基本面及观点 尿素产业链周报 尿素产业链周报 2025/10/12 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：刘琛瑞 Z0017093 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着美玉米收割推进，供应压力增加，美玉米价格继续承压；国内东北产区新玉米单产理想，基层种植户认卖情绪强，市场购销活跃度略有好转，但新玉米水分高储存难，贸易商建库谨慎，收购价格偏弱；华北黄淮产区阴天使新玉米霉变增多，品质下降价格下跌，部分区域种植户出货意愿减弱，但多数种植户出售积极性仍高，需求跟进谨慎，盘面维持偏弱调整[3] - 新季玉米上市量增加，原料玉米供应压力加大价格走弱，玉米淀粉成本支撑下滑；下游造纸与淀粉糖行业假期存在停机检修，玉米淀粉实际需求减少，且行业库存偏高，木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍存，挤压玉米淀粉市场需求，淀粉市场维持偏空思路[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价（活跃合约）为2092元/吨，环比-31；玉米月间价差（1 - 5）为 -7元/吨；玉米淀粉月间价差（11 - 1）为 -86元/吨，环比 -3；黄玉米期货持仓量（活跃合约）为 -39308手，玉米淀粉期货持仓量（活跃合约）为552055手，环比128727；玉米期货前20名持仓净买单量为 -38911手，环比 -36940，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 -8137手，环比959；黄玉米注册仓单量为14009手，玉米淀粉注册仓单量为36709手，环比4954；主力合约CS - C价差为347元/吨，环比 -1 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价（活跃合约）为 -5美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓为413.5万张，环比13269；CBOT玉米非商业净多头持仓数量为 -51186张，环比 -15017 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为 -9.81元/吨；长春玉米淀粉出厂报价为2294.31元/吨，潍坊为2150元/吨，石家庄为1995.72元/吨；锦州港玉米平舱价为 -20元/吨；进口玉米到岸完税价格（CIF）为2.63元/吨，国际运费为0美元/吨；玉米淀粉主力合约基差为44，玉米主力合约基差为NAN；山东淀粉与玉米价差为202.31元/吨，环比86；木薯淀粉与玉米淀粉价差为2448.44元/吨，环比3；玉米淀粉与30粉价差为154.13元/吨，环比 -6 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为26.33百万公顷，产量为425.26百万吨，环比0.77；巴西预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为131百万吨，环比22.6；阿根廷预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为53百万吨，环比7.5；中国预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为295百万吨，环比44.3；乌克兰预测年度玉米产量为32百万吨，环比1.5 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为 -11.8万吨，北方港口玉米库存为25万吨；淀粉企业周度库存为115万吨，环比4.3；玉米进口数量当月值为 -10万吨，玉米淀粉出口数量当月值为6吨，环比1.44；饲料产量当月值为99.9万吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量为3.17万吨；山东玉米淀粉加工利润为2927.2元/吨，环比19；河北为24.49元/吨，环比10；吉林为119.27元/吨，环比 -10；酒精企业开机率为3.49%，淀粉企业开机率为54.96%，环比2.36 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为 -0.45%，60日历史波动率为9.68%，环比0.06；玉米平值看涨期权隐含波动率为 -0.86%，平值看跌期权隐含波动率为11.97%，环比 -0.86 [2] 行业消息 - 截至10月8日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积（780万公顷）的25.6%，比一周前高出5.8%，较去年同期领先7.9% [2] - 截至2025年10月9日，俄罗斯已经收获1.31亿吨谷物，收获进度接近90% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

黑色产业链日报 2025/10/13 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/10/13 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本 ...

期货从业证号： 大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 10 月 13 日 研究员：王玺圳 F03118729 投资咨询证号： Z0022817 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分 市场信息 大宗商品研究所 农产品研发报告 | 期货盘面 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CF01合约 | 13300 | -25 | 282,030 | -60601 | 563,408 | 8508 | | CF05合约 | 13360 | -15 | 71,815 | 9311 | 153,874 | 11989 | | CF09合约 | 13530 | -20 | 751 | 297 | 1,255 | 255 | | CY01合约 | 19360 | -15 | 11068 | -591 | 13632 | 3719 | | CY05合约 | 19590 | 35 | 4 | -10 | 18 | ...

