板块整体表现 - 10月21日化妆品板块整体微跌0.03%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为锦盛新材（上涨7.74%），领跌股为拉芳家化（下跌2.67%） [1][2] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括锦盛新材（收盘价14.76元，涨7.74%）、嘉亨家化（收盘价30.62元，涨4.90%）和青松股份（收盘价6.43元，涨3.71%） [1] - 跌幅居前的个股包括拉芳家化（收盘价22.97元，跌2.67%）、上海家化（收盘价27.09元，跌1.85%）和水羊股份（收盘价22.93元，跌0.91%） [2] - 珀莱雅成交额最高，达2.66亿元，收盘价77.75元，微涨0.06% [1][2] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出1149.16万元，游资资金净流出786.8万元 [2] - 板块资金净流出由散户资金净流入部分抵消，散户资金净流入1935.97万元 [2] 个股资金流向 - 珀莱雅、锦盛新材和嘉亨家化获得主力资金净流入前列，净流入额分别为1038.17万元、898.84万元和874.99万元，主力净占比分别为3.91%、6.06%和6.39% [3] - 敷尔佳、福瑞达和科思股份主力资金净流出较多，净流出额分别为285.14万元、318.96万元和344.11万元，主力净占比分别为-11.63%、-5.82%和-6.26% [3] - 锦盛新材游资资金净流出显著，达1177.87万元，游资净占比为-7.94% [3]

行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7][29] 核心观点 - 双十一预售开启，美妆品牌表现强劲，多个品牌及单品迅速进入“亿元俱乐部” [3][23] - 海南离岛免税政策调整落地，扩大免税商品范围并允许国货入店销售，自11月1日起实施 [2][3][23] - 出行链持续复苏，民航客运航班量同比2019年上升4.5%，其中国内航班量同比2019年上升8.4% [4][23] - IP衍生品与黄金珠宝等新消费板块活跃，Jellycat营收同比大增66%，老铺黄金年内第三次提价 [4][24][25] - 重点推荐美护、IP衍生品、黄金珠宝等板块，标的包括上美股份、巨子生物、珀莱雅、潮宏基等 [5][29] 周行情回顾 - 本周（2025年10月13日至10月17日）商贸零售、社会服务、美容护理指数分别下跌0.45%、1.72%、2.53%，在31个一级行业中排名第6、11、17位 [2][14] - 同期上证综指下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，沪深300指数下跌2.22% [2][14] - 细分子板块中，饰品和一般零售表现较好，分别上涨1.44%和1.01%；贸易、互联网电商、教育板块跌幅居前，分别下跌4.83%、4.14%、3.84% [2][16] - 个股方面，A股商贸零售板块中国光连锁上涨21.59%，社会服务板块中大连圣亚上涨13.99%，美容护理板块中上海家化上涨9.42%；港股巨子生物下跌24.42%，毛戈平上涨7.28% [19][20] 重点行业数据及资讯 - **美护**：天猫双11预售首小时35个品牌成交破亿，李佳琦直播间访客人数增长超45%；预售4小时内14个美妆单品成交破亿元，珀莱雅、修丽可等品牌率先进入“亿元俱乐部” [3][23] - **出行链**：2025年第42周全国民航执行客运航班量近10.6万架次，日均15150架次，同比2019年上升4.5%，其中国内航班量同比2019年上升8.4%，国际航线航班量同比2019年下降11.8% [4][23][26] - **IP衍生品**：Jellycat 2024年营收约3.33亿英镑，同比增长66%；Topps携手THE MONSTER推出LABUBU系列收藏卡；阿里鱼推出Chiikawa主题快闪活动 [4][24] - **零售**：老铺黄金宣布10月26日进行产品价格调整，系年内第三次提价；永辉超市计划未来三年打造100个亿元级大单品；沃尔玛与OpenAI合作推出ChatGPT购物功能 [4][25][27] 重点公司公告 - 贝泰妮出资5000万元参设医疗基金，基金总规模10亿元，主要投资消费医疗、医美等领域 [3][28] - 美丽田园以12.5亿元收购思妍丽100%股权，思妍丽2024年实现收入8.5亿元，净利润8100万元 [3][28] - 巨子生物控股股东增持76万股股份，增持金额约3190万港元，持股比例达54.56% [3][28] 投资建议 - 维持“推荐”评级，重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][29] - 推荐标的包括上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等 [5][29]

涉及的行业与公司 * 行业：消费板块（包括教育培训、酒店、商贸零售、美妆、黄金珠宝、餐饮等）[1][2][4][5][7][11] * 公司：行动教育、首旅酒店、小商品城、永辉超市、珀莱雅、贝泰妮（薇诺娜）、老凤祥、周大生、老铺黄金、蜜雪集团[1][2][4][5][6][7][9][11] 核心观点与论据 教育培训行业 - 行动教育 * 核心观点：积极看好，三季度业绩改善，全年业绩目标明确，高股息率，明年百校计划将贡献营收增量[1][2] * 论据：EMBA培训业务受中美贸易摩擦影响，但三季度报单率和收款明显改善 预计全年业绩超3亿 估值15-16倍 股息率超6% 明年百校计划预计贡献10%以上营收增量[1][2] 酒店行业 - 首旅酒店 * 核心观点：数据逐季改善，开店数量提升，内需消费改善预期带来业绩和估值弹性[1][2] * 论据：国庆和中秋假期行业数据转正 公司推进260万间客房目标 预计今年业绩约9亿 估值17-18倍 明年业绩预计10亿 估值约16倍[1][2] 商贸零售行业 - 小商品城 * 核心观点：市值回调后具布局价值，业绩超预期，新业务增长强劲，上调利润预期[1][4] * 论据：市值从1200亿高峰回调至跌破1000亿 前三季度业绩超预期 三季度归母净利润超17亿 新业务支付与电商保持中高双位数增长 全年利润预期从42亿上调至47-48亿 明年预期上调至58亿甚至更高 当前估值16-17倍[1][4] 商贸零售行业 - 永辉超市 * 核心观点：门店调整见效，日销趋稳，关店拖累减少，自有产品推动流量增长，明年有望扭亏为盈[1][4] * 论据：截至9月底已调整210家门店覆盖75个城市 门店日销逐步稳定在50-60万元左右 早期调整门店已盈利 今年关店计划基本完成 预计明年减亏甚至扭亏为盈[1][4] 美妆行业 - 珀莱雅与贝泰妮（薇诺娜） * 核心观点：受双十一催化，头部品牌表现突出，估值具性价比，薇诺娜改善显著[1][5][6] * 论据：双十一李佳琦直播间美妆首日定金销售额96亿 总销售额105亿 同比增长15%-20% 珀莱雅首日预售额5亿元 薇诺娜首日预售额3.5亿元（去年1.3亿元） 珀莱雅2025年估值不超过20倍 2026年估值16-17倍 薇诺娜更换线上负责人后数据回升 处于反转逻辑[1][5][6] 黄金珠宝行业 - 老凤祥与周大生 * 核心观点：传统品牌基本面恢复，出现财务拐点，低估值值得关注[2][7][8] * 论据：老凤祥在低线城市品牌势能强 实现净增店拐点 上下游延展增强竞争力 目前估值不到12倍 周大生从重加盟转向重自营 计划三年内直营店扩张至1000家 目前估值约15倍出头 明年不到12倍[2][7][8] 黄金珠宝行业 - 老铺黄金 * 核心观点：性价比优势放大，短期流水催化剂确定，估值不贵，长期成长性良好[9][10] * 论据：金价上涨及同行提价拉动流水 国庆中秋活动及新店开业凸显性价比 消费者预期11月中旬新一轮提价 今年业绩增速至少50% 对应不到30倍估值 明年增速至少30% 对应约20倍估值 海外市场刚起步 计划2026年进入日本[9][10] 餐饮行业 - 蜜雪集团 * 核心观点：关注同店表现优于同行，以及在景区和交通枢纽的开店进展[11][12] * 论据：9月同店销售环比降7%但同比升6% 国庆期间同店销售同比增8% 正向交通枢纽和景区延伸 全国约11000个乡镇适合开店已布局6000家 15000个A级景区已开2000家门店 预计年新增4000-5000家门店 收购福禄嘉鲜啤品牌加速开店 幸运咖品牌年底预计突破1万家 2025年经调整净利润预计58亿元 估值26.6倍[11][12] 其他重要内容 * 三峡旅游：客群以消费能力强的老年人为主，游船业务有自主定价权，新增两艘游船将带来5000万以上业绩贡献[3] * 蜜雪集团收购福禄嘉细节：该品牌拥有1200家门店，每500毫升售价6-9元，客单价约30元，日均销售额2600元，加盟商毛利率50%，前期投资约20万元[11][12]

