证券日报网讯12月23日，鼎胜新材（603876）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月20 日，公司股东人数约为4.28万户。 ...

针对高速轧制下带材张力与轧制力平衡难以保持、极易断带的痛点，技术团队优化控制逻辑，建立速度 与张力动态联动模型，在轧制速度提升至每分钟1100米的同时，实现系统对张力的自适应精准调节，保 障连续稳定生产。 在板形与厚度控制环节，技术团队将张力控制与厚度闭环控制深度融合，形成"速度—张力—厚度"三维 协同控制体系，最终使带材在全幅宽范围内的厚度差稳定控制在±0.001毫米以内，板形质量达到高端产 品控制标准。 0.05毫米超薄单零铝薄板在阻隔性、柔韧性、轻量化与成本之间取得较佳平衡，被广泛应用于高端食品 包装、电子元器件等领域。此次0.05毫米超薄单零铝薄板的成功轧制，为酒钢形成了超薄铝薄板生产工 艺方案，也为后续批量生产与市场拓展奠定了技术基础。 产品研发过程中，该公司组建专项技术团队，巩固前期生产0.07毫米、0.09毫米超薄单零铝薄板的经验 成效，以东兴嘉宇铝合金板带精深加工产品结构优化升级（一期）项目8号冷精轧机为核心平台，创新 采用"速度—张力"联动高精度控制模式开展系统性攻关。 本报嘉峪关讯（新甘肃·甘肃日报记者于晓明）日前，记者从酒钢集团获悉，东兴嘉宇新材料公司在高 精度铝加工领域实现重要技术突破 ...

行业背景与现状 - 华东地区是国内三大铝加工产业集聚区之一，其铝加工产能规模在国内位居前列，在江苏无锡、浙江湖州等地已形成从铝锭贸易、熔铸挤压到终端制造的完整产业链集群 [1] - 依托长三角发达的水陆联运体系及周边新能源汽车、光伏装备等高端制造业需求驱动，区域内铝加工产业规模持续增长 [1] - 随着行业竞争白热化及铝价波动加剧，下游企业经营压力增加，常出现“签单时算着盈利，交付时却因铝价上涨亏了本”的情况 [1] 企业核心痛点与需求 - 下游铝加工企业多为中小民营企业，对金融工具感到陌生和担忧，存在“不会用、不敢用”期货工具的问题 [2] - 价格波动是实体企业面临的最直接风险，企业需要能直接解决问题的办法，而非复杂理论 [2] - 企业面临采购渠道单一、议价能力偏弱、供应链不稳定等问题，以一家新能源零部件深加工企业为例，其核心原料铝板带占生产成本的比重超过60% [4][5] 服务方案与具体措施 - 针对企业“不会用”的问题，通过专题沙龙、经验分享会、一对一咨询等方式，由行业专家拆解铝价波动逻辑，手把手教授套期保值策略，并让套保经验丰富的企业现身说法 [2] - 针对企业“不敢用”的问题，由分析师帮企业梳理风险点，量身定制方案，降低客户自己摸索的试错成本和风险 [2] - 专业的期货研究团队充当企业“外脑”，在突发事件发生时第一时间出具解读报告，提供应对建议，帮助企业把握市场节奏，将研究能力转化为采购与销售的前瞻性决策 [3] - 针对有复杂订单周期和特定风险偏好的企业，联合风险管理子公司设计定制化场外期权组合，提供“价格保险” [4] - 创新推出“现货代采购+价格风险管理”的一站式服务，帮助企业锁定成本、优化采购流程、降低资金占用 [4] - 依托自身及集团的行业资源，为客户对接国内优质铝锭、铝板带等原料供应商，并帮助开拓东南亚、俄罗斯等国际采购渠道 [4] - 提供“保税区现货+期货定价”服务，帮助企业利用国内外价差降低成本，避免单一供应商导致的议价能力弱和供应信用风险 [4] - 为具体企业设计定制化“期权+期货”方案，定制期权匹配3至6个月订单周期，并搭配“现货代采购”服务 [5] 服务成效与价值 - 通过系列培训，企业人士认识到期货工具是规避价格风险的“护身符” [2] - 合作企业通过服务方案已能锁定八成左右的采购成本，在铝价剧烈波动期也实现了稳定经营 [6] - 企业得以将更多精力放在产品研发上，市场竞争力显著增强 [6] - 构建了“教育培训—策略支持—工具创新—资源协同”的全链条服务体系 [6] - 不仅帮助企业降低铝价波动对经营利润的影响，还通过期现结合服务模式的深化应用，推动铝产业链定价机制与风险管理体系的规范化升级 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计价格短期震荡回调，关注宏观情绪和矿端消息 [4][5] - 铝锭预计价格短期区间震荡，高价对消费抑制较大，关注宏观指引 [5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材在供需双弱格局下价格震荡下行创新低，冬储低迷对价格支撑不强 [4] - 后期关注宏观政策和下游需求情况 [4] 铝锭 - 宏观上市场认为美联储主席评论和政策声明不如预期鹰派，美元走弱，市场关注更多经济数据指引 [3] - 国产矿供应偏紧，国内电解铝运行产能4439万吨，高利润下小幅增长变化不大 [4] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比降0.1个百分点至61.8%，延续淡季偏弱态势 [4] - 铝板带开工率65.0%，受环保限产和订单下滑影响生产承压；铝线缆开工率持平于62.4%，电网订单提货慢；铝型材开工率反弹至53%，受光伏边框交货支撑但回暖空间受限；铝箔开工率稳定在70.4%，需求有结构性对冲；再生铝下滑显著，受环保预警和成本高压影响 [4] - 12月15日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较上周四涨1.2万吨，较上周一涨0.1万吨，铝锭社库暂未持续累库 [4] - 后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [6]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日召开第五届第三次董事会会议，审议了《关于对外投资设立香港全资子公司的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：铝加工业务占比98.19%，其他业务占比1.81% [2] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为201亿元 [3]

