文章核心观点 - 2025年AI产业链在业绩趋势中从分歧走向共识，2026年有望成为本土硬科技收获之年 [3][7] - 电子行业景气周期自2021年下行近2年后，于2023年下半年筑底回升，目前仍处在由AI创新拉动的温和上行过程中 [3][7] - 行业在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振上行及被动基金快速扩容的助力下，呈现出显著的估值扩张趋势 [3][7] - 在经历了2025年由DeepSeek兴起引致的“算力通缩”叙事逻辑冲击及美国关税战冲击后，行情在AI产业链亮眼业绩中走向共识，截至12月16日电子行业上涨40.22%，位居全行业第三 [7] - 展望2026年，AI大模型推理能力持续进阶，大模型与端侧应用的闭环正在形成，算力+存力硬件层面供不应求态势将延续，国内先进制程扩张和自主可控推进速度仍有较大预期差 [7] - 在2020年全面开启的5G创新周期中已有冒尖趋势的中国科技产业，在国内工程师红利支撑下，经历了逾5年的“人财物”快速累积后，正在新一轮AI创新周期中体现出更强的全球竞争力，2026年有望成为本土硬科技收获之年 [7] 2025年行情回顾：AI在业绩趋势中从分歧走向共识 - 2025年初至12月16日，电子行业整体上涨40.22%，涨跌幅位居全行业第三，其中元件、电子化学品、其他电子、消费电子、半导体、光学光电子分别上涨93.19%、46.88%、40.63%、39.40%、38.37%、7.66% [16] - 2025年1-2月，延续2024年末“字节火山引擎大会”引燃的AI端侧创新预期，端侧SoC带动半导体及消费电子上涨，期间电子上涨8.02% [19] - 2025年3-5月，受美国加征关税、技术限制、“算力通缩”叙事逻辑冲击及基金行业新规影响，期间电子下跌11.55% [19] - 2025年6-10月，在AI算力需求拉动下，全球逻辑类芯片月销售额同比增速大幅扩张，“算力通缩”预期被证伪，AI基建相关的光模块、PCB、服务器环节业绩全面超预期，传导至存储环节全面紧缺及大规模涨价，期间电子上涨60.68% [19] - 2025年11月以来，受抢出口透支订单、消费补贴退坡、存储缺货涨价及基金调仓预期影响，板块热度降温，自10月至12月16日电子下跌8.66% [19] - 估值方面，截至2025年12月16日电子行业整体TTM PE为62.61倍，处于近五年的94.5%分位 [20] - 截至三季度末，公募基金电子板块重点持仓市值排行前五的公司分别是寒武纪-U、中芯国际、海光信息、澜起科技、立讯精密 [22] - 截至2025年12月16日，沪（深）股通电子板块持仓市值排行前五的公司分别是北方华创、立讯精密、工业富联、豪威集团、澜起科技 [24] AI大模型群雄逐鹿，英伟达引领算力迭代，PCB、服务器产业链延续高增长 - 大模型通过架构创新持续提升效率与性能，混合专家架构通过稀疏化实现更高效推理，创新的注意力机制降低计算复杂度与内存需求，深度思考模式通过多轮推演减少幻觉 [8][27][33][34][36] - 得益于CSP、主权云等算力需求扩张及AI推理应用蓬勃发展，TrendForce预计2026年全球八大CSP合计资本支出将增长40%达到6000亿美元以上，全球AI服务器出货量将增长20.9% [8][43] - 英伟达新一代Rubin架构AI服务器将为分离式推理带来革命性变化，英伟达预计在24年底前，Blackwell系列GPU总出货将达2000万颗，合计订单将达5000亿美元 [8][54] - 基于算力军备竞赛的市场规模扩容及算力产品迭代带来的ASP提升，伴随Scale Up与Scale Out带来的智算集群扩展，2026年深度参与全球产业链分工的PCB、服务器产业链将迎来量价齐升的高速成长期 [8] - 超节点是一种新型AI算力基础设施架构，旨在应对大模型训练与推理对极致通信效率和高密度算力协同的需求，例如华为CloudMatrix384将算力从单台服务器的6.4 Pflops提升到超节点的300 