行业投资评级 - 报告对化妆品医美行业持积极态度，核心推荐标的包括毛戈平、上美股份、上海家化等，医美领域推荐爱美客[13][34] 核心观点 - 国货化妆品在天猫双11表现强劲，毛戈平等品牌出现供不应求，韩束在天猫渠道边际改善明显[5][9] - 25Q3行业业绩分化，强势品牌保持双位数增长，国货在淘系和抖音渠道持续霸榜，韩束Q3抖音GMV超20亿元[5][11] - 25年1-8月化妆品社零增速3.3%，7-8月增速4.5%/5.1%跑赢大盘，预计Q4在双11和低基数下增速提升[10][16] - 国货护肤品市占率显著提升，2024年前十榜单国货占5席，合计市占率16.6%，珀莱雅品牌力压雅诗兰黛成为榜三[24][25] 行业表现 - 2025年10月10日至17日，申万美容护理指数下滑2.5%，但强于市场，其中化妆品指数下滑1.1%，个护指数下滑2.1%[5][6] - 板块个股表现分化，嘉亨家化周涨幅35.0%居首，毛戈平周跌幅7.2%表现靠后[6] 电商数据与渠道表现 - 25年9月抖音+淘系渠道国货品牌GMV表现亮眼，韩束GMV达17.49亿元，珀莱雅12.64亿元，若羽臣5.459亿元[14] - 抖音双11进入巅峰期，韩束Q3位居抖音护肤销售榜TOP1，若羽臣旗下斐萃单月最高GMV突破2亿元[5][11] - 上海家化三大品牌淘系+抖音Q3合计GMV增速超50%[11] 公司动态与战略布局 - 韩束官宣王嘉尔为全球代言人，加速高端化和国际化布局，品牌核心成分X肽打破国际垄断[5][17][20] - 美丽田园以12.5亿元收购思妍丽100%股权，收购后门店达734家，活跃会员增长44%[21] - 贝泰妮参投10亿元规模的金雨基金，布局消费医疗和医美赛道，应对主业增速放缓[22] 市场规模与竞争格局 - 2024年中国护肤品市场规模2712亿元，同比下滑3.7%，彩妆市场规模620亿元，同比略增0.4%[24][26] - 彩妆市场国货品牌毛戈平市占率提升1pct，卡姿兰、花西子进入前十[26][27] 机构持仓变化 - 24Q4基金持仓中，丸美生物持股总市值环比增长8355%至3.1亿元，珀莱雅持股总市值下降72%至4.4亿元[28][29] - 巨子生物持仓总市值20.5亿元（-4%），爱美客19.0亿元（-30%）[28][29]

行业投资评级 - 报告对化妆品医美行业的投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 核心观点为“天猫双11国货开门红，毛戈平上美强者恒强”，强调国货品牌在电商大促中表现强劲，行业龙头在第三季度淡季业绩保持高增长 [2][4][10] 行业表现与市场对比 - 2025年10月10日至10月17日期间，申万美容护理指数下滑2.5%，表现强于市场 [4][5] - 其中，申万化妆品指数下滑1.1%，表现强于申万A指2.3个百分点；申万个护用品指数下滑2.1%，强于申万A指数1.5个百分点 [4][5] - 本周板块表现前三的个股为：嘉亨家化（+35.0%）、依依股份（+18.6%）、延江股份（+15.6%） [6] 电商大促与渠道表现 - 天猫双11李佳琦美妆节开场直播间吸引超1000万观众，国货品牌毛戈平等出现链接售罄 [4][10] - 上美股份旗下韩束在天猫渠道边际改善明显，护肤彩妆双品类合作李佳琦 [4][10] - 抖音双11预计下周进入巅峰期，建议关注 [4][10] - 国货品牌稳抓线上渠道优势，据蝉妈妈/魔镜数据，韩束第三季度GMV位居抖音护肤销售榜TOP1，合计取得超20亿元GMV [4][12] - 上海家化三大品牌淘系+抖音双渠道第三季度合计GMV增速超50% [4][12] - 若羽臣旗下美容保健品斐萃在抖音渠道单月最高GMV突破2亿元 [4][12] 行业基本面与业绩前瞻 - 2025年1-8月社会消费品零售总额32.4万亿元，同比增长4.6%；1-8月限额以上化妆品类零售额2915亿元，同比增长3.3% [11][18] - 2025年7月、8月化妆品社零增速分别为4.5%和5.1%，跑赢社零大盘 [11] - 板块业绩持续分化，强者第三季度淡季不淡，业绩保持双位数以上相对高增长 [4][12] - 部分公司如贝泰妮、水羊股份业绩边际改善趋势明显，预计第三季度同比扭亏为盈 [13] 行业竞争格局与市场份额 - 据欧睿数据，2024年中国护肤品市场规模2712亿元，同比下滑3.7% [26] - 公司口径市占率前十榜单中，国货占据5席，合计市占率16.6%，较2023年的11.8%有较大突破 [26] - 品牌口径中，珀莱雅、自然堂等5个国货品牌进入前10，珀莱雅品牌市占率力压雅诗兰黛成为榜三 [26] - 2024年中国彩妆市场规模620亿元，同比略增0.4% [28] - 彩妆公司市占率口径前十中国货占5席，合计市占率17.2%；品牌口径中毛戈平市占率大幅提升1个百分点 [28] 重点公司动态与战略布局 - 韩束官宣王嘉尔成为品牌全球代言人，旨在加速高端化与国际化布局 [4][19][22] - 美丽田园以12.5亿元收购思妍丽100%股权，收购后门店将达734家 [23] - 贝泰妮以自有资金5000万元参投总规模10亿元的金雨基金，主要投向消费医疗等领域 [24] 投资分析意见 - 化妆品板块核心推荐：渠道/品牌矩阵完善、GMV高增长的毛戈平、上美股份、上海家化 [4][14] - 同时推荐期待业绩增速边际改善的珀莱雅、丸美生物、润本股份、巨子生物、贝泰妮、华熙生物 [4][14] - 医美板块建议把握研发拿证壁垒高、盈利能力强的上游环节公司，重点推荐爱美客 [4][14] - 电商代运营+个护自有品牌推荐若羽臣、水羊股份 [4][14]

贝泰妮设立金雨基金 - 公司作为有限合伙人使用自有资金5000万元参与设立无锡金雨茂物医疗健康产业投资合伙企业[1] - 金雨基金总认缴出资额为10亿元，公司投资完成后将持有该基金5%的合伙份额[1] - 基金主要投资方向为消费医疗、国民健康质量提升、药物、医疗器械、医疗支持性产业及AI制药等领域[2] - 公司投资目的在于与专业基金加深合作，深度布局大健康生态领域，通过资本纽带整合产业生态圈[5] 基金管理人金雨茂物背景 - 金雨茂物是一家新三板挂牌企业，已完成私募基金管理人登记，成立于2004年[6] - 金雨茂物目前管理资金规模超过160亿元，已设立50多支基金，投资超300家企业，助力超30家企业上市[6] - 2024年该公司营业收入为8446万元，同比增长4.51%，净利润为5161万元，同比减少68.21%[6] - 截至2024年上半年，营业收入为4297万元，同比减少2.36%，净利润为4424万元，同比增长75.35%[6] - 金雨茂物曾多次投资贝泰妮，自2015年起投资总金额超过1亿元[1][6] - 金雨茂物通过关联公司间接参投金雨基金，累计出资1.25亿元，持有12.5%合伙份额[6] 贝泰妮产业投资布局 - 自2021年上市以来，公司已成立或投资了9家基金公司，拟投资金额超过7亿元[7] - 投资领域涵盖AI、消费医疗、美妆个护等，并成立了多家自有投资公司[7] - 2022年6月公司领投新锐国货美妆品牌方里FUNNY ELVES的数千万元A轮融资[7] - 2023年10月公司及子公司以5.355亿元投资悦江投资51%股权，间接拥有姬芮、泊美等品牌[7] - 2024年4月公司投资身体护理品牌浴见，持股比例达20%，成为其母公司第二大股东[7] - 2022年6月公司首次作为有限合伙人出资1亿元参投红杉基金[7] - 2023年3月公司使用自有资金1亿元设立股权投资企业，重点投向制药、生物技术及医疗健康服务等领域[8] - 2023年10月公司作为合伙人设立创业投资企业，投资方向涵盖新材料、智能制造及合成生物学等[8] 医美行业趋势与公司战略 - 中国医疗美容市场规模自2017年起持续增长，预计到2026年将达到3998亿元[10] - 公司近日与全球医美设备技术领导者科医人集团在家用医美设备领域达成深度战略合作[11] - 公司以高端家用美容仪品牌初普为核心，结合自身研发优势与科医人技术，打造"仪器+护肤品"居家医美新生态[11] - 2022年7月公司推出高端功效型品牌AOXMED瑷科缦，通过"械妆联合"方式为医美机构补全抗衰治疗方案[11] - 2025年上半年，瑷科缦品牌实现营收5147.07万元，同比增长93.90%[11] - 2025年以来至少已有8家化妆品企业布局医美领域，包括资生堂、拉芳家化、百雀羚等[11][12]

