市场表现与动态 - 2026年1月7日盘中，中证数字经济主题指数上涨0.90%，其成分股兆易创新上涨8.46%，中微公司上涨7.12%，华润微上涨5.78%，晶合集成上涨5.09%，拓荆科技上涨4.48% [1] - 跟踪该指数的数字经济ETF当日上涨1.05%，其近2周规模增长1365.67万元，近1年日均成交额为2084.29万元 [1] - 同期全球半导体行业表现强劲，半导体设备巨头阿斯麦股价续涨超5%，台积电涨超3%且市值达1.7万亿美元，三星电子与SK海力士计划在一季度将服务器DRAM价格提升60%至70% [1] - 英伟达在CES上展示了新一代AI平台Rubin，包含六款新型芯片，其推理算力是前代Blackwell的5倍，并已进入全面生产阶段 [1] 行业观点与趋势 - AI浪潮正推动算力需求爆发，带动服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等硬件环节价值量显著提升 [2] - 全球DRAM市场在海量数据处理需求驱动下快速增长，预计2024年至2029年年均复合增长率达15.93% [2] - 当前DRAM市场呈寡头垄断格局，中国作为全球主要需求市场长期依赖进口，国产替代空间广阔 [2] - 国产DRAM产业发展进入关键阶段，随着国产厂商研发和量产能力持续提升以及存储扩产项目推进，产业链上下游的半导体设备、材料、核心零部件等环节将迎来重要投资机遇 [2] 指数与产品构成 - 数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，该指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高应用领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比52.63%，包括东方财富、寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、兆易创新、汇川技术、澜起科技、中科曙光、中微公司 [3] - 该ETF的场外联接基金为鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A（015787）和鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C（015788） [3]

中美AI发展路径对比 - 美国AI发展长期聚焦通用底层技术突破，形成了以闭源模型加硬件垄断为核心的形式化边界[1] - 中国AI发展跳出了技术崇拜的形式化陷阱，以应用反哺技术为核心逻辑，通过场景驱动加全栈协同加生态构建，形成了人机环境相互协同的智能生态体系[2] - 中美AI发展并非零和博弈，而是互补与竞争并存，双方将在各自优势路径上平行攀登，共同推动AI技术进步[6] 美国AI发展特点 - 技术垄断与封闭性：美国领先AI模型如OpenAI的GPT-4、Anthropic的Claude均采用闭源策略，核心技术与训练数据不对外开放，形成技术孤岛[1] - 算力与硬件依赖：美国通过英伟达GPU、谷歌TPU等硬件垄断，构建了硬件-框架-模型的技术壁垒，英伟达CUDA生态成为AI研发的事实标准[2] - 应用场景的局限性：美国AI应用多集中于消费互联网如ChatGPT、MidJourney，对复杂工业场景、社会治理场景的渗透深度不足[2] 中国AI发展核心突破 - 从技术定义需求到需求定义技术：中国拥有全球最复杂、最多元的实体经济与社会治理场景，这些场景成为AI技术的试验场与试金石[2] - 从单一环节突破到体系化创新：中国AI发展打通芯片-框架-模型-应用全栈，形成自主可控的产业体系，形成体系化创新效率[4] - 从企业竞争到开放合作：中国AI发展注重开放合作，通过开源模型加产业联盟构建生态体系[5] 中国AI应用场景实例 - 工业场景：首钢股份冷轧公司落地67个数字化应用场景，其中AI场景占比达61%，实现数据加AI双轮驱动的企业运营新模式[2] - 农业场景：中国中化发布农业种植大模型iMAP，实现耕-种-管-收全流程智能决策，试点100万亩农田，农事决策时间缩短75%[2] - 民生场景：沪渝人工智能研究院发布AI加县域医共体，帮助县乡村三级医疗机构快速落地门诊预问诊、辅助诊疗与智能健康管理等场景；科大讯飞打造AI加人社示范基地，通过星火大模型分析未来5年岗位迭代趋势[2] 中国AI全栈产业体系 - 芯片层：华为昇腾、寒武纪等企业研发自主AI芯片，打破英伟达垄断[6] - 框架层：百度飞桨、阿里PAI等框架实现开源，降低AI开发门槛[6] - 模型层：DeepSeek-V3.2、百度ERNIE-5.0-Preview等大模型跻身全球顶尖行列，推理能力与参数规模均达到国际先进水平[6] - 应用层：AI技术已渗透至工业、农业、医疗、教育、交通等全领域，形成AI加制造、AI加农业、AI加医疗等垂直生态[6] 中国AI开放合作生态 - 开源模型：华为、百度、阿里、智源等企业均推出开源模型如华为昇腾CANN、百度飞桨，降低中小企业使用AI的门槛[6] - 产业联盟：中科曙光联合20多家产业链上下游企业，发布国内首个AI计算开放架构；新华三、浪潮等企业探索超节点模式，实现跨厂商协同[6] - 国际合作：中国积极参与全球AI治理，依托国际电信联盟、国际标准化组织等平台推进标准制定，推动AI技术普惠共享，如在AI加医疗、AI加金融等领域与新加坡、马来西亚等国家合作[6]