Pflops，算力提升50倍 [57] - PCB行业自2024年年初进入景气上行阶段，随着2025年AI基建加速出现供不应求，预计将持续到2027年，日本10层以上PCB产值从2023年9月的15.87亿日元低位升至2025年7月的34.90亿日元高位，价格从2023年7月的21.04万日元/平米涨至2025年9月的40.08万日元/平米，涨幅90% [65] - 预计2026年全球算力类PCB市场需求将达到1815亿元，而全球Top13的PCB厂商相关产值约为1320亿元，预计将有近200亿元的供需缺口，2027年供需缺口将大幅收窄 [72] - 英伟达Vera Rubin系列机柜中，由于新增CPX GPU及布局变化，PCB价值量大幅提升，预计在满配的VR NVL144 CPX机柜中，单GPU对应PCB价值量达到8000余元 [79] AI算力+存力：国产算力通用芯片与ASIC方案齐发力，存力缺货涨价有望贯穿全年 - 国产算力芯片积极更新迭代，华为计划2026年推出昇腾950 Pro，2026年Q4上市超节点Atlas 950 SuperPOD；寒武纪、沐曦、壁仞、摩尔线程等国产卡顺利导入智算中心 [9] - 受限于美国BIS多次制裁，CSP大厂的合规/ASIC项目将同步迎来发展机遇，其中非一线云厂的自研项目有望为国内ASIC厂商带来可观增量 [9] - 存力方面，AI时代的DRAM从“附属角色”转变为“性能瓶颈突破口”，预计2026年DRAM位元需求量有望同比增加26% [9] - 随着AI推理兴起，传统HDD的局限性加速了SSD渗透，NAND缺货态势从局部应用蔓延至全盘，价格指数自2025年9月至12月已上涨超40% [9] - 预计2026年DRAM及NAND仍将呈现较严重的供不应求，价格有望延续涨势 [9] - 海外算力芯片存在后门风险，2025年7月美国议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备“追踪定位”功能，国家网信办约谈英伟达要求其对H20算力芯片漏洞后门安全风险进行说明 [83] - 蚂蚁集团已部署万卡规模的国产算力集群，训练任务稳定性超过98%，训练与推理性能可媲美国际算力集群，DeepSeek UEBMO FP8是针对下一代国产芯片设计 [86] AI运力+电力：运力成为算力提升的重要突破口，算力增长推动电源架构同步升级 - 运力环节需解决数据进出内存的问题，并实现服务器内部、机架之间以及集群间的顺畅通信，在国内高端算力芯片流片受限的背景下，运力环节的优化成为重要突破口 [11] - 预计2024-2030年全球高速互连芯片市场规模CAGR为21.2%，中国市场的占比将由25%提高至30%，为HBM内存、PCIe互连芯片、CXL互连芯片、硅光芯片、D2D等产业链创造增量市场 [11] - 随着数据中心芯片及机架处理功率水涨船高，英飞凌预测单GPU的功耗将呈指数级增长，到2030年达到约2000W，机架的峰值功耗将达到300kW以上 [11] - 机架侧大幅、快速波动的功率曲线对公共电网稳定性构成挑战，因此要求供电方案向HVDC方向发展，SST、Droop、ZVS、GaN器件将成为AI电源的核心方向 [11] AI端侧：AI Agent重塑交互范式，大厂争先布局端侧入口，消费电子创新大年开启 - 随着大模型在多模态理解、通用推理与任务执行能力上的持续演进，AI正由工具型能力升级为能够理解用户意图并自主执行任务的AI Agent，端侧消费电子产品是AI商业化闭环的关键承载层，有望系统性重构人机交互范式 [12] - 手机、眼镜、耳机以及家庭机器人等多种终端形态，有望围绕AI Agent构建协同网络，推动AI从单点功能升级迈向跨场景、跨终端的系统级体验 [12] - 语音、视觉及环境感知等多模态输入的重要性提升，对端侧算力、感知能力与连接能力提出更高要求 [12] - 当前端侧相关技术与产业基础已趋于成熟，商业模式的关键突破有望形成“非线性放大效应”，展望2026年，从年初的CES到年中的WWDC，以及头部厂商的持续探索，均可能成为引爆市场情绪与产业投资共识的关键催化 [12] 半导体：自主可控进程有望超预期的自主可控产业链，以及在景气复苏阶段加速国产替代的模拟芯片 - 据SIA数据，2024年中国占全球半导体销售额的28%，但本土供应比例仅4.5%，自给率仍偏低，且由于增量主要来自GPU、HBM等云侧增量，自给率较2023年有所降低 [12] - A股半导体公司的财务表现持续改善，据统计的146家公司中，单季度收入最高值落在2025年的占比54%，2025年Q3 SW半导体板块整体毛利率处于2020年Q2和2021年Q1之间，净利率与2020年Q4、2021年Q1水平相当 [12] - 全球半导体销售额已连续八个季度同比增长，2025年12月WSTS再次上修了对2025和2026年的预测值，预计2024-2026年全球半导体将实现连续3年两位数增长 [12] - 除了AI增量外，国内芯片设计企业崛起和在地化制造需求为自主制造链提供增量，重点关注晶圆代工、先进封装和上游半导体设备材料环节 [12] - 模拟芯片在半导体产品品类周期靠后，国际大厂TI、ADI 2025年收入开始同比转正，标志着行业进入复苏阶段，国内企业近几年推出的新品有望进入规模放量阶段 [12] - 长期来看AI数据中心以及自动驾驶、人形机器人等AI应用均为模拟芯片带来广泛增量，同时模拟芯片也是国产化空间较大的细分，将持续受益国产化率提高 [12]

证券市场表现 - 上证综指收于3965.12点，日内波动极低，最高触及3979.99点 [1] - 深证成指日内上涨0.49%，收于13604.07点，最高触及13645.56点 [1] - 创业板指日内上涨0.63%，收于3242.9点，最高触及3251.13点 [1] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为25472.93亿元，较前一交易日增加35.72亿元 [2] - 融资余额为25305.34亿元，融券余额为167.59亿元 [2] - 沪市两融余额为12895.04亿元，较前一交易日增加42.41亿元；深市两融余额为12577.89亿元，较前一交易日减少6.69亿元 [2] - 两市共有3472只个股有融资资金买入 [2] - 融资买入额排名前三的个股为：三花智控(22.96亿元)、中际旭创(22.93亿元)、新易盛(19.1亿元) [2][3] - 融资买入额前十的个股还包括中国卫星(18.15亿元)、寒武纪(17.03亿元)、航天电子(15.99亿元)、中国卫通(15.88亿元)、金风科技(15.53亿元)、阳光电源(15.15亿元)、航天发展(14.36亿元) [3] 基金发行情况 - 昨日有3只新基金发行 [4] - 新发基金包括：山证资管数字经济锐选股票发起式C(代码026469.OF)、华宝上证科创板芯片ETF(代码589190.SH)、山证资管数字经济锐选股票发起式A(代码026468.OF) [4][5] 龙虎榜交易情况 - 龙虎榜营业部净买入额排名第一的个股为三花智控，净买入114960.76万元 [6][7] - 龙虎榜营业部净买入额排名第二的个股为航天发展，净买入68686.53万元 [6][7] - 龙虎榜营业部净买入额前十的个股还包括：山子高科(61606.16万元)、万向钱潮(31371.82万元)、吴志机电(20527.89万元)、泰尔股份(17202.42万元)、东百集团(16432.38万元)、华菱线缆(15740.6万元)、百纳千成(14198.78万元)、双欣环保(13310.89万元) [7]

