 最近三年，公司累计研发投入占累计营业收入的比例为36.15% [9] - 截至报告期末，公司拥有162项已授权国内外发明专利，其中海外授权专利16项 [9] 客户资源与市场地位 - 公司通过模组开发直接面对下游终端客户，实现深度合作绑定，能快速将客户需求转化为产品特性 [6][7] - 公司已覆盖的客户包括字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手等互联网企业，新华三、超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，以及金融、电力等行业知名企业 [7] - 公司是中国极少数已实现向Google等海外客户供货的企业级SSD厂商，2025年开始对DeepSeek实现销售，并已通过Nvidia、xAI两家全球AI头部公司的测试导入 [7] - 企业级SSD客户导入过程严苛，通常需6到18个月，一旦完成导入则客户依赖度高，不会轻易更换供应商，因此公司掌握的稳定客户资源是其核心竞争力之一 [8] - 报告期内，公司企业级SSD累计出货量达4,900PB以上 [9] 研发体系与人才团队 - 公司建立了完善的人才培养体系和前沿存储技术预研机制，重视人才激励，在具备竞争力的薪酬基础上对重点员工实施股权激励 [10] - 截至2025年6月，公司研发人员占比69.01%，其中硕士及以上学历人员占比达54.74% [10] - 公司的核心技术、发明专利及优秀人才团队，为PCIe 6.0主控芯片自研及SSD开发积累了丰富储备 [10]

12月22日启动申购的创业板新股新广益是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术 企业，主要产品有抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料。本次IPO，新广益拟募集资金6.38 亿元，用于功能性材料项目。 9公司IPO上会 据目前安排，若无变化本周(12月22日到26日)有3只新股申购。其中上证主板1只，创业板1只，北交所1 只。 本周3股打新 截至发稿，本周网上发行3只新股披露发行价。上证主板新股陕西旅游（603402）发行价为80.44元，发 行市盈率12.37倍，行业最近一个月平均动态市盈率38.15倍。创业板新股新广益（301687）发行价为 21.93元，发行市盈率28.59倍，行业最近一个月平均动态市盈率48.19倍。北交所新股蘅东光发行价为 31.59元，发行市盈率14.99倍，行业最近一个月平均动态市盈率48.6倍。 12月22日启动申购的上证主板新股陕西旅游业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管 理为一体。在业务布局上，公司依托华清宫、华山等旅游资源，充分发挥资源整合、专业运营与产品创 新三大优势，为游客打造高品质文旅体验：旅游演艺领域，公司打造了中国首部大型实 ...

公司概况与市场地位 - 公司全称为深圳大普微电子股份有限公司，成立于2016年，是国内领先、国际一流的企业级SSD主控芯片设计、SSD产品及存储方案提供商，获认定为广东省存储芯片及系统工程技术研究中心 [2] - 公司是国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储企业，产品代际覆盖PCIe 3.0到5.0，并围绕AI布局大容量QLC SSD、SCM SSD、可计算存储SSD等前沿产品 [2] - 报告期内，公司企业级SSD累计出货量已达4900PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例超过75% [2] - 公司客户覆盖Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴等国内外头部互联网企业，新华三、联想等头部服务器厂商，以及三大通信运营商，并深入金融、电力等关键行业 [2] - 公司承担多项国家级科研专项，研发投入累计超过7亿元 [2] 财务与经营状况 - 2022年至2025年上半年，公司累计亏损近17亿元，未分配利润低至-9.45亿元 [2] - 公司经营现金流连续多年净流出超过18亿元，截至2025年6月短期债务占比高达95.76%，资金链压力凸显 [2] - 2023年，因原材料采购价下降滞后于市场，公司毛利率暴跌至-27.13% [4] - 2025年上半年，因行业价格回调，公司再次陷入毛利率为负的困境 [4] 上市进程与行业意义 - 公司将于12月25日迎来创业板IPO上会审核，是创业板首家申报的未盈利企业，若审议通过将成为“创业板未盈利上市第一股” [1] - 此次上会被视作A股资本市场对优质未盈利科技企业包容度的“试金石”，其闯关结果将为后续同类企业开辟上市路径，具有标杆价值 [1] 未来盈利预期与路径 - 公司提出“2026年最早扭亏为盈”的目标 [1] - 公司预计2026年营业收入将大幅增长至27.32亿元，通过PCIe5.0等高端产品占比提升改善毛利率，并降低期间费用率，利用规模化效应推动整体盈利 [3] - 公司预计2025年第四季度毛利率将提升至7.68%，单季收入逼近9亿元 [3] - 公司表示受益于AI商业化加速与云计算需求增长，2025年下半年行业已显著回暖，公司累计斩获19.41亿元在手订单 [3] 面临的挑战与不确定性 - 公司盈利弹性高度依赖上游NAND Flash价格波动，这种“周期依赖型”盈利模式让扭亏根基显得脆弱 [4] - 2024年行业整体增速达187.9%，但公司营收增速仅85.3%，市场份额从6.4%滑落至3.0% [6] - 2026年，长江存储、英韧科技等头部厂商的扩产与技术迭代，将进一步挤压市场空间，公司能否完成份额提升目标存疑 [6]