市场整体概览 - 截至1月6日收盘，A股平均股价为14.43元，沪指报收4083.67点，上涨1.50% [1] - 股价超过100元的个股有202只，相比上一个交易日增加5只 [1] - 股价在50元至100元的有479只，股价在30元至50元的有791只 [1] 百元股市场表现 - 1月6日，百元股平均上涨1.85%，跑赢沪指0.35个百分点 [1] - 当日上涨的百元股有130只，其中*ST铖昌、德赛西威等涨停，下跌的有71只，跌幅居前的有蘅东光、涛涛车业等 [1] - 近一个月，最新百元股平均上涨16.85%，同期沪指上涨4.63%，涨幅居前的有超捷股份（138.18%）、飞沃科技（135.22%）、中国卫星（121.51%） [1] 新晋百元股详情 - 1月6日有2只个股收盘价首次突破百元：中国卫星报收107.01元，上涨7.60%，换手率15.33%，成交额185.68亿元，主力资金净流出7.00亿元；C陕旅报收132.00元，上涨64.10%，换手率74.41%，成交额19.71亿元，主力资金净流入6.61亿元 [2] 百元股行业分布 - 按申万一级行业分类，百元股主要集中在电子、计算机、机械设备行业 [2] - 电子行业有75只百元股，占比37.13% [2] - 计算机行业有22只百元股，占比10.89% [2] - 机械设备行业有21只百元股，占比10.40% [2] 百元股板块分布 - 百元股中，主板有40只，创业板有70只，北交所有4只，科创板有88只 [2] - 科创板百元股数量占百元股总数的比例为43.56% [2] 高价股列表摘要 - 收盘价最高的个股是贵州茅台，报收1428.01元，上涨0.14% [2] - 收盘价次高的个股是寒武纪，报收1383.10元，下跌0.50% [2] - 收盘价第三高的个股是源杰科技，报收646.00元，下跌2.71% [2] - 列表包含从贵州茅台至卓易信息共202只股价超过100元的个股及其代码、简称、最新收盘价、当日涨跌幅、换手率和所属行业信息 [2][3][4][5][6][7][8]

科创板百元股一览 科创板股中，收盘价最高的是寒武纪-U，今日报收1383.10元，下跌0.50%，其次是源杰科技、摩尔线 程-U等，最新收盘价分别为646.00元、614.00元。 科创板百元股中，今日平均上涨1.83%，具体来看，今日上涨的有60只，涨幅居前的有星环科技-U、臻 镭科技、卓易信息等。下跌的有28只，跌幅居前的有腾景科技、华盛锂电、杰普特等。 向前追溯发现，科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价491.23%，溢价幅度居前的有上纬新材、 寒武纪-U、安集科技等，溢价幅度分别为5277.01%、2048.00%、1755.16%。 以申万一级行业分类，科创板百元股较为集中的行业有电子、计算机、机械设备等，分别有44只、12 只、10只股票上榜。 资金流向方面，科创板百元股今日主力资金合计净流出6.91亿元，净流入资金居前的有臻镭科技、澜起 科技、芯原股份等，净流入资金分别为41773.33万元、32230.75万元、27405.90万元；净流出资金居前 的有寒武纪-U、源杰科技、海光信息等，净流出资金分别为45516.85万元、36777.19万元、33582.91万 元。 融资融券方面，百元 ...