市场表现与驱动事件 - 12月30日，A股科技板块表现活跃，AI+方向走强，科创50ETF（588000）收涨1.13% [1] - 盘面上，芯原股份、寒武纪涨超4%，佰维存储上涨3.98%，恒玄科技上涨3.01%，海光信息、中芯国际等涨超2% [1] - 市场表现受海外消息影响，Meta正式宣布收购AI智能体公司Manus，收购金额或高达数十亿美元，这是Meta成立以来第三大收购 [1] 行业前景与投资逻辑 - AI算力芯片的战略价值和国产替代紧迫性凸显，高端芯片设计领域关注度不减 [1] - AI持续向终端渗透，AIPC、AI手机等创新产品的渗透为部分设计公司带来增量机遇 [1] - 在产业链涨价潮、AI需求持续以及国产替代逻辑强化的共同驱动下，半导体板块走出一轮结构性行情 [1] 科创50ETF（588000）概况 - 科创50ETF追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.39%，计算机行业4.88%，合计74.27% [2] - 该指数与当前人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合，同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个细分领域，硬科技含量高 [2] - 看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注该ETF [2]

人工智能赋能教育政策利好 - 教育部计划在明年出台政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系 [2] - 教育部已启动国家教育数字化战略行动2.0，将智能化作为战略方向之一，深化推进人工智能在教育领域的全方位应用 [2] - 港股粉笔（02469.HK）受此消息影响，盘中从跌1%左右直线拉升至一度涨超2% [2] AI教育相关公司动态 - 豆神教育已构建起“AI软件服务+硬件终端”的双轮驱动模式，通过校内外多场景联动形成学习链路闭环 [2] - 世纪天鸿已将AI+教育确立为第二增长曲线，并推出小鸿助教、作文批改、口算批改等产品矩阵 [3] - “小鸿助教”已于今年二季度启动商业化试点，当前已在**全国数十所中小学及区县教育局**完成初步部署与应用 [3] 机器人及算力板块市场表现 - 12月30日机器人概念掀起涨停潮，天铭科技“30cm”涨停，步科股份、海昌新材等个股“20cm”涨停 [4] - 算力产业链表现可圈可点，寒武纪-U收盘大涨**4.22%**，股价达到**1415.8元**，超过贵州茅台，重回A股第一 [4] - 消息面上，中芯国际拟发行**5.47亿股**股份购买其所持有的中芯北方**49%**股权，交易价格**406.01亿元** [4] 国产算力行业高景气与政策支持 - “十五五”规划建议明确提出支持战略性新兴产业，并**适度超前建设新型基础设施**，推进**全国一体化算力网**等建设 [6] - 产业进展与政策红利双向共振，持续夯实市场对AI板块的信心，核心逻辑指向**算力赛道的长期价值** [6] - 芯原股份发布自愿性披露公告，**2025年10月1日至2025年12月25日**，公司新签订单**24.94亿元**，较去年第四季度大幅增长**129.94%**，较今年第三季度增长**56.54%**，再创历史单季度新高 [6] 机构看好的高成长国产算力概念股 - 根据**5家及以上机构**评级，有**23只**国产算力概念股机构一致预测**2026年、2027年净利增速均超20%** [6] - 其中，海光信息、寒武纪-U、芯原股份、光环新网等个股净利增速均有望超**30%** [6] - 具体数据：海光信息获**30家**机构评级，一致预测2026年净利增速**49.19%**，2027年增速**39.44%** [7] - 寒武纪-U获**19家**机构评级，一致预测2026年净利增速**118.71%**，2027年增速**63.99%** [7] - 芯原股份获**14家**机构评级，一致预测2026年净利增速**178.76%**，2027年增速**143.26%** [7]

