资金占用与往来 - 2024年度非经营性资金占用期末占用金额有377,608.47元等[10] - 2024年度非经营性资金占用期末往来金额为55,453,011.5元[10] - 2024年度关联资金往来期末占用金额有5,025,712.88元等[10] 审计与编制 - 德勤华永2025年3月27日签发无保留意见审计报告[3] - 汇总表编制依据为《上市公司监管指引第8号》[3]

公司基本信息 - 公司股票代码为002906，上市证券交易所为深圳证券交易所[18] - 公司注册地址和办公地址均为惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业园A区集团办公大楼，邮政编码为516005[18] - 董事会秘书姓名为李翠翠，证券事务代表姓名为陈静霞，联系电话和传真均为0752 - 2556885，电子信箱为adayo - foryou@foryougroup.com[19] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所http://www.szse.cn，媒体名称及网址为《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，年度报告备置地点为公司董事会办公室[20] - 公司统一社会信用代码为91441300195992483B，上市以来主营业务无变更[21] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入101.58亿元，较2023年的71.37亿元增长42.33%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润6.51亿元，较2023年的4.65亿元增长40.13%[23] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.32亿元，较2023年的4.40亿元增长43.47%[23] - 2024年末总资产122.05亿元，较2023年末的94.53亿元增长29.12%[23] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产64.57亿元，较2023年末的59.79亿元增长8.00%[23] - 2024年第一至四季度营业收入分别为19.91亿元、22.03亿元、26.48亿元、33.16亿元[27] - 2024年非经常性损益合计1975.17万元，2023年为2456.50万元，2022年为2426.02万元[30] - 2024年研发投入8.31亿元，较上年同期增长28.94%，占营业收入的8.19%[51][62] - 2024年公司实现营业收入101.58亿元，较上年同期增长42.33%[58] - 2024年归属于上市公司股东的净利润6.51亿元，较上年同期增长40.13%[58] - 2024年扣非后的净利润6.32亿元，较上年同期增长43.47%[58] - 2024年公司营业收入为101.58亿元，较2023年的71.37亿元增长42.33%[71] - 2024年汽车电子业务收入76.03亿元，占比74.85%，同比增长57.55%；精密压铸业务收入20.65亿元，占比20.33%，同比增长24.39%[72] - 2024年国内地区收入86.60亿元，占比85.26%，同比增长57.32%；国外地区收入14.97亿元，占比14.74%，同比下降8.25%[72] - 2024年汽车电子业务毛利率19.20%，较上年同期下降1.75%；精密压铸业务毛利率25.67%，较上年同期下降0.44%[74] - 2024年国内地区毛利率19.59%，较上年同期下降1.54%；国外地区毛利率27.04%，较上年同期增长3.83%[74] - 2024年汽车电子销售量1506.48万套，同比增长60.39%；生产量1547.35万套，同比增长60.69%；库存量149.93万套，同比增长37.47%[75] - 2024年精密压铸销售量3.92亿件，同比增长8.47%；生产量4.13亿件，同比增长12.72%；库存量5239.60万件，同比增长69.62%[75] - 汽车电子营业成本61.43亿元，占比76.26%，同比增长61.03%；精密压铸营业成本15.35亿元，占比19.05%，同比增长25.13%；精密电子部件营业成本1.73亿元，占比2.15%，同比减少53.32%；LED照明营业成本1.43亿元，占比1.78%，同比增长32.93%；其他营业成本0.61亿元，占比0.76%，同比减少18.28%[79] - 销售费用2.61亿元，同比增长19.94%；管理费用2.09亿元，同比增长22.49%；财务费用0.30亿元，同比增长2252.62%，因汇兑损失增加；研发费用7.64亿元，同比增长26.19%[84][85] - 2024年研发人员数量2643人，较2023年的2333人增长13.29%，占比33.52%，较2023年下降1.11%[87] - 2024年研发人员中本科1563人，较2023年增长20.32%；硕士157人，增长44.04%；本科以下923人，下降0.22%[88] - 2024年研发人员年龄30岁以下1228人，较2023年增长13.49%；30 - 40岁943人，增长9.52%；40岁以上472人，增长21.03%[88] - 2024年研发投入金额831407820.90元，较2023年的644783190.76元增长28.94%，占营业收入比例8.19%，较2023年下降0.84%[88] - 2024年研发投入资本化金额67153752.72元，较2023年的39149864.21元增长71.53%，资本化研发投入占研发投入比例8.08%，较2023年增长2.01%[88] - 2024年经营活动现金流入小计8345607666.93元，较2023年增长32.95%；现金流出小计7755800498.48元，增长32.91%；现金流量净额589807168.45元，增长33.37%[90] - 2024年投资活动现金流入小计1568407803.79元，较2023年增长232.34%；现金流出小计2240483583.30元，增长42.42%；现金流量净额 - 672075779.51元，增长38.97%[90] - 2024年筹资活动现金流入小计141541039.15元，较2023年减少91.07%；现金流出小计304102476.57元，减少36.00%；现金流量净额 - 162561437.42元，减少114.64%[90] - 2024年现金及现金等价物净增加额 - 244080221.76元，较2023年减少153.85%[90] - 投资收益27062404.58元，占利润总额比例3.87%；公允价值变动损益4753974.85元，占比0.68%；资产减值 - 96830577.09元，占比 - 13.85%等[92] - 2024年末货币资金958,252,609.20元，占总资产比例7.85%，较年初减少4.89%[94] - 2024年末应收账款4,249,306,240.87元，占总资产比例34.82%，较年初增加2.70%，因营业收入增加[94] - 2024年末存货1,669,332,433.90元，占总资产比例13.68%，较年初增加0.14%，因营业收入增加[94] - 2024年末固定资产2,336,356,140.71元，占总资产比例19.14%，较年初增加0.74%，因扩充产能资产投入增加[94] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数410,225,436.62元，期末数275,327,128.50元[97] - 应收款项融资期初数533,542,552.15元，期末数1,060,517,286.65元[97] - 报告期投资额903,483,583.30元，上年同期投资额656,750,073.45元，变动幅度37.57%[100] - 汽车轻量化精密压铸零部件项目报告期投入309,896,277.11元，累计实际投入468,914,673.82元[102] - 货币资金年末受限账面价值125,011.88元，因诉讼冻结；应收票据受限账面价值17,480,000.00元，应收款项融资受限账面价值168,770,806.67元，均因银行承兑汇票票据池质押[98] - 短期借款2024年末45,194,225.44元，占总资产比例0.37%，较年初减少0.51%，因归还部分短期借款；长期借款年末49,226,710.00元，占总资产比例0.40%，年初为0，因新增长期借款[95] - 截至2024年12月31日，公司累计使用募集资金1,053,545,761.57元，其中以前年度累计使用593,171,594.74元，本报告期使用460,374,166.83元[107][108] - 截至2024年12月31日，募集资金监管专户余额195,290,839.76元，含未使用本金139,161,604.62元、待置换汇票金额35,541,895.43元、现金管理等净额20,587,339.71元[108] - 公司持有经批准转出理财未到期的募集资金200,000,000.00元[108] - 汽车轻量化部件产品产能扩建项目承诺投资70,293.91万元，调整后投资56,070万元，期末累计投入54,402.95万元，投资进度97.03%[110] - 华阳通用智能汽车电子产品产能扩建项目承诺投资57,688,8040.78元，调整后投资26,320.77万元，期末累计投入14,208.21万元，投资进度53.91%[110] - 智能驾驶平台研发项目承诺投资19,815,039.58元，调整后投资14,953.06万元，期末累计投入6,846.17万元，投资进度45.55%[110] - 华阳多媒体智能汽车电子产品产能扩建项目承诺投资52,241,825.73元，期末累计投入29,897.26万元，投资进度71.44%[110] - 承诺投资项目小计承诺投资200,000.00万元，调整后投资139,270.74万元，期末累计投入105,354.58万元[110] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司主要业务为汽车电子和精密压铸，所处行业为“汽车零部件及配件制造”[34] - 公司汽车电子业务产量本报告期为15,473,515，上年同期为9,629,391，同比增长60.69%；销售量本报告期为15,064,825，上年同期为9,392,827，同比增长60.39%[49] - 公司精密压铸（汽车零部件）产量本报告期为165,676,391，上年同期为106,992,701，同比增长54.85%；销售量本报告期为151,727,986，上年同期为104,555,664，同比增长45.12%[49] - 按整车配套，公司汽车电子产量本报告期为14,176,040，上年同期为7,807,448，同比增长81.57%；销售量本报告期为13,814,711，上年同期为7,535,707，同比增长83.32%[49] - 按售后服务市场，公司汽车电子产量本报告期为1,297,475，上年同期为1,821,943，同比减少28.79%；销售量本报告期为1,250,114，上年同期为1,857,120，同比减少32.69%[49] - 公司汽车电子业务围绕“智能座舱、智能驾驶、智能网联”三大领域提供配套产品和服务[42] - 公司精密压铸业务主要为铝合金、镁合金、锌合金精密压铸件等的研发、生产、销售，产品以汽车关键零部件为主要应用领域[48] - 公司汽车电子产销量提升主要因屏显示等产品产销量同比大幅增加[49] - 公司精密压铸（汽车零部件）产销量同比增加主要是汽车智能化相关零部件及高速高频连接器零部件产销量同比大幅增加[50] - 报告期内HUD产品出货量突破100万套、车载手机无线充电产品出货超400万套，座舱域控产品出货量超30万套[59] - 2024年公司汽车电子业务新突破大众汽车集团、上汽奥迪客户[61] - 2024年公司精密压铸业务铝合金业务新突破法雷奥、尼得科客户[61] 公司业务发展与战略 - 公司自2001年开始发展汽车电子业务，已成长为汽车电子平台化公司[38] - 公司精密压铸业务自2003年起步，已成为国内精密压铸行业最具竞争力的企业之一[41] - 公司推出基于高通芯片的舱泊一体域控和舱驾一体域控，VPD产品将于2025年量产[65] - 2024年公司在浙江长兴新建精密压铸零部件生产基地，当年投产并成为规上企业[68] - 公司有座舱域控、舱泊一体域控等多个研发项目，部分已量产，部分推出样机参与竞标[86] - 公司全资子公司华阳精机、华阳通用、华阳多媒体新设立多家子公司[80] - 公司设立长兴华阳精机有限公司扩充精密压铸业务产能，提升本地化服务能力，对报告期整体生产经营和业绩无重大影响[117] - 公司设立上海华阳智行科技有限公司加强汽车电子业务研发及

人员变动 - 独立董事罗中良因任期届满申请辞职[1] - 辞职后不在公司及子公司任职[1] - 辞职申请在选出新任独立董事后生效[2] 后续安排 - 公司将尽快完成独立董事补选[2] - 罗中良未持股且无未履行承诺[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持）[3] - 长安汽车、中鼎股份、亚太股份等多只股票投资评级为增持，地平线机器人 -W、豪恩汽电投资评级为买入[1] 报告的核心观点 - 汽车板块本周（2025.3.3 - 2025.3.7）上涨 3.08%，跑赢沪深 300 指数 1.69 个百分点，但整体表现有所下滑；各子板块表现有差异，零部件和服务板块跑赢，部分整车子板块跑输[1][9][37] - 截至 3 月 3 日汽车行业 PE - TTM 为 28.92，较上周上涨 0.81，各子板块估值有不同程度上涨；相关概念板块本周表现上涨；原材料价格有变动[2][10][38] - 吉利发布“千里浩瀚”智驾系统，有 5 个不同层级方案；预计 2 月乘用车零售 140 万辆，同比增 26%、环比降 22%，新能源零售和批发同比大幅增长[3][6][39] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 汽车板块本周涨 3.08%，整车各子板块表现不一，零部件涨 5%，服务涨 2.21%；上证综指高于沪深 300 指数 0.17 个百分点[1][9][37] - 截至 3 月 3 日，汽车行业 PE - TTM 为 28.92，较上周涨 0.81，乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 31.53、37.02 和 25.96，本周分别上涨 0.21、0.54 和 1.18[2][10][38] - 本周汽车相关概念板块表现上涨，智能汽车等涨幅在 1.14% - 9.83%；上证综指涨 1.56%，汽车板块在 30 个行业中排第 7 名[14][15][38] - 重点关注个股整体上涨，精锻科技、凌云股份涨幅靠前，远东传动等跌幅较大；截至 3 月 7 日，部分原材料指数和价格有变动[17][19][38] 公司、行业重大事项 公司公告回顾 - 江铃汽车 2 月产量 2.24 万辆、销量 2.16 万辆，1 - 2 月累计产销量同比有增长[31] - 汇通控股 3 月 4 日 A 股上市，从事汽车相关业务[31] - 长安汽车 2 月产量 15.85 万辆、销量 16.14 万辆，本年累计产量同比降、销量同比增[31] - 宇通客车 2 月产量 1578 辆、销量 1571 辆，本年累计产销量同比有降[31] - 福田汽车 2 月产量 5.22 辆、销量 4.72 辆，本年累计产销量同比增[31] - 东风股份 2 月产量 8075 辆、销量 10027 辆，本年累计产销量同比降[31] - 广汽集团 2 月产量 10.60 万辆、销量 9.87 万辆，本年累计产销量同比降[31] - 登云股份全资子公司拟自筹资金对外投资，不超 1 亿元[32] 行业新闻 - 3 月 3 日中国一汽与零跑汽车签署合作备忘录，涉及研发和资本合作[34] - 3 月 3 日理想汽车宣布首款纯电 SUV 理想 i8 7 月发布上市[34] - 3 月 4 日理想汽车发布 2025 年第 9 周销量榜[34] - 3 月 5 日乘联会统计 2 月乘用车零售情况[34] - 3 月 6 日鸿蒙智行问界 M8 开启预售，1 小时小订突破 7500 台[34] - 3 月 6 日广汽昊铂公布 NDA4.0 智驾，昊铂 HL 车型 3 月 18 日预售[34] 新上市车型 - 本周（3.3 - 3.7）有 36 款新车和改款车上市，涉及上汽通用别克、Audi Sport、长城汽车等厂商，价格从 2.98 万 - 190.66 万不等[34][35] 投资建议 - 汽车板块本周表现及各子板块情况；估值、概念板块和原材料价格变动情况；吉利智驾系统发布及 2 月乘用车零售预期[37][38][39]

报告公司投资评级 - 评级为增持，上次评级也是增持，目标价格上调至47.16元，上次预测为32.67元，当前价格为34.65元 [1] 报告的核心观点 - 公司汽车电子不断拓展新品、进入增量切换期，叠加新势力及国际车企客户平台项目量产在即，业绩有望实现高速增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关键假设为营业收入快速增长，预计2024 - 2026年公司营业收入分别为98.89亿元、132.83亿元、168.92亿元，增速分别为38.6%、34.3%、27.2%；毛利率稳步提升，预计2024 - 2026年毛利率分别为22.1%、22.4%、22.6% [21] - PE估值法选取德赛西威、均胜电子、科博达作为可比公司，预测公司2024 - 