A股市场表现 - 沪指8月15日收涨0.83% 盘中突破3700点关口 创近4年新高 [1] - 8月4日后大盘站稳3600点并冲击3700点 部分投资者盈利显著 [10] 存款迁移现象 - 7月人民币存款增加5000亿元 同比多增1.3万亿元 其中住户存款减少1.1万亿元 同比多减7800亿元 非银存款增加2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 [2] - 1-7月非银存款合计多增4.69万亿元 较去年同期多增1.73万亿元 7月结构性趋势延续并放大 [3] - 非银存款涵盖证券、保险等机构存款 可间接反映资金进出股市情况 [5] 资金流向分析 - 居民存款减少与非银存款增加主因包括银行年中考核结束及股市上行推动理财回流 [3] - 5月存款利率下调促使部分资金转向非银机构 可能流入股市、债市及期货市场 [3] - 固收类理财到期高峰或促使资金转向权益市场 但目前居民存款流入A股尚不明显 [3] 市场参与热度 - 7月A股新开户数达196.36万户 同比增长70.54% 环比增长19.27% [7] - 个人投资者情绪高涨 部分新开户者聚焦科技、医药等领域 单月基金收益达15%的案例出现 [9] - 社交平台财经内容关注度提升 部分投资者将股市收益用于消费（如奢侈品购买） [10][11] 分析师观点分歧 - 部分机构认为存款迁移反映资产配置变化 可能为股市提供持续增量资金 [2][3] - 另有观点指出此现象与市场波动相关 属短期情绪反应 前7月居民存款整体净流出不明显 [6][7]

A股市场表现 - 沪指8月15日收涨0 83% 盘中突破3700点关口 创近4年新高 [1] - 上证指数持续上涨 8月4日后站稳3600点并冲击3700点 部分投资者盈利显著 [8] 存款搬家现象 - 7月人民币存款增加5000亿元 同比多增1 3万亿元 其中住户存款减少1 1万亿元 同比多减7800亿元 非银存款增加2 14万亿元 同比多增1 39万亿元 [2] - 1-7月非银存款合计多增4 69万亿元 较去年同期多增1 73万亿元 7月结构性趋势延续并放大 [3] - 非银存款涵盖证券 保险等机构存款 可间接反映资金进出股市情况 但公开股票账户余额数据已不再披露 [5] 资金流向分析 - 居民存款减少主因银行年中考核时点结束及股市上行 资金向理财回流 [3] - 5月存款利率下调及理财规模增幅不及去年同期 部分资金转向非银机构 可能流入股市 债市及期货市场 [3] - 固收类理财到期高峰来临 到期收益率大幅下降 潜在增量资金积聚 但尚未显著流入A股 [3] 市场情绪与开户情况 - 7月A股新开户数达196 36万户 同比增长70 54% 环比增长19 27% [6] - 投资者参与热情高涨 部分新开户投资者聚焦科技 医药 人工智能等领域 [6][7] - 社交平台投资话题热度上升 部分投资者将股市收益视为情感寄托 [7][8] 机构观点分歧 - 部分分析师认为存款搬家反映市场情绪短期波动 非居民资产配置根本转变 前7月居民部门整体存款净流出不明显 [5] - 国盛证券指出7月数据显示居民存款搬家效应显著 与股市走强相关 [5] - 招商证券认为居民与非银存款此消彼长呈现高波动特征 单月数据不足以判定趋势 [5]

存款迁移现象 - 7月非银存款同比多增1.39万亿元，居民存款同比多降0.78万亿元，资金从银行存款向权益市场迁移趋势显著 [1][2] - 非银存款包括证券、信托、理财、基金等机构存款，7月新增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元 [2] - 1-7月非银存款累计新增4.7万亿元，同比多增1.7万亿元，反映非银机构流动性充裕和存款脱媒趋势延续 [2] 迁移驱动因素 - 权益市场表现亮眼形成资金虹吸效应，叠加理财等资管产品季节性扩容，促使居民储蓄向非银领域转移 [1][2] - 存款利率下行背景下权益资产吸引力上升，居民超额存款规模达60万亿元，迁移行为刚启动 [4] - 资本市场改革推动保险、理财等中长期资金入市，宏观经济GDP同比增长5.3%提振市场信心 [3] 市场影响与前景 - 资金迁移为A股注入增量资金，推动估值中枢上移和指数上涨，万得全A未来三年年化回报预测为7.48% [2][4] - AIAE指标显示全市场权益配置比例处于中低水平，仍有较大上升空间，迁移进程预计持续2-3年 [2][3] - 新科技公司崛起和反内卷政策构建行业新秩序，外资机构调高经济增长预期并增加资金配置 [3][5]