A股市场整体成交情况 - 12月30日，A股市场整体成交额再度超过2万亿元 [1] 高成交额个股及市场热点 - 当日有11只A股成交额超过100亿元，包括航天发展、中国卫星、中际旭创、金风科技、三花智控、航天电子、寒武纪-U、中国卫通、新易盛、信维通信、阳光电源 [1] - 航天发展成交额最高，达216.2亿元，换手率42.53%，但股价下跌3.13%，涉及商业航天、军工信息化、卫星通信等热门题材 [2] - 中国卫星成交额198.7亿元，换手率18.69%，股价下跌1.91%，涉及商业航天、卫星制造题材 [2] - 中际旭创成交额164.6亿元，换手率2.36%，股价上涨2.27%，涉及CPO概念、光模块、AI算力、800G/1.6T题材 [2] - 金风科技成交额144.4亿元，换手率20.37%，股价下跌6.74%，涉及风电设备、新能源、储能、氢能源题材 [2] - 三花智控成交额141.3亿元，换手率7.63%，股价涨停上涨9.99%，涉及新能源汽车热管理、人形机器人、特斯拉链题材 [2] - 航天电子成交额132.7亿元，换手率20.42%，股价微涨0.52%，涉及航天电子信息、无人系统、卫星导航题材 [2] - 寒武纪-U成交额128.7亿元，换手率2.18%，股价上涨4.22%，涉及AI芯片、国产算力、人工智能题材 [2] - 中国卫通成交额119.7亿元，换手率8.88%，股价上涨8.27%，涉及卫星互联网、6G概念、商业航天、卫星通信题材 [2] - 新易盛成交额115.5亿元，换手率2.92%，股价微涨0.34%，涉及CPO概念、光模块、AI算力、800G题材 [2] - 信维通信成交额100.5亿元，换手率22.67%，股价上涨3.21%，涉及消费电子、无线充电、AI眼镜、卫星通信题材 [2] - 阳光电源成交额100.3亿元，换手率3.55%，股价上涨1.91%，涉及光伏逆变器、储能系统、新能源题材 [2] 市场热点题材分布 - 商业航天及卫星产业链是重要热点，涉及公司包括航天发展、中国卫星、航天电子、中国卫通、信维通信 [2] - AI算力及光通信产业链是另一核心热点，涉及公司包括中际旭创、寒武纪-U、新易盛 [2] - 新能源产业链持续受关注，涉及公司包括金风科技、阳光电源 [2] - 高端制造及新兴技术概念活跃，涉及公司包括三花智控（新能源汽车热管理、人形机器人）、信维通信（AI眼镜） [2]

同花顺新质50概念板块市场表现 - 截至12月30日收盘，同花顺新质50概念上涨1.18%，在概念板块涨幅榜中位列第10 [1] - 板块内16只股票上涨，其中三花智控涨停，绿的谐波、值得买、寒武纪涨幅居前，分别上涨9.19%、4.46%、4.22% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括浩瀚深度、国光电气、奥普光电，分别下跌3.58%、3.20%、3.17% [1] 当日市场热点概念板块 - 当日涨幅居前的概念板块包括减速器(2.86%)、人形机器人(1.94%)、PEEK材料(1.82%)、同花顺果指数(1.64%)、汽车热管理(1.43%)等 [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括海南自贸区(-4.06%)、免税店(-2.74%)、自由贸易港(-2.04%)、BC电池(-1.84%)、钙钛矿电池(-1.63%)等 [2] 同花顺新质50概念板块资金流向 - 同花顺新质50概念板块当日获主力资金净流入46.53亿元 [2] - 板块内16只股票获主力资金净流入，其中7只股票主力资金净流入超亿元 [2] - 主力资金净流入居首的是三花智控，净流入32.43亿元，寒武纪、北方华创、天孚通信紧随其后，分别净流入11.00亿元、4.09亿元、3.65亿元 [2] 板块内个股资金流入详情 - 三花智控主力资金净流入率最高，达22.95%，值得买、北方华创的净流入率分别为10.57%和8.71% [3] - 主力资金净流入额较高的个股还包括中际旭创(1.99亿元)、通富微电(1.62亿元)、绿的谐波(1.13亿元)、值得买(1.00亿元) [3][4] - 主力资金净流出额较高的个股包括海格通信(-4.32亿元)、北斗星通(-2.30亿元)、中科星图(-1.73亿元)、国光电气(-0.65亿元)、奥普光电(-0.55亿元) [4][5]

