证券日报网讯 12月23日，荣盛石化在互动平台回答投资者提问时表示，公司已构筑贯通"原油—PX— PTA—聚酯"的全产业链，可根据下游需求及市场动态灵活统筹生产销售策略，充分发挥一体化协同与 规模效应优势。 （编辑 袁冠琳） ...

化工板块市场表现 - 化工板块于12月22日继续强势上涨，反映板块整体走势的化工ETF（516020）收盘上涨1.6%，实现日线四连阳，盘中最高涨幅达到1.97% [1][8] - 板块内个股表现活跃，锂电、石化、磷化工等细分领域领涨，其中恩捷股份收盘飙涨8.32%，荣盛石化与恒逸石化双双大涨超6%，宏达股份涨超5%，金发科技、恒力石化、星源材质等多股涨超4% [1][8] 资金流向 - 基础化工板块获得主力资金大幅净流入，单日净流入额达92.02亿元，在30个中信一级行业中排名第3 [2][11] - 近5个交易日，基础化工板块累计获主力资金净流入高达217.27亿元，在30个中信一级行业中位居第4 [2][11] - 化工ETF（516020）同样受到资金青睐，截至12月19日，近5个交易日累计获主力资金净申购额达到1.66亿元 [3][9] 行业消息与基本面 - 摩根大通发布研报，将碳酸锂2026年第四季度的目标价格大幅上调至18000美元/吨，显著高于当前约13500美元/吨的现货价，同时将锂辉石目标价上调至2000美元/吨，较当前约1100美元/吨的现货价几乎翻倍 [4][10] - 报告指出，锂需求增长的主要动力来自储能系统（ESS）和电动商用车（CV），其增长速度超出市场预期 [4][10] - 产业去库存仍在继续，但12月去库速度可能较11月放缓，下游有主动降库意图，而贸易商囤货积极，上游产能利用率高，但下游动力市场需求有转淡迹象，锂矿端受复产不足及环保核查影响，价格下方支撑仍强 [4][10] 估值水平 - 当前化工板块估值具备配置性价比，化工ETF（516020）跟踪的细分化工指数市净率为2.44倍，位于近10年来44.71%的分位点，处于相对合理水平 [4][10] 机构观点与展望 - 国海证券指出，当前化工行业估值处于历史低位，上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率，行业正进入“击球区”，看好全球供给“反内卷”与全球AI需求两大周期 [5][12] - 华安证券表示，自2024年7月高层提出防止“内卷式”恶性竞争后，中国正式开启“反内卷”浪潮，瓶片、有机硅、己内酰胺等行业在周期底部纷纷呼应，此举有望强化企业自律，引导产品价格及盈利回归理性，推动行业景气度回升 [5][12] 投资工具 - 化工ETF（516020）是布局化工板块的高效工具，其跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域，约50%仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余50%仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [5][12] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [5][12]

化工ETF天弘(159133)市场表现 - 截至2025年12月22日13:18，化工ETF天弘(159133)盘中交易价格创上市以来新高，实时申购1250万份，换手率8.28%，成交额4489.14万元 [1] - 其跟踪的中证细分化工产业主题指数(000813)当日上涨1.79%冲击四连阳，成分股恩捷股份上涨9.63%，宏达股份上涨6.21%，恒逸石化上涨6.03%，荣盛石化、金发科技等跟涨 [1] - 截至12月19日，该ETF近1周规模增长4331.43万元，份额增长2700.00万份，近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入2511.29万元 [1] 化工ETF天弘(159133)产品概况 - 化工ETF天弘(159133)跟踪中证细分化工产业主题指数(000813)，该指数聚焦中国化工行业细分领域，涵盖化学原料、化学品制造等多个子行业 [1] - 指数成分股主要为各细分领域代表性企业，旨在反映行业整体表现及发展趋势，捕捉行业内具有成长潜力和创新能力的公司 [1] PTA行业动态与趋势 - 2025年国内精对苯二甲酸(PTA)产能基数调整为9480万吨/年，同比增长6.23%，行业通过新增产能释放、老旧装置退出与现有产能优化调整协同发展 [2] - 2025年10月29日，工信部原材料工业司联合相关协会及头部企业召开产业发展座谈会，标志着PTA行业从“内卷式竞争”向“高质量发展”转型的关键节点 [2] - 会议明确要求企业提交产能、产量、效益等核心数据及防范行业反内卷的措施建议，推动行业向更集中、更高效方向发展 [2] 化工行业机构观点 - 方正证券指出，当前化工行业已处于景气底部三年，距离周期反转或已不远，国内反内卷政策与行业自律行为正推动低估值核心资产价值重估 [2] - 制冷剂方面，三代制冷剂供给受限且行业集中度高，龙头企业话语权增强，有望迎来长景气周期 [2] - 纯碱行业处于本轮产能扩张尾声，边际产能面临出清风险，行业格局有望重塑，轮胎企业加速全球化布局，进入出海2.0时代，头部企业竞争力持续提升 [2] 天弘基金其他ETF产品 - 天弘基金提供多只覆盖不同板块的ETF产品，包括创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)、中证A500ETF天弘(159360)等宽基产品 [3] - 行业主题ETF包括港股科技ETF天弘(159128)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)等 [4] - 其他行业ETF还包括创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)、光伏ETF(159857)、证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、农业ETF天弘(512620)等 [4]

行业基本面与价格趋势 - 机构指出PX/PTA产品库存均已到近三年新低，且PX/PTA产品价格价差均处于历史低位水平，大概率迎来反转行情 [1] - 预计2026年原油供给过剩将持续，甚至会出现史无前例的过剩400万桶/天，大炼化原料成本有望走低 [1] - 国内涤纶长丝、PX等产品由于库存下降等原因，价格继续走低可能性较小，因此产品价差有望扩大 [1] 相关公司产能与市场表现 - 根据2024年年报，恒力石化拥有PX产能520万吨、PTA产能1660万吨，荣盛石化拥有PX产能1070万吨、PTA产能2180万吨，东方盛虹拥有PX产能280万吨，恒逸石化拥有PX产能265万吨、PTA产能2150万吨 [1] - 盘中市场表现显示，恒逸石化股价上涨7.48%，荣盛石化股价上涨6.01%，恒力石化股价上涨4.12% [1] 化工产业指数与ETF - 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数系列包含细分有色、细分机械等7条指数，选取相关细分产业中规模较大、流动性较好的上市公司证券作为样本 [1] - 截至2025年11月28日，中证细分化工产业主题指数前十大权重股合计占比45.41%，包括万华化学、盐湖股份、天赐材料、藏格矿业、巨化股份、华鲁恒升、多氟多、恒力石化、宝丰能源、云天化 [2] - 化工ETF代码为159870，其场外联接基金代码分别为A：014942、C：014943、I：022792 [3]

核心观点 - 东吴证券发布大炼化周报 跟踪显示国内重点大炼化项目价差环比改善 而国外项目价差收窄 聚酯板块产品价格及利润普遍下滑 库存上升 炼油板块国内外成品油价格下跌 化工板块PX价差扩大 [1][2] 国内外重点炼化项目价差 - 国内重点大炼化项目本周价差为2674元/吨 环比增加104元/吨 增幅为4% [1][2] - 国外重点大炼化项目本周价差为1305元/吨 环比减少24元/吨 降幅为2% [1][2] 聚酯板块 - 产品价格方面 本周POY行业均价为6293元/吨 环比下跌111元/吨 FDY行业均价为6536元/吨 环比下跌125元/吨 DTY行业均价为7686元/吨 环比下跌61元/吨 [2] - 行业利润方面 本周POY行业周均利润为-58元/吨 环比减少75元/吨 FDY行业周均利润为-163元/吨 环比减少85元/吨 DTY行业周均利润为+3元/吨 环比减少42元/吨 [2] - 行业库存方面 本周POY行业库存为19.0天 环比增加2.3天 FDY行业库存为24.3天 环比增加2.1天 DTY行业库存为24.9天 环比增加1.0天 [2] - 行业开工率方面 本周长丝开工率为89.1% 环比下降0.7个百分点 [2] 炼油板块 - 国内成品油价格本周下跌 具体涉及汽油 柴油 航煤 [2] - 美国成品油价格本周下跌 具体涉及汽油 柴油 航煤 [2] 