报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝、沪铝、铸造铝合金均建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,465.00元/吨，环比+85.00；氧化铝期货主力合约收盘价2,727.00元/吨，环比-9.00 [2] - 沪铝主力合约持仓量271,763.00手，环比-16320.00；氧化铝主力合约持仓量390,129.00手，环比+1416.00 [2] - LME铝注销仓单61,850.00吨，环比0.00；LME铝库存545,950.00吨，环比-2050.00 [2] - LME电解铝三个月报价2,813.00美元/吨，环比+5.00；沪伦比值7.63，环比+0.02 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,705.00元/吨，环比+70.00；铸造铝合金上期所注册仓单61,902.00吨，环比0.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21,440.00元/吨，环比+80.00；氧化铝现货价2,770.00元/吨，环比0.00 [2] - 长江有色市场AOO铝21,330.00元/吨，环比+170.00；上海物贸铝升贴水-20.00元/吨，环比-10.00 [2] - LME铝升贴水-32.80美元/吨，环比-1.93；基差:氧化铝43.00元/吨，环比+9.00 [2] 上游情况 - 氧化铝开工率85.28%，环比-0.70；氧化铝产量786.50万吨，环比-13.40 [2] - 需求量730.23万吨，环比+25.92；供需平衡37.98万吨，环比-8.87 [2] - 中国进口铝废料及碎料158,360.01吨，环比+2945.61；出口32.46吨，环比-36.08 [2] - 出口氧化铝18.00万吨，环比-7.00；进口18.93万吨，环比+12.93 [2] 产业情况 - 原铝进口248,261.37吨，环比+4462.00；出口24,573.56吨，环比-4396.36 [2] - 电解铝总产能4,523.20万吨，环比0.00；开工率98.24%，环比-0.12 [2] - 铝材产量569.40万吨，环比-20.60；出口未锻轧铝及铝材50.00万吨，环比-2.00 [2] - 再生铝合金锭产量60.83万吨，环比-4.82；出口铝合金3.09万吨，环比+0.74 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00；国房景气指数92.43，环比-0.34 [2] - 铝合金产量168.20万吨，环比0.00；汽车产量327.90万辆，环比+5.25 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率11.49%，环比-0.58；40日历史波动率10.39%，环比+0.00 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.81%，环比-0.0045；沪铝期权购沽比1.52，环比+0.0990 [2] 行业消息 - 美联储理事沃勒主张12月降息，1月决定或更棘手；戴利支持下个月降息 [2] - 截至10月底全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3% [2] - 工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作 [2] - 今年前三季度我国全行业对外直接投资9236.8亿元，同比增长4.4% [2] - 央行11月25日开展1万亿元MLF操作，净投放1000亿元 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 基本面供给偏多，需求暂稳，技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约小幅反弹，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 基本面供给稳定，需求受淡季影响小幅转弱，社会库存暂稳 [2] - 期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降，技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面供给收敛、需求略减，原料对现货报价有支撑，技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛 [2]