公司治理 - 2025年9月11日召开第五届董事会第一次会议[1] - 选举齐勇为董事长，任期三年[2] - 选举产生第五届董事会各专门委员会委员，任期三年[3] 人员聘任 - 聘任齐勇为总经理，任期三年[5] - 聘任欧贤华等为副总经理，任期三年[6] - 聘任欧贤华为董事会秘书，任期三年[7] - 聘任叶桂梁为财务负责人，任期三年[9] - 聘任林永辉为内部审计部负责人，任期三年[10]

技术突破 - 北京大学提出新型复合嵌入式微流结构 使用单相水冷却液实现3000W/cm²超高热流密度芯片冷却 [1] - 单位面积冷却功耗降低至0.9W/cm² 每消耗1份电量可带走超过3000份热量 [1] - 该技术为下一代高性能芯片热管理提供重要路径 [1] 市场表现 - A股30余只液冷概念股中有7只个股年内股价翻番 [1] - 思泉新材股价涨幅超365% 公司液冷产品主要为液冷散热模组 [1] - 大元泵业 英维克 飞龙股份 荣亿精密等相关个股股价均实现翻番 [1] 机构关注 - 下半年以来飞龙股份 依米康 银轮股份 领益智造 苏州天脉 华峰铝业等获机构多次调研 [1] - 15只液冷概念股有3家及以上机构关注 [1] - 银轮股份 浪潮信息 英维克等有20家以上机构关注 [1]

会议信息 - 2025年8月19日公司董事会通知召开2025年第二次临时股东大会[5] - 2025年9月11日14:30股东大会现场会议在深圳召开[5] 参会股东情况 - 17名现场股东及委托代理人持股402,683,127股，占比41.2542%[9] - 869名网络投票股东持股53,701,706股，占比5.5016%[9] 议案表决情况 - 拟续聘会计师事务所议案，同意444,278,588股，占比97.3474%[13] - 修改《公司章程》议案，同意456,275,687股，占比99.9761%[14] - 制定《累积投票制实施细则》议案，同意456,281,889股，占比99.9774%[15] - 制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》议案，同意456,286,209股，占比99.9784%[16] - 修订《股东会议事规则》议案，同意429,923,036股，占比94.2019%[17] - 修订《董事会议事规则》议案，同意429,919,936股，占比94.2012%[19] 董事选举情况 - 选举齐勇等5人为非独立董事，同意票数在427563588 - 438439781股[26][27][28] - 选举田志伟等3人为独立董事，同意票数在436602617 - 441538815股[30][31][32]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会9月11日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 出席会议股东886人，代表股份456,384,833股，占比46.7558%[4] - 出席会议中小股东878人，代表股份54,338,106股，占比5.5668%[5] 议案表决情况 - 《关于拟续聘会计师事务所的议案》同意444,278,588股，占比97.3474%[5] - 《关于修改<公司章程>及办理工商变更登记的议案》同意456,275,687股，占比99.9761%[7] - 《关于制定<累积投票制实施细则>的议案》同意456,281,889股，占比99.9774%[9] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意456,286,209股，占比99.9784%[9] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意429,923,036股，占比94.2019%[11] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意429,919,936股，占比94.2012%[12] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意429,938,536股，占比94.2053%[12] 董事选举结果 - 齐勇等5人当选非独立董事，总同意股份数不等，中小股东同意股份数不等[15][16] - 田志伟等3人当选独立董事，总同意股份数不等，中小股东同意股份数不等[18] - 第五届董事会非独立董事和独立董事任期自股东大会审议通过之日起三年[15][18] 合法性认定 - 律师认为公司本次股东大会召集及召开程序等均合法有效[19]

投资顾问评选活动概况 - 新浪财经主办、银华基金独家合作的第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动正在进行中 超3000名专业投顾参与模拟组合PK[1] - 活动旨在为投资顾问提供展示形象、扩围服务和提升能力的舞台 并搭建优秀投顾与大众投资人的沟通桥梁[1] - 活动设立股票模拟组、场内ETF模拟组和公募基金模拟配置组三个组别 在持仓比例、最大回撤率和调仓次数等方面均有限制[4] 股票组交易数据表现 - 股票组榜首收益率超过150% 显示部分投顾模拟交易策略表现突出[1] - 9月11日股票组十大买入次数最多个股包括胜宏科技(sz300476)、新易盛(sz300502)、三维通信(sz002115)等 主要集中在科技和通信行业[1] - 同日十大买入金额最高个股为新易盛(sz300502)、胜宏科技(sz300476)、天孚通信(sz300394)等 与买入次数榜单高度重叠但排序不同[2][3] - 两个榜单均显示投资顾问集中关注科技板块 特别是通信设备、光模块及电子制造领域[1][2][3] 数据说明与行业特征 - 榜单数据来源于所有参赛选手的模拟交易 买入次数榜统计交易频次最高的标的 买入金额榜统计交易规模最大的标的[4] - 数据均为模拟交易结果非实际交易情况 主要反映投资顾问群体的配置倾向和行业偏好[4] - 科技行业特别是通信设备细分领域成为投顾重点关注方向 前十榜单中相关标的占比超过80%[1][2][3]