化工板块 - 本周PX均价为838.6美元/吨 环比上涨1.7美元/吨 [1][2] - 本周PX较原油价差为400.0美元/吨 环比扩大15.7美元/吨 [1][2] - 本周PX开工率为89.2% 环比持平 [1][2] 相关上市公司 - 报告提及的民营大炼化及涤纶长丝相关上市公司包括 恒力石化 荣盛石化 恒逸石化 桐昆股份 新凤鸣 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周大炼化行业成本端支撑减弱，长丝价格下滑，各板块有不同表现，如国内重点大炼化项目价差上升，聚酯板块长丝价格、利润下降且库存增加，炼油板块国内外成品油价格下跌，化工板块PX均价和价差上升等 [2] 根据相关目录分别进行总结 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅：近一周荣盛石化、恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣涨跌幅分别为5.1%、4.4%、2.0%、9.4%、8.7%；近一月分别为 -7.9%、 -2.2%、13.1%、1.2%、 -1.3%；近三月分别为5.1%、15.8%、30.8%、10.4%、11.5%；近一年分别为7.5%、29.5%、37.3%、31.4%、59.6%；2025年初至今分别为9.6%、29.4%、33.1%、33.3%、56.1% [7] - 6大民营炼化公司盈利预测：恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化2025E归母净利润分别为80.24亿、18.99亿、12.33亿、20.81亿、4.32亿，对应PE分别为16.8、51.7、21.1、18.0、69.1，PB分别为2.0、2.2、1.4、1.0、1.2 [7] - 油价及国内外大炼化价差：布伦特原油本周均价60.1美元/桶，环比 -3.1%，同比 -18.4%；WTI原油本周均价56.3美元/桶，环比 -3.4%，同比 -20.1%；国内炼化项目本周价差2673.8元/吨，环比 +4.1%，同比 +6.7%；国外炼化项目本周价差1305.4元/吨，环比 -1.8%，同比 +26.5% [7] - 聚酯板块：PX本周均价838.6美元/吨，环比 +1.7美元/吨，较原油价差400.0美元/吨，环比 +15.7美元/吨，开工率89.2%；POY/FDY/DTY行业均价分别为6292.9/6535.7/7685.7元/吨，环比分别 -110.7/-125.0/-60.7元/吨，周均利润为 -58.4/-162.7/+3.2元/吨，环比分别 -75.4/-84.9/-42.2元/吨，库存为19.0/24.3/24.9天，环比分别 +2.3/+2.1/+1.0天，长丝开工率89.1%，环比 -0.7pct [2][8] - 炼油板块：国内和美国汽油/柴油/航煤价格均下跌 [2] - 化工品板块：EVA光伏料、纯苯、LDPE等多种化工品有不同价格和价差变化，如EVA光伏料本周均价10050元/吨，环比无变化，价差6953元/吨，环比 +105元/吨 [8] 大炼化周报 - 大炼化指数及项目价差走势：未提及具体走势内容，仅列有沪深300、石油石化和油价变化幅度，六家民营大炼化公司的市场表现，国内、国外大炼化项目周度价差等相关标题 [13][14][19] - 聚酯板块：涉及原油、PX、PTA、MEG等价格、价差、开工率、库存，涤纶长丝及短纤价格、利润、库存、产销率，聚酯瓶片利润等多方面数据及全年分布情况 [23][26][37] - 炼油板块：包含国内、美国、欧洲、新加坡成品油与原油的价格及价差情况，涉及汽油、柴油、航煤 [81][93][106] - 化工板块：涉及原油与聚乙烯LLDPE、EVA发泡料、EVA光伏料、均聚聚丙烯、苯乙烯、PC等化工品的价格及价差情况 [131][133][139]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对石油加工行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 报告认为，冬季下游备货需求步入尾声，涤纶长丝行业出现小幅累库现象 [1] * 报告指出，本周（截至2025年12月19日）国际油价继续下跌，国内成品油价差有所改善，而海外成品油价差普遍下跌 [2] * 报告显示，化工品价格普遍下跌，但部分产品价差因成本端跌幅更大而有所改善 [2] * 