本报记者 冷翠华 9月17日，国家金融监督管理总局（以下简称"金融监管总局"）发布批复，同意中国人民健康保险股份 有限公司（以下简称"人保健康"）投资设立人保健康管理有限公司（以下简称"人保健康管理公司"）。 这意味着由保险公司设立的健康管理子公司又增加了一家。业内人士认为，设立专业的健康管理公司， 既是保险公司优化保险附加服务的表现，也是人身险风险减量走向专业化的重要举措之一。未来，随着 健康保险和健康管理的深度融合，协同效应将更加明显。 设立健康管理子公司 根据金融监管总局批复，人保健康将用2亿元自有资金设立人保健康管理公司，持股比例100%。 对此，人保健康对《证券日报》记者表示，公司深入推进大健康生态建设和"健康工程"实施，着力构 建"保险+健康服务+科技"新商业模式，把健康管理服务作为风险减量的重要手段，坚持健康保险和健 康管理双轮驱动、融合互推，构建覆盖全流程的健康管理服务体系，有效降低客户疾病和失能风险发生 率，助力人民群众从"被动医疗"向"主动健康"转变。 人保健康表示，下一步将以专业健康管理公司为抓手，加强健康保险和健康管理融合发展的生态布局， 进一步推动实现健康险商业模式由传统费用报销型向 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.62亿元，同比增长16.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8,240.51万元，同比增长6.65% [1] - 经营活动现金流量净额1.42亿元，同比增长37.89% [1] - 研发投入1,626.85万元，新增药品批文3项及保健食品注册证书/备案凭证1项 [3] 产品矩阵与品牌战略 - 维矿类产品营收4.26亿元，同比增长9.84%，连续6年稳定增长 [2] - 核心产品"21金维他"自1985年推出，构建强大品牌壁垒 [2] - 四大品牌矩阵包括："21金维他"（维矿）、"民生"（OTC用药）、"普瑞宝"（益生菌）、"肌素然"（医美） [2] - 戒烟新品酒石酸伐尼克兰片及生发产品米诺地尔搽剂于2025年一季度获批 [3] 益生菌业务布局 - 2024年12月与中科嘉亿等主体战略合作，构建菌粉-OEM-制剂全产业链生态 [1] - 益生菌板块拥有47项国家发明专利、43株中国发明专利菌株（含3株国际专利） [4] - 三大研发基地分别位于山东青州（菌株/工艺研发）和浙江安吉（制剂研发） [4] - 主推五大菌株覆盖体重管理、情绪改善、认知功能恢复、肠道改善及缓解疲劳领域 [5] 技术创新与临床进展 - 盔甲功效递送技术采用三层封装，定植率提升5倍并申请6项发明专利 [5] - 体重管理菌株临床试验已完成，首款产品"普瑞纤宝"已上市 [5] - 认知功能恢复菌株JYLA—191研究成果发表于《CELL》旗下期刊 [5] - 多菌株临床试验进行中（多囊卵巢综合征肥胖治疗、婴幼儿感染性腹泻、痛风辅助治疗） [6] 行业背景与市场潜力 - 中国益生菌市场规模2022年突破千亿元，年增速11%-12%，预计2028年达2000亿元 [4] - 益生菌市场从"小众健康补充剂"向"大众健康刚需品"转型 [4] - 膳食营养补充剂需求旺盛，行业态势强劲 [2] - "健康中国"战略推动全民健康素养提升，健康消费市场持续扩张 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入46.59亿元，同比增长8.16% [2] - 归母净利润12.03亿元，同比增长7.37% [2] - 销售毛利率50.37%，同比上升0.37个百分点 [2] 业务板块表现 - 