中国AI 50概念板块市场表现 - 截至12月30日收盘，中国AI 50概念板块整体上涨1.37%，在概念板块涨幅榜中排名第7 [1] - 板块内个股表现分化，19只股票上涨，其中绿的谐波、乐鑫科技、寒武纪涨幅居前，分别上涨9.19%、5.41%、4.22% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括优刻得、软通动力、潍柴重机，分别下跌2.71%、0.87%、0.58% [1] 板块资金流向 - 当日中国AI 50概念板块获得主力资金净流入21.95亿元 [2] - 板块内15只股票获得主力资金净流入，其中6只股票净流入资金超过1亿元 [2] - 寒武纪是主力资金净流入最多的个股，净流入11.00亿元，海光信息、北方华创、中芯国际紧随其后，分别净流入4.13亿元、4.09亿元、3.12亿元 [2] 个股资金流入比率 - 从主力资金净流入比率看，海天瑞声、北方华创、寒武纪比率居前，分别为10.82%、8.71%、8.55% [3] - 根据资金流入榜数据，寒武纪在股价上涨4.22%的同时，主力资金净流入11.00亿元，流入比率为8.55% [3] - 海光信息股价上涨2.64%，主力资金净流入4.13亿元，流入比率为7.36% [3] - 北方华创股价上涨1.37%，主力资金净流入4.09亿元，流入比率为8.71% [3] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股遭遇主力资金净流出，优刻得净流出1.39亿元，流出比率高达-12.72%，股价下跌2.71% [4][5] - 软通动力主力资金净流出6202.76万元，流出比率为-7.99%，股价下跌0.87% [4] - 紫光股份主力资金净流出6212.06万元，流出比率为-7.06%，股价微跌0.08% [4] - 卫宁健康主力资金净流出3670.61万元，流出比率为-10.24%，股价下跌0.23% [4]

科创板整体市场表现 - 以最新收盘价计算，科创板平均股价为43.02元 [1] - 科创板股今日上涨的有226只，下跌的有365只 [1] - 收盘价超过100元的有82只，股价在50元至100元之间的有131只，股价在30元至50元的有152只 [1] 科创板高价股表现 - 科创板百元股今日平均上涨2.55%，其中上涨的有39只，下跌的有42只 [1] - 科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价495.75% [2] - 溢价幅度居前的有上纬新材(4779.85%)、寒武纪-U(2098.79%)、安集科技(1612.43%) [2] 个股价格与涨跌 - 收盘价最高的是寒武纪-U，报收1415.80元，上涨4.22% [1] - 源杰科技最新收盘价为659.46元，下跌3.64% [1][3] - 摩尔线程-U最新收盘价为609.21元，下跌0.94% [1][3] - 今日有2只股收盘价首次突破百元大关，伟创电气最新收盘价103.55元，上涨10.81% [1] - C强一最新收盘价为226.01元，今日上涨165.61%，换手率高达74.20% [1][4] - 步科股份收盘价145.99元，上涨20.00% [1][4] - 浙海德曼收盘价100.67元，上涨11.24% [1][6] - 上纬新材收盘价118.67元，下跌10.19% [5] - 精智达收盘价230.99元，下跌7.60% [1][4] - 浩欧博收盘价167.23元，下跌7.66% [1][4] 行业分布 - 科创板百元股较为集中的行业有电子、机械设备、计算机 [2] - 电子行业有43只百元股，机械设备行业有10只，计算机行业有9只 [2] - 代表性电子行业公司包括寒武纪-U、源杰科技、摩尔线程-U、海光信息、中芯国际等 [3][4][5] - 代表性机械设备行业公司包括绿的谐波、步科股份、精智达、伟创电气等 [4][5] - 代表性计算机行业公司包括金山办公、达梦数据、合合信息等 [3][4] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流入15.66亿元 [2] - 净流入资金居前的有C强一、寒武纪-U、海光信息等 [2] - 净流出资金居前的有长光华芯、臻镭科技、沐曦股份-U，净流出资金分别为43773.40万元、32676.71万元、18982.50万元 [2] - 伟创电气全天主力资金净流入6793.61万元 [1] 融资融券情况 - 百元股最新（12月29日）融资余额合计1099.32亿元 [2] - 融资余额居前的有寒武纪-U(157.57亿元)、中芯国际(137.04亿元)、海光信息(72.24亿元) [2] - 最新融券余额合计为4.57亿元 [2] - 融券余额居前的有寒武纪-U(0.34亿元)、海光信息(0.33亿元)、中芯国际(0.26亿元) [2] 交易数据 - 伟创电气全天换手率5.80%，成交额11.96亿元 [1] - C强一换手率74.20% [4] - 优迅股份换手率23.52% [4] - 臻镭科技换手率18.18% [5] - 华盛锂电换手率14.28% [5] - 灿芯股份换手率14.28% [5]

科创人工智能ETF市场表现 - 截至10点03分，科创人工智能ETF（589010）上涨1.24%，早盘展现强劲爆发力，开盘后迅速拉升并站稳日内均线之上，目前维持高位震荡态势，配置窗口期或已打开 [1] - 持仓股方面，AI算力与应用端共振，寒武纪-U领涨超4%，芯原股份、福昕软件涨幅超3%，乐鑫科技、澜起科技等个股联袂上攻，板块赚钱效应明显 [1] - 流动性方面，开盘仅半小时成交额突破1400万元，交投情绪活跃，溢价率维持正值，显示出资金对科创板人工智能赛道长期价值的认可与抢筹意愿 [1] AI行业趋势与催化剂 - 一年一度的国际消费电子展（CES）将于2026年1月6日至9日举行，该展会是科技企业发表年度新品的重要舞台 [1] - 市场预期，英伟达CEO黄仁勋将成为展会焦点之一，主力宣传支撑AI发展的核心技术，今年展场将特别聚焦AI硬件，包括智能眼镜等穿戴式装置 [1] - Meta、Snap及苹果均会参与相关展示，虽然未必发布新硬件，但有望展示软件及应用层面的最新进展，CES亦将展示多款用于家庭及企业场景的AI人形机器人 [1] AI技术应用与产业渗透 - AI向消费电子和生活场景的渗透明显加快，例如阿里旗下夸克推出AI眼镜并接入通义千问，多模态交互能力进一步强化，消费级AI硬件从“尝鲜产品”走向“功能实用化”的趋势更加明显 [2] - 结合近期国内外AI应用、AIPC的持续迭代，AI正在重新定义个人计算设备的形态边界 [2] - 各类智能体、视频生成工具、办公AI助手的运用，表明AI正在深度嵌入生产生活的各类具体流程，为产业应用拓展提供持续动力 [2] 市场情绪与公司动态 - 近期海外科技龙头股波动剧烈且明显分化，表现为虽然英伟达业绩超预期但大幅调整，而谷歌却创出新高 [2] - 市场情绪更加关注AI业务的真实收入贡献、企业落地能力以及基础设施投资节奏 [2] 科创人工智能ETF产品概况 - 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持 [2] - 该ETF具备20%涨跌幅与中小盘弹性，有助于捕捉AI产业“奇点时刻” [2]

