光伏：国家发改委召开价格无序竞争座谈会，制定成本认定标准。11 月24 日，国家发展改革委会同有 关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作。会议指出，目前部 分行业价格无序竞争问题仍然突出，一些企业对规范价格竞争行为的要求落实不到位，甚至依然存在扰 乱市场价格秩序的行为。国家发展改革委将会同有关部门持续推进相关工作，治理企业价格无序竞争， 维护良好市场价格秩序，助力高质量发展。这有助于光伏产业链各环节价格回归理性，行业实现可持续 发展。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注通威股份、隆基绿能、晶澳 科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭 股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW 级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷佳伟 创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。 新能源车：龙蟠科技与楚能新能源签订130 万吨铁锂订单，对应近600GWh 的电池需求。11 月24 日， 龙蟠科技控股子/孙公司与楚能新能源全资子公司签署《生产材料采购合同协议之补充协议二》，将原 于2025 年5 月9 日签署的 ...

江苏龙蟠科技集团股份有限公司 2025年第六次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：2026-001 (一)股东会召开的时间：2025 年 12 月 31 日 (二)股东会召开的地点：南京经济技术开发区恒通大道 6 号江苏龙蟠科技集团股 份有限公司二楼大会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 626 | | --- | --- | | 股股东人数 其中：A | 625 | | 境外上市外资股股东人数（H 股） | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 275,315,786 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 249,306,972 | | 股） 境外上市外资股股东持有股份总数（H | 26,008,814 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 ...

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 上海市静安区山西北路 99 号苏河湾中心 MT 25-28 层 邮编：200085 25-28/F, Suhe Centre, 99 North Shanxi Road, Jing'an District, Shanghai, China 电话/Tel: (+86)(21) 5234 1668 传真/Fax: (+86)(21) 5234 1670 网址/Website:http://www.grandall.com.cn 关于江苏龙蟠科技集团股份有限公司 2025年第六次临时股东会的法律意见书 致：江苏龙蟠科技集团股份有限公司 国浩律师（上海）事务所（简称"本所"）接受江苏龙蟠科技集团股份有限 公司（简称"公司"）委托，指派本所律师出席公司 2025 年第六次临时股东会 （简称"本次股东会"），并根据《中华人民共和国证券法》（简称"《证券法》"）、 《中华人民共和国公司法》（简称"《公司法》"）、《上市公司股东会规则》 （简称"《股东会规则》"）以及《江苏龙蟠科技集团股份有限公司章程》（简 称"《公司章程》"）的规定出具本法律意见书。 本所律师依据本法律意见书出具日之前已 ...

激励计划 - 公司2025年10月22日审议通过2025年股票期权激励计划（草案）相关议案[1] - 公司2025年10月23日披露2025年股票期权激励计划（草案）等相关公告及文件[1] 自查情况 - 自查期间为2025年4月23日至2025年10月23日[2] - 核查对象为激励计划内幕信息知情人及所有被激励对象[2] - 自查期67名非董高核查对象买卖股票，未利用内幕信息[4] 制度与结果 - 公司已建立信息披露及内幕信息管理相关制度[5] - 核查未发现内幕信息知情人违规行为[5]

12月30日，江苏龙蟠科技集团股份有限公司（以下简称"龙蟠科技"）发布公告称，2025年四季度以来， 公司控股子公司常州锂源新能源科技有限公司（以下简称"常州锂源"）磷酸铁锂产线已超负荷运转，为 确保磷酸铁锂生产线安全、稳定、高效运行，自2026年1月1日起，常州锂源将对部分产线按照预定计划 进行减产检修，预计检修时间为期一个月。 12月25日，龙蟠科技发布公告称，公司拟将2021年度非公开发行股票募集资金投资项目中"新能源汽车 动力与储能电池正极材料规模化生产项目"三期产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年，预定可使用状态日 期延长至2026年5月。 公告显示，该募投项目原先由公司控股孙公司四川锂源新材料有限公司在四川遂宁分三期建设，总规划 年产15万吨磷酸铁锂正极材料，拟使用募集资金12.9亿元。截至目前，一期项目2.5万吨/年产能与二期 项目6.25万吨/年产能已建成投产。此次调整后，项目总产能将提升至18.75万吨/年。 此外，12月20日，龙蟠科技发布的《2025 年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）》显示， 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过20亿元，拟用于11万吨高性能磷酸盐 ...

