公司与上游供应商的战略合作 - 中创新航与铜箔材料龙头诺德股份签署了为期三年（2026-2028年）的供货协议，总供应量达37.3万吨，按当前市场均价10.6万元/吨测算，订单总值约400亿元 [1][2][11] - 协议供货量逐年攀升，分别为5.8万吨、13万吨和18.5万吨，其中2028年订单量达到诺德股份现有最高年产能14万吨的132% [2][13] - 除了供货协议，双方还将联合设立一支规模4亿元的产业基金，各出资1.99亿元并分别持有49.75%份额，该基金将聚焦独立储能、工商业储能、光储充一体化零碳园区等方向进行投资 [2][14] - 该供货协议更多类似委托加工，价格并非锁定，而是根据原材料价格浮动，主要目的是保证供货量 [5][15] 公司经营业绩与市场地位 - 根据SNE Research数据，2025年10月，中创新航全球电动汽车电池装车量达6.83 GWh，同比增长76.5%，环比增长14%，增速位列行业第一，并首次超越韩国LG新能源（6.7GWh），跃居全球第三 [6][16][17] - 公司制定了进入全球前三的战略规划，目标全年出货量突破100GWh以迈入全球第一梯队 [6][17] - 2025年上半年，公司储能系统收入达57.57亿元，同比暴增109.7%，营收占比跃升至35.1%；同期归母净利润4.70亿元，同比增长169.3% [8][19] - 2025年上半年，公司动储业务合计出货约43GWh，其中储能电池出货21GWh（占比48%），动力电池出货22GWh（占比52%） [8][19] - 2025年前三季度，公司营收285.38亿元，同比增长49.9%；归母净利润6.85亿元，同比大增280% [9][20] 公司战略转型与发展历程 - 公司已从单一动力电池业务转向“动力+储能”双主营业务模式 [7][18] - 2018年，刘静瑜接任董事长时，公司已连续两年巨亏超10亿元，随后进行战略重构，将核心从商用车动力电池转向乘用车市场 [7][18] - 2021年，公司动力电池装机量跻身国内前三、全球第七，并同年将储能纳入核心业务版图 [8][19] 行业背景与原材料市场动态 - 铜箔是电池的重要原材料，2024年行业曾大面积亏损且产能过剩，但近期因铜价暴涨及下游电池、集成电路需求暴增，行业状况改善 [3][14] - 以6μm锂电铜箔为例，其加工费从2024年约1.8万元/吨涨至今年约2.3万元/吨，涨幅近30% [3][14] - 铜箔行业技术含量普遍不高，商业模式以赚取加工费为主，行业产能仍十分充足，主要原料铜的价格暴涨导致下游成本急剧上升 [3][14] - 诺德股份已规划到2030年将全球总产能扩至30万吨/年 [2][14] 机构观点与市场表现 - 截至12月9日收盘，中创新航股价报27.76港元，今年以来累计涨幅达1.16倍 [10][21] - 法巴证券重申公司目标价为42.9港元，意味着较当前股价有超50%的上涨空间，并预计2026年归母净利润将实现翻倍，达到27亿元，2026年交付目标有望实现180GWh [10][21] - 华安证券预测，中创新航2025-2027年归母净利润将分别达到13.7亿元、30.4亿元和47.9亿元 [10][21]

行业与公司 * 行业：全球锂电产业链，涵盖动力电池、储能电池及上游关键材料（正极、负极、电解液、隔膜、铜箔、铝箔）[1] * 公司：提及宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科、LG化学等电池厂商[1][3] 核心观点与论据 **1 全球新能源汽车市场表现分化** * 2025年1-10月中国新能源车销量171.5万辆，市场渗透率达51.6%[1][2] * 2025年10月美国新能源车销量9.1万辆，市场渗透率降至7.2%，预计2026年整体销量将出现负增长至约140万辆[1][2] * 2025年10月欧洲新能源车销量31万辆，市场渗透率约30%[1][2] **2 动力电池竞争格局稳定，二线企业受益于储能** * 国内头部两强宁德时代和比亚迪地位稳固[1][3] * 中创新航、亿纬锂能、国轩高科等第二梯队企业因储能订单饱满，产能利用率高，预计2026年增速加大[1][3] * LG化学在2026年的排名可能面临挑战，有被挤出前五名的风险[1][4] **3 全球储能市场全线爆发，成为核心增长驱动力** * 2025年10月全球储能产量63.6 