FICC日报 | 2025-09-26 美经济韧性再验证，降息博弈持续 市场分析 国内政策预期升温。国内8月经济压力边际增加，一是中国8月经济数据有所转弱，显现"工业缓、投资弱、消费淡" 等特征；另一方面是外部关税压力有所增加，墨西哥拟对贸易伙伴加征关税，据英国《金融时报》和路透社披露， 特朗普鼓动欧盟对中国和印度加征"二级关税"；为了应对边际增加的外部压力，国内近期频提稳增长政策。9月10 日，财政部长明确表示，"持续发力、适时加力实施更加积极有为的宏观政策"；发改委也表示"不断释放内需潜力""推 进重点行业产能治理"。关注后续更具体的政策内容。中美双方在西班牙马德里举行经贸会谈，就以合作方式妥善 解决TikTok问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。9月19日晚，中美元首通电话，就当 前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。国务院召开新闻发 布会，介绍"十四五"时期金融业的发展情况，此次会议不涉及短期政策调整，关于"十五五"以及下一步金融改革内 容，将在中央统一部署后做进一步沟通。9月25日，A股全天震荡上涨，沪指微幅下跌0.01%，深成指涨0 ...

【导读】美股三大股指全线收跌，中概股大涨，阿里巴巴领涨；美联储官员密集发表讲话， 10 月降息 25 个基点概率升至 91.9% 中国基金报记者 张舟 美东时间 9 月 24 日（周三），美国三大股指集体收跌，英特尔、特斯拉等热门科技股逆市上涨。中概股多数上涨，阿里巴巴领涨。 昨夜今晨，现货黄金持续下跌，一度跌破 3720 美元 / 盎司，日内跌幅超 1% ；纽约期金一度跌破 3750 美元 / 盎司，日内跌 1.72% 。截至发稿，现货黄金价格有所回升。 美联储 10 月降息分歧加大，最新降息 25 个基点概率升至 91.9% 。 关税方面，美国正式下调对欧盟汽车关税至 15% 。 三大股指全线收跌 消息面上，据知情人士透露，英特尔可能正寻求苹果对其进行投资。此举是为了重振这家由美国政府持股的困境芯片制造商。苹果和英 特尔还探讨了如何更紧密合作。目前谈判仍处于早期阶段，不一定会达成协议。 苹果曾是英特尔的长期客户，但在过去五年转向自研处理器。市场认为，若与苹果达成交易，将进一步验证英特尔的转型努力，尽管苹 果不太可能在设备中重新使用英特尔处理器。 纳斯达克中国金龙指数收涨 2.83% 。阿里巴巴大涨 8.2 ...

关税最新。 当地时间9月24日，美国特朗普政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。此外， 文件还列出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。 冯德莱恩：15%税率是欧委会能够达成的最佳结果 当地时间7月27日，在与特朗普宣布欧盟美国达成重大贸易协议后，欧盟委员会主席冯德莱恩对外解释其在对美贸易谈判中的部分决定。 冯德莱恩称，欧盟目前仍然过度依赖俄罗斯液化天然气，因此，从美国进口更多价格可承受的液化天然气是非常受欢迎的。 在关税安排方面，冯德莱恩确认，协议中对汽车行业的关税统一定为15%。她表示，在当前形势下，15%的关税水平是欧委会能够达成的最佳结果。 此外，她还证实，欧盟与美国在医药行业也达成一致，将实施15%的统一关税税率。冯德莱恩承认，欧盟与美国尚未就烈酒领域做出决定，当天签署的贸易 协定框架的细节将在未来几周内公布。 总台记者观察丨美欧新贸易协议：一次欧盟的"屈服"与"失败" 近日，美欧达成新贸易协议。其中，汽车关税看似降至15%，实则远高于特朗普重返白宫之前的关税，与此同时，欧盟还将对美汽车关税降至零，凸显了该 协议 ...