2025年锂电行业增长明显，尤其是磷酸铁锂电池出货量持续攀升，市场份额加速上提，在此趋势下，电池企业多传业绩捷报。但作为主要角 色的磷酸铁锂材料厂家，出现截然相反的情况，出货量上升的同时，业绩表现不如人意。 以上述5家企业为例，2025年前三季度，仅湖南裕能一家实现盈利，另外4家企业均处于亏损状态。好的一面是这些企业均大幅减亏，但要实 现真正的盈利可能还需要时间。 反内卷趋势下，上游企业挺价意愿强烈，减产检修企业持续增加！截至目前，磷酸铁锂行业TOP10， 已有半数企业官宣 减产检修计划， 检 修时间预计维持一个月。 具体来看，12月25日，湖南裕能与万润新能先后发布公告，宣布将对部分产线进行为期约一个月的减产检修，预计减少产量分别为1.5-3.5 万吨、0.5-2万吨。 市场认为，业绩表现与市场景气"脱轨"有多个原因。一是2020年开始的扩产潮，启动了铁锂产能过剩的情绪，导致磷酸铁锂材料提不起价； 二是市场竞争升级的情况下，部分企业低价抢市场，议价权移位，电池厂成为主导。 12月26日，德方纳米和安达科技再发年度检修计划，德方纳米未公布具体减产数量，安达科技预计减产0.3-0.5万吨。 三是原材料价格回升的 ...

碳酸锂价格剧烈波动与定价机制重构 - 碳酸锂价格在12月快速拉升，12月30日电池级碳酸锂基准价超12万元/吨，较月初上涨超过30%，较年内低点不到6万元/吨已翻倍 [4][5] - 期货市场波动更为剧烈，12月29日广期所碳酸锂主力合约盘中触及跌停，日内振幅接近一万元，导致部分产业链企业套期保值出现亏损，例如江特电机确认及浮动亏损合计超过1000万元 [6] - 期货与现货价格分歧加大，12月24日近月合约结算价约12.1万元/吨，而SMM电池级碳酸锂均价仅10.15万元/吨，价差接近2万元 [7] - 天齐锂业宣布自2026年1月1日起，其全部锂盐现货产品结算价不再参考SMM报价，改为由客户在Mysteel价格指数与广期所碳酸锂主力合约价格之间选择，并商定升贴水，这是龙头企业首次将更接近大宗商品的定价方式制度化 [8][9][14] 中游正极材料主动调整产能节奏 - 多家磷酸铁锂头部企业计划自2026年1月起对部分产线进行约一个月的集中检修，包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技和龙蟠科技 [17][19] - 五家上市公司合计减产规模约3万至7万吨，对应1月国内磷酸铁锂总产量的7%至17%，而它们在11月的市占率接近行业的一半 [19] - 检修发生在订单并未明显萎缩的背景下，例如万润新能前三季度磷酸铁锂出货约24.67万吨，同比增幅接近80%，此举旨在传递价格信号 [20][21] - 行业成本压力巨大，11月磷酸铁锂材料成本区间约为1.68万至1.72万元/吨，而同期市场平均价格在1.47万元/吨附近，整体仍处亏损区间，厂商正与电芯厂谈判，寻求将加工费上调2000至3000元/吨 [23][24] 电解液与六氟磷酸锂项目延期与长协锁定 - 天赐材料将其“年产4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）”预定完工时间从2025年12月顺延至2026年7月31日 [26] - 天际股份将其“3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂及配套项目”预定可使用状态由2025年底再顺延一年至2026年底 [27] - 下游电池龙头宁德时代加速锁量，与韩国电解液厂商Enchem签署为期五年（2026-2030年）的供应合同，年均供货约7万吨，总量35万吨，按当前价格测算合同规模约1.5万亿韩元，相当于Enchem 2024年合并销售额的四倍以上 [29][30] 下游电池企业战略：长协保供与押注钠电 - 电池企业在2026年材料保供上动作前移，已披露的磷酸铁锂订单总量超过320万吨，需求端主要来自宁德时代及其关联客户 [32] - 电池环节与材料环节资本开支增速出现差异，三季度电池环节资本开支同比增速在三成以上，而正极、负极、电解液等材料环节增速明显偏低 [33] - 宁德时代将钠电池规模化应用时间表明确至2026年，首批重点场景是储能、两轮车和部分商用车，并已与容百科技等企业签订钠离子正极合作订单 [35] - 亿纬锂能在广东规划2GWh钠电产线，定位服务数据中心、工业储能和机器人等项目 [35] - 钠电在碳酸锂价格上行至13万元/吨附近、铜价突破每吨10万元后，其不消耗碳酸锂和铜箔的资源成本优势开始显现，为锂电材料价格设置了“可替代上限” [37][38][39] 产业链整体动向与核心逻辑 - 产业链各环节在2026年“紧平衡”预期下，试图通过不同手段重新划定利润和风险边界，而非简单的“拉涨价”或“压价格” [42][43] - 上游通过定价规则调整回应金融化，中游通过检修和加工费谈判尝试合理分摊成本，下游通过长协锁锂和推动钠电引入新的约束条件 [41] - 2025年前三季度锂电全产业链样本企业整体净利率约9%，但铁锂正极、电解液、铜箔及多数二线电池企业盈利与现金流仍然紧张 [42]