报告跟踪的6家民营大炼化公司股价近一周多数上涨，其中东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣涨幅居前 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内外重点炼化项目价差跟踪 * 截至2025年12月19日当周，国内重点大炼化项目价差为**2540.74元/吨**，环比微增**0.28%** [2][3] * 同期，国外重点大炼化项目价差为**1303.62元/吨**，环比下降**2.07%** [2][3] * 自2020年1月4日至报告期，国外重点大炼化项目周均价差累计涨幅为**+38.49%**，显著高于国内项目的**+9.57%** [3] * 报告期内，布伦特原油周均价为**60.08美元/桶**，环比下跌**3.10%** [2][3] 炼油板块 * **原油**：报告期内油价先跌后小幅反弹，周前期因俄乌和谈前景增加供应过剩担忧而承压，周后期因美委地缘局势升温获得支撑 [2][15] * **原油**：2025年12月19日，布伦特、WTI原油价格分别为**60.47美元/桶**和**56.52美元/桶**，较一周前分别下跌**0.65美元/桶**和**0.92美元/桶** [2][15] * **国内成品油**：价格小幅下跌，但与原油的价差有所改善 [2][15] * **国内成品油**：截至报告期，国内柴油、汽油、航煤周均价分别为**6625.29元/吨**、**7641.71元/吨**、**5800.48元/吨**，与原油的价差分别为**3528.33元/吨**、**4544.75元/吨**、**2703.52元/吨** [15] * **海外成品油**：报告期内，东南亚市场成品油价差普遍上涨，而北美和欧洲市场成品油价差普遍下跌 [27] 化工板块 * **聚乙烯**：价格小幅下跌，但价差有所改善，其中HDPE价差环比增加**104.65元/吨** [50] * **EVA**：部分检修装置复产，新装置陆续产出，产品价格下跌，价差进一步收窄，环比减少**145.35元/吨** [50] * **聚丙烯**：产品价格及价差整体下跌 [64] * **苯乙烯**：成本端支撑弱势，产品价格及价差有所下跌，价差环比收窄**131.06元/吨** [50] * **丙烯腈**：行业库存增长，市场供应充足，价格继续下跌，价差小幅收窄 [64] * **纯苯、聚碳酸酯(PC)、MMA**：价格偏稳运行，价差均有所改善 [50][64] 聚酯&锦纶板块 * **PX**：成本端支撑弱势，产品价格小幅下跌，周均价为**5883.71元/吨**，但与原油及石脑油的价差分别扩大**63.06元/吨**和**162.25元/吨** [83] * **PTA**：产品价格稳中有涨，周均现货价格为**4645.00元/吨**，行业平均单吨净利润为**-252.94元/吨**，亏损环比收窄**7.64元/吨** [95] * **MEG**：价格有所下跌，周均现货价格为**3635.71元/吨** [97] * **涤纶长丝**：成本端支撑一般，供给端有新增装置投产，下游冬季面料备货需求接近尾声，春夏订单多为小体量订单，导致产品价格及盈利小幅下跌，库存有所走高 [102] * **涤纶长丝**：报告期内，POY、FDY、DTY产品单吨盈利分别为**-10.99元/吨**、**-153.21元/吨**和**211.83元/吨**，企业库存天数分别增加**2.30天**、**2.10天**和**1.00天** [102] * **涤纶短纤及瓶片**：价格均小幅下跌，行业平均单吨盈利分别为**95.68元/吨**和**-169.33元/吨** [121] * **锦纶纤维**：产品价格小幅上涨，与锦纶切片的价差有所修复 [112] 6大炼化公司涨跌幅 * **近一周（截至2025/12/19）**：6家公司中5家上涨，东方盛虹(**+10.05%**)、桐昆股份(**+9.40%**)、新凤鸣(**+8.74%**)涨幅居前，仅恒逸石化微跌**0.36%** [2][129][133] * **近一月（截至2025/12/19）**：股价表现分化，恒逸石化(**+13.10%**)、桐昆股份(**+1.23%**)上涨，其余四家下跌，其中荣盛石化跌幅为**-7.88%** [2][129][133] * **指数表现**：自2017年9月4日至报告期，信达大炼化指数累计上涨**54.97%**，跑赢石油石化行业指数(**+28.62%**)、沪深300指数(**+18.79%**)及布伦特原油价格涨幅(**+15.53%**) [130]

