克而瑞对全市重点监测50盘统计显示，截至9月第二周，部分项目开始推新，市场热度回升，重点项目到访量重回5000+组，成交量环比上涨 四成，达到下半年小高峰，"金九"步入正轨。 广州中原地产研究部同样指出，9月上半月首开的全新盘里，具备高使用率+好房子+匹配客户低价预期属性的项目，去化表现相对较佳，为应 对新货扎堆的竞争压力，持销楼盘计划通过主动让利的策略吸引客户，以实现锁客目标。 随着楼市传统营销旺季"金九银十"的到来，广州楼市新盘新货陆续登场，市场推售节奏明显加快，买家选择也更加丰富。 "金九"行情到来，实际上，前8个月广州楼市整体行情也逐步回升。在23日举办的"品质筑家·惠聚花城——广州市2025年好房焕新季"现场，广 州市住房政策研究中心副主任高金华介绍，今年1-8月，广州一手住宅网签4.5万套、493.72万㎡，同比分别增长13%、11.1%；二手住宅网签7.7 万套、共690万㎡，同比分别增长17.1和17.7%。目前一手住宅的去库存周期位于一个合理区间，一二手住宅成交同比明显提升，说明市民购房 的需求依然旺盛。从住房价格指数来看，目前也呈现出趋向稳定且逐步回升的态势。 近期热门的天河区的保利辰园· ...

活动概况 - 广州市房地产行业协会主办"品质筑家 惠聚花城——广州市2025年好房焕新季"活动 于9月23日启动[1] - 活动吸引100个楼盘参与 提供"金九银十"置业优惠[1] 区域分布与优惠力度 - 白云区18个楼盘参与 海珠区15个 番禺区14个 增城区12个 天河区11个 南沙区9个[2] - 推出面额3万元至10万元不等购房优惠券[2] - 珠实地产多个项目提供10万元优惠券 包括海珠里 荔湾都荟 珠江花城 天河壹品 云湖花城 花屿花城等项目 成交赠送1万至20万元家电礼包及管理费[2] - 万科广州所有楼盘参与活动 提供3万至5万元购房优惠券 万科黄埔新城在3万元优惠券基础上提供额外98折优惠 万科理想花地·臻园成交前10名送5万元车位券及3年物业费和6万元家装礼[2] 差异化优惠方案 - 拎包入住项目提供全屋家具家电[2] - 试住系列提供免费体验服务 中诚璟泷湾提供三天两夜免费试住体验[2][3] - 以旧换新系列由房企协助处置旧房[2] - 房票促销系列为城市更新拆迁村民提供专属优惠[2] 行业自律倡议 - 保利发展 越秀地产 万科地产等11家头部地产公司联合签署《诚信为基 筑造好房 稳序兴市——共建广州品质人居倡议书》[3] - 倡议实行无差别成交价 杜绝渠道价差和隐形折扣 确保购房过程公开公正[3]

9月第三周全国乘用车市场日均零售6.5万辆，同比去年9月同期增长9%，较上月同期增长10%。 9月1-21日，全国乘用车市场零售119.1万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长8%；今年以来累计零售1,595.5万辆，同比增长9%。 2025年9月车市零售开局走势平稳，相对于2023年基本持平，但弱于2024年9月初的表现。由于2024年7月底开始的国家以旧换新政策加力扩围，带动8月零售 走强超预期，但厂商的8月目标并不高，因此部分经销商去年8月末销量转到9月初，实现月度销量进度的更均衡，受此影响今年9月初的车市出现一定的负增 长，尤其是部分地区的以旧换新补贴政策实施更考虑补贴的可持续性，因此部分地区的销量走势偏慢。由于去年9月17日是中秋节，周度销量基数偏低，因 此本周的同比表现较好，但增长没有超越周度的日均贡献，市场走势仍相对平稳。 9月将进入"金九银十"传统旺季，叠加国补资金全面落地及地方性购车补贴密集跟进，部分地区补贴先到先得，消费者购车热情释放。目前地方补贴政策偏 向于补贴高价车型，一些地方推出分档补贴的政策，不利于主流车市的发展，不利于小城县乡市场的车市普及，进一步抑制了车市的增长速度。 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 3654 字，阅读全文约需 12 分钟 本文详细资讯可在中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会官网下载：www.cpcaauto.com 1.本周车市概述 乘用车： 9月1-21日，全国乘用车市场零售119.1万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长8%， 今年以来累计零售1,595.5万辆，同比增长9%；9月1-21日，全国乘用车厂商批发130.7万辆，同比去年9月同期 增长0%，较上月同期增长16%，今年以来累计批发1,934.9万辆，同比增长12%。 新能源： 9月1-21日，全国乘用车新能源市场零售69.7万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长 11%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.5%，今年以来累计零售826.7万辆，同比增长24%；9月1-21日，全 国乘用车厂商新能源批发72.4万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长19%，全国乘用车厂商新能源 批发渗透率55.4%，今年以来累计批发966.8万辆，同比增长31%。 2.2025年9月全国乘用车市场零售走势 | | 1-11 | 8-14日 | 15-21 - | 22- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计价格短期偏弱调整，关注宏观情绪和矿端消息 [3][4] - 铝锭预计价格短期持高位整理，后续关注库消走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材在供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，价格重心持续下移，今年冬储偏低迷，对价格支撑不强 [3] - 后期关注宏观政策和下游需求情况 [3] 铝锭 - 宏观上美联储主席鲍威尔表示，美联储面临“具有挑战性的形势”，需在高通胀与就业市场疲软之间寻求平衡 [2] - 氧化铝基本面维持过剩格局，供应端国内氧化铝运行产能高位持续运行，进口窗口开启，库存高位，供应过剩持续；需求端国内铝下游加工龙头企业开工率较上周小幅增加0.1个百分点至62.2%，与去年同期相比下降1.3个百分点 [3] - 9月22日国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨，持平于上周四库存，较上周一上涨0.1万吨，9.16 - 9.21期间国内铝锭出库量共计12.23万吨，环比增加1.47万吨 [3] - 后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [4]

