报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 基于基本面和量化指标对各品种进行趋势判断，为投资者提供投资策略建议，涉及股指期货、国债期货、集运欧线、棉花、白糖等多个品种[2][5][8] 各品种总结 股指期货 - 策略上考虑保持多头思维，关注是否会出现风格漂移。受中美经贸高层会谈联合声明推动，股票市场大幅上涨，Q2国内经济基本面预期应上修，出口企业和美国圣诞节备货节奏将受影响，中长线公募基金经理可能补配欠配板块[8] 国债期货 - 策略上债券谨慎考虑做陡收益率曲线可能好于单边，保持适度谨慎。银行间资金下行，中美关税预期反复冲击债市，债市资金面和基本面矛盾突出，曲线持续陡峭[8][9] 集运欧线 - 行情展望方面，市场后续博弈重点在于现货价格和6月船司动作，向上催化偏情绪端，向下压力多为基本面导向，下半年合约走势不确定性大，5、6月运力投放多，多数船司5月下半月运价稳定或调降[10] - 波动原因是中美贸易预期改善引发运力调动预期，部分美线运力外溢至欧线，利于船司挺价[10] 棉花 - 逻辑与观点是虽然中美关税摩擦缓解，但国内实际订单和需求前景担忧仍在，内棉低位反弹承压运行[11] - 上一交易日波动原因是隔夜ICE美棉价格反弹承压，国内棉市与美棉走势趋同，短期下游开工回落和需求改善不明显限制棉价[11] - 未来看法是关注宏观形势、美国棉花种植和出口形势，国际贸易紧张局势稍缓但实际需求忧虑仍存，USDA供需报告利空，巴西出口不佳，国内棉市走势低位反弹承压可能性高[11] 白糖 - 逻辑与观点是阶段性供给充裕，产需缺口弥补仍存不确定性，糖价走势震荡[12] - 上一交易日波动原因是隔夜ICE原糖反弹承压，国内郑糖跟随商品情绪反弹，4月产销率提升带来利多，但产量增加，期末库存上调[12] - 未来看法是国际糖市重心转向巴西2025/26榨季生产，巴西产量预计增加，北半球印度产量预计回升，泰国产量增加，国际贸易需求放缓，下行压力仍在；国内关注进口供给补充情况，当前供给偏宽松，新榨季产量不确定性强，内糖走势抗跌区间震荡运行[14][15] 油脂油料 - 策略是逢高做空棕榈油和豆粕，风险点包括政策变动、天气异常、大豆到港[16] - 棕榈油上一交易日波动原因是基本面变化不大，上方有增产季供应压力担忧，下方有产地出口需求支撑和宏观提振；未来看法是预计短期走势偏弱，需关注美国生柴政策变动情况[16] - 豆粕上一交易日波动原因是基于国内油厂开机率恢复拖累现货价格；未来看法是预计短期走势偏弱，内盘豆粕跟随现货市场走势为主[16][17] 鸡蛋 - 观点是低蛋价下鸡蛋消费增加，产业存冷库意愿增加，蛋价短期跌势或放缓，但后市供给压力恐增加，供需预计维持宽松，建议维持对鸡蛋期货偏空思路操作，注意节奏把握[18] - 上日行情波动原因是昨日鸡蛋价格止跌小幅上涨，期货减仓反弹[18] - 未来看法是当前蛋价处于成本线下方，供需仍偏宽松，供应压力大，虽有鸡病影响产量，但难改供应增长态势，消费有一定支撑，预计短期跌势放缓，中期供需仍偏宽松[18] 苹果 - 观点是轻仓正套为主[18] - 行情波动原因是当前西部产区苹果处于幼果期，东西部产区坐果情况分期较大[18] - 未来看法是现货产区、销区稳定较旺，产区库存处于近6年低位，价格有上涨可能，新季产区苹果开花正常，部分产区坐果受天气影响，需持续评估[18] 红枣 - 观点是空单分批止盈，关注下游需求及产区异常变化[18] - 行情波动原因是宏观利好，期价小幅走强[18] - 未来看法是贸易关系缓和对红枣影响有限，新疆产区枣树长势良好，销区端午有提振但需求未见明显好转，端午后为消费淡季，期价或底部区间震荡[18] 生猪 - 观点是盘面贴水，多空僵持，建议短期观望为主[18] - 行情波动原因是标肥价差走缩，大体重毛猪出栏积极性高，压制标猪价格偏弱运行[18] - 未来看法是需求端无亮点且有下滑风险，供应端面临理论供应压力环比增加和活体库存温和去库双重压力，预计现货价格偏弱调整，后续关注二育入场持续性和头部企业出栏量变动[18][19] 原油 - 行情波动原因是中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，关税额度大降，市场风险偏好回升。长期看，供给端OPEC+加速恢复产量，需求端全球贸易战缓和带动需求预期回暖，但全球经济转弱或成定局，美对伊朗制裁效果待察，市场处于多空博弈中，中长期油价有下行预期，短期反弹空间有限[20] 燃料油 - 原油受中美影响预估延续反弹，上方压力区域预估65 - 68美元区域。燃料油受中东发电需求旺季和船运弱势影响，整体无主线矛盾，价格跟随原油反弹，短期幅度强于原油，需评估需求对增产的承载能力[21] 塑料 - 观点是L和PP短期小幅反弹。行情波动原因是短期情绪改善，下游制品出口需求可能增加；未来看法是短期市场情绪改善，下游制品出口需求预计有短暂增长期，利多塑料PP[22] 甲醇 - 观点是短期小幅反弹思路对待。行情波动原因是宏观气氛改善带动甲醇盘面反弹，基本面未见明显好转；未来看法是短期市场情绪改善或带动甲醇盘面反弹，但自身供应压力大，反弹后需关注需求增长力度，若需求增长乏力，走弱可能性大[23][24] 烧碱 - 宏观市场方面，中美贸易谈判取得进展，商品期货价格多数普涨，山东地区氧化铝企业液碱收货价格上涨，区域液碱现货价格分化，预计短期内在宏观市场氛围下，期货价格有望短期走强，震荡思路对待；现货市场方面，山东地区液碱价格有涨有跌，液氯价格下跌，氯碱企业综合利润较好，部分地区库存压力不大，成交信心充足，部分企业出货情况一般价格下滑；期货市场方面，受企业检修传言和氧化铝企业收货价格上涨预期影响，期货价格大幅上涨[24] 纯碱玻璃 - 纯碱观点是5月份检修计划增加，供给有边际改善预期，价格下跌空间有限，但中长期供需宽松格局不变，缺乏上行驱动。波动原因是盘面受市场情绪影响，5月装置检修量增加，供给预期边际改善，但中长期过剩格局不改；未来看法是供给端部分企业检修减量运行，供应下降，累库预期减弱，现货价格预期坚挺，需求端变化不大，短期价格上下空间有限，中长期受玻璃冷修等因素压制上行空间[24] - 玻璃观点是需求不佳，价格预计震荡或震荡偏弱运行，关注后续玻璃放水冷修节奏。