数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国未锻轧铜及铜材出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国铜材行业市场调查研究及投资策略研究报告》 根据中国海关数据显示：2025年10月中国未锻轧铜及铜材进口数量为44万吨，同比下降13.5%，进口金 额为46.62亿美元，同比下降5.9%，2025年10月中国未锻轧铜及铜材出口数量为13.43万吨，同比增长 67.8%，出口金额为14.44亿美元，同比增长76.7%。 近一年中国未锻轧铜及铜材进口情况统计图 ...

高新技术和原料进口反映产业活力。前11个月，上海市进口高新技术产品7372.1亿元，增长6.3%， 其中半导体制造设备、电脑及其零部件、飞机分别增长35.4%、24%、74.3%。同期，金属矿及矿砂、未 锻轧铜及铜材等生产原料进口也都有所增长，反映制造业生产活动较为活跃。此外，消费市场活力得到 一定释放，部分民生类消费品表现较好，水果、乳品、玩具、游艺运动设备等进口也都分别有所增长。 本报上海12月20日电 记者孟歆迪从上海海关获悉，据该海关统计，今年前11个月，上海市进出口值达 4.1万亿元，同比（下同）增长5.7%，增速高于全国整体水平2个百分点。其中，出口1.83万亿元，增长 11.2%；进口2.27万亿元，增长1.6%。 11月份出口创月度历史新高，外贸增长态势持续巩固。自今年4月份以来，上海市已连续8个月实现 进出口双增长。11月份，上海市进出口3874.9亿元，增长10.6%，其中出口1866亿元，增长18.2%，出口 值创月度历史新高；进口2008.9亿元，增长4.4%。 新兴市场成为进出口增长重要引擎。前11个月，上海市对第一大贸易伙伴欧盟进出口继前10个月累 计增速回正后，再提速1.1个百分 ...

（来源：劳动报） 转自：劳动报 出口动能的升级亦十分明显。前11个月，上海市机电产品出口1.19万亿元，增长6.3%，占全市出口总值65.4%。"新三样"产品出口势头强劲，合计出口 1443.2亿元，增长16.5%，其中混动汽车出口257.2亿元，大幅增长174.8%。绿色低碳趋势也带动相关装备出口，液货船出口342.4亿元，增长130.5%。此外， 劳动密集型产品出口1808.6亿元，保持2.9%的稳定增长。 进口方面，高新技术产品与生产原料的增长反映出产业活力持续释放。前11个月，上海市进口高新技术产品7372.1亿元，增长6.3%，其中半导体制造设备、 电脑及其零部件、飞机进口分别增长35.4%、24%与74.3%。金属矿及矿砂、未锻轧铜及铜材等生产原料进口也分别增长11.5%和14%。消费品进口同样表现 活跃，水果、乳品进口分别增长17.8%和14.2%，玩具、游艺运动设备进口增长均超15%。 随着出口动能不断增强、市场布局持续优化，上海外贸在结构升级与规模扩张中展现出稳步向好的发展态势。 头图来源：图虫 据上海海关统计，今年前11个月，上海市外贸持续释放增长活力——进出口总值达4.1万亿元，同比增长 ...