GWh，同比增长62.72%；1-10月累计产量469.83 GWh，同比增长67.77%[1][5] * 全年预计储能总量将超600 GWh，同比增速超70%[1][5] * 国内增长驱动：政策调整（如取消强制配储）推动储能现货市场建设，项目内涵投资回报率约8%-12%[1][5] * 海外增长驱动：AI数据中心对稳定电力需求增加，以及美欧老旧电网更新需求旺盛[5] **4 锂电产业链各环节产量高速增长** * **电池**：2025年10月全球电池产量231.8 GWh，同比增长49.1%；1-10月累计1,822.08 GWh，同比增长49.13%[2] * **正极材料**： * 磷酸铁锂：1-10月累计产量309.57万吨，同比增长65.21%[1]；10月产量40.21万吨，同比增长63.7%[6] * 磷酸铁：1-10月累计产量259.41万吨，同比增长70.37%[1]；10月产量33.65万吨，同比增长60.31%[6] * 三元材料：1-10月累计产量83.07万吨，同比增长3.9%[1]；10月产量9.58万吨，同比增长19.6%[6] * 锰酸锂和钴酸锂分别同比增长约11%和20%[1][6] * **负极材料**：1-10月累计产量237.6万吨，同比增长37.51%[1]；10月产量29.21万吨，同比增长44.5%[7] * **电解液**：1-10月累计产量18,446吨，同比增长41.79%[1]；10月产量23.22吨，同比增长37%[7][8] * **隔膜**：1-10月累计产量26,048亿平方米，同比增长38%[1]；10月产量32亿平方米，同比增长45%[8] * **铜箔/铝箔**：分别实现30%和39%的同比增长[1][8] **5 2025年12月排产旺盛，主因春节错位与涨价预期** * 12月全球11家头部企业计划排产17,259 GWh，环比增长15%；国内7家计划排产14,884 GWh，环比增长27%[3][9] * 正负极隔膜等配套材料排产波动幅度约3%[3][9] * 与往年不同，12月仍处满产状态，因春节在2月，在手订单饱满，且产能已达极限[10][11][12] * 产业链存在涨价预期，企业希望在涨价前多生产和囤货[11][13] **6 2026年展望：高增长与材料涨价压力并存** * 预计2026年行业整体增速在26%至30%之间[3][14][22] * 主要增量仍来自磷酸铁锂，主要应用于储能和商用车领域；三元电池年增速预计在5%以内[18] * 高端磷酸铁锂、高压实磷酸铁锂、负极材料、湿法隔膜、六氟磷酸锂、电解液、添加剂、铜箔等关键材料面临涨价压力[3][13][14] * 一季度材料价格谈判预计上涨，将推动电池端价格上升[3][20] **7 储能需求强劲，有效产能存在瓶颈** * 储能订单并未排到2028年，供货周期通常为6个月至一年[15] * 即使动力电池需求退坡，头部企业也可依靠充足的储能订单维持高水平生产[16] * 储能产业链有效产能瓶颈主要在生产线上，各家基本满产，新增产能建设进度决定上量速度[19] **8 其他重要信息** * 动力电池产线基本可切换为储能电池产线，但转换成本因公司而异[17] * 过去产业链库存较低，主因企业担心资产减值损失；当碳酸锂价格等出现明确上涨拐点时，囤货意愿会增强[17] * 材料端涨价（预计推动电芯整体涨价约10%）对储能需求影响有限，因国内外项目投资回报率较高[23] * 以宁德时代为代表，在动力端和启停端都有望实现整体增长[24]

行业市场前景 - 受益于储能电池与动力电池的需求共振 磷酸盐正极材料的市场需求有望继续保持增长 [2] - 多重积极因素共同推动储能市场进入高速发展通道 [2] - 乘用车和商用车电动化渗透率提升 以及新能源汽车单车平均带电量逐步提高 有望为动力电池提供增长支撑 [2] 储能市场驱动因素 - 大电芯技术应用进一步提升储能系统经济性 [2] - 电力市场化改革及容量电价补偿等政策支持 [2] - AI数据中心等新兴应用场景对配储需求增强 [2] - 海外储能需求快速提升 [2] 公司战略举措 - 公司将积极把握市场机遇 深化客户合作 不断巩固核心竞争力 [2]

