上市动态 - 巴奴国际控股有限公司于12月17日再次向港交所提交上市申请书 联席保荐机构为中金公司与招银国际 [3] - 公司是中国最大的品质火锅品牌 截至最后实际可行日期 其直营门店网络覆盖全国46个城市 门店数量达162家 较2021年末增长95.2% [3] - 公司若成功上市募资 计划将资金用于继续扩张门店数量并升级中央厨房 此举有望提高净利率 [3] 股权投资与股东行动 - 知名对冲基金埃利奥特管理公司已买入价值超过10亿美元的Lululemon股份 成为其最大股东之一 [7] - 埃利奥特正深度介入Lululemon未来的管理方向 其目标是通过人事调整及战略变革推动公司走出当前低谷 [7] - 埃利奥特与曾在拉夫·劳伦担任首席财务官和首席运营官的资深零售高管简·尼尔森密切合作 并视其为接任Lululemon首席执行官的潜在人选 [7] 并购与投资 - 新乳业于12月18日公告已完成对福州澳牛收购项目的全部股权转让款支付 收购新公司55%股权的交易对价为1.11亿元 [10] - 截至2025年11月 公司已累计支付1.09亿元 近日完成了剩余231.46万元的支付 [10] - “福州澳牛”品牌资产及业务深耕福建地区 在区位上与新乳业有较强互补性 可加强公司在福建地区的渠道能力和品牌影响力 有利于拓宽在华南地区的业务规模 [10] 品牌战略与市场拓展 - 拥有意大利运动品牌Lotto的WHP Global公司已与Pure Cotton Global Group签署新授权协议 由后者负责在美国和加拿大设计、生产和分销Lotto品牌的休闲服饰系列 [13] - Lotto品牌以全新街头服饰风格重返北美市场 首批产品包括T恤、连帽衫等街头服饰单品 首个系列已在品牌官网发布 [13] - Lotto重返北美市场正值人们对2026年世界杯期待高涨之际 Pure Cotton Global Group的制造专业知识将为品牌增长打造强大平台 [13] 业务调整与收缩 - 万宁宣布因公司业务战略调整 中国大陆线下门店将于2026年1月15日之后正式停止运营 线上官方商场（小程序）将于2025年12月28日停止运营 [15] - 万宁跨境官方商城（小程序）及多个跨境电商平台旗舰店将继续运营 [15] - 万宁收缩内地市场主要与国潮品牌迅速崛起和电商冲击导致其市场份额被抢占有关 [15] 产品营销与联名 - 瑞幸咖啡与小黄人联名上新「巴拿拿拿铁」 新品选用厄瓜多尔进口香蕉与100%阿拉卡比深烘咖啡豆 售价为35元/大杯 [18] - 小黄人IP自带流量 可帮助瑞幸将9.9元价格带打入更广泛的客群消费场景 预计能拉动新增交易用户 巩固“联名=销量放大器”的品牌心智 [18] 管理层变动 (食品饮料) - 百威亚太公告 首席财务官Ignacio Lares决定卸任 自2026年4月1日起生效 Lares已在公司及母公司百威集团任职18年 [21] - Bernardo Novick获委任为公司首席财务官 自2026年4月1日起生效 两人均在集团任职超20年 财务风格一脉相承 预计将是平稳过渡 [21] - 康师傅控股公告 现任首席执行官陈应让决定在2026年退休 43岁的魏宏丞将自2026年1月1日起接任首席执行官 并继续担任执行董事 [25] - 此次管理层更迭延续了企业职业化与家族传承相结合的发展路径 标志着康师傅正式进入“创二代”掌舵阶段 [25] 管理层变动 (乳制品) - 菲仕兰安排 现任专业乳制品与贸易业务集团总裁Roger Loo将接替林万鹏（Harvey Uong）出任菲仕兰专业营养品全球总裁 林万鹏将于2026年4月1日离职 [23] - 专业营养板块（包括美素佳儿、皇家美素佳儿等婴幼儿配方奶粉）是菲仕兰在中国市场的核心业务 [23] - 新帅上任意味着市场对相关业务有新的增长期待 [23] 时尚行业人事传闻 - 有消息传闻现任Alaïa创意总监Pieter Mulier将接任VERSACE创意总监一职 [28] - Pieter Mulier自2021年加入Alaïa以来 通过强调结构、工艺与雕塑感轮廓为品牌建立起清晰的设计语言 在保持核心审美的同时吸引了更年轻的消费群体 [28] - Pieter Mulier此前在JIL SANDER、CALVIN KLEIN等品牌积累的丰富经验 以及被PRADA集团视为带领品牌向前的重要人选 被视为其潜在上任的重要因素 [28]

