1、基本面：上周镍价震荡偏弱运行，下游成交一般，未见明显节前补库需求提升。产业链上，镍矿价 格坚挺，受台风影响，矿山装船出船或有延迟。镍铁价格维稳，成本线坚挺，镍铁企业仍然亏损。不锈 钢金九银十去库存放缓。新能源汽车产销数据良好，三元电池装车仍然呈现下降，对镍需求提升有限。 中长线过剩格局不变。偏空 6、结论：沪镍2511：围绕20均线上下波动，区间120000-123800震荡运行。节前控制仓位。 2、基差：现货122450，基差1070，偏多 3、库存：LME库存230124，-462，上交所仓单25153，+48，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年9月29日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-9-29 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修较少，供给仍处高位；下游浮法玻璃日熔量平稳，光伏日熔量延续下滑趋 势，终端需求一般，纯碱厂库处于历史同期高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1200元/吨，SA2601收盘价为1293元/吨，基差为-93元，期货 升水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存165.15万吨，较前一周减少5.93%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。SA2601：1250-1300区间操作 影响因素总结 利多： 1、年内检修高峰期来临，产量预计将有所下 ...

2025年09月29日 商 品 研 究 2025 年 9 月 29 日 镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡 不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 | 观点与策略 | | --- | | 镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行 | 2 | | 碳酸锂：区间震荡，关注地方以旧换新补贴暂停 | 4 | | 工业硅：情绪回落，盘面存下行驱动 | 6 | | 多晶硅：市场情绪降温 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 121,380 | -1,610 | -120 ...

2025年09月29日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆微涨，连粕或略有反弹 | 4 | | 豆一：反弹震荡 | 4 | | 玉米：关注新粮上市 | 6 | | 白糖：区间震荡 | 8 | | 棉花：市场继续聚焦新棉上市 | 9 | | 鸡蛋：旺季将过，轻仓过节 | 11 | | 生猪：现货底部未现，空单持有 | 12 | | 花生：震荡偏弱 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 29 日 商 品 研 究 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 9,23 ...

2025年09月29日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，高位震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：原料走势趋弱，偏弱震荡 | 3 | | 热轧卷板：原料走势趋弱，偏弱震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪共振，偏弱震荡 | 5 | | 锰硅：板块情绪共振，偏弱震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 29 日 铁矿石：预期反复，高位震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 财联社 9 月 18 日电，美国联邦储备委员会当地时间 17 日宣布，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基 点到 4.00%-4.25%之间，符合市场普遍预期。(来自财联社 App) 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱 ...

中信期货有限公司 CITIC Futures Company Limited 政府债发行追踪―2025年第39周 本周新增一般债发行56亿,环比减少151亿 2025 近2年均值 800 600 400 200 0 -50 第1周 第5周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第41周 第45周 第49周 第53周 截至9/28, 新增一般债发行进度为82.7% 研究员: 程小庆 从业资格号 F3083989 投资咨询号 Z0018635 报告日期: 2025年9月29日 截至9/28, 新增专项债发行进度为83.2% 本周新增专项债发行1496亿，环比增加518亿 2025 近2年均值 2025 · - 2024 -- 2023 2022 - 2021 1.5 r 4500 r 4000 3000 0.5 2000 1000 - -0.5 L 第1周 第4周 第12周 第16周 第20周 第24周 第24周 第28周 第31周 第35周 第39周 第43周 第47周 第51周 第5周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第4 ...

研究所 吴金恒（期货从业资格号F03100418 期货投资咨询号Z0021125),联系电话:010-82293229 | 碳酸锂日评20250929:低位震荡 | | | --- | --- | | 交易日期(日) 2025-09-26 2025-09-25 2025-09-19 较昨日变化 近两周走势 ww 72680.00 73740.00 73760.00 近月合约 收盘价 -1.060.00 | | | 连二合约 收盘价 72820.00 74000.00 74100.00 -1.180.00 | | | 1 72820.00 74000.00 74040.00 连三合约 收盘价 -1,180.00 | | | 11 收盘价 72880.00 74040.00 73960.00 -1.160.00 | | | 碳酸锂期货 W 成交堂(手) 481020.00 342719.00 370359.00 138,301.00 活跃合约 | | | (元/吨) 248640.00 261141.00 281264.00 持仓堂(手) -12,501-00 | | | 库存(吨) 40329.00 40309 ...

期 货 研 究 2025 年 09 月 29 日 对二甲苯：中期仍偏弱，节前注意仓位管理 PTA：中期仍偏弱，节前注意仓位管理 MEG：1-5 月差反套，节前注意仓位管理 | 所 | PX PTA MEG 基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | | 昨日收盘价 | 6656 | 4646 | 4213 | 6326 | 491.3 | | | 涨跌 | -18 | -32 | -33 | -46 | 0.7 | | | 涨跌幅 | -0.27% | -0.68% | -0.78% | -0.72% | 0.14% | | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | | 昨日收盘价 | -32 | -46 | -63 | -44 | -0.8 | | | 前日收盘价 | -42 | -40 | -64 | -44 | -1.1 | | | 涨跌 | 10 | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约，短期市场有降温迹象 [3] - 国债短线偏多，超长债 2.2 的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [4] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 9 月 26 日，A股四大股指有所回调，上证指数下跌 0.65%，深成指下跌 1.76%，创业板指下跌 2.6%，科创 50 指数下跌 1.6%，市场成交 21,661 亿元，较前日减少 2,257 亿元 [2] - 行业板块方面，石油石化、环保、公用事业涨幅居前，计算机、电子、传媒跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,801/216/3,412 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -428、-274、141、561 亿元，分别变动 -371、-95、+103、+362 亿元 [2] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 126.39、105.11、17.65 与 -2.18 点，基差年化收益率分别为 -12.2%、-10.37%、-2.77%与 0.53%，三年期历史分位数分别为 26%、16%、31%及 50% [2] - 详细列出了 IC、IF、IH、IM 各合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量等数据 [6] 国债期现货市场表现 - 9 月 26 日，债市反弹，二债、五债、十债、三十债隐含利率较前日均下跌 [3] - 目前活跃合约为 2512 合约，分别列出 2 年、5 年、10 年、30 年期国债期货 CTD 券的收益率变动、净基差、IRR 等数据 [3] - 详细列出了二债、五债、十债、三十债各合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量等数据 [8] - 展示了国债现货期限结构 [9] 短端资金利率市场变化及经济数据 - 短端资金利率方面，SHIBOR 隔夜今价 1.321，昨价 1.472，一周前 1.461，一月前 1.317 [12] - 高频数据显示近期社会活动景气度较弱 [12] - 展示国内中观数据跟踪图，基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动进行打分，反映景气度变化 [13][14]

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