周四，油价小幅走高，投资者正在评估美国可能对俄罗斯实施进一步制裁，以及委内瑞拉油轮遭封锁所 引发的供应风险。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨0.21美元，涨幅为0.38%，收于每桶 56.15美元。 BOK Financial交易部高级副总裁丹尼斯·基斯勒（Dennis Kissler）表示："原油期货正试图从委内瑞拉石 油出口封锁中寻找支撑。如果封锁持续下去，该地区的产量很可能被迫关停，因为已无目的地可运送原 油。" 据媒体周三援引知情人士消息报道，若莫斯科未能与乌克兰达成和平协议，美国正准备对俄罗斯能源部 门实施新一轮制裁。不过，一名白宫官员向路透社表示，唐纳德·特朗普总统尚未就对俄制裁作出任何 决定。 基斯勒指出："如果俄乌之间无法达成和平协议，针对俄罗斯的打击可能会升级，从而迅速收紧全球供 应。再加上委内瑞拉石油出口受阻，当前的原油价格或许被低估了。" 周四，油价小幅走高，投资者正在评估美国可能对俄罗斯实施进一步制裁，以及委内瑞拉油轮遭封锁所 引发的供应风险。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨0.21美元，涨幅为0.38%，收于每桶 56.15 ...

在本轮计价周期内，国际原油价格走势先抑后扬，但整体均价仍较上一周期有所下降。 金联创成品油分析师王延婷表示，本轮计价周期之初，市场关注焦点集中于新一轮乌克兰问题会谈，但 地缘政治局势并未真正缓解，未能对油价形成持续支撑。 来源：中国经营报 12月8日，国家发展改革委发布信息，近期国际市场油价波动运行，按照现行成品油价格机制，自当日 24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均降低55元。 《中国经营报》记者梳理发现，本次调价是2025年以来的第十一次下调。至此，年内成品油调价呈 现"七涨十一跌六搁浅"的格局。 本轮调价后，折合升价，92号汽油、95号汽油及0号柴油每升分别下调0.04元、0.05元和0.05元。以油箱 容量50升的普通私家车估算，加满一箱92号汽油将节省2元左右。 金联创原油分析师韩政己表示，从当前局势看，美委局势存在多种可能的发展方向。对于原油市场来 说，持续升级的紧张局势在近期对油价的影响正逐渐变大。市场数据显示，截至2025年，委内瑞拉目前 原油日产量为110万桶。若该国局势进一步升级，这部分原油供应将面临风险。若美委双方爆发冲突， 则势必会对全球原油市场产生剧烈影响。 在市场供应方面，石 ...

技术分析 - 原油价格目前处于多重关键阻力位下方，包括200日移动均线（约60.96美元）、周五高点（60.50美元）和50日移动均线（59.67美元），形成了一个厚重的“天花板” [1] - 市场动能转弱，交易员正关注59.23美元至58.44美元的短期回撤区域，将其视为下一个关键支撑区间 [1] - 目前卖方的路径比买方更为清晰，市场行为也反映出这一认知，技术面整体对多头不利 [1] 地缘政治与供应风险 - 市场正在关注进展缓慢的乌克兰和平谈判，任何停火或突破都可能释放更多俄罗斯原油供应，从而对价格构成压力 [2] - 分析师警告，特朗普在乌克兰问题上的推动可能使全球供应量每日波动超过200万桶，具体取决于结果，这是一个巨大的范围，市场不愿对此进行激进的定价 [4] - 潜在的G7/欧盟对俄罗斯出口的新限制、美国对委内瑞拉的压力以及中国炼油商悄悄增加伊朗原油进口，共同构成了复杂且充满噪音的供应前景 [5] 宏观与政策影响 - 市场预计美联储本周将降息25个基点，定价概率约为84%，但这并未对原油提供足够支撑，因为会议意见存在分歧，且交易员不认为政策路径会一帆风顺 [3] - 更宽松的利率环境可能对油价有所帮助，但不足以压倒供应侧的不确定性 [3] - 市场缺乏明确的方向性指引，交易员既未追涨也未恐慌，而是在等待观望 [5] 市场情绪与总结展望 - 基本面并未提供太多支撑，即使只是关于乌克兰谈判的“讨论”也足以令市场情绪降温，分析师认为俄罗斯出口的恢复将对价格构成压力 [2] - 除非买家能够成功捍卫关键支撑位，否则市场前景倾向于看跌，技术面显示阻力最小的路径是下行 [6] - 如果卖方施压，59.23美元至58.44美元的回撤区域将成为观察逢低买入者的关键区域，在该区域被守住且消息面配合之前，市场偏向看跌 [6]

原油价格下跌 - WTI原油日内跌幅扩大至超过5.5%，失守70美元/桶整数位心理关口，至69.62美元 [1] - 布伦特原油期货也跌超5%，报71.55美元 [1] 市场情绪变化 - 伊朗导弹打击中东地区的美军基地之后，投资者对供应风险的担忧情绪降温 [1]

| 11/11/2 国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月17日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 立☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | な☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 在美国与伊朗重返谈判泉前,伊以冲突尚无明确的降级信号,尽管OPEG国家473万桶的有效闲置产能及OPEC+5月22.6 万桶/天的增产弹性意味着伊朗的原油出口量级能够在6个月左右的时间被弥补,但投资者仍应密切关注伊朗原油生产 及出口设施的遇袭风险及相应产生的短期供应减量,而根据2011年伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡的市场定价表现,本轮 布伦特原油近月合约的极端上行风险指向80-90美元/桶，仍建议投资者持有 ...