2026年EPS分别为1.21/1.67/2.26元，可比公司2025年21.13倍PE，给予公司2025年25倍PE，对应合理估值41.75元 [22] - PB估值法预测公司2024 - 2026年每股净资产分别为12.13/13.14/14.51元，可比公司2025年4.88倍PB，给予公司2025年4倍PB，对应合理估值52.56元 [23] - 综合PE和PB两种估值方法取平均值，给予公司目标价47.16元 [24] 汽车电子开启增量切换，盈利贡献度有望不断提升 HUD、域控等汽车电子进行技术迭代，产品种类不断扩展 - 汽车电子是公司核心业务，2024年上半年营收占比73%，业务包括汽车电子、精密压铸、精密电子、LED照明四大板块 [26][28] - HUD方面，推出景深式3D HUD，VPD将于2025年上半年量产；公司已量产三代W - HUD产品，将AR - HUD发展分为四个阶段，目前处于1.0向2.0/3.0版本过渡时期；行业层面，随着搭载车型价格下探，HUD出货量有望快速提高，公司作为国内HUD龙头将持续受益 [34][36][39] - 域控方面，不断推出跨域融合和更高集成度的产品，已推出基于高通8255的舱泊一体域控，并同步开发基于高通8775的舱驾融合产品及中央计算单元 [46] - 屏显和无线充电方面，近两年增加产品种类、扩大应用范围，如推出一体化贯穿屏、曲面屏等屏显产品，以及基于48V供电系统的无线充电产品和适配iPhone的基于Qi2.0的磁吸无线充电产品等 [47][48] 随着新产品放量，汽车电子营收占比和盈利贡献度有望提高 - 2018年至2024年上半年，汽车电子占公司总营收比例由53%增至73%，净利率由 - 1.86%增至4.80%；2024年上半年汽车电子净利润合计1.51亿元，占公司整体净利润的比例为52%；未来新品放量将提升汽车电子营收占比，带动公司整体盈利水平提高 [51] 新势力及国际客户项目量产在即，驱动业绩持续增长 - 汽车电子以传统自主车企为基础，拓展合资、新势力以及国际车企；2024年赛力斯和理想等新能源客户营收快速提升，随着其他新能源品牌及国际客户量产项目增加，未来业绩有望持续高速增长 [56] - HUD业务，未来新能源车企和国际客户的平台型项目将为其提供重要增量，公司已取得多个国际车企项目定点，随着更多项目量产，业绩有望高速增长，公司也在布局海外基地建设扩充海外产能 [63] - 座舱域控业务，2024年自主客户多个项目已规模化量产，新能源品牌和合资客户也陆续进入量产阶段，有望提供业绩增量 [66] - 无线充电与屏显业务，无线充电产品已配套部分国际车企全球供应，单月出货量提升迅速；屏显业务获得了新的增量客户定点 [66]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级，6个月评级为“增持（首次评级）”，给予公司2025年PE 25倍，对应目标价40.25元 [3][5][48] 报告的核心观点 - 华阳集团以机芯/激光头起家，转型汽车智能化赛道成平台型厂商，汽车电子和精密压铸业务发展良好，受益智能汽车高景气度和优质客户结构，预计营收和利润快速增长，首次覆盖给予“买入”评级 [1][3][46] 各部分总结 华阳集团：汽车电子平台型厂商 - 发展历程：1993年涉足机芯和激光头，2001年布局汽车电子，2012年起多款汽车电子新品量产，向汽车电子平台型厂商转型 [1][11] - 股权结构：股权架构稳定，最终受益人为邹淦荣，前十大股东合计持股67.43%，按业务设多个子公司 [13] - 客户结构：汽车电子业务客户优质且不断拓展，覆盖长城、长安等车企，2023年突破大众SCANIA等客户；精密压铸业务客户结构稳定，获采埃孚、博世等新项目定点，新能源汽车项目占比大 [16] - 财务分析：2024年Q1 - Q3营收68.41亿元，同比增42.62%；2023年毛利率22.4%，同比提高0.26pct，24Q1 - Q3为21.49%；2023年归母净利润4.65亿元，同比增22.17%，24Q1 - Q3同比增56.20%，24Q1 - Q3期间费用率13.49%，同比降1.90pct [19][20][27] 汽车电子：丰富的产品矩阵带来高成长性 - 业务概况：围绕“智能座舱、智能驾驶、智能网联”三大领域，为整车厂提供配套服务，产品丰富 [28] - 存量升级：HUD步入快速发展期，2023年中国市场乘用车前装标配W/AR HUD交付新车225.43万辆，同比增50.26%，渗透率首破10%；AR - HUD潜力大，呈下沉趋势，预计2025年HUD前装上车规模超500万辆/年，AR - HUD贡献占比或超30%；华阳HUD技术储备丰厚，出货量超百万套，反超外资厂商 [31][33][39] - 增量空间：推出车路云协同智驾方案，布局跨域融合，提供智能驾驶解决方案，推出舱泊一体域控产品，研发舱驾一体等跨域融合产品 [2][43] 精密压铸：持续获取新项目定点，增长稳健 - 业务情况：中大吨位取得技术突破，3500吨压铸机试产，获多个新能源汽车三电系统定点项目；客户优质且不断扩展，预计业务保持较高增长 [3][44][45] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计2024 - 2026年公司收入94.39、120.53、148.36亿元，同比增32.25%、27.70%、23.09%，毛利率为22.10%/22.06%/22.77% [46] - 投资建议：选择德赛西威等三家公司为可比公司，2025年行业可比平均估值PE为21.02倍，因公司处于高景气赛道且客户结构好，给予2025年PE 25倍，对应目标价40.25元，首次覆盖给予“买入”评级 [48]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级，6个月评级为增持（首次评级），给予公司2025年PE 25倍，对应目标价40.25元 [3][5][48] 报告的核心观点 - 华阳集团以机芯/激光头起家，转型汽车智能化赛道，成为汽车电子平台型厂商，汽车电子和精密压铸业务发展良好，受益于行业趋势，具备高成长性，预计未来营收和利润将快速增长 [1][3][46] 根据相关目录分别进行总结 华阳集团：汽车电子平台型厂商 - 发展历程：1993年以参股合资进军机芯和激光头领域，后成立全资子公司自主加工；2001年布局汽车电子；2012年起多款汽车电子新品量产，向汽车电子平台型厂商转型 [1][11] - 股权结构：股权架构稳定，最终受益人为邹淦荣，前十大股东合计持股67.43%，按业务设多个子公司 [13] - 客户结构：汽车电子业务客户优质且不断拓展，覆盖长城、长安等车企，2023年突破大众SCANIA等客户；精密压铸业务客户结构稳定，获采埃孚、博世等新项目定点，新能源汽车项目占比大 [16] - 财务分析：2024年Q1 - Q3营收68.41亿元，同比增42.62%；2023年毛利率22.4%，同比提高0.26pct，24Q1 - Q3为21.49%；2023年归母净利润4.65亿元，同比增22.17%，24Q1 - Q3同比增56.20%，24Q1 - Q3期间费用率13.49%，同比降1.90pct [19][20][27] 汽车电子：丰富的产品矩阵带来高成长性 - 业务概况：围绕“智能座舱、智能驾驶、智能网联”三大领域，为整车厂提供配套服务，产品丰富 [28] - 存量升级：HUD步入快速发展期，2023年中国市场乘用车前装标配W/AR HUD交付新车225.43万辆，同比增50.26%，渗透率首破10%；AR - HUD潜力大，2023年1 - 9月前装标配搭载量13.23万辆，同比增82.48%，预计2025年HUD前装上车规模超500万辆/年，AR - HUD贡献占比或超30%；华阳HUD技术储备丰厚，出货量超百万套，反超外资厂商 [31][33][39] - 增量空间：推出车路云协同智驾方案，从低速向高速场景布局，以SOA架构实现跨域功能融合，推出舱泊一体域控产品，研发舱驾一体等跨域融合产品 [2][43] 精密压铸：持续获取新项目定点，增长稳健 - 业务情况：在中大吨位模具设计等方面取得技术突破，3500吨压铸机试产，获多个新能源汽车三电系统定点项目；客户优质且不断扩展，预计业务保持较高增长 [3][44][45] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计2024 - 2026年公司收入94.39、120.53、148.36亿元，同比增32.25%、27.70%、23.09%，毛利率为22.10%/22.06%/22.77% [46] - 投资建议：选择德赛西威等三家公司为可比公司，2025年行业可比平均估值PE为21.02倍，给予公司2025年PE 25倍，对应目标价40.25元，首次覆盖，给予“买入”评级 [48]