行业投资评级 * 报告未明确给出对石油石化行业的整体投资评级 [1][5][9][88] 核心观点 * 本周石油石化板块整体跑赢大盘，其中聚酯和炼油化工板块表现相对较强 [9][10] * 原油市场受地缘政治博弈影响维持震荡格局，俄乌和谈推进与美委局势紧张并存 [3][14][16] * 炼油行业处于底部企稳状态，受季节性需求疲软影响，汽油和柴油需求支撑减弱 [3][33][34] * 聚酯产业链处于行业底部企稳阶段，需求延续偏弱，关注长丝工厂减产计划落地情况 [3][73][76] * 烯烃产业链中，乙烯市场底部偏弱震荡，丙烯市场则呈现底部企稳态势 [3][55][60] 本周市场回顾 * 本周石油石化板块指数上涨1.60%，跑赢上证指数（+0.03%）[9][10] * 细分板块中，聚酯指数涨幅最大，为4.65%，其次为炼油化工指数（+2.70%）和烯烃指数（+1.99%）[9][10] * 油气开采服务指数表现最弱，下跌2.37% [9][10] * 重点公司中，桐昆股份周涨幅达9.40%，新凤鸣周涨幅为8.74%，东方盛虹周涨幅为8.40% [11] 石化细分板块行情综述 原油 * 截至12月18日，WTI现货收于56.15美元/桶，环比下跌1.45美元；布伦特现货收于61.43美元/桶，环比下跌0.95美元 [3][14] * EIA数据显示，截至12月12日当周，美国商业原油库存环比减少127.4万桶，库欣原油库存减少74.2万桶 [3][14] * 同期美国汽油库存增加480.8万桶，炼厂开工率环比上升0.3个百分点至94.8% [3][14] * 美国原油产量为1384.3万桶/天，净进口量环比减少27.9%，活跃石油钻机数增加1部至414部 [3][14] * 地缘政治方面，俄乌谈判取得进展，约90%的问题已解决；而委内瑞拉原油折扣扩大至较布油低21美元/桶，美委局势紧张 [3][16] 炼油 * 行业景气度底部企稳，受低温天气影响，汽油和柴油需求疲软 [3][33] * 本周全国汽油市场均价为7747.38元/吨，较上周下跌6元/吨；柴油均价为6783.98元/吨，较上周下跌73.83元/吨 [33] * 汽油零批价差为1325元/吨，较上周收窄51元/吨；柴油零批价差为722元/吨，较上周扩大27元/吨 [3][33] * 国内主营炼厂平均开工负荷为75.11%，与上周持平；山东地炼常减压装置平均开工负荷为55.9%，与上周持平 [3][34] * 山东地炼汽油库存56.09万吨，环比上涨0.48%；柴油库存82.99万吨，环比上涨2.26% [3][34] * 本周期山东地炼平均炼油毛利为471.59元/吨，较上周期上涨28.98元/吨；主营炼厂平均炼油毛利为613.88元/吨，较上周期下跌31.59元/吨 [3][34] 聚酯 * 行业处于底部企稳阶段，临近年底，下游织机开机率有下降预期，需求偏弱 [3][73] * 截至本周四，涤纶长丝POY市场均价为6300元/吨，较上周下跌105元/吨；FDY均价为6545元/吨，下跌115元/吨；DTY均价为7690元/吨，下跌55元/吨 [73] * 涤纶长丝平均行业开工率约为88.33%，江浙地区化纤织造综合开机率为62.97% [73] * 涤纶产品盈利分化：POY150D平均盈利为38.35元/吨，较上周下降71.09元/吨；FDY150D平均盈利为-166.66元/吨，下降81.13元/吨；DTY150D平均盈利为190元/吨，上涨50元/吨 [3][74] * 库存方面，POY库存约16-18天，FDY库存约21-25天，DTY库存约24-26天 [74] * 原料端，PX（FOB韩国）周均价为809.5美元/吨，环比下跌0.55%；PX-石脑油（PXN）价差上升至300美元/吨 [3][74] * PTA华东市场周均价为4611.43元/吨，环比下跌0.74%；截至12月17日，PTA行业加工费为156.51元/吨，行业仍处于亏损状态 [3][75] 烯烃 乙烯产业链 * 行业底部偏弱震荡，下游处于传统淡季 [55] * 国内乙烯市场均价为6172元/吨，与上周持平；CFR东南亚价格为725美元/吨，与上周持平 [3][55] * 供应端有装置变动，如联泓新科17万吨/年装置开车成功，茂名石化64万吨/年装置停车检修 [56] * 下游需求偏弱，聚乙烯价格延续弱势，苯乙烯和乙二醇行业开工率分别在66%和64.16%附近 [57] 丙烯产业链 * 行业底部企稳，市场供应充足，厂家出货存在压力 [3][60] * 截至本周四，国内山东地区丙烯主流成交均价为5955元/吨，较上周下跌135元/吨，跌幅2.22% [3][64] * 下游聚丙烯、丁辛醇等产品价格下滑，整体需求表现欠佳 [65] * 预计下周丙烯市场价格可能先跌后企稳反弹 [66]

