公司业务模式与收入来源 - 公司作为贵金属铂、钯期货指定交割厂库，其业务收入主要来源于交割环节提供的仓储、检验、物流等服务 [1] - 相关业务的具体核算需遵循《企业会计准则》及期货市场相关规则 [1] 成为指定交割厂库的战略意义 - 成为铂、钯期货指定交割厂库可提升公司品牌影响力 [1] - 该资质有助于公司拓展销售渠道 [1] - 该资质有助于公司优化库存管理 [1] - 该资质有助于公司拓宽融资渠道 [1] - 该资质有助于增强公司产业链整合能力 [1]

天齐锂业（002466）(002466.SZ)公告，公司董事会审议通过了《关于申请广州期货交易所氢氧化锂指 定交割厂库的议案》，同意公司向广州期货交易所申请氢氧化锂指定交割厂库的资质，并授权公司管理 层提交申请材料，并办理其他相关事宜。 ...

行情走势 - 12月8日，双焦期货破位下跌，焦煤05、01合约及焦炭01合约跌幅均超6%，焦煤主力05合约跌破1100元整数关口[2] - 自11月以来，焦煤期货单月跌幅达17%，焦炭期货累计下跌11%，市场多空博弈激烈[2] 煤焦系大跌原因分析 - **现货市场疲软**：从11月开始，焦煤竞拍市场降温，上周降价范围扩大且加速下跌，市场流拍率保持在30-50%高位，显示下游采购谨慎，市场从紧平衡转向宽松[8][10][11][12] - **期货交割压力**：临近交割月，焦煤2601合约交割量可能达20万吨，主要交割品蒙古进口煤的仓单成本可低至980元/吨，导致多头接货意愿低，价格承压下行[13][14][15] - **产业链负反馈**：钢材价格疲软挤压钢厂利润，导致钢厂减产，10月初至今全国247家样本钢厂铁水日产量减少8.5万吨，需求收缩压力从钢厂传导至焦化厂及煤矿[16][17] - **进口煤冲击**：蒙古国计划将对华煤炭出口提升至年1亿吨，前11个月出口已达7380万吨，甘其毛都口岸蒙煤价格从11月初1170元/吨跌至988元/吨，跌幅超15%，进口增加压制国内煤价[18][19][20][21][26] 库存数据 - **焦煤库存**：洗煤厂库存321.40万吨，周环比增16.09万吨；煤矿库存247.01万吨，周环比增23.09万吨；焦化企业库存1009.20万吨，周环比降1.10万吨；港口库存296.50万吨，周环比增2.00万吨；钢厂库存798.27万吨，周环比降3.03万吨[22] - **焦炭库存**：焦化企业库存76.44万吨，周环比增4.68万吨；港口库存181.30万吨，周环比降6.10万吨；钢厂库存625.25万吨，周环比降0.27万吨[27] 机构市场观点 - **申银万国期货**：煤焦回落主因蒙煤供给增加及钢厂减产，但国内焦煤供应紧张局面未有效改善，预计后期持续下跌概率不大，对远月保持乐观[29] - **金瑞期货**：下跌驱动来自蒙煤通关增加，12月5日通关车数突破1800车，叠加铁水减产及双焦累库，预计短期价格弱势运行[29] - **正信期货**：大跌源头在焦煤，基本面偏弱因铁水下滑、上游累库及冬储未开启，临近交割担忧仓单压力，短期弱势延续，中期有改善预期[30] - **中信建投期货**：供应端宽松预期压制价格，主产区稳产、进口增量预期未减，需求端改善有限，市场重心或在供给主导下缓慢下移[31] - **广发期货**：焦煤2601合约或继续低位震荡偏弱，2605合约后期或有阶段性反弹但仍面临交割博弈风险[32] - **中辉期货**：进口放量打破供应偏紧预期，2601合约跌至1000元/吨附近，现货仓单成本在1100元/吨以上，价格继续下跌空间有限但反弹高度也受限[33] - **华宝期货**：11月以来价格弱于黑色板块其他品种，因采暖季保供稳价、进口高位及铁水产量下滑，供强需弱格局下价格缺乏上行驱动[34] - **新湖期货**：焦炭供给随利润好转有所复产，需求端铁水季节性下滑，期价跟随煤价波动，01合约贴水1轮现货，05合约超跌[34] - **新湖期货（焦煤）**：基本面供需双弱，国产煤季节性减产，蒙煤、俄煤进口冲量，铁水日产量232.3万吨环比降2.38万吨，刚需疲弱，冬储进展慢[35]

