基金经理三季度调仓动向 - 傅鹏博管理的睿远成长价值和谢治宇管理的兴全合润在三季度新进加仓PCB龙头东山精密[1][2] - 莫海波管理的万家臻选减仓光模块龙头新易盛、中际旭创、天孚通信，同时新进重仓机器人产业链的鸣志电器和绿的谐波，并增持音频SoC芯片概念股恒玄科技[1][6] - 郑巍山管理的银河创新成长减持中芯国际、兆易创新、海光信息、寒武纪-U，新进重仓晶圆制造龙头华虹公司、翱捷科技-U及中科曙光[1][7] - 赵诣管理的泉果旭源三年持有基金新进重仓港股阿里巴巴、中芯国际，增持快手，减仓腾讯控股，配置框架聚焦科技AI和困境反转行业如新能源、军工[9] - 周思聪管理的平安医疗健康增持港股康方生物、科伦博泰生物-B、信达生物，新进重仓中国生物制药、三生制药，并同步加仓A股百利天恒、福瑞股份，重点布局创新药方向[9] 绩优基金持仓与表现 - 年内回报率领先的永赢科技智选基金（截至10月24日回报率超200%）三季度大举加仓算力板块，前五大重仓股为新易盛（占净值比9.77%）、中际旭创（9.48%）、天孚通信（8.98%）、深南电路（8.69%）、沪电股份（8.29%）[3][4] - 相较二季度末，该基金对新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份的持仓数量分别增加232.27%、241.07%、347.47%、768.44%、502.17%[3][4] - 该基金规模从二季度末的11.66亿元暴增至三季度末的115.21亿元，增长近9倍，主要受益于净值增长（三季度净值增长率接近100%）和净申购资金流入[12] - 万家臻选A和银河创新成长A自年初以来回报率分别为63.91%和55.12%，均大幅跑赢业绩比较基准[8] 行业观点与投资逻辑 - 永赢科技智选基金经理任桀指出，基金维持高仓位运作，基于“全球模型/应用-算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球AI发展红利”的判断，继续聚焦全球云计算产业链投资[5] - 莫海波持续看好AI和煤炭板块，认为国产算力芯片集群建设将推动服务器、算力芯片、集群网络设备等核心环节实现大规模部署，重点产品有望实现从0到1再到100的市场突破[11] - 郑巍山表示后续将继续投资硬科技领域，看好AI新需求及半导体产业周期复苏，对国产化前景保持乐观[11] - 基金经理莫海波认为，四季度在“十五五”规划政策预期下，市场风险偏好或维持高位，居民和企业部门资产配置向权益迁移的趋势仍有明显增量空间[10]

基金经理持仓变动 - 基金经理冯明远管理的4只公募基金在三季度普遍对重仓股进行减持，持仓数量变化明显[1][2] - 华虹公司、兆易创新、思特威-W等个股被环比减持明显，信澳研究优选基金持有华虹公司50.15万股，较二季度末减少51.75%[1][3] - 信澳新能源产业基金对思特威-W持仓数量为138.74万股，较二季度末减持幅度达42.86%[5] - 歌尔股份、恒玄科技获得加仓，部分基金新进重仓晶晨股份、炬芯科技[1][7] 具体基金持仓分析 - 信澳研究优选基金重仓股包括华勤技术、歌尔股份等，其中兆易创新持仓较二季度末减少约41.67%[3][4] - 信澳新能源产业基金前三大重仓股为华勤技术、歌尔股份、佰维存储，恒玄科技持仓数量较上期增加13.72%[6] - 信澳智远三年基金重仓股中，华虹公司持仓数量较上期减少50.34%，恒玄科技持仓数量增加14.60%[8] - 信澳领先智造基金重仓股中华虹公司持仓数量减少45.92%，恒玄科技持仓数量增加13.29%[9] 基金业绩与规模 - 冯明远管理的产品三季度业绩中等偏上，信澳领先智造混合基金同期净值收益率为38.71%[10] - 偏股混合型基金三季度业绩中位数为22.67%，同期业绩首位涨幅为100.06%[10] - 4只基金管理规模均出现下滑，信澳智远三年合计份额从二季度末40.70亿份降至33.09亿份[10] - 信澳研究优选混合基金有机构投资者赎回7700万份，期末持有份额占比为30.13%[10] 投资策略与行业观点 - 基金持仓主要集中在电子、新能源、通信、汽车零部件、机械行业[1][7] - AI、机器人等新技术的发展被看好，认为将积极拉动相关产业发展[1][7]