据悉，9月22日，阿根廷政府为增加外汇供给以缓解比索贬值压力，宣布调整关税政策：自即日起至10 月31日，将全面取消大豆、谷物及其制成品的出口关税，其中大豆出口关税由26%降至零，豆油和豆粕 出口关税也由24.5%降至零。但该政策有时间限制（截至10月底）和金额限制（最高70亿美元），一旦 免税额达到70亿美元，免税措施即中止。 23日，国内豆类商品市场风云突变，截至午盘收盘，豆二、菜粕、豆粕、豆油和棕榈油期货价格全线大 跌。市场人士认为，阿根廷政府调整关税政策导致市场看空情绪升温。 中州期货农产品分析师吴晓杰表示，若关税降为零，我国进口阿根廷大豆11月船期CNF报价或跌至200 美分／蒲式耳，较巴西大豆便宜约70美分／蒲式耳，折合进口成本便宜约200元／吨。阿根廷调整关税 政策后，中国油厂积极响应，有市场消息称昨晚中国油厂采购阿根廷大豆10~15船。 事实上，近年来我国进口阿根廷油粕数量并不多，豆粕几乎不从阿根廷进口，豆油进口量也只有几万 吨。徽商期货农产品分析师刘冰欣表示，阿根廷此次"限期打折优惠"后，预计会有一批国内企业考虑采 购或加大采购量。若阿根廷的价格优势维持较长时间，可能会改变我国大豆进口格局， ...

据《曼谷邮报》日前报道，欧盟与印度尼西亚这一贸易协议经过了近十年的谈判。这是欧盟为实现供应 链多元化并开拓新市场而作出的努力之一。广西民族大学东盟学院副院长葛红亮23日接受《环球时报》 记者采访时表示，印尼作为东南亚经济的领头羊，长期以来在东盟内部扮演着非常重要的角色，此类协 议会对其他东南亚国家产生示范效应。欧盟跟印尼达成经贸层面的协议，短期内有望促进印尼的出口和 投资增长。 "中国与东盟国家之间的贸易优势依然显著。" 葛红亮进一步表示，从地理上看，中国与东盟国家邻 近，在市场层面，双方贸易往来基础牢固。此外，中国—东盟自贸区3.0版谈判已全面完成，强化了中 国与东盟国家在经贸合作方面的制度性安排。印度尼西亚贸易部初级产品出口发展司司长弥夫达近日在 接受《环球时报》记者采访时也表示，在中国—东盟自贸区3.0版助力下，印尼与中国的合作领域将进 一步拓宽。 【环球时报报道 记者 马梦阳】"欧盟和印度尼西亚达成了一项'近零关税'贸易协议。"彭博社22日报道 称，在本届美国政府采取颠覆全球商业格局的行动之际，这一协议将促进欧盟和印尼之间的关系。美国 《华尔街日报》23日对此也报道称，亚洲国家正在美国关税影响下重新" ...

有哪些调整 2025.09. 17 本文字数：1066，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 当地时间15日，《美日贸易协定》正式生效。该协定于 9月4日由美国总统特朗普签署行政命令启动 实施，并追溯适用于2025年8月7日之后的进口货物。 美国海关与边境保护局（CBP）发布公告确认，美国将对几乎所有进入美国的日本进口产品征收 15%的基准关税。同时CBP还确认，自2025年8月7日起日本出口至美国的商品，如缴纳关税超出 15%，将通过退款机制退还给进口商。 简单而言，当前美国对日本产品的征税规则为，如果现有关税低于15%，则补足至15%，而如果现 有关税等于或高于15%，则调整至15%。 从美国东部时间16日0时1分（日本时间16日13时1分）起，特朗普政府将对日本汽车的进口关税下 调至15%。 在电子产品方面，原关税率为 0-5%，新关税率为15%，对航天产品不再征收所谓"对等关税"、钢铝 关税、铜关税，新关税率统一为15%。 不过，钢铝等产品则继续适用50%的232关税。 据央视报道，日本财务省公布的贸易统计数据显示，4月至6月，受美国政府关税政策的影响，日本 对美出口连续3个月同比下降，且降 ...

