资料显示，ST长园主营业务包括智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能设备以及磷酸铁锂材料，三 大业务均有产品应用于新能源汽车行业，其中子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应 用于动力、储能、消费电子电池等。该公司实行订单式生产。金锂科技2025年上半年收入4,755.5万元，占公司营业收入1.37%。 ST长园曾于11月24日收到惠州市惠阳区监察委员会签发的关于公司董事长兼法定代表人乔文健先生的《留置通知书》，乔文健 先生因涉嫌职务违法被实施留置。 长园科技集团股份有限公司（证券简称：ST长园）发布公告称，公司于12月26日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告 知书》。因涉嫌信息披露违法违规，依据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等相关法律法规，中国证 监会已决定对公司立案调查。 公告明确，截至目前，公司各项生产经营活动均正常开展，未受立案调查事宜影响。在立案调查期间，ST长园将积极配合中国 证监会的相关调查工作，并严格遵循相关法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务，保障投资者知情权。 ...

文章核心观点 - 2025年12月26日晚间，四家A股上市公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1] 被立案调查公司详情 - **ST长园 (600525)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1] - 公司表示生产经营活动正常，将配合调查并履行信息披露义务 [1] - 公司核心业务包括智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能设备、磷酸铁锂材料 [1] - 2025年前三季度，公司实现营业收入54.38亿元，同比减少1.34%；实现归母净利润-3.28亿元 [1] - **臻镭科技 (688270)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1] - 公司表示经营管理、业务及财务状况均正常 [1] - 两天前（2025年12月24日），公司发布了《关于前期会计差错更正的公告》 [2] - 公告显示，其全资子公司杭州城芯科技有限公司2022年营业收入中存在842.65万元（占2022年度营业收入3.47%）收入确认依据不足，导致从2022年半年度报告至2025年第三季度报告相关财务数据及披露信息不准确 [2] - 公司对上述会计差错进行更正，将842.65万元收入的确认时点由2022年度调整至2025年度，并对2025年第三季度报告合并利润表中的信用减值损失和资产减值损失科目粘贴串行错误进行了更正 [2] - **派瑞股份 (300831)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [2] - 公司于2025年4月17日曾收到陕西证监局的《现场检查通知书》 [3] - 针对监管关注及自查，公司发现2024年度一笔销售合同中部分收入存在延期确认的会计处理差错，并对所涉定期报告进行了会计差错更正及追溯调整 [3] - 公司表示目前经营活动和业务正常开展，尚未收到证监会的最终调查结论 [3] - **大烨智能 (300670)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [4] - 公司表示将积极配合调查，履行信息披露义务，目前各项生产经营活动正常，该事项不会对正常生产经营活动产生重大影响 [4]

公司核心交易 - 容百科技拟以总金额4.8亿元人民币收购并增资贵州新仁新能源科技有限公司，交易完成后将持有其93.20%股权，成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 交易标的贵州新仁已建成6万吨/年磷酸铁锂产能，但经营状况堪忧，2024年净利润亏损4681.44万元，2025年1-8月净利润亏损扩大至4808.98万元，不足两年累计亏损接近1亿元 [2] - 交易双方协商确定的股权整体投前估值为3.99亿元，而截至2025年8月31日标的公司审定净资产约为5.73亿元，意味着公司以低于净资产的价格完成收购，折价比例达30% [2][4] 公司财务状况与业绩表现 - 公司2025年前三季度营业总收入为89.86亿元，同比下降20.64%，归母净利润为-2.04亿元，而去年同期盈利1.16亿元 [1] - 公司第三季度营收同比下降38.29%，归母净利润-1.35亿元，亏损环比增幅达155% [1] - 公司2025年前三季度毛利率为7.28%，同比减少20.05个百分点，第三季度单季毛利率已降至4.35% [1] - 截至2025年三季度末，公司有息负债达78.92亿元，同比增长12.99%，资产负债率达65.67%，较上年同期明显上升 [2] 行业背景与公司战略 - 2025年上半年，中国锂电正极材料行业平均产能利用率仅约50%，行业整体面临产能过剩考验 [3] - 公司业绩下滑归因于国内市场竞争加剧、国际政治经济形势变化等多重因素影响，导致销量下滑，产能闲置 [1] - 公司2025年前三季度研发投入3.27亿元，占营收比重逐季提升至3.64%，主要投向磷酸铁锂、钠电、锰铁锂、固态电解质等新技术，但新技术的产业化周期远超预期，尚未形成盈利贡献 [3] - 公司公告称，具备创新性的磷酸铁锂量产技术与客户基础，将通过本次交易将自身新型技术在标的公司产线上快速放大，迅速构建磷酸铁锂规模化生产能力 [3] 交易潜在影响与整合挑战 - 此次收购将使贵州新仁的亏损纳入公司合并报表，可能进一步加大公司的盈利压力 [3] - 公司与贵州新仁在企业文化、管理制度等方面存在差异，交易完成后需要进一步融合，业务整合及协同效应存在不确定性 [3] - 公司表示本次交易本着国家“反内卷”的精神，以低价并购行业过剩产能的方式迅速完成产业化，但随着行业持续扩产，未来可能存在产能过剩风险 [3]