行业核心观点 - 2025年是国产AI芯片加速替代和寻求破局的关键一年，AI算力需求从训练转向推理，DeepSeek的崛起引爆了国产替代热情 [2] - 2026年，在本土领先业者带动下，高阶AI芯片占比有机会向50%的目标迈进，相对低阶规格的AI推理芯片将获得较大发展机会 [2][23] - 国产算力的突围路径不仅是“造芯”，更要“组局”，核心是构建跨厂商、跨技术的开放协同生态 [2][17] 市场趋势与需求变化 - **推理需求爆发**：随着AI应用侧大爆发和开源模型成熟，算力需求从训练转向推理，AI推理芯片行业进入爆发式增长阶段 [3][5] - **市场规模激增**：2024年中国AI推理芯片相关产品及服务市场规模为1626亿元，预计2025年将增长至3106亿元，增幅显著 [5] - **边缘AI潜力大**：在DeepSeek效应推动下，国内各应用领域的边缘AI推理（如自动驾驶）较具发展潜力 [5] - **国产替代预期强**：国内企业在中国智能计算芯片市场份额预计将从2024年的约20%增加至2029年的约60% [6] - **通用GPU国产化率提升**：国内通用GPU市场国产化率从2022年的2%提升至2024年的3.6%，预计2029年将超50% [6] - **2026年市场展望**：预计2026年国内AI芯片规模将突破3000亿元，国产芯片有望提升份额 [22] 主要厂商动态与资本市场表现 - **厂商集中上市**：2025年底，摩尔线程和沐曦股份先后登陆科创板，成为“国产GPU第一股”和“第二股” [2][7] - **上市首日表现**：摩尔线程上市首日高开468.78%，报650元/股，市值超3000亿元；沐曦股份上市首日高开568.83%，报700元/股，市值超2800亿元 [7] - **后续上市计划**：壁仞科技和天数智芯将于2026年初赴港上市；燧原科技、瀚博半导体完成上市辅导；百度昆仑芯以保密形式申请在港交所上市 [9] - **寒武纪股价表现**：在DeepSeek发布适配国产芯片的模型格式后，寒武纪应声大涨，股价一度超过贵州茅台，单月涨幅高达100% [3] 市场竞争格局与份额 - **当前市场高度集中**：2024年中国AI加速器市场中，英伟达市占率约66%，华为海思约23%，AMD约5%，寒武纪、摩尔线程、沐曦股份均约1% [9] - **其他厂商份额较低**：天数智芯2024年在中国通用GPU市场份额为0.3%；壁仞科技预计2025年占约0.2%的市场份额 [10] - **未来格局预测**：Bernstein Research预测，2026年英伟达在中国AI芯片市场份额将显著萎缩至8%，华为将占据50%，AMD预计以12%位列第二，寒武纪或将排名第三 [10] 公司财务与经营状况 - **普遍处于亏损状态**：多数国产AI芯片厂商尚未实现盈利，2022年至2025年期间净亏损持续 [12] - **具体亏损数据**： - 摩尔线程：2022年至2025年前三季度净亏损分别为18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元及7.24亿元 [12] - 沐曦股份：同期净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元、14.09亿元及3.46亿元 [12] - 壁仞科技：2022年至2025年上半年净亏损分别为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元及16.01亿元 [12] - 天数智芯：同期净亏损分别为5.54亿元、8.17亿元、8.92亿元及6.09亿元 [12] - **寒武纪开始盈利**：寒武纪在2024年第四季度才开始实现盈利，2025年前三季度已盈利16.05亿元 [12] - **客户集中度高**：主要厂商前五大客户收入占比普遍较高，是其经营风险 [13] - **具体客户集中度数据**： - 摩尔线程：2022年至2025年上半年，前五大客户收入占比维持在89%以上，2024年高达98.16% [13][15] - 沐曦股份：收入基本在七成以上，2025年一季度达88.35% [13][15] - 壁仞科技：自2023年营收后，前五大客户收入维持在九成以上 [14][15] - 天数智芯：2022年至2024年占比在70%以上，2025年上半年降至38.6% [14][15] 技术发展、生态与供应链挑战 - **软件生态兼容策略**：部分厂商选择兼容CUDA生态以降低客户迁移成本，如摩尔线程的MUSA架构和沐曦的MXMACA软件栈 [17] - **华为构建自主生态**：华为强调不兼容CUDA，致力于从长远构建自主生态 [17] - **先进制程受限**：国产GPU厂商主流采用7nm或14nm制程，而英伟达已进入4nm时代，7nm以下制程难产直接影响算力密度和能效比 [18] - **供应链切换**：为应对外部不确定性，沐曦股份规划其曦云C600等后续产品采用国产供应链 [18] - **超节点技术突破**：厂商通过“超节点”形式绕开单芯片性能不足的问题，成为重要技术路径 [19] - **超节点案例**： - 华为发布基于昇腾910C的Cloud Matrix 384超节点，通过五倍数量的芯片抵消单芯片性能差距 [19] - 曦智科技联合壁仞科技、中兴通讯推出光跃Light SphereX分布式光互连超节点解决方案 [21] - 阿里巴巴发布磐久128超节点；百度公布天池256和512超节点，后者最高支持512卡极速互联 [21] 外部环境与竞争变数 - **英伟达在华波折**：2025年，英伟达专为中国设计的H20芯片被列入限制出口名单，致其市值蒸发1600亿美元；H20芯片后被指出存在安全漏洞 [16] - **H200出口放行**：2025年12月，美国商务部宣布放行英伟达H200 AI芯片对华出口，但中国相关部门回应将继续严格审查并优先采用国产算力方案 [16]