基金经理持仓变动 - 基金经理冯明远管理的4只公募基金在三季度普遍对重仓股进行减持，华虹公司、兆易创新、思特威-W等减持明显 [1] - 以信澳研究优选基金为例，持有华虹公司50.15万股，较二季度末减少51.75%，兆易创新持仓减少约41.67% [1] - 信澳新能源产业基金对思特威-W持仓数量为138.74万股，较二季度末减持幅度达到42.86% [2] 基金加仓及新进个股 - 基金在三季度对歌尔股份、恒玄科技进行加仓，且加仓幅度相对明显 [2] - 部分基金新进重仓晶晨股份、炬芯科技 [1][2] - 部分消费电子类个股如歌尔股份在三季度股价表现出色 [2] 基金投资行业分布 - 基金持仓以电子、新能源、通信、汽车零部件、机械行业为主 [1][2] - AI、机器人等新技术的发展被基金经理认为将积极拉动相关产业发展 [1][2] 基金业绩表现 - 冯明远管理的三只偏股混合型基金中，信澳领先智造混合三季度净值收益率最高，为38.71% [2] - 同期偏股混合型基金的业绩中位数是22.67%，业绩排在首位的基金涨幅为100.06% [2] 基金规模变动 - 冯明远管理的基金规模在三季度均出现下滑，信澳智远三年合计份额从二季度末的40.70亿份降至33.09亿份 [3] - 信澳领先智造、信澳研究优选、信澳新能源产业的合计份额分别为26.68亿份、10.81亿份、13.74亿份，均较二季度末下降 [3] - 信澳研究优选混合有机构投资者在三季度赎回7700万份，持有份额从4.03亿份降至3.26亿份，期末持有份额占比为30.13% [3]

科创芯片ETF指数表现 - 科创芯片ETF指数（588920）于10月27日开盘上涨2.62%，报价为1.647元 [1] - 该指数自成立（2025-07-16）以来累计回报率达60.63%，近一个月回报率为0.94% [1] - 指数业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率，管理人为鹏华基金管理有限公司，基金经理为罗英宇 [1] 指数成分股表现 - 指数重仓股中芯国际开盘上涨2.57%，海光信息上涨1.60%，寒武纪上涨2.30% [1] - 澜起科技开盘涨幅达4.76%，中微公司上涨3.07%，沪硅产业上涨1.69% [1] - 芯原股份上涨1.20%，恒玄科技上涨1.09%，华海清科上涨1.80%，思特威上涨1.42% [1]

市场行情概览 - 主要股指全线上涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.71%、2.02%、3.57% [4] - 上证指数创下年内新高，创业板指大涨后也重回年内新高附近 [5] - 市场超3000股上涨，2200余股下跌，两市成交量小幅增长逼近2万亿元 [4] - 尽管指数大涨，但市场整体赚钱效应相对平平，主要由大票带动 [3][16] 存储板块 - 存储板块集体高开大涨，闪存、内存板块分别大涨8.25%、7.92% [8] - 多只个股涨停或大幅走强，包括普冉股份（20CM）、香农芯创（20CM）、德明利等 [3][8] - 板块大涨主要受两个因素催化：雷军在REDMI新品发布会上提及内存大幅涨价带来曝光度；美股存储股隔夜大涨，其中闪迪大涨超13.6%，近两月累计涨幅超200% [8] - 三星电子与SK海力士在第四季度将其DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [8] 金融板块 - 金融板块上午表现相对疲软，但午后迎来脉冲式拉升 [12] - 拉升源于新华社发布消息，强调要推动金融高质量发展，加快建设金融强国 [12] - 指南针、新力金融、同花顺等个股明显拉升，券商板块最终收涨0.85% [12] 其他活跃题材 - 航天板块高开高走，受航天强国刺激，航天科技、航天智装（20CM）等多股涨停 [3] - 国产芯片大幅反弹，新相微、寒武纪、恒玄科技等集体大涨 [3] - CPO板块大幅走强，中际旭创涨超10%并刷新历史新高 [3] - 地下管网受消息刺激上午脉冲，青龙管业涨停 [3] 个股异动 - 时代出版尾盘直线拉板，市场挖掘其间接参股约1%的Remy APP开发公司，该APP宣称上架10分钟即超越微信拿下应用商城下载榜第一名 [15] - 锦富技术午后暴力拉升20CM涨停，公司午间互动回复显示，其控股子公司接到国内某知名机器人厂商的人形机器人制造产线订单，并与相关研究院签署合作协议聚焦智能机器人 [16]