波动原因是产销表现不佳，终端需求无明显改善，市场预期悲观，部分玻璃厂降价出货，现货价格下跌；未来看法是供给端稳中有降，需求端无明显改善，企业库存有压力，淡季前有降价出货缓解库存压力想法，基本面暂无明显利好驱动，盘面维持偏弱运行[24] 沥青 - 原油预估在和谈利好消息支撑下仍延续反弹，上方压力区域预估65 - 68美元区域，沥青期货修复基差，预估短期处于3400区域波动，库存平稳，价格有支撑，上方压力仍是油价压力区域[24] 聚酯产业链 - 观点是可考虑逢回调短多，但不建议大举追高。波动原因是中美宣布大幅度降低关税，聚酯品种大幅反弹；未来看法是中美贸易问题超预期改善，推动原油大涨强化聚酯成本支撑，改善下游需求预期，同时PX、PTA检修密集期使供给层面利好延续，短期预计偏强格局依旧[25] 液化石油气 - 中美贸易谈判超预期，市场风险偏好回升带动原油价格回升，但贸易缓和使LPG进口关税大降，LPG走势将相对转弱。未来从成本看，原油走强有望带动CP报价回升，进口成本仍有望反弹；从需求看，中美贸易缓和利于LPG下游工业品出口，尤其调油旺季将至。整体LPG期价或将兑现短期关税影响后展开反弹，但空间有限。民用气市场供应充足，需求疲软，价格大面走跌；醚后碳四市场延续偏弱运行[25] 纸浆 - 盘面逻辑及建议是注意宏观情绪影响，需求维持刚性及高库存未改善，基本面短期偏震荡，后续关注原料及成品库存节奏。行情波动原因是现货市场报价上调，宏观关税因素主导下商品情绪略有好转；未来看法是供需无明显大矛盾，需求未转好或利多时维持偏弱行情，受海外发运及国内进口季节性因素影响，未来到港预期五月恢复，六月略减[25] 原木 - 盘面逻辑及建议是需注意资金及宏观情绪影响，现实矛盾下短期预期维持震荡行情，中长期可逢低买入虚值看涨，重点关注下游开工及港口库存情况。行情波动原因是受宏观关税因素影响，商品情绪好转；未来看法是基本面短期无明显矛盾，到港相对稳定，需求维持刚性，港口基本维持供需平衡，库存略降，临近交割及首轮仓单注册，需注意情绪资金介入[25][26] 尿素 - UR2509合约积极响应政策号召，突破新高后回调，短期内趋于震荡，大幅度上行后保持偏空思路。全国尿素市场价格较前期上涨，上游稳价限收，农业需求释放推涨成交价格，关注有效需求持续性，部分企业出厂报价下调[27] 合成胶 - 原料及成品短期下方有支撑，震荡偏强，盘面冲高时可适当止盈，待回调再短多。中美经贸会谈联合声明结果好于预期，宏观偏暖，现货氛围好转，原料及成品价格上涨，盘面增仓上行，市场低价货难寻，北方及华东现货供应偏紧，仓单库存下降，需关注下游采购积极性和库存变化[28] 铝和氧化铝 - 氧化铝逻辑与观点是减产检修产能扩大，近期供需改善，库存去化，现货稳中有升，但新增产能和矿石成本下移，预计震荡偏弱，建议逢高做空。昨日波动原因是新疆现货成交上涨，供需改善向上修复基差；未来看法是矿石价格回落，成本支撑弱化，新增产能投产，检修产能有望恢复，供应过剩压力高，价格维持底部震荡偏弱[29] - 铝逻辑与观点是中美达成贸易协议，风险偏好回升，沪铝强劲去库、需求韧性较强，预计铝价震荡偏强。昨日波动原因是基本面表现偏强，中美贸易协议达成，市场情绪回暖；未来看法是关税问题缓和，市场风险偏好修复，沪铝淡季需求韧性强，库存持续去化，底部支撑高[29] 碳酸锂 - 观点是以震荡反弹思路对待。前期对等关税对碳酸锂成品端未来需求限制不明显，成品端需求指引体现在储能需求增长和全固态技术突破，短期影响价格因素聚焦自身基本面供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，关税谈判进展超预期[30] 工业硅和多晶硅 - 工业硅观点是丰水期无实际供应有效减产之前，维持偏空思路对待，盘面整数关口临近行业最低现金成本，继续下行空间可能收敛，等待丰水期供应和库存拐点验证，可继续试空或卖出虚值看涨期权。波动原因是四川开炉数增加，北方减产，过剩矛盾突出，需依赖挤出丰水期西南供应解决去库问题，但西南具备开工刚性；未来看法是过剩矛盾突出且供应端启停弹性高，需维持边际深度亏损给出去库预期[31][32] - 多晶硅方面，06合约临近限仓，交割博弈加深，现实交割品供应存在隐忧，市场缺少透明现货价格指引，继续上行空间承压；07合约定价基本面供需转向矛盾，丰水期边际成本定期货价格上边际，驱动偏空，延续偏弱震荡运行，策略上可等待交割博弈尾声再参与小仓位反弹试空或卖虚值看涨期权。波动原因是市场传言密集，近月合约交割博弈加深，仓单未增加，近月回归现货定价修复基差；未来看法是基本面运行符合预期，负反馈仍在传导，三季度中旬前组件需求平淡，全产业链低产能利用率在丰水期有头部成本洼地棒状硅大厂供应修复预期，中期仍有过剩压力，现货价格预计继续承压[32] 螺矿 - 市场波动原因是中美关税谈判有实质进展，市场情绪恢复，钢材价格走势偏强。后期市场观点是短期受关税和宏观情绪影响较大，有望回补4月初的跳空缺口，但短期反弹难以改变中长期弱势，宏观上制造业PMI数据不及预期，存量政策紧踩油门，增量政策引而不发；国内供需驱动方面，房地产新房销售数据转弱，基建资金有压力，建材需求弱，卷板需求尚可但后期有转弱可能，出口高景气持续性受影响，供应端铁水产量增加，品种库销比压力显现，成本上原料价格弱势，钢材延续降成本逻辑。近期操作建议是短期震荡偏强，螺纹2510压力3150支撑3050，热卷2510压力3280支撑3180，铁矿石2509压力740支撑700，中长期预计延续弱势[32][33] 煤焦 - 观点是短期双焦跟随宏观政策变化波动，基本面无实质性改变，焦煤供给仍偏宽松，焦炭供需基本平衡，双焦价格处于下行通道，在没有看到煤焦企业大规模减产或蒙煤进口量下降前，不具备做多条件。波动原因是粗钢减产及宏观政策影响，煤焦期价震荡整理；未来看法是短期内焦煤大面积减产可能性不大，钢厂利润修复，煤焦需求有望改善，但铁水产量能否持续增加需观察，焦炭第二轮提涨未落地，市场情绪弱[34] 铁合金 - 观点是硅铁多单止盈离场，锰硅卖出06合约看跌期权止盈离场。波动原因是早盘报道宁夏地区两家硅铁大厂减产计划，硅铁盘面跳开震荡，锰硅高开高走后回落；市场展望是双硅主力合约已涨至全行业低成本厂家套保平水区间，盘面反弹后期现商出货困难，投机买单情绪回归低位，短期不建议追多，低位多单建议逢高止盈，后市以布局远月空单为主，关注黑色情绪扰动[35]