储能市场前景与驱动因素 - 高工产研数据显示，今年前三季度储能电池合计出货量达430GWh，已全面超过2024年全年出货总量 [1][11] - 储能市场爆发与电池供不应求的基本原因是政策变化，今年136号文明确储能不再强制配储，开始依靠市场公平交易定价 [3][16] - 储能大爆发的核心原因之一是储能度电成本下降，目前最好的储能电池度电成本已能降至0.2元以下，甚至0.15元 [4][17] - 核心原因之二是新能源发电成本下降，光伏发电成本已降至0.2元以下甚至0.15元，叠加储能度电成本0.15元，总发电成本约0.3元，已低于火电 [4][17] - 核心原因之三是AI发展赋能智慧电网，使就地消纳的分布式电网成为可能，为储能大规模应用提供技术支撑 [5][18] - 通过综合判断，未来源网侧储能、工商业储能、户储、数据中心AIDC合计有望迎来超13TWh的电池需求，其中AIDC未来10年复合增长率最高，约为70% [5][18] - 公司判断未来3-5年能源奇点时代即将来临 [6][19] 钠离子电池材料需求与优势 - 到2035年，储能市场有望撬动2000万吨钠电正极材料需求 [1][7][11] - 在未来10年约13TWh的储能电芯需求下，储能电池材料需朝非稀有、非关键、廉价的金属方向发展 [8][20] - 聚阴离子钠电在储能市场优势明显，聚阴离子钠电最符合储能市场对非稀有、非关键材料的定义，具有安全性好、成本低、宽温域、倍率性好等特点 [9][22] - 公司预测到2035年，磷酸铁锂电池与钠电池在储能市场占比为4:6，对磷酸铁锂材料需求总量为1500万吨，对钠电正极材料需求达2000万吨 [9][22] - 在海外市场，美国Peak Energy采用钠电池体系在十亿美元规模能源招标中，凭借系统成本比锂电池低30%的优势成功中标 [9][22] 容百科技战略转型与业务布局 - 公司已从单一三元材料企业转型为平台型多技术路线、多材料品种的体系化公司 [1][11] - 公司正在建立体系化、全球化商业模式，通过打造全球制造体系、全球供应链体系、全球营销网络，以平台赋能业务快速发展 [1][12] - 转型后的公司首先是一个产业投资运营平台，包含三元、钠电、磷酸锰铁锂、磷酸铁锂等材料领域 [1][12] - 在钠电领域，公司近期与宁德时代签订钠电正极材料协议，宁德时代将公司作为其钠电正极粉料第一供应商，并承诺每年从公司采购量不低于其总采购量的60% [3][14] - 公司6000吨聚阴离子正极材料建设项目已于今年7月在湖北仙桃正式开工 [3][14] - 明年公司将通过改造与并购实现5万吨钠电产能，并新建5-10万吨一体化新产线，合计实现10万吨以上钠电产能 [3][14] - 公司磷酸铁锂材料在明年7月份将达到30万吨产能 [10][22] - 公司钠电正极材料规划到2029年实现100万吨产能 [10][22] - 公司首创适配钠电的全流程一体化工艺，通过对生产工艺、装备做全方位设计与优化，产品已领先市场一代以上 [9][22] - 未来公司将基于技术整合能力、灵活生产体系、客户合作平台、全球供应链及认证体系以及基于AI的数字化体系，为客户提供综合价值 [10][23]

行业市场动态 - 全球储能市场处于高速发展阶段 带动了对磷酸（锰）铁锂材料的旺盛需求 [2] - 下游储能市场热度较高 [2] 公司业务与经营状况 - 公司磷酸（锰）铁锂业务当前产销两旺 并且已实现盈利 [2] - 公司已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商的战略供应商行列 [2] - 公司相关产品的终端应用市场以海外为主 [2] 公司产能与项目进展 - 公司位于攀枝花的磷酸（锰）铁锂生产基地首期项目已建成投产 该期项目年产能为12万吨 [2] - 该产能的投产为满足未来订单增长和扩大市场份额提供了有力保障 [2]

文章核心观点 - 储能市场正迎来爆发式增长，预计到2035年将撬动2000万吨钠电正极材料需求，钠电池在储能市场前景广阔，有望与磷酸铁锂电池形成4:6的占比格局 [1][12][15] - 容百科技正从单一三元材料企业转型为平台型材料企业，布局三元、钠电、磷酸锰铁锂、磷酸铁锂等多条技术路线，并通过全球化商业模式和产能扩张迎接储能市场机遇 [3][4][6][16] 储能市场现状与增长驱动力 - 2024年前三季度，储能电池合计出货量已达430GWh，全面超过2023年全年出货总量 [2] - 储能市场爆发核心原因有三：1) 储能度电成本下降至0.15-0.2元人民币以下；2) 新能源发电成本降至0.15-0.2元人民币，叠加储能成本后总发电成本约0.3元，已低于火电；3) AI发展赋能智慧电网，使分布式电网成为可能 [9][10][11] - 源网侧储能、工商业储能、户储、数据中心(AIDC)未来合计有望迎来超13TWh的电池需求，其中AIDC未来10年复合增长率最高，约为70% [11] - 政策层面，2024年136号文明确储能不再强制配储，开始依靠市场公平交易定价，是今年市场爆发与电池供不应求的基本原因 [8] 容百科技的战略转型与业务布局 - 公司已从单一三元材料企业转型为平台型多技术路线、多材料品种的体系化公司，业务涵盖三元、钠电、磷酸锰铁锂、磷酸铁锂等领域 [3][4] - 公司正在建立体系化、全球化的商业模式，通过打造全球制造、供应链和营销网络，以平台赋能业务快速发展 [4] - 公司定位首先是一个产业投资运营平台 [4] 钠电业务进展与市场前景 - 在钠电领域，公司与宁德时代签订了钠电正极材料协议，被后者列为钠电正极粉料第一供应商，宁德时代承诺每年采购量不低于其总采购量的60% [6] - 公司6000吨聚阴离子正极材料项目已于2024年7月在湖北仙桃开工，2025年将通过改造与并购实现5万吨钠电产能，并新建5-10万吨一体化新产线，合计形成10万吨以上产能 [6] - 公司规划到2029年实现100万吨钠电正极材料产能 [15] - 公司首创适配钠电的全流程一体化工艺，产品已领先市场一代以上 [15] - 聚阴离子钠电在储能市场优势明显，安全性好、成本低、工作温域宽(-40℃至60℃)、倍率性好，最符合储能市场对非稀有、非关键材料的要求 [15] - 公司预测，到2035年，磷酸铁锂电池与钠电池在储能市场的占比为4:6，对磷酸铁锂材料需求总量为1500万吨，对钠电正极材料需求将达到2000万吨 [15] - 在海外市场，美国Peak Energy采用钠电池体系，凭借系统成本比锂电池低30%的优势，在十亿美元规模的能源招标中成功中标 [15] 其他材料产能规划 - 公司磷酸铁锂材料产能预计在2025年7月达到30万吨 [15] 行业未来展望 - 未来3-5年能源奇点时代即将来临 [12] - 在未来10年约13TWh的储能电芯需求下，储能电池材料需向非稀有、非关键、廉价的金属方向发展 [13] - 公司未来将不止于产品生产，而是为客户提供综合价值，基于技术整合、灵活生产、客户合作平台、全球供应链及认证体系，以及AI数字化体系应对市场需求 [16]

报告核心观点 - 未来一到两周碳酸锂期货价格预计持续低位震荡，将在9.0 - 9.6万元/吨区间波动，投资者需关注年度长协谈判进展和库存变动 [3] 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025年12月03日，碳酸锂主力合约价格小幅回落至93660元/吨，较前一日下跌3.0%，延续震荡下行趋势；基差大幅走强至440元/吨，较前一日上升2900元 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量扩大至562836手，较前一日增加10597手，市场参与度提升；成交量大幅扩大至643323手，较前一日增加189033手，资金流入加速 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：2025年12月03日数据显示，锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定，分别为9180元/吨和4990元/吨；产能利用率稳定在75.34%，11月28日川能动力李家沟锂矿项目已基本达产，叠加新产线逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，供给端小幅扩张 [2] - 需求端：2025年12月03日乘联会数据显示，11月新能源车零售同比增长7%、批发增长20%，累计销量同比增幅达20% - 29%，支撑12月需求预期亮眼；正极材料如六氟磷酸锂价格上涨0.59%至171000元/吨，动力型磷酸铁锂小幅回落0.04%至39485元/吨；资讯显示电芯排产高位，但环比略下滑，下游材料厂持谨慎观望态度，成交价格集中在9.3 - 9.4万元/吨，年度长协谈判聚焦明年价格与采购量 [2] - 库存与仓单：2025年12月03日库存降至115968实物吨，较前一周下降2452吨，延续去库趋势；资讯预计12月去库幅度将放缓，但整体供需格局偏紧，尤其储能市场维持供需两旺 [2] 产业链价格监测 - 