科创板政策动态 - 上交所于12月26日发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》共14条 旨在推进该标准在商业航天等领域扩围 对尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业进行精准支持 [1][17] - 该指引是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地 近期多家火箭公司已陆续提交IPO辅导备案 [1][17] - 商业火箭是实现星座组网突破的核心支撑 其技术突破与产能提升是推动商业航天产业高质量发展的核心引擎 行业正处于大规模商业化的关键时期 全产业链企业正加速登陆资本市场 [2][18] 科创板行情与资金流向 - 过去一周科创板市场反弹 芯片、信息技术、新材料等板块上涨 [3][19] - 主要指数周度表现：科创50指数上涨2.85% 科创信息指数上涨3.68% 科创芯片指数上涨4.57% 科创材料指数上涨7.81% 科创成长指数上涨5.40% 科创100指数上涨5.60% 科创生物指数下跌0.13% [20] - 行业市值分布方面 科创板前五大行业为电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备 合计占科创板总市值的88.2% [4][20] - 资金流向方面 跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流出37.3亿元 年初以来累计净流出921.0亿元 [4][20] 新一代信息技术板块观点 - 该板块主要聚焦于电子芯片行业 上周芯片板块大幅反弹 反映市场对AI算力基础设施自主可控的关注 [5][21] - 具体公司层面 寒武纪云端智能芯片及加速卡收入占比高达99.62% 受益于云厂商资本开支持续增长 [5][21] - 光模块市场规模在2026年有望持续增长 将带动上游光芯片、隔离器等核心器件需求 [5][21] - 存储芯片领域 三星、SK海力士上调2026年HBM3E价格 涨幅近20% 国内存储芯片厂商将受益于价格传导 [5][21] - 中长期投资逻辑包括：AI算力需求爆发推动高端芯片需求高增 国产替代加速提升各环节国产化率 以及HBM3E、1.6T光模块等技术迭代推动产品价值量提升 [5][21] 高端装备制造板块观点 - 高端装备制造是战略性新兴产业的重要组成部分 2025年11月工程机械进出口贸易额达54亿美元 同比增长15.4% 其中出口额52.3亿美元 同比增长16.6% 反映海外需求回暖 [6][22] - 国内方面 雅鲁藏布江重大水利工程开工 叠加地产、基建政策利好 推动工程机械更新周期启动 [6][22] - 商业航天领域 长征十二号甲运载火箭首飞及液氧甲烷火箭回收技术迭代 带动上游精密制造需求 [6][22] - 中长期投资逻辑包括：国内工程机械更新周期启动 商业航天等领域技术突破推动行业向高端制造转型 以及“一带一路”政策推动国产设备出海 [6][22] 医药板块观点 - 上周医药板块整体表现走平 [7][23] - 政策方面 第六批国家高值耗材集采启动 引入新机制防止恶意低价竞争 同时长三角G60科创走廊医疗器械出海服务基地成立 助力企业拓展国际市场 [7][23] - 技术进展上 多款创新药和医疗器械获批或进入临床阶段 例如靶向HER2的ADC药物新增乳腺癌适应症 多款TYK2抑制剂等进入临床试验 AI医疗应用也在加速发展 [7][23] - 疫苗领域 双价HPV疫苗入围国家免疫规划集采 五联疫苗进入III期临床 [7][23] - 行业景气度方面 创新药出海取得突破 多款药物获FDA批准或进入国际临床 医疗器械注册证也在多个细分领域密集获批 [7][23] 科创板相关ETF产品 - 科创信息ETF跟踪科创信息指数 选取科创板中下一代信息网络、电子核心、人工智能等领域的50只证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [8][24][25] - 科创50ETF跟踪科创50指数 由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 前三大权重股为中芯国际权重10.42% 寒武纪权重9.20% 海光信息权重8.66% [11][26][28] - 科创芯片ETF跟踪科创芯片指数 选取科创板中半导体全产业链相关证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [13][29][30]