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报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析，认为中美贸易局势缓和影响市场，部分商品受关税、供需、宏观情绪等因素影响呈现不同走势，如部分商品震荡偏强，部分商品震荡偏弱或等待矛盾释放等[6][10][41] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因中美贸易取得进展，沪金2506日涨幅 -2.04%，趋势强度 -1；白银震荡回落，沪银2506日涨幅0.79%，趋势强度 -1 [5][6][9] 基本金属 - 铜因LME铜现货坚挺支撑价格，沪铜主力合约日涨幅1.05%，趋势强度0 [11] - 铝偏弱震荡，氧化铝低位整理，沪铝主力合约收盘价19910，趋势强度0；氧化铝主力合约收盘价2843，趋势强度0 [14] - 锌基本面累库，关注关税扰动，沪锌主力收盘价22490，日涨幅1.35%，趋势强度 -1 [17] - 铅供需双弱，区间调整，沪铅主力收盘价16995，日涨幅1.13%，趋势强度0 [20] - 锡窄幅震荡，沪锡主力合约日涨幅1.41%，趋势强度 -1 [23] - 镍消息面扰动情绪，基本面变化有限，沪镍主力收盘价126130；不锈钢社会库存边际累增，盘面成本预期支撑，不锈钢主力收盘价12890，二者趋势强度均为0 [27] 能源化工 - 碳酸锂关税缓解，但出口利润仍亏损，2507合约收盘价64040，趋势强度0 [33] - 工业硅盘面预计高开低走，Si2506收盘价8320，趋势强度 -1；多晶硅减产消息发酵，盘面偏强运行，PS2506收盘价38450，趋势强度1 [37] - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，12509收盘价718.5，涨3.23%，趋势强度0 [40] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪提振，低位反弹，RB2510收盘价3082，涨1.52%；HC2510收盘价3220，涨1.51%，趋势强度均为1 [44] - 硅铁主产地公布检修计划，偏强震荡，硅铁2507收盘价5636；锰硅港口报价探涨意愿强烈，偏强震荡，锰硅2506收盘价5804，趋势强度均为1 [47] - 焦炭和焦煤情绪修复，宽幅震荡，JM2509收盘价889.5，涨1.37%；J2509收盘价1471.5，涨1.73%，趋势强度均为0 [53] - 动力煤煤矿库存增加，震荡偏弱，ZC2506先前开盘931.6000，趋势强度0 [57] - 原木受宏观预期提振，震荡反复，2507合约收盘价804，趋势强度0 [60] - 对二甲苯单边偏强；PTA多PX空PTA；MEG多PTA空MEG，PX主力收盘6654，PTA主力收盘4710，MEG主力收盘4302，趋势强度均为1 [64] - 橡胶震荡偏强，橡胶主力日盘收盘价15025，趋势强度1 [74] - 合成橡胶宏观修复，偏强运行，顺丁橡胶主力（06合约）日盘收盘价11820，趋势强度1 [79] - 沥青原油反弹，偏强震荡，BU2506收盘价3481，涨0.81%，趋势强度1 [82] - LLDPE宽幅震荡，L2509收盘价7090，涨1.08%，趋势强度0 [94] - PP价格震荡，低位成交较好，PP2509收盘价7029，涨0.34%，趋势强度0 [98] - 烧碱短期震荡，后期仍有压力，山东最便宜可交割09合约期货价格830，趋势强度0 [101] - 纸浆震荡偏强，纸浆主力（07合约）日盘收盘价5256，趋势强度1 [106] - 玻璃原片价格平稳，FG509收盘价1045，跌0.29%，趋势强度0 [110] - 甲醇宏观情绪好转，短期震荡运行，甲醇主力收盘价2270，趋势强度0 [113] - 尿素震荡有支撑，尿素主力收盘价1897，趋势强度0 [120] - 苯乙烯短期震荡，苯乙烯2505收盘价7116，趋势强度 -1 [123] - 纯碱现货市场变化不大，SA2509收盘价1318，涨0.15%，趋势强度0 [126] - LPG关税冲击缓和，内盘支撑偏弱，PG2506收盘价4359，跌0.18%，趋势强度 -1 [130] - PVC暂时是震荡市，09合约期货价格4836，趋势强度0 [141] - 燃料油日盘窄幅震荡，夜盘大幅上涨，FU2506收盘价3013，涨1.79%；低硫燃料油跟随原油走强，外盘高低硫价差继续回撤，LU2506收盘价3572，涨1.16%，趋势强度均为1 [146] 农产品 - 集运指数（欧线）短期偏强，6 - 8反套入场，10 - 12反套持有，EC2506收盘价1466.2，涨16.00%，趋势强度1 [148] - 短纤预期好转震荡偏强，多PF空PR，短纤2505收盘价6362；瓶片预期好转震荡偏强，多PF空PR，瓶片2505收盘价0，趋势强度均为1 [158] - 胶版印刷纸震荡偏弱，70g天阳（山东市场）价格5025，趋势强度 -1 [161] - 棕榈油压力阶段性释放，下方或有支撑，棕榈油主力收盘价7886，趋势强度0；豆油关税预期缓和，宏观影响显现，豆油主力收盘价7780，趋势强度0 [64][164] - 豆粕贸易摩擦缓和、美豆收涨，连粕或反弹，DCE豆粕2509收盘价2908，趋势强度1；豆一反弹震荡，DCE豆一2507收盘价4176，趋势强度0 [171] - 玉米震荡偏强，C2507收盘价2363，趋势强度0 [174] - 白糖区间整理，期货主力价格5885，趋势强度0 [179] - 棉花市场乐观情绪推动期货反弹，CF2509收盘价13240，涨2.24%，趋势强度 -1 [183] - 鸡蛋偏强震荡，鸡蛋2507收盘价3052，趋势强度0 [187] - 生猪等待矛盾释放，生猪2507收盘价13525，趋势强度0 [189] - 花生现货偏强，PK510收盘价8222，涨1.03%，趋势强度0 [194]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受中美贸易进展影响；白银震荡回落；铜因LME铜现货坚挺支撑价格；铝偏弱震荡；氧化铝低位整理；锌基本面累库需关注关税扰动；铅供需双弱区间调整；锡窄幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属（黄金、白银） - 沪金2506昨日收盘价770.30，日涨幅 - 2.04%，夜盘收盘价760.70，夜盘涨幅 - 2.52%；Comex黄金2506数据缺失；伦敦金现货3329.00，涨幅0.57%；沪银2506昨日收盘价8232，涨幅0.79%，夜盘收盘价8122.00，夜盘涨幅 - 0.75%；Comex白银2506收盘价32.795，涨幅 - 0.26%；伦敦银现货数据缺失 [5] - 沪金2506合约对2512合约价差较前日变动 - 34,078；Comex黄金2506成交量较前日增加79,539；沪银2506成交量较前日减少1,167；Comex白银2506成交量较前日增加29,034 [5] - SPDR黄金ETF持仓较前日减少2；SLV白银ETF持仓（前天）较前日增加62 [5] - 沪金库存较前日增加1,590千克；Comex黄金（前日）库存较前日减少550,665金衡盎司；沪银库存较前日增加2477千克；Comex白银（前日）库存较前日增加1,331,307金衡盎司 [5] - 黄金T+D对AU2506价差较前日无变动；沪金2506合约对2512合约价差较前日增加0.34；买沪金12月抛6月跨期套利成本较前日减少0.87；黄金T+D对伦敦金的价差较前日增加359.48；白银T+D对AG2506价差较前日增加24；沪银2502合约对2504合约价差较前日减少3；买沪银12月抛6月跨期套利成本较前日减少11.3；白银T+D对伦敦银的价差较前日增加3,612 [5] - 美元兑离岸人民币（CNH即期）较前日涨幅0.22%；欧元兑美元较前日无变动；美元兑日元较前日增加0.05；英镑兑美元较前日无变动 [5] - 中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税；中美贸易局势缓和助推美股强势反弹，交易员预计美联储今年仅降息两次，高盛将联储降息预期时间从7月推迟至12月；美国政府4月财政预算盈余同比增长23%至2584亿美元，海关关税收入160亿创历史新高；特朗普开始第二任期首次外访，沙特利雅得定为行程首站，马斯克、Altman等商界巨头随行 [5][7][8][9] - 黄金趋势强度 - 1，白银趋势强度 - 1 [8] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价78,260，日涨幅1.05%，夜盘收盘价77820，夜盘涨幅 - 0.56%；伦铜3M电子盘收盘价9,502，涨幅0.67% [10] - 沪铜主力合约成交量较前日增加13,647，持仓量较前日增加6,411；伦铜3M电子盘成交量较前日增加1,262，持仓量较前日减少3,872 [10] - 沪铜库存较前日增加919；伦铜库存较前日减少1,025，注销仓单比43.09%，较前日增加0.01% [10] - 沪铜连三合约对LME3M价差较前日增加3.37；上海铜现货对上海1再生铜价差较前日减少2；现货对期货近月价差较前日无变动；近月合约对连一合约价差较前日无变动；买近月抛连一合约的跨期套利成本较前日增加135；上海铜现货对LMEcash价差较前日减少180；再生铜进口盈亏较前日减少253；上海1光亮铜价格较前日无变动；保税区仓单升水较前日减少593；保税区提单升水数据缺失；LME铜升贴水较前日减少164 [10] - 美国修改对中国商品加征关税，24%的关税在初始90天内暂停实施，保留10%关税；智利4月铜出口额45.2亿美元，较上年同期增长8.2%；2025年4月中国未锻轧铜及铜材进口量43.8万吨，持平于去年同期，1 - 4月累计进口量174.2万吨，较上年同期下滑3.9%；加拿大第一量子矿物公司对巴拿马铜矿前景持谨慎乐观态度 [10][12] - 铜趋势强度0 [12] 铝、氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价19910，较T - 1增加325；夜盘收盘价19935；LME铝3M收盘价2470；沪铝主力合约成交量较T - 1增加71128，持仓量较T - 1减少14093；LME铝3M成交量较T - 1增加4458；LME注销仓单占比37.69%，较T - 1减少0.31%；LME铝cash - 3M价差 - 9.40，较T - 1减少16.26；近月合约对连一合约价差数据缺失；买近月抛连一跨期套利成本58.15，较T - 1增加4.69 [13] - 沪氧化铝主力合约收盘价2843，较T - 1增加1；夜盘收盘价2832；成交量较T - 1减少110097，持仓量较T - 1减少6963；近月合约对连一合约价差数据缺失；买近月抛连一跨期套利成本24.15，较T - 1增加1.20；现货升贴水0，较T - 1无变动；上海保税区Premium168，较T - 1无变动；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)197.5，较T - 1无变动；预培阳极市场价5723，较T - 1无变动；佛山铝棒加工费440，较T - 1减少30；山东1A60铝杆加工费数据缺失；铝锭精废价差37，较T - 1减少18；电解铝企业盈亏3360.17，较T - 