报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周内总结 - 本周PX震荡上行，主因成本支撑，国际油价偏强小幅震荡，国内PX装置稳定运行，需求端PTA表现尚可，聚酯开工维持高位，买盘积极，叠加韩国减产石脑油消息及石化行业政策提振 [9] - 本周PTA上行，原因是成本支撑和装置计划外减产，韩国减产石脑油消息推涨PX行情利好PTA，华南500万吨PTA装置计划外停车将致8 - 9月去库存，贸易商惜售，现货基差走强，聚酯开工提升迎接旺季，基本面偏强 [9] 后市预测 - 策略推荐保持观望 [11] - 原油方面，地缘冲突放大市场不确定性，预计油价宽幅波动；PX方面，华南160万吨PX装置周内计划开车，新投产PTA装置刚需采购为PX需求筑底；PTA方面，华东220万吨装置重启但难抵华南500万吨装置停车影响，低加工费或致其他计划外检修；聚酯方面，下周无明确检修计划，临近旺季企业对库存容忍度上升，供应压力偏低；织造方面，需求边际改善，旺季可期 [12] - 综合来看，PX将偏强震荡，运行区间6850 - 7050元/吨；PTA将偏强震荡，运行区间4750 - 4950元/吨 [12] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 PX价格 - 期货方面，韩国石脑油减产消息提振，价格突破上行。主力合约08月22日收盘价6966元/吨，较08月15日上涨278元/吨，变化幅度4.16%；结算价6966元/吨，较08月15日上涨284元/吨，变化幅度4.25% [15][17] - 基差方面，8.18 - 8.22主力合约基差均值 - 171元/吨；PX国内现货均价6689.4元/吨，环比上期变动 + 29元/吨，变动幅度0.44% [19] - 不同指标价格，2025年8月石脑油577美元/吨，PX CFR中国837美元/吨，中石化PX合约结算价7000（挂牌价） [20] PTA价格 - 期货方面，装置计划外检修带来提振。主力合约08月22日收盘价4868元/吨，较08月15日上涨152元/吨，变化幅度3.20%；结算价4864元/吨，较08月15日上涨156元/吨，变化幅度3.34% [21][23] - 现货方面，市场商谈氛围尚可，少量聚酯工厂递盘，日均成交量3 - 4万吨。8.18 - 8.22主力合约基差均值 - 45元/吨，中国市场PTA到岸周度均价604美元/吨，环比上期上涨9.2美元/吨，变动幅度1.55%；华东市场PTA现货价格本期均价4744.8元/吨，较上期上涨63元/吨，变动幅度1.35% [24][26] 装置运行情况 PX装置 - 国内装置变动，涉及宁波大榭、盛虹炼化、浙江石化等多家企业，各企业装置有不同负荷运行情况及检修动态 [31] - 亚洲其它PX装置变动，涉及印尼、马来西亚、新加坡等多个地区企业，部分装置有停车、重启、降负荷等情况 [33][34] - 近期PX装置陆续重启，供应恢复，8.18 - 8.22开工率85.22%，8.11 - 8.15为84.97% [35] PTA装置 - 检修情况，宁波台化、海南逸盛、福海创等企业部分装置有检修计划及预计重启时间 [38] - 计划外装置检修使价格稍有回暖，周度开工下降1.21% [39] 基本面分析 成本 - 原油方面，俄乌冲突谈判耗时久，地缘政治博弈影响大。WTI原油8月22日期货结算价63.66美元/桶，较8月15日上涨0.86美元/桶；布伦特原油8月22日期货结算价67.22美元/桶，较8月15日上涨1.37美元/桶 [44][46] - 石脑油方面，僵持运行后上涨，经济性本周走扩，CFR日本周度均价为578.45美元/吨，生产利润周度均价为49.78美元/吨 [54] - PX现货方面，周内成交最高价857美元/吨，最低价837美元/吨，CFR中国主港周均价为843.36美元/吨，较上期变化1.55%；FOB韩国周均价为819美元/吨，较上期变化1.61% [55][57] 供应 - PX加工差方面，石脑油装置意外促使利润好转，PXN周度均值为265.50元/吨，环比上期变动2.13%；PX - MX持续走高，周度均值为135.50美元/吨 [60] - PTA加工费方面，计划外装置检修未能提振加工费，8.18 - 8.22现货加工费均值为202.93元/吨，未回到行业平均盈亏平衡点之上 [62][64] - 库存方面，截止8.22，PTA社会库存为446.8万吨，较前一周减少3.4万吨，环比增速 - 0.58%；PTA工厂库存天数增加0.05天，聚酯工厂库存天数增加0.20天 [69][71] 需求 - 聚酯方面，成本支撑产品，部分产品有脉冲式高产销。半光POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F市场均价较上期分别涨0.67%、0.31%、0.64%；涤纶短纤华东市场本期均价涨0.34%；聚酯瓶片华东地区本周均价涨0.19% [74][76] - 织造方面，主流大厂预期涨价及原料走强刺激下，加弹和织造工厂适当补货。8.18 - 8.22聚酯产销周内平均估算为6成，聚酯工厂周均负荷为87.17%，江浙织机周均负荷为58.45% [80][82] - 下游情况，下游看涨适当补库，长丝库存向下转移。截止8.21，POY平均库存天数为13.80天，FDY平均库存天数为22.70天，DTY平均库存天数为27.80天 [83][85] - 终端情况，内销市场逐步启动，外销订单以打样、报价为主，秋冬产品订单略有增加，坯布报价难提升，利润空间被压缩，印染企业订单饱和度不足，预计后续坯布订单好转。截至8.21，吴江、长兴等地区织机开机率有不同变化 [88][90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素：消息面驱动盘面反弹，短期偏强震荡概率较大，后市需关注企业检修执行进展、需求变化和出口集港情况[1] - 聚酯产业链：PX、PTA、乙二醇、短纤和瓶片价格短期均以区间震荡为主，各品种需关注供应、需求和成本端的变化[4] - 甲醇：港口库存同比高位，需求端分化，09合约累库，01合约受季节性旺季及限气预期支撑[11] - 氯碱：烧碱可尝试入场短空，PVC供需压力依然较大，建议偏空对待[20] - 聚烯烃：PP/PE供需双增，库存去化，基差偏弱，单边短期震荡，LP01继续持有[23] - 纯苯-苯乙烯：纯苯短期支撑相对偏强但有所承压，苯乙烯价格低位存支撑但反弹受限[32][33] - 原油：隔夜油价偏弱运行，短期延续偏弱震荡，建议偏空操作，逢低做扩月差，期权端等待波动放大后操作[35] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货价格：01、05、09合约价格上涨，主力合约价格下跌，合约价差有不同程度变化[1] - 主力持仓：多头前20持仓增加，空头前20持仓增加，多空比下降[1] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口价格不变，动力煤港口、合成氨价格有变化，生产成本预估部分不变[1] - 