12月19日，荣盛石化（维权）盘中上涨2.07%，截至10:44，报9.86元/股，成交1.38亿元，换手率 0.15%，总市值984.96亿元。 资金流向方面，主力资金净流入123.54万元，特大单买入1228.17万元，占比8.91%，卖出695.53万元， 占比5.05%；大单买入2888.60万元，占比20.95%，卖出3297.70万元，占比23.92%。 荣盛石化今年以来股价涨10.11%，近5个交易日涨5.57%，近20日涨0.51%，近60日涨5.57%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，荣盛石化十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1.91亿股，相比上期增加1705.69万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通 股东，持股5197.43万股，相比上期减少240.58万股。 资料显示，荣盛石化股份有限公司位于浙江省杭州市萧山区金城路358号蓝爵国际写字楼，成立日期 1995年9月15日，上市日期2010年11月2日，公司主营业务涉及各类化工品、油品、聚酯产品的研发、生 产和销售。主营业务收入构成为：化工40.87%，炼油35.26%，PTA1 ...

化工板块市场表现 - 化工板块于12月18日继续强势上涨，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格截至发稿上涨1.12% [1] - 板块内个股普涨，其中华峰化学涨幅超过6%，鲁西化工大涨超过4%，荣盛石化、扬农化工、博源化工等多股跟涨超过3% [1] - 化工ETF（516020）当日交易活跃，成交额达5790.81万，振幅为1.99% [2] 细分行业与个股领涨情况 - 涨幅居前的个股主要集中于氨纶、煤化工、石化等细分领域 [1] - 具体成分股表现：华峰化学（氨纶）涨6.57% [2]，鲁西化工（煤化工）涨4.04% [2]，荣盛石化（炼油化工）涨3.49% [2]，扬农化工（农药）涨3.42% [2]，博源化工（纯碱）涨3.34% [2] - 其他涨幅显著的成分股包括桐昆股份（其他石化）涨3.22%，恒力石化（炼油化工）涨3.19% [2] 关键驱动因素：碳酸锂价格大涨 - 消息面上，碳酸锂期货价格大幅上涨，12月17日广期所碳酸锂主力合约盘中一度上涨8.84%，最高报价达10.986万元/吨，创2024年5月10日以来新高 [2] - 该主力合约收盘上涨7.61%，报10.862万元/吨 [2] - 自年内低点以来，碳酸锂期货最新价已累计上涨84.1% [2] 机构观点与行业展望 - 东莞证券看好锂电池产业链周期复苏，预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%，全球动力电池需求同比增长约20% [3] - 该机构同时预计，2026年全球储能电池需求增速将达50%左右，储能电芯供需紧张格局可能持续至2026年年中 [3] - 国海证券指出，化工行业估值处于历史低位，中国化工上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率，并看好全球供给格局优化与全球AI需求两大周期 [3] - 华安证券认为，化工品行情分化明显，价格有望逐渐修复，其中电子化学品、新能源材料等细分领域在技术迭代与政策红利驱动下需求放量 [3] 板块估值与配置价值 - 截至12月17日收盘，化工ETF（516020）跟踪的细分化工指数市净率为2.4倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，凸显中长期配置性价比 [3] 投资工具：化工ETF产品概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [4] - 该ETF约50%仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余50%仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [4]