企查查APP显示，近日，寒武纪（西安）集成电路有限公司发生工商变更，注册资本由1亿元增至1.8亿 元，增幅80%。企查查显示，该公司成立于2020年1月，法定代表人为王在，由寒武纪（688256）全资 持股。 （原标题：寒武纪旗下西安集成电路公司增资至1.8亿，增幅达80%） ...

人民财讯1月6日电，企查查APP显示，近日，寒武纪(西安)集成电路有限公司发生工商变更，注册资本 由1亿元增至1.8亿元，增幅80%。企查查显示，该公司成立于2020年1月，法定代表人为王在，由寒武 纪全资持股。 ...

寒武纪（西安）集成电路有限公司成立于2020年1月，法定代表人为王在，经营范围包括集成电路设 计、技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务等。股东信息显示，该公司由寒武纪 （688256）全资持股。 天眼查工商信息显示，1月4日，寒武纪（西安）集成电路有限公司发生工商变更，注册资本由1亿人民 币增至1.8亿人民币，增幅80%。 ...

市场表现 - 2025年1月6日早盘10:05 上证指数上涨1.34% 刷新2015年7月底以来新高[1] - 科创信息指数上涨2.24% 个股方面中微公司涨超6% 澜起科技、华虹公司、中芯国际等涨超2%[1] - 科创信息技术ETF（588100）涨2.27% 盘中换手率超11% 该基金2025年涨超49%[1] 行业动态 - 据韩国经济日报消息 三星与海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价 今年一季度报价将较去年第四季度上涨60%-70%[1] - 半导体行业人士表示客户清楚三星和SK海力士短期内很难迅速提升产能 业内预计即便涨幅巨大客户也会接受[1] 产品信息 - 科创信息技术ETF（588100）跟踪上证科创板新一代信息技术指数 前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、金山办公、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、沪硅产业 权重合计超56.09%[1] - 科创信息技术ETF（588100）管理费+托管费为0.60%/年[1]

市场表现 - 1月6日早盘A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.73% [1] - 贵金属、券商、基本金属等板块涨幅靠前 通信设备、林木板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股继续走强 截至10:04芯片ETF（159995）上涨2.43% [1] 芯片ETF成分股表现 - 芯片ETF成分股华海清科上涨7.88% 中微公司上涨6.80% 拓荆科技上涨5.56% 北方华创上涨5.35% 华润微上涨4.94% [1] 半导体行业资本运作 - 长鑫发布招股说明书 计划募资295亿元 其中75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 130亿元用于DRAM存储器技术升级项目 90亿元用于动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目 [3] - 中芯国际拟以74.20元/股的价格发行5.47亿股购买中芯北方49%股权 [3] - 华虹半导体拟以43.34元/股的价格发行1.91亿股购买华力微97.4988%股权 [3] 行业前景与投资逻辑 - 展望2026年 AI相关产业景气度有望维持 国产替代加速有望带来国内半导体行业机会 [3] - 根据机构预测 2026年云计算巨头资本支出有望维持40%以上的增长 AI行业景气度有望维持在较高水平 [3] - AI相关芯片国产化进程持续推进 有望带动国产设备材料公司股价表现好于电子行业整体 [3] 芯片ETF产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] - 芯片ETF场外联接基金A类代码为008887 C类代码为008888 [3]