现货市场价：各地小颗粒尿素价格不变，内外盘价差不变[1] - 跨区价差：山东-河南、广东-河南、广东-山西价差不变，内外盘价差不变[1] - 基差：各地基差有不同程度变化[1] - 下游产品：三聚氰胺价格上涨，复合肥价格不变，复合肥尿素比不变[1] - 化肥市场：硫酸铵、硫磺、氯化钾等价格不变[1] - 供需面概况：日度产量有变化，周度产量增加，库存有增有减，订单天数减少[1] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油、WTI原油价格下跌，CFR日本石脑油等部分价格有变化[4] - PX相关价格及价差：CFR中国PX等价格有变化，基差、价差等有不同程度变化[4] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格上涨，期货价格下跌，基差、加工费等有变化[4] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格上涨，期货价格上涨，基差、价差等有变化[4] - 下游聚酯产品价格及现金：各产品价格有变化，现金流、加工费等有不同程度变化[4] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存和到港预期有变化[4] - 聚酯产业链开工率变化：各品种开工率有不同程度变化[4] 甲醇 - 甲醇价格及价差：各合约收盘价、基差、区域价差等有变化[8] - 甲醇库存：企业库存、港口库存、社会库存均增加[10] - 甲醇上下游开工率：上游国内企业开工率下降，海外企业开工率上升，下游部分装置开工率有变化[11] 氯碱 - PVC、烧碱现货&期货：各品种价格有变化，基差、价差等有不同程度变化[14] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口报价不变，出口利润下降[15] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚、CFR印度、FOB天津港电石法报价不变，出口利润增加[16] - 供给：烧碱行业开工率下降，PVC总开工率上升，利润有不同程度变化[17] - 需求：烧碱下游开工率上升，PVC下游制品开工率部分上升，预售量下降[18][19] - 氯碱库存：液碱华东厂库库存、山东库存增加，PVC上游厂库库存减少，总社会库存增加[20] 聚烯烃 - 期货价格：L2601、L2509、PP2601、PP2509收盘价下跌，合约价差有变化[23] - 现货价格：华东PP拉丝、华北LLDPE膜料现货价格下跌，基差有变化[23] - PE PP非标价格：部分品牌价格不变，部分有变化[23] - 库存：PE企业库存、社会库存减少，PP企业库存增加，贸易商库存减少[23] - 上下游开工率：PE装置开工率下降，下游加权开工率下降；PP装置开工率下降，粉料开工率上升，下游加权开工率下降[23] 纯苯-苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油、WTI原油价格下跌，CFR日本石脑油等部分价格有变化，价差有不同程度变化[29] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货价格下跌，期货价格下跌，基差、现金流等有变化[29] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：各品种现金流有不同程度变化[30] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存减少，苯乙烯江苏港口库存增加[31] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化：各品种开工率有不同程度变化[32] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI、SC价格有变化，价差有不同程度变化[35] - 成品油价格及价差：各品种价格有变化，价差有不同程度变化[35] - 成品油裂解价差：各品种裂解价差有不同程度变化[35]

成本端分析 - 原油市场因俄乌冲突缓和及OPEC+维持增产54.7万桶/日而承压 叠加美国关税政策担忧和新能源替代率提升 油价延续震荡偏弱格局 [2] - 国内PX装置开工率82%环比升0.1个百分点 亚洲PX开工率73.6%环比升0.2个百分点 供应增加且MX与PX加工费修复至122美元/吨高位 [2] - PX与石脑油价差回升至265美元/吨 但8-9月累计940万吨重整装置投产预计带来PX增量10万吨左右 或导致PX小幅累库 [2] 供应端状况 - PTA社会库存373.15万吨环比下降4.99万吨 开工负荷74.7%环比降0.6个百分点 因台化270万吨装置停车及嘉兴石化220万吨检修 [3] - PTA加工费压缩至周均160元/吨的近5年低位 推动装置检修逐步兑现 新产能如虹港石化250万吨和三房巷320万吨部分生产线投产 [3] - 聚酯负荷回升至88.8% 新装置重启使产量增加 但聚酯工厂备货量下滑导致PTA现货宽松 现货基差贴水2509合约15-20元/吨 [3] 需求端表现 - 江浙织机开工率59%环比降2个百分点 印染开工率65%环比升5个百分点 华南织机开工率维持40%低位 终端需求改善仍需订单验证 [5] - 涤纶长丝工厂POY/FDY/DTY权益库存分别升至22.7天/27.1天/26天 环比增3.4天/1.7天/1.7天 但旺季预期带动FDY/DTY集中采购 [5] - 聚酯开工率或回升至90% 受秋冬订单集中下达推动 短期提振PTA需求 但当前终端纺织企业库存高企且原料备货量环比下降 [5] 市场展望 - 8月PTA在低加工费下检修增多 若检修执行到位叠加下游补库需求 或短暂驱动去库 期价有望在成本企稳后反弹 [4][7] - PX累库预期使成本端支撑不足 若旺季需求成色不足（如织机开工未明显回升）PTA上行阻力明显 向上空间有限 [4][7] - 短期PTA期价在4700元/吨获支撑呈现弱势反弹 但需关注原油价格企稳情况及下游订单实际落地效果 [1][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链8月PX供需预期边际转弱，PTA中期供需预期偏弱，乙二醇短期供需预期改善，短纤和瓶片绝对价格跟随原料波动，各品种均给出相应震荡区间和操作策略[2] - 氯碱行业烧碱预计8月主产区仓单数量增加，整体预期中性偏弱；PVC供需压力依然较大，但需警惕焦煤对价格的提振[12] - 原油近期油价偏弱运行，后期需观察地缘风险，短期建议观望，给出各品种支撑区间和套利、期权操作建议[15] - 聚烯烃供应压力增大，需求后续有潜在补库条件，基本面矛盾不大，给出单边止盈和持仓策略[20] - 甲醇内地检修预计8月初见顶，8月进口偏多，下游需求偏弱，09累库预期强，01有季节性旺季和伊朗停车预期[23] - 纯苯短期支撑相对偏强，但反弹空间受限，单边跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯供需格局整体偏弱，EB09短期在7200 - 7400震荡，上沿附近偏空对待[27] - 尿素目前处于印标利好与农业需求空挡的博弈状态，短期偏多头叙事主导盘面[54] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - **价格及现金流**：8月8日多种聚酯产品价格有涨有跌，如POY150/48价格持平，DTY150/48价格跌0.3%；部分产品现金流下降，如POY150/48现金流降28.6%[2] - **开工率**：多品种开工率有变化，如亚洲PX开工率升0.2%，PTA开工率升0.9%，MEG综合开工率降0.6%等[2] - **各品种观点及策略**：PX短期在6600 - 6900震荡，PX - SC价差低位做扩；PTA短期4600 - 4800震荡，TA1 - 5滚动反套，PTA加工费低位适当做扩；乙二醇EG09在4300 - 4500震荡；短纤PF10在6300 - 6500区间震荡，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡，低位做扩；瓶片PR主力盘面加工费在350 - 500元/吨区间波动，短期逢低做多加工费[2] 氯碱行业 - **现货&期货价格**：8月8日山东32%液碱折百价、山东50%液碱折百价持平，华东电石法PVC市场价跌0.4%等[7] - **海外报价&出口利润**：8月7日烧碱FOB华东港口报价降2.5%，出口利润升19.0%；PVC出口利润升152.5%[8][9] - **开工率&行业利润**：8月8日烧碱行业开工率升1.7%，PVC总开工率升6.1%；外采电石法PVC利润降38.3%，西北一体化利润降26.7%[10] - **下游开工率**：氧化铝行业开工率升0.2%，粘胶短纤行业开工率持平，印染行业开机率升0.7%；PVC下游制品隆众样本管材开工率降2.6%，型材开工率降0.2%，预售量降2.6%[11][12] - **库存**：8月7日液碱华东厂库库存升2.0%，山东库存升15.0%；PVC上游厂库库存降2.4%，总社会库存升7.3%[12] - **各品种观点**：烧碱整体预期中性偏弱；PVC供需压力大，但需警惕焦煤对价格的提振[12] 原油行业 - **价格及价差**：8月11日Brent、WTI、SC等原油品种价格下跌，部分价差缩小或扩大[15] - **成品油价格及价差**：8月11日NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil等成品油价格下跌，部分价差变化[15] - **裂解价差**：8月11日美国汽油、欧洲汽油等裂解价差有涨有跌[15] - **观点及策略**：近期油价偏弱运行，后期观察地缘风险，短期观望，给出各品种支撑区间和套利、期权操作建议[15] 聚烯烃行业 - **期货收盘价及价差**：8月8日L2601、PP2601等合约收盘价下跌，部分合约价差变化[20] - **现货价格及基差**：华东PP拉丝现货价格降0.14%，华北LLDPE膜料现货价格升0.14%，部分基差变化[20] - **非标价格**：华东LDPE价格升0.79%，其他部分非标价格持平[20] - **开工率和库存**：PE装置开工率降2.10%，PP装置开工率降1.1%；PE企业库存升19.09%，PP企业库存升3.95%[20] - **观点及策略**：供应压力增大，需求有潜在补库条件，基本面矛盾不大，前期7200 - 7300单边空的头寸在7000附近择机止盈，LP01继续持有[20] 甲醇行业 - **价格及价差**：8月8日MA2601、MA2509等合约收盘价下跌，部分价差变化[23] - **库存**：甲醇企业库存降9.50%，港口库存升14.48%，社会库存升7.61%[23] - **开工率**：上海 - 国内企业开工率升2.28%，部分上下游开工率有变化[23] - **观点**：内地检修预计8月初见顶，8月进口偏多，下游需求偏弱，09累库预期强，01有季节性旺季和伊朗停车预期[23] 纯苯 - 苯乙烯行业 - **上游价格及价差**：8月8日CFR中国纯苯价格降0.3%，纯苯 - 石脑油价差降1.1%等[27] - **苯乙烯相关价格及价差**：苯乙烯华东现货价格降1.1%，EB期货合约价格下跌，部分价差变化[27] - **下游现金流**：苯酚、己内酰胺等下游产品现金流有涨有跌[27] - **库存**：纯苯江苏港口库存降4.1%，苯乙烯江苏港口库存降3.0%[27] - **产业链开工率**：亚洲纯苯开工率降1.3%，国内加氢苯开工率降5.2%等，部分产品开工率有升有降[27] - **各品种观点及策略**：纯苯短期支撑相对偏强，但反弹空间受限，单边跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯供需格局整体偏弱，EB09短期在7200 - 7400震荡，上沿附近偏空对待[27] 尿素行业 - **期货合约及价差**：8月8日05合约、09合约等价格下跌，部分合约价差变化[52] - **主力持仓和成交量**：多头前20、空头前20持仓减少，多空比下降，单边成交量下降，郑商所合单数量增加[52] - **上游原料和现货价格**：无烟煤小块价格持平，部分动力煤和合成氨价格有变化；各地现货小颗粒尿素价格有跌有平[52] - **跨区价差、内外盘价差和基差**：部分跨区价差变化，内外盘价差持平，部分基差变化[52] - **下游产品价格**：三聚氰胺价格升0.45%，复合肥价格持平[52] - **化肥市场价格**：硫酸铵价格降1.38%，硫磺价格升0.41%，其他部分化肥价格持平[53] - **供需面数据**：国内尿素日度产量升1.05%，周度产量降1.94%，厂内库存降3.24%，港口库存降2.03%等[54] - **观点**：目前处于印标利好与农业需求空挡的博弈状态，短期偏多头叙事主导盘面[54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯供需压力增加，趋势偏弱，9 - 1反套持有 [2][9] - PTA加工费低位，关注计划外减产，月差逢低正套，单边趋势偏弱 [2][9] - MEG多MEG空PTA/PX，单边价格受煤炭板块影响走强，趋势整体强于PTA/PX [2][9] 市场概览 PX - 8月7日PX价格下跌，估价840美元/吨，较6日跌4美元，追随原油和石脑油跌幅 [5] - 美国总统对印度进口商品加征关税，注入地缘政治不确定性，下游聚酯需求低迷，现货讨论平静 [5][6] - PX - 石脑油价差扩大，8月7日评估为268.67美元/吨，较前一交易日涨6.50美元/吨 [6] - 8月7日收盘评估有9月和10月交割货物出价和报价，但无成交 [6] PTA - 华东一套120万吨PTA装置重启出料，产品调试中 [6] - 本周台化150万吨及120万吨装置重启，嘉兴石化220吨装置检修，逸盛新材料720万吨装置负荷恢复，英力士235万吨装置降负，周四PTA负荷76.2%，按日产计算开工率82.0%附近 [6] MEG - 山西一套30万吨/年合成气制乙二醇装置按计划检修，预计20天左右 [6] - 截至8月7日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷68.40%，环比降0.6%，草酸催化加氢法制乙二醇开工负荷75.14%，环比升0.14% [7] 聚酯 - 本周涤纶工业丝大厂开工负荷多数维持，个别提升，周四总体理论开工负荷回升至70%左右 [7] - 本周暂无整套装置变动，月底新装置及前期检修装置产量增加，长丝、短纤部分工厂负荷适度提升，聚酯负荷回升，周四核算在88.8%附近 [7] - 江浙涤丝7日产销整体偏弱，平均产销4成偏下；7日直纺涤短销售适度回落，平均产销47% [7][8] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度 - 1，PTA趋势强度 - 1，MEG趋势强度0 [8] 期货及现货数据 期货 |期货|PX主力|PTA主力|MEG主力|PF主力|SC主力| |----|----|----|----|----|----| |昨日收盘价|6756|4688|4396|6392|501| |涨跌|-6794|-36|-18|-22|-4.9| |涨跌幅|-0.56%|-0.76%|-0.41%|-0.34%|-0.97%| |月差|PX9 - 1|PTA9 - 1|MEG9 - 1|PF9 - 1|SC9 - 10| |昨日收盘价|46|-38|-34|-96|4.1| |前日收盘价|50|-30|-21|-74|4.9| |涨跌|-4|-8|-13|-22|-0.8|[4] 现货 |现货|PX CFR中国（美元/吨）|PTA华东（元/吨）|MEG现货|石脑油MOPJ|Dated布伦特（美元/桶）| |----|----|----|----|----|----| |昨日价格|839.67|4685|4475|571|67.73| |前日价格|843.67|4675|4493|581.5|69.47| |涨跌|-4|10|-18|-10.5|-1.75|[4] 现货加工费 |现货加工费|PX - 石脑油价差|PTA加工费|短纤加工费|瓶片加工费|MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差| |----|----|----|----|----|----| |昨日价格|241.67|175.12|137.95|-0.61|-6.01| |前日价格|247.33|192.91|116.12|-27.37|-6.01| |涨跌|-5.66|-17.79|21.83|26.76|0|[4]

报告行业投资评级 - 丙烯、烧碱、统碱01合约偏多；纯苯、苯乙烯、PX、乙二醇、瓶片投资趋势不明；尿素、塑料、短纤、PVC、纯碱、玻璃偏空 [1][8] 报告的核心观点 - 不同化工品因供需、装置、成本等因素呈现不同走势与投资机会，需关注各品种具体基本面变化 [2][3][5] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约围绕5日均线震荡，价格低位、下游利润好转、装置开工积极性提升、局部PDH装置意外停工，使需求提振、供应缩减，价格获支撑 [2] - 聚烯烃期货主力合约窄幅波动，聚乙烯短期产量或增加、需求转好，聚丙烯企业价格稳定、贸易商库存压力不大但下游新单跟进不足 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价回升，国内供应回升、需求偏弱但到港量下降，后市进口预期降、下游有备货需求，三季度中后期或好转，四季度或承压 [3] - 苯乙烯期货主力合约价格下移，山东京博装置预计产出合格品或利空，港口库存难去化，供需基本面支撑偏弱 [3] 聚酯 - PTA新装置投产叠加提负使供应施压，装置减产提振情绪，若减产增加PX或有需求下滑压力，关注需求回升与减产带来的估值修复 [5] - 乙二醇价格反弹，8月国内供应回升，下游开工平稳、备货增长，后市有需求回升预期 [5] - 短纤跟随原料反弹，产销好转，现货加工差偏弱、开工下降，旺季需求回升对行业预期有提振 [5] - 瓶片低开工下库存平稳、加工差下行，产能过剩限制加工差修复空间 [5] 煤化工 - 甲醇盘面上涨，沿海烯烃开工不高、港口累库，8月进口或回升，短期沿海表需偏弱，中长期关注需求旺季及下游备货节奏 [6] - 尿素市场做多情绪降温，夏季农业需求收尾、秋季用肥启动慢，日产同比充裕，市场关注出口政策变化 [6] 氯碱 - PVC震荡偏强，上游价格上涨、成本支撑上抬，但检修推迟、供应增长，内外需求淡季、库存累加，短期期价或震荡偏弱 [7] - 烧碱震荡偏弱，液氯价格上涨使氯碱综合利润改善，装置高负荷运行，长期供给压力不减，期价预计高位承压 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡，高价抵触、重心下移，装置稳定、供应高位，光伏行业减产，长期供给高压，期价高位承压，做空统碱01合约可关注低位止盈 [8] - 玻璃震荡，中游出货、现货价格回落，产销不足、累库，行业利润与产能小幅回升，加工订单弱势，市场回归现实交易 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品情绪转暖，国内PTA产能供给收缩，港口库存回落，大量仓单注销，主流PTA工厂提前检修对市场有明显提振 [2] - 煤价回升，乙二醇价格回升，宏观情绪转好，化工跟随大宗商品情绪回暖，海外乙二醇装置检修延期提振其价格，但聚酯产销转弱、下游织造利润收缩和终端负荷下滑对市场形成利空冲击 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情上涨，主力供应商出货且报盘基差走弱致现货市场基差走弱；乙二醇期货走势偏强，现货价格上涨，基差商谈走弱 [2] 指标数据变动 - INE原油价格从508.9元/桶涨至512.9元/桶，PTA - SC从1151.8元/吨涨至1208.7元/吨，PTA/SC比价从1.3114涨至1.3243 [2] - CFR中国PX从856涨至874，PX - 石脑油价差从289涨至294 [2] - PTA主力期价从4850元/吨涨至4936元/吨，现货价格从4815元/吨涨至4895元/吨，现货加工费从206.8元/吨降至192.6元/吨，盘面加工费从236.8元/吨降至223.6元/吨，主力基差从0降至 - 8，PTA仓单数量从30746张降至30740张 [2] - MEG主力期价从4485元/吨涨至4545元/吨，MEG - 石脑油从 - 84.67元/吨升至 - 78.86元/吨，MEG内盘从4530元/吨涨至4582元/吨，主力基差从58升至60 [2] - PX开工率维持77.29%，PTA开工率维持80.59%，MEG开工率从57.48%升至57.74%，聚酯负荷维持87.01% [2] - POY150D/48F从6685元/吨涨至6710元/吨，POY现金流从 - 199降至 - 260；FDY150D/96F从6930元/吨涨至7000元/吨，FDY现金流从 - 454降至 - 