文章核心观点 - 河南省巩义市依托科技创新与产业链协同，已发展成为全国铝板带箔精深加工及易拉罐料生产的核心基地，并通过发展再生铝等绿色科技，推动铝加工产业向高附加值、可持续的新质生产力方向转型升级 [1][2][3][5][6] 产业规模与市场地位 - 巩义市铝加工产业产量达719万吨，占全国铝板带箔产量的35.7% [2] - 巩义生产的易拉罐料占国内市场份额的35% [2] - 全球每10个易拉罐罐体，有1个产自巩义；国内每3个罐盖，有1个来自巩义 [1] - 郑州铝加工产业规模已突破千亿元 [3] 龙头企业与技术进步 - 河南万达铝业突破超薄高强型5182合金易拉盖材料，厚度仅0.208毫米，使每个罐盖减重约0.35克，1吨铝材能多产5万多个罐盖 [1] - 豫联集团罐体料全球市场占有率约10%，罐盖料国内占比约30% [3] - 河南艾锐海新材料有限公司专做易拉盖涂层材料，国内市场占有率约40%，其国产超宽超快2050高速盖料卷涂生产线每分钟线速达100米，可年产300亿只超级易拉盖 [3] - 明泰铝业再生铝产能达100万吨，年利用率超40% [5] 产业链与集群发展 - 巩义市先进制造业开发区汇聚豫联集团、明泰铝业等数百家铝加工企业，热连轧生产线占全国近四成，拥有200多条箔轧生产线 [2] - 产业链向下游精深加工加速转移，产品涵盖罐料、电池箔、药用箔等高附加值产品 [2] - “链式创新”生态融入全省重点发展的新能源汽车、智能终端等20条产业链 [3] - 河南省已形成从铝土矿开采到终端铝制品的完整产业链，并持续向铝精深加工发力 [6] 绿色转型与循环经济 - 再生铝能耗仅为原铝的3%—5%，是产业低碳转型的关键 [5] - 巩义超前布局再生铝，产能与技术全国领先，已构建起“铝—电—再生”循环体系 [5] - 绿色正从“成本项”转变为产业的新优势 [5] - 河南省未来将聚焦再生铝，进一步打造铝基新材料产业链 [6] 未来发展方向 - 产业未来的竞争是技术、品牌和产业链协同能力的综合竞争 [6] - 当地将加快发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合 [6] - 目标是进一步提升附加值、塑造可持续的产业生态，让“巩义铝”成为产业高质量发展的亮丽名片 [6]