行业与公司 * 行业聚焦于液冷散热技术 特别是数据中心和AI算力集群的温控解决方案[2][3] * 公司为英维克 深耕温控领域 业务覆盖数据中心温控 储能温控 新能源轨交空调 电子散热等多个方向[2][6] 核心观点与论据 **液冷技术市场前景** * 液冷技术市场预计在2025或2026年迎来价值释放 主要驱动因素包括高算力需求下芯片功耗攀升 液冷渗透率提高以及AI集群对算力密度的需求[2][3] * 随着芯片功耗提升 液冷成为散热必选方案 对于功耗大于800~1000瓦的GPU 液冷是不可或缺的解决方案[4][18] * 国内三大运营商发布液冷白皮书 推动生态成熟并促进行业标准统一 如快捷头标准UQD和NVQD 以及各种标准化的冷却液 冷板等[20] * 液冷热市场规模预期 国内市场预计2025年配套市场价值达几十亿至几百亿甚至千亿规模 加上全球市场 2026年整体市场规模预计接近千亿[23] **公司业务布局与发展** * 英维克成立于2005年 从4G/5G基站散热起家 逐步拓展至数据中心 储能 新能源轨交等领域 并通过收购科泰增强新能源客车和轨交温控业务[2][4][5] * 公司主营业务聚焦设备散热和环境温控两大方向 产品覆盖数据中心 电子散热 机柜空调 储能 冷链运输 新能源轨交空调及室内空气环境控制等八个业务[6] * 旗下重要子公司包括英维克信息与英维克软件提供智能解决方案 深圳科泰负责新能源客车空调业务 上海科泰专注轨交温控业务等[6] * 公司具备全链条液冷热管理能力 自研自产快接头 多功能连接器以及服务器用静默式Tank 累计交付1.2GW液冷产品[4][8][22] * 在冷却液领域进行了全面布局 包括自研的冷却工质 如CDO 风叶式 液液式 机架式和机柜式冷却方案[24] * 能够提供风冷加液冷融合的解决方案 有助于国内从风冷向液冷的平滑过渡[25] **财务表现与业务增长** * 过去十年营收和归母净利润持续双增长 2019年至2024年 总营收从13.38亿元提升到45.89亿元 复合增速达29.96% 归母净利润从1.6亿元提升到4.53亿元 复合增速超过30%[2][9] * 机房温控业务从2019年的6.25亿增长到2024年的24.41亿 复合增速达到31% 2024年占比提升至53%[2][10] * 机柜温控节能产品（主要由储能业务及部分工业应用组成）从2019年的3.37亿增长到2024年的17.15亿 年复合增速达到35.61% 其中储能相关营收在2024年实现了15亿元 同比增长22%[11] * 其他业务从2019年的0.41亿元增长到2024年的2.47亿元 电子散热业务被纳入其他收入[12] * 2025年上半年液冷收入超过2亿元[2][10] **海外市场拓展** * 海外市场拓展加速 液冷UQD连接器产品进入英伟达MGX生态 加大海外推广力度 2024年海外营收达6.66亿元 五年复合增速55% 营收占比14.38%[4][14] **研发与费用控制** * 公司重视研发投入和技术创新 2025年上半年研发费用率显著增长 从2024年底开始大量招聘硕士生 博士生 以提前布局行业领先技术[15] * 剔除股权激励影响后 销售费用率稳中有降 管理费用率保持稳定 公司整体费用控制能力优秀[15] **毛利率表现** * 综合毛利率维持持平 但2025年上半年有所下滑 主要因国内低毛利产品发货量占比较大 未来随着海外收入增长及液冷放量 有望改善毛利率[13] * 细分来看 机房温控业务毛利率在2019年至2021年逐年下降 但2020年后回升 户外机柜温控业务除2020年外维持31%以上毛利率 2024年底达31.48% 储能业务市场竞争趋缓[13] * 轨交业务维持26%毛利率 新能源客车业务2024年底达36%水平 其他业务（电子散热）导致近五年持续下滑 未来可能降至10~20%[16] **行业趋势与影响** * 芯片功耗不断提升 例如早期GPU V100功耗300瓦提升至现在GB300单片1200瓦功耗 对公司的技术创新提出更高要求 也为公司提供了更多市场机会[17] * 机柜侧散热需求变化 随着单机柜内增加更多GPU及配套设备如交换机 网卡 光模块等 使得整体散热需求达到较高水平 液冷已成为必选项[19] * 液冷热管理市场存在商业认证壁垒 而非产品壁垒 一旦公司在早期积累了样板工程或交付经验 就容易形成先发优势[26] **其他业务领域** * 储能领域基本上都开始采用液冷热管理解决方案 公司2022年发布了BattleCOOL储能全链条液冷热管理解决方案2.0 2023年底发布了工商业储能应用 主要客户包括国家电网 南网 宁德时代等[27] * 工业自动化领域 公司发布了配套的液冷热管理解决方案 涉及半导体 食品饮料以及充电桩和换电站[28] 其他重要内容 * 公司核心管理层多数来自华为与艾默生等企业 有深厚电器行业背景 核心团队持股比例高 通过股权激励提升团队凝聚力[7] * 液冷生态系统发展 国内三大运营商发布了液冷白皮书 推动生态成熟并促进行业标准统一[20] * 液冷热系统产业链分为上游 中游和下游 上游主要包括一次侧和二次侧零部件提供商 中游主要是IT设备及CD设备厂商 下游则涵盖CSP BBA BBAT 电信运营商及第三方ITC厂商[21] * 公司作为国内全链条液冷热管理龙头 在下一代芯片放量及海外NV和ASIC市场渗透力不断提升的背景下 有望持续受益并取得良好成长空间[29]