文章核心观点 - 2026年初锂电产业链出现供给主动收缩与需求政策托底并存的局面 供给侧因成本高企和利润微薄而集体减产检修 需求侧则确认了“国补”延续但结构可能优化 行业正进入一个高成本、低利润、政策精准化背景下的新博弈阶段 产业链各环节的风险与收益面临重新分配 [1][14] 从电池到正极：1月排产集体回调 - 2026年1月中国锂电（动力+储能+消费）市场排产总量约210GWh 环比下降超4% 全球同类电池产量预计约220GWh 环比下降超6% [2] - 内地五大电池制造商2026年1月规划产量环比或下降约7% 有企业下调幅度接近10% 弱于市场预期的“低单位数回调” [2] - 排产下调主要受春节季节性扰动、车企库存调整、产线切换及与上游材料价格谈判等因素影响 而非终端需求系统性恶化 [3] - 2025年11月新能源乘用车生产对应的电池用量同比增长约23% 但零售对应的电池需求增速仅约13% 生产与终端节奏错位为年初调整埋下伏笔 [3] 正极材料环节集中减产检修 - 2025年12月下旬以来 多家磷酸铁锂龙头宣布自2026年1月1日起进行为期约一个月的停产或减产检修 [4] - 湖南裕能预计减产1.5万至3.5万吨磷酸盐正极产品 万润新能预计减产5000至2万吨 安达科技预计减产3000至5000吨 龙蟠科技子公司预计减产约5000吨 [4] - 披露检修计划的企业合计市场份额接近行业“半壁江山” [5] - 检修原因虽公告为保障安全和质量 但市场更关注价格因素 上游原材料价格大幅上涨压缩了材料厂商利润 [5] 上游原材料价格大幅上涨 - 碳酸锂期货自下半年低点反弹 近半年内已涨至每吨12万元以上 LC2605合约在近两个半月涨幅超过66% [5] - 六氟磷酸锂在12月中旬一度报价17.85万元/吨 较年内低位几乎翻倍 并处于高位震荡 [5] - 上游锂盐和电解液价格快速上行 但下游电芯企业对涨价传导接受度有限 导致磷酸铁锂等材料厂商面临“需求不差、利润很薄”的局面 [5] - 集中检修被视为企业在现货和长协定价谈判中的筹码 [6] 2026年“国补”确认延续并优化 - 全国财政工作会议明确2026年将继续实施更加积极的财政政策 继续安排资金支持消费品以旧换新 并提出要“调整优化补贴范围和标准” [7] - 中央经济工作会议已将优化消费品以旧换新列为2026年经济工作重点之一 [7] - 2025年前11个月 消费品以旧换新带动相关商品销售额超过2.5万亿元 其中汽车以旧换新超过1120万辆 [8] - 多地已着手部署2026年汽车以旧换新补贴 公开遴选平台服务企业 印证了政策延续的高确定性 [8] - 自2026年1月1日起 符合新能耗等技术要求的新能源汽车仍可享受购置税减免待遇 这是对2026至2027年购置税减半征收（单车最高减税1.5万元）的具体执行细化 [8] - “国补”在2026年的确定性 已从“是否延续”转向“以什么方式延续” [9] 补贴结构预期调整及潜在影响 - 2026年新能源补贴机制可能出现“结构性再分配” 可能从固定额度补贴调整为按车价或配置的比例补贴 [10] - 市场流传2026年汽车以旧换新细则总体补贴规模有望高于2025年 汽车领域资金将根据销量表现分配 [10] - 单车补贴可能在维持最高不超过2万元的同时 更加倾向采用阶梯式或比例式设计 [11] - 若调整落地 影响将不局限于销量 车型结构方面 补贴将向高能效、高单价车型倾斜 强化插混与长续航纯电在中高端市场的竞争力 压缩低价走量车型的盈利空间 [12] - 技术标准方面 购置税减免和以旧换新补贴的门槛叠加 有望将资源引向能耗指标更优、电驱和电池系统效率更高的产品 倒逼车企加大技术投入 [13] - 对上游锂电产业链的传导路径 将从“以量取胜”转向更看重在具体细分车款和价位段的装机 直接影响不同类别电芯和材料的议价能力 [13]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：2025-158 江苏龙蟠科技集团股份有限公司 关于控股子公司部分产线减产检修的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025年四季度以来，江苏龙蟠科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司常州锂源新能源科 技有限公司（以下简称"常州锂源"）磷酸铁锂产线已超负荷运转，为确保磷酸铁锂生产线安全、稳定、 高效运行，自2026年1月1日起，常州锂源将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修时间为期 一个月。 本次部分产线减产检修系为保障磷酸铁锂生产线的持续稳定运转，本次检修预计减少常州锂源磷酸铁锂 产量5,000吨左右，预计不会对公司2026年经营业绩产生重大影响。公司将根据相关规定持续关注本次 减产检修的进展情况，及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 江苏龙蟠科技集团股份有限公司董事会 2025年12月30日 证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：202 ...

