市场整体表现 - 2025年12月22日，A股三大指数集体走强，沪指收报3917.36点，上涨0.69%，深成指收报13332.73点，上涨1.47%，创业板指收报3191.98点，上涨2.23% [3][4] - 沪深两市成交额达1.86万亿元，较上一交易日放量1360亿元，全市场超2900只个股上涨 [7] 板块与概念表现 - 海南自贸港概念股掀涨停潮，海南矿业、海南瑞泽、海南发展等超20只个股涨停 [4][5] - 半导体产业链爆发，CPO、先进封装、硅片方向领涨 [4] - AI手机、宇树机器人、智能驾驶题材活跃 [4] - 机器人概念股午后拉升，天桥起重、立昂微、卧龙电驱等多股涨停 [6] - 医药商业指数回调明显 [4] 个股涨跌情况 - 海南板块个股普遍大涨，神农种业涨幅达20.03%，康芝药业涨幅19.96%，洲际油气、海南瑞连、海南机场等十余只个股涨幅均超过10% [5] - 机器人及科技概念股表现强势，精智达涨幅19.96%，安达智能涨幅17.61%，科达自控涨幅13.42%，天桥起重、高德红外、亨通光电等多股涨停 [6][7] 资金流向 - 主力资金全天净流入电子、通信、有色金属等板块 [9] - 主力资金净流出商业百货、航天航空、传媒等板块 [9] - 个股方面，卧龙电驱、中际旭创、工业富联主力资金净流入额居前，分别为19.53亿元、13.41亿元和13.34亿元 [9] - 航天电子、永辉超市、雪人集团遭主力资金抛售，净流出额分别为13.90亿元、11.76亿元和11.36亿元 [9] 机构观点 - 华泰证券认为，经过前期调整，明年的春季躁动值得期待，后续行情斜率抬升的潜在催化包括圣诞节后外资仓位回补、1月中旬开始的年报预告密集披露期及1月可能的降准 [11] - 中金公司指出，短期来看，内外部因素对A股的阶段性影响可能已接近尾声，当前至明年一季度流动性环境仍偏宽松，低利率资产荒背景下居民“存款搬家”趋势有望延续，指数前期回调提供了较好的逢低布局“跨年”行情时机 [12] - 中信建投表示，短期A股波动主要受外部环境影响，目前美股AI核心公司股价已经企稳，日本央行加息落地后续影响有限，A股有望和全球股市一起共振上行 [12]

12月22日，沪深两市成交额合计1.86万亿元，较上一交易日放量约1360.25亿元。其中，沪市成交额 7897.56亿元，深市成交额1.07万亿元。中际旭创成交额居首，为238.98亿元。其后是新易盛、天孚通 信、工业富联、胜宏科技，成交额分别为180.86亿元、127.02亿元、106.28亿元、105.23亿元。 ...

液冷产业发展阶段转换 - 液冷产业正从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段” [1] - 市场焦点从液冷概念讨论、技术路线研究及远期市场空间测算，转向业绩兑现 [1] 产业发展的核心驱动力 - AI集群规模化建设推进，100kW+高功率机柜成为新常态，液冷体系开始落地 [2] - 英伟达GB200/GB300 NVL72采用全液冷架构，GB300系列AI服务器机柜自2025年底起量产 [2] - 预计2026年下半年起Vera Rubin平台落地，将进一步推高液冷价值量 [2] - AWS、Meta自研ASIC将自2026年起逐步采取液冷方案，Google、Microsoft的自研ASIC AI服务器亦预计逐步由气冷转为水冷设计 [2] - 液冷应用边界从GPU服务器向交换机、ASIC等设备侧延展，市场空间应被系统性重估 [2] 竞争格局演变 - 竞争焦点从单一零件竞争，拓展为横跨服务器、机柜到机房设备的完整热管理系统 [1][3] - 产业价值不再局限于单一部件，而是冷板、CDU、控制与运维协同的系统能力，客户对方案商依赖度提升 [1][3] - 订单和确定性成为关键，产业格局呈现强者恒强态势 [3] - 行业龙头在全链条布局、系统集成与交付、头部客户认证等领域优势凸显 [3] 龙头企业的核心能力 - 拥有覆盖CDU、冷板、快接头、冷却液等的全链条解决方案能力，实现从部件到整体的完整布局 [3] - 具备全链条自研与系统协同、以及大规模、稳定可靠的生产交付能力 [3] - 在全球交付经验、认证体系、客户协同等方面具备天然优势 [3] - 提前布局，有望切入国内外主流云服务商、服务器厂商或芯片原厂供应链 [3] 投资观点与关注标的 - 具备全栈解决方案能力、已获头部客户认证并拥有大规模交付经验的龙头企业，将成为此轮产业确定性红利的主要受益者 [4] - 看好最具备出海能力的龙头英维克，以及龙头上下游配套产业链，包括泵生产厂商飞龙股份等 [4] - 继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等 [4] - 建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微 [4] - 建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等 [4]

