行业整体表现 - 2025年1-8月电池铝箔总产量31.7万吨 同比增长37% [3] - 预计2025年全年国内电池铝箔总产量接近50万吨 [7] - 行业整体存在闲置产能 头部企业产能利用率较高 新进入者开工状态一般 [9][10] 市场竞争格局 - 鼎胜新材以32%市占率位居行业首位 [5] - 国内电池铝箔有效产能86.9万吨 鼎胜新材是唯一产能超20万吨的企业 [7] - 需求端高度集中 前两大电芯厂采购量占比超50% [11] 企业经营状况 - 头部企业鼎胜新材25H1营收133.14亿元（同比+16%） 归母净利润1.887亿元（同比+2%）[11] - 万顺新材25H1营收26.92亿元（同比-10%） 归母净利润-0.53亿元（同比-469%）[11] - 永杰新材25H1营收44.27亿元（同比+19%） 归母净利润1.86亿元（同比+14%）[11] - 金誉股份25H1归母净利润0.03亿元（同比-95%） 神火股份归母净利润19.04亿元（同比-17%）[11] - 鼎胜新材子公司五星铝业25H1净利润0.45亿元 联晟新材净利润0.93亿元 [16] - 万顺新材子公司江苏中基25H1净利润-0.15亿元 神火新材净利润-0.42亿元 [16] 价格机制与盈利压力 - 电池铝箔定价模式为"电解铝价格+光箔加工费" 加工费取决于厚度、性能及采购量 [16][17] - 加工费持续下行侵蚀企业利润 头部企业鼎胜新材25H1净利润较23年同期近乎腰斩 [12][13] - 高性能产品加工费更高 但大客户采购量越大价格越低 需在账期和支付方式上让步 [17] 产能扩张与供应展望 - 2026年预计国内电池铝箔需求量65-70万吨 [18] - 名义有效产能92.1万吨 若计入闲置轧机和可转产产能 广义产能达117.4万吨 [19][22] - 产能扩张较21-22年高峰期明显收敛 实际扩产规模普遍低于规划 [21][22] 行业竞争结构分析 - 主要企业分为三类：专业铝箔厂（鼎胜、万顺等）、跨界新进入者（东阳光、兴恒等）、铝上游企业（天山铝业、中国宏桥等）[25] - 铝上游企业拥有雄厚资本和上游材料产能 具备向下游延伸能力 [27] - 行业重资产特性导致小厂退出 但主要玩家实力强劲 难以通过价格战淘汰对手 [24][27] 未来发展趋势 - 2026年需求增长空间存在 但加工费上调仍受庞大产能压制 [19][29] - 电芯厂对高性能产品需求提升 驱动产品升级 [29] - 供需平衡可能更快达成 但供应链博弈和同业竞争仍是主旋律 [29]

陈星参加调研。 登封"天地之中"历史建筑群包括8处11项历史建筑，时代跨度长、建筑种类多、文化内涵丰富，是 重要的世界文化遗产。刘宁来到建筑群核心部分少室阙，察看东西两阙整体布局风貌和代表性石雕图 案，调研文化遗产保护和文旅文创融合发展情况。"登封历史文化厚重，我们要保护好、传承好、传播 好这些中华文化瑰宝，不断提升中岳嵩山魅力影响力，在此基础上串珠成链、聚链成群，打造世界级文 化旅游目的地。"刘宁强调，要加强文物系统性保护和活化利用，挖掘阐释多重文化价值，做深做透文 旅融合大文章，让文物在新时代焕发新光彩，把文旅产业发展成为支柱产业。 （据《河南日报》） 9月27日，省委书记刘宁到郑州市登封市，调研产业发展、文旅融合等工作。 调研中，刘宁听取登封市经济社会发展情况汇报，强调要贯彻落实习近平总书记在河南考察时重要 讲话精神，聚焦"1+2+4+N"目标任务体系，大力发展县域主导产业，着力建设现代化产业体系，全力推 动工业壮筋骨、文旅塑品牌、乡村显特色、治理提效能，把特色资源生态优势转化为经济发展强劲动 能。当前，我省一些地区出现连阴雨天气，对"三秋"生产造成影响，相关部门要密切配合、精准施策， 统筹做好收割、烘 ...