2025年12月03日，碳酸锂主力合约价格93660元/吨，较前一日下跌2900元，跌幅3.00%；基差440元/吨，较前一日上升2900元，变化率117.89%；主力合约持仓量562836手，较前一日增加10597手，增幅1.92%；主力合约成交量643323手，较前一日增加189033手，增幅41.61% [5] - 电池级碳酸锂市场价、锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价、动力型三元材料价格维持稳定；六氟磷酸锂价格上涨1000元至171000元/吨，涨幅0.59%；动力型磷酸铁锂价格下跌15元至39485元/吨，跌幅0.04% [5] - 2025年11月28日碳酸锂产能利用率稳定在75.34%；碳酸锂库存降至115968实物吨，较11月21日下降2452吨，降幅2.07%；523圆柱三元电芯价格上涨0.11元/支，涨幅2.37%；钴酸锂电芯价格上涨0.10元/Ah，涨幅1.34%；523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯价格维持稳定 [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：12月03日，SMM电池级碳酸锂指数价格94719元/吨，环比上一工作日下跌145元/吨；电池级碳酸锂均价9.435万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨；工业级碳酸锂均价9.19万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨。碳酸锂期货价格震荡下行，主力合约处于9.25万至9.76万元/吨区间，收盘价为9.37万元/吨，盘面价格下探至9.25万元/吨。下游材料厂持谨慎观望态度，市场实际成交价格多集中在9.3 - 9.4万元/吨。上下游企业年度长协谈判持续，焦点集中于明年价格系数与采购量级。预计12月国内碳酸锂产量环比增幅约为3%，12月新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺，供应偏紧，电芯及正极材料排产预计仍处高位，环比略有下滑，12月碳酸锂将保持去库，但幅度较11月放缓 [6] - 下游消费情况：12月03日乘联会数据显示，11月1 - 30日全国乘用车新能源市场零售135.4万辆，同比增长7%，较上月增长6%，今年以来累计零售1150.4万辆，同比增长20%；11月1 - 30日全国乘用车厂商新能源批发172万辆，同比增长20%，较上月增长7%，今年以来累计批发1377.7万辆，同比增长29% [6] 行业新闻 - 11月28日消息，11月26日川能动力在接受机构调研时提到，公司控股拥有李家沟锂矿采矿权，探明矿石资源储量3881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能 [8]

LG能源北美储能电池产能扩张 - 由于北美地区需求激增 LG能源正在扩大其在当地的储能系统电池产能 [1] - 公司计划实现总产能50GWh 远超最初设定的30GWh目标 [1] - 在50GWh总产能中 约80%将在北美生产和销售 [1] 鑫椤资讯行业会议与研究报告 - 鑫椤资讯计划于2026年3月19-20日在江苏常州举办行业会议 [2] - 鑫椤资讯发布多份2025-2029年行业研究报告预售 涵盖三元材料 磷酸铁锂 负极材料 电解液 储能市场 固态电池 钠离子电池及锂电池应用市场等关键领域 [3][4]

宏观政策与外交动态 - 国家发展改革委主任郑栅洁发文强调深入实施就业优先战略，完善收入分配制度，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重[1] - 外交部发言人林剑就日本经团联、议员团请求访华一事表示，中方敦促日方反思纠错，撤回高市首相的错误言论，停止伤害两国国民感情，为中日正常交流创造必要条件[1] - 中俄第二十轮战略安全磋商在莫斯科举行，双方就战略安全利益问题达成新共识，俄方坚定恪守一个中国原则，支持中方在台湾、涉藏、涉疆及香港等问题上的立场[2] - 经合组织（OECD）预估2025年全球经济增长3.2%，2026年增长2.9%，2027年增长3.1%，预估2025年中国经济增长5%，此前预估为4.9%[2] - 