高盛认为，随着美国中期选举临近，特朗普政府极有可能在中期选举前采取降低关税和财政刺激措施来 提振选民情绪。 追风交易台消息，12月16日，高盛首席政治经济学家Alec Phillips发表研报，预计到2026年底，美国有 效关税税率将从当前水平下降约2个百分点，但仍比2025年初高9.5个百分点。 部分贸易伙伴目前面临的IEEPA关税税率高于15%，如果政府依赖第122条作为过渡措施，相关国家的 关税将下降。 此外，Phillips指出虽然第二轮财政刺激法案面临重重障碍，但住房政策的相关措施可能出台。 研报强调生活成本仍是选民最关切的问题，有29%的选民将其列为首要关注点，比2024年总统大选前的 25%还要高。 预测市场显示，美国民主党更有可能在明年夺回众议院控制权，这可能促使共和党政府在选举前采取行 动。 关税下调概率加大 高盛认为，最高法院极有可能在2026年1月或不久后裁定特朗普政府基于IEEPA征收的关税超越了其法 定权限。 根据11月口头辩论中的提问情况，多数法官似乎不认为该法律授权征收关税，且如果授权可能构成违宪 的国会权力委托。 基于IEEPA的关税占今年有效关税税率上升11.4个百分点中的约 ...

高盛等投行重组TMT业务以把握AI机遇 - 华尔街金融巨头如高盛、摩根士丹利、摩根大通正在大规模重组其科技、媒体与电信投资银行业务团队架构 [1] - 高盛整合电信与CoreTech团队，成立由Yasmine Coupal和Jason Tofsky领导的全球基础设施科技业务板块 [1] - 高盛成立由Brandon Watkins和Alekhya Uppalapati领导的全球互联网与媒体新业务板块 [2] - 投行重组旨在把握自2023年初ChatGPT风靡以来AI科技行业的大型投资活动机会，包括并购与IPO [2] AI算力基础设施需求与预测 - AI服务器集群需求预计将在2026年继续保持强劲增长 [1] - 光学网络设备需求极为强劲，主要受益于速度升级和价格上涨 [1][3] - DRAM存储芯片市场供应增长温和，需求持续大幅超过供应，传统DRAM定价预期将大幅上涨 [1][3] - 由谷歌主导的AI ASIC算力集群出货增长速度预计快于AI GPU，但两者均保持强劲增长且无放缓迹象 [2] - 英伟达Rubin架构系列AI GPU算力集群计划于2026年中期投产，并在下半年实现强劲产能爬坡 [3] - 博通为谷歌提供的TPU AI芯片需求在算力基础设施中的增长速度最为强劲 [3] AI投资规模与市场影响 - OpenAI承诺将为超大规模AI基础设施建设投入约1.4万亿美元 [2] - 华尔街机构认为，持续至2030年的AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元 [4] - 高盛预计标普500指数成分公司整体每股收益将在2026年跳升12%，并在2027年进一步增长10% [3] - 高盛重申标普500指数2026年目标位在7600点左右，意味着较当前水平仍有约10%的上涨空间 [3] - 人工智能驱动的生产力提升正逐步转化为企业利润，AI核心技术采用仍处于早期阶段 [4] - 大型公司报告的AI在日常经营中的渗透进展明显快于小型企业 [4] 近期市场动态验证AI热潮 - 谷歌Gemini 3系列发布带来庞大的AI token处理量，迫使谷歌调低免费访问量并对Pro用户实施限制 [4] - 韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲 [4] - 这些动态进一步验证了AI热潮仍处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段 [4]

高盛对AI行业趋势的研判与投行业务重组 - 高盛、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行正在大规模重组其科技、媒体与电信投资银行业务团队[1] - 高盛整合电信与CoreTech团队，成立由Yasmine Coupal和Jason Tofsky领导的全球基础设施科技业务板块[1] - 高盛成立由Brandon Watkins和Alekhya Uppalapati领导的全球互联网与媒体新业务板块[2] - 华尔街投行自2023年初以来，一直在寻求把握AI科技行业的大型投资活动机会，包括并购与IPO[2] AI算力基础设施需求与供应链洞察 - 高盛调研显示，AI服务器集群需求预计将在2026年继续保持强劲增长[1] - 光学网络设备需求极为强劲，主要受益于速度升级和价格上涨[1][3] - DRAM存储芯片市场供应增长温和，需求持续大幅超过供应，传统DRAM定价预期将大幅上涨[1][3] - AI服务器需求持续强劲且预计延续至2026年，谷歌主导的AI ASIC算力集群出货增速预计快于AI GPU，但两者均保持强劲增长且无放缓迹象[2] - 英伟达Rubin架构系列AI GPU算力集群计划于2026年中期投产，并在下半年实现强劲产能爬坡[3] - 博通为谷歌提供的TPU AI芯片需求在算力基础设施中的增长速度最为强劲[3] AI投资规模与市场前景预测 - OpenAI承诺将为超大规模AI基础设施建设投入约1.4万亿美元[2] - 华尔街机构认为，在AI推理端算力需求推动下，持续至2030年的AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元[4] - 高盛预计标普500指数成分公司整体每股收益将在2026年跳升12%，并在2027年进一步增长10%[3] - 高盛重申标普500指数明年将在7600点左右交易的目标位，意味着美股较当前水平仍有约10%的上涨空间[3] - 人工智能驱动的生产力提升正在逐步转化为企业利润，AI核心技术的采用仍处于早期阶段[4] - 大型公司报告的AI在日常经营中的渗透进展明显快于小型企业[4] AI应用发展与需求验证 - 谷歌Gemini 3系列产品发布带来庞大的AI token处理量，迫使谷歌调低免费访问量并对Pro用户实施限制[4] - 韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲[4] - 这进一步验证了AI热潮仍处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段[4]