1增加196.15；铝现货进口盈亏 - 1251.34，较T - 1增加49.72；铝3M进口盈亏 - 1317.32，较T - 1增加54.40；铝板卷出口盈亏1588.68，较T - 1增加57.75；国内铝锭社会库存60.80万吨，较T - 1减少2.10万吨；上期所铝锭仓单6.21万吨，较T - 1减少0.29万吨；LME铝锭库存40.15万吨，较T - 1减少0.20万吨；国内氧化铝平均价2917，较T - 1增加10；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)375，较T - 1无变动；氧化铝连云港到岸价(元/吨)2975，较T - 1无变动；澳洲氧化铝FOB(美元/吨)348，较T - 1无变动；山西氧化铝企业盈亏 - 27，较T - 1无变动；澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)70，较T - 1无变动；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)数据缺失；几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)70，较T - 1减少3；阳泉铝土矿价格530，较T - 1无变动；陕西离子膜液碱(32%折百)2610，较T - 1无变动 [13] - 5月12日，山东地区成交0.2万吨现货氧化铝，出厂价格2910元/吨；5月12日新疆某电解铝厂常规招标采购现货氧化铝，本周招标总量1万吨，本期中标到厂价格3230元/吨左右，较上周上涨40元/吨，可验证中标量8000吨，供货渠道主要为晋鲁豫货源，山西货源占比相对较大 [13][15] - 铝趋势强度0，氧化铝趋势强度0 [15] 锌 - 沪锌主力收盘价22490，涨幅1.35%；伦锌3M电子盘收盘价2655.5，涨幅0.74%；沪锌主力成交量229910，较前日增加89893；持仓量118030，较前日减少1140；伦锌成交量6713，较前日增加346；持仓量218113，较前日增加1652；上海0锌升贴水430，较前日减少50；LME CASH - 3M升贴水 - 27，较前日增加6；广东0锌升贴水430，较前日减少50；进口提单溢价125，较前日减少10；天津0锌升贴水400，较前日减少60；锌锭现货进口盈亏 - 264.47，较前日减少239.19；ZN00 - ZN01价差235，较前日减少150；沪锌连三进口盈亏 - 867.28，较前日减少103.38；沪锌期货库存1903吨，较前日无变动；LME锌库存169850吨，较前日减少475吨；1.0mm热镀锌卷含税4195元/吨，较前日减少10；LME锌注销仓单76100吨，较前日增加5875吨；上海Zamak - 5锌合金76100吨，较前日增加5875吨；氧化锌 ≥99.7%价格21700元/吨，较前日无变动 [16] - 中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税 [17] - 锌趋势强度 - 1 [17] 铅 - 沪铅主力收盘价16995，涨幅1.13%；伦铅3M电子盘收盘价1985.5，涨幅1.69%；沪铅主力成交量42622，较前日增加13667；持仓量33309，较前日减少145；伦铅成交量4140，较前日增加1345；持仓量149126，较前日增加180；上海1铅升贴水 - 15，较前日减少15；LME CASH - 3M升贴水 - 9，较前日增加0.25；PB00 - PB01价差 - 40，较前日减少60；进口升贴水105，较前日无变动；铅锭现货进口盈亏 - 922.11，较前日减少218.47；沪铅连三进口盈亏 - 662.46，较前日减少32.69；沪铅期货库存40961吨，较前日增加1995吨；LME铅库存251800吨，较前日减少1625吨；废电动车电池价格10275元/吨，较前日增加25；LME铅注销仓单131375吨，较前日减少1425吨；再生精铅价格16725元/吨，较前日增加125；再生铅综合盈亏 - 555元/吨，较前日增加98 [19] - 中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税 [20] - 铅趋势强度0 [20] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价263,200，涨幅1.41%，夜盘收盘价264,570，涨幅1.33%；伦锡3M电子盘收盘价31,790，涨幅 - 0.03% [22] - 沪锡主力合约成交量较前日增加80,839，持仓量较前日增加8,069；伦锡3M电子盘成交量较前日减少9，持仓量较前日增加53 [22] - 沪锡库存较前日增加68；伦锡库存较前日减少50，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [22] - SMM 1锡锭价格263,000，较前日增加2,000；长江有色1锡平均价259,100，较前日减少2,800；LME锡(现货/三个月)升贴水 - 43，较前日增加115；近月合约对连一合约价差67,620，较前日无变动；现货对期货主力价差 - 440，较前日减少860 [22] - 40%锡精矿(云南)价格250,500，较前日增加2,000；60%锡精矿(广西)价格254,500，较前日增加2,000；63A焊锡条价格178,250，较前日增加1,000；60A焊锡条价格171,250，较前日增加1,500 [22] - 中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税；中美贸易局势缓和助推美股强势反弹，交易员预计美联储今年仅降息两次，高盛将联储降息预期时间从7月推迟至12月；美国政府4月财政预算盈余同比增长23%至2584亿美元，海关关税收入160亿创历史新高；特朗普开始第二任期首次外访，沙特利雅得定为行程首站，马斯克、Altman等商界巨头随行；特朗普签署行政令要猛砍药价，但命令措辞模糊、无实施细节 [24] - 锡趋势强度 - 1 [25]