交易概述 - 公司拟使用自有资金约3.42亿元收购贵州新仁约54.97%股份，并使用自有资金1.4亿元对其进行增资 [1] - 交易完成后，公司对贵州新仁的持股比例将增至93.2034%，贵州新仁将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 贵州新仁是一家专注于磷酸铁锂材料、磷酸铁及相关材料研发、生产和销售的高科技企业，由天山铝业创始人曾小山发起创办，成立于2021年8月，注册资本为11.16亿元 [1] 交易定价与标的财务状况 - 截至2025年8月31日，贵州新仁审定净资产约为5.73亿元，但经协商确定的股权整体投前估值仅为3.99亿元，公司以低于净资产的价格完成了控股收购 [2] - 贵州新仁经营状况堪忧，2024年及2025年1月至8月，公司净利润分别亏损4681.44万元、4808.98万元 [2] 公司战略与行业背景 - 公司表示已具备创新性的磷酸铁锂量产技术与客户基础，将通过本次交易将自身技术在标的公司产线上快速放大，迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力 [2] - 公司指出，现阶段动力市场和储能市场增长，中高端磷酸铁锂产品呈供不应求状态，本次交易以低价并购行业过剩产能的方式迅速完成产业化 [2] - 公司主营业务为三元材料、磷酸铁锂材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售 [3] 公司近期经营表现 - 近两年公司营收和净利不断走低，2022年至2024年，营业收入分别为301.23亿元、226.57亿元、150.88亿元，归母净利润分别为13.53亿元、5.81亿元、2.96亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入89.86亿元，同比下降20.64%，归母净利润亏损2.04亿元，同比下降274.96% [3] - 第三季度亏损额环比激增155%，公司解释原因为地缘政治冲击导致市场不确定性和销量下滑，同时产能闲置导致成本上升 [3] 市场数据 - 截至12月12日收盘，公司股价报27.43元/股，总市值为196亿元 [4] - 在2025年胡润百富榜上，贵州新仁创始人曾小山家族以280亿元的财富值排在第231位 [1]

文章核心观点 - 上市公司群体作为科技创新与产业创新的“交汇点”，通过推动“双新”（科技创新与产业创新）融合，在产品高端化、生产智能化与绿色化方面取得显著成效，持续筑牢现代化产业体系根基 [1] 智能化转型提升生产效率与竞争力 - 南钢联合华为研发“元冶·钢铁大模型”，通过数字孪生技术复刻千万吨级钢铁生产线，指挥生产以提升效率并有效压降综合成本 [2] - 朗博科技通过持续加大各生产线自动化设备投入，提升自动化生产水平，改进工艺并增强产品质量可追溯性，从而提升盈利能力 [2] - 海阳科技在帘子布行业率先推行智能化生产，建成“互联网+智能制造”捻织与浸胶生产线，并对尼龙6纺丝线进行智能化改造，实现全流程智能化制造，有效降低资源消耗与排放 [3] 绿色化转型构建核心竞争力 - 海阳科技的智能化生产线在降低资源消耗与排放方面取得成效，体现了生产体系的绿色转型 [3] - 协鑫锂电采用PHY一步物理干法生产磷酸铁锂材料，相比传统工艺，在全投资成本、生产能耗指标和综合工艺成本方面均实现约50%的降低，并实现无废水、废气、废渣的绿色制造模式，降低了产业布局的地域限制 [3] 技术创新驱动产业升级 - 航亚科技在航空发动机零部件加工中，针对边缘厚度薄、弯扭转度大的叶片锻造及多样性材料处理形成技术壁垒，并结合热处理、化学处理等多种特种工艺突破，实现集成式创新 [4] - 亚星锚链为满足第六代超深水钻井平台需求，与上海宝钢研究总院联合攻关，耗时两年研制出R5级系泊链钢，并通过半年时间成功打造出R5级系泊链，应用于海洋石油981平台 [5] 把握市场需求推动创新产业化 - 科新机电认为，从创新到产业化需关注三点：对客户应用场景及其变化的把控、在保证安全质量前提下对成本的把握以保持竞争力、以及产品操作便捷度与效率以节约客户时间 [5] - 科大国创强调需平衡技术与产品关系，成熟的科技企业不仅需一流技术，更需一流商业化能力，能将技术封装成解决客户问题、有价值的产品 [6]