据了解，陇西县有三个通信基站受损，正在抢修。陇西油库无明显受损，距震中100公里内有15家矿山 企业、4家铝加工企业，目前正常。其他情况正在进一步排摸核查中。（总台记者 王妍 邢博） 今天上午5时49分在甘肃定西市陇西县发生5.6级地震。地震发生后，甘肃省抗震救灾指挥部启动四级应 急响应，定西市抗震指挥部办公室启动三级响应，陇西县和文峰镇已派出50多名干部开展灾情核查。初 步了解，文峰镇桦林村土房围墙倒塌较多，砖木结构房屋面瓦有掉落现象，暂无人员伤亡报告。 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国铝材行业市场发展潜力及投资风险预测报告》 近一年中国未锻轧铝及铝材出口情况统计图 根据中国海关数据显示：2025年7月中国未锻轧铝及铝材进口数量为36万吨，同比增长38.2%，进口金 额为10.16亿美元，同比增长39.2%，2025年7月中国未锻轧铝及铝材出口数量为54万吨，同比下降 7.6%，出口金额为18.37亿美元，同比下降6%。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国未锻轧铝及铝材进口情况统计图 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计价格重心下移、偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期高位运行，关注宏观情绪、矿端消息、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六，停产预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家已于1月5日停产，大部分将于1月中旬左右停产放假，个别预计1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材震荡下行，价格创新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 宏观上美国初请失业金人数下降，劳动力市场动能减弱，二季度经济增速快于预期，市场认为美联储10月降息可能性为85%，低于就业数据公布前的90% [2] - 供应端产量小幅度增长，供需格局边际改善，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比升0.8个百分点至63.0% [3] - 铝线缆板块开工率大幅提升1.8个百分点至67%，原生铝合金与铝板带板块开工率分别环比升1%和0.8%，铝型材开工率持平于54.60%，铝箔行业维持72.6%高位 [3] - 9月25日国内主流消费地电解铝锭库存61.70万吨，较周一下跌2.1万吨，较上周四下跌2.1万吨，铝价回落加工材厂有双节备货需求，社会库存去化 [3] - 周内铝价重心回落后下游采买力度回升，现货升水坚挺，中期铝消费趋于回暖，加工材开工率稳中有升 [3] - 宏观降息预期兑现，关注国内政策推进，双节备货需求临近尾声，预计价格短期高位震荡，后续关注库消走势 [4]

交易所与金融市场安排 - 沪深北交易所发布国庆节和中秋节休市安排 10月1日至10月8日休市 10月9日起照常开市 9月28日和10月11日为周末休市 [1][2] - 中国外汇交易中心在人民银行指导下优化"互换通"运行机制 建立报价商动态调整机制并扩充报价商队伍 完善每日净限额动态评估机制 自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元 [1][2] 服务贸易与数字经济发展 - 2014年至2024年我国服务出口总额从2191亿美元增至4459亿美元 年均增长7.3% 高技术高附加值服务出口竞争力持续提升 [2] - 第四届全球数字贸易博览会签约45个项目 聚焦数字经济和人工智能领域 总投资额648.7亿元（含3亿美元） [2] - 国家广播电视总局建立微短剧分类分层管理机制 正在制订《微短剧管理办法》计划以部门规章形式发布 [2] - 2025年全国数字乡村建设工作现场推进会强调聚焦国家粮食安全 以信息化赋能现代农业发展 [3] 铜冶炼行业动态 - 中国有色金属工业协会铜业分会坚决反对铜冶炼行业"内卷式"竞争 该竞争导致铜精矿加工费持续低位 [4] - 国家有关部门正在加快研究加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施 [4] - 天风证券认为铜冶炼行业"反内卷"重点在于产能优化 包括淘汰落后产能 现有产能降本增效 新扩建高水平冶炼厂 行业存在扭亏为盈预期 [5] - 江西铜业在铜及相关有色金属领域建立完整产业链 云南铜业业务涵盖铜的勘探采选冶炼及贵金属提取加工 [5] 数字人民币发展 - 数字人民币国际运营中心在上海正式运营 推出跨境数字支付平台 区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台 [7] - 数字人民币依托区块链 分布式账本 双离线支付及加密算法技术 增强交易透明性与安全性 双离线支付功能提升实用性和灵活性 [7] - 京北方参与多家国有大行数字人民币生态系统建设 天阳科技参与央行及部分银行跨境支付和国际结算系统测试并布局数字货币技术研发 [8] 公司重大公告 - 平煤股份控股股东中国平煤神马控股集团与河南能源集团实施战略重组 控股股东及其一致行动人持股11.51亿股占比46.62% [1][9] - 中国中铁中标多个重大工程合计约502.15亿元 约占公司2024年营业收入的4.34% 包括铁路工程 公路工程和市政工程 [10] - 中油工程子公司签署25.24亿美元（约180.32亿元人民币）伊拉克海水输送管道EPC合同 合同履行期54个月 [11] - 百利天恒iza-bren新适应症被纳入突破性治疗品种名单 用于治疗局部晚期或转移性尿路上皮癌 该药物已有7项适应症被CDE纳入突破性治疗名单 1项获FDA突破性疗法认定 [12] - 新诺威控股子公司仑卡奈单抗注射液获药物临床试验批准 该药物为国内首家获得临床许可的仑卡奈单抗注射液生物类似药 适用于治疗阿尔茨海默病引起的轻度认知障碍和轻度痴呆 [13] - 吉宏股份预计2025年前三季度净利润2.57亿元至2.7亿元 同比增长95.07%—105.31% 业绩增长源于跨境社交电商业务高速发展及包装客户需求提升与市场开拓 [14] 机构资金动向 - 恒而达获4家机构席位合计净买入1.06亿元 占全天成交总额的12.1% 公司收购德国SMS Maschinenbau GmbH推进滚动功能部件产品研发及产业化 高精度螺纹磨床国产化进程加速 [15] - 浪潮信息获1家机构席位净买入1.34亿元 占全天成交总额的1.3% 公司服务器市占率全球第二中国第一 存储装机容量市占率全球前三中国第一 推广EPAI种子计划实现166家伙伴签约 全栈布局液冷将PUE降至1.1以下 [16] 产业链合作与技术进展 - 明泰铝业与鹏辉能源战略合作推进 供应电池液冷板超两千套 铝塑膜铝箔跻身软包锂电池材料供应链 在固态电池封装领域应用潜力巨大 铝合金钎焊复合材料实现动力电池水冷板和储能液冷系统应用场景覆盖 [17] - 晶丰明源DrMos POL及Efuse全系列产品量产并进入规模销售阶段 新一代显卡应用在多家海外和国内客户大批量出货 第二代DrMos芯片性能提升成本下降 获多家客户导入进入量产阶段 [17]

