欧佩克+产量调整计划 - 欧佩克+计划在10月5日会议上批准至少13.7万桶/日的新一轮原油产量上调 [1] - 自4月起已累计上调产量配额超250万桶/日（占全球需求2.4%） [1] - 增产旨在提升市场份额并响应美国降低油价压力 [1] 原油价格动态 - 年初油价突破80美元/桶 但4月后主要在60-70美元区间波动 [2] - 9月27日因乌克兰袭击俄罗斯能源设施 油价升至70美元/桶（8月1日以来最高） [2] - 俄罗斯炼化产能与出口运输受阻推高油价 [2] 减产措施调整进程 - 8个成员国9月底前完全取消220万桶/日的自愿减产 [3] - 10月起启动取消165万桶/日减产措施 当月先上调13.7万桶/日 [3] - 第三项减产措施（200万桶/日）将持续至2026年底 [3] - 阿联酋获准在4-9月期间增产30万桶/日 [3] 产能执行情况 - 多数欧佩克+成员国处于满负荷生产状态 [3] - 实际增产量未达到承诺规模 [3] - 最终增产决议尚未敲定 [3]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年9月23日 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%, 同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为36.3734%，环比减少0.06个百分点， 全国样本企业出货31.36万吨，环比增加31.10%,样本企业产量为60.7万吨，环比减少0.16%, 样本企业装置检修量预估为69.9万吨，环比增加2.95%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。 下周或将增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为34.4%，环比减少0.01个百分点，低于历史平均水平；建筑沥 青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为20.2298%，环比增加 1.71个百分点，高于历史平均水平；道路改性沥青开工率为30.31%，环比增加1.69个百分 点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为36.57%，环比增加0.50个百分点，低于历史平均 水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。 1、基本面: 偏多。 成本端来看，日度加工沥青利润为- ...

主力合约与基差： 2025年9月17日，国内SC原油主力合约小幅上扬1.07%至499.3元/桶，而WTI 和Brent价格（均为64.55和68.49美元/桶）维持稳定，盘整特征明显。价 差方面，SC-Brent和SC-WTI价差分别走强0.92美元/桶至1.78和5.72美元/ 桶，显示SC原油相对外盘的溢价扩大，可能与国内仓单减少（上期所中质 含硫原油仓单环比减少32万桶）及亚洲炼厂需求阶段性回升有关。Brent- WTI价差稳定于3.94美元/桶，反映大西洋盆地供需相对均衡。 持仓与成交： 需求分歧对冲供应趋紧，油价反弹动能趋弱 一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn SC仓单库存大幅减少32万桶至540.1万桶，显示国内交割资源紧张，对近月 合约形成支撑；燃料油仓单增加2.56万吨，或反映炼厂成品油供应压力。 产业链供需及库存变化分析 供给端：俄罗斯原油出口因乌克兰无人机袭击波罗的海港口而下降，加剧 短期供应扰动。美国页岩油生产边际收缩，EI ...

A sustained move under the 52-week moving average will signal the presence of sellers. If this generates enough downside momentum then look for a drive toward the swing bottom at $61.12, followed by a Fibonacci level at $60.26. The latter is a potential trigger point for an acceleration to the downside.Overcoming the 52-week moving average will indicate the return of buyers. However, the subsequent rally could be a labored event with a pair of pivots at $64.56 and $65.41 providing resistance initially, foll ...