公司资本布局 - 公司拟出资5000万元参与设立总规模10亿元的无锡金雨茂物医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙），持有该基金5%份额 [1] - 该基金主要投资方向包括消费医疗及国民健康质量提升、药物、医疗器械、医疗支持性产业、AI制药等领域 [1][7] - 近年来公司先后参投"红杉基金"（1亿元）、"三正基金"（1亿元）、"金皋基金"（3000万元）等多个基金，三年累计投资约2.8亿元 [6][7][8] - 2023年8月公司曾计划投资3亿元于"云重基金"，但于2024年1月因政策环境变化等客观因素提前终止该投资 [8][9] 公司财务表现 - 2021年至2024年营业收入分别为40.22亿元、50.14亿元、55.22亿元、57.36亿元，同比增速从52.57%下降至3.87% [11] - 同期归母净利润分别为8.63亿元、10.51亿元、7.57亿元、5.03亿元，同比增速从58.77%下降至-33.53% [11] - 核心品牌"薇诺娜"2022年至2024年贡献营收分别为48.85亿元、51.92亿元、49.09亿元，占总营收比重从97%降至86%左右 [11] - 2025年上半年净利润为2.47亿元，同比下降49.01% [4] 公司业务战略 - 公司试图打造多品牌矩阵，包括"薇诺娜宝贝"、"瑷科缦"、"贝芙汀"，并斥资5.36亿元收购悦江(广州)投资有限公司51%股权，将"姬芮"、"泊美"两个品牌收入囊中 [11] - 目前相关子品牌尚未形成第二增长曲线 [11] 行业趋势 - 包括珀莱雅、水羊股份、丸美生物在内的多家国内美妆龙头为寻求业绩增量，纷纷布局资本端 [12] - 珀莱雅于2018年及2019年参与设立产业基金，水羊股份于2020年参与投资中小微企业发展基金，丸美生物于2023年及2024年对美丽消费产业基金进行增资 [12][13]

公司近期资本运作 - 公司计划作为有限合伙人，出资5000万元参与设立总规模10亿元的“金雨基金”，持有该基金5%份额 [1] - 该基金主要投资方向包括消费医疗及国民健康质量提升、药物、医疗器械、医疗支持性产业、AI制药等领域 [1] - 2022年至2025年，公司先后参投“红杉基金”、“三正基金”、“金皋基金”等多个基金，三年累计投资约2.8亿元 [3][5] - 2023年8月公司曾计划出资3亿元投资“云重基金”并已完成备案，但于2024年1月因政策环境变化等客观因素影响决定提前终止该投资 [7][8] 公司财务与经营表现 - 公司2024年营业收入为57.36亿元，同比增长3.87%，2021年至2024年营收增速分别为52.57%、24.65%、10.14%、3.87%，增速逐年下降 [9] - 公司2024年归母净利润为5.03亿元，同比下降33.53%，2021年至2024年归母净利润增速分别为58.77%、21.82%、-28.02%、-33.53% [9][10] - 核心品牌“薇诺娜”2022年至2024年贡献营收分别为48.85亿元、51.92亿元、49.09亿元，占总营收比重分别为97%、94%和86%左右 [10] - 公司试图通过打造“薇诺娜宝贝”、“瑷科缦”、“贝芙汀”等多品牌矩阵，并斥资5.36亿元收购悦江（广州）投资有限公司51%股权，将“姬芮”、“泊美”两个品牌收入囊中，以扩充业务版图 [10] 行业趋势 - 除公司外，包括珀莱雅、水羊股份、丸美生物在内的多家国内美妆龙头为寻求业绩增量，纷纷布局资本端 [10] - 珀莱雅曾于2018年11月和2019年6月发起或参与设立产业基金，但在今年5月将所持嘉兴沃永45%的合伙企业份额及相关权益以9999万元转让 [11] - 水羊股份于2020年12月认缴出资不超过1000万元参与投资深圳市青松中小微企业发展投资合伙企业 [11] - 丸美生物于2024年9月宣布联合公司董事兼首席财务官对青岛茂达股权投资合伙企业共同增资6000万元，此前在2023年4月已对该基金进行过一轮增资 [12]