470；DTY150D/48F从7860元/吨涨至7895元/吨，DTY现金流从 - 224降至 - 275；长丝产销从44%降至29% [2] - 1.4D直纺涤短从6650元/吨涨至6705元/吨，涤短现金流从116降至85，短纤产销从68%升至78% [2] - 半光切片从5865元/吨涨至5925元/吨，切片现金流从 - 119降至 - 145，切片产销从86%升至130% [2] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置已投料重启，该装置5.6附近停车检修；华东一套300万吨PTA装置近日停车检修，预计10天附近 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前能源化工市场各品种表现不一，原油在库欣低库存、飓风预期与俄罗斯相关事件影响下有上涨动能，但8月中旬淡季限制其上行空间；甲醇后续大概率供需双弱，短期受政策消息影响大；尿素供需尚可，价格有支撑但空间受高供应压制；橡胶下半年易涨难跌；PVC基本面悲观预期好转但仍有压力；苯乙烯价格预计跟随成本端波动；聚烯烃中聚乙烯预计震荡下行，聚丙烯7月价格偏空；PX有望持续去库，PTA预期持续累库，乙二醇库存低位去化但基本面将转弱 [2][4][6][11][13][16][18][19][23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 原油 - WTI主力原油期货收跌0.94美元，跌幅1.42%，报65.42美元；布伦特主力原油期货收平，报68.67美元；INE主力原油期货收涨5.70元，涨幅1.11%，报520.4元 [1] - 美国原油商业库存去库3.17百万桶至418.99百万桶，环比去库0.75%；SPR补库0.20百万桶至402.50百万桶，环比补库0.05% [1] - 认为当前基本面市场健康，原油具备上涨动能，但8月中旬淡季降至将限制上行空间，予以9月飓风季WTI $70/桶的目标价格，建议逢低短多止盈 [2] 甲醇 - 7月23日09合约跌46元/吨，报2411元/吨，现货涨5元/吨，基差+6 [4] - 市场受消息驱动明显，波动率放大后操作难度增大，建议多看少动 [4] - 上游开工继续回落，利润小幅下跌但绝对水平依旧不低；海外装置开工重新回到中高位，市场波动开始收窄 [4] - 需求端港口烯烃负荷本周有所回升，传统需求淡季，整体表现偏弱；甲醇价格回落后下游利润有所修复但整体水平依旧偏低，现货估值依旧偏高，淡季背景下预计上方空间有限 [4] 尿素 - 7月22日09合约涨5元/吨，报1817元/吨，现货持平，基差+3 [6] - 受国内反内卷政策影响尿素大幅走高，实际更多是短期情绪影响，盘面冲高不追 [6] - 国内开工小幅回落，企业整体利润处于中低位，成本支撑预计逐步增强 [6] - 需求端复合肥开工见底回升，开始进入秋季肥生产阶段，后续开工仍将进一步走高，对尿素需求有所支撑；出口集港仍在持续，港口库存继续走高 [6] - 国内尿素供需尚可，价格下方仍有支撑，但上方空间也受高供应压制，目前估值中性偏低，供需边际预计有所好转，更倾向于逢低关注多配机会 [6] 橡胶 - NR和RU连续上涨后出现震荡走势，商品多头情绪出现松动 [8] - 截至2025年7月17日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为65.08%，较上周走高0.54个百分点，较去年同期走高12.19百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为75.62%，较上周走高3.07个百分点，较去年同期走低3.12个百分点 [9] - 截至2025年7月13日，中国天然橡胶社会库存129.5万吨，环比增0.18万吨，增幅0.14%；中国深色胶社会总库存为79.7万吨，环比增加0.8%；中国浅色胶社会总库存为49.8万吨，环比降0.9%；截至2025年7月20日，青岛天然橡胶库存50.56（-0.19）万吨 [10] - 现货方面，泰标混合胶14600（-100）元，STR20报1795（-10）美元，STR20混合1800（-5）美元，江浙丁二烯9650（-50）元，华北顺丁11600（-100）元 [11] - 胶价下半年易涨难跌，中线保持多头思路，择机建仓；短线涨幅偏大，宜防范回落风险，建议中性思路，快进快出；多RU2601空RU2509出现再次加仓的波段操作机会 [11] PVC - PVC09合约下跌109元，报5151元，常州SG - 5现货价5070（-10）元/吨，基差 - 81（+99）元/吨，9 - 1价差 - 118（-4）元/吨 [13] - 成本端电石乌海报价2250（0）元/吨，兰炭中料价格585（0）元/吨，乙烯820（0）美元/吨，成本端持稳，烧碱现货830（0）元/吨 [13] - PVC整体开工率77.6%，环比上升0.6%；其中电石法79.7%，环比上升0.5%；乙烯法72%，环比上升0.9%；需求端整体下游开工40.1%，环比下降1%；厂内库存36.8万吨（-1.4），社会库存65.7万吨（+3.4） [13] - 企业利润持续改善，检修量逐渐减少，产量位于五年期高位，短期多套装置将投产；下游国内开工处于五年期低位水平，且仍处于淡季，出口方面印度反倾销延期，边际上悲观预期有所改善，成本端电石限产缓解，烧碱反弹，成本支撑走弱 [13] - 基本面的悲观预期在印度反倾销延后下好转，但供需及估值仍有压力，短期在反倾销延期和反内卷情绪刺激下走势偏强，需谨防情绪退潮的风险 [13] 苯乙烯 - 现货价格下跌，期货价格下跌，基差走强；工信部、中钢协发声推进反内卷政策后，煤炭板块今日冲高回落，成本端支撑尚存；目前BZN价差处同期较低水平，向上修复空间较大 [15][16] - 成本端纯苯开工回升，供应量偏宽；供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工持续上行；苯乙烯港口库存大幅累库；季节性淡季，需求端三S整体开工率震荡上涨 [16] - 短期BZN或将修复，预计苯乙烯价格或将跟随成本端波动 [16] 聚烯烃 聚乙烯 - 期货价格下跌，黑色板块冲高回落，成本端支撑尚存；聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间有限；贸易商库存高位震荡，对价格支撑松动；季节性淡季，需求端农膜订单低位震荡，整体开工率震荡下行 [18] - 短期矛盾从成本端主导下跌行情转移至高检修助推库存去化，7月惠州埃克森美孚乙烯装置投产，聚乙烯价格或将维持震荡下行 [18] 聚丙烯 - 期货价格下跌，山东地炼利润止跌反弹，开工率或将逐渐回升，丙烯供应边际回归；需求端，下游开工率季节性震荡下行 [19] - 季节性淡季，供需双弱背景下，预计7月聚丙烯价格偏空 [19] PX & PTA & MEG PX - PX09合约下跌26元，报6860元，PX CFR下跌1美元，报842美元，按人民币中间价折算基差71元（+14），9 - 