公司动态 - 中矿资源下属子公司成功申请成为广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库，厂库位于江西新余，自公告日起生效 [1] - 该资质由公司第六届董事会第十五次会议审议通过，并于2025年12月22日获得广期所批准 [1] 战略意义 - 获得交割厂库资质有利于公司结合现货市场、期货市场与交割厂库，增强抗风险能力 [1] - 此举将提升公司的市场竞争力 [1]

公司动态 - 中矿资源被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库，厂库地址位于江西省新余市高新技术开发区阳光大道1998号，该决定自广期所公告之日（2025年12月22日）起生效 [1] - 公司认为成为交割厂库有利于将现货市场、期货市场和交割厂库三者有机结合，此举旨在增强公司抗风险能力和市场竞争力 [1] - 公司预计此次成为指定交割厂库将对公司的长期健康、可持续发展产生积极作用 [1] 行业与市场 - 广州期货交易所于2025年12月22日发布了《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》（广期所发〔2025〕431号），对碳酸锂期货交割库进行了调整 [1]

市场整体表现与驱动因素 - 12月17日A股三大指数集体走强，沪指涨逾1%，创业板指涨超3%，沪深两市成交额达1.81万亿元，环比放量870亿元 [1] - 市场拉升可能与三方面因素相关：券商股午后持续走强；午后多只宽基ETF放量异动，可能有重要资金进场护盘；日本央行前副行长反对过早加息的言论缓解了市场对全球流动性收紧的担忧 [1] - 临近年底，国内外投资机构对2026年A股展望乐观，多数认为中国将从结构性牛市转向更全面的牛市，A股盈利有望进入缓慢回升阶段，科技与“反内卷”成为主要投资方向 [3] 人工智能与光模块板块 - 光模块CPO强势爆发，带动创业板人工智能ETF（159363）场内价格放量猛涨5%，全天获资金净申购1.62亿份，其标的指数中光模块含量超56% [1][7][10] - 成分股表现突出，联特科技20CM涨停，新易盛涨超9%创收盘新高，天孚通信涨超9%，中际旭创涨6.92% [6][7] - 近期强势表现受多则利好催化：国产GPU巨头摩尔线程、沐曦股份带动光模块景气度提升；LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元，其中800G光模块2025年出货量预计达1800-1990万只同比翻倍，1.6T光模块2025年进入商用元年预计需求250-350万只；资金抢跑“春季躁动”行情下的业绩催化 [9] - 展望2026年，兴业证券认为海外算力有望进入“空中加油”新阶段，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司业绩有望维持高增长 [10] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超32亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪同指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [10] 化工板块 - 化工ETF（516020）场内价格收涨3.48%，盘中最高涨3.74% [10] - 成分股中盐湖股份、天赐材料大涨超7%，多氟多涨超6%，万华化学、兴发集团跟涨超5% [11] - 资金面上，基础化工板块单日获主力资金净流入87.63亿元，近5个交易日累计净流入129.72亿元，在30个中信一级行业中分别位居第4和第3 [13] - 碳酸锂期货主力合约早盘大涨8.5%，盘中一度冲击涨停，价格逼近11万元/吨创近一年半新高；现货电池级碳酸锂均价97050元/吨，较前日大涨1200元/吨 [14] - 中邮证券指出AI数据中心需配置储能平滑电网冲击，未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50%，成为碳酸锂需求主要增长动力 [15] - 估值方面，截至12月16日化工ETF标的指数市净率为2.33倍，位于近10年来39.92%分位点的相对低位 [15] - 展望2026年，国海证券认为化工行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期；华安证券认为随着消费复苏需求改善，有望迎来库存拐点 [17] 有色金属板块 - 有色龙头ETF（159876）场内价格收涨3.27%，盘中最高涨超3.8%，近20日累计获资金净流入1.98亿元 [19] - 成分股中锂矿股强势拉升，盛新锂能涨停，中矿资源涨超8%，天齐锂业涨6%，赣锋锂业涨近5%；铅锌、铝业龙头股亦大幅上涨 [21] - 宏观层面，美国11月新增非农就业6.4万人，失业率升至4.6%为四年来新高，市场对美联储降息预期加大，交易员押注2026年会降息两次，中信建投证券认为这为有色金属价格上涨提供动力 [22] - 产业层面，碳酸锂期货主力合约暴拉涨幅一度超8%，触及109860元/吨；宜春市拟注销27宗采矿许可证的消息可能推动碳酸锂价格上升 [23] - 细分方向上，中信建投证券尤其看好铜、铝、黄金“避险三剑客”，预计2025年全球铜供需缺口将扩大至80万吨，铝的绿电属性将获得溢价，金价有望继续创新高 [23] - 有色龙头ETF（159876）最新规模8.4亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中规模最大 [26] 机构对2026年市场展望 - 兴业证券指出，2026年随着PPI继续上行，全A非金融的毛利率有望止跌企稳，带动整体盈利回升，全年净利润增速有望达到16.5%，市场有望从结构牛转向更全面的牛市 [4] - 摩根大通表示，量化宏观指标显示超过三分之一的细分行业已处于营收扩张象限，盈利修正广度指标创2020年以来最强回升势头，一场广泛的盈利复苏正在发生 [4] - 配置方向上，业内人士认为“科技创新+反内卷”是两大布局主线，重点关注AI链条、新能源链条、工业金属、基础化工及创新药等赛道 [4]

公司股价与交易表现 - 12月23日，中矿资源股价上涨5.02%，报收71.99元/股，成交额达11.35亿元，换手率为2.27%，总市值为519.40亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为中矿资源集团股份有限公司，位于北京市丰台区，成立于1999年6月2日，于2014年12月30日上市 [1] - 公司主营业务涉及稀有轻金属（锂、铯、铷）资源开发与利用、地质勘查技术服务与矿权投资、国际矿产品贸易和国际工程 [1] - 主营业务收入构成为：销售商品占71.26%，其他占18.70%，经营租赁占9.22%，提供服务占0.82% [1] 基金持仓情况 - 苏新基金旗下苏新中证500指数增强A（022790）基金重仓中矿资源，为该基金第三季度第六大重仓股 [2] - 该基金持有中矿资源3.58万股，占基金净值比例为0.7% [2] - 基于股价上涨测算，该基金在12月23日浮盈约12.32万元 [2] 相关基金信息 - 苏新中证500指数增强A（022790）成立于2024年12月30日，最新规模为1.5亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为34.08%，同类排名1287/4197，成立以来收益率为33.88% [2] - 该基金经理为林茂政，累计任职时间359天，现任基金资产总规模为5.35亿元，任职期间最佳基金回报为33.1%，最差基金回报为0.4% [3]

有色金属板块市场表现 - 2025年12月23日，有色金属板块持续上涨，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨幅超过0.6%，创下该ETF上市以来的新高 [1][9] - 细分板块中，黄金龙头股山东黄金领涨，涨幅超过4%，西部黄金和中金黄金涨幅超过1% [3][11] - 小金属龙头股云南锗业和中矿资源涨幅超过2%，权重股紫金矿业和中国铝业股价亦上涨 [3][11] 主要成分股涨幅详情 - 根据有色龙头ETF标的指数涨幅前十大成分股数据，山东黄金涨幅为4.18%，总市值1772亿元，成交额10.91亿元 [3][11] - 云南锗业涨幅为2.06%，总市值194亿元，成交额5.96亿元 [3][11] - 中矿资源涨幅为2.01%，总市值505亿元，成交额4.17亿元 [3][11] - 其他涨幅居前的成分股包括雅化集团（涨1.94%）、西部黄金（涨1.89%）、南山铝业（涨1.87%）、中金黄金（涨1.80%）、厦门钨业（涨1.86%）、博威合金（涨1.71%）和恒邦股份（涨1.13%） [3][11] 贵金属价格上涨驱动因素 - 国际金银价格屡创历史新高，地缘政治紧张局势（如伊以局势、美委关系升级）推升了避险需求，黄金、白银、铂金价格集体创新高 [3][11] - 贵金属市场经历爆发性行情，年初迄今黄金价格累计上涨已超过60% [3][11] - 近期金价强势主要源于：12月降息落地、失业率高于预期叠加CPI低于预期导致1月降息预期升温、日本央行加息靴子落地 [4][12] - 长期来看，货币信用格局重塑持续，美国“大而美”法案通过后财政赤字率预计将提升，同时中国黄金储备偏低，央行购金成为长期趋势，金价中枢将持续上行 [4][12] 工业与能源金属前景及驱动逻辑 - 2025年，铜、铝、钴、锂等工业金属和能源金属涨幅良好，主要受到三大因素推动 [5][12] - 第一，能源转型，电动车和光伏产业需要大量有色金属 [5][12] - 第二，AI革命，数据中心和算力基础设施建设离不开有色金属 [5][12] - 第三，战略储备，在大国博弈背景下，有色金属资源成为战略底气 [5][12] 行业超级周期持续性判断 - 有色金属超级周期的长度取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果 [5][12] - 从这三个条件判断，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [5][12] - 当前市场环境呈现弱美元周期、政策托底和产业升级的特点，股市机会成本下降，风险溢价改善，面对即将到来的“春季行情”，可以积极把握 [5][12] - 文章核心观点认为周期风口已至，“有色牛”行情或将持续 [5][12] 板块投资策略建议 - 不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，板块内分化在所难免 [6][12] - 若看好有色金属板块，一个较为轻松的思路是通过投资覆盖全行业的指数产品来把握板块的贝塔行情 [6][12] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [6][12]