呼吸治疗解决方案业务因家用呼吸机销售同比增长40%由负转正 [2] - 血糖管理及POCT解决方案业务营收6.74亿元，同比增长20%，贡献增量1.12亿元 [2] - CGM系列产品成为新增长极，营收占比持续提升 [2] 研发创新投入 - 上半年研发费用2.95亿元，同比增长9.44% [3] - 2020年以来累计研发投入超26亿元 [3] - 推出二代脱氢酶血糖检测新产品，提升测量精准度和用户体验 [3] CGM产品技术突破 - Anytime 5系列实现8.58%的MARD值，刷新国产CGM准确性记录 [4] - 产品在操作便捷性、续航能力和测量准确性方面显著进步 [4] - 临床数据达到iCGM标准，获专家认可与国际产品同梯队 [4] 市场需求与行业前景 - 全球CGM市场规模预计2025年超150亿美元（较2020年增超100亿美元），2030年达365亿美元 [5] - 国内血糖仪销售额在618期间同比增长超40% [4] - 国产CGM正突破外资垄断，加速替代进口设备 [5] 产能与渠道建设 - Anytime 5系列生产良率达较高水平，实现稳定量产 [6] - 线上通过京东健康首发，618期间动态血糖仪销售同比增165% [6] - 线下与上海第一医药战略合作，构建全链条闭环服务 [7] - 配套APP"鱼跃安耐糖"下载量跃居苹果医疗分类第一 [6] 国际化战略布局 - 血糖管理业务定位为海外拓展重点板块 [7] - 与越南FPT集团合作聚焦东盟市场，推进技术合作与品牌推广 [7] AI技术生态构建 - 通过AI技术迭代算法，实现血糖波动预测和个性化营养计划 [9] - 推出AI Agent应用程序，整合多维度健康数据管理 [10] - 构建"硬件+软件+数据"一体化健康管理生态体系 [10]

战略合作内容 - 公司与傲鲨智能举行战略合作签约仪式 开启健康科技与外骨骼技术深度融合 [1] - 合作是继7月10日公司宣布2060万元注资傲鲨智能后 双方深化合作的又一重要举措 [1] - 计划在科技健康、行业应用及技术研发三大核心领域建立深度合作 实现优势互补与协同发展 [2] 合作方背景 - 傲鲨智能是中国消费级外骨骼领域的领军企业 产品线涵盖上肢、腰部、下肢及全身外骨骼 [1] - 傲鲨智能在电影和大型体育赛事如杭州亚运会物流保障中有卓越表现 是行业标杆 [1] - 公司深耕健康产业28年 产品远销全球80多个国家和地区 累计销售按摩椅超过300万台 [1] 资源整合与协作 - 公司将整合健康产品制造和市场渠道优势资源 与傲鲨智能在售后服务、生产制造等多维度展开全方位协作 [2] - 合作将推动外骨骼技术向大众健康场景普及 加速消费级市场成熟与发展 [1] - 跨界合作彰显公司布局"大健康生态"的坚定决心 [1]

财务表现 - 2025年上半年营收21.57亿元 同比下滑3.06% 归母净利润亏损761万元 同比下降163% 为上市以来首次半年报净利润亏损 [1] - 2024年全年营收43.81亿元 同比下降1.12% 净利润1635.82万元 同比下降72.52% [2] - 2021-2023年营收同比增幅逐年下降 分别为21.88% 16.72% 11.62% [2] 业务结构 - 数字化医药流通业务2025年上半年收入19.20亿元 同比下降8.27% 占营收绝大部分 [2] - 西南区域收入15.38亿元 为主要展业区域 [2] - 业务涵盖医药新零售 B2B电商 供应链 数智化赋能 批发 互联网医疗 产业基金投资等多板块 [1] 战略布局 - 过去三年重点投入业务团队组建 管理体系升级 人才培养 研发布局 向上下游拓展搭建大健康生态平台 [1] - 