新兴产业 - 着力打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等4大战略性新兴产业集群发展 [7] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等6大产业成为新增长点 [7] - 低空经济产业规模到2030年有望突破万亿元，仅无人机操控员人才缺口就达100万人 [7] 数字经济 - 人工智能核心产业规模即将突破6000亿元，过去五年发布的72个新职业中超20个与AI相关，预计每个新职业带动30万至50万人就业 [13] - 2025年前三季度AI行业招聘职位数同比增长3%，AI产品经理、人工智能工程师需求增速分别为178%、26% [13] - 2024年智能网联汽车产业规模超万亿元，预计2030年市场规模突破5万亿元，劳动者需掌握数字化技能与AI基础 [14] 服务领域 - 养老/看护行业职位数同比增速达29.2%，护工、康复治疗师岗位需求增速分别为36.1%、25.7% [17] - 服务业吸纳就业比重已超48%，对标发达国家超70%的水平，未来五年有望升至55% [18] - 服务业将催生数字化服务类、体验经济类和社会服务类新岗位，需求“软硬结合”的技能 [18] 灵活就业 - 全国新就业形态劳动者达8400万人，各类灵活就业人员总数超2亿 [24] - 市场正创造更多高附加值、多样化的新就业形态岗位，满足劳动者多样化需求 [25] - 政策部署推动灵活就业健康发展，建立健全职业伤害保障制度，提高相关人员参保率 [25] 跨境领域 - 跨境电商成为就业增长最快领域之一，预计2030年中国跨境电商快递市场将直接间接创造约4500万个就业岗位，高校毕业生占比超30% [28] - 随着制度型开放扩大，精通国际规则、具备跨文化沟通能力的全球化人才将成为稀缺资源 [30] 乡村振兴 - 全国有农村实用人才超2300万人，累计培育高素质农民800万人，农民工本地就业占比超40% [33] - 全国各类返乡入乡创业人员超过1200万人，涌现出农村集体经济经理人等新职业 [34] 文化产业 - 2024年文化产业实现营业收入约19.14万亿元，文化新业态营业收入约6.66万亿元，同比增长12.4% [38] - 预计到2030年对虚拟现实人才的岗位需求将超过680万个，薪资年增长10%以上 [38] - 教育部新设29个本科专业中近1/4聚焦数字文化产业，培养“文化+科技”复合型人才 [39] 银发经济 - 全国失能半失能老人超过4400万人，养老护理员供给缺口约550万人 [42] - 全国高校及职业院校已设立养老相关专业点约4000个，覆盖护理、养老服务管理等方向 [42] - 养老行业正催生万亿规模市场，服务向品质化、专业化升级 [43] 绿色职业 - 《职业分类大典》中有134个绿色职业，约占职业总数8%，相关岗位数量近年增长10倍 [45] - 我国绿色低碳产业规模约11万亿元，未来五年有翻一番或更大增长空间 [45] - 预计到2030年储能电站运维管理人员需求超10万人，氢能等领域将新增百万级岗位 [45][46] 区域就业 - 产业资源在全国核心城市圈扩散再平衡，苏州、成都、长沙等城市爆发式增长，形成区域协同发展态势 [50] - 未来就业机会呈多极化、网络化分布，人才可在多个国家级增长极和区域中心间选择 [50] - 推进以县城为重要载体的城镇化建设，将带动覆盖多业态的“县域就业圈”兴起 [51]

新质生产力内涵与关系 - 新质生产力是摆脱传统路径的先进生产力质态，涵盖新兴产业培育和传统产业改造升级[1] - 传统产业与新兴产业相互依存，新兴产业依赖传统产业提供应用场景和供应链，传统产业升级依赖新兴产业技术[1] - 传统产业增加值、用工人数等主要指标约占制造业80%，是经济增长和就业的基本依托[1] 传统产业转型升级策略 - 传统产业升级方向是高端化、智能化、绿色化，通过技术革新突破瓶颈并与人工智能、大数据融合[2] - 需加快普及节能降碳技术，改进用能结构和工艺流程，实现经济效益与生态效益统一[2] - 坚持先立后破，避免在新兴产业成势前过早放弃传统产业，以稳定经济增长和维护产业安全[1] 因地制宜发展原则 - 发展产业不能脱离当地实际，需根据资源禀赋、产业基础采取不同策略，发挥比较优势[2] - 鼓励创新能力强地区发展新兴产业，中小城市可融入自身优势的新兴产业供应链[2] - 资源型地区需结合资源优势与技术创新，从单一产品向产业链上下游延伸[2] 支撑新质生产力的制度环境 - 需加快形成适合创新的生产关系，全面深化改革并建设全国统一大市场[3] - 建设区域性技术创新平台，促进科研成果转化应用[3] - 将有效市场与有为政府结合，激发经营主体创新积极性和市场活力[3]

