市场表现 - 上证指数本周收于3559.95点，跌幅0.37%(-13.26点)[19] - 全A日均成交1.81万亿，较上周缩量390亿[21] - 万得微盘指数本周涨幅1.46%，年内累计涨幅51.0%[25] - 两融余额增至1.98万亿，创年内新高[36] 风格与板块 - 微盘股是本周唯一上涨风格，涨幅1.46%[24] - 小盘股相对大盘股的30日收益差在正区间震荡回升[27] - 成长股相对价值股的30日收益差在正区间震荡回升[30] - 创新药和光模块板块表现强势，受大型BD交易和云业务超预期推动[51] 产业趋势 - AI产业受政策支持，国常会审议通过《人工智能+行动意见》[51] - 下周重点关注TMT类事件，包括大疆扫地机器人发布和中芯国际业绩披露[54] - 中期配置聚焦内循环、科技自立和扩大开放三大方向[55] 风险提示 - 国内经济复苏不及预期可能加剧市场不确定性[64] - 海外政策变化或对A股资金面造成负面影响[64]

市场表现 - 本周全A日均成交1.81万亿，较上周缩量390亿[8] - 万得微盘指数本周上涨1.46%，中证2000指数下跌0.01%，创业板指下跌0.74%[12] - 两融余额增至1.98万亿，创年内新高[25] 市场风格 - 小盘股相对大盘股滚动30日收益差在正数区间震荡回升[15] - 成长股相对价值股滚动30日收益差在正数区间震荡回升[18] - 活跃资金持仓表现优于其他参与者，市场情绪指数上涨0.14%[21][22] 产业趋势 - 创新药领域达成多项大型BD交易，光模块受益于微软、Meta云业务超预期[41] - AI应用获政策支持，国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》[41] - 下周重点关注TMT类事件，包括大疆扫地机器人发布、中芯国际业绩披露等[42] 中期配置 - 2025年行业配置聚焦活跃内循环、科技自立自强与扩大开放三大方向[43] - 科技自立自强重点关注人工智能、自主可控芯片、新能源技术等领域[43]

政策资金支持 - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕 [1][2] - 中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [2] - 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕，10月份将下达第四批690亿元资金，全年计划下达3000亿元 [1][3] - 国家发展改革委将报批加快设立投放新型政策性金融工具 [3] 扩大内需与消费 - 重点推进"两重"建设，研究稳妥接续"两新"政策 [1][3] - 推动消费扩量增效，支持新型消费发展，聚焦民生领域，开放创新应用场景 [3] - 深挖潜力提振消费，完善促进消费政策体系，推动出台实施促进服务消费、首发经济、数字消费等举措 [4] - 健全政府投资有效带动社会投资体制机制，放大投资乘数效应 [4] 民营经济发展 - 国家发展改革委建立与民营企业常态化沟通交流机制，两年多来召开民营企业座谈会500余次 [4] - 地方各级发展改革部门召开民营企业座谈会2万余次 [4] - 民营经济发展综合服务平台上线半年多来收到问题诉求超过2400项 [4] - 推动民营企业更多参与国家重大项目建设 [3] - 研究促进民间投资发展的政策举措，总结核电领域引入民间资本经验，加大交通、能源、水利等领域向民间资本推介力度 [4] 市场秩序与竞争 - 依法依规整治企业无序竞争，引导企业提升产品品质、优质优价 [5][6] - 统一政府行为尺度，明确招商引资鼓励和禁止的具体行为，治理和防范有碍统一市场和公平竞争的各种行为和做法 [6] 新动能培育 - 优化新业态新领域市场准入环境，加快制定一批放宽市场准入特别措施 [6] - 出台培育和开放新场景的政策举措，推动一批具有示范性、引领性、带动性的高价值应用场景 [6] - 推进生产要素创新性配置，推动要素市场化配置综合改革试点，深入探索数据等新型要素确权和参与分配的实现路径 [6] 经济形势与政策 - 上半年我国经济稳中有进、好于预期，高质量发展取得新成效 [1] - 多家国际机构上调今年全年我国经济增速预测 [1] - 7月份生产经营活动预期指数为52.6%，在荣枯线上持续保持扩张 [1] - 持续发力实施已部署的各项政策举措，坚定不移实施扩大内需战略，坚定不移推动高水平科技自立自强 [2] - 加强经济监测预测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业扩内需政策工具箱 [2]

公司荣誉与评价 - 中国化学天辰公司在2024年度国务院国资委中央企业"科改行动"改革进展成效评价中再获"标杆" [1] - 自2020年首批入选"科改行动"以来，天辰公司已连续五次获得此项考核最高评价 [1] - 成为全国化工领域保持全周期标杆评级的示范企业 [1] 公司战略与使命 - 中国化学天辰公司始终将贯彻落实国家战略部署作为根本遵循 [1] - 主动融入全球科技竞争格局重塑进程 [1] - 以"国之重器"的政治担当践行高水平科技自立自强的时代使命 [1] 科技创新与成果 - 通过构建系统完备的科技创新体系，锚定技术研发"核芯"环节持续发力 [1] - 成功攻克己二腈等一批核心技术 [1] - 形成"科技引领、工程支撑、实业落地"的多元发展格局 [1] 行业影响 - 为保障我国化工产业链供应链安全稳定提供了坚实支撑 [1]

核心观点 - 中红医疗旗下桂林恒保研发的长薄壁核辐射防护手套通过产学研协同创新，突破技术瓶颈，重塑行业防护标准[1][2] - 公司构建了覆盖全场景的核级防护解决方案，成为核辐射医疗板块的核心竞争力[1][5] - 产品以"材料差异化+场景定制化"为核心，打造五大高性能产品，满足严苛工况需求[3][5] - 技术创新体现在材料科学与工艺创新的双重维度，定义了核防护"中国标准"[4] - 公司前瞻布局未来，聚焦材料创新和智能化升级，夯实科技自立根基[6][7] 产学研协同创新 - 中红医疗联合桂林理工大学与西南科技大学国家重点实验室，采用"企业+高校+国家重点实验室"研发模式，整合多领域资源[2] - 团队创新性地将微纳米级核辐射屏蔽材料与高强度橡胶基质结合，攻克防护材料兼容性、防护性能与操作灵活性平衡等技术难题[2] - 通过"层层交替浸制""阵列协同增强防护"及"超均共混"三大前沿工艺，实现防护效能与柔韧性的统一，打破国际品牌技术垄断[2] 产品技术优势 - 产品具备三大共性优势：卓越防护性能（抵御油脂、燃料、硝酸、氢氧化钠等）、耐用性与舒适性兼具、高适配性[3] - 材料端：微纳米级屏蔽材料实现"轻薄化"与"高屏蔽效能"平衡，0.2mmPb厚度可有效衰减软伽马射线[4] - 工艺端："阵列协同增强防护"技术提升抗撕裂、穿刺能力，"超均共混"工艺解决极端环境下材料协同工作难题[4] - 细节设计：无重金属表面迁移、高对比度警示层、专项防护设计提升安全性和人性化[4] 行业影响与布局 - 产品填补国内高端核辐射防护手套空白，推动行业标准升级，耐化学腐蚀性能指标达国际领先水平[5] - 直面行业痛点：解决传统手套"重防护、轻操作"矛盾，通过五大材料体系实现全场景覆盖[5] - 未来聚焦两大方向：深化新型纳米复合材料应用，推动智能化升级（如嵌入传感器实现实时监测）[6] - 以"科技自立自强"为指引，打破国外技术壁垒，提升中国智造在全球核辐射防护领域话语权[7]

关于下一步经济工作，周陈表示，7月30日召开的中央政治局会议已作出全面部署，国家发展改革委将 坚决抓好贯彻落实，努力完成全年经济社会发展预期目标和"十四五"规划各项任务，为"十五五"良好开 局打下基础。 新华财经北京8月1日电（记者陆宇航余蕊）在8月1日举行的国家发展改革委新闻发布会上，国家发展改 革委国民经济综合司司长周陈表示，上半年我国经济在顶住外部压力、消化累积风险的情况下，稳中有 进、好于预期，高质量发展取得新成效，发展的"含金量"不断提高，体现为三个突出特点。 首先是主要宏观指标表现良好。上半年GDP同比增长5.3%，比去年同期和全年均提高0.3个百分点，我 国经济顶住了外部压力，明显好于年初市场普遍预期。"近期，多家国际机构上调今年全年我国经济增 速预测，国际货币基金组织前几天大幅上调了预测，表明对我国经济发展前景充满信心。"周陈说。 7月份，生产经营活动预期指数为52.6%，在荣枯线上持续保持扩张。"这说明制造业企业市场信心较为 稳定乐观。"周陈表示，同时，就业、物价和居民收入总体稳定，上半年全国城镇调查失业率均值为 5.2%，比一季度下降0.1个百分点，城镇新增就业695万人，完成全年目标58 ...

政府投资基金政策背景 - 国家发展改革委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》征求意见稿 旨在加强和完善政府投资基金管理 [1] - 政府投资基金成为创新财政资金使用方式 支持产业发展和科技创新的重要政策工具 主要弥补市场耐心资本不足 聚焦产业技术创新和关键核心技术攻关 [1] 政府投资基金功能定位 - 政府投资基金主要解决市场失灵问题 投向国家重大战略和重点领域 吸引带动社会资本 采用市场化方式支持创新创业而非取代市场力量 [2] - 地方政府普遍成立政府投资基金作为发展本地创新产业的投资杠杆 但存在同质化竞争和违背产业规律的问题 [2] - 需要完善政府投资基金管理 避免地方同质化重复投资和资源浪费 防止对社会资本产生挤出效应 [2] 政府投资基金投向要求 - 国家级基金重点支持现代化产业提质升级 关键核心技术攻关和跨区域重大项目 聚焦少数关键领域发挥示范引领作用 [3] - 地方基金需因地制宜选择投资领域 注重地区特色优势产业 区域创新能力提升 以及小微民营企业和科创企业支持孵化 [3] - 政府投资基金不得投资于限制类 淘汰类产业 严防变相补贴产能过剩领域 不以招商引资为目的 鼓励降低或取消返投比例 [3] 政府投资基金作用与市场关系 - 政府投资基金作为耐心资本在创新驱动发展中发挥重要作用 但需防止地方政府过度利用进行同质化竞争 [4] - 市场效率来自于发挥市场资源配置作用和公平竞争制度 政府投资基金主要解决阶段性战略资本短缺问题 吸引带动社会资本参与 [4] - 有为政府需建立支持创新创业的生态系统 激发社会活力与创造力 构建高水平社会主义市场经济体制 [4]

公司成立与战略定位 - 中国长安汽车集团有限公司于7月29日在重庆正式挂牌 成为第100家央企 注册资本200亿元 资产总额3087亿元 由117家分公司和子公司重组而成 从业人数约11万人[1][6] - 公司战略定位与建设汽车强国、科技强国需求高度契合 是国资国企改革的重大战略部署 旨在加快发展具有全球竞争力的世界一流企业[3][4] - 公司总部位于重庆 主要经营业务包括汽车整车、零部件、汽车销售、汽车金融、物流服务、摩托车等[6] 增量优势与资源整合 - 战略牵引更加凸显 承接国家战略要求 围绕新能源、智能化、全球化方向推动高效协同发展[7] - 资源整合更加高效 通过集团化运作强化研发、制造、资金、人才等资源统筹[8] - 科技创新更加聚焦 服务国家战略 承担重大科研任务 推动共性平台建设 强化科技创新投入[8] - 整零协同更加顺畅 优化产业链布局 推动零部件企业协同创新 完善产业链[8] - 风险防控更加稳健 提升全球化风险防控能力和体系 保障企业依法合规经营[8] 发展规划与投入 - 未来10年计划在新汽车领域投入2000亿元 新增1万人规模的科技创新团队[9] - 未来5年面向全球推出50余款新能源产品 包括7款以上30万台级的全球化大单品[12] - 到2030年计划整车产销规模500万辆 新能源汽车销量占比超过60% 海外销量占比超过30% 目标成为全球汽车品牌TOP10[17] - 2024年全年奋斗目标为整车销量300万辆 其中新能源汽车销量100万辆 预计营业收入3550亿元[16] 技术布局与创新 - 以SDA平台为核心 拓展无人驾驶商业运营、飞行汽车、人形机器人、智慧出行等新兴业务[10] - 布局端到端智驾、多模态大模型等核心技术 探索Robotaxi、Robobus、智能物流等出行模式[12] - 打造世界一流新能源汽车专用平台 提升平台通用化率 主流平台年产销规模目标百万量级[12] - 聚焦下一代汽车电子、IGBT等 推进产业布局 跟踪数字能源、电池回收等产业发展机遇[12] - 布局AI垂直领域大模型、光量子计算等前沿领域[12] 市场拓展与海外战略 - 紧抓西部陆海新通道机遇 打造陆海联动的国际汽车出口基地 拓展东南亚、中东非、欧洲等海外市场[9] - 海外战略推进"152"全球化布局 构建全球运营体系 推动贸易型向本地化运营转型[16] - 深蓝汽车计划2030年实现全球销量200万辆 海外销量占比达35% 累计推出30款新产品[19] - 2024年1-6月海外销量29.9万辆 同比增长5.1%[16] 品牌与生态建设 - 在全球打造阿维塔、深蓝、长安三大品牌 包括新能源和燃油车[12] - 强化与华为、腾讯等ICT消费电子企业跨界合作 打造大流量、大粉丝群生态圈[10][18] - 阿维塔2030年前计划推出17款新品 覆盖MPV、跑车等细分市场 与华为联合团队近千人入驻重庆总部[19] - 深蓝汽车2025年6月全系交付29893辆 同比增长79% 环比增长17% 2025年上半年交付同比增长71%[19] 产业协同与反内卷 - 加强产业生态垂直整合与整零协同 强化高价值核心零部件布局开发 形成整零深度融合模式[13] - 倡导行业差异化发展 规避盲目拷贝、跟风、重复 避免过度竞争和内卷式竞争[13] - 加强市场监管 打击虚假宣传、水军等行为 共同维护海外市场[13] - 加大科技创新和原创技术创新 提升产品和技术差异化竞争力[13]

核心观点 - 7月中央政治局会议聚焦"十五五"战略规划与下半年经济工作部署，强调科技自立自强、内需体系重构和高水平对外开放三大战略方向 [2][6][16] - "十五五"被定位为中国式现代化全局突破的战略攻坚期，需在2035年前取得决定性突破 [7] - 下半年经济工作重点为巩固回升势头，宏观政策强调财政"积极有为"与货币"适度宽松"协同发力 [8][11] 战略方向分析 1 科技自立自强 - 聚焦新兴支柱产业培育（半导体/AI/生物制造）与科技-产业融合（大模型赋能制造业） [20] - 投资线索：国产替代2.0（材料/设备）、工业母机、商业航天等领域 [20] 2 内需体系重构 - 推动统一大市场建设，破除地方保护并培育服务消费新增长点 [12][21] - 共同富裕制度配套将强化惠民政策与脱贫攻坚成果巩固 [21] - 投资线索：反内卷治理受益行业龙头、新兴消费领域 [21] 3 高水平对外开放 - 聚焦内外贸一体化与"一带一路"企业出海机会 [22] - 投资线索：高端制造龙头、资源品原材料出口企业 [22] 下半年经济工作部署 宏观政策 - 财政加快政府债券发行，强调资金效率与基层"三保"底线保障 [8] - 货币保持流动性充裕，结构性工具重点支持科技/消费/小微企业 [8] 内需潜力挖掘 - 消费端实施专项行动，商品与服务消费并重 [12] - 投资端推进"两重"建设（重大战略项目/民生工程），激发民间投资活力 [12] 风险防范机制 - 地方债务化解以"严禁新增隐性债务"为红线，推进平台出清 [13] - 房地产与金融协同发展，通过城市更新推动新模式落地 [13] 发展支撑体系 - 领导干部需践行正确政绩观，摒弃唯GDP导向 [14] - 企业家被鼓励发挥创新主体作用，以优质供给赢得市场 [15] - 制度优势、市场规模、产业体系、人才资源构成四大核心支撑 [7]

市场表现 - 7月31日早盘科技成长风格强势崛起，创业板指涨超1%，科创综指表现亮眼，双创龙头ETF（588330）场内价格现涨1.11% [1] - 双创龙头ETF（588330）昨日吸金380万元，资金逐步进场布局 [1] - 光模块三巨头领涨，中际旭创涨逾6%，新易盛涨超4%，天孚通信涨逾3% [3] - 软件开发方面，金山办公涨超3%，华大九天涨逾1% [3] - 半导体方面，江波龙涨超2%，圣邦股份、澜起科技跟涨 [3] 成份股涨幅 - 中际旭创涨幅6.67%，总市值2496.47亿元，成交额38.26亿元 [4] - 新易盛涨幅4.64%，总市值1979.42亿元，成交额33.48亿元 [4] - 金山办公涨幅3.12%，总市值1455.42亿元，成交额4.37亿元 [4] - 天孚通信涨幅3.04%，总市值815.12亿元，成交额13.35亿元 [4] - 江波龙涨幅2.29%，总市值266.85亿元，成交额1.45亿元 [4] 行业动态 - 通信（光模块）方面，上海市发放6亿元算力券和3亿元模型券，进一步扩大人工智能应用 [5] - 医药生物方面，药明康德业绩增长带动CXO板块，恒瑞医药与GSK达成协议，国家医保局召开创新药械座谈会 [5] - 电力设备（光伏）方面，产业链价格端初步企稳，硅料、硅片、电池已成功顺价，后续关注组件端顺价情况 [5] 后市展望 - 华宝证券指出，科技（AI、芯片等）、新能源领域轮动性价比回升，成长风格有望接力周期 [5] - 双创龙头ETF（588330）聚焦高成长龙头，囊括新能源、半导体、医疗设备等热门主题 [5] - 标的指数20%涨跌幅限制，效率更高，投资门槛较低，不足百元即可开始投资 [6]