文章核心观点 - 广州期货交易所发布公告，对碳酸锂期货指定交割厂库进行了调整，包括新增厂库、增加现有厂库的标准仓单最大量以及取消一家厂库的资格，以优化交割库容和布局 [1][2][4][5] 新增碳酸锂期货指定交割厂库 - 新增广西华友锂业有限公司为碳酸锂期货交割厂库，存放点位于江苏省无锡市惠山区天港路1号（五矿无锡物流园有限公司）及江西省南昌市经济技术开发区经开大道4288号（中远海运物流供应链有限公司）[4] - 新增湖南裕能新能源电池材料股份有限公司为碳酸锂期货交割厂库，存放点位于四川省遂宁市安居区顺安南路9号 [4] - 新增四川天华时代锂能有限公司为碳酸锂期货交割厂库，存放点位于四川省眉山市东坡区甘眉工业园新能源大道99号 [4] - 新增中矿资源集团股份有限公司为碳酸锂期货交割厂库，存放点位于江西省新余市高新技术开发区归光大道1998号 [4] - 新增湖北万润新能源科技股份有限公司为碳酸锂期货交割厂库，存放点位于湖北省鄂州市葛店开发区滨江二路以北、北四号路以东及湖北省十堰市郧阳经济开发区天马大道557号 [4] 增加现有交割厂库标准仓单最大量 - 江西九岭锂业股份有限公司位于江西省宜春市奉新县高新技术产业园区长青大道888号存放点的标准仓单最大量由1500吨增加至2000吨，位于江西省宜春市宜丰县工业园区凯扬路存放点的标准仓单最大量由1500吨增加至2000吨 [1][4] - 融捷投资控股集团有限公司位于四川省成都市邛崃市天府新区新邛产业园区羊纵7路18号存放点的标准仓单最大量由600吨增加至900吨 [1][4] - 宜春银锂新能源有限责任公司位于江西省宜春市袁州区彬江镇迎宾路9号存放点的标准仓单最大量由300吨增加至900吨 [1][4] - 江西永兴特钢新能源科技有限公司位于江西省宜春市宜丰县工业园长新东路存放点的标准仓单最大量由300吨增加至900吨 [1][4] - 四川雅化实业集团股份有限公司位于四川省雅安市雨城区经济开发区永兴大道南段99号存放点的标准仓单最大量由450吨增加至900吨 [1][4] 取消现有碳酸锂期货指定交割厂库 - 取消志存锂业集团有限公司的碳酸锂期货交割厂库资格，其原有存放地点为江西省宜春市万载县工业园锦江大道999号及江西省宜春市经济技术开发区春新路20号 [5]

稀土市场行情 - 2025年12月22日稀土主流产品价格走势分化 氧化镨钕均价59.06万元/吨 上涨1.52万元/吨 金属镨钕均价71.43万元/吨 上涨1.55万元/吨 氧化镝均价136.00万元/吨 下跌2.67万元/吨 氧化铽均价606.50万元/吨 下跌3.50万元/吨 [1] - 本周初上游镨钕产品供应收紧 持货商开始试探性拉涨报价 尽管下游采购变化不大 但市场活跃度大幅提高 近期镨钕市场上升势头有望持续 [1] - 中重稀土情况与之相反 除少量刚需成交外 整体市场偏冷 [1] - 在镨钕产品带动下 市场活跃度持续增长 商家议价区间扩大 近期价格有望温和上行 [1] 稀土永磁概念股市场表现 - 2025年12月22日A股部分稀土永磁概念股行情表现如下 [1] - 广晟有色（代码600259）最新价55.97元 涨跌幅5.81% 成交额4.80亿元 [1] - 雅化集团（代码002497）最新价23.68元 涨跌幅4.83% 成交额12.22亿元 [1] - 金风科技（代码002202）最新价16.89元 涨跌幅4.26% 成交额26.85亿元 [1] - 中矿资源（代码002738）最新价68.55元 涨跌幅4.05% 成交额19.91亿元 [1] - 彤程新材（代码603650）最新价46.48元 涨跌幅4.03% 成交额12.02亿元 [1]