铝土矿进口 - 2025年11月铝矿砂及其精矿进口量为1,511万吨，同比大幅增长22.9% [1] - 2025年1-11月铝矿砂及其精矿累计进口量达18,596万吨，同比显著增长29.4% [1] - 11月铝矿砂及其精矿进口金额为744,668万元人民币，同比增长23.1% [2] - 1-11月铝矿砂及其精矿累计进口金额达10,542,400万元人民币，同比大幅增长56.8% [2] 氧化铝贸易 - 2025年11月氧化铝出口量为17万吨，同比下滑12.2% [1] - 2025年1-11月氧化铝累计出口量为234万吨，同比大幅增长46.7% [1] - 11月氧化铝出口金额为54,705万元人民币，同比大幅下降43.4% [2] - 1-11月氧化铝累计出口金额为866,308万元人民币，同比增长34.6% [2] 其他金属矿砂进口 - 2025年11月金属矿及矿砂整体进口量13,856万吨，同比增长10.8%，进口金额17,136,137万元人民币，同比增长18.9% [2] - 1-11月金属矿及矿砂累计进口量146,193万吨，同比增长5.1%，累计进口金额175,173,134万元人民币，同比增长7.3% [2] - 11月铁矿砂及其精矿进口量11,054万吨，同比增长8.7%，进口金额7,963,291万元人民币，同比增长12.5% [2] - 1-11月铁矿砂及其精矿累计进口量113,920万吨，同比微增1.4%，但累计进口金额79,286,954万元人民币，同比下降8.1% [2] - 11月铜矿砂及其精矿进口量253万吨，同比增长13.1%，进口金额5,212,628万元人民币，同比大幅增长36.7% [2] - 1-11月铜矿砂及其精矿累计进口量2,761万吨，同比增长8.0%，累计进口金额53,449,139万元人民币，同比增长22.7% [2] 未锻轧金属及材料贸易 - 11月未锻轧铜及铜材进口量43万吨，同比下降19.0%，进口金额3,329,679万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计进口量488万吨，同比下降4.7%，累计进口金额35,143,910万元人民币，同比增长1.4% [2] - 11月未锻轧铝及铝材进口量24万吨，同比下降14.0%，进口金额528,194万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计进口量360万吨，同比增长4.4%，累计进口金额7,300,271万元人民币，同比增长10.6% [2] - 11月未锻轧铜及铜材出口量219,948吨，同比激增129.1%，出口金额1,721,125万元人民币，同比激增151.6% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计出口量1,497,066吨，同比增长24.1%，累计出口金额11,142,468万元人民币，同比增长30.2% [2] - 11月未锻轧铝及铝材出口量57万吨，同比下降14.8%，出口金额1,422,795万元人民币，同比下降10.2% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计出口量559万吨，同比下降9.2%，累计出口金额13,884,591万元人民币，同比下降4.1% [2] 稀土贸易 - 11月稀土及其制品出口量12,452吨，同比增长22.7%，出口金额264,355万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土及其制品累计出口量118,447吨，同比增长4.4%，但累计出口金额2,227,260万元人民币，同比下降5.0% [2] - 11月稀土出口量5,494吨，同比增长24.4%，出口金额34,972万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土累计出口量58,193吨，同比增长11.7%，累计出口金额320,803万元人民币，同比微增0.9% [2]

上海市前11个月外贸总体表现 - 今年前11个月上海市进出口总值达4.1万亿元人民币，同比增长5.7%，增速高于全国整体水平2个百分点 [1] - 前11个月出口额为1.83万亿元，增长11.2%；进口额为2.27万亿元，增长1.6% [1] - 自4月以来已连续8个月实现进口、出口双双增长，11月单月进出口3874.9亿元，增长10.6% [1] 月度出口表现与主要贸易伙伴 - 11月单月出口额达1866亿元，同比增长18.2%，创月度历史新高；11月进口额2008.9亿元，增长4.4% [1] - 前11个月对第一大贸易伙伴欧盟进出口7423.1亿元，增长1.4%，增速较前10个月提升1.1个百分点 [1] - 对东盟、中东、非洲等新兴市场进出口分别达5846.8亿元、1457.8亿元、1357.7亿元，分别增长12.6%、17.5%、28.9%，显著高于整体增速 [1] 主要出口商品结构 - 前11个月出口机电产品1.19万亿元，增长6.3%，占全市出口总值的65.4% [2] - “新三样”产品出口1443.2亿元，增长16.5%，其中混动汽车出口257.2亿元，大幅增长174.8% [2] - 