减持计划 - 2024年10月30日披露减持计划，两股东拟三月内合计减持不超7,872,399股，不超总股本1.5%[1] - 截至目前减持计划期限届满，两股东合计持股降至7.00%[2] 减持情况 - 两股东合计减持5,691,900股，占2025年2月20日总股本1.08%[3] - 中山中科集中竞价减持2,935,800股，均价31.88元/股，大宗交易减持620,000股，均价31.92元/股[3] - 中科白云集中竞价减持1,756,100股，均价31.89元/股，大宗交易减持380,000股，均价31.92元/股[3] 权益变动 - 减持前中山中科持股26,232,353股，占比5.00%，减持后持股22,676,553股，占比4.32%[4] - 减持前中科白云持股16,195,130股，占比3.09%，减持后持股14,059,030股，占比2.68%[4] 合规说明 - 本次权益变动在已披露减持计划范围内，减持计划已到期[6] - 本次减持符合相关法律法规，两股东严格遵守且实施完毕[7] 告知函 - 中山中科及中科白云出具股份减持计划期限届满暨权益变动触及1%整数倍告知函[8]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研，时间是2025年2月20日，地点在广东省惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业园A区集团办公大楼，形式为现场调研 [1] - 参与单位包括中信证券、西部证券等多家机构，上市公司接待人员有证券事务代表陈静霞和证券专员邱晓彤 [1][2] 分组2：汽车电子业务市场开拓 - 汽车电子业务客户群体扩大，涵盖国内自主车企、新势力车企及合资、国际车企客户 [2] - 2024年下半年以来持续获得奇瑞、吉利等众多客户项目定点，配套产品品类丰富，覆盖车型增多 [2] 分组3：大模型对公司的影响 - AI大模型加速汽车智能化发展，公司完成自研软件开放平台（AAOP）接入DeepSeek大模型接口工作，推进其在智能座舱、智能驾驶领域应用 [2] 分组4：HUD产品情况 - 重视研发投入，保持产品技术先进性，2024年率先实现SR - HUD量产，推出景深式3D AR - HUD，VPD产品获定点项目，前瞻布局光波导、裸眼3D等技术应用 [2] - 在智能制造、供应链等方面有竞争优势，加强成本管控 [2] - 2024年1 - 12月国内市场份额为22.6%，排名第一，随着新项目量产预计保持较高增长态势 [2] 分组5：座舱域控产品情况 - 可根据客户定制需求提供多种解决方案，覆盖多类芯片，自研软件开放平台AAOP赋能灵活开发合作模式，实现快速迭代和适配 [3] - 随着多个新项目量产，预计量产规模快速提升，平台化、规模化优势更明显 [3] 分组6：精密压铸业务情况 - 涉及精密铝镁锌合金压铸、精密模具设计制造、精密注塑等领域，产品应用于汽车关键零部件 [3] - 2024年以来汽车智能化相关零部件等快速放量，中大吨位压铸量产项目增多，新订单开拓增加，扩充产能，未来发展趋势向好 [3]

车载显示业务 - 公司车载显示业务涵盖各类TFT及OLED显示屏、HUD、VPD、电子内外后视镜、光场屏等，产品线最全 [3] - 新产品景深式3D AR-HUD采用可变焦光学及传统光学集成方案，提升信息易读性和驾驶体验 [4] 数字声学产品 - 公司具备数字声学产品的硬件、软件、调音等系统开发能力，音效算法持续迭代升级 [4] - 数字声学产品已获吉利、北汽、小鹏等客户的多个项目定点 [4] 精密运动机构产品 - 公司精密运动机构产品涵盖屏幕、喇叭、香氛三个大类，具有升降、滑动、旋转等多种核心技术 [4] - 2024年运动机构产品订单开拓金额大幅增长，新获得蔚来、小鹏、极氪、理想、长城、奇瑞、长安、广汽等客户定点项目 [4] 座舱域控产品 - 公司座舱域控产品覆盖高通、瑞萨、芯驰等多类芯片，自研软件开放平台AAOP赋能客户灵活开发 [5] - 座舱域控产品预计量产规模快速提升，平台化、规模化优势明显 [5] 海外业务 - 公司车载无线充电产品已配套Stellantis集团、现代汽车集团实现全球化供应 [6] - HUD产品已获得大众汽车集团、Stellantis集团等国际客户平台项目及玛莎拉蒂品牌、现代-起亚汽车集团定点项目 [6] - 预计未来海外业务规模将明显增加，公司不断扩充产能并有序推动海外生产基地布局 [6] 核心竞争力 - 公司持续加大研发投入，产品不断迭代升级并扩展新产品新技术 [6] - 强化智能制造、供应链、成本管控等方面的竞争优势，提升成本竞争力 [6] - 通过持续改善用人机制、完善分配机制提升组织活力，提高公司综合竞争力 [6]