公司近期关键节点与业绩表现 - 公司近期密集迎来多个关键节点，包括引入新的联席CEO、创始人子孙云起进入董事会、计划优化线上渠道、以及推进港股上市 [2] - 公司2025年上半年修正后的营业收入为17.65亿元，同比增长30.55%，在国货美妆上市公司中排名第十 [2] - 2025年上半年修正后的净利润为1.74亿元，同比下滑1.2%，排名跌出前十，这是公司净利润近三年来的首次下滑 [2][4] - 公司2019年上市后曾陷入增长瓶颈，2020至2022年营收规模维持在17亿元，净利润连续三年下滑 [3] - 2023年公司营收突破22亿元，2024年继续上升至29.7亿元，较2020年的17.45亿元增长近七成 [3][15] - 2024年公司净利润为3.42亿元，不及2020年的4.64亿元 [15] - 2025年前三季度，公司净利润同比增长2.13%，增速为近三年同期最低水平 [15] 管理层变动与激励措施 - 公司近期迎来新的联席CEO吴梦，其曾担任上海自然堂集团副总裁，是自然堂线上业务发展的关键人物 [2][6] - 公司董秘及证券部对吴梦担任联席CEO一事回复称不清楚，且未详细说明其职责范围，目前公司CEO仍为创始人孙怀庆 [6] - 2022年11月，公司曾引进薇诺娜前抖快事业部执行总经理王熙雯任总裁助理兼电商部总经理，以应对当时营收停滞、净利润下滑的局面 [6] - 王熙雯于2023年12月离职，距其上任刚满一年，公司公告称已在当年7月组建了更有效的线上业务组织架构 [7] - 公司旗下彩妆品牌恋火的主理人王玉莹于2024年6月离职，在其主导下，恋火品牌在2022年和2023年营收增速保持在125%至330%的高增长 [10] - 接任恋火品牌总经理的是创始人孙怀庆之子孙云起，孙云起已于2025年11月底被任命为执行董事 [10][11] - 有接近公司的人士表示，缺少对高管的激励措施或是管理层流动的原因之一 [1][12] - 公司曾在2020年11月推出限制性股票激励计划，但在2023年4月终止实施，原因包括激励对象离职及未满足业绩考核目标 [12] - 2025年2月，公司在投资者互动平台明确回复暂无回购或股权激励计划，据公开资料，在2025年上半年营收前十的国货美妆上市公司中，该公司是唯一未实施股权激励的公司 [12] 线上业务发展与战略调整 - 公司自上市后开始发展线上渠道，2023年线上渠道收入达18.7亿元，同比增长约五成，线上收入对营收占比突破八成，成为至关重要的增长引擎 [6] - 2023年至2025年上半年，公司线上渠道营收占比逐年提升，分别为79.78%、84.34%、88.87% [15] - 2025年第三季度业绩交流会上，公司高层指出第二季度出现“增收不增利”的关键问题，因此主动舍弃了部分此类销售业务，全力推动自播业务发展 [15] - 创始人孙怀庆表示，公司过去两年业务重点聚焦于以抖音为主的内容电商，导致抖音渠道达播占比高于自播，计划逐步调整业务重心 [15] - 公司目标是在2026年实现自播规模超越达播，货架电商与内容电商均衡发展，以降低达人佣金依赖，提高利润率 [15] - 公司在港股招股书中提及，募集资金用途包括加强线上线下DTC能力、拓展线上销售渠道、加强自播能力、加强营销与品牌推广、以及加强研发与供应链能力 [14] 财务合规与监管问题 - 在递交港股上市申请书前一个月，广东证监局指出公司存在收入核算不准确等财务问题 [2] - 具体问题包括：收入核算不准确，未按退货情况预估退货率，且将少量非实际销售订单计入收入；在建工程核算不准确；相关会计科目错误列报 [16] - 公司于10月31日发布会计差错更正后的财务报表，修正后2025年上半年业绩数据有多处不实：营业收入虚增454.68万元，净利润虚增1132.97万元，营业成本虚增110.34万元，销售费用虚增35.12万元，研发费用虚增73.10万元，所得税费用虚增59.41万元；管理费用虚减1027.82万元，信用减值损失虚减71.55万元 [16] - 该份更正文件中有一处将“2025年半年度财务报告”误写为“2023年半年度财务报告”的笔误，截至发稿仍未更正 [17] - 在最新的港股招股书中，公司董事认为该监管事件不构成重大违法违规，对业务、运营及财务状况没有造成实质性不利影响，相关问题已完成整改 [17]