报告行业投资评级 - 对原油行业投资评级为再次观望 [1] 报告的核心观点 - 2025年9月12日，国际原油价格下跌，供应增加抑制原油价格反弹 [1] - 原油趋势强度为0，处于中性状态 [8] 根据相关目录分别进行总结 全球基准原油价格动态 - 布伦特原油价格67.49美元/桶，日变化1.1美元/桶，北海油田检修量达峰值、波兰击落俄无人机推升地缘溢价 [2] - WTI原油价格63.67美元/桶，日变化1.04美元/桶，库欣库存周降280万桶、战略储备回购启动 [2] - 迪拜原油价格71.72美元/桶，日变化0.84美元/桶，中东炼厂进料需求旺盛、11月现货升水创新高 [2] - 穆尔班原油价格70.1美元/桶，日变化 -1.02美元/桶，官方售价下调1.02美元/桶，应对亚洲买家转购美西原油 [2] - 乌拉尔原油价格57.91美元/桶，日变化0.54美元/桶，印度炼厂逢低采购、波罗的海装船量环比增15% [2] 区域原油价差 - 布伦特 - WTI价差3.9美元/桶，因库欣库存下降，美湾出口设施拥堵加剧、欧洲套利窗口关闭 [3] - 迪拜 - 阿曼价差0.28美元/桶，受中东OSP下调影响，沙特削减亚洲长协量、现货市场竞争白热化 [5] - ESPO - 迪拜价差 -1.41美元/桶，因俄罗斯出口增加，俄油公司规避限价新招为混合阿曼原油交付 [5] - 米德兰 - 库欣价差0.95美元/桶，因管道运力紧张，EPIC管道故障导致二叠纪盆地积压超500万桶 [5] 装置影响 - Cosmo石油10万桶/日装置8月27日至10月初维护，影响萨卡伊原油，日本汽油库存降至5年同期低位、紧急释放储备 [5] - 中石化镇海20万桶/日装置推迟至9月底维护，影响ESPO原油，舟山原油商业库存突破历史峰值 [5] - BP鹿特丹18万桶/日装置9月15日至11月10日维护，影响北海福蒂斯，欧洲柴油裂解价差扩大1.2美元/桶 [5] - Reliance66万桶/日装置10月计划检修，影响中东重质原油，印度提前囤货致中东燃料油贴水收窄 [5] 关键原油贸易动态 - 波斯湾 - 日本VLCC运费w64.5，周变化0.15，红海航线保费上调300%、船东绕行好望角 [6] - 美湾 - 中国VLCC运费845万美元，周变化 +190万美元，巴拿马运河限行导致运力紧张 [6] - 新加坡 - 华东LR2运费235万美元，周变化0.12，中国保税油需求激增、船期排至3周后 [6] - 西非 - 中国Suezmax运费w107.5，周变化0.08，印度采购转向西非、挤占远东运力 [6] 不同油种比较 - 92号汽油裂解价差22美元/桶，亚洲FOB价格83.27美元/桶，波斯湾 - 日本航线VLCC运费w64.5（+15%），印尼Pertamina紧急采购10月船货、东南亚库存降至3周低位 [6] - 0.5%低硫船燃裂解价差6.93美元/桶，亚洲FOB价格492.08美元/桶，新加坡 - 华东航线LR2运费235万美元（+12%），中国保税加油需求激增、舟山锚地等待船舶达23艘 [6] - 10ppm柴油裂解价差19美元/桶，亚洲FOB价格88.12美元/桶，中东 - 西非航线Suezmax运费w107.5，非洲柴油发电需求旺季、西非进口量创历史记录 [6] - 380CST高硫燃料油裂解价差 -2.25美元/桶，亚洲FOB价格426美元/桶，新加坡 - 澳洲航线Aframax运费190万美元，澳洲Viva炼厂重启延迟、区域性供应过剩持续 [6] 关键市场新闻 - 8月份欧佩克 + 原油产量平均为4240万桶/日，比7月份增加50.9万桶/日，此前欧佩克 + 提高了原油产量 [9] - 国际能源署将2025年世界石油需求增长预测上调至每天74万桶，此前预测为每天68万桶 [9]

供应压力叠加需求转弱 原油上行阻力加大 一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 09月10日，SC原油主力合约价格小幅走高，收报486.2元/桶（+0.7%），日 内波动区间为481.0-490.5元/桶。WTI和Brent原油期货价格持平，维持 62.77美元/桶和66.53美元/桶。SC与Brent、WTI价差分别扩大至1.74美元/ 桶（+41.46%）和5.5美元/桶（+10.22%），显示国内原油期货相对外盘的 溢价增强。值得注意的是，SC连续-连3价差大幅回落至-0.3元/桶（前值 4.0元/桶），近月贴水加深，反映市场对短期供应宽松的预期。 产业链供需及库存变化分析 供给端：俄罗斯因炼油厂遇袭事件，将9月西部港口石油出口量上调11%至 210万桶/日，地缘冲突扰动下实际出口不减反增，可能加速其通过原油出 口弥补炼油损失的策略。美国方面，白宫拟要求大型炼油厂分担小型炼厂 生物燃料掺混豁免额度，若政策落地或削弱炼厂进口原油需求。此外， OPEC+线上会议评估市场动向，美国能源部长预计经济复苏将推动需求回 升，但尚未见产油国具体产量调整信号。 