已加征关税 1. 汽车及零部件：已加征25%关税，范围覆盖乘用车、SUV、轻型卡车及大量零部件。 2. 铜及其衍生品：已加征50%关税，但铜矿石、精矿和电解铜（阴极铜）等原材料获得豁免。 3. 钢铁、 铝及其衍生品：已加征50%关税，且征收范围正持续扩大，近期新增了包括风力涡轮机部件、家具、压 缩机等衍生产品。 调查进行中 1. 中型和重型卡车及其零部件：调查于2025年4月启动，调查细节未公 布。 2. 商用飞机和发动机及其零部件：调查于2025年5月启动，调查细节未公布。 3. 无人机、无人机系 统及其零部件：调查于2025年7月启动，调查细节未公布。 4. 多晶硅及其衍生品：调查于2025年7月启 动，多晶硅是半导体和太阳能电池板的关键材料。 5. 医疗设备及耗材：调查于2025年9月启动，调查范 围或包括口罩、注射器、导管、起搏器、呼吸机等。 6. 机器人、工业机械：调查于2025年9月启动，调 查范围或包括数控机床、工业冲压机、激光切割设备等。 7. 原木、木制品及衍生产品：调查于2025年3 月启动，调查范围或包括家具、橱柜、木制吊顶、木材制装饰件等。 8. 药品和药品成分：调查于2025 年4月 ...

技术创新与产品升级 - 公司确立技术创新驱动产品升级战略 [1] - 铝合金钎焊复合材料拓展应用场景 [1] - 全铝立柱机器人推广初显成效 [1] 新能源材料业务进展 - 新能源材料布局进入收获期 [1] - 与鹏辉能源合作供应超2000套电池液冷板 [1] - 铝塑膜铝箔进入软包锂电池供应链 [1] 产能建设与设备进展 - 鸿晟新材高端热处理设备一期进入调试及试生产阶段 [1] 再生铝业务升级 - 再生铝业务拟引进激光诱导击穿光谱精分产线促进产业升级 [1] 投资者关系 - 通过线上会议形式举办电话交流会 [1] - 宝盈基金、圆信永丰基金等多家机构参会 [1] - 交流会涉及未来分红政策介绍 [1]

河南拥有较为完整的铝加工产业链条，近年来中下游加工环节优势愈发明显，并持续向铝精深加工领域 延伸，为铝基新材料发展奠定了坚实基础。河南省政府已将铝基新材料产业链规划为全省主导产业链之 一，近年来相继出台《河南省培育壮大先进铝基材料产业链行动方案》《先进铝基材料产业链绿色化升 级改造指南》等政策，促进行业低碳高质量发展。 尽管产业基础完整，河南铝加工中低端产品仍占多数，在高端铝、铝基材料领域的深加工和市场拓展能 力还有待提升。自然资源保护协会（NRDC）与合作伙伴开展的"河南省铝行业低碳高质量发展研 究"（以下简称"研究"）显示，该省18个地市近150家以铝材作为原辅材料的典型下游企业中，超过八成 的铝材用于建材、包装、铝制汽车部件等领域，但只贡献了下游行业总产值的四分之一。相比之下，在 相对高端的消费场景，如以手机构件和电脑配件为主的计算机、通信和电子设备制造业仅使用了约1% 的铝材，却贡献了近一半的产值。 此外，在河南，易拉罐、铝制板材等典型铝制品的碳足迹也偏高。以易拉罐为例，如果用100%原铝生 产，碳排放量是最高的，但如果以再生铝为原料，碳排放量将大幅下降。 根据《河南省培育壮大先进铝基材料产业链行动方 ...

公司利润分配方案 - 2025年半年度A股每股现金红利0.04元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月29日[2] - 除权（息）日为2025年9月30日[2]