液货船出口342.4亿元，增长130.5%；劳动密集型产品出口1808.6亿元，增长2.9% [2] 主要进口商品结构 - 前11个月进口高新技术产品7372.1亿元，增长6.3% [2] - 其中半导体制造设备进口750.9亿元，增长35.4%；电脑及其零部件进口745.2亿元，增长24%；飞机进口199.8亿元，增长74.3% [2] - 金属矿及矿砂进口1983.6亿元，增长11.5%；未锻轧铜及铜材进口564亿元，增长14% [2] 消费品进口表现 - 消费市场活力释放带动部分民生消费品进口增长，前11个月水果进口增长17.8%，乳品进口增长14.2% [2] - 玩具进口增长17%，游艺运动设备进口增长15.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走强；基本面原料端矿紧预期持续，提供成本支撑；供给上冶炼副产品硫酸价格优，冶炼厂开工率回升但增量小；需求受宏观预期提振但高价抑制下游采买，社会库存小幅积累；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术上60分钟MACD双线位于0轴上方红柱收敛 建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价92600元/吨，环比降220元；LME3个月铜收盘价11735美元/吨，环比降2美元 [2] - 沪铜主力合约隔月价差 -60元/吨，环比升10元；主力合约持仓量231253手，环比增7279手 [2] - 沪铜期货前20名持仓 -33302手，环比降996手；LME铜库存166925吨，环比增325吨 [2] - 上期所阴极铜库存89389吨，环比增484吨；LME铜注销仓单64450吨，环比增50吨 [2] - 上期所阴极铜仓单44650吨，环比降2856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价92240元/吨，环比升95元；长江有色市场1铜现货价92395元/吨，环比升110元 [2] - 上海电解铜CIF（提单）50美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价45.5美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差 -360元/吨，环比升315元；LME铜升贴水（0 - 3） -9.8美元/吨，环比降0.28美元 [2] 上游情况 - 铜矿石及精矿进口量245.15万吨，环比降13.56万吨；国内铜冶炼厂粗炼费 -43.08美元/千吨，环比降0.22美元 [2] - 江西铜精矿82500元/金属吨，环比升300元；云南铜精矿83200元/金属吨，环比升300元 [2] - 南方粗铜加工费1400元/吨，环比升100元；北方粗铜加工费1000元/吨，环比升100元 [2] 产业情况 - 精炼铜产量123.6万吨，环比升3.2万吨；未锻轧铜及铜材进口量430000吨，环比降10000吨 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比升0.43万吨；上海1光亮铜线废铜价62990元/吨，环比升200元 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价970元/吨，环比持平；上海2铜（94 - 96%）废铜价76850元/吨，环比升100元 [2] 下游及应用 - 铜材产量222.6万吨，环比升22.2万吨；电网基本建设投资累计值4824.34亿元，环比升446.27亿元 [2] - 房地产开发投资累计值78590.9亿元，环比升5028.2亿元；集成电路当月产量4392000万块，环比升215000万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率18.1%，环比升0.1%；40日历史波动率17.18%，环比降0.02% [2] - 当月平值IV隐含波动率19.27%，环比升0.0112%；平值期权购沽比1.28，环比升0.0181 [2] 行业消息 - “十五五”开局年适度宽松货币政策推动经济增长、物价回升，预计明年降准、降息分别有0.5、0.1个百分点空间，结构性工具聚焦扩大内需等重点领域 [2] - 美联储理事沃勒称随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储有50至100个基点降息空间，但无需激烈行动 [2] - 11月商用车产销环比和同比均增长，1 - 11月商用车产销同比分别增长11.6%和10.4% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货贴水，基差走弱 [2] - 基本面原料端，铜精矿现货加工费指数保持负值低位运行，矿紧预期将在较长时期持续影响铜冶炼端，提供成本支撑 [2] - 供给方面，冶炼副产品硫酸价格表现较优，弥补部分利润损失，前期检修影响逐步复产，冶炼厂开工率有所回升，但受原料紧张影响，增量仅小幅度 [2] - 需求方面，受宏观预期提振，短期内铜价走势强劲，但较高铜价抑制下游采买情绪，态度逐步谨慎，社会库存小幅积累 [2] - 期权方面，平值期权持仓购沽比为1.25，环比+0.1264，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术上，60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱略收敛，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价91,920.00元/吨，环比-480.00；LME3个月铜收盘价11,593.00美元/吨，环比-62.50 [2] - 主力合约隔月价差-50.00元/吨，环比+40.00；主力合约持仓量217,374.00手，环比+51,565.00 [2] - 期货前20名持仓-34,081.00手，环比-1,852.00；LME铜库存165,875.00吨，环比-25.00 [2] - 上期所库存89,389.00吨，环比+484.00；LME铜注销仓单65,400.00吨，环比-600.00 [2] - 上期所仓单45,784.00吨，环比-2,856.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货91,700.00元/吨，环比-565.00；长江有色市场1铜现货91,995.00元/吨，环比-400.00 [2] - 上海电解铜CIF（提单）48.00美元/吨，环比0.00；洋山铜均溢价43.00美元/吨，环比0.00 [2] - CU主力合约基差-220.00元/吨，环比-85.00；LME铜升贴水（0 - 3）-4.39美元/吨，环比-25.08 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿245.15万吨，环比-13.56；国铜冶炼厂粗炼费-43.08美元/千吨，环比-0.22 [2] - 铜精矿江西82,200.00元/金属吨，环比-460.00；铜精矿云南82,900.00元/金属吨，环比-460.00 [2] - 粗铜南方加工费1,400.00元/吨，环比+100.00；粗铜北方加工费1,000.00元/吨，环比+100.00 [2] 产业情况 - 精炼铜产量120.40万吨，环比-6.20；进口未锻轧铜及铜材427,000.00吨，环比-13,000.00 [2] - 社会库存41.82万吨，环比+0.43；废铜1光亮铜线上海63,090.00元/吨，环比-1,100.00 [2] - 硫酸98%江西铜业出厂价970.00元/吨，环比0.00；废铜2铜（94 - 96%）上海0.00元/吨，环比-78,150.00 [2] 下游及应用 - 铜材产量200.40万吨，环比-22.80；电网基本建设投资完成额累计值4,824.34亿元，环比+446.27 [2] - 房地产开发投资完成额累计值78,591.00亿元，环比+5,028.30；集成电路当月值4,390,000.00万块，环比+213,000.00 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率17.87%，环比-0.32；40日历史波动率17.09%，环比+0.09 [2] - 当月平值IV隐含波动率16.98%，环比-0.0164；平值期权购沽比1.25，环比+0.1264 [2] 行业消息 - 中国11月全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长1.3% [2] - 1 - 11月全国固定资产投资同比下降2.6%，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9%，11月全国城镇调查失业率持平于5.1% [2] - 《求是》杂志发表习近平总书记文章指出扩大内需是战略之举，要加快补上内需特别是消费短板 [2] - 美联储威廉姆斯表示货币政策已为2026年做好准备，预计美国失业率2025年底降至4.5%，通胀率2026年升至2.5%，2027年降至2% [2] - 美联储理事米兰重申政策立场对经济构成不必要限制，剔除“幻影通胀”后“潜在”通胀水平已接近联储目标 [2]

总体外贸表现 - 今年前11个月，该省实现进出口总额8402.4亿元，同比增长13.5%，规模已超去年全年，增速高出全国9.9个百分点 [1] - 其中，出口额5525.7亿元，同比增长18%；进口额2876.7亿元，同比增长5.8% [1] - 11月单月，该省实现进出口额988.9亿元，同比增长6.7% [1] 经营主体分析 - 前11个月，该省有进出口实绩的外贸企业数量达1.44万家，同比增长13.5% [1] - 其中，进出口额5000万元以上的企业有1031家，同比增长14.2% [1] - 民营企业实现进出口额5594.4亿元，同比增长8.1%，占全省进出口总额的66.6% [1] - 外商投资企业实现进出口额2313.7亿元，同比增长36.1%，占全省进出口总额的27.5% [1] 