文章核心观点 - A股市场科技赛道表现强势，多个细分板块全线上涨，人工智能AIETF及其持仓股涨幅显著，这背后受到深圳等地无人驾驶车辆规模化投放、路权开放以及上海Robotaxi商业化政策推进等多重积极消息的驱动 [1][2] 市场表现 - A股科技赛道午后延续强势，CPO、无人驾驶、人工智能、人形机器人、存储板块全线上涨 [1] - 沪市规模最大的人工智能AIETF（515070）盘中上涨2.08% [1] - 该ETF持仓股新易盛、中际旭创涨幅均超过6%，北京君正、浪潮信息、芯原股份等股涨幅居前 [1] 无人驾驶行业发展动态 - 深圳功能型无人车投放总量已达1218台，其中无人物流车825台，车辆数在全国一线城市中位列第一 [1] - 深圳无人车累计开放运行线路1594条，总里程达5534公里 [1] - 今年以来，深圳等地颁发L4级自动驾驶微型货车测试牌照，标志着自动驾驶货运服务进入多场景、规模化发展阶段 [1] - 中国拥有全球最大的自动配送市场，截至2025年上半年，全国已有103个城市开放无人配送车辆路权 [1] - 全国无人配送车保有量突破6000台 [1] 政策与商业化进展 - 上海发布《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》，明确了L4级自动驾驶的量产时间表和规模化目标 [2] - 政策层面，上海相关政策推进是Robotaxi行业从"示范"走向"商业"的里程碑 [2] - 路权方面，2025年浦东全域开放将提供全球领先的复杂应用场景 [2] - 商业化层面，上海首次发放"示范运营"牌照，允许商业试运营，将加速L4企业构建商业化闭环 [2] 相关金融产品 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713） [2] - 该ETF成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股，聚集人工智能产业链上中游 [2] - 其前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2]

行业动态 - CPO概念板块在22日盘中表现强势，多只个股大幅上涨，其中凯格精机涨幅超过15%，长芯博创上涨约14%，长飞光纤涨停并创出新高，中际旭创涨幅超过5% [1] - 随着GPU和ASIC的快速升级迭代，算力性能持续提升，同时数据传输需求也大幅增长 [1] - 在AI数据中心中，越来越多的客户倾向于选择更大带宽的网络硬件，因为带宽越大，单位比特传输的成本更低、功耗更低及尺寸更小 [1] - 800G光模块的高增速已经能够反映出AI对于带宽的迫切需求 [1] 市场前景 - 中信建投证券认为，到2026年，800G光模块需求预计将继续保持高速增长态势 [1] - 同时，1.6T光模块的出货规模也将大幅增长 [1] - 3.2T光模块的研发也正式开始布局 [1]

沪深300ETF中金（510320）市场表现 - 截至12月22日午间收盘，沪深300ETF中金（510320）上涨0.98%，报1.240元，成交额为125.08万元 [1] - 该ETF自2025年4月16日成立以来，累计回报率为22.91%，但近一个月回报率为-0.30% [1] 沪深300ETF中金（510320）持仓股表现 - 前十大重仓股中，紫金矿业上涨4.24%，新易盛上涨6.19%，中际旭创上涨5.60%，表现突出 [1] - 部分权重股表现疲软，宁德时代下跌0.91%，长江电力下跌1.18%，中国平安下跌0.45% [1] - 贵州茅台微涨0.09%，招商银行微跌0.17%，美的集团下跌0.31%，东方财富上涨0.39% [1] 沪深300ETF中金（510320）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为沪深300指数收益率 [1] - 基金管理人为中金基金管理有限公司，基金经理为刘重晋 [1]