产业政策导向 - 产业发展重点从科技创新转向建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基[2] - 产业分为传统产业、新兴产业、未来产业三大板块，三者均需在发展新质生产力中发力[2] - 传统产业目前占制造业的80%，是实体经济的根基和经济增长的底座[2] - 未来产业从"前瞻布局"升级为"培育壮大"，目标推动其成为新的增长点[2] - 新兴产业目标为实现集群发展、打造为支柱产业，成为经济增长的重要支撑[2] 传统产业发展 - 传统产业中亦存在新质生产力，需通过释放内需潜力来发展[3] - 传统产业增长潜力受制于需求不足，需解决城镇化推进、农民进城、城市更新、房地产高质量发展等问题[3] - 制造业产出约30%用于出口，贸易顺差持续上升且多年世界第一，需在提升产业竞争力与推动进出口平衡发展之间找到统筹点[3] - 发展新质生产力需因地制宜，防止一哄而上，通过数字化、智能化、绿色化、融合化改造提升传统产业[3] 财政改革方向 - 提出深化零基预算改革，统一预算分配权，优化财政支出结构，加强预算绩效管理[4] - 零基预算要求每一笔支出重新论证必要性，项目办完后基数归零，有新项目再重新申请[5] - 改革若在部门预算中真正实施将产生深远影响，但财税体制改革复杂，不可能一蹴而就[5] 金融支持重点 - 提出大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，科技金融被列为"五篇大文章"之首[6] - 科技金融融资结构以间接融资为主，但匹配科技创新风险特征的是直接融资和资本市场[6] - 资本市场改革如科创板第五套上市标准为科技型企业拓宽融资渠道[6] - 资本市场发展需长期资金注入，但社保基金、保险资金对安全性要求高，入市意愿受市场波动影响较大[6] 财富管理发展 - 金融需服务实体经济并服务于老百姓的财富管理需求，中等收入群体已超过四亿人，持有相当规模金融资产[7] - 居民可支配收入中财产性收入增速相对较低，财富管理重要性在推进共同富裕背景下日益凸显[7] - 财富管理应促进居民储蓄转化为投资，帮助居民增加财产性收入并为资本市场引入长期资金[7]

基金设立背景与意义 - 该基金是自2024年9月国家金融监督管理总局就AIC股权投资试点扩围以来，农业银行在川首支、成都市县市新城首单设立的AIC基金 [1] - 基金的设立标志着在引入银行AIC长期资本、耐心资本，支持新兴产业发展壮大的工作上迈出重要一步 [1] - 简阳市致力于构建"1家专业化资本投资公司、1支母基金、N支子基金"的产业资本投资体系 [3] 基金参与方与管理人 - 基金由四川简州空港雄州资本投资有限公司联合农银金融资产投资有限公司、成都交子资本管理（集团）有限公司等共同发起设立 [1] - 基金管理人由交子产业基金管理公司担任 [1] 基金投资策略与方向 - 基金将聚焦航空航天、先进制造、人工智能机器人、新能源新材料、生物医药大健康、临空经济等特色先导产业 [3] - 投资策略结合AIC资金稳定、资源整合能力强及成都市属国有企业的综合优势，旨在形成强大合力 [3] 基金集群规模与发展目标 - 简阳市计划通过与国家省市基金、行业龙头企业、社会资本等机构合作，共同组建规模超百亿的基金集群 [3] - 目标是充分发挥资金杠杆效应，服务优质招引项目，带动全市产业高质量发展 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约小幅反弹，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 沪铜基本面或处于供给收敛、需求暂弱的局面，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价86,600.00元/吨，环比+520.00；LME3个月铜收盘价10,861.00美元/吨，环比+88.00 [2] - 沪铜主力合约隔月价差为0.00元/吨，环比+20.00；主力合约持仓量199,582.00手，环比+7190.00 [2] - 沪铜期货前20名持仓-27,472.00手，环比-5300.00；LME铜库存155,025.00吨，环比-2900.00 [2] - 上期所库存阴极铜110,603.00吨，环比+1196.00；LME铜注销仓单6,625.00吨，环比-2850.00 [2] - 上期所仓单阴极铜43,816.00吨，环比-2856.