公司核心战略动向 - 公司拟以现金1238.89万欧元（约合人民币1.02亿元）收购欧洲铝加工企业欧箔卢森堡100%股权，旨在通过全球化布局避免国际贸易保护政策影响，提升品牌影响力和市场份额 [1][2][3] - 公司近期战略转型动作频频，包括拟投资1亿元设立全资孙公司安徽中基铝塑膜科技有限公司以深化新能源材料布局，以及拟以4080万元转让所持深圳宇锵51%股权以聚焦电池铝箔业务 [10] - 公司重点推动铝箔、铝板带产品创新，开发了高延伸、高达因、超薄等电池铝箔产品，其中高延伸产品已批量供货给多家头部电池企业 [10] 公司财务状况与压力 - 公司面临“存贷双高”财务特征，截至2025年前三季度，持有货币资金19.32亿元及交易性金融资产1.21亿元，但短期借款高达27.86亿元，货币资金难以覆盖短债 [4] - 公司财务费用大幅攀升，2024年财务费用为7641.56万元，同比增长49.93%；利息费用增至11746.84万元，而利息收入降至2976.76万元 [4] - 公司核心募投项目“年产10万吨动力及储能电池箔项目”两度延期至2026年9月投产，该项目总投资约20亿元，目前投资进度仅57.46%，导致公司将不超4亿元募集资金用于现金管理，不超3亿元用于暂时补充流动资金 [5][6] 公司经营业绩表现 - 公司2024年营收创历史新高，达65.79亿元，同比增长22.52%，但净利润亏损1.92亿元，创历史新低 [8] - 2025年前三季度业绩进一步下滑，营收同比降13.86%至40.9亿元，净利润亏损扩大至0.87亿元，同比下滑140.53% [8] - 公司销售毛利率持续暴跌，从2022年的10.18%降至2025年前三季度的5.21%，维持历史低位 [8] 行业竞争环境 - 中国铝加工产能已占全球总产能60%以上，行业面临产能过剩、同质化严重、加工费持续走低、价格战与账期拉长等“内卷式”竞争加剧 [7][8] - 在原材料价格高企及终端消费品价格下降的双重挤压下，企业利润空间被大幅压缩 [8] - 公司坦言2025年上半年经营利润亏损主因是国内外铝价倒挂加剧、行业加工费水平下降、新增产能尚处爬坡阶段等因素影响 [10] 本次并购标的详情 - 标的公司欧箔卢森堡2024年净收入为8770.05万欧元，但亏损556.56万欧元；截至2024年底，资产总额6133.16万欧元，净资产3386.74万欧元 [2][3] - 标的公司成立于1982年，具备完整的铝箔、铝板带生产线，在欧洲市场口碑良好 [3] - 本次交易预计产生的收益将占公司最近一个会计年度经审计净利润绝对值的50%以上且绝对金额超500万元，但标的公司审计评估未完成、无业绩承诺，收益实现存在不确定性 [2]