小金属板块市场表现 - 2023年12月22日，小金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.09%，显著跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨0.69%，报收于3917.36点；深证成指上涨1.47%，报收于13332.73点[1] - 从资金流向看，当日小金属板块主力资金净流入3.39亿元，而游资和散户资金分别净流出7951.77万元和2.59亿元[2] 领涨个股详情 - 中钨高新领涨板块，收盘价为29.64元，单日涨幅达8.57%，成交量为132.62万手，成交额为38.54亿元[1] - 翔鹭钨业涨幅紧随其后，上涨8.38%，收盘价为13.71元，成交量为79.83万手，成交额为10.95亿元[1] - 云南锗业上涨7.30%，收盘价为29.09元，成交量为86.38万手，成交额为24.95亿元[1] - 其他涨幅居前的个股包括：贵研铂业（涨6.51%）、浩通科技（涨5.97%）、广晟有色（涨5.80%）、章源钨业（涨5.35%）[1] 板块内部分化 - 板块内部分个股出现下跌，宝钛股份下跌1.68%，华锡有色下跌1.32%，天工股份下跌1.22%，西部材料下跌1.11%[2] - 部分个股涨幅微弱或基本持平，如北方稀土微涨0.11%，安宁股份微涨0.22%[2] - 成交活跃度存在差异，西部材料成交量高达145.58万手，成交额达55.98亿元，而天工股份成交量仅为4.17万手[2]

融资情况 - 公司非公开发行A股47,326,076股，发行价每股63.39元[3] - 募集资金总额2,999,999,957.64元，净额2,973,721,128.51元[3] 项目资金管理 - 2025年12月9日同意募投项目结项并补充流动资金[6] - 多家银行募集资金专用账户已注销[6]

文章核心观点 - 能源金属行业正站在新周期起点 核心驱动力是供给格局重塑与颠覆性需求爆发的双重催化 储能需求正成为改写长期需求曲线的关键因素 行业有望在2026年迎来供需格局的分水岭 [1][2] 供给格局分析 - 资源国政策成为影响全球供应的关键变量 逆全球化背景下资源自主可控成为各国战略焦点 [1] - 刚果金政府通过配额制度限制钴供给 推动钴价中枢稳步抬升 [1] - 印尼政府通过调整生产配额来管理镍的供给节奏 [1] - 国内相关部门加强了对稀土等战略资源的生产指标管控 [1] 需求前景分析 - 储能正成为拉动锂、铜等金属需求的强大引擎 开启了规模更大、增速更快的第二增长曲线 [1][2] - 机构预测2025年储能领域对碳酸锂需求将达到约34.5万吨 到2026年有望突破50万吨 相比2021年增长达十倍 [2] 锂行业展望与机会 - 行业经历深度出清 资本开支放缓 底部信号明确 [2] - 储能需求持续超预期 有望驱动全球碳酸锂供需在2026年恢复至紧平衡 锂价易涨难跌 [2] - 具备优质资源、成本优势和产能弹性的龙头公司将核心受益 [2] - 相关公司包括赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能 [2][3][4] 钴/镍行业展望与机会 - 钴价在供给管控下已步入上行通道 [2] - 镍价虽受高库存抑制 但已跌至行业成本曲线深水区 印尼的供给管理为未来价格修复埋下伏笔 [2] - 两者均处于长期底部区间 配置价值凸显 [2] - 相关公司包括华友钴业 [2][3][4] 稀土磁材行业展望与机会 - 国内生产指标管控导致供应收紧 [2] - 下游新能源汽车、风电、机器人等领域需求保持韧性 供需紧平衡支撑价格强势 [2] - 相关公司包括宁波韵升、金力永磁 [2][3][4]