市场行情表现 - 上证指数8月15日收盘3696.77点，单日涨幅0.83%，深证成指涨1.6%，创业板指涨2.14% [2] - 4月低点至8月14日上证指数累计涨幅超20%，4月8日至8月14日累计涨幅18%，深证成指累计涨22%，创业板指累计涨36% [2][4] - A股总市值4个月内增长逾18万亿元，最新超110万亿元 [2][4] 指数关键点位 - 上证指数8月14日盘中突破3700点，为2021年12月以来首次 [4] - 创业板指8月14日冲破2500点，为2024年10月以来首次 [4] - 若突破2021年高点3731.69点，上证指数将创2016年以来十年新高 [2][4] 流动性环境 - 7月末M2余额329.94万亿元同比增长8.8%，M1余额111.06万亿元同比增长5.6% [6] - 7月单月居民存款减少1.11万亿元，非银行业金融机构存款增加2.14万亿元 [6] - 居民部门境内人民币存款规模超160万亿元，超额存款规模或达60万亿元 [7] 行情驱动因素 - 流动性宽松与政策预期共振，全球降息周期与国内货币政策精准滴灌形成估值修复支撑 [3] - 政策端对实体经济扶持加码，制造业产能出清加速带动头部企业盈利预期 [3] - 存款利率下调促使资金转向保险、基金、股票等权益资产 [3][7] 机构观点 - 华安证券认为决策层重视资本市场构建安全垫，微观流动性改善推动"慢牛"行情 [5] - 浙商证券指出风险偏好提升和无风险利率下行推动A股首次"系统性慢牛" [8] - 巨丰投顾参考历史牛市推测沪深300指数可能达5300-5900点 [9] 市场结构变化 - 两融余额重返2万亿元以上，但因总市值超百万亿元且投资者资金量显著增加，不代表市场见顶 [8] - 新股大量上市使市场市值扩大，当前3600多点总市值已超过2015年5000点水平 [8]

21世纪经济报道记者 孙永乐 A股牛市氛围渐浓，8月15日，沪指收涨0.83%，盘中再次突破3700点关口，创近4年新高。 21世纪经济报道记者观察到，随着牛市行情升温以及7月金融统计数据出炉，近期多家券商研报关注"存 款搬家"议题。 机构普遍认为，7月非银存款同比大幅改善，或表明居民存款加速"搬家"入市，这是近期资本市场活跃 的重要因素之一。 日前，央行发布最新7月金融统计数据报告显示，前七个月人民币存款增加18.44万亿元。其中，住户存 款增加9.66万亿元，非金融企业存款增加3109亿元，财政性存款增加2.02万亿元，非银行业金融机构存 款（即非银存款）增加4.69万亿元。 居民存款"搬家"入市 中信证券宏观团队日前发布研报指出，居民存款"搬家"或已开始。在资产配置结构变化、投资情绪回升 和风险收益比改善的推动下，部分资金可能会流向股市等风险市场。在市场环境改善时，"存款搬家"或 带来可观的增量资金流入，为股市提供持续的资金支持。 近期，市场热议"存款搬家"现象。 今年8月以来，中信建投、中金公司、广发证券、华泰证券、招商证券、国盛证券、光大证券等10余家 券商相继发布"存款搬家"相关主题研报。 广发证 ...