行业动态与倡议 - 中国化学与物理电源行业协会近期举办了《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会 [1] - 研讨会倡导以创新升级为突破口，开辟价值增长新赛道 [1] - 研讨会旨在推动行业从“规模竞争”向“质量竞争”跨越 [1] 公司战略与行动 - 公司将持续密切关注磷酸铁锂材料行业发展动态 [1] - 公司将强化核心竞争力与差异化竞争优势 [1] - 公司结合下游客户需求反馈、原材料价格波动等多维度因素，与客户开展积极的商务洽谈 [1] - 公司旨在保障供需双方长期共赢 [1]

文章核心观点 - 储能市场正迎来爆发式增长，预计到2035年将撬动2000万吨钠电正极材料需求，钠电池在储能市场前景广阔，有望与磷酸铁锂电池形成4:6的占比格局 [1][12][15] - 容百科技正从单一三元材料企业转型为平台型材料企业，布局三元、钠电、磷酸锰铁锂、磷酸铁锂等多条技术路线，并通过全球化商业模式和产能扩张迎接储能市场机遇 [3][4][6][16] 储能市场现状与增长驱动力 - 2024年前三季度，储能电池合计出货量已达430GWh，全面超过2023年全年出货总量 [2] - 储能市场爆发核心原因有三：1) 储能度电成本下降至0.15-0.2元人民币以下；2) 新能源发电成本降至0.15-0.2元人民币，叠加储能成本后总发电成本约0.3元，已低于火电；3) AI发展赋能智慧电网，使分布式电网成为可能 [9][10][11] - 源网侧储能、工商业储能、户储、数据中心(AIDC)未来合计有望迎来超13TWh的电池需求，其中AIDC未来10年复合增长率最高，约为70% [11] - 政策层面，2024年136号文明确储能不再强制配储，开始依靠市场公平交易定价，是今年市场爆发与电池供不应求的基本原因 [8] 容百科技的战略转型与业务布局 - 公司已从单一三元材料企业转型为平台型多技术路线、多材料品种的体系化公司，业务涵盖三元、钠电、磷酸锰铁锂、磷酸铁锂等领域 [3][4] - 公司正在建立体系化、全球化的商业模式，通过打造全球制造、供应链和营销网络，以平台赋能业务快速发展 [4] - 公司定位首先是一个产业投资运营平台 [4] 钠电业务进展与市场前景 - 在钠电领域，公司与宁德时代签订了钠电正极材料协议，被后者列为钠电正极粉料第一供应商，宁德时代承诺每年采购量不低于其总采购量的60% [6] - 公司6000吨聚阴离子正极材料项目已于2024年7月在湖北仙桃开工，2025年将通过改造与并购实现5万吨钠电产能，并新建5-10万吨一体化新产线，合计形成10万吨以上产能 [6] - 公司规划到2029年实现100万吨钠电正极材料产能 [15] - 公司首创适配钠电的全流程一体化工艺，产品已领先市场一代以上 [15] - 聚阴离子钠电在储能市场优势明显，安全性好、成本低、工作温域宽(-40℃至60℃)、倍率性好，最符合储能市场对非稀有、非关键材料的要求 [15] - 公司预测，到2035年，磷酸铁锂电池与钠电池在储能市场的占比为4:6，对磷酸铁锂材料需求总量为1500万吨，对钠电正极材料需求将达到2000万吨 [15] - 在海外市场，美国Peak Energy采用钠电池体系，凭借系统成本比锂电池低30%的优势，在十亿美元规模的能源招标中成功中标 [15] 其他材料产能规划 - 公司磷酸铁锂材料产能预计在2025年7月达到30万吨 [15] 行业未来展望 - 未来3-5年能源奇点时代即将来临 [12] - 在未来10年约13TWh的储能电芯需求下，储能电池材料需向非稀有、非关键、廉价的金属方向发展 [13] - 公司未来将不止于产品生产，而是为客户提供综合价值，基于技术整合、灵活生产、客户合作平台、全球供应链及认证体系，以及AI数字化体系应对市场需求 [16]