1价差84元（-12） [21] - PX负荷上，中国负荷81.1%，环比下降0.2%；亚洲负荷73.6%，环比持平；装置方面，盛虹因前道装置故障降负，海外越南装置恢复，天津石化计划停车；PTA负荷79.7%，环比持平，装置方面上周变动不大；进口方面，7月中上旬韩国PX出口中国23.8万吨，同比下降0.5万吨；库存方面，5月底库存434.6万吨，月环比下降16.5万吨；估值成本方面，PXN为277美元（+8），石脑油裂差63美元（-3） [21] - PX检修季结束，负荷维持高位，但下游PTA检修季同样结束，负荷水平偏高，加工费有所修复，库存水平偏低，即使聚酯端及终端处于淡季，短期对于PX的负反馈压力仍然较小，且三季度因PTA新装置投产，PX有望持续去库；估值目前中性水平，短期关注跟随原油逢低做多机会 [21][23] PTA - PTA09合约下跌10元，报4784元，华东现货上涨35元，报4810元，基差2元（0），9 - 1价差4元（-6） [24] - PTA负荷79.7%，环比持平，装置方面上周变动不大；下游负荷88.3%，环比下降0.5%，装置方面金桥20万吨切片重启，部分化纤工厂减产；终端加弹负荷下降1%至61%，织机负荷下降2%至56%；库存方面，7月11日社会库存（除信用仓单）217.2万吨，环比累库3.8万吨；估值和成本方面，PTA现货加工费上涨43元，至263元，盘面加工费上涨7元，至284元 [24] - 供给端7月检修量较小，且有新装置投产，预期持续累库，PTA加工费修复空间有限；需求端聚酯化纤库存及利润压力上升，甁片减产，综合看需求端淡季持续承压；估值方面，由于较低的库存水平及加工费有所修复，预期向上负反馈的压力较小，PXN后续在PTA投产带来的格局改善下有支撑，关注跟随PX逢低做多机会 [24] 乙二醇 - EG09合约下跌11元，报4436元，华东现货上涨11元，报4501元，基差62元（+2），9 - 1价差0元（+6） [25] - 供给端，乙二醇负荷66.2%，环比下降1.4%，其中合成气制70.2%，环比下降2.9%；乙烯制负荷63.8%，环比下降0.4%；合成气制装置方面，天盈意外停车，建元、榆能化学、阳煤重启，美锦提负荷；油化工方面，浙石化降负荷，盛虹周内短暂停车，远东联负荷提升；海外方面，沙特朱拜勒地区Sharq装置因电力问题重启不顺，美国乐天检修；下游负荷88.3%，环比下降0.5%，装置方面金桥20万吨切片重启，部分化纤工厂减产；终端加弹负荷下降1%至61%，织机负荷下降2%至56%；进口到港预报15.7万吨，华东出港7月22日0.5万吨，出库上升；港口库存53.3万吨，去库2万吨；估值和成本上，石脑油制利润为 - 286元，国内乙烯制利润 - 556元，煤制利润955元；成本端乙烯持平至820美元，榆林坑口烟煤末价格上涨至540元 [25] - 海内外检修装置逐渐开启，下游开工因淡季持续下滑，预期上港口库存去化将逐渐放缓；估值同比中性偏高，检修季将逐渐结束，基本面强转弱，但近期在一致性弱预期下，现实开工端超预期，沙特装置意外导致进口预期下降，国内多套装置出现意外，叠加到港量偏少，库存低位去化，短期估值有支撑向上的动力 [25]

报告行业投资评级 - 原油、PX、乙二醇、沥青、丙烯偏空；LPG空单止盈；L、PP空头延续；PVC震荡；玻璃回调做多；纯碱窄幅震荡；烧碱涨势放缓；甲醇、PTA反弹偏空；尿素空头反弹 [1][2] 报告的核心观点 - 近期油市呈现弱预期强现实局面，OPEC增产压力逐渐释放，原油中长期供给过剩 [4][5] - 液化气受成本端拖累走弱，月底PDH装置重启或带来支撑 [6][8] - L供需格局偏弱，近期装置高检修缓解供给压力，但中长期新装置投产预期偏空 [10][12] - PP成本支撑减弱，后市装置重启和新增产能将增加供给，出口有望维持高增速 [14][16] - PVC短期政策预期减弱，新产能释放，7月供需偏累库，但月底会议和成本有支撑 [18][20] - PX供需偏向紧平衡，但库存偏高，近期跟随成本波动 [22][23] - PTA后期新装置投产增加供应压力，下游聚酯和终端织造需求下滑 [24][25] - MEG供应预期宽松，需求端走弱，低库存对盘面有支撑 [27][28] - 玻璃在产产能低位波动，库存下降，政策和成本因素或推动价格重心上移 [30][32] - 纯碱市场供应高位，碱厂库存去化困难，下游支撑尚可但终端消费疲弱 [34][35] - 烧碱供应压力短期或缓解，下游氧化铝开工回升但非铝需求弱势 [37][38] - 甲醇国内装置检修但综合开工高，海外装置恢复，需求负反馈，社库累库 [39][40] - 尿素装置开工负荷回升，供应充足，工农业需求偏弱但出口增速快 [42][43] - 沥青成本端承压，供给相对充足，库存累库，中长期偏空 [45][46] - 丙烯成本支撑转弱，供需格局弱势，新增产能将增加供给压力 [48][49] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价延续下降走势，WTI下降2.00%，Brent下降0.28%，SC下降0.45% [3] - 基本逻辑：近期油市弱预期强现实，OPEC增产压力释放，俄罗斯海运出口下降，中国进口增加，美国库存有变化 [4] - 策略推荐：中长期油价波动区间60 - 70美元/桶，短周期走弱，轻仓布局空单并购买看涨期权保护 [5] LPG - 行情回顾：7月16日，PG主力合约收于4108元/吨，环比下降1.25% [7] - 基本逻辑：OPEC+增产使供给充足，月底PDH装置重启有支撑，成本利润、供应、需求和库存有相应变化 [8] - 策略推荐：前期空单可止盈，关注区间【4000 - 4100】 [9] L - 行情回顾：期现齐跌，华北基差为 - 64（环比 - 23） [11] - 基本逻辑：基本面供需偏弱，社会库存累库，近期装置高检修，7 - 8月有新装置投产预期 [12] - 策略推荐：空单持有，关注区间【7150 - 7300】 [12] PP - 行情回顾：华东基差为80（环比 - 14），检修装置带来底部支撑，但需求疲软 [15] - 基本逻辑：成本支撑减弱，仓单增加，后市装置重启和新增产能增加供给，出口有望维持高增速 [16] - 策略推荐：空单持有，关注区间【6950 - 7100】 [16] PVC - 行情回顾：常州基差为 - 94（环比 + 31），现货价格预计偏弱震荡 [19] - 基本逻辑：短期政策预期减弱，新产能释放，7月供需偏累库，关注印度反倾销税进展 [20] - 策略推荐：短多长空，关注区间【4900 - 5100】 [20] PX - 行情回顾：7月11日，PX华东地区现货7120元/吨，PX09合约日内收盘6694元/吨 [22] - 基本逻辑：国内装置降负、海外装置负荷提升，需求相对充裕，库存去库但仍偏高 [23] - 策略推荐：关注逢高布局空单机会，关注区间【6650 - 6750】 [23] PTA - 行情回顾：7月11日，PTA华东4715元/吨，TA09日内收盘4700元/吨 [24] - 基本逻辑：加工费较高，供应充裕，下游聚酯和终端织造需求下滑，库存去库整体中性 [25] - 策略推荐：关注逢高布空机会，关注区间【4650 - 4710】 [26] MEG - 