存款搬家现象及数据 - 7月非银存款增加2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 居民存款净减少1.11万亿元 同比多降0.78万亿元 [1][2] - 今年以来第二次存款搬家 上一次由4月存款降息驱动 本次或来自权益市场强势吸引 [1][4] - 居民存款余额与A股市值呈显著负相关性 被视为资金入市信号 [1][2] 市场表现与资金流向 - 8月15日上证指数收涨0.83% 深证成指收涨1.65% 沪深两市成交额达2.24万亿元 连续三日突破两万亿元 [1] - 超4600只个股上涨 券商板块收涨3.7% 净流入87.54亿元 [1] - 4月11日A股触底反弹 银行理财成为存款搬家直接受益方 5月理财规模提升印证 [5] 机构分析与指标 - 兴业证券居民存款与股票总市值比值介于1.1至2.0区间 当前1.8处于历史高位 预示增量资金入市方兴未艾 [2] - 中信建投开发AIAE指标（股票总市值/股票+债券+现金总市值） 当前处于中位偏低水平 有较大上升空间 [5] - 广发证券认为存款搬家源自权益市场表现亮眼 居民存款加速向非银部门迁移 [2] 经济含义与配置变化 - 非银存款增加反映非银部门欠配状态 与权益市场成交金额趋势一致 [3] - 居民存款从超额存向正常存再向花转变 结束超额存钱对经济循环改善有利 [3] - 固收+基金二季度规模升至14815.72亿元 环比增加1008.38亿元 连续三个季度增长 [6] 市场展望与产品机遇 - 中信建投预计本轮牛市全A指数最高点有望超6600点 [6] - 固收+产品成为存款搬家理想中转站 在牛市氛围中容错度更高时间成本更低 [6] - 公募基金积极布局存款搬家机遇 富国基金一周内连发两条相关推文 [6]

存款搬家现象分析 - 7月非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，而居民存款净减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，形成"一增一减"格局 [1] - 今年以来第二次出现"存款搬家"，上一次由4月存款降息驱动，本次或受权益市场强势吸引 [1] - 历史数据显示居民存款余额与A股市值呈显著负相关，被视为资金入市信号 [1][4] 市场表现与资金流向 - 8月15日沪深两市成交额达2.24万亿元，连续三日突破两万亿，超4600只个股上涨 [1] - 券商板块收涨3.7%，净流入87.54亿元，上证指数涨0.83%，深证成指涨1.65% [1][2] - 万得全A涨跌分布显示4623只个股上涨，仅641只下跌，成交额2.27万亿元 [2] 增量资金与市场驱动 - 兴业证券测算居民存款与股票总市值之比当前为1.8，处于历史高位，显示增量资金入市潜力大 [4] - 广发证券认为"存款搬家"源自权益市场表现亮眼，居民存款加速向非银部门迁移 [6] - 华创证券指出居民存款从"超额存"转向"正常存"或"花"将改善经济循环效率 [6][7] 历史案例与指标分析 - 今年4月存款降息引发首次"存款搬家"，银行理财规模随后在5月得到印证 [9] - 中信建投开发"AIAE"指标（权益资产配置比例），显示当前仍处中位偏低水平 [9] - 预测本轮牛市万得全A指数或超6600点，"固收+"产品或成资金过渡载体 [10] 产品策略与市场响应 - "固收+"基金二季度规模环比增加1008.38亿元至14815.72亿元，连续三个季度增长 [10] - 富国基金等机构积极布局"固收+"产品，认为其能平衡风险与收益 [10] - 中信建投强调多资产策略在当前环境下具有独特吸引力 [10]