广东丸美生物技术股份有限公司（下称"丸美生物"）密集迎来了多个关键节点。 然而，在递交港股上市申请书的前一个月，广东证监局曾指出丸美生物存在收入核算不准确等财务问题。丸美生物修正后的业绩数据显示，2025年上半年， 该公司营业收入为17.65亿元，同比增长30.55%，在国货美妆上市公司排名中列于第十位；净利润为1.74亿元，同比下滑1.2%，排名跌出前十。 近日，丸美生物迎来了新的联席CEO——吴梦。吴梦是上海自然堂集团有限公司原副总裁，曾是自然堂线上业务发展的关键人物。12月12日，丸美生物旗下 审计监察部官方微信公众号"廉洁丸美"发布的文章显示了该职位的变化，吴梦以丸美生物联席CEO身份参与其反腐败合规专题培训并发言。 2019年上市后，丸美生物曾陷入增长瓶颈，2020—2022年其营收规模维持在17亿元，净利润连续三年下滑。2023年，丸美生物营收突破22亿元，2024年继续 上升至29亿元，净利润增速保持在28%—34%。值得注意的是，2025年上半年业绩数据修正之后，丸美生物的净利润在最近三年首次下滑。 此前，其创始人孙怀庆之子孙云起进入董事会；业务端，该公司计划优化线上渠道、提高运营效率；资本市 ...

文 | 侃见财经 成功穿越周期，企业才能走得更远。 过去两年，全球化妆品行业遭遇了较大的挑战，由于市场环境的变化，曾经高溢价且吸流的热门行业， 核心关键词变成了"下滑"以及"亏损"。 在这种背景下，行业的龙头也没能抵抗住逆周期的"困境"。统计显示，2021年底至2025年中旬，全球化 妆品巨头雅诗兰黛市值最高跌幅超过了85%，市值蒸发超过了1100亿美元。值得注意的是，2025财年雅 诗兰黛还出现了亏损，亏损金额超过了11亿美金。 面对复杂的行业状况，雅诗兰黛开始积极调整企业架构。 三年多逆周期的对抗，雅诗兰黛终于走出了"谷底"，重回增长赛道。 根据统计，4月中旬至今，雅诗兰黛股价涨幅超过了120%，市值增长超过210亿美元。尽管其距离巅峰 时期依旧跌幅较大，但暴涨的股价已经证明，雅诗兰黛阶段性地走出了谷底，并且业绩方面也已经有了 积极且正面的反馈。 根据其此前发布的2026财年第一季度的财报，雅诗兰黛本季度净销售额34.81亿美元，上年同期为33.61 亿美元，同比增长4%；季度营业利润1.69亿美元，上年同期营业亏损1.21亿美元；季度归属公司的净利 润4700万美元，上年同期净亏损1.56亿美元；毛利率 ...