A股市场CPO概念股表现 - 2023年12月22日，A股市场CPO概念股整体表现强势，多只个股录得显著涨幅 [1] - 长芯博创涨幅超过13%，亨通光电与长飞光纤涨停（涨幅10%），中天科技涨超7%，新易盛与烽火通信涨超6%，永鼎股份、华工科技、景旺电子、中际旭创涨超5% [1] - 其中，长飞光纤与新易盛股价创下历史新高 [1] 相关个股具体数据 - 长芯博创（300548）当日涨幅13.70%，总市值462亿元，年初至今涨幅241.58% [2] - 亨通光电（600487）当日涨幅10.02%，总市值645亿元，年初至今涨幅54.12% [2] - 长飞光纤（601869）当日涨幅10.00%，总市值1052亿元，年初至今涨幅326.84% [2] - 中天科技（600522）当日涨幅7.13%，总市值672亿元，年初至今涨幅40.37% [2] - 新易盛（300502）当日涨幅6.23%，总市值4586亿元，年初至今涨幅461.11% [2] - 烽火通信（600498）当日涨幅6.16%，总市值398亿元，年初至今涨幅51.81% [2] - 永鼎股份（600105）当日涨幅5.59%，总市值312亿元，年初至今涨幅333.63% [2] - 华工科技（000988）当日涨幅5.64%，总市值797亿元，年初至今涨幅83.82% [2] - 景旺电子（603228）当日涨幅5.39%，总市值695亿元，年初至今涨幅159.66% [2] - 中际旭创（300308）当日涨幅5.32%，总市值6690亿元，年初至今涨幅389.95% [2] - 智立方（301312）当日涨幅4.91%，总市值59.34亿元，年初至今涨幅42.35% [2] - 瑞斯康达（603803）当日涨幅4.16%，总市值51.11亿元，年初至今涨幅26.10% [2]

市场表现 - 12月22日AI算力板块表现强势，光模块CPO、光通信板块领涨，亨通光电触及涨停，长芯博创、致尚科技、新易盛、中际旭创等CPO个股领涨 [1] - 截至10:15，5G通信ETF（515050）大涨3.69%，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨3.28%，云计算50ETF（516630）涨1.40% [1] 行业供需与市场预测 - 三季度以来国内G652D光纤价格持续环比提升 [1] - 海外AI需求推动2025年1—11月中国光棒出口量同比增长87.78%，行业供需偏紧 [1] - LightCounting 12月最新报告显示，2025年光模块市场将突破230亿美元 [1] - 目前包括光模块在内的许多产品需求超出供应两倍或更多，明年的市场预测将取决于供应商增加产能的能力 [1] 机构观点与后市展望 - 中信建投认为，AI大模型仍在持续迭代升级，竞争远未结束，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块 [1] - 除北美链外，国内链也值得重视，因国内链公司前期调整较多，而北美链光模块公司近期已纷纷创出新高 [1] - 随着国产GPU能力及供给量的提升以及H200的放开，有望加速国内AI算力基础设施的部署节奏 [1] 相关ETF产品详情 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），光模块CPO权重占比超57%，覆盖国产软件及AI应用企业 [2] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（26.62%）、新易盛（19.35%）、天孚通信（5.05%），场内综合费率0.20%为同类最低 [2] - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 其前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [2] - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851），AI算力含量较高，覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等概念，为跟踪该指数合计费率最低的ETF [2]

行业动态与市场表现 - 12月22日，光模块CPO概念股强势走高，行业巨头中际旭创、新易盛股价分别跳空暴涨5.3%和4.5% [1] - 同日，创业板人工智能ETF（159363）跳空大涨超2%，近五日有超2.7亿元资金加速流入该ETF [1] - 近期，国产高性能GPU公司摩尔线程与沐曦股份先后上市，其惊艳的股价表现带动了光模块行业景气度提升 [1] 需求驱动因素 - 国产高性能GPU主要用于AI训练和推理场景，此类场景对数据中心内部互联带宽要求极高 [1] - 为满足GPU集群间的高速通信，需要大量部署800G甚至1.6T光模块 [1] - 展望2026年，海外算力有望进入“空中加油”新阶段，算力基础设施投入节奏未放缓，在过去三年高增长基础上增速有望提升 [1] 产品与技术展望 - 由Blackwell架构推动，数据中心进入“加速兑现期”，Rubin架构进展顺利 [1] - 1.6T光模块有望在明年成为主力需求，行业龙头公司明年业绩有望维持高增长 [1] - 光模块及配套产业链或存在市场预期差 [1] 相关金融产品 - 全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接（023407），其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [2] - 该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，旨在高效捕捉AI主题行情 [2] - 目前，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超36亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一 [2]

格隆汇12月22日｜中际旭创成交额达100亿元，现涨5.82%。 ...