行情回顾：7月11日，华东地区乙二醇现货价4383元/吨，EG09日内收盘4305元/吨 [27] - 基本逻辑：国内外装置检修少于重启，到港量预期回升，需求端走弱，库存止跌 [28] - 策略推荐：关注高空机会，关注区间【4300 - 4360】 [29] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面回调，基差窄幅波动，仓单不变 [30] - 基本逻辑：政策强调落后产能退出和煤制产线技改，短期高温约束市场，库存下降，燃料价格提升 [32] - 策略推荐：关注10日均线附近支撑，关注区间【1060 - 1090】 [32] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价下调，盘面收跌，主力基差扩大，仓单减少，预报不变 [34] - 基本逻辑：政策炒作影响减弱，碱厂再度累库，市场供应高位略减，下游支撑尚可但终端消费疲弱 [35] - 策略推荐：以区间宽幅震荡思路对待，关注库存和下游减产力度 [35] 烧碱 - 行情回顾：烧碱现货报价部分下调，盘面高位回落，基差走强，仓单不变 [37] - 基本逻辑：供应端开工率略降，有检修去库预期，新增产能投产或缓解压力；需求端氧化铝开工回升，非铝需求弱势 [38] - 策略推荐：多单谨慎持有，关注区间【2460 - 2510】 [38] 甲醇 - 行情回顾：7月11日，华东地区甲醇现货2381元/吨，主力09合约日内收盘2370元/吨 [39] - 基本逻辑：国内装置检修但综合开工负荷偏高，海外装置恢复，需求负反馈，社库累库 [40] - 策略推荐：逢高布局空单，关注区间【2345 - 2375】 [40][41] 尿素 - 行情回顾：7月11日，山东地区小颗粒尿素现货1860元/吨，主力合约日内收盘1773元/吨 [42] - 基本逻辑：装置开工负荷回升，供应充足，工农业需求偏弱，1 - 5月化肥出口增速快，成本支撑企稳 [43] - 策略推荐：盘面或止跌，轻仓试多，关注区间【1725 - 1755】 [43][44] 沥青 - 行情回顾：7月16日，BU主力合约收于3623元/吨，环比上升0.17% [45] - 基本逻辑：成本端原油承压，沥青原料供给充足，供应小幅下降，库存累库，裂解价差高位 [46] - 策略推荐：轻仓布局空单，关注区间【3550 - 3650】 [47] 丙烯 - 行情回顾：山东丙烯市场价为6285元/吨（日环比 - 50） [49] - 基本逻辑：成本端原油和丙烷价格下跌，供需格局弱势，下游PP装置停车检修，新增产能将增加供给 [49] - 策略推荐：反弹偏空，关注区间【6200 - 6350】 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各行业情况不同，原油短期窄幅震荡中期偏空，沥青单边价格预计高位震荡，液化气价格偏弱运行，天然气美国价格有望走高欧洲或稳中存弱，燃料油、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、苯乙烯短期震荡整理，PVC下半年供需过剩格局、烧碱短期震荡偏弱，塑料PP中短期价格偏空，玻璃关注产销和成本等因素，纯碱价格偏强表现，甲醇短期震荡偏弱，尿素短期偏弱运行，瓦楞纸整体呈弱势格局，双胶纸供需双弱，原木近月合约观望、关注9 - 11反套，天然橡胶RU和NR观望，丁二烯橡胶择机试空，纸浆少量试空[2][5][9][11][13][14][17][19][23][27][30][32][35][38][39][43][45][47][48][52][55][57] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约66.38美元/桶跌0.14美元/桶环比 - 0.21%，Brent2509合约68.52美元/桶跌0.19美元/桶环比 - 0.28%，SC主力合约2509跌2.3至507元/桶，夜盘跌2.3至504.7元/桶，Brent主力 - 次行价差1.03美金/桶[1] - 相关资讯：特朗普对鲍威尔态度反转，美联储经济前景“中性至略微悲观”，EIA数据显示美国原油库存、产量等情况[1] - 逻辑分析：美国原油产量下降供应偏紧，原油去库、汽柴油累库，短期油价预计窄幅震荡，4季度后过剩预期较难证伪中期偏空[2] - 交易策略：单边窄幅震荡，套利汽油裂解和柴油裂解企稳，期权观望[2][3] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3612点（ - 0.14%），BU2512夜盘收3433点（ - 0.17%），各地现货价格有差异[3] - 相关资讯：山东、长三角、华南市场主流成交价格有不同表现[3][4] - 逻辑分析：油价窄幅震荡，沥青成本端指引有限，产业链利润尚可，短期供需双弱，3季度末旺季前供需有上行弹性，单边价格预计高位震荡，裂解价差震荡偏强[5] - 交易策略：单边高位震荡，套利沥青 - 原油价差偏强，期权观望[6] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4072（ - 0.88%），PG2509夜盘收3988（ - 0.77%），各地现货价格有差异[6] - 相关资讯：华南、山东、华东市场价格走势不同[6][7] - 逻辑分析：供应端商品量减少、到港量增加，需求端燃烧和化工领域需求减少，库存端累库，预计PG价格偏弱运行[8][9] - 交易策略：单边偏弱运行[9] 天然气 - 市场回顾：TTF收34.809（ + 1.06%）、HH收3.551（ + 0.79%）、JKM收12.475（ + 1.42%）[9] - 逻辑分析：美国库存累库与五年平均持平，供应上升、需求强劲、LNG出口增加，预计价格有望走高；欧洲供应稳定、需求疲软，预计稳中存弱[9][10] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡[10] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2855（ - 0.56%），LU09夜盘收3568（ - 2.22%），新加坡纸货市场月差情况[10] - 相关资讯：富查伊拉燃料油库存下降，新加坡现货窗口有成交[11] - 逻辑分析：高硫国内价格受打击，进料需求增长，季节性发电需求有支撑，俄罗斯供应有不确定性；低硫供应回升、需求无驱动[11] - 交易策略：单边观望，套利观望[12] PX（对二甲苯） - 市场回顾：期货主力合约收于6716（ + 0.42%），夜盘收于6684（ - 0.48%），现货价格下跌，PXN环比下降[12] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[13] - 逻辑分析：供应预计变动不大，PTA供应增加、聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期跟随成本端震荡[13] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[13] PTA - 市场回顾：期货主力合约收于4706（ + 0.21%），夜盘收于4696（ - 0.21%），现货商谈成交情况[13][14] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[14] - 逻辑分析：供应预期增加，聚酯和终端开工下行，需求缺乏支撑，预计短期震荡[14] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[16] 乙二醇 - 市场回顾：期货主力合约收于4351（ + 0.67%），夜盘收于4349（ - 0.05%），现货基差和商谈价格情况[16] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱，内蒙古装置临时停车[16] - 逻辑分析：供应回归有压力，下游需求下降，港口库存偏低但供应增加有压力[17] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[18] 短纤 - 市场回顾：期货主力合约日盘收6356（ - 0.19%），夜盘收于6338（ - 0.28%），各地现货价格和成交情况[19] - 相关资讯：江浙涤丝和直纺涤短产销偏弱[19] - 逻辑分析：期货价格下跌，工厂有减产计划，加工差走扩，产销一般，终端减产，加工费预计支撑强[19] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] PR（瓶片） - 市场回顾：期货主力合约收于5886（ + 0.27%），夜盘收于5876（ - 0.17%），现货市场成交情况[20] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳[22] - 逻辑分析：工厂报价稳，成交气氛一般，装置减产，下游招标，加工费支撑强，预计跟随原料端震荡整理[23] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[21] 苯乙烯 - 市场回顾：期货主力合约日盘收于6166（ + 0.36%），夜盘收于6151（ - 0.24%），现货市场价格和商谈情况[24] - 相关资讯：华东纯苯和苯乙烯库存有变化，淄博峻辰装置临时停车[24][26] - 逻辑分析：纯苯库存下降、供应预期增加、下游需求抑制，预计震荡整理；苯乙烯供应有变化、需求偏弱、库存累积，预计震荡[26][27] - 交易策略：单边震荡整理，套利观望，期权观望[25] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货价格重心下移，烧碱现货价格持稳[27][30] - 相关资讯：山东液氯市场价格基本不变[30] - 逻辑分析：PVC近端估值修复但供需现实和预期均弱，下半年供需过剩；烧碱价格有旺季预期但上涨驱动减弱，短期震荡偏弱[30] - 交易策略：PVC单边中短期偏空，烧碱单边短期震荡偏弱，套利观望，期权观望[31][32] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货部分价格下跌，PP现货价格有变动[32] - 相关资讯：PE和PP检修比例情况[32] - 逻辑分析：产能投放压力大，终端需求弱势，库存累库，基本面偏弱，中短期价格偏空[32] - 交易策略：单边中短期偏空，套利观望，期权观望[33] 玻璃 - 市场回顾：期货主力合约收于1070元/吨（ - 0.09%），夜盘收于1078元/吨（ + 0.75%），各地现货价格有变动[34] - 相关资讯：各地市场运行情况，深加工订单天数下降[34][35] - 逻辑分析：供应不增反降政策预期增强，但企业难冷修，库存去库有压力，短期关注产销，中期关注成本和冷修，宏观主导作用减弱[35] - 交易策略：单边关注逻辑转换，套利观望，期权观望[36] 纯碱 - 市场回顾：期货主力合约收盘价1208元/吨（ - 0.5%），夜盘收于1215元（ + 0.6%），各地现货价格有变动[37] - 相关资讯：部分企业装置情况，市场走势稳定[38] - 逻辑分析：供应触及极值回落，需求端光伏玻璃有问题，库存累库，利润收缩，宏观主导作用减弱[38] - 交易策略：单边价格偏强表现，套利观望，期权观望[38] 甲醇 - 市场回顾：期货夜盘震荡报收2362（ - 0.59%），各地现货价格情况[39] - 相关资讯：西北地区企业签单量增加[39] - 逻辑分析：国际装置开工率攀升，进口恢复，国内供应宽松，下游需求稳定，预计短期震荡偏弱[39] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨[42] 尿素 - 市场回顾：期货震荡报收1733（ + 0.12%），各地现货价格稳中下探[40][43] - 相关资讯：行业日产和开工情况[43] - 逻辑分析：产量仍高，需求端印标有提振但内需疲软，库存偏高，预计短期坚挺但偏弱运行[43] - 交易策略：单边短期震荡偏弱，套利观望，期权反弹卖看涨[44] 瓦楞纸 - 重要资讯：市场主流维稳个别上调，原料成本稳定[44][45] - 逻辑分析：整体呈弱势格局，供应充足需求少，库存消耗慢，预计下周供应缩量需求跟进乏力，利润小幅修复[45] 双胶纸 - 重要资讯：市场盘稳观望，出版订单提货，纸厂生产变化不大，部分地区原料和进口情况，企业业绩预增[45][46][47] - 逻辑分析：供应端产能利用率上升，消费端需求部分缓和但整体供需双弱，下游采购谨慎，纸厂挺价[47] 原木 - 重要资讯：交割货源影响价格，项目资金到位率下降，9月合约走强[47][48] - 逻辑分析：下游刚需买货，终端低迷，尺差有支撑，关注交割细则[48] - 交易策略：单边近月合约观望，套利关注9 - 11反套，期权观望[49] 天然橡胶及20号胶 - 市场情况：RU主力合约上涨，各地现货价格情况；NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况；BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况[49][50] - 重要资讯：柬埔寨乳胶出口量下降，消费量增长[51] - 逻辑分析：5月日本和国内相关数据利空RU单边[51][52] - 交易策略：RU主力合约观望，NR主力合约观望关注压力，套利持有，期权观望[52] 丁二烯橡胶 - 市场情况：BR主力合约下跌，各地顺丁和丁苯价格情况；RU主力合约上涨，NR主力合约下跌，新加坡合约上涨，各地船货和现货价格情况[53][54] - 重要资讯：重庆汽车产业情况和新能源汽车人才缺口[54] - 逻辑分析：6月国内和5月日本产量情况，7月波罗的海干散货指数情况利多BR单边[55] - 交易策略：单边择机试空，套利观望，期权观望[55] 纸浆 - 市场情况：期货高位震荡，各地现货价格有差异，部分成交情况[55][56] - 重要资讯：星巴克推出环保热饮杯[56] - 逻辑分析：5月国内和6月加拿大相关数据对SP单边有不同影响[57] - 交易策略：单边少量试空，套利观望，期权观望[57]