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价86,610.00元/吨，环比+375.00；长江有色市场1铜现货价86,595.00元/吨，环比+320.00 [2] - 上海电解铜CIF（提单）50.50美元/吨，环比0.00；洋山铜均溢价31.50美元/吨，环比-3.50 [2] - CU主力合约基差10.00元/吨，环比-145.00；LME铜升贴水（0 - 3）24.88美元/吨，环比+23.82 [2] - 进口铜矿石及精矿245.15万吨，环比-13.56；国铜冶炼厂粗炼费（TC）-42.32美元/千吨，环比-0.11 [2] 上游情况 - 江西铜精矿76,510.00元/金属吨，环比+330.00；云南铜精矿77,210.00元/金属吨，环比+330.00 [2] - 南方粗铜加工费1,300.00元/吨，环比0.00；北方粗铜加工费900.00元/吨，环比0.00 [2] - 精炼铜产量120.40万吨，环比-6.20；未锻轧铜及铜材进口量440,000.00吨，环比-50000.00 [2] 产业情况 - 社会铜库存41.82万吨，环比+0.43；上海1光亮铜线废铜58,990.00元/吨，环比+300.00 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价870.00元/吨，环比0.00；上海2铜（94 - 96%）废铜72,800.00元/吨，环比+350.00 [2] 下游及应用 - 铜材产量200.40万吨，环比-22.80；电网基本建设投资完成额累计值4,824.00亿元，环比+445.93 [2] - 房地产开发投资完成额累计值73,562.70亿元，环比+5856.99；集成电路当月产量4,177,000.00万块，环比-194236.10 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率13.57%，环比-0.86；40日历史波动率19.42%，环比+0.03 [2] - 当月平值IV隐含波动率12.14%，环比-0.0053；平值期权购沽比1.18，环比-0.0271 [2] 行业消息 - 美联储理事沃勒主张12月降息，1月决定或更棘手 [2] - 美国旧金山联储主席戴利支持下月降息，认为就业市场恶化可能性更大且难控制 [2] - 截至10月底全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，太阳能和风电装机容量同比分别增长43.8%和21.4% [2] - 工信部聚焦新兴产业重点领域启动国家新兴产业发展示范基地创建工作 [2] - 今年前三季度我国全行业对外直接投资9236.8亿元，同比增长4.4%，投资规模稳居全球第三 [2] - 央行11月25日开展1万亿元MLF操作，当月净投放1000亿元，连续九个月加量续作，展现适度宽松货币政策取向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝、沪铝、铸造铝合金均建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,465.00元/吨，环比+85.00；氧化铝期货主力合约收盘价2,727.00元/吨，环比-9.00 [2] - 沪铝主力合约持仓量271,763.00手，环比-16320.00；氧化铝主力合约持仓量390,129.00手，环比+1416.00 [2] - LME铝注销仓单61,850.00吨，环比0.00；LME铝库存545,950.00吨，环比-2050.00 [2] - LME电解铝三个月报价2,813.00美元/吨，环比+5.00；沪伦比值7.63，环比+0.02 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,705.00元/吨，环比+70.00；铸造铝合金上期所注册仓单61,902.00吨，环比0.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21,440.00元/吨，环比+80.00；氧化铝现货价2,770.00元/吨，环比0.00 [2] - 长江有色市场AOO铝21,330.00元/吨，环比+170.00；上海物贸铝升贴水-20.00元/吨，环比-10.00 [2] - LME铝升贴水-32.80美元/吨，环比-1.93；基差:氧化铝43.00元/吨，环比+9.00 [2] 上游情况 - 氧化铝开工率85.28%，环比-0.70；氧化铝产量786.50万吨，环比-13.40 [2] - 需求量730.23万吨，环比+25.92；供需平衡37.98万吨，环比-8.87 [2] - 中国进口铝废料及碎料158,360.01吨，环比+2945.61；出口32.46吨，环比-36.08 [2] - 出口氧化铝18.00万吨，环比-7.00；进口18.93万吨，环比+12.93 [2] 产业情况 - 原铝进口248,261.37吨，环比+4462.00；出口24,573.56吨，环比-4396.36 [2] - 