（责任编辑：王治强 HF013） 每经AI快讯，12月12日，国内商品期货市场夜盘开盘涨跌不一，沪金涨1.66%，沪银涨1.35%，沪 铜跌0.04%，沪铝跌0.34%，螺纹跌近1%，铁矿跌0.99%，焦煤跌1.8%，玻璃跌1.16%，原油跌0.23%。 每日经济新闻 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场震荡趋强，中证商品期货价格指数收报1513.74点，较前一交易日上涨7.88点，涨幅0.52% [1] - 中证商品期货指数收报2091.93点，较前一交易日上涨9.91点，涨幅0.48% [1] 金属板块表现强劲 - 金属板块全面活跃，大多数金属收盘强势走高 [2] - 沪锡单日收涨4.54%，收盘站上每吨33万元关口，盘中一度涨超6%，刷新2022年4月下旬以来新高 [2] - 锡价上涨受美联储降息及重启购债的利多驱动，以及锡矿供应题材发酵加速 [2] - 刚果（金）局势、尼日利亚进入紧急状态以及缅甸锡矿复产缓慢，短期内供给端原料问题解决难度较大 [2] - AI和传统需求共同发力，锡需求端展望乐观，锡价或有望重返35万元/吨关口 [2] - 沪银再度冲高，日盘一度刷新历史新高至15000元/千克上方，受海外银价突破每盎司64美元关口带动 [3] - 白银强劲涨势屡创新高，并正带动黄金、铂金与钯金同步走高，呈现群体联动效应 [3] - COMEX白银期货交割将持续至月底，12月作为传统交割大月，在现货紧张的背景下，高波动性可能在年底前延续 [3] - 多晶硅、沪锌、国际铜主力合约涨超2%，沪铜、铂、工业硅、沪金和钯主力合约涨超1% [3] 能源化工板块集体走弱 - 能化板块延续集体弱势 [4] - 液化石油气（LPG）单日跌4.55%，成为当天领跌品种，盘中主力合约刷新逾一个半月新低 [4] - LPG单日减仓超6100手，多头离场迹象明显 [4] - 截至12月11日当周，中国液化气港口样本库存量环比增加8.84万吨至283.44万吨，增幅达3.22% [4] - LPG下游工业需求淡季显现，供应端面临进口充足和主营炼厂产量稳增的压力，供强需弱，港口累库趋势明显 [4] - 国际能源署预计石油市场将维持较大规模的供应过剩，隔夜国际油价盘中跳水 [5] - 国内SC原油低开后刷新10月下旬以来新低 [5] - 美国最新一周商业原油库存同比高出0.89%，中东产油国下调1月售价等消息抵消了美国扣押委内瑞拉油轮的利多 [5] - 原油市场利多乏力，油价弱势不改，拖累日内塑料、PVC、丙烯等主要化工品普跌超1% [5] 其他品种市场动态 - 焦煤继续大跌超4% [4] - 红枣主力合约收盘一举跌破9000元/吨关口，出现大幅增仓下跌 [5] - 红枣下跌主因减产影响有限，且主产区成品率好于去年，在下游消费淡季背景下，供应宽松是主要利空 [5]

国内商品期货市场收盘表现 - 12月12日国内商品期货市场收盘互有涨跌，呈现分化格局 [1] - 有色金属板块表现强势，沪锡价格上涨超过4%，沪银价格上涨超过3%并续创新高，国际铜和沪锌价格上涨超过2%，沪金和工业硅价格上涨超过1% [1] - 部分农产品及化工品表现疲软，焦煤和液化气价格下跌超过4%，焦炭和红枣价格下跌超过3%，鸡蛋和PVC价格下跌超过2%，棕榈油和PP价格下跌超过1% [1] - 部分品种小幅波动，生猪和NR小幅上涨，PX和SS小幅下跌 [1]

每经AI快讯，12月12日，商品期货早盘收盘，锡连续涨3.99%，液化石油气连续跌3.85%，焦煤连续跌 3.39%，白银连续涨3.15%，红枣连续跌3.03%。 每经AI快讯，12月12日，商品期货早盘收盘，锡连续涨3.99%，液化石油气连续跌3.85%，焦煤连续跌 3.39%，白银连续涨3.15%，红枣连续跌3.03%。 ...