期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 宏观经济 2025年10月13日 | 宏观国债研究员：刘洋 | | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3063825 | 交易咨询证号： Z0016580 联系方式： liuyang18036@greend h.com 证监许可【2011】1288号 成文时间：2025年10月13日星期一 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 17.4%。前9个月出口汽车（包括底盘）同比增长10.8%，1-8月同比 增长10.8%，去年全年增长15.5%。前9个月出口家电同比下降2.2% ，1-8月同比下降1.2%，去年全年增长14.1%。前9个月出口服装及衣 着附件同比下降2.5%，1-8月同比下降1.7%，去年全年增长0.3%。前 9个月出口玩具同比下降8.3%，1-8月同比下降5.2%，去年全年下降1 .7%。从出口品类金额的增减变化，我们可以观察到9月新兴产品和传 统产品的出口进一步分化。机电产品、高科技产品、集成电路的出口 增速扩大，传统的劳动密集型产品服装、玩具出口降幅扩大，家电出 口降幅扩大，汽车出口增长保持了平稳。 9月中国进口增长超预期。9月中国 ...

棕榈油震荡偏强运行 摘 要： 行情展望： 中美贸易局势尚存变数，宏观扰动加剧，风险抬升导 致资金避险情绪增强，棕榈油持续减仓，。马棕库存压力 较大，且 10 月仍处于增产季，压制棕榈油价格。不过预 计马棕库存或将面临拐点，印尼生柴继续推进，底部尚有 支撑，预计棕榈油价格低位震荡运行，关注逢低做多机会。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 棕榈油专题报告 1.棕榈油价格行情回顾 图 1：24度棕榈油均价走势（元/吨） 2. 供应情况分析 图 2：中国棕榈油进口数据 数据来源：钢联数据，宁证研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 数据来源：钢联数 ...

避险情绪增加，贵金属谨慎追高 摘 要： 节假日期间，美国政府停摆叠加国际政治动荡，避险情绪推动 黄金不断创出新高。但是在黄金创出 4000 点之上新高之后，市场 认为短期调整的压力加大，但对于黄金市场整体依然看多为主。关 于美联储降息，美联储内部分歧依然较大，给贵金属未来涨势注入 更多不确定性。在月底美联储降息预期之前，贵金属或仍然具有反 弹的动能，需要关注操作节奏。 美东时间 10 月 1 日 0 时，美国联邦政府因资金用尽，时隔近 七年再度"停摆"。数十万联邦雇员将被迫无薪休假，部分公共服 务或暂停、延迟，经济数据发布将受到影响。10 月非农数据由于政 府停摆原因，未能公布，所以后续市场的脉络跟踪起来有些困难。 就目前公布的货币政策会议纪要来看，美联储公布 9 月会议纪要显 示，美联储官员在上个月的政策会议上表现出今年进一步降息的意 愿，不过多位官员因通胀担忧而持谨慎态度。多数与会者认为，在 今年余下时间进一步放宽政策可能是合适的。所以美联储降息依然 具有较大不确定性。10 月 12 日晚间，美国副总统万斯在接受采访 时候，针对特朗普的最新关税威胁，释放了一些缓和的信号。但是 关税问题成为市场重新关注的焦 ...

双焦期货周度报告 2025年10月13日 首轮提涨落地 下游补库放缓 摘 要： 行情回顾：本周国内炼焦煤、焦炭市场涨后暂稳运行。第一 轮焦炭上涨于1日落地执行，捣鼓焦50-55元/吨，顶装焦70-75元 /吨 ；对于第二轮提涨预期，主流焦企开会后表示本周暂不提 及，或于下周择机再度进行推涨。 基本面分析：供应端， 吕梁、临汾部分煤矿国庆期间停产2- 8天，除区域个别矿井停产检修，但影响时间偏短，整体产量相对 平稳波动不大，供应端整体平衡；下游方面，焦钢企业多消耗节 前所备库存为主，因节后价格走势尚不明朗，下游补库意愿谨 慎，整体原料库存保持在安全库存线附近，后续仍需观察钢材走 势。 投资策略：单边：区间操作为主 跨期套利：观望为主 焦化利润：观望为主 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：丛燕飞 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号：Z0015666 邮箱：congyanfei@nzfco.com 电话：400-822-1758 请参阅最后一页的重要声明 双焦期货周报 一、本周行情回顾 本周国内炼焦煤、焦炭市场涨后暂稳运行。第一轮焦炭上涨 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年10月13日16时23分 一、黄金 报告导读： | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 | | --- | | 表1 黄金相关数据： | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价格 | Comex黄金主力合约收盘价 | 美元/盎司 | 4035.50 | 44.40 | 1.11% | 123.40 | 3.15% | | | 伦敦金 | 美元/盎司 | 3974.50 | -44.75 | -1.11% | 88.80 | 2.29% | | 国内价格 | 沪金主力收盘价（上期所） | 元/克 | 901.56 | -12.76 | -1.40% | 46.84 | 5.48% | | | 黄金T+D收盘价（上金所） | 元/克 | 897.74 | -13.64 | -1.50% | 45.75 | 5.37% | | 基差与价差、比价 | 沪金主力-伦敦金 ...