电解铝总产能4,523.20万吨，环比0.00；开工率98.24%，环比-0.12 [2] - 铝材产量569.40万吨，环比-20.60；出口未锻轧铝及铝材50.00万吨，环比-2.00 [2] - 再生铝合金锭产量60.83万吨，环比-4.82；出口铝合金3.09万吨，环比+0.74 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00；国房景气指数92.43，环比-0.34 [2] - 铝合金产量168.20万吨，环比0.00；汽车产量327.90万辆，环比+5.25 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率11.49%，环比-0.58；40日历史波动率10.39%，环比+0.00 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.81%，环比-0.0045；沪铝期权购沽比1.52，环比+0.0990 [2] 行业消息 - 美联储理事沃勒主张12月降息，1月决定或更棘手；戴利支持下个月降息 [2] - 截至10月底全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3% [2] - 工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作 [2] - 今年前三季度我国全行业对外直接投资9236.8亿元，同比增长4.4% [2] - 央行11月25日开展1万亿元MLF操作，净投放1000亿元 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 基本面供给偏多，需求暂稳，技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约小幅反弹，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 基本面供给稳定，需求受淡季影响小幅转弱，社会库存暂稳 [2] - 期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降，技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面供给收敛、需求略减，原料对现货报价有支撑，技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛 [2]

文章核心观点 - 2026年建材行业结构性投资机会凸显，由政策与景气双轮驱动 [1] - 重点关注三大投资主线：格局优化的龙头价值重估、高景气新兴赛道、消费建材龙头企业 [1][3] 2025年回顾 - 截至2025年11月12日，SW建筑材料指数上涨21.37%，跑赢沪深300指数3.30个百分点 [2] - 行业前三季度营收同比下滑5.74%，但归母净利润同比增长21.46%，利润大幅改善 [2] - 玻纤制造板块因AI算力爆发驱动特种玻纤布高景气而涨幅领先，各子行业表现分化 [2] 2026年整体展望 - “反内卷”政策推进将重塑水泥、玻璃等传统建材市场秩序，增强供需格局向好预期 [3] - 新能源、电子、算力三大新兴产业继续发力，高性能玻纤前景广阔 [3] - 地产存量时代叠加新型城镇化，存量房翻新、城市旧改需求将释放 [3] 细分行业展望 - 水泥：供给调控效果有望显现，重大工程支撑需求，头部企业加速出海贡献业绩增量 [4] - 玻璃纤维：风电、新能源汽车产业支撑粗纱出货，AI算力需求爆发支撑特种玻纤纱高景气延续 [4] - 消费建材：城市更新推动旧改修缮需求回暖，消费升级催化高品质绿色建材需求 [4] - 玻璃：地产竣工筑底致需求难改善，但“反内卷”政策有望推动产能出清，缓和供需格局 [4] 投资建议与关注标的 - 关注“反内卷”助推传统建材供需格局优化主线：水泥关注华新水泥、上峰水泥、海螺水泥，玻璃关注旗滨集团 [4] - 关注新兴赛道高景气主线：玻璃纤维关注中国巨石、中材科技 [4] - 关注消费建材龙头企业主线：关注东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 海外因就业市场疲软，隔日美联储官员发言偏鸽，市场对12月降息预期再度升温，同时中美元首对话提振市场情绪，美股三大指数均收涨；国内市场呈现探底回升，随着前期积累的市场情绪逐步释放，后续有望开启震荡回升，具体节奏仍需重点关注政策面动态 [3] 各目录总结 市场分析 - 宏观上国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，强调中美“合则两利、斗则俱伤”；海外美联储理事沃勒因劳动力市场疲软主张12月降息，美国旧金山联储主席戴利支持下月降息，因其认为就业市场突然恶化可能性比通胀骤然上升更大且更难控制 [1] - 现货市场A股三大指数震荡收涨，沪指涨0.05%收于3836.77点，创业板指涨0.31%；行业板块指数涨跌互现，国防军工等行业涨幅居前，石油石化等行业跌幅居前；当日沪深两市成交额为1.7万亿元；工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作；海外美国三大股指全线收涨，纳指涨2.69%报22872.01点 [2] - 期货市场期指贴水程度有所收窄，股指期货成交量和持仓量同步减少 [2] 策略 - 海外因就业市场疲软和中美元首对话，美股收涨；国内市场后续有望震荡回升，节奏需关注政策面动态 [3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [7][8] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现显示，2025年11月24日上证综指等指数有不同涨跌幅，如上证综指涨0.05%，深证成指涨0.37%等 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量方面，IF、IH、IC、IM合约成交量和持仓量均减少，如IF成交量减少52863，持仓量减少7338 [16] - 股指期货基差方面，各合约不同期限基差有不同变化，如IF当月合约基差当日值为 -12.85，变化值为 -40.44 [41] - 股指期货跨期价差方面，各合约不同期限跨期价差有不同变化，如IF次月 - 当月当日值为 -15.80，变化值为 +37.00 [48]

创业板ETF天弘(159977)市场表现 - 截至2025年11月25日10:47 创业板ETF天弘成交价格明显回升 成交金额达1.24亿元 [1] - 其跟踪的创业板指数强势上涨3.06% [1] - 近1周份额增长6600万份 近5天连续获得资金净流入 合计1.21亿元 [1] 创业板指数成分股表现 - 成分股菲利华(300395)上涨9.32% 中际旭创(300308)上涨7.81% 胜宏科技(300476)上涨7.50% [1] - 新易盛(300502)和天孚通信(300394)等个股跟涨 [1] 宏观经济与政策环境 - 央行于2025年11月25日开展1万亿元MLF操作 期限1年期 [2] - 鉴于当月有9000亿元MLF到期 11月央行MLF净投放规模达1000亿元 为连续第九个月加量续作 [2] - MLF与买断式逆回购释放的中期流动性连续4个月达6000亿元 体现适度宽松的货币政策取向 [2] 机构市场观点 - 银河证券指出A股市场呈现明显的"高切低"特征 短期行情预计以震荡结构为主 [3] - 企业盈利和产业发展向上趋势未出现根本性逆转 PPI降幅收窄有望带动企业利润率回升 [3] - 市场流动性向上逻辑有望持续演绎 A股向好趋势不改 [3] 相关ETF产品概览 - 创业板ETF天弘(159977)被描述为配置A股上行机遇的工具 其跟踪的创业板指新兴产业和高新技术企业占比高 [1] - 天弘基金旗下其他行业主题ETF包括恒生科技ETF 港股通央企红利ETF 计算机ETF 机器人ETF 芯片ETF 创新药ETF 食品饮料ETF 光伏ETF 证券ETF和银行ETF等 [7]

股票私募整体仓位水平 - 股票私募仓位指数攀升至81.13%，创近112周以来的峰值，较前一周大幅提升1.05个百分点，并已连续3周站稳80%关口[1] - 仓位结构显示中等仓位私募向满仓集中是主要推动力，满仓私募占比提升至65.9%，中等仓位私募占比降至18.97%，低仓和空仓私募占比分别为10.37%和4.76%[1] 不同规模私募仓位表现 - 百亿规模股票私募仓位指数最高，达87.07%，并创下近185周新高，展现出更为激进的加仓态势[2][3] - 50-100亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿规模私募仓位指数均超80%，分别为83.56%、80.48%、80.86%、80.09%，20-50亿规模私募仓位指数为78.67%[2][3] - 百亿私募中满仓占比大幅提升至73.41%，中等仓位占比显著下降至18.47%，低仓和空仓占比分别为7.32%和0.8%，加仓态势明确[2][4] 仓位走高的核心逻辑 - A股市场自8月以来持续上行突破关键点位，赚钱效应显现，私募产品业绩改善为加仓提供业绩基础和信心支撑[6] - 政策层面持续释放支持资本市场长期健康发展的积极信号，叠加居民资产向权益市场转移的长期趋势日益明朗[6] - 百亿私募凭借在科技、创新药等新兴产业的深度研究积淀和投研优势，敢于通过集中加仓捕捉结构性机会，其示范效应带动行业整体仓位提升[6]