美国将对几乎所有进入美国的日本进口产品征收15%的基准关税。 当地时间15日，《美日贸易协定》正式生效。该协定于 9月4日由美国总统特朗普签署行政命令启动实 施，并追溯适用于2025年8月7日之后的进口货物。 美国海关与边境保护局（CBP）发布公告确认，美国将对几乎所有进入美国的日本进口产品征收15%的 基准关税。同时CBP还确认，自2025年8月7日起日本出口至美国的商品，如缴纳关税超出15%，将通过 退款机制退还给进口商。 有哪些调整 简单而言，当前美国对日本产品的征税规则为，如果现有关税低于15%，则补足至15%，而如果现有关 税等于或高于15%，则调整至15%。 从美国东部时间16日0时1分（日本时间16日13时1分）起，特朗普政府将对日本汽车的进口关税下调至 15%。 在电子产品方面，原关税率为 0-5%，新关税率为15%，对航天产品不再征收所谓"对等关税"、钢铝关 税、铜关税，新关税率统一为15%。 不过，钢铝等产品则继续适用50%的232关税。 据央视报道，日本财务省公布的贸易统计数据显示，4月至6月，受美国政府关税政策的影响，日本对美 出口连续3个月同比下降，且降幅呈现扩大之势。此前，经过多轮 ...

日本股市表现 - 日经225指数开盘上涨突破45000点创历史新高随后转跌 截至发稿跌0.20%报44678.39点 [1][2] 美国关税政策调整 - 美国对日本汽车进口关税从25%下调至15% 新税率包含12.5%关税减半及2.5%征税额 [4] - 美日贸易协定对大部分日本输美产品征收最高15%基准关税 汽车及零部件享受行业特定待遇 [5] 日本央行货币政策 - 高盛预测日本央行本周维持政策利率不变 下次加息预计在2026年1月 因出口疲软及制造业利润下滑 [6] - 穆迪预计日本央行维持短期政策利率0.5%不变 可能2025年1月加息 因出口下滑和消费疲软 [6] 日本政治因素 - 前经济安保大臣高市早苗成为新首相热门人选 其支持财政刺激和货币宽松政策可能提振日股 [7] - 自民党将于9月22日发布总裁选举公告 10月4日投计票 [7]

【 导读 】 美国宣布下调日本汽车进口关税，日股汽车相关板块开盘即涨 | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 6036 | KEEPER TECH | 3835.0d | 235.0 | 6.53% | | 2 | 5985 | SUNCALL | 952.0d | 47.0 | 5.19% | | 3 | 4246 | DAIKYONISHII | 783.0d | 23.0 | 3.03% | | 4 | 7212 | F-TECH | 811.0d | 19.0 | 2.40% | | 5 | 5991 | 日本发条 | 2030.0d | 44.5 | 2.24% | | 6 | 4222 | KODAMA CHE | 846.0d | 16.0 | 1.93% | | 7 | 5618 | NYLE | 424.0d | 8.0 | 1.92% | | 8 | 7220 | 武藏精密工业 | 3740.0d | 65.0 | 1.77% | | O | 7276 | 小糸制作所 | ...

美国商务部当天发布了一份关于这一变化的文件。据悉，该文件将于周二在政府日报《联邦公报》上公 布，正式生效。新税率是将现行25%的关税减半至12.5%，并加上现有2.5%的征税额计算得出的。此次 下调的关税税率与适用于日本大多数其他商品的基准税率一致。 这符合美国总统特朗普9月4日签署的行政命令：正式实施美日贸易协定，对大部分日本输美产品征收最 高15%的关税，包含汽车及零部件，部分关税减免追溯到8月7日。 根据其行政命令，美国将对几乎所有进入美国的日本进口产品征收15%的基准关税。此前已征收较高关 税的日本进口产品不会被双重征税，而此前税率低于15%的商品将调整至新税率。同时对汽车及汽车零 部件、航空航天产品、非专利药品以及美国境内无法自然获取或生产的自然资源实施单独的行业特定待 遇。 突然转跌了。 在美国下调日本汽车关税、日本央行或停止加息等多个利好消息刺激下，日本股市周二（9月16日）开 盘后上涨，日经225指数一度突破45000点大关，创下历史新高，随后该指数跳水转跌。 日经225指数新高后转跌 周二开盘后，日本主要股票指数持续上涨，日经225指数一度突破45000点大关，创下历史新高，随后掉 头向下。 ...