需求端：美国EIA数据显示，09月0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜以色列空袭卡塔尔哈马斯驻地提升地缘担忧风险情绪，加沙局势难有改善，EIA短期能源展望对未来价格呈悲观态度，API库存超预期累库使价格承压，短期关注地缘情况变动，油价预计震荡运行，短线480 - 490区间运行，长线多单持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2510基本面，以色列在卡塔尔空袭哈马斯领导人升级军事行动，白宫称不利于美以利益；EIA预计未来几个月全球油价大幅下跌，布伦特原油价格将从8月平均每桶68美元跌至2025年第四季度平均每桶59美元；美国截至3月的12个月内就业岗位总数可能比之前估计少91.1万个，综合判断为中性 [3] - 9月9日阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价，基差37.67元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至9月5日当周API原油库存增加125万桶，预期减少186.9万桶；至8月29日当周EIA库存增加241.5万桶，预期减少203.1万桶；库欣地区库存至8月29日当周增加159万桶，前值减少83.8万桶；9月9日上海原油期货库存为572.1万桶不变，偏空 [3] - 20日均线偏平，价格在均线下方，中性 [3] - 截至9月2日，WTI原油主力持仓多单且多减，布伦特原油主力持仓多单且多增，中性 [3] 近期要闻 - 9日卡塔尔首都多哈传出爆炸声，以色列国防军和国家安全总局承认对多哈袭击事件负责，称对哈马斯高层成员进行“精准打击”，袭击目标是哈马斯高级领导人哈利勒·哈亚在多哈的所在地，且特朗普“批准”了此次袭击，袭击时哈马斯高层正在讨论美国提出的加沙停火提案 [5] - 美国政府表示截至3月的12个月内就业岗位总数可能比之前估计少91.1万个，数据修正意味着非农就业岗位平均每月增加约7.1万个而非14.7万个，美国金融市场反应不大，经济学家认为对货币政策影响不大，美联储预计下周三恢复降息 [5] - 当地时间9日晚，到访埃及的伊朗外长阿拉格齐和国际原子能机构总干事格罗西宣布伊朗与国际原子能机构达成新合作协议，核心议题是构建合作新框架，这是6月以色列美国轰炸伊朗关键核设施后双方首次会晤 [5] 多空关注 - 利多因素未提及 - 利空因素包括俄乌停火有望实现、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、美国对俄能源出口进行二级制裁、中美关税豁免期再度延长、中东局势有恶化 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突降低，贸易关税问题风险上升，中长期等待旺季结束供应增加 [6] 基本面数据 - 每日期货行情显示，布伦特原油结算价从66.02涨至66.39，涨幅0.56%；WTI原油结算价从62.26涨至62.63，涨幅0.59%；SC原油结算价从476.2涨至483.4，涨幅1.51%；阿曼原油结算价从69.42涨至69.76，涨幅0.49% [7] - 每日现货行情显示，英国布伦特Dtd结算价从66.71涨至66.93，涨幅0.33%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）结算价从62.26涨至62.63，涨幅0.59%；阿曼原油环太平洋结算价从69.38涨至70.05，涨幅0.97%；胜利原油环太平洋结算价从64.29涨至64.68，涨幅0.61%；迪拜原油环太平洋结算价从69.26涨至69.82，涨幅0.81% [9] - API库存走势展示了6月27日至9月5日的库存数据及增减情况 [10] - EIA库存走势展示了6月27日至8月29日的库存数据及增减情况 [13] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓情况，从7月1日至9月2日有相应的净多持仓及增减数据 [16] - 布伦特原油基金净多持仓情况，从7月1日至9月2日有相应的净多持仓及增减数据 [18]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产减产降低供应压力但下周或增加压力，需求端整体需求不及预期且低迷，库存持平，原油走强成本支撑短期内有所走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2511在3531 - 3571区间震荡 [8][10] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行且欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应端压力仍处高位、需求端复苏乏力 [13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周产能利用率31.3998%，环比降1.44个百分点；全国样本企业出货26.38万吨，环比增11.17%；样本企业产量52.4万吨，环比降4.37%；样本企业装置检修量预估68.2万吨，环比增5.25%，炼厂减产降供应压力，下周或增压力 [8] - 需求端重交沥青开工率29.3%，环比降0.05个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率17.1358%，环比增0.15个百分点；道路改性沥青开工率28.33%，环比持平；防水卷材开工率33.86%，环比增3.26个百分点，当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 - 629.11元/吨，环比增5.60%，周度山东地炼延迟焦化利润740.6729元/吨，环比降6.05%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少，原油走强预计短期内支撑走强 [9] - 基差方面，9月2日山东现货价3540元/吨，11合约基差为 - 3元/吨，现货贴水期货，中性 [11] - 库存方面，社会库存127万吨，环比降1.70%；厂内库存67.4万吨，环比降5.86%；港口稀释沥青库存19万吨，环比增26.67%，社会和厂内库存去库，港口库存累库，中性 [11] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净多，多增，偏多 [11] 沥青行情概览 - 展示了各合约昨日行情指标值、前值、涨跌及涨跌幅，包括合约价格、周度库存、开工率等数据 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了沥青山东基差走势和华东基差走势图表 [20][21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势图表 [23][24] - 沥青原油价格走势展示了沥青、布油、西德州油价格走势图表 [26][27] - 原油裂解价差展示了沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势图表 [29][30][31] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了相关比价走势图表 [33][35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了山东重交沥青走势图表 [36][37] 沥青基本面分析 - 利润分析：展示了沥青利润和焦化沥青利润价差走势图表 [38][39][41][43] - 供给端：展示了出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等相关图表 [44][46][49][53][56][59][61] - 库存：展示了交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比等相关图表 [64][68][71] - 进出口情况：展示了沥青出口走势、进口走势、韩国沥青进口价差走势图表 [74][75][78][79] - 需求端：展示了石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比等）、下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量走势、挖掘机月开工小时数走势等）、沥青开工率（重交沥青、按用途分等）、下游开工情况（鞋材用sbs改性沥青开工率等）相关图表 [80][83][86][90][95][98][99] - 供需平衡表：展示了2024年8月 - 2025年8月沥青月度供需平衡表 [104][105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率环比增，炼厂增产提升供应压力，下周或降压力 [7] - 需求端各类沥青及相关开工率有升有平，但总体低于历史平均水平 [7] - 成本端沥青加工亏损增加，原油走弱短期内支撑走弱 [8] - 预计短期内盘面窄幅震荡，沥青2510在3430 - 3476区间震荡 [9] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [12][13] - 主要逻辑是供应压力高位、需求复苏乏力 [14] 根据相关目录总结 每日观点 - 供给端2025年8月排产环比降、同比增，本周产能利用率、产量环比增加，出货量环比减少，装置检修量环比减少，炼厂增产提升供应压力，下周或减少 [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材等开工率有升有平，总体低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润环比增加，周度山东地炼延迟焦化利润环比增加，沥青加工亏损增加，原油走弱短期内支撑走弱 [8] - 基本面偏空；基差方面8月19日山东现货升水期货，偏多；库存方面社会库存去库、厂内库存累库、港口库存去库，中性；盘面MA20向下，10合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [7][10] - 预计短期内盘面窄幅震荡，沥青2510在3430 - 3476区间震荡 [9] - 利多因素是原油成本相对高位有支撑，利空因素是高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [12][13] - 主要逻辑是供应压力高位、需求复苏乏力 [14] 沥青行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、周度库存、周度开工率、周度产量及减损量、周度出货量、沥青焦化利润、注册仓单数、延迟焦化沥青价差等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [17] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2025年山东基差和华东基差走势 [20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [24] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [27] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [30][31] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2025年沥青、原油、燃料油比价走势 [35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [37] 沥青基本面分析 - 利润分析：展示了2019 - 2025年沥青利润及焦化沥青利润价差走势 [39][43] - 供给端：展示了周度出货量、稀释沥青港口库存、周度和月度产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、周度开工率、检修损失量预估等数据走势 [45][47][50] - 库存：展示了交易所仓单、社会库存、厂内库存、厂内库存存货比等数据走势 [65][69][73] - 进出口情况：展示了沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [76][79] - 需求端：展示了石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比）、下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况）等数据走势 [82][85][88] - 供需平衡表：展示了2024年8月 - 2025年8月月度沥青供需平衡情况 [108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上美国CPI符合预期，降息预期升温；供应端美俄会谈有积极氛围但无实质内容，OPEC+增产，美国钻井数微增；需求端美国成品油需求向旺季高峰迈进，三大机构对需求增速预测有分歧；策略上短期美俄会谈落地油价缺利多驱动可轻仓试空，中长期关注旺淡季过渡期逢高抛空机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 国际原油分析 - 本周（8.11 - 8.15）国际油价低位震荡，截至8月15日，WTI和Brent结算价63.31美元/桶（-2.17%）和66.21美元/桶（-1.56%），INE SC结算价500.62元/桶（-3.45%） [10] - 美国7月CPI发布通胀大致符合预期，市场预期美联储9月降息，美股走高，截至8月15日，标普500指数6449.8继续反弹，VIX波动率15.09处较低位置 [14] - 截至8月15日，原油波动率ETF 37.22，美元指数97.8467，原油波动率因美俄不确定性回升，美元指数因降息预期震荡回落 [16] - 截至8月12日，WTI管理基金净多头持仓环比上月减少3.25万张至4.89万张，周度跌幅39.9%；投机净多头增加0.74万张至6.79万张，周度增幅12.2%，旺季将见顶，制裁风险缓和后市场多头对油价上涨押注减弱 [19] 原油供应端分析 - 7月欧佩克产量较上月增幅扩大，增加26.2万桶/日至2754.3万桶/日，大多国家增产，部分国家履行补偿减产计划 [25] - 欧佩克9个成员国7月产量为2288万桶/日，环比减少32万桶/日，总体9国超产幅度较上月减小 [29] - 7月沙特原油产量增加17万桶/日至952.6万桶/日，伊朗产量减少1.2万桶/日至324.5万桶/日，伊朗受制裁和战争影响产量下滑 [31] - OPEC统计口径显示俄罗斯7月原油产量912万桶/日，环比增加9.5万桶/日；IEA统计口径显示其产量为920万桶/日，环比增加0.1万桶/日，增产计划下产量回升但仍处低位 [37] - 截至8月15日的一周，美国在线钻探油井数量412座，较前周增加1座，同比减少71座，二叠纪区域钻机数下降，原油增量空间或受限 [41] - 截至8月8日的一周，美国原油产量边际下滑至1332.7万桶/日，较前周增加4.3万桶/日，同比增加0.2%，上半年低油价影响开始显现，但钻井效率提升使产量不会断崖式下滑 [43] 原油需求端分析 - 据EIA截至8月8日当周，美国成品油单周及四周平均需求均回升，向旺季第二个高峰迈进，上周石油产品四周平均总需求为2115.9万桶/日，同比高2.89% [47] - 本周美国汽油裂解价差及取暖油裂解价差均回升，截至8月15日，汽油裂解价差为24.25美元/桶，取暖油裂解价差为30.65美元/桶，裂解价差主导因素由成品油切换至原油成本端 [55] - 截至8月15日，ICE柴油裂解价差为23.71美元/桶，取暖油裂解价差为29.14美元/桶，欧洲柴油因低库存和旺季补库需求表现好于取暖油，近两周柴油累库使裂解价差回落 [59] - 7月中国原油加工量同比增加399.8万吨至6306万吨（+6.77%）；进口量同比增加486.4万吨至4720.4万吨（+11.49%），进口量环比回落属季节性波动 [62] - 三大国际机构对今年需求增速有分歧，7月EIA、IEA、OPEC预计今年全球原油需求增速分别为89万桶/日（↑）、68万桶/日（↓）及130万桶/日（-），明年增速分别为119万桶/日、70万桶/日及140万桶/日 [66] 原油库存端分析 - 截至8月8日，EIA商业原油库存较上周增加303.6桶至4.2670亿桶，同比减少0.92%；SPR库存增加22.6万桶至4.032亿桶；库欣原油库存增加4.5万桶至2305.1万桶，美国原油库存回升使前期低库存对油价的支撑减弱 [67] - 截止8月8日当周，美国原油净进口量较前周增加69.9万桶/日至334.3万桶/日，炼厂加工量较上周增加5.6万桶/日至1718万桶/日，炼厂开工率较上周坚守0.5%至96.4% [70] - 截至8月15日，WTI M1 - M2月差0.82美元/桶，M1 - M5月差1.8美元/桶，月差指标转弱，随着美国成品油需求见顶和欧佩克增产，月差或继续回落 [73] - 截至8月15日，Brent M1 - M2月差0.55美元/桶，M1 - M5月差为1.25美元/桶，Brent月差和WTI月差呈正套格局但周度转弱 [76] 原油供需平衡差异 - 8月EIA预测，今年全球石油供应日均1.0536亿桶，需求日均1.0372亿桶，日均过剩量达164万桶，较上月过剩量增加，因OPEC+提前结束减产计划，今年供应压力更大 [79] - 本周美国基本面数据显示单周旺季需求回落，期限结构走平，Brent因柴油需求前期强劲能支撑更强势正套结构，国际油品维持正套结构，但旺季需求转弱且欧佩克增产时，期限结构可能转变 [82]