行业技术突破 - 天津大学团队研发出全新的低腐蚀性“有机双氯”电解液 为铝金属电池走向大规模实际应用扫清了一大障碍 [1] - 铝金属电池负极材料铝具有理论比容量高、地壳储量丰富、成本低廉以及三电子转移等优势 在下一代储能技术中展现出巨大潜力 [2] - 此项研发突破开创了基于阳离子活性物种的全新反应路径 为攻克铝电池及其他多价金属电池中普遍存在的腐蚀、动力学迟缓和传质受阻等共性瓶颈提供了全新思路 [2] 行业供需与市场表现 - 供给端 国内电解铝产能受限于4500万吨的“天花板”约束 运行产能已处于高位 新增产能极为有限 海外产能投产进度普遍缓慢 [3] - 需求端展现出结构性韧性 在供应刚性、库存低位以及成本支撑的共同作用下 电解铝价格预计易涨难跌 行业有望延续较高景气度 [3] - 短期来看 美联储降息预期升温 铜价强势 带动铝价再度冲高 长期来看 铝行业长期供给增量有限 而需求仍有增长点 行业或将维持高景气 [3] - 截至12月10日收盘 在所有申万一级行业中 有色金属指数年内涨幅排名第二 今年以来有色铝股票平均上涨48.13% 其中4股累计涨幅翻倍 [3] 公司融资与估值情况 - 12月以来融资净买入逾1000万元的有色铝股票有10只 其中4股融资净买入超1亿元 分别为中国铝业、南山铝业、神火股份、银邦股份 [1][4] - 截至12月10日收盘 11只有色铝股票动态市盈率低于20倍 如明泰铝业、南山铝业、焦作万方、新疆众和、中国铝业等 [3] - 明泰铝业动态市盈率为10倍 排在最低位置 公司是铝加工行业产品多元化和再生铝保级应用双龙头企业 铝板带箔业务现有产能160余万吨 [4] 重点公司动态 - 中国铝业A股市值1416.29亿元 2025年以来涨跌幅50.48% 动态市盈率12.90倍 [1] - 南山铝业A股市值581.84亿元 2025年以来涨跌幅32.70% 动态市盈率11.38倍 [1] - 云铝股份A股市值946.06亿元 2025年以来涨跌幅106.84% 动态市盈率18.96倍 [1] - 明泰铝业A股市值174.09亿元 2025年以来涨跌幅18.84% 动态市盈率10.00倍 公司2025年重点推进新能源电池材料、汽车轻量化用铝、机器人铝材 打造了完整的电池材料产品生态系统 [1][4]

收购交易概述 - 万顺新材全资孙公司江苏中基复合材料（香港）有限公司拟以现金方式收购Aluminium Investment Company Limited持有的Eurofoil Luxembourg S.A. 100%股权 [1] - 交易对价为12,388,888欧元 [1] - 交易双方已签署附生效条件的股权买卖协议 [1] 收购标的与公司业务 - 欧箔卢森堡具备完整的铝箔、铝板带生产线，配套齐全 [1] - 欧箔卢森堡在欧洲市场口碑良好 [1] - 铝箔、铝板带业务是万顺新材长期重点布局的核心产业，公司是铝加工行业的头部企业之一 [1] 收购战略意义与预期效益 - 本次收购是落实公司发展战略的重要举措，旨在通过全球化布局避免国际贸易保护政策影响 [1] - 收购有助于提升公司在铝箔、铝板带行业的品牌影响力和市场份额 [1] - 收购将有利于充分发挥双方的资源优势，形成协同效应 [1] - 通过技术资源整合，旨在提升双方核心竞争力及盈利水平 [1]

公司收购交易 - 万顺新材全资孙公司江苏中基复合材料(香港)有限公司拟以现金方式收购Aluminium Investment Company Limited持有的Eurofoil Luxembourg S.A. 100%股权 [1] - 本次交易对价为1238.89万欧元 [1] 收购标的与战略意义 - 欧箔卢森堡具备完整的铝箔、铝板带生产线，配套齐全，在欧洲市场口碑良好 [1] - 万顺新材是铝加工行业头部企业之一，铝箔、铝板带业务是其长期重点布局的核心产业 [1] - 本次收购有助于避免国际贸易保护政策影响，提升公司在铝箔、铝板带行业的品牌影响力和市场份额 [1]