广州期货交易所调整多晶硅期货注册品牌 - 广州期货交易所发布公告，决定新增两个多晶硅期货注册品牌 [3][7] - 新增品牌为新疆晶诺新能源产业发展有限公司的“晶诺”牌和新疆东方希望新能源有限公司的“东方希望”牌 [3][7] - 新增注册品牌自公告发布之日（2025年12月5日）起正式启用 [3][8] 多晶硅期货注册品牌名录详情 - 公告附有详细的《广州期货交易所多晶硅期货注册品牌名录》 [4][10] - 名录以表格形式列出了注册品牌的申请企业、品牌名称、生产企业及地址、交割品级、联系人等信息 [5][11] - 名录中除新增品牌外，还包含如“永祥”、“大全”、“新特能源”等多家现有注册品牌及其生产厂区信息 [5][11]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告介绍LME铜期货规则，涵盖背景、交易和交割规则等内容，指出LME是世界工业金属交易中心，铜期货流动性和市场深度好，交易期限长，全球有超450个交割仓库，中国香港也有8个，还说明了交易类型、调期业务及交割流程和注意事项[12] 根据相关目录分别进行总结 背景介绍 - 伦敦金属交易所是世界工业金属交易中心，2012年被香港交易所全面收购，从事多种金属交易，其价格和库存影响全球有色金属生产和销售，铜是最早引入的期货品种，交易期限长，全球有超450个交割仓库，中国香港有8个 [12] - LME铜合约信息包括合约代码、单位、报价单位、合约月份、交割方式、交易时间、最后交易日、交割标的、交割货币等，交割标的为A级铜，有具体标准 [20] 交易规则 - 合约类型分日度、周度和月度合约，适用范围和交割日不同，交易时间部分相同 [24] - 交易类型有圈内交易、电话交易和电子交易，圈内交易是公开喊价，仅圈内会员可参与，电话交易24小时不间断，电子交易有时间限制且不支持市价单、市价止损单 [26] - 调期是将不同到期日合约调到同一到期日，分借入和借出两种类型，会产生升贴水，费用规则根据调期时间不同而不同 [30] 交割规则 - 买入交割（提货）流程：交割前需明确需求、建立多头头寸、筹备资金、匹配特殊需求；交割执行分三天，涉及提出意向、确认资金、分配或置换仓单、划转资金等，后续要管理仓单、接收收据、提运货物 [37][40] - 卖出交割（交仓）流程：交割前需确认货物合规性、建立空头头寸、入库注册仓单；交割执行分三天，涉及提交仓单、核验、锁定头寸、付款、录入款项、转移仓单所有权，后续要接收凭证、结算费用、规划操作 [47][50] - 注意事项：交割价格以LME交割结算价为基准，提指定货物有额外升水；仓单需通过清算商合法转移；要确认交割费用；可办理调期顺延交割时间 [58][60][61] - 交割仓库：LME在全球34地有超450个仓库，亚洲近211个，韩国最多，中国香港2025年1月被批准为交割地点，截止12月有8个仓库 [66] - 持仓限额：不同品种的期货和期权有不同的默认持仓限额 [70]