文章核心观点 - 磷酸铁锂材料行业因下游需求高涨而供应紧张 但龙头企业却罕见地集中进行产线检修 其核心诉求是通过主动减产来提涨售价 以扭转持续多年的亏损局面 当前行业供需格局为提价提供了过去三年来的最佳时机[1][5][6] 龙头企业集中检修 - 受下游需求高涨 尤其是储能领域高速增长带动 磷酸铁锂材料正处于供应紧张状态[1] - 行业罕见地迎来集中检修潮 包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技（常州锂源）等多家龙头企业宣布计划[1][3] - 湖南裕能计划自2026年1月1日起检修一个月 预计减少磷酸盐正极材料产量1.5万至3.5万吨[3] - 万润新能计划自2025年12月28日起检修一个月 预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨[3] - 德方纳米计划自2026年1月1日起进行为期一个月的年度设备检修[3] - 安达科技计划自2026年1月1日起检修一个月 预计减少磷酸铁锂产量3000吨至5000吨[3] - 龙蟠科技（常州锂源）计划自2026年1月1日起检修一个月 预计减少磷酸铁锂产量5000吨左右[3] - 以上五家企业市场占有率合计超过50% 意味着占据行业半壁江山的企业加入检修队伍[2] - 除上市公司外 部分非上市公司也通过非官方渠道释放了检修计划[5] 检修背后的核心诉求：提涨售价 - 企业公告的检修原因多为维护设备、安全生产和保证产品质量[5] - 但核心诉求或是希望通过主动减产来提涨产品售价[5] - 近期碳酸锂价格飙涨 叠加磷源、铁源等原料价格上涨推动磷酸铁价格跟涨 导致正极厂成本压力陡升[5] - 下游电芯厂却迟迟不肯接受涨价 导致正极厂亏损急剧扩大[5] - 此次集体行动是多年持续亏损下的压力集中爆发[5] - 从企业财报看 绝大多数磷酸铁锂正极厂已连续亏损达三年之久[5] - 以2025年上半年为例 湖南裕能净利润为3.05亿元 而德方纳米、力准新能、龙蟠锂源、安大和一、丰元股份均录得净亏损 亏损额在1.68亿至3.91亿元之间[6] - 富临升华2025年上半年净利润为0.647亿元 但2024年为净亏损0.287亿元[6] 提涨的时机与行业现状 - 当前被认为是过去三年最好的提涨时机[6] - 从上下游排产看 根据ICC鑫椤锂电统计 2026年1月需求量相比2025年12月降幅仅为4% 远低于去年同期的降幅[6] - 从产能利用率看 2024年主流出货企业产能利用率维持在30%至60%之间 而2025年则提升至55%至85%之间 有了显著提升[8]