全球DRAM市场竞争格局 - 2025年第三季度全球DRAM市场呈现高度集中态势 SK海力士 三星电子和美光科技三大巨头合计占据约93%的市场份额[1] - 具体排名为SK海力士以34%的市场份额保持领先 三星电子以33%紧随其后 美光科技则占据26%的市场份额[2] - 该季度全球DRAM销售额环比大幅增长约30% 达到403亿至414亿美元 主要受价格上涨和AI相关需求推动[2] HBM细分市场现状 - 在AI驱动的高带宽内存领域 SK海力士以57%的市场份额保持绝对领先 三星和美光分别占据22%和21%的份额[1][3] - HBM已成为决定存储厂商未来竞争力的关键产品 AI服务器对存储性能要求极高[3] - 随着AI服务器需求激增 单台AI服务器的DRAM用量约为传统服务器的8倍 对存储芯片市场产生巨大拉动效应[3] 主要厂商动态与战略 - 三星电子在HBM3E等高带宽内存产品上取得进展 并开始向英伟达等客户供货 这帮助其缩小了与SK海力士的差距[2] - 为抓住AI机遇 主要厂商正将产能向HBM和DDR5等高端产品倾斜 美光已宣布退出消费存储品牌英睿达业务 将资源重新配置到企业级及AI战略客户[3] - 三大存储巨头均受益于行业涨价潮 利润率显著提升 SK海力士第三季度营业利润同比增长62% 首次突破10万亿韩元大关[2] 中国厂商的崛起 - 在三大巨头主导的格局下 中国存储厂商正逐步扩大市场份额 长鑫存储在2025年第三季度获得约5%的全球DRAM市场份额[4] - 长鑫存储作为国内唯一实现通用型DRAM大规模量产的IDM企业 正积极向DDR5和LPDDR5X等高端产品转型[4] - 随着国际大厂将产能转向HBM和DDR5 传统DDR4供应趋紧 为中国厂商提供了市场机遇[4]

美光科技股价的强劲表现离不开几大关键因素的推动。首先是全球科技行业的蓬勃发展，特别是 在半导体领域，美光科技凭借强劲的产品和技术能力，在行业中占据了重要的市场地位。随着数 字化、智能化趋势的加速，半导体存储行业出现了快速增长的机会，美光科技是这一潮流的受益 者。 此外，美光科技近期公布的财报大大超出市场预期，第一财季营收达到136.4亿美元，同比增长 56.7%，调整后每股收益为4.78美元。尤其是数据中心对高性能存储芯片的需求爆发，成为推动 美光业绩和股价提升的核心动力。公司预计未来营收和利润将进一步增长，市场预期和投资者信 心因此进一步增强。 美光科技迎来了市场的热烈追捧，12月19日股价上涨6.99%，连涨两天，近两日累计涨幅达 17.91%。盘中股价创下历史新高，成为市场关注的亮点。 对于投资者而言，美光科技的现状和未来的市场前景无疑提供了新的投资机会。投资者可以关注 半导体存储行业的龙头企业，并且应合理配置资产，以应对可能的市场波动。同时，需密切关注 全球经济和行业动态，以便做出更为精准的投资决策。 随着AI技术的不断发展和应用，美光科技等企业正迎来半导体存储行业的新一轮增长机遇。未来 几年，这一领 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月19日，万润科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司处在半导体存储器的下游 应用环节，通过投资设立的湖北长江万润半导体技术有限公司和深圳万润存储科技有限公司，致力于为 客户提供涵盖存储产品研发设计、生产制造及销售服务为一体的综合解决方案，主要量产产品包括固态 硬盘（SSD）、嵌入式存储（eMMC）和DDR系列内存产品，可应用于消费级、工业级或企业级等存储 应用场景。公司积极布局工业级、企业级和车规级存储市场，加强产品研发投入和市场客户开拓。在存 储领域，公司与华中科技大学集成电路学院创建联合实验室，聚焦存储产品可靠性验证，通过自研测试 软件和硬件，建立测试标准，形成测试体系，构建存储产品的全功能测试平台，不断增强研发测试能 力，助力高可靠性存储产品的研发。在能源服务领域，公司联合中国科学院理化所进行工业节能与余热 回收技术攻关，培育技术竞争力。作为半导体存储器领域的新进入者，公司以市场需求为导向，充分发 挥国有控股上市公司优势，从产品、市场、品牌等多方面抢抓存储行业发展机遇，以期加快做大做强存 储产业，提升主业占比，实现高质量发展。 ...