公司股价表现 - 乐信股价上涨11 81%至8 71美元 创近一个半月新高 当日成交额3441 57万美元 [1] - 盘后微涨0 23% 盘中最高触及8 86美元 [1] - 纳斯达克中国金龙指数大涨5 40% 乐信涨幅超过10% 位列热门中概股前列 [2] 宏观驱动因素 - 中美贸易谈判取得关键性成果 联合声明发布后全球股市普涨 [1] - 美股三大指数集体收涨 道指涨2 81% 纳指涨4 35% 标普500涨3 26% [1] - 关税暂缓及下调幅度超市场预期 关税冲击大幅下降 [1] 公司基本面改善 - 业绩进入确定增长快轨道 过去四个季度Non-GAAP EBIT利润分别为2 82亿 3 07亿 4 09亿 4 6亿 [2] - 利润环比连续三个季度高速增长 增幅分别为9% 33 2% 12 5% [2] - 风险指标持续改善 FPD7环比下降8% FPD30+下降9% 入催率下降4% 90+不良率下降3% [2] 股东回报机制 - 分红比例提升至净利润的25% 每ADS派发0 11美元现金分红 5月16日发放 [3] - 一年分红两次的传统持续 [3] 机构评级与目标价 - 瑞银将目标价从9 6美元上调至13 6美元 涨幅41 7% 维持买入评级 [3] - 多家知名券商包括交银 花旗 中信里昂 华泰发布研报覆盖 [3] 公司背景 - 2013年8月成立于深圳 2017年12月纳斯达克上市 [3] - 通过线上线下消费场景连接年轻消费者与新消费品牌 [3]

期货市场行情 - 集运主连早盘延续强势，盘中再度涨超11% [1] - 能化系品种普遍走高，苯乙烯和合成橡胶等涨超2% [1] - 沪金、菜粕等品种大幅走低，集体跌超2% [1] - 欧线集运主力合约现价1493.8点，当日上涨108.8点，涨幅7.86% [2] - 合成橡胶主力合约现价11850，上涨320，涨幅2.78%；苯乙烯主力合约现价7320，上涨197，涨幅2.77% [2] 光伏硅料行业 - A股光伏板块大幅走高，硅料板块表现尤为突出 [3] - 业内传闻计划由硅料行业排名前六厂商收购剩余所有硅料产能，且有头部厂商提议减产挺价并设置目标区间 [3] - 业内人士确认确有头部硅料厂商提出减产挺价方案并与部分厂商进行沟通，但方案能否成行尚是未知数 [3] - 另有业内人士提出解决低价亏损困局的替代方案，即企业宣布停产一两个月以消化库存，使企业重回微利或不亏损状态 [3] 油脂油料市场库存 - 国内三大油脂（菜油、豆油、棕榈油）商业库存总量为182万吨，周环比上升4万吨，月环比下降3万吨，同比上升21万吨 [3] - 其中豆油库存64万吨，周环比上升3万吨；菜籽油商业库存80万吨，周环比上升1万吨；棕榈油商业库存38万吨，周环比持平 [3] - 全国主要油厂进口大豆库存589万吨，周环比上升66万吨，月环比上升190万吨，同比上升107万吨 [4] - 主要油厂豆粕库存10万吨，周环比上升2万吨，为4月份以来连续第2周回升 [4] - 预计5月份国内豆粕、豆油库存将逐步回升，5月中下旬周度大豆压榨量有望回升至200万吨以上 [4] 集运市场与中美贸易 - 集运主连继昨日涨停后再次涨超8%，最高触及1548点 [6] - 马士基第22周上海至鹿特丹开舱报价环比持平；地中海航运5月下半月同航线报价环比小幅下跌 [6] - 马士基预计其新海运网络在2025年6月全部运营后将实现90%以上的船期准班率 [6] - 中美经贸会谈取得实质性进展，超出市场预期，初始90天里关税比例将回落至10% [6][8] - 南华期货指出，前期积压的美线需求大涨，短期集运期价震荡偏上行的概率较高 [6] 黄金市场 - 早盘沪金再度走低，盘中一度跌超3%，最低下探至756.02元，回吐4月中旬以来全部涨幅 [7] - 美国4月预算盈余2584亿美元，上年同期为2095亿美元；4月海关关税收入达163亿美元，创历史新高，同比增长92亿美元，增幅130% [8] - 中美谈判取得进展导致市场风险偏好回升，避险情绪下降，黄金大幅走弱 [8] - 光大期货指出，黄金投机多头拥挤度偏高，容易触发技术性抛售，短期黄金有继续偏弱的可能 [8] - 对于白银，工业品和黄金表现同时影响银价，但在金银比回归预期下，银价或相对坚挺 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期偏空震荡，供应有增加趋势，短期空头格局主导，关注美豆种植天气及中美进展 [1] - 菜粕短线跌势趋缓，供应展望压力减轻，短期空头格局主导，关注加籽出口及中美贸易进展 [1] - 棕榈油短线反弹，国内暂无供应端压力，关注国际价格指引，东南亚累库周期开启 [1] - 棉花震荡偏强，美棉供给偏空预期，国内新季产量预期高，短期棉价支撑加强，追多需谨慎 [1] - 红枣震荡偏强，旧作高库存，端午备货效应支撑盘面，短期支撑转强 [1] - 生猪承压震荡，供应过剩压力主导下半年行情，07、09 合约逢高沽空 [1] 各品种总结 豆粕 - 国际方面南美大豆产量确定，美豆种植开启，未来降雨或不足但前期降雨多暂不影响种植，5 月美国五大湖地区可能降雨不足 [1][3] - 国内港口及油厂大豆连续四周累库，压榨回升，豆粕库存去库，5 - 7 月月均进口预计超 1000 万吨，供应渐宽松，现货及基差回落 [1][3] - 中美贸易缓和对远月豆粕价格有一定利空，但 10%关税使美豆无性价比，实际利空有限 [1][4] - 美豆种植进入天气炒作阶段，市场做空谨慎，技术上有止跌整理意图，但短期空头格局主导 [1][4] - 期货主力合约价格 2908 元/吨，较前一日涨 0.31%，全国现货均价 3227.71 元/吨，较前一日跌 2.55% [2] 菜粕 - 国内油厂菜籽菜粕库存环比调增，5 - 7 月菜籽进口同比大幅下降，加籽进口利润不佳，长期进口量预期偏低 [1] - 豆菜粕现货价差扩大至 1000 元/吨以上，菜粕替代性优势显现 [5] - 菜粕主力合约延续整理，短期空头格局主导，关注加籽出口及中美贸易进展 [1][5] 棕榈油 - 国内棕榈油商业低库存、低进口，暂无供应端压力，关注国际价格指引 [1] - 马棕榈油 4 月累库预期，东南亚 5 月棕榈油产销双增但出口增速低于产量增速，累库周期开启 [1] - 印度 5 月进口数据增加预期利多市场，但马来本月前十天出口同比下降 [1][8] - 国内棕榈油前日收涨，短线反弹，关注缺口阻力 [1][8] - 期货主力合约价格 8024 元/吨，较前一日涨 1.75%，全国均价 8653 元/吨，较前一日涨 0.23% [7] 棉花 - 国际上美棉种植率提升，降雨改善墒情，干旱程度中等偏下，部分棉农考虑扩种，巴西棉花产量预期增长 0.4%至 378 万吨 [10] - 国内 2025 年棉花意向种植面积增 1.5%，产量预估超 700 万吨，全疆棉花出苗，未来天气利于出苗 [11] - 工商业库存高位，5 月棉进口预计收缩，需求进入淡季，纺企订单和开机率回落，4 月外贸数据受抢跑推动同比走强 [11] - 中美和谈后双方加征关税，美棉墒情改善供给偏空，中方采购增量有限，国内棉价短期支撑加强，高开后偏强震荡，追多谨慎 [1][12] - 期货主力合约 CF2509 价格 13240 元/吨，较前值涨 2.24%，国内现货涨 0.46%至 14201 元/吨 [9][10] 红枣 - 产区南疆部分产区灰枣枣树萌芽，生长良好，短期天气影响小，后续关注天气异动 [14] - 36 家样本点物理库存 10680 吨，较上周增加 175 吨，高于同期 3855 吨，市场购销清淡，价格暂稳 [14] - 气温回升终端鲜果消费增加，秋冬滋补干果需求减弱，端午备货使成交阶段性回暖支撑盘面，短期支撑转强，窄幅震荡 [1][14] - 期货主力合约 CJ2509 价格 9045 元/吨，日内减仓上行 0.50% [13][14] 生猪 - 短期养殖场出栏进度慢，体重小幅度增长，2025 年 4 - 6 月商品猪出栏量增势或放缓 [16] - 中期新年度 1 - 3 月新生仔猪数量增加，预示三季度出栏增长 [16] - 长期 2025 年 1 月能繁母猪存栏环比微降，2 - 3 月情况有变化但预计仍处正常保有量上方，或利好次年年初供应 [16] - 近期标肥价差持续为正，二育热情转弱，年中大体重猪源抛压风险持续 [1][17] - 中美关税战和谈后饲料成本或走弱，消费端缺乏增长动能，07、09 合约逢高沽空 [1][17] - 期货主力合约 Lh2509 价格 13870 元/吨，日内增仓下行 0.22%，国内生猪现货均价 14920 元/吨，较前值小幅下行 0.07% [15][16]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 5月12日中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消91%加征关税，中方取消91%反制关税，双方在初始90天内暂停实施24%关税，对中美贸易往来大宗产品带来显著利好 [3][6][12] 根据相关目录分别进行总结 金属 - 前期关税冲击使国内外经济衰退预期增强，压制铜铝钢等顺周期商品；随关税预期缓和，情绪改善驱动商品反弹，若联储降息和国内刺激政策加码，三者共振支撑周期反转 [12] - 逆全球化下，全球信用与货币体系解构重塑，传统美元信用体系弱化，资源品硬通货属性使其存在长期中枢抬升逻辑，尤其是供需格局优化的铜铝 [13] - 权益层面，主流铜、铝、钢龙头标的估值低于过往，具有攻防兼备属性，建议关注铜（紫金矿业、金诚信、博威合金）、铝（云铝股份、神火股份、中国宏桥、明泰铝业、华峰铝业）、钢（华菱钢铁）等 [13] 建材 - 玻纤行业有望重回景气向上通道，2024年中国出口玻纤及制品约202万吨，其中出口美国约24万吨，4月高额关税影响需求，压制旺季提价行情；若关税恢复正常，出口及终端需求有望修复，价格有望稳中向上，对应标的有中国巨石、中材科技、长海股份等 [16] - 麦加芯彩集装箱景气下行幅度收敛，加征关税使海运贸易减少，若关税恢复正常，集装箱涂料销量波动或减少，业绩预期有望修复，且公司船舶涂料认证取得突破，市场放量值得期待 [16] 交运 - 美方暂停实施24%“对等关税”，推动对美贸易运输需求修复，或驱动阶段性“抢出口”，有利于量价齐升的集运及油运行业，以及业务量修复为主的港口和货代公司 [17] - 集运方面，中远海控是远洋集运龙头，2024年货运量2594万TEU，跨太平洋航线货运量占比18.6%，航线收入297亿美元，跨太平洋航线收入占比31.2%；4月以来中美航线订舱量下滑，5月美国进口集装箱货量预计同比-13.0%，关税下调公司或受益于跨太平洋航线量价齐升 [17] - 油运方面，中远海能是全球能源运输龙头，前期市场对油运悲观，年初至今中东 - 中国（TD3C）TCE运价均值为40k美元/天，中枢保持高位；中美贸易摩擦缓解利好原油运输需求，OPEC+增产使VLCC供需有望收紧，推荐关注 [18] - 港口方面，青岛港是优质综合港口，2024年完成集装箱吞吐量3217万TEU，同比+7.2%，集装箱分部业绩21.1亿元，同比+22.9%；关税下调带动集装箱吞吐量增长，强化业绩韧性 [18] - 货代方面，中国外运是跨境综合物流龙头，2024年海运货代排名全球第二、亚洲第一，空运货代排名全球第五、亚洲第一，货运代理业务占比较高，美国暂缓加征关税推动空海运货量需求改善，子公司中外运敦豪受益于全球贸易需求修复；华贸物流是国内头部货代公司，2024年全球海运货代排名第14位、空运第16位，空运和海运代理业务占比较高，持续强化海外网络布局，关税下调空海运货量需求修复驱动盈利改善 [19] 化工 - 万华化学是聚氨酯龙头，2024年中国聚合MDI出口美国26.8万吨，部分为其出口，公司在匈牙利工厂有40万吨/年MDI产能，关税下调带来盈利提振；公司乙烯项目原料布局增强石化业务α；2025年2月以来MDI价格回调与关税影响有关，关税下调加强下游采购信心，叠加检修计划，MDI价格有望上行 [23] - 涤纶长丝方面，聚酯原料PTA和乙二醇涨幅明显，成本端支撑强势，企业上调报价，市场成交重心上行，下游织企按需采购；中美经贸会谈进展使贸易情绪缓和，支撑市场信心，但欧佩克+增产长期施压市场，预计短期内国际原油期货价格震荡偏强，成本预期偏强，重点看好桐昆股份和新凤鸣 [24] - 氨纶方面，上游原料PTMEG部分装置运行稳定，市场供应量略有减少，氨纶行业开工高位稳定，终端服装需求偏弱，中美关税下调拉动服装贸易情绪，需求有望向好，重点看好华峰化学 [24] 石化 - 中国海油是中国最大海上原油及天然气生产商，业绩对油价变动敏感，油气净产量稳步提高，成本管控有优势，桶油成本低于同行；中美关税下调，全球原油需求预期改善，油价中枢无需过度悲观 [25] - 新天然气是国内民营天然气资源龙头，2024年煤层气总产量同比增长17.66%，平均销售价格同比增长2.33%；中美关税下调提振全球及国内天然气需求，LNG价格上涨为公司销售带来额外弹性 [25] - 杰瑞股份主营业务稳健，核心产品市场需求释放，海外市场突破显著，2024年签署多个项目合同；中美关税下调，全球原油需求预期改善，利好油服行业和公司美国业务拓展 [26][28] - 卫星化学主要原料是乙烷及丙烷，中美关税豁免缓解原料成本压力；α - 烯烃综合利用高端新材料产业园项目开工，推进C3产业链策略，新增项目投产 [28] - 东华能源主要原料是丙烷，中美关税豁免缓解成本压力，PDH产能及PP产能位居国内前列，未来茂名项目建成将成全球最大PP生产商，2024年氢气销售增长缓解业绩承压 [29] - 中曼石油国内油田稳产增产，伊拉克项目潜力大，2025年第一季度原油产量和油气当量同比增长；原油储量丰富，伊拉克区块储量有望成业绩增长引擎；中美关税争端缓和，短期油价反弹，公司受益于油价回升扩产放量 [30] - 聚合顺专注中高端尼龙切片市场，PA6下游应用广泛，中美贸易摩擦缓解，终端需求改善，PA6需求提振；公司产能分布多地，部分产能满负荷运行，未来多地产能将陆续投产 [31][32] 电力 - 龙源电力虽电力行业不直接出口，但出口关税降低提升市场风险偏好，公司作为成长性绿电龙头直接受益；外贸需求回暖，外向型经济对绿电及绿证需求增加，证电价格获支撑，公司远期市场化电价压力缓解 [33] 建筑 - 鸿路钢构出口压力缓解，制造业需求预期修复，迎来需求与盈利双击；需求端，下游为工业厂房建设，与制造业资本开支相关，出口压力缓解带动厂房扩产预期；盈利端，汽车、家电等出口修复带动热轧卷板等板材需求和钢价修复，公司吨盈利改善；公司一季度经营拐点确认，中期智能制造降本增效，当前时点贸易摩擦缓解带动需求与盈利端β改善，可积极增配 [34]

市场对中美贸易协议的反应 - 中美贸易协议为市场注入强心针 但未完全消除美国经济和股市面临的风险[1] - 投资者虽看好美国经济前景改善 但仍警惕市场潜在风险[1] 机构对经济前景的预测 - 摩根士丹利首席投资官威尔逊认为历史性抛售已告终结 重申标普500指数年底将站上6500点 较当前有12%涨幅[2] - 关税压力减轻为美联储降息打开空间 这将直接利好股票等风险资产[2] - 随着美元走弱及中美谈判推进 经济衰退风险已显著降低 企业盈利预期随之改善[2] - 阿波罗首席经济学家斯洛克指出协议移除了经济领域的重大尾部风险 即中美在原始关税下彻底切断贸易的恐慌[2] 通胀与政策预期变化 - 交易员对年内降息次数的预期已从3-4次缩减至2次[3] - 投资者认为增长前景改善足以抵消通胀压力[3] - 消除衰退风险后 市场开始重新评估增长故事 即便通胀持续 只要GDP保持稳健 政策面就能收获红利[3] 对协议实质性的评估 - Evercore创始人奥特曼提醒协议仍是阶段性成果 只是为永久性框架谈判争取时间[3] - 中美在棘手问题上仍有磨合空间[3] - 即便考虑关税暂停期 美国整体关税率仍将从拜登时代的3%-4%飙升至约14%[3] - 关税的副作用包括推高物价 抑制消费 加剧通胀 这种拖累效应不会消失[3]

中美经贸关系 - 中美双方承诺在2025年5月14日前取消91%的关税，其中24%的关税将在90天内暂停实施，剩余10%的关税保留 [3] - 美国将修改第14257号行政令，取消第14259号和第14266号行政令对中国商品加征的关税 [3] - 中国将相应修改税委会公告2025年第4号，取消税委会公告2025年第5号和第6号对美国商品加征的关税，并暂停或取消针对美国的非关税反制措施 [3] - 双方将建立协商机制，中方代表为国务院副总理何立峰，美方代表为财政部长斯科特·贝森特和贸易代表贾米森·格里尔 [4] 长和港口交易 - 长和(0001 HK)声明港口交易绝不可能在不合法或不合规的情况下进行，交易完成取决于法律和监管部门批准、股东批准等条件 [6] - 公司原计划在5月22日股东周年大会上说明交易情况，但因股东和媒体查询提前回应 [6] 美股市场表现 - 受中美贸易谈判利好推动，纳指一度大涨超4%，道指涨2 48%，标普500涨2 52%，罗素2000指数涨3 9%创六周新高 [7] - 大型科技股普涨，苹果涨超6%，亚马逊涨超7%，Meta涨超5%，特斯拉涨近5%，英伟达涨近4% [9] - 中概股强势上涨，纳斯达克中国金龙指数大涨超5%，世纪互联涨超18%，小马智行涨超12%，拼多多、满帮、富途控股等涨超8% [9] - VIX恐慌指数期货大跌超12%，显示市场担忧情绪显著减轻 [10] 汽车行业动态 - 奇瑞高管姚飞在社媒评价吉利银河星耀8为"烂车"，引发争议后解散车主群并设置账号私密 [13][14] - 吉利高管杨学良回应称已与奇瑞高层沟通，事件已妥善处理，双方将共同推动中国汽车品牌发展 [12] - 奇瑞风云A9预计5-6月上市，售价10万级别，与吉利银河星耀8为直接竞品 [13] 非法代孕事件 - 长沙县卫生健康局查封一处涉嫌非法代孕的出租民房，控制相关人员并将依法处理 [16] - 举报称该场所每天进行4-10例地下取卵、胚胎移植等违法手术 [18]