贸易伙伴与市场 - 欧盟和东盟为该省前两大贸易伙伴，前11个月对欧盟进出口1128.9亿元，增长17.5%；对东盟进出口1126.9亿元，增长13% [2] - 对拉美进出口832.8亿元，增长11%；对非洲进出口357.1亿元，增长29.5% [2] - 对共建“一带一路”国家进出口3960.2亿元，增长13.5%；对RCEP其他成员国进出口2448.1亿元，增长12.2% [2] 进出口商品结构 - 出口方面：前11个月出口机电产品3652.9亿元，增长22.9%，占全省出口总额的66.1%；出口农产品153.7亿元，增长16.4% [2] - 出口“新三样”产品（电动汽车、锂电池、光伏产品）277.2亿元，大幅增长173.1%，其中出口电动汽车252.6亿元，激增253.7% [2] - 进口方面：前11个月进口机电产品1789.2亿元，增长9.6%，占全省进口总额的62.2%；进口农产品148.4亿元，增长18.6%；进口未锻轧铜及铜材89.5亿元，增长55.9% [2] 开放平台表现 - 前11个月，该省5个综合保税区合计进出口4665.3亿元，增长17.2%，占全省进出口总额的55.5% [3] - 4个保税物流中心合计进出口67.6亿元，大幅增长50.6% [3] - 河南自贸试验区进出口820.9亿元，增长6.4% [3] 区域发展情况 - 前11个月，该省有12个省辖市和济源示范区进出口实现正增长 [4]

总体外贸表现 - 前11个月河南省进出口总额达8402亿元人民币，规模已超去年全年 [1] - 前11个月河南省进出口总额同比增长13.5%，其中出口5525.7亿元增长18%，进口2876.7亿元增长5.8% [1] - 11月单月河南省进出口988.9亿元，同比增长6.7% [1] 贸易伙伴结构 - 欧盟是河南省最大贸易伙伴，前11个月进出口额1128.9亿元，同比增长17.5% [2] - 对东盟进出口1126.9亿元，同比增长13% [2] - 对非洲进出口357.1亿元，同比增长29.5% [2] - 对共建“一带一路”国家进出口超3960亿元，同比增长13.5% [2] 出口商品结构 - 前11个月河南省出口机电产品3652.9亿元，占全部出口总值超66% [2] - 出口“新三样”（电动汽车、锂电池、太阳能电池）产品277.2亿元，同比增长超173% [2] - 其中出口电动汽车252.6亿元，同比增长253.7% [1][2] 进口商品结构 - 前11个月河南省进口机电产品1789.2亿元，占全省进口总值的62.2% [2] - 进口未锻轧铜及铜材89.5亿元，同比增长55.9% [2] 外贸企业表现 - 前11个月河南省有进出口实绩的外贸企业数量达1.44万家 [1] - 其中进出口值5000万元以上的企业有1031家，同比增加14.2% [1] - 民营企业进出口5594.4亿元，占全省进出口总值的66.6% [1] - 外商投资企业进出口2313.7亿元，同比增长逾36% [1] 开放平台作用 - 前11个月河南省5个综合保税区合计进出口4665.3亿元，占全省进出口总值的55.5% [2] - 4个保税物流中心合计进出口67.6亿元，同比增长50.6% [2]

报告基本信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 9 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 行业投资评级 - 无相关内容 核心观点 - 沪铜再创历史新高，现货涨 715 至 92300，升水承压，现货升水跌 40 至 130，两市进口亏损缩窄至千元附近，沪伦比值处低位 [10] - 中国经济政治局会议定调 2026 年经济政策，利好铜市，推动午后铜价再度上涨 [10] - 本周中国重磅数据将公布，周四美联储议息会议，预计超预期因素较少 [10] - 短期高铜价抑制需求，铜价上涨趋势或现波折，但 2026 年矿紧锭紧以及绿色需求，铜中期基本面支撑强，叠加中美政策宽松提供偏多宏观氛围，中期继续看涨 [10] 各目录要点 行情回顾与操作建议 - 沪铜走势：再创历史新高，现货涨 715 至 92300，升水承压，现货升水跌 40 至 130 [10] - 进口情况：两市进口亏损缩窄至千元附近，主因 LME0 - 3back 结构缩窄至 23，沪伦比值继续处于低位 [10] - 政策影响：中国经济政治局会议定调 2026 年经济政策，利好铜市，推动午后铜价再度上涨 [10] - 后市展望：本周中国重磅数据将公布，周四美联储议息会议，预计超预期因素少；短期高铜价抑制需求，铜价上涨趋势或波折，中期因矿紧锭紧、绿色需求及中美政策宽松继续看涨 [10] 行业要闻 - 进口数据：2025 年 11 月，中国铜矿砂及其精矿进口量 252.6 万吨，1 - 11 月累计进口量 2761.4 万吨，同比增长 8.0%；11 月，中国未锻轧铜及铜材进口量 42.7 万吨，1 - 11 月累计进口量 488.3 万吨，同比下降 4.7% [11] - 秘鲁法案：秘鲁国会投票通过一项争议性许可的一年延期法案，该法案需总统签署生效，遭正规采矿行业反对，领土冲突影响部分铜矿和项目 [11]