证券之星 李若菡 继筹划赴港上市后，江波龙(301803.SZ)近期再抛融资计划，拟通过定向增发募集不超过37亿元。 证券之星注意到，公司此次募资将重点投向存储器产品、主控芯片及高端封测三大产业链环节，但其中 近10亿元用于研发人员薪酬安排的合理性引发质疑。而一年筹划两次融资反映出公司资金链承压的现 状。在此期间，公司股东、员工持股平台及高管的轮番套现操作也引发市场关注。 随着手机、PC等下游市场的复苏，江波龙前三季度业绩虽有所回暖，但公司仍面临多重挑战。公司的 营收增速较去年同期明显放缓，且净利润的增长主要依靠非经常性损益驱动。同时，公司毛利率下滑与 存货高企等问题亦不容忽视。 近10亿募资投向研发人员薪酬引关注 定增预案显示，扣除发行费后，江波龙拟投入8.8亿元用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目 (下称项目一)、12.2亿元用于半导体存储主控芯片系列研发项目(下称项目二)、5亿元用于半导体存储高 端封测建设项目(下称项目三)、剩余11亿元用于补流。 | 数）,扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目: | | --- | 江波龙作为半导体存储领域的企业，目前已形成嵌入式存储、固态硬盘(SD)、 ...

从深中通道的滚滚车流，到保税仓内的高效分拣。从"工改"腾出的万亩产业空间，到"创二代"的实业坚 守，再到中国500强企业的全球化布局。中山的经济突围，绝非简单的地理区位优势变现，而是一场覆 盖产业根基、创新生态、空间格局与开放融合的系统性升级。 深中通道通车一年后，中山市鸿芯速航供应链有限公司保税仓库内，一箱箱晶圆和存储器在恒温恒湿环 境中静待分拣。从客户下单到上线生产，全流程仅需2小时——这已是芯片供应链响应速度的极限水 平。而在过去，同样的流程从深圳或香港仓调拨，至少需要24小时。 这个位于中山市翠亨新区马鞍岛的保税仓，是深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称 "江波龙"） 中山存储产业园的"心脏"。作为国内半导体存储行业的龙头企业，江波龙早在 2015年便布局珠江西岸 设立子公司，成为"深仓西进"战略的先行者。 2025年前三季度，中山经济延续稳健增长态势，全市地区生产总值达3038.70亿元，按不变价格计算同 比增长3.6%。其中第二产业增加值1553.41亿元，增长3.5%，占GDP比重保持半壁江山；规上工业增加 值同比增长5.1%，先进制造业增长9.4%，高技术制造业更是以 19.2%的增速领跑， ...

（记者 王晓波） 江波龙（301308.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，公司供应链较为多元，已与全球主要存储晶圆 原厂建立了超越常规采购关系的长期直接合作，在存储晶圆供应链方面具有领先同业的优势，公司通过 签署长期供货协议（LTA）或商业合作备忘录（MOU），有效确保存储晶圆的持续稳定供应。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：在当前原厂对模组厂供应量大幅削减的情况下，江波 龙能够维持多长时间的正常生产运营？对于原厂供应的不确定性，江波龙采取了哪些措施来保障产品的 稳定供应，以满足市场需求？ ...

全球存储三巨头之一、韩国SK海力士的一份意外曝光的内部分析文件，揭示了存储市场供 需严重失衡的局面。 海力士的内部分析显示，到2028年，主要面向消费电子终端的通用型DRAM的供应增长将持续受限，难 以满足市场需求。 在AI引爆存储需求以及行业产能调整等多重因素的影响下，过去几个月，全球"存储荒"愈演愈烈。 而全球存储三巨头之一、韩国SK海力士的一份意外曝光的内部分析文件，揭示了存储市场供需严重失 衡的局面。SK海力士警告称，DRAM（动态随机存取存储器）供应短缺状况将持续至2028年。 这描绘了一幅比大多数主流投行机构的预测更为严峻的画面。此前，包括瑞银、摩根大通、野村证券在 内的国际大行均预测，DRAM短缺将持续至2027年。 瑞银上周预计，DRAM供应短缺预计将持续至2027年第一季度，其中DDR内存的需求料增长20.7%，远 超供应增速。NAND闪存的短缺态势则预计将持续至2026年第三季度。 有报道称，SK海力士等存储厂商已采取保守的产能扩张策略，相较于大幅提高DRAM产量，它们更注 重维持盈利水平。与此同时，服务器用DRAM的需求正呈指数级增长，预计明年的增长势头还将更加猛 烈。 SK海力士还预计 ...