公司资本布局 - 公司作为有限合伙人，拟出资5000万元参与设立总规模10亿元的无锡金雨茂物医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙），将持有该基金5%份额[1] - 该基金主要投资方向包括消费医疗及国民健康质量提升、药物、医疗器械、医疗支持性产业、AI制药等领域[1][4] - 近年来公司先后参投了"红杉基金"、"三正基金"、"金皋基金"等多个基金，三年时间累计投资约2.8亿元[1][4] 历史基金投资详情 - 2022年6月，公司使用自有资金认缴出资1亿元投资于杭州红杉晟恒股权投资合伙企业（有限合伙）[4] - 2023年4月，公司以自有资金1亿元认缴出资南京建邺叁正正行股权投资合伙企业（有限合伙）[5] - 2023年10月，公司以自有资金3000万元参与投资江苏金皋新材料创业投资合伙企业（有限合伙）[5] - 2023年8月，公司拟使用自有资金认缴出资3亿元投资厦门云重股权投资合伙企业（有限合伙），但该投资已于2024年1月提前终止[5][6] 公司财务状况与经营表现 - 公司营业收入增速逐年下降，从2021年的52.57%降至2024年的3.87%，2024年营业收入为57.36亿元[9] - 公司归母净利润同比增速从2021年的58.77%降至2024年的-33.53%，2024年归母净利润为5.03亿元，呈现增收不增利趋势[9] - 公司核心品牌"薇诺娜"贡献营收占比从2022年的97%降至2024年的86%，2024年贡献营收49.09亿元[9] - 公司2025年上半年毛利率为76.01%，净利率为10.47%，负债率为22.42%[2] 行业趋势与同业动态 - 包括珀莱雅、水羊股份、丸美生物在内的多家国内美妆龙头为寻求业绩增量，纷纷布局资本端[10][11] - 珀莱雅曾于2019年6月认缴出资1.35亿元参与设立嘉兴沃永投资合伙企业，寻求化妆品及新营销生态等领域发展机会[10] - 水羊股份于2020年12月认缴出资不超过1000万元参与投资深圳市青松中小微企业发展投资合伙企业[11] - 丸美生物于2024年9月宣布联合公司董事兼首席财务官对青岛茂达股权投资合伙企业共同增资6000万元[11]

股价与资金表现 - 10月17日盘中股价下跌2.12%至46.16元/股，成交额1.41亿元，换手率0.71%，总市值195.53亿元 [1] - 当日主力资金净流出979.09万元，其中特大单净买入47.64万元，大单净流出1026.73万元 [1] - 公司今年以来股价上涨9.66%，近5个交易日上涨0.41%，近20日下跌7.31%，近60日上涨4.72% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至6月实现营业收入23.72亿元，同比减少15.43%，归母净利润2.47亿元，同比减少49.01% [2] - 主营业务收入构成为护肤品84.36%、彩妆10.07%、医疗器械4.88%、服务及其他0.70% [1] - 公司A股上市后累计派现12.89亿元，近三年累计派现8.44亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至8月29日，公司股东户数为3.77万户，较上期增加0.54%，人均流通股11237股，较上期减少0.53% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股671.44万股，较上期增加201.60万股 [3] - 易方达创业板ETF和南方中证500ETF分别为第七和第十大流通股东，持股457.73万股和248.16万股，后者为新进股东 [3] 公司业务与行业分类 - 公司核心品牌为“薇诺娜”，专注于应用纯天然植物活性成分提供温和专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤 [1] - 公司所属申万行业为美容护理-化妆品-品牌化妆品，概念板块包括化妆品、多胎概念、医疗美容、医疗器械、跨境电商等 [1]