高盛预计美联储明年可能会比市场此前假设的更加愿意进一步降息。高盛全球 银行与市场部首席策略 官兼金融风险主管Josh Schiffrin表示，上周鲍威尔的新闻发布会发出了一个信号，即美联储内部对就业 条件的可持续性日益担忧。尽管美联储的基本情况仍然是维持利率不变并评估后续数据，但Schiffrin认 为，采取额外降息行动的门槛可能低于会议前市场的担忧。Schiffrin表示，接下来的几份就业报告将是 决定美联储是否恢复宽松政策的关键因素，市场将特别关注失业率，而不是总体非农就业人数的增长。 展望未来，高盛预计宽松周期将延伸至2026年，联邦基金目标利率可能降至3%或更低。这一展望反映 了其观点：通胀将继续温和，同时劳动力市场闲置度增加，从而为美联储消除剩余的政策限制提供了空 间。 ...

新闻核心观点 - 新闻内容为高盛公司分析师在节目中的简短开场白 未提供关于公司或行业的实质性分析观点或数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 新闻内容仅包含对话片段 未提供可分类的行业或公司具体信息 [1]

Key Takeaways Goldman launches co-branded model portfolios for RIAs through GeoWealth's UMA platform.TROW-backed four ETFs and hybrid models now live, offering tax-aware options for mass-affluent clients.GS & TROW plans a dedicated HNW portfolio with direct indexing and evergreen alternatives in early 2026.Goldman Sachs Asset Management (GS) and T. Rowe Price Group, Inc. (TROW) have officially launched their first co-branded model portfolios, marking the initial phase of the firms’ strategic alliance announ ...

Sarah Naan Terano, a global head of capital markets, private wealth management, capital markets at Goldman Sachs private wealth management. Sarah, thanks for having us in. It's great to have you.>> Thanks so much for having me. Happy to be here. >> So, we talked to Ashook at the top of the hour about a pretty constructive house view on 26, which I'm assuming you share to some degree.Yeah, >> I do. Um, I think for all the reasons Ashoke said, we're quite constructive. I think, you know, if you look at what o ...

Here with me now at the Goldman Sachs trading floor in a CNBC exclusive is Goldman's co-head of global markets and banking Ashook Verdon. It's become a little bit of a tradition to do this at the end of the year. >> Yeah, welcome back to the trading floor call.>> Thanks for having us Ashook. So the Hasset view is kind of rhymes with what you what you what you believe will happen in 26 and that is growth can accelerate and we'll we can get back to target. >> Absolutely.uh you know maybe for a little bit diff ...

来源：滚动播报 美联储终止针对高盛的2020年罚款相关执法行动。 ...

核心观点 - 多家外资机构展望2026年，认为中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础 [1] 外资机构对中国市场的展望与资金流向 - 2025年以来，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比 [3] - 仅2025年11月，境外长线资金对中国股市的净流入额为23亿美元，与10月份的22亿美元基本持平 [3] - 国际投资者踊跃参与港股IPO及配售，年内79家港股公司IPO吸引了528家基石投资者，包括高盛、瑞银、摩根大通、科威特投资局等明星机构 [2] - 中东资本加码中国资产，例如卡塔尔投资局8月份牵头财团以112亿港元收购杭州康基医疗器械有限公司，Prosperity7 Ventures在4月份联合领投深圳核心医疗D轮融资，规模超1亿美元 [2] - 富达国际认为，随着中国市场叙事转变，外资机构的资金流入可能随之跟进 [3] 外资机构看好的行业与投资主题 - 行业配置向科技、生物技术等领域倾斜，外资持续看好科技股，并聚焦半导体、人工智能、高端装备与生物医药领域 [3] - 高盛、摩根士丹利、瑞银等出现在部分有色金属个股的A股三季报前十大流通股股东之列 [3] - 摩根大通看好四大投资主题，包括“反内卷”政策的执行、AI基础设施变现增长、出海以及消费市场复苏 [3] - 中东资本瞄准医疗、机器人、低空经济等领域进行投资 [2] - 联博基金指出，中国出口结构已变化，先进制造商品（如高端电子设备、汽车等）占全球出口比持续走升，具备全球竞争力的出海龙头具备穿越周期的能力 [6] 宏观经济与政策环境 - 德意志银行认为，2026年中国经济增长的驱动力结构为：消费仍是主引擎、投资贡献度回升、出口保持强劲 [4] - 瑞银投资银行高级中国经济学家张宁认为，中央经济工作会议定调政策将持续发力且更趋平衡，以稳定经济增长并推动更多结构性改革 [5] - 高盛预计，未来几年中国出口量将每年增长5%至6%，并上调了未来几年中国出口增速及GDP增速预测 [6] 科技与AI领域的机遇 - 瑞银认为，中国科技板块是全球最重要的机遇之一，充裕的流动性、2026年企业盈利增长或高达37%，将支撑中国股票动能 [6] - AI与科技仍将是全球股票上涨的重要驱动因素 [6] - 瑞银财富管理亚太区陈敏兰表示，美国AI聚焦尖端基础设施和大模型，中国则着重算法效率、科技自立自强和产业应用，这意味着各地区科技供应链上的潜在受益者可能不同 [6]