市场整体表现 - 8月15日A股主要指数全线上涨，沪指涨0.83%，深成指涨1.6%，创业板指涨2.61%，市场逾4600只个股上涨，成交额连续3日突破2万亿元[1] - 本周累计涨幅显著，上证指数涨1.7%，深证成指涨4.55%，创业板指涨8.58%并创年内最大周涨幅[2] - 市场活跃度提升，7月A股新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%，今年以来合计新开户1456.13万户，同比增长36.88%[2] 板块与行业动态 - 券商及金融科技板块集体大涨，证券板块整体涨幅近4%，成交额突破1200亿元，多只个股表现强劲[3][4] - 券商板块投资机遇受关注，资本市场改革深化、流动性宽松及市场指数中枢上移预期共同推动[5] - PEEK材料等机器人产业链走高，人形机器人轻量化趋势推动材料应用预期[5] - 储能概念股拉升，行业启动“反内卷”倡议以促进健康发展[5] - 市场呈现多板块轮动上涨格局，证券、半导体、保险等板块涨幅居前，形成协同效应[6] 资金流向分析 - 居民存款出现迁移趋势，7月居民存款减少11100亿元，同比多减7800亿元，非银存款增加21400亿元，同比多增13900亿元[8] - 在存款利率下调背景下，资金从存款转向保险、基金、股票等更高收益领域[8] - 房地产市场对存款资金的吸引力预计将显著下降[8] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF近五日上涨1.40%，市盈率19.95倍，最新份额59.6亿份，增加6450万份，主力资金净流出2383.4万元[10] - 游戏ETF近五日上涨0.94%，市盈率45.67倍，最新份额51.4亿份，增加7700万份，主力资金净流入2341.4万元[10] - 科创半导体ETF近五日上涨3.78%，最新份额3.8亿份，减少2200万份，主力资金净流入382.1万元[10] - 云计算50ETF近五日上涨7.36%，市盈率119.39倍，最新份额3.8亿份，减少1500万份，主力资金净流出220.9万元[11]

市场整体表现 - A股主要指数全线收涨 沪指涨0.83%至3696.77点 深成指涨1.6%至11634.67点 创业板指涨2.61%至2534.22点 [1][2] - 市场广度显著改善 逾4600只个股上涨 仅641只下跌 成交额连续3日突破2万亿元 当日达2.27万亿元 [1][2] - 周度表现强劲 创业板指本周累计涨8.58% 创年内最大周涨幅 上证指数和深证成指分别累计涨1.7%和4.55% [3] 投资者参与度 - 新增投资者账户数大幅增长 7月新开户196.36万户 同比增长70.54% 环比增长19.27% [3] - 年内累计新开户达1456.13万户 同比增长36.88% 显示市场吸引力持续提升 [3][4] 板块与行业表现 - 大金融板块强势领涨 券商板块整体涨幅近4% 成交额突破1200亿元 长城证券、天风证券等多只个股涨停 [6][8][9] - 金融科技板块表现突出 指南针、同花顺股价创历史新高 炒股软件指数单日大涨13.49% [6][7] - 机器人产业链受关注 PEEK材料指数涨4.91% 会通股份、新瀚新材等个股涨超10% [7][10][11] - 储能概念股走强 诺德股份涨停 安孚科技涨逾9% 行业启动"反内卷"政策倡议 [11][12] 资金流动与市场驱动因素 - 居民存款向权益市场转移 7月居民存款减少1.11万亿元 同比多减7800亿元 非银存款增加2.14万亿元 [16][17] - 增量资金来自多方合力 包括散户、游资及外资等高风险偏好资金 叠加流动性宽松和政策预期改善 [14][17] - 历史数据显示 存款搬家后资金多流向股票、基金及理财产品 本轮受房地产市场低迷影响 权益资产吸引力显著提升 [17][18] 市场结构变化 - 行业轮动效应增强 证券、半导体、保险等多板块协同上涨 打破过往"银行股一枝独秀"格局 [14] - 市场活跃度与风险偏好持续提升 成交额连续维持高位 反映投资者信心明显修复 [1][14]

8月15日，A股低开高走，截至收盘沪指涨0.83%，深成指涨1.6%，创业板指涨2.61%，市场逾 4600股上涨，成交额连续3日突破2万亿。 | 本周，上证指数累计涨1.7%，深证成指涨4.55%；创业板指涨8.58%，创年内最大周涨幅。 | | --- | 市场活跃度显著提升，据上海证券交易所数据，今年7月，A股市场新开户数达196.36万户， 同比增长70.54%，环比增长19.27%。截至7月31日，今年以来A股合计新开户数量为1456.13 万户，同比增长36.88%。 | 日期 | 启数 | A 股 | B股 | 盟等 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.01 | 177.37 | 157.00 | 0.04 | 20.33 | | 2025.02 | 313.77 | 283.59 | 0.04 | 30.14 | | 2025.03 | 348.53 | 306.55 | 0.05 | 41.93 | | 2025.04 | 213.32 | 192.44 | 0.04 | 20.84 | | 2025.05 | 172.77 | 155.56 | ...