行业现状与核心矛盾 - 磷酸铁锂材料行业自2022年以来深陷产能过剩、同质化竞争泥潭，面临“增产不增收”困境，成本与价格矛盾突出，企业利润承压[1] - 2024年国内磷酸铁锂正极材料产能逼近470万吨，同比增长约34%，但实际产量仅230余万吨，产能利用率约50%[2] - 2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅达80.2%，全行业已连续亏损超36个月[2] - 6家上市磷酸铁锂企业平均资产负债率高达67.81%，高负债导致企业外部融资扩产渠道基本关闭，难以支撑未来增量需求[2][3] 市场动力与需求背景 - 磷酸铁锂已成为全球动力与储能电池主流技术路线之一，市场份额持续攀升[2] - 锂电产业增长动能强劲，今年前9个月中国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%[2] - 国内新能源汽车渗透率已突破45%，储能装机量同比激增60%，全行业产值有望突破3万亿元大关[2] - 受下游新能源汽车和储能市场快速增长带动，磷酸铁锂材料需求增长，头部企业订单已排至2026年，产能满产[3] 成本指数研究与行业基准 - 《磷酸铁锂材料行业成本研究》构建了行业成本指数体系，填补了成本对标空白，研究以2025年1至9月七家头部企业（合计占行业74%市场份额）的经审计数据为核心样本[4] - 磷酸铁锂材料成本结构呈现“主材占比最高、能耗与直接费用并重”特征：主材成本占比35%-40%（核心波动因素），耗能成本与直接费用各占约19%，期间费用占16%，辅料成本仅5%至6%[4] - 行业盈利企业占比仅16.7%，远低于三元正极、负极等其他锂电核心材料，盈利压力与财务风险突出[4] - 成本指数旨在为企业提供透明价值参考，为政府监管提供精准数据支撑，提升市场透明度，辅助上下游企业决策，有望成为行业规范发展的“风向标”[5] 破局路径与发展建议 - 以降本为路径：通过与上游建立长期采购合作、实施集中采购降低主材成本；优化烧结流程提升能源利用率；提高原材料利用率、减少生产损耗，优化二磨二烧等关键工艺；精简管理架构严控期间费用（部分企业期间费用占比仅11%）[6][7] - 以创新为突破口：聚焦高压密磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、无钴材料等前沿方向，通过粒径分布优化、形貌控制、碳包覆工艺升级、烧结工艺优化，实现性能提升与成本管控双平衡[7] - 以协同为着力点：倡议以成本指数为“度量衡”重建市场定价逻辑，遏制恶性竞争；以供需平衡构建协同发展生态，引导产能有序释放[5] - 推动全产业链协同：负极材料、电解液、隔膜等关键环节也不同程度面临产能过剩压力，协会将分领域建立细分产品成本数据库，开展产能供需预警分析，推动形成“成本共知、风险共防、利益共享”的发展共识，扭转“各环节自卷、全产业链受损”的局面[7]

公司核心事件 - 公司董事长兼法定代表人乔文健因涉嫌职务违法被实施留置 [2] - 乔文健于2025年9月27日当选董事长，上任仅2个月即被留置 [3] - 公司第一大股东珠海格力金投及其一致行动人以证券虚假陈述责任纠纷为由对公司提起民事诉讼，涉案金额合计4.13亿元 [4] 公司治理与股东动态 - 乔文健被留置前2周，公司董事会以7票同意、2票反对通过了2025年度董事薪酬方案，乔文健个人薪酬总额基数较上年大幅增长 [3] - 乔文健在2022-2024年任副总裁期间，个人薪酬分别为41.30万元、156.67万元和166.23万元，累计涨幅超过300% [3] - 对薪酬方案投反对票的陈美川、邓湘湘为公司第一大股东珠海格力金投的董事会代表，反对理由为方案与公司被ST及2025年前三季度巨额亏损的情形严重不匹配 [3] - 珠海格力金投指控公司2016年、2017年年度报告存在虚假记载，并基于此在2018年买入公司股票，其中格力金投买入870.42万股，其一致行动人金诺信买入1849.02万股 [4] 公司经营与财务状况 - 公司主营业务为智能电网设备与能源互联网技术服务，消费类电子及其他领域的智能装备，磷酸铁锂材料 [4] - 2025年前三季度，公司实现营收54.38亿元，同比下滑1.34% [4] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润-3.28亿元，同比下滑567.01% [4] - 公司表示，除董事长被留置外，其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，生产经营管理情况正常 [4]

产品与市场策略 - 新产品（CN-5系列、YN-9系列及更高端系列）出货占比快速提升，契合储能电池大电芯和动力电池快充性能趋势，预计明年出货量将进一步增长 [2] - 产品涨价基于供不应求的市场状况，尤其是新产品系列供需矛盾突出，以及部分原材料价格上涨的压力，商务谈判已取得较好效果 [2] - 公司根据市场情况谨慎把握产能布局节奏，受益于2024年下半年以来储能市场需求强劲增长，预计将为2025年一季度需求提供支撑 [2][3] 客户与销售情况 - 宁德时代和比亚迪是两大核心战略客户，合作关系持续深化，同时积极推动客户结构多元化，拓展优质客户群体 [3] - 除宁德时代和比亚迪外，公司对其他客户的销量实现较好增长，整体客户分布更趋稳健 [3] 资源与成本管理 - 黄家坡磷矿自取得采矿权证后建设进展顺利，2025年四季度已陆续出矿，从出矿到达产尚需经历爬坡期 [3] - 行业协会发布磷酸铁锂材料行业成本区间为15714.8元/吨至16439.3元/吨（未税价格），倡议作为报价参考并避免低价倾销，以遏制非理性竞争并引导行业高质量发展 [3]