【期现】 昨日焦炭期货震荡走势，截至9月23日收盘，焦炭主力2601合约下跌0.5（-0.03%）至1717.5，远月2605 合约上涨9.5（+0.51%）至1861.0，1-5价差走弱至-144.0。9月15日主流钢厂第二轮提降落地，幅度为 50/55元/吨，降价后吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价格报1240元/吨（第2轮提降价格），日环比持平，对 应厂库仓单1510元/吨，基差-207.5；日照准一级冶金焦贸易价格报1460元/吨，环比-40，对应港口仓单 1613元/吨（对标），基差-103.5。 【利润】 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-17元/吨；山西准一级焦平均盈利-12元/吨，山东准一级焦平均盈利 34元/吨，内蒙二级焦平均盈利-70元/吨，河北准一级焦平均盈利13元/吨。 截至昨日收盘，焦炭期货震荡走势，近期期现价格背离，部分焦企开始提涨，港口贸易报价跟随期货波 动。现货端，9月15日主流钢厂第二轮提降落地，累计幅度为50/55元/吨，降价后山西吕梁准一级湿熄 焦到1240元/吨、干熄焦1475元/吨，唐山钢厂表示第三轮提降难度较大，内蒙、山西部分独立焦化开始 提涨，预计后市焦炭现货价格将逐步反 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年9月24日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘反弹，站回20均线以上，20均线上下震荡运行。产业链上，镍矿价格坚挺，海运费受 煤炭价格上升也稳中有升。镍铁价格继续小幅上涨，成本线进一步上移，但总体镍铁企业仍然亏损。不 锈钢库存继续回落，金九银十去库存良好。新能源汽车产销数据良好，三元电池装车仍然呈现下降，对 镍需求提升有限。中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货121950，基差1040，偏多 3、库存：LME库存230454，+1554，上交所仓单25464，-72，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2511：20均线上下震荡运行。 利空： 1、金九 ...

尽管终端需求不畅引发价格持续下挫，但鉴于加工费已处于极低水平，且供需基本面未显著恶化，PTA 价格并不具备大幅下跌基础。 加工费处于历史低位 受终端需求疲软及上游PX价格相对坚挺影响，PTA现货价格已处于历史同期低位，加工费亦被压缩至 130元／吨的极低水平。然而，生产过程中的综合成本已达4500元／吨，导致生产端每吨仍亏损约330 元。 聚酯行业自身经营状况尚可。涤纶长丝产品仍有小幅利润，聚酯切片产品亏损不大，整体经营情况较前 期略有改善。目前聚酯企业暂无明确检修计划，开工负荷仍维持较高水平。截至9月22日，国内聚酯开 工负荷为87.43%，同比上升1.95个百分点。 然而，受终端拿货意愿低迷影响，聚酯产品库存持续累积。截至9月18日，涤纶长丝POY、DTY、FDY 的库存可用天数分别为20.6天、31.5天和28.8天，同比分别上升11.35%、18.87%和33.95%。 综上所述，近期PTA价格大幅下挫，主要是受终端需求不畅及市场悲观情绪驱动。但从供需基本面看， PTA供应稳定，库存压力有限，基本面矛盾并不突出。加之其加工费已处于历史低位，预计当前PTA价 格跌势更多由情绪面主导，后市不具备持续深跌基 ...

煤炭ETF市场表现 - 煤炭ETF（515220）企稳反弹 盘中涨幅近1% [1] - 该ETF持续吸金 昨日单日资金净流入超4亿元 [1] - 今年以来份额增长近300% 当前规模突破109亿元 [1] 煤炭行业基本面 - 动力煤和炼焦煤价格均处于历史低位 为反弹提供空间 [1] - 供给端受"查超产"政策推动 产量呈现收缩趋势 [1] - 需求端迎"金九银十"旺季 非电煤需求预期回暖 [1] - 煤炭供需基本面持续改善 两类煤种价格均具备向上弹性 [1] 细分煤种特征 - 动力煤有长协机制修复和"煤电盈利均分"逻辑支撑 [1] - 炼焦煤因市场化程度更高 对供需变化更敏感 [1] - 炼焦煤可能展现出比动力煤更大的价格弹性 [1] 投资渠道信息 - 无股票账户投资者可通过联接基金（008280）参与煤炭板块投资 [2]

大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年9月23日 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘回落，20均线形成压力。产业链上，镍矿价格坚挺，海运费受煤炭价格上升也稳中有 升。镍铁价格继续小幅上涨，成本线进一步上移，但总体镍铁企业仍然亏损。不锈钢库存继续回落，金 九银十去库存良好。新能源汽车产销数据良好，三元电池装车仍然呈现下降，对镍需求提升有限。中长 线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货122700，基差1300，偏多 3、库存：LME库存228900，+456，上交所仓单25536，-307，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2510：20均线上下震荡运行。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈 ...