报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - BU主力合约8月29日价格为3507，较前一日变化-10，较上周变化42 [4] - BU06合约8月29日价格为3399，较前一日变化26，较上周变化57 [4] - BU09合约8月29日价格为3219，较前一日变化-10，较上周变化23 [4] - BU12合约8月29日价格为3433，较前一日变化6，较上周变化60 [4] - BU03合约8月29日价格为3408，较前一日变化14，较上周变化68 [4] 成交量和持仓量 - 8月29日期货成交量为300820，较前一日变化11812，较上周变化105903 [4] - 8月29日期货持仓量为428349，较前一日变化21525，较上周变化4336 [4] 现货价格 - 山东市场价8月29日为3510，较前一日无变化，较上周无变化 [4] - 华东市场价8月29日为3700，较前一日无变化，较上周变化-20 [4] - 华南市场价8月29日为3500，较前一日无变化，较上周变化10 [4] - 华北市场价8月29日为3650，较前一日变化-20，较上周变化-10 [4] - 东北市场价8月29日为3870，较前一日无变化，较上周变化-10 [4] 基差&月差 - 山东基差8月29日为3，较前一日变化10，较上周变化-42 [4] - 华东基差8月29日为193，较前一日变化10，较上周变化-62 [4] - 华南基差8月29日为-7，较前一日变化10，较上周变化-32 [4] - 03 - 06月差8月29日为9，较前一日变化-12，较上周变化11 [4] - 06 - 09月差8月29日为-120，较前一日变化36，较上周变化34 [4] - 09 - 12月差8月29日为86，较前一日变化-16，较上周变化-37 [4] - 12 - 03月差8月29日为25，较前一日变化-8，较上周变化-8 [4] - 连一 - 连二月差8月29日为18，较前一日变化-16，较上周变化-24 [4] 裂差&利润 - 沥青Brent裂差8月27日为7 [4] - 沥青马瑞利润8月27日为-62 [4] - 普通炼厂综合利润8月28日为380 [4] - 马瑞型炼厂综合利润8月27日为690 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）8月29日为-127，较前一日无变化，较上周变化4 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）8月29日为-1023，较前一日无变化，较上周变化35 [4] 相关价格 - Brent原油8月28日价格为68.1 [4] - 汽油山东市场价8月29日为7592，较前一日变化-1，较上周变化-63 [4] - 柴油山东市场价8月29日为6466，较前一日无变化，较上周变化-50 [4] - 渣油山东市场价8月29日为3620，较前一日无变化，较上周变化-40 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯港口基差走弱，下游开工回落，CPL - PA6 - 锦纶产业链和苯胺下游MDI库存压力大，金九银十备货不及预期；苯乙烯月底纸货交割港口基差反弹但库存累积，9月检修若兑现或拖累纯苯需求，单边价格偏弱震荡；EB下游EPS及ABS开工回落、PS开工回升，三大硬胶成品库存回升，备货不及预期，生产利润偏弱运行 [3] - 单边策略上纯苯和苯乙烯谨慎逢高做空套保；基差及跨期、跨品种策略均观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 135元/吨（ - 31 ），华东纯苯现货 - M2价差 - 50元/吨（ + 0元/吨 ）；苯乙烯主力基差21元/吨（ - 49元/吨 ） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费148美元/吨（ - 5美元/吨 ），纯苯FOB韩国加工费132美元/吨（ - 5美元/吨 ），纯苯美韩价差51.6美元/吨（ - 5.0美元/吨 ）；苯乙烯非一体化生产利润 - 345元/吨（ - 15元/吨 ），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存13.80万吨（ - 0.60万吨 ）；苯乙烯华东港口库存179000吨（ + 17500吨 ），苯乙烯华东商业库存84000吨（ + 7500吨 ），处于库存回建阶段 [1] - 纯苯下游己内酰胺开工率89.38%（ - 2.48% ），苯酚开工率76.00%（ - 2.00% ），苯胺开工率67.55%（ - 2.55% ），己二酸开工率63.20%（ - 2.30% ）；苯乙烯开工率78.1%（ - 0.5% ） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润337元/吨（ + 0元/吨 ），PS生产利润 - 43元/吨（ + 24元/吨 ），ABS生产利润 - 115元/吨（ + 18元/吨 ） [2] - EPS开工率58.35%（ - 2.63% ），PS开工率59.90%（ + 2.40% ），ABS开工率70.80%（ - 0.30% ） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1710元/吨（ + 50 ），酚酮生产利润 - 514元/吨（ + 0 ），苯胺生产利润 - 216元/吨（ - 12 ），己二酸生产利润 - 1164元/吨（ + 45 ） [1]

报告核心观点 - 棕榈油基本面暂无新驱动，等待回调；豆油四季度缺豆交易暂缓，回调整理 [1] 基本面跟踪 期货数据 - 棕榈油主力收盘价日盘9344元/吨，跌0.87%，夜盘9354元/吨，涨0.11%；昨日成交18719手，减少1595手；昨日持仓12224手，减少11417手 [2] - 豆油主力收盘价日盘8442元/吨，跌0.26%，夜盘8352元/吨，跌1.07%；昨日成交12280手，减少3521手；昨日持仓18972手，减少9162手 [2] - 菜油主力收盘价日盘9954元/吨，跌0.18%，夜盘9757元/吨，跌1.98%；昨日成交6027手，减少2043手；昨日持仓10842手，减少3691手 [2] - 马棕主力收盘价日盘4448林吉特/吨，跌0.91%，夜盘4422林吉特/吨，跌0.61% [2] - CBOT豆油主力收盘价日盘52.37美分/磅，跌1.47% [2] 现货数据 - 棕榈油(24度):广东现货价格9470元/吨，价格变动为0 [2] - 一级豆油：广东现货价格8760元/吨，价格变动为10 [2] - 四级进口菜油：广西现货价格9850元/吨，价格变动为 -30 [2] - 马棕油FOB离岸价（连续合约）现货价格1110美元/吨，价格变动为5 [2] 基差数据 - 棕榈油（广东）现货基差126元/吨 [2] - 豆油（广东）现货基差318元/吨 [2] - 菜油（广西）现货基差 -104元/吨 [2] 价差数据 - 菜棕油期货主力价差前一交易日395元/吨，前两交易日353元/吨 [2] - 豆棕油期货主力价差前一交易日 -1042元/吨，前两交易日 -1110元/吨 [2] - 棕榈油91价差前一交易日 -70元/吨，前两交易日 -74元/吨 [2] - 豆油91价差前一交易日70元/吨，前两交易日74元/吨 [2] - 菜油91价差前一交易日145元/吨，前两交易日119元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 截至8月26日当周，约11%的美国大豆种植区域受干旱影响，此前一周为9%，去年同期为11% [3] - 美国7月大豆压榨量预计增至621.8万短吨或2.072亿蒲式耳，较6月增加5.1%，较2024年7月增加7.2%；7月压榨量预估区间2.048 - 2.120亿蒲式耳，中值为2.071亿蒲式耳 [4][6] - 截至7月31日，美国豆油库存预计为19.03亿磅，较6月底增加0.5%，较2024年7月底下滑5.2%；预估区间18.75 - 19.60亿磅，中值为19亿磅 [6] - 巴西帕拉纳州2025/26年度大豆种植面积约580万公顷，较上年度增加1%，产量可能增加4%，达约2200万吨 [6] - 巴西南马托格罗索州2025/26年度大豆作物播种9月16日展开，可能持续至12月31日 [6] - 截至8月20日当周，阿根廷农户销售39.42万吨24/25年度大豆，累计销量2989.56万吨；销售11.89万吨25/26年度大豆，累计销量78.96万吨；当周所有年度大豆销售合计51.65万吨，累计销量7147.94万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量846.2万吨，25/26年度为0万吨 [7] - 2025年加拿大全国油菜籽产量预计增长3.6%，达1990万吨；单产增长5.7%，达每英亩41.0蒲式耳；收割面积减少2.0%，至2140万英亩 [8] - 萨斯喀彻温省2025年油菜籽产量预计同比增加5.9%，达1110万吨；单产增长5.1%，达每英亩40.3蒲式耳；收割面积小幅增加0.8%，至1210万英亩 [8] - 阿尔伯塔省油菜籽产量预计增长2.8%，达580万吨，单产上升6.1%至每英亩41.5蒲式耳；收割面积减少3.1%，至610万英亩 [8] - 曼尼托巴省单产预计上升8.2%，达每英亩43.5蒲式耳；收割面积下降9.6%，至300万英亩；产量预计下降2.2%，至290万吨 [8] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解走弱，近月月差走弱，基差反弹，EW价差继续反弹，受美国对伊朗新一轮制裁影响，FU近月内外价差波动加大，09合约一度回到平水以上 [2][3] - 低硫裂解走弱，月差震荡，LU内外价差小幅走强至10美金 [3] - 基本面角度，新加坡渣油陆上库存继续去库，浮仓库存大幅去库，低硫浮仓累库，7月高硫加注量环比增加15%，同比增加10% [3] - 中东富查伊拉陆上库存大幅去库，浮仓大幅去库，本周沙特发货环比下降，阿联酋发货震荡 [3] - 美国渣油库存小幅累库，但处于历史同期最低水位，ARA港口小幅去库，浮仓小幅累库 [3] - 高硫全球供需转弱，由于物流重塑，新加坡高硫船燃需求支撑，EW价差仍在修复，FU交割货仍然偏多，关注后续交割变化 [3] - 新一轮制裁对国内重质原油潜在影响量较大，对亚洲燃料油估值形成一定托底作用 [3] - 本周LU维持弱势，外盘MF0.5基差低位震荡，LU内外震荡，短期仍可关注高硫380 EW走扩机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年8月22日至28日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从390.33变为392.11，变化10.16；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从456.25变为460.06，变化5.40；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 5.69变为 - 6.20，变化0.55；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1维持652.68不变；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 202.45变为 - 192.62，变化5.40；LGO - Brent M1从23.04变为21.45，变化 - 0.60；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从65.92变为67.95，变化 - 4.76 [2] 新加坡燃料油数据 - 2025年8月22日至28日，新加坡380cst M1从391.89变为403.51，变化9.48；新加坡180cst M1从404.08变为410.37，变化3.40；新加坡VLSFO M1从482.52变为489.46，变化7.03；新加坡Gasoil M1从86.09变为85.49，变化0.43；新加坡380cst - Brent M1从 - 5.38变为 - 4.41，变化0.12；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 154.55变为 - 143.17，变化3.84 [2][4] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年8月22日至28日，新加坡FOB 380cst从390.58变为392.84，变化 - 2.50；FOB VLSFO从482.56变为484.90，变化 - 0.67；380基差从 - 1.75变为 - 1.25，变化 - 2.75；高硫内外价差从0.8变为3.6，变化1.5；低硫内外价差从10.6变为9.3，变化0.1 [2] 国内FU数据 - 2025年8月22日至28日，FU 01从2769变为2793，变化3；FU 05从2748变为2750，变化2；FU 09从2736变为2760，变化 - 3；FU 01 - 05从21变为43，变化1；FU 05 - 09从12变为 - 10，变化5；FU 09 - 01从 - 33变为 - 33，变化 - 6 [2] 国内LU数据 - 2025年8月22日至28日，LU 01从3462变为3461，变化17；LU 05从3384变为3411，变化3；LU 09从3468变为3410，变化 - 8；LU 01 - 05从78变为50，变化14；LU 05 - 09从 - 84变为1，变化11；LU 09 - 01从6变为 - 51，变化 - 25 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 提供2025年8月29日期货各品种期现价差、跨期价差及跨品种比值数据，包括较前一日变化、历史1年分位数和全历史分位数等信息，如F期现价差为 -3.38，较前一日变化 -1.26，历史1年分位数52.90%等 [1] 国债期货价差日报 - 展示2025年8月29日国债期货各品种基差、跨期价差和跨品种价差数据，包含较前一交易日变化和上市以来百分位数，如TS基差为1.4342，较前一交易日变化 -0.0173，上市以来百分位数17.90% [2] 贵金属期现日报 - 给出2025年8月29日国内期货、外盘期货收盘价及现货价格，包括涨跌和涨跌幅，如AU2510合约收盘价783.22，较前一日涨2.06，涨跌幅0.26%；还提供期现差值、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据 [4] 集运产业期现日报 - 呈现2025年8月29日集运现货报价、集运指数、期货价格及基差、基本面数据等信息，如上海 - 欧洲未来6周运价参考中MAERSK马士基为2077美元/FEU，较前一日跌16，跌跌幅 -0.76% [6] 海外数据/资讯 - 列出2025年海外和国内不同板块、品种的经济指标/财经事件及发布时间，如美国7月核心PCE物价指数年率、月率于20:30发布，硅铁周产、开工率等数据待发布 [9] 资金流向及重点席位持仓变化日报 - 文档内容混乱，未提取到有效信息 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PG盘面震荡走强，因现货价格触底反弹和进口成本上涨；基本面港口供减需减、库存基本持平，炼厂商品量增加但厂库下降，各装置开工率有不同变化，气温下降燃烧淡季渐入尾声，华东预计整体偏稳定 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2025年8月22 - 28日期间，华南液化气价格从4490涨至4620，山东液化气价格从4398涨至4476等，各指标有不同幅度变化 [1] - 周四最便宜交割品为华东民用气4476，华东炼厂供应有限带动价格坚挺，港口稳中上涨，FEI和CP震荡运行，PP下跌，PG盘面震荡，09 - 10月差最新 - 600（ - 63），10 - 11月差77（ - 16），美国至远东套利窗口关闭 [1] - PG盘面震荡走强，最便宜交割品为华东民用气4398，基差走弱至520（ - 19），9 - 10月差 - 509（ - 38），10 - 11月差80（ + 0），仓单注册量12887（ - 1），外盘价格小幅走强，内外价差震荡 [1] 周度观点 - 港口供减需减，库存基本持平，炼厂商品量增加1.94%，厂库下降，PDH开工率75.66%（ - 0.67pct），下周预计多套装置负荷提升，烷基化开工率51.42%（ - 0.67pct），下周预计开工提升，MTBE开工率63.54%（ + 0.15pct） [1] - 气温开始下降，燃烧淡季逐步进入尾声，华东为最便宜交割地，供应预计有限且到船预计减少，需求端气温仍高但有转好预期，预计整体偏稳定 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率等数据显示炼厂减产，下周或减供给压力 [7] - 需求端各类沥青及相关开工率显示当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端沥青加工亏损增加、与延迟焦化利润差减少，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 基差方面8月28日山东现货升水期货，呈中性 [8] - 库存方面社会和港口库存去库、厂内库存累库，偏多 [8] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20上方，呈中性 [8] - 主力持仓净多且多增，偏多 [8] - 预计短期内盘面窄幅震荡，沥青2511在3497 - 3537区间震荡 [8] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [10][11] - 主要逻辑是供应端压力仍处高位、需求端复苏乏力 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率等数据显示炼厂减产，下周或减少供给压力 [7] - 需求端重交、建筑、改性等沥青及防水卷材开工率显示当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润环比增5.70%，周度山东地炼延迟焦化利润环比减12.78%，沥青加工亏损增加，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 基差8月28日山东现货价3510元/吨，11合约基差27元/吨，现货升水期货，呈中性 [8] - 库存社会库存129.2万吨环比降3.79%，厂内库存71.6万吨环比增0.70%，港口稀释沥青库存15万吨环比降21.05%，社会和港口去库、厂内累库，偏多 [8] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20上方，呈中性 [8] - 主力持仓主力持仓净多且多增，偏多 [8] - 预期炼厂近期排产减产降供应压力，旺季需求恢复不及预期且低迷，库存去库，原油走强成本支撑短期走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2511在3497 - 3537区间震荡 [8] - 利多因素原油成本相对高位有支撑 [10] - 利空因素高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [11] - 主要逻辑供应端压力仍处高位、需求端复苏乏力 [12] 基本面/持仓数据 - 行情概览展示了各合约如01 - 04合约等的相关指标现值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及期货收盘价、周度库存、开工率、产量等多方面数据 [15] - 基差走势展示了2020 - 2025年山东和华东基差走势 [18] - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [22] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [25] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [28][29] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2025年沥青、原油、燃料油比价走势 [33] - 各地区市场价走势展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [35] - 基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润展示了2019 - 2025年沥青利润走势 [37] - 焦化沥青利润价差走势展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [41] - 供给端 - 出货量展示了2020 - 2025年周度出货量走势 [44] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [46] - 产量展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势 [49] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2025年相关走势 [53] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [55] - 开工率展示了2021 - 2025年周度开工率走势 [58] - 检修损失量预估展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [60] - 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [63][64][65] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2025年社会和厂内库存走势 [67] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [70] - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口和进口走势 [73] - 展示了2020 - 2025年韩国沥青进口价差走势 [76] - 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [79] - 表观消费量展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [82] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比等走势展示了2019 - 2025年相关数据 [85][86] - 下游机械需求展示了2020 - 2025年沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势 [89][91] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率展示了2019 - 2025年重交沥青开工率走势 [94] - 按用途分沥青开工率展示了2019 - 2025年建筑和改性沥青开工率走势 [97] - 下游开工情况展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [100][102] - 供需平衡表展示了2025年部分月份月度沥青供需平衡相关数据 [105]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货提供2025年8月22 - 28日多个期货品种的套利数据，涉及动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品和股指期货等领域，包含基差、跨期、跨品种等数据，为投资分析提供参考[1][5][20][26][39][51] 各目录总结 动力煤 - 提供2025年8月22 - 28日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，基差在 - 109.4至 - 97.4元/吨之间，跨期数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年8月22 - 28日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据，如2025年8月22日能源基差为91.81元/吨，原油/沥青比价为6.22 [6] 化工商品 - 2025年8月22 - 28日化工基差数据显示，橡胶、甲醇、PTA等品种基差有不同变化，如橡胶基差在 - 1055至 - 860元/吨之间 [8] - 化工跨期数据展示了橡胶、甲醇等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价差，如橡胶5月 - 1月跨期价差为85元/吨 [10] - 化工跨品种数据给出2025年8月22 - 28日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等品种的跨品种价差，如2025年8月28日LLDPE - PVC价差为2418元/吨 [10] 黑色 - 2025年8月22 - 28日黑色基差数据表明，螺纹钢、铁矿石等品种基差有波动，如螺纹钢基差在151.0至182.0元/吨之间 [20] - 黑色跨期数据呈现螺纹钢、铁矿石等品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月跨期价差为41.0元/吨 [19] - 黑色跨品种数据给出2025年8月22 - 28日螺/矿、螺/焦炭等品种的跨品种数据，如2025年8月28日螺/矿为3.99 [19] 有色金属 国内市场 - 2025年8月22 - 28日国内有色金属基差数据显示，铜、铝等品种基差有变化，如铜基差在 - 250至310元/吨之间 [27] 伦敦市场 - 2025年8月28日伦敦市场LME有色数据包含LME升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏等，如铜LME升贴水为(82.79)，沪伦比为8.06 [35] 农产品 - 2025年8月22 - 28日农产品基差数据显示，豆一、豆二、豆粕等品种基差有波动，如豆一基差在48至133元/吨之间 [40] - 农产品跨期数据展示了豆一、豆二、豆粕等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价差，如豆一5月 - 1月跨期价差为48元/吨 [40] - 农产品跨品种数据给出2025年8月22 - 28日豆一/玉米、豆二/玉米等品种的跨品种数据，如2025年8月28日豆一/玉米为1.81 [40] 股指期货 - 2025年8月22 - 28日期货股指基差数据显示，沪深300、上证50等品种基差有变化，如沪深300基差在 - 16.00至3.38之间 [52] - 股指期货跨期数据呈现沪深300、上证50等品种次月 - 当月、次季 - 当季的跨期价差，如沪深300次月 - 当月跨期价差为 - 7.8 [52]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 尽管地缘溢价消散且宏观偏空但当前油价低估，自身基本面良好，迎来左侧布局良机，若地缘溢价重新打开油价有上升空间 [2] - 甲醇供应压力增大市场弱势，建议暂时观望 [4] - 尿素处于低估值与弱驱动局面，下方空间有限，建议逢低关注多单 [6] - 橡胶中期多头思路，短期震荡宜中性偏多思路，回调短多快进快出，多RU2601空RU2509可部分平仓 [10][13] - PVC供强需弱且高估值，基本面差，关注逢高空配机会 [13] - 苯乙烯长期BZN或将修复，库存去库拐点出现价格或将反弹 [15][16] - 聚乙烯价格或将震荡上行 [18] - 聚丙烯供需双弱库存压力高，建议逢低做多LL - PP2601合约 [19] - PX有望维持低库存，估值下方有支撑，关注跟随原油逢低做多机会 [21][22] - PTA加工费有望持续修复，关注跟随PX逢低做多机会 [23] - 乙二醇供给过剩，中期港口库存或累库，估值存在下行压力 [24] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情：WTI主力原油期货收涨0.46美元，涨幅0.72%，报64.32美元；布伦特主力原油期货收涨0.47美元，涨幅0.69%，报68.27美元；INE主力原油期货收涨0.60元，涨幅0.13%，报473元 [1] - 数据：新加坡ESG油品周度数据，汽油库存去库1.67百万桶至13.49百万桶，环比去库11.01%；柴油库存去库0.37百万桶至9.33百万桶，环比去库3.77%；燃料油库存累库1.69百万桶至24.72百万桶，环比累库7.33%；总成品油去库0.35百万桶至47.54百万桶，环比去库0.72% [1] 甲醇 - 行情：8月28日01合约涨1元/吨，报2373元/吨，现货跌18元/吨，基差 - 141 [4] - 基本面：国内开工回升且有提升空间，供应量增大；进口到港走高，港口库存累至高位；需求端港口MTO利润改善但需求弱，传统需求未好转 [4] 尿素 - 行情：8月28日01合约涨16元/吨，报1753元/吨，现货涨10元/吨，基差 - 53 [6] - 基本面：检修装置增多，国内开工回落，日产低于18.5万吨，企业利润中低位；需求端复合肥开工回落，农业需求淡季，出口需求集中；库存方面企业库存走高且同比处于高位 [6] 橡胶 - 行情：NR和RU震荡整理 [9] - 多空观点：多头认为东南亚天气和橡胶林现状或助增产，季节性下半年转涨，中国需求预期转好；空头认为宏观预期不确定，需求淡季，供应利好不及预期 [10] - 行业数据：山东轮胎企业全钢胎开工负荷62.78%，较上周走低1.76个百分点，较去年同期走高3.95个百分点，全钢轮胎出口好；半钢胎开工负荷74.57%，较上周走高0.19个百分点，较去年同期走低4.06个百分点，半钢轮胎厂下游库存消耗慢；中国天然橡胶社会库存121.7万吨，较上期增加0.4万吨，增幅0.34%；深色胶社会总库存72.6万吨，较上期增加0.4%；浅色胶社会总库存49.2万吨，较上期增加0.26%；青岛天然橡胶库存47.7（ - 0.84）万吨 [11] - 现货价格：泰标混合胶14800（ + 100）元，STR20报1825（ + 15）美元，STR20混合1825（ + 20）美元，江浙丁二烯9350（ + 50）元，华北顺丁11700（0）元 [12] PVC - 行情：PVC01合约下跌3元，报4946元，常州SG - 5现货价4700（ - 10）元/吨，基差 - 246（ - 7）元/吨，9 - 1价差 - 151（ - 4）元/吨 [13] - 基本面：成本端持稳，整体开工率77.6%，环比下降2.7%；需求端下游开工42.7%，环比下降0.1%；厂内库存30.6万吨（ - 2.1），社会库存85.3万吨（ + 4.1）；企业综合利润位于年内高位，检修量少，产量高，下游开工处于五年期低位，出口预期转弱 [13] 苯乙烯 - 行情：现货和期货价格下跌，基差走弱 [15] - 基本面：BZN价差处同期较低水平，向上修复空间大；成本端纯苯开工中性震荡，供应量宽；供应端开工持续上行，港口库存大幅累库；需求端三S整体开工率震荡上涨 [15][16] 聚烯烃 聚乙烯 - 行情：期货价格下跌 [18] - 基本面：市场期待利好政策，成本端有支撑，现货价格无变动，估值向下空间有限；整体库存高位去化，需求端农膜原料开始备库，开工率低位震荡企稳；长期矛盾转移，价格或将震荡上行 [18] 聚丙烯 - 行情：期货价格下跌 [19] - 基本面：中海油大榭石化一体化装置投产，丙烯供应边际回归；需求端下游开工率低位震荡；8月计划产能投放45万吨，季节性旺季或将来临，供需双弱库存压力高；建议逢低做多LL - PP2601合约 [19] 聚酯 PX - 行情：PX11合约下跌54元，报6886元，PX CFR下跌5美元，报849美元，按人民币中间价折算基差68元（ + 9），11 - 1价差58元（ - 22） [21] - 基本面：中国负荷84.6%，环比上升0.3%；亚洲负荷76.3%，环比上升2.2%；国内装置变化不大，海外泰国53万吨装置、沙特134万吨装置重启；PTA负荷70.4%，环比下降2.5%；8月中上旬韩国PX出口中国29.4万吨，同比上升5.5万吨；6月底库存413.8万吨，月环比下降21万吨；PXN为264美元（0），石脑油裂差98美元（ - 13） [21] PTA - 行情：PTA01合约下跌32元，报4792元，华东现货下跌60元/吨，报4775元，基差 - 24元（ - 6），9 - 1价差 - 56元（ - 16） [23] - 基本面：负荷70.4%，环比下降2.5%；下游负荷89.9%，环比下降0.1%；终端加弹负荷下降1%至78%，织机负荷下降3%至65%；8月22日社会库存（除信用仓单）220万吨，环比去库5万吨；现货加工费下跌30元，至213元，盘面加工费下跌11元，至313元 [23] 乙二醇 - 行情：EG01合约下跌16元，报4465元，华东现货下跌26元，报4527元，基差66元（ + 5），9 - 1价差 - 41元（ + 5） [24] - 基本面：负荷75.1%，环比上升2.7%；下游负荷89.9%，环比下降0.1%；终端加弹负荷下降1%至78%，织机负荷下降3%至65%；进口到港预报5.4万吨，华东出港8月27日1万吨；港口库存50万吨，去库4.7万吨；石脑油制利润为 - 356元，国内乙烯制利润 - 581元，煤制利润1104元；成本端乙烯上涨至842美元，榆林坑口烟煤末价格下跌至520元 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，缩量震荡，多空均减仓且空头减少较多，行情短期或将震荡盘整；技术上价格收60日均线之上但均线支撑薄弱，短期指标KDJ上升且在弱势区域运行，趋势指标下降、多头力量下降、空头力量上升，多空力量胶着；沪锌ZN2510预计震荡盘整 [2][21] 各部分总结 基本面指标 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌板产量107.22万吨，1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨，基本面偏多 [2] - 现货22290，基差 - 20，基差指标中性 [2] - 8月27日LME锌库存较上日减少5500吨至60025吨，8月27日上期所锌库存仓单较上日减少153吨至36213吨，库存指标偏多 [2] - 昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下且20日均线向下，盘面指标偏空 [2] - 主力净空头且空减，主力持仓指标偏空 [2] 期货行情 - 8月27日各交割月份锌期货有不同的开盘价、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌情况、成交量、成交额及持仓手数变化 [3] 现货市场行情 - 8月27日国内主要现货市场中，锌墙矿（林州）价格16970元/吨、跌30元/吨，锌锭（奥上）价格22290元/吨、跌40元/吨，镀锌板（中国）价格4074元/吨、跌15元/吨，镀锌管价格4485元/吨、跌7元/吨，锌合金（宁波）价格22820元/吨、跌10元/吨，锌粉（长沙）价格27420元/吨、跌10元/吨，氧化锌（泰州）价格20900元/吨，次氧化锌价格7726元/吨 [4] 库存统计 - 2025年8月14 - 25日全国主要市场锌锭社会库存呈上升趋势，8月25日合计12.48万吨，较8月18日增0.97万吨，较8月21日增0.74万吨 [5] 仓单报告 - 8月27日期货交易所锌仓单总计36213吨，较上日减少153吨，各地区仓库有不同的期货数量及增减情况 [6] LME锌库存 - 8月27日新加坡港LME锌库存前日65525吨，出库5500吨，今日库存60025吨，变动 - 5500吨，注册仓单41775吨，注销仓单18250吨，注销占比30.40% [8] 冶炼厂价格行情 - 8月27日全国市场锌锭冶炼厂中，湖南未川治炼（0锌锭）价格22540元/吨、跌10元/吨，辽宁葫芦岛锌业（0锌锭）价格22870元/吨、跌10元/吨，广东中金岭南（0锌锭）价格22270元/吨、跌10元/吨，云南驰宏锌猪（0锌锭）价格21970元/吨、跌10元/吨，河南蒙光金铅（0锌锭）价格22310元/吨、跌10元/吨，甘肃白银有色（0锌锭）价格22015元/吨、跌10元/吨 [14] 精炼锌产量 - 2025年6月涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [16] 加工费行情 - 8月27日不同地区50%品位锌精矿加工费有不同的最低价、最高价和均价，进口48%品位锌精矿加工费均价85美元/千吨 [18] 会员成交及持仓排名 - 8月27日上海期货交易所会员锌（zn2510合约）成交及持仓排名中，各期货公司会员有不同的成交量、持买单量、持卖单量及与上交易日的增减变化 [20]