12月18日，2025年东南现代农业博览会·花卉博览会在漳州启幕。展会上，中华老字号企业漳州片仔癀药业股份有限公司以"守正创新 花漾新篇"为主题举办 新品发布会，旗下"医药、美妆、健康食品"三大战略板块最新成果集中亮相，深入展示片仔癀如何以传承为根，以创新为翼，绽放创新活力，深耕大健康产 业，聚力构建多元化健康服务体系。 转自：新华财经 而美妆领域新品主要为金线莲系列和人参系列，福建片仔癀化妆品股份有限公司代表王惠妹表示，公司不断挖掘中式成分的护肤功效价值，并应用到护肤品 中，用中式成分的安全性、温和性和有效性，打造更适合东方人的护肤产品，带来更加健康的护肤解决方案。 健康食品板块此次共推出四款新品，据福建片仔癀保健食品有限公司代表王珏介绍，片仔癀健康牌发酵型青梅酒、片仔癀健康牌青梅精丸两款新品原料精选 自中国青梅之乡——福建诏安的红星青梅。前者开创全程无杂菌低温发酵工艺，并获得国家"绿色食品"认证。后者则秉承"古法新创"的理念，通过闽南青梅 精丸制作工艺，制成便于携带与食用的形态。新品片仔癀健康牌金线莲茶采用创新工艺，实现了"茶与草本"的智慧融合。此外，现场还发布了片仔癀健康牌 天麻酸枣仁固体饮料，汇聚十六 ...

在系统化整合旗下老字号资源、于第八届进博会集中展示其创新活力后，公司近期与泰国顶尖商业集团 协成昌达成战略合作，标志着其开拓东南亚市场进入依托本土伙伴、系统运营的新阶段。这一系列举 措，彰显了其将"东方生活美学"从文化概念转化为国际商业实践的坚定步伐。 其战略优势首先体现在独特的"文化先导"模式上。以"豫园灯会"为核心的IP，已成功在巴黎、曼谷等地 落地，成为吸引数百万当地民众、在海外社交媒体收获巨大声量的文化名片。这种低门槛、高亲和力的 文化输出，为后续商业品牌进入奠定了深厚的认知与情感基础，有效降低了市场开拓的初始阻力。 2025年岁末，扎根于上海豫园商圈的豫园股份，其全球化战略布局接连落下关键棋子。 在上海城市形象馆内，豫园股份的展陈超越了单一产品推销，转而呈现一种系统性的品牌焕新哲学。百 年餐饮招牌南翔馒头店，与法国奢侈品牌巴黎世家（Balenciaga）的创意合作堪称大胆。双方联名推出 的黑松露小笼包，将西方顶级食材融入东方点心技艺；而经过时尚化演绎的定胜糕，则体现了传统糕点 形态的新可能。更具象征意义的跨界是与美妆品牌WEI蔚蓝之美合作的小笼包造型手工皂，这标志着品 牌IP正从餐桌延伸至更广阔的生 ...

2 0 2 5年，当多数美妆品牌在竞相角逐某个新成分的"首发"或"独家"时，MISTINE蜜丝婷的一 项研究成果悄然登上了国际顶级学术期刊《Na t u r e Commu n i c a ti o n s》。 需 要 注 意 的 是 ， 这 项 成 果 的 核 心 并 非 是 关 于 某 个 具 体 的 成 分 或 配 方 技 术 ， 而 是 一 个 名 为 SCOPE-DTI的人工智能大模型。它由MISTINE蜜丝婷与诺贝尔奖得主联合实验室共同开发而 来，其本质是 美妆行业首个自主训练的、服务于研发全链条的"AI大脑" 。 《 Na t u r e Commu n i c a ti o n s 》 作 为 JCR Q1 分 区 期 刊 ， 影 响 因 子 高 达 1 5 . 7 、 年 录 用 率 不 足 1 0%。对于化妆品行业而言，在顶级自然科学期刊上发表原创AI模型研究，其象征意义不亚于 在核心科技领域获得一项"基础专利"。它标志着一个分野：绝大多数品牌仍将AI作为分析市 场或优化营销的现成工具时，早已有品牌投身于构建驱动自身产品创新的专属基础设施。 这不仅是一个技术成果，更是一个行业信号：当品牌开 ...