俄罗斯总统普京在克里姆林宫会晤美国特使威特科夫和特朗普女婿库什纳，俄方表示会谈是迈向和平解决乌克兰危机的重要一步[3] - 美国总统特朗普称凯文·哈塞特为"潜在的"美联储主席[4] 行业政策与发展动态 - 五部门发布关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见，鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式提供便利和优惠[5] - 中国药品价格登记系统正式上线，中国医药、同仁堂、百济神州等9家医药企业进行药品价格首批登记[5] - 六大行大额存单期限结构明显"短期化"，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行及邮储银行均未出现5年期大额存单产品[5] - 2025年11月A股新开户238万户，环比10月231万户增长3%，2025年前11个月累计新开2484万户，同比增长7.95%，但与2024年11月新增270万户相比下降12%[5] - 磷酸铁锂行业发生集体提价行动，龙蟠科技工作人员确认近期行业有相关涨价行情[5] - 存储厂商普遍放慢出货节奏，预计本月逐渐步入年终盘点阶段，资源供应受限下严格执行出货管控，可能暂停报价和接单或大幅提高报价[6] - 江西省人民政府办公厅印发《江西省加快脑机接口技术和产业发展若干措施》，加快推进脑机接口技术在神经与精神类疾病诊疗、养老康复等领域的临床研究[7] 公司重大事项 - 豪威集团控股股东虞仁荣拟向宁波东方理工大学教育基金会捐赠2.48%公司股份，对应市值约36亿元[8] - 艾比森回应董事长拒当董事长的消息，称实际是董事长对公司激励机制不满[8] - 沐曦股份公告网上路演时间为12月4日9：00-12：00[9] - 天普股份公告核查工作已完成，股票今起复牌[10] - 天孚通信公告副总经理等高管拟合计减持不超47.5万股[11] - 龙蟠科技公告与Sunwoda签署磷酸铁锂正极材料长期采购协议，预计销售金额约45-55亿元[12] - 宁德时代公告截至11月30日累计回购公司A股1599.08万股，成交总金额为43.86亿元[13] - 江波龙公告拟定增募资不超过37亿元，用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目等[13] - 赛微电子公告当前核心业务为MEMS工艺开发及晶圆制造，今年以来的投资活动短期对业绩及产业链支撑作用可能有限[13] - 爱克股份公告拟22亿元购买东莞硅翔100%股权且今日复牌，后者积极拓展液冷产品线并已于2024年实现收入[13] - 梦天家居公告如股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查[14] - 中鼎股份公告拟发行可转债募资不超过25亿元，用于智能机器人核心关节与本体制造等项目[15] - 合富中国公告控股股东拟减持不超2%股份[16] - *ST正平公告停牌核查工作已完成，股票今起复牌[17] - 西安奕材公告拟投建武汉硅材料基地项目，项目总投资约125亿元[18] - 顺灏股份公告轨道辰光的主要业务是通过将算力卫星发射至晨昏轨道组建太空数据中心[19] 环球市场与商品动态 - 美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins表示将从明年1月起推出一系列鼓励更多企业上市的提案[20] - 亚马逊云部门推出最新人工智能芯片Trainium3，与英伟达GPU相比能以更低成本、更高效率为AI模型提供算力支持[20] - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.39%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.25%，热门科技股涨跌不一，英特尔涨超8%，纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，热门中概股多数下跌[20] - COMEX黄金期货收跌0.84%报4238.7美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.01%报59.15美元/盎司[21] - WTI原油期货收跌1.15%报58.64美元/桶，布伦特原油期货收跌1.14%报62.45美元/桶[22] 