市场整体表现 - 上证综指收于3938.98点，位于半年线之上，当日涨幅为0.42% [1] - A股市场总成交额达到12393.19亿元 [1] - 当日共有126只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 西测测试乖离率最高，达13.84%，股价最新为58.87元，当日涨幅15.21% [2] - 皖仪科技乖离率为9.60%，股价最新为24.33元，当日涨幅12.74% [2] - 航天长峰乖离率为9.37%，股价最新为15.17元，当日涨幅10.01% [2] - 铜峰电子、维宏股份、中国卫通等个股乖离率分别为9.10%、7.25%、5.82% [2] - 康力源、天正电气、仁信新材等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 其他显著突破个股 - 翔港科技当日涨幅9.99%，乖离率5.63% [2] - 恒玄科技股价最新为275.83元，乖离率5.21% [2] - 青龙管业当日涨幅10.04%，乖离率3.63% [2] - 鸿远电子、游族网络、翔楼新材等个股乖离率在2.96%至3.56%之间 [3]

市场表现 - 10月24日A股科技板块强势回归，AI主线领衔大涨，科创人工智能ETF汇添富(589560)放量大涨3.21%，盘中成交额已赶超昨日全天[1] - 科创人工智能ETF汇添富(589560)近10日吸金超1亿元，资金持续涌入[1] - 上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨2.92%[4] - 宽基指数科创50指数ETF（588870）同样飙涨超3%，年内份额增幅高居同类断层领先[1] 成分股表现 - 指数成分股澜起科技(688008)上涨6.55%，恒玄科技(688608)上涨6.29%，芯原股份(688521)上涨5.61%[4] - 成分股寒武纪、乐鑫科技等涨超3%，晶晨股份、云天励飞等涨幅居前[4] - 科创人工智能ETF汇添富前十大成分股中，寒武纪-U估算权重14.14%上涨3.82%，澜起科技估算权重11.72%上涨6.55%，芯原股份估算权重10.14%上涨5.61%[5] - 前十大成分股中金山办公估算权重9.12%微跌0.07%，石头科技估算权重6.50%上涨1.50%[5] 政策与行业驱动 - 10月23日重要会议提出加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，抢占科技发展制高点[6] - 国务院于8月26日发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标到2035年我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[7] - 本轮人工智能浪潮由DeepSeek等技术创新驱动，具备高性能、低成本等核心优势，打破海外算力堆砌的传统路径[6] - 中国在AI应用落地方面优势显著，拥有庞大工程师队伍、数据资源及完善应用生态[7] 技术与应用进展 - 阿里巴巴首款自研AI眼镜夸克AI眼镜于10月24日开启预售，整合通义千问大模型与夸克AI技术[6] - 大模型调用量持续攀升，海内外大厂算力投资不断加码，带动国内算力产业链如光模块、PCB等领域景气度上行[7] - 国内中芯产能持续上升，有望助力国产AI芯片突破[7] - AI产业后续发展预计由模型进展及应用落地双轮驱动，海内外互联网大厂将持续进行模型迭代[7]