控股子公司四川名医运营"四川名医""诊途健康"等新媒体品牌 建立近1万医生数据库 打造100多个名医工作室 [2] - 创始人曾表示已建立从工厂到B端再到C端的全流通供应链服务平台 数据驱动初具雏形 [3] 管理层变动 - 2025年7月创始人李燕飞卸任董事长 由原副董事长兼总经理陈顺军接任 [3] - 新任董事长陈顺军为IT技术背景 在人工智能 大数据 数智化新零售领域有丰富经验 曾创立"神鸟健康" [3] 行业定位 - 公司为国内首家医药产业互联网上市公司 聚焦院外市场医药流通服务 [1] - 通过流量入口优势逐步构建大健康生态闭环 [1][2]

公司战略布局 - 公司旗下儿童药品牌"小快克"联合创新皮肤药品牌"舒时宁"，推动国内首个地奈德软膏剂商业化上市 [1] - 地奈德软膏剂遵循"至简即安全"原则，仅含活性成分地奈德与基质白凡士林，摒弃易致敏辅料 [1] - 此次合作标志着公司精准切入儿童皮肤药蓝海市场，成为专科药矩阵战略的核心落子 [1] 市场机遇 - 2022年我国特应性皮炎患者达7070万例，其中儿童/青少年占比近半（3470万例），2030年预计增至8170万人 [2] - 中国AD市场规模将以18.6%的年复合增长率扩张，2030年突破305亿元，其中儿童细分市场预计超45亿元 [3] - 儿童皮肤用药市场存在显著的供给不足与机会空白点，家长对药品安全性要求更高 [3] 产品优势 - 地奈德软膏是国内唯一获批的地奈德软膏剂型，采用油脂性基质配方，兼具高效渗透与低粘腻感 [5] - 软膏活性成分为地奈德，采用单一辅料白凡士林，不含乳化剂、防腐剂等潜在致敏成分 [5] - 原研品牌监测显示，软膏的不良事件报告率低于其他剂型，且未出现疾病恶化情况 [5] 技术合作 - 公司与领业医药"强强联合"，依托"小快克"品牌知名度和领业医药的科研实力 [4] - 0.05%地奈德软膏属于VI类、弱效激素，符合婴幼儿和儿童患者用药建议 [4] 品牌与生态 - "小快克"品牌已拓展到止咳、营养补充等30多个品类，此次进军儿童皮肤药领域提升品牌矩阵厚度 [6] - 公司构建六大核心健康产品线，地奈德软膏与另外五大产品板块形成战略协同 [7][8] - 公司健康生态布局纵向满足不同人生阶段需求，横向覆盖不同健康管理维度 [8] 社会责任 - 公司进军儿童皮肤药市场是对儿童用药安全社会责任的回应，树立行业高质量发展标杆 [10] - 公司响应健康中国2030规划纲要，保障重点人群健康，贡献健康中国建设 [10]

职业转型与个人成就 - 王莎莎从心理咨询师和家庭教育指导师转型为泰康HWP健康财富规划师，凭借专业服务获得"金牌理财师"荣誉称号 [2] - 转型契机源于对泰康之家养老社区生活方式的深刻认同，认为其颠覆传统养老观念 [2] - 通过持续学习和实践，在泰康平台获得泰星一阶导师、泰康之星二星会员等多项荣誉 [3] 专业能力与服务理念 - 强调金融领域需以专业可靠和细致服务赢得客户长期信任 [3] - 利用公司培训资源持续提升专业能力，并通过自主学习优化服务品质 [3] - 服务过程中注重需求分析和情感连接，建立专业可靠形象 [3] 职业发展与团队建设 - 晋升HWP合伙人后接触全新课程体系，通过全国超体学习提升专业知识与行业视野 [3] - 致力于打造团队IP，吸引优秀人才以扩大客户价值创造能力 [3] - 未来计划依托公司大健康生态，为客户提供健康、长寿、富足的综合规划 [4] 公司平台与资源支持 - 泰康HWP体系提供全方位成长路径，包括专业培训、晋升机制和全国学习网络 [3] - 公司超体资源优势为从业人员提供职业跃升和资源整合平台 [3] - HWP定位为覆盖全生命周期的保险代理服务，深度融入公司大健康战略 [4]