公司业务动态 - 中石油西北化工销售公司、兰州石化、东北中石油国际事业有限公司三方协力，完成330吨"昆仑"牌7042线型低密度聚乙烯的厂库协议交割 [1] - 此次交割采用榆林石化厂库协议交割方式，是首单厂区协议交割 [1] - 交割机制大幅降低了物流、仓储等综合成本，助力企业通过套期保值提升效益 [1] 区域市场发展 - 西北地区是聚乙烯产能的核心区域，聚集了大批农膜生产及塑料制品加工企业 [1] - 三方推动大连商品交易所将陕西纳入聚乙烯期货交割区域，并将榆林石化聚烯烃厂库注册为期货协议交割库 [1] - 未来陕西有望成为西北聚乙烯期现交易的核心枢纽 [1] 公司战略规划 - 公司将不断升级优化营销模式，为榆林石化产品提质增效作出新贡献 [1] - 公司举措旨在为区域大宗商品市场注入新动能 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场趋于宽松，期现货价格重心下移，今年交割量和仓单量远超历史同期，显示市场抛压大 [2][6][9] - UR2511&2601价差以反套运行逻辑为主，UR2601&2605价差或偏强震荡 [4][23] - 尿素合约期现无风险套利机会有限，企业参与交割意愿或增加 [22] 各部分内容总结 交割信息总结 - 尿素11合约已历6次交割，河南、河北地区多盘面贴水，期现货价格重心下移 [2][6] - UR2511合约交割结算价1619元/吨，河南现货贴水9元/吨，河北现货升水11元/吨，基差整体偏低 [2][6] - UR2511交割配对约3950手，名义交割量约79000吨，交割量环比和同比均增加，显示市场宽松 [2][12] 仓单及席位分布概述 - 今年尿素仓单量多数月份远超历史同期，截止11月最后交易日约7183张，环比和同比均增加 [3][14] - 仓单主要分布在云图控股等厂库，云图控股占比约28%，河南地区仓单量占比约21.3%，仓单集中在厂库 [3][15] - 卖方会员席位中一德期货占比最高约26.03%，买方会员席位中国泰君安占比最大约118.71%，卖方席位分布更集中 [3][19] 后期评估 - UR2511&2601价差因工农业需求不足和库存累积，以反套逻辑为主 [4][23] - UR2601&2605价差受高库存压制处于低位，下探空间有限，反弹动能不足，或偏强震荡 [4][23] 基差及套利分析 - 河北地区尿素11合约基差今年弱于去年，波动弹性低 [22] - 估算尿素一个月交割固定成本30 - 50元/吨，期现无风险套利机会有限，企业可参与交割 [22] 历史交割数据统计 - 主力合约交割量大且稳，今年各合约交割量高于往年，反映市场销货压力大 [9] - 今年各季度尿素交割量环比去年均增加，四季度有望继续攀升 [9]

事件概述 - 我国首单国产原木期货在重庆成功完成交割 [1] - 银河期货等机构组成联合考察团赴重庆市江津区珞璜工业园实地见证全过程 [1] 交割流程与评估 - 考察团详细了解了国产原木从仓储管理、质量检验、装卸作业到出库放行的全流程操作 [1] - 交割顺利实施，展现了国产原木标准化、本土化与市场化的运营能力 [1] - 流程规范性与操作高效性得到与会嘉宾广泛认可 [1] 后续研讨与行业意义 - 部分企业与嘉宾就木材产业链协同、原木期货交割机制优化等议题开展专题研讨 [1] - 实体企业如何有效利用期货、期权等金融工具进行风险管理成为讨论重点 [1] - 活动成功举办印证了国产原木期货交割体系的实际可行性 [1] - 汇聚行业协会、金融机构与产业链核心企业智慧，为构建成熟稳健的原木期货市场奠定基础 [1] - 各方一致认为将以此次成功交割为开端，推动中国木材产业迈向更高质量发展新阶段 [1]

氧化铝期货入库与仓单注册规定 - 标准仓单有效期为生产日期起180天以内，但货物必须在生产日期起60天内完成入库及检验才能注册仓单 [1] - 国产氧化铝以包装袋喷码的"包装日期"为生产日期起算点，进口氧化铝以报关单"进口日期"为准，均需倒推60天计算入库截止时限 [1] - 例如生产日期为2025年9月1日的氧化铝，必须在2025年10月30日前入库，晚于该日期即使未超180天有效期也会被系统拒绝注册 [1] 氧化铝期货交割技术要求 - 交割的氧化铝需按净含量计重，每张标准仓单实物溢短不超过±1%，磅差不超过±0.3% [1] - 包装规格要求每袋净含量为1.5±0.15吨，外包装需使用符合集装袋国标GBT10454-2000的包装袋 [1]

交割品基本要求 - 交割品分为国产氧化铝和进口氧化铝两类，均需符合GB/T 24487-2022的化学成分和物理性能标准 [1] - 国产氧化铝必须是上海期货交易所注册的国内品牌，并由国内获批生产企业出具质量证明书，可凭质保书免检入库 [1] - 进口氧化铝必须是交易所认可的外国生产企业生产的商品，目前仅认可澳大利亚的2家企业，进口商品需提供质检证书、产地证明和报关单等文件 [1] 国产品牌与产能 - 目前有8个注册国产品牌，涉及17家生产企业 [2] - 生产企业覆盖山东、山西、河南、广西、贵州等主产区 [2] - 注册品牌的总产能占全国氧化铝产能的46.9% [2] 进口来源与产能 - 进口氧化铝仅认可澳大利亚的两家企业 [2] - 这两家认可企业的产能合计占澳大利亚总产能的65.4% [2] - 认可产能主要针对中国进口市场 [2]