公司股价表现 - 10月24日股价上涨5.01%，报收274.80元/股 [1] - 当日成交额6.20亿元，换手率1.35% [1] - 公司总市值达463.57亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为恒玄科技(上海)股份有限公司，成立于2015年6月8日，于2020年12月16日上市 [1] - 公司主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售 [1] - 芯片及相关服务收入占主营业务收入的99.95% [1] 基金持仓情况 - 永赢基金旗下永赢成长领航混合A（010562）重仓持有恒玄科技 [2] - 该基金二季度减持9.15万股，当前持有8.79万股，占基金净值比例4.2%，为第六大重仓股 [2] - 10月24日股价上涨为该基金带来约115.18万元浮盈 [2] 相关基金表现 - 永赢成长领航混合A最新规模为4.37亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为48.98%，同类排名807/8154 [2] - 近一年收益率为48.37%，同类排名763/8025，成立以来收益率为19.47% [2]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月24日，中证500质量成长指数上涨0.51% [1] - 500质量成长ETF当日上涨0.60% [1] - 500质量成长ETF近1月规模增长1088.48万元，份额增长2000.00万份 [1] - 指数成分股生益电子、深科技、恒玄科技、捷佳伟创、上海电力当日分别上涨19.99%、6.33%、4.52%、4.47%、4.33% [1] 指数构成与权重 - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力强、现金流充沛且具成长性的上市公司证券 [2] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股合计占比22.61% [3] - 前十大权重股包括华工科技、恺英网络、东吴证券等 [3] - 在代表性权重股中，东吴证券权重2.70%，恺英网络权重2.46%，恒玄科技权重2.12% [5] 政策与宏观背景 - 重磅会议提出加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力 [1] - 政策背景包括抓住新一轮科技革命和产业变革机遇，统筹教育、科技、人才强国建设 [1] - 该提法基于三重考量：全球科技竞争加速需缩小技术差距、外部制约需强化自主创新、人口红利减弱需依靠科技进步提升全要素生产率 [2] 行业分析与展望 - 发展国产算力体系是应对技术封锁、保障产业安全的重要举措 [2] - 半导体产业链国产化进程与算力体系建设高度契合 [2] - 国产算力体系发展将提升半导体设备、材料及设计等细分领域的市场渗透率 [2]

文章核心观点 - 科技自主可控成为市场焦点，国产AI产业链表现强劲，科创人工智能ETF（589520）价格盘中上涨2.8%，现涨2.66% [1] - 政策推动高水平科技自立自强和发展新质生产力，为AI产业提供重要支持 [2] - 在美国技术限制背景下，国产算力替代紧迫性提升，国产算力在模型和芯片领域有望持续突破并保持高景气度 [3] - 科创人工智能ETF具备政策驱动、国产替代和高弹性三大亮点，是布局AI产业链的工具 [4] 市场表现 - 科创人工智能ETF（589520）场内价格盘中最高上涨超过2.8%，截至报道时上涨2.66% [1] - ETF成份股普遍上涨，澜起科技领涨超过5%，恒玄科技、虹软科技上涨超过4%，芯原股份、中科星图、寒武纪等跟涨 [1] - ETF前十大重仓股权重集中，合计占比71.90%，其中半导体行业权重占比52.6% [5] 政策与行业背景 - 重磅会议强调加快高水平科技自立自强和发展新质生产力，将其作为政策重中之重 [2] - 中美博弈背景下，抓住科技革命和产业变革机遇成为核心，相关政策围绕新质生产力展开 [2] - 美国限制先进芯片出口及打压国产算力芯片，提升了国产算力替代的紧迫性 [3] - AI行业天花板高，由“算力-模型-应用-数据”飞轮驱动，平台Token调用量呈指数级增长，拓展空间显著大于通信行业 [3] 产品亮点分析 - 政策驱动AI发展，端云融合是核心趋势，成份股为细分环节龙头，受益于端侧芯片/软件AI化提速 [4] - 科技摩擦凸显信息安全重要性，ETF重点布局国产AI产业链，具备国产替代特点 [4] - ETF具备20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高，前十大重仓股权重超七成，半导体占比超一半，集中度高，进攻性强 [4] - 指数前三大权重股为寒武纪-U（16.62%）、澜起科技（10.01%）、芯原股份（8.65%） [5]