股价表现 - 9月10日收盘价72.33元 单日上涨7.71% [1] - 近5个交易日累计下跌1.93% [1] - 主力资金近5日净流出3.21亿元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量3.5万股 成交金额211.61万元 [1] - 成交价60.46元较收盘价溢价率为-16.41% [1] - 买方为中信证券华南广州临江大道营业部 卖方为中信建投广州中山三路营业部 [1] - 近3个月累计发生2笔大宗交易 总成交金额2222.11万元 [1]

板块整体表现 - 专用设备板块当日上涨0.53%，领先个股为卓郎智能（涨幅10.11%）和山东墨龙（涨幅9.98%）[1] - 上证指数报收3812.22点（上涨0.13%），深证成指报收12557.68点（上涨0.38%）[1] - 板块主力资金净流入7.69亿元，游资净流出3.58亿元，散户净流出4.12亿元[2] 领涨个股表现 - 卓郎智能（600545）收盘价3.05元，涨幅10.11%，成交额2.29亿元，主力净流入1.15亿元（净占比50.35%）[1][3] - 山东墨龙（002490）收盘价6.17元，涨幅9.98%，成交额3.96亿元，主力净流入1.51亿元（净占比38.22%）[1][3] - 英维克（002837）收盘价72.33元，涨幅7.71%，成交额74.97亿元，主力净流入7.59亿元（净占比10.13%）[1][3] 资金流向特征 - 英维克获主力资金最大净流入7.59亿元，但游资与散户分别净流出2.17亿元和5.42亿元[3] - 芯碁微装（688630）主力净流入1.18亿元（净占比9.64%），大族数控（301200）主力净流入7692.96万元（净占比7.13%）[3] - 强瑞技术（301128）主力净流入1.03亿元（净占比13.82%），但散户资金净流出1.21亿元[3] 跌幅显著个股 - 科新机电（300092）下跌6.74%，成交额9.16亿元；威领股份（002667）下跌5.84%，成交额2.94亿元[2] - 灵鸽科技（833284）下跌4.71%，成交额2.23亿元；泰坦股份（003036）下跌4.50%，成交额4.89亿元[2]

指数表现 - 中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)强势上涨1.10% [1] - 成分股胜宏科技上涨13.24% 工业富联上涨10.00% 景旺电子上涨10.00% [1] - 大湾区ETF(512970)上涨0.92% 最新价报1.43元 [1] - 大湾区ETF近1月累计上涨9.48% [1] 流动性及成交 - 大湾区ETF盘中换手0.04% 成交3.68万元 [1] - 近1月日均成交74.82万元 [1] 收益表现 - 大湾区ETF近1年净值上涨47.70% [1] - 自成立以来最高单月回报21.99% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅26.18% [1] - 上涨月份平均收益率5.38% [1] - 近3个月超越基准年化收益8.81% [1] - 近1年夏普比率1.61 [1] 回撤与费率 - 今年以来相对基准回撤0.43% 回撤后修复天数108天 [2] - 管理费率0.15% 托管费率0.05% [2] 跟踪精度 - 近1月跟踪误差0.029% [3] - 紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数 [3] - 指数选取最大50只香港市场证券 最大300家沪港深公司及最大100只内地市场证券 [3] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比49.06% [4] - 比亚迪权重8.59% 中国平安权重8.55% 招商银行权重8.14% [4][6] - 美的集团权重5.08% 立讯精密权重5.04% 迈瑞医疗权重3.91% [4][6] - 汇川技术权重3.49% 中兴通讯权重3.00% 格力电器权重2.88% 胜宏科技权重2.33% [4][6]

产品应用领域 - 公司橡塑管路系列产品可应用于数据服务器液冷领域 [1] 客户拓展进展 - 已进入CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等供应商体系 [1] - 正按照客户流程开展产品开发工作 [1]