投资机会参考 - 2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海举行，主题为"脑联世界·智汇上海"，财信证券表示脑机接口市场规模在政策支持、技术突破与应用拓展下持续扩大[23] - 供电保障体系的理想方案，AIDC建设有望提振储能市场增长，LG新能源计划在明年将储能电池总产能提升至50GWh，相较于最初30GWh目标上调约六成，其中约80%在北美生产并销售[24] - GridStrategies预测到2029年美国最高用电负荷将达到947GW，相比2024年增加128GW，欧洲、中东等新兴市场大储需求有望持续增长，国海证券指出2025年有望成为全球AIDC建设元年[24] 公司业绩与经营动态 - 宁波港预计2025年11月份完成集装箱吞吐量449万标准箱，同比增长10.8%，完成货物吞吐量9970万吨，同比增长7.8%[36] - 宇通客车2025年11月生产量为5188辆，同比增长11.21%，本年累计42290辆，同比增长5.33%，销售量为4058辆，同比增长8.62%，本年累计40654辆，同比增长6.14%[37] - 威胜信息中标三项电力项目，合同金额共计6532.71万元，占公司2024年度经审计营业总收入的2.38%[42] - 设计总院近期中标17个项目，中标金额合计约2.51亿元，中标范围涵盖勘察设计、试验检测、工程监理等[43] 股东增减持与股份变动 - 吉鑫科技董秘杨扬拟减持不超过22764股，占总股本0.0023%[38] - 新通联持股5%以上股东减持189万股，持股比例由7.45%降至6.51%，权益变动触及1%[39] - 亚信安全南京安融等多名股东拟合计减持不超过1.75%公司股份[40] - 高华科技多名股东拟减持股份，陈新拟减持不超过120万股占0.65%[41]

公司近期重大订单与协议 - 龙蟠科技与Sunwoda签署磷酸铁锂正极材料长期采购协议，预计销售金额约45-55亿元[1] - 协议约定自2026年至2030年间，龙蟠科技合计向Sunwoda销售10.68万吨磷酸铁锂正极材料[1] - 公司与楚能新能源签署补充协议，将销售数量从原定的15万吨大幅增至130万吨，协议有效期延长至2030年12月31日[2] - 与楚能新能源的补充协议及原协议总销售金额预计超过450亿元[2] 公司产能与扩产计划 - 截至2024年底，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料设计产能为23.18万吨，产能利用率为79.68%[2] - 公司有印尼二期9万吨磷酸铁锂正极材料项目，预计2026年6月完工[2] - 为应对需求，公司计划通过定增募资不超过20亿元，用于建设11万吨及8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目[2] 公司市场地位与客户 - 龙蟠科技磷酸铁锂出货量位居行业前列[1] - 公司下游客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、武汉楚能等头部电池厂商[1] - 今年以来，公司频频签订磷酸铁锂材料长单，签约对象包括宁德时代、亿纬锂能、福特汽车等[2] 行业需求与市场动态 - 新能源汽车和储能市场爆发，带动锂电材料行业需求[1] - 欣旺达作为国内电池头部厂商，2024年上半年动力电池出货量合计16.08GWh，同比增长93.04%，储能系统出货量8.91GWh，同比增长133.25%[1] - 2024年三季度以来，在下游需求提振下，磷酸铁锂市场行情呈现显著回暖态势[3] - 磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨，周涨幅2.62%[3] 行业竞争与公司盈利状况 - 磷酸铁锂产业吸引了较多企业参与，行业产能扩张增速已显著超越市场需求增速，成为锂电产业链中竞争最激烈、利润承压最严重的环节[3] - 2024年，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料毛利率为2.52%，比上年增加10.34个百分点[3] 公司面临的供应挑战 - 仅楚能新能源的长协订单，未来五年的年均采购量即达到26万吨磷酸铁锂，已超过龙蟠科技当前23.18万吨的设计产能，考验其供应能力[2]