商品期货市场夜盘整体表现 - 国内商品期货市场夜盘收盘多数上涨 [1] 化工品行业 - 化工品期货涨幅居前 [1] - 纸浆期货价格上涨3.83% [1] 油脂油料行业 - 油脂油料期货多数上涨 [1] - 菜油期货价格上涨1.83% [1] 农副产品行业 - 农副产品期货多数上涨 [1] - 棉花期货价格上涨0.73% [1] 能源品行业 - 能源品期货跌幅居前 [1] - 燃油期货价格下跌2.07% [1] 非金属建材行业 - 非金属建材期货全部下跌 [1] - PVC期货价格下跌0.44% [1] 黑色系行业 - 黑色系期货多数下跌 [1] - 焦煤期货价格下跌0.42% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期豆类市场维持震荡偏弱运行格局，棕榈油期价转为震荡偏弱运行 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是近期豆类市场“近强远弱”，豆粕 2605 及远月合约期价承压下行，受国际与国内双重利空因素压制，国际上美豆期价因中国采购进度低、南美大豆丰产预期及美农业部报告预期上调美豆期末库存而走弱，国内因储备进口大豆拍卖补充供应带来利空影响 [5][6] - 核心逻辑概要涉及进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [5] 豆油 - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑概要包括美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [5] 棕榈油 - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是马棕连续下跌，市场预期马棕 11 月底库存增至六年半最高，印尼外汇留存新政策增添市场不确定性 [7] - 核心逻辑概要涉及马棕产量和出口、印尼生柴和出口政策、欧盟相关政策变化、国内到港和库存、替代需求 [5]

商品期货市场日间盘表现 - 截至12月9日15:00收盘，国内商品期货主力合约跌多涨少，多晶硅主力合约领涨，涨幅超过3% [1][2] - 生猪、纤维板、集运指数（欧线）涨幅超过1%，硅铁、线材、白糖等品种微涨 [1][2] - 工业硅跌幅超过3%，领跌市场，焦炭、燃油、原油等品种跌幅超过2% [1][2] - 菜油、沪铝、玉米等品种跌幅超过1%，甲醇、苯乙烯、沪镍等品种微跌 [1][2] 多晶硅行业基本面分析 - 多晶硅行业呈现供需双减格局，终端需求疲软正逐步向产业链上游传导 [1][2] - 下游企业正在进行减产控产，市场尚未进入主动去库存阶段 [1][2] - 产业链中硅片和电池片等环节价格近期持续走弱，利润目前集中在硅料端 [1][2] 多晶硅期货价格展望 - 建信期货分析认为，政策面强调稳定，但基本面提供的上行驱动有限，期货价格在调整至现货价格区间后，预计仍将延续震荡格局 [1][2] - 中信期货指出，在当前仓单仍处低位以及“反内卷”的背景下，多晶硅期货价格预计将呈现宽幅震荡格局 [1][2] - 后续需重点关注仓单注册进度以及政策信号的变化 [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤短期、中期震荡，日内震荡偏弱，持震荡思路，供应压力仍存致焦煤持续走低 [1] - 焦炭短期、中期震荡，日内震荡偏弱，持震荡思路，成本端拖累使焦炭弱势运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 截至12月5日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.4万吨，环比降1.0万吨，同比降5.7万吨 [5] - 11月288口岸累计蒙煤通关29240车，较10月增长38.5%，11月蒙煤进口量有望创年内新高 [5] - 样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨 [5] - 进口煤增量释放，供应端压力带动焦煤弱势运行，但12月政治局经济会议有宏观利好预期及年底煤矿减产预期，焦煤期货本轮下行持续性有待观察，可关注煤矿实际生产情况 [5] 焦炭 - 截至12月5日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨 [6] - 全国247家钢厂铁水日均产量232.3万吨，周环比降2.38万吨，同比偏低0.31万吨 [6] - 上游煤矿向焦企、钢厂让利，部分焦企扭亏为盈，钢厂亏损收窄但多数未摆脱亏损，焦炭形成阶段性供增需减格局 [6] - 短期焦煤供应压力拖累焦炭期货弱势运行，12月政治局经济会议或释放宏观利好及年末煤矿存减产预期，焦炭下跌持续性有待观察，主要利空风险在于焦煤供应超预期宽松 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场受全球供应过剩影响价格疲软，供需宽松格局未改；棉花市场新棉加速上市但下游有韧性，棉价下方空间有限；苹果市场晚富士库存货源成交不快；红枣市场短期价格波动大但减产下预计下方空间暂有限 [3][16][19][29] 各品种情况总结 白糖 - 国际原糖因全球供应过剩下跌，郑糖反弹后回落，印度产糖量高、出口配额低且国内价高，巴西11月出口同比减少但压榨和产糖量增长，我国10月进口糖同比增加 [3] - 2025年12月5日，白糖各合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅有不同表现，如SR01收盘价5303元/吨，日涨跌幅 -0.47%，周涨跌幅 -1.80% [4] - 展示了白糖SR主力收盘价、ICE原糖及白糖价格走势 [5] - 给出了白糖基差情况，如南宁 - SR01基差102，日涨跌0，周涨跌32 [11] - 列出了糖进口价格变化，包括巴西、泰国进口价及与各地的价差变化 [14] 棉花 - 新棉加速上市，下游有韧性，棉价下方空间有限，关注是否站稳13800附近套保压力位 [16] - 2025年12月5日，棉花及棉纱各合约收盘价、今日涨跌、涨跌幅有不同表现，如棉花01收盘价13750元/吨，今日涨跌 -40，涨跌幅 -0.29% [16] - 给出了棉花棉纱价差情况，如棉花基差1272，今日涨跌64 [16] 苹果 - 晚富士库存货源整体成交不快，各地出货情况不同，甘肃以包装发货为主，陕西出货氛围不旺，山东以外贸渠道调小果为主 [19] - 2025年12月5日，苹果各合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅有不同表现，如AP01收盘价9555元/吨，日涨跌幅0.74%，周涨跌幅1.11% [20] - 展示了苹果主力合约变化、现货价格走势 [21] 红枣 - 短期在资金博弈下价格波动较大，减产预计下方空间暂有限，关注后续新枣定产情况 [29] - 展示了红枣期货月差（01 - 05、05 - 09、09 - 01）情况 [30][32] - 展示了新疆红枣主产区价格走势、主销区一级灰枣批发价格走势 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期豆类市场近弱远强，美豆受中国采购预期支撑但巴西丰产预期限制上行空间，国内豆粕高库存与油厂高压榨量压制价格，下游生猪养殖存栏高位支撑饲料需求，市场在“弱现实”与“强预期”间博弈 [5] - 油脂市场呈现外强内弱、品种分化格局，BMD棕榈油受东南亚减产预期及印度采购回暖支撑，国内油脂整体库存高企抑制价格上行，棕榈油因进口利润倒挂及成本支撑表现偏强，市场在弱现实与强预期间博弈 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡偏弱，核心逻辑是近期豆类市场近弱远强，资金向远期2605合约移仓，美豆受中国采购预期支撑但巴西丰产预期及升水限制上行空间，国内豆粕高库存与油厂高压榨量压制价格，下游生猪养殖存栏高位支撑饲料需求，短期2605合约维持区间内震荡偏弱运行，需关注南美天气及中国采购美豆进展 [5] - 2601合约短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，核心逻辑概要涉及进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [6] 棕榈油 - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡偏弱，核心逻辑是近期油脂市场外强内弱、品种分化，BMD棕榈油受东南亚减产预期及印度采购回暖支撑，国内油脂整体库存高企抑制价格上行，棕榈油因进口利润倒挂及成本支撑表现偏强，反弹空间受限，盘面或转为震荡运行 [7] - 2601合约短期震荡偏强，中期震荡，日内及观点参考震荡偏弱，核心逻辑概要涉及马棕产量和出口、印尼生柴和出口政策、欧盟相关政策变化、国内到港和库存、替代需求 [6] 豆油 - 2601合约短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，核心逻辑概要涉及美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6]