首届进博优品交易会概况 - 首届进博优品交易会于12月19日至21日在上海举办 是进博会的延展 有“小进博”之称[1] - 首届展览面积约6万平方米 汇聚来自60多个国家的700多家全球企业参展[1] - 预计将吸引约3000家采购商 超8万人次专业观众及个人消费者到场[1] - 交易会锚定消费端 侧重B2C 消费者可看样订货 现场零售 或线上下单线下提货[1] - 该交易会标志着进博会正从高规格国际贸易展会 升级为集展览、交易、投资、消费、文化、金融于一体的综合性开放平台[1] 参展企业与产品动态 - 欧莱雅 爱茉莉太平洋 倍世 太平洋羊驼 波士顿科学等进博“老友”携首发和明星展品“返场”[2] - 美敦力作为进博“全勤生” 已累计通过进博平台展出超过600款创新产品[2] - 纽仕兰在第八届进博会上全球首发的爆款牛初乳奶粉 首批2.5万罐当场售罄 并紧急空运至交易会返场[2] - 交易会专门打造500平方米的“进博首发新品汇”展示区 集中展示第八届进博会约180项全球首发 亚洲首秀及中国首展的展品 近100家企业参与[3] - 美敦力全球首款可充电闭环脊髓神经刺激器在交易会再度亮相 该产品为第八届进博会亚太首展[3] 进博会平台效应与商业成果 - 纽仕兰位居《第八届中国国际进口博览会传播影响力报告》农食产品展区传播影响力首位[3] - 纽仕兰借助进博会平台 在第八届进博会期间签署19项合作协议 展台累计举办超过20场达人直播 总曝光量突破5000万次[3] - 纽仕兰实现了“展品变商品”的快速转化 并连续三年组团新西兰企业参加进博会 今年规模创历年之最[3] - “进博机遇”正转化为企业融入中国发展 共享增长红利的战略选择 及持续加大投资 深耕中国市场的长期承诺[3] - 研究表明 中国有超过3亿慢性疼痛患者 且这一数字正以每年千万人的速度扩大[3]

12月19日，参观者在欧莱雅展台上观看现场美妆教学。 新华社记者 方喆 摄 o ma s MODEL 1945 10 30 00 12 0 2006 ASSOCIATION IN 69 17 9-35-1 1: 11:33 e 1X B CHERR 就用在线试号系数据 2011 - 12 - 4497 CICAPIAST LIST EXCITES LESULAR 图片是比分子 | | 如平都点有具 理念 此前 分子 精公 包球 12月19日，2025进博优品交易会在国家会展中心（上海）开幕。进博优品交易会是进博会的延展，被称为"小进博"，也是"共享大市场·出口中国"系列活动 的重要一站。从舌尖珍馐到智能家居，从健康科技到炫酷汽车，"小进博"将助力更多"进博好物"展出来、卖出去，加快走进千家万户，更好满足广大消费者 对品质生活的需求。 12月19日，参观者在进博首发新品汇展区内观看展品。 新华社记者 方喆 摄 加拿大野生肖 一佰温冰川深酒 无人纯净目然 造就顶级酒养 - 1017年85 PEWINE D 1 15 享随机立减/随机 最高免单1999元! 12月19日，参观者在加拿大商品展台前与工作人员交流。 新 ...

伴随科学变美逐步成为求美者的核心诉求，美妆与医美的边界正不断被打破。从功效护肤品与医用敷料的概念交融，到美妆巨头直接入股医美企业，跨界 融合已从可选动作变为必答题。 而欧莱雅集团对高德美持续增持的动作，正是这场行业变革中代表性的缩影，其背后折射的不仅是一家企业的战略选择，或间接表达了整个行业的发展方 向。 2025年12月，美妆圈与医美圈的跨界版图再添猛料——欧莱雅集团高调宣布，从殷拓集团（EQT）牵头的财团手里再拿下专业皮肤学公司高德美（瑞士证 交所代码：GALD）10%的股权。 这波操作直接让欧莱雅的持股比例从2024年8月初次入局时的10%翻倍至20%，成为美妆巨头抢滩医美赛道的典型案例之一。 从行业视角看，这一动作具有鲜明的行业指向性——欧莱雅2014年从高德美抽身，2024年以战略投资者身份回归，如今又加码增持，十年间的战略调整， 在很大程度上反映出医美市场的强劲吸引力。 这次股权交易的卖家是Sunshine SwissCo GmbH，背后站着殷拓集团、阿布扎比投资局（ADIA）和Auba Investment Pte. Ltd. 三大资本。 虽然交易还得走常规监管流程，预计2026年一季度才能落定 ...