市场整体表现 - 港股市场主要指数上涨，恒生指数涨0.69%至25894.55点，恒生国企指数涨0.87%，恒生科技指数涨1.2%，全日成交额2311.49亿港元 [1] - 市场上涨主要受美联储12月降息预期升温影响，但午后三大指数涨幅收窄 [1] - 国元国际认为，在11月CPI数据公布前美联储决策方向仍不确定，但受情绪改善和美元流动性恢复影响，港股本周有望迎来修复行情 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W股价涨4.35%至40.34港元，成交额127.95亿港元，贡献恒指47.94点，公司董事长雷军个人斥资超1亿港元增持260万股，平均价约38.58港元，持股比例增至23.26% [2] - 百度集团-SW股价涨4.56%至116.9港元，贡献恒指10.2点 [2] - 阿里健康股价涨4.36%至5.98港元，贡献恒指2.58点 [2] - 信义玻璃股价跌2.15%至8.64港元，拖累恒指0.66点，恒隆地产股价跌1.76%至8.92港元，拖累恒指0.45点 [2] AI概念与算力板块 - AI应用与算力方向活跃，哔哩哔哩涨5.22%，百度集团-SW涨4.56%，阅文集团涨3.97%，美图公司涨3.16% [3] - 谷歌发布Gemini 3模型，具备原生多模态等多种能力，阿里旗下千问App公测一周下载量突破1000万次，蚂蚁灵光App上线6天下载量突破200万 [4] - 开源证券认为，科技巨头在模型和Agent方面的发力有望加速AI应用商业化 [4] - 长飞光纤光缆股价涨12.74%，谷歌AI基础设施负责人称公司需每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内实现1000倍增长，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU [9] 锂矿板块 - 锂矿股午后拉升，天齐锂业股价涨4.81%，赣锋锂业股价涨3.46% [4] - 天齐锂业董事长预计2026年全球锂需求量达200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡，产业链将破除同质化竞争 [4] 黄金板块 - 黄金股多数上扬，赤峰黄金涨4.86%，紫金矿业涨1.78%，招金矿业涨1.39% [5] - 旧金山联储主席警告劳动力市场脆弱并支持12月降息，“美联储观察”数据显示12月降息25基点概率为81% [5] - 美国银行表示黄金价格到2026年可能达每盎司5000美元 [5] 航空板块 - 航空股延续跌势，东方航空跌5.9%，中国国航跌3.28%，南方航空跌1.94% [5] - 航旅纵横数据显示11月24日至12月31日中国至日本计划航班取消量较上月同期增长约56%，未来60天机票预订量比11月15日同期减少约29% [6] 热门异动股 - 龙蟠科技股价涨22.89%，公司与楚能新能源子公司签署补充协议，预计2025年至2030年总销售金额超450亿，将销售130万吨磷酸铁锂正极材料 [7] - 禾赛科技股价涨13.43%，公司发布激光雷达专用智能主控芯片费米C500及“光子隔离”安全技术 [7] - 大众公用电股价涨13.39%，市场追捧摩尔线程概念，其网上发行申购倍数达4126.49倍，上市后将成为“国产GPU第一股” [8] - 山东新华制药股份股价涨7.24%，流感高发季相关药物需求攀升，阿里健康平台数据显示近两周流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%，玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，需求预期向好，产业库存去化，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价95,400元/吨，环比+4920元；前20名净持仓-163,468手，环比+8642手 [2] - 主力合约持仓量343,199手，环比-21879手；近远月合约价差-300元/吨，环比+280元 [2] - 广期所仓单26,615手/吨，环比+105手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价92,050元/吨，环比-100元；工业级碳酸锂平均价89,650元/吨，环比-100元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-3,350元/吨，环比-5020元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,180美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价9,725元/吨，环比无变化 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价3,769元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量51,530吨，环比+4390吨；进口量23,880.69吨，环比+4283.79吨 [2] - 碳酸锂出口量245.91吨，环比+95.10吨；企业开工率47%，环比无变化 [2] - 动力电池产量170,600MWh，环比+19400MWh；锰酸锂价格37,000元/吨，环比无变化 [2] - 六氟磷酸锂价格18万元/吨，环比无变化；钴酸锂价格343,500元/吨，环比无变化 [2] - 三元材料(811型)价格166,000元/吨，环比无变化；三元材料(622动力型)价格146,500元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格157,500元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率52%，环比-1% [2] - 磷酸铁锂价格3.81万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率64%，环比+5% [2] - 新能源汽车当月产量1,772,000辆，环比+155000辆；当月销量1,715,000辆，环比+111000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比+0.66%；累计销量12,943,000辆，环比+3193000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量25.60万辆，环比+3.40万辆；累计出口量201.40万辆，环比+95.60万辆 [2] - 标的20日均波动率61.23%，环比+2.29%；40日均波动率45.79%，环比+1.47% [2] 期权情况 - 认购总持仓256,470张，环比+28518张；认沽总持仓202,678张，环比-908张 [2] - 总持仓沽购比79.03%，环比-10.2849%；平值IV隐含波动率0.38%，环比-0.0316% [2] 行业消息 - 天际股份六氟磷酸锂目前及明年一季度预计满产满销 [2] - 龙蟠科技控股子公司与楚能新能源子公司修订协议，2025 - 2030年销售磷酸铁锂正极材料从15万吨增至130万吨 [2] - 赣锋锂业副总裁称锂行业处于上升周期已触底，明年大型项目额外供应有限，需求上升 [2] - 工信部印发通知启动国家新兴产业发展示范基地创建工作 [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约震荡走高，收盘+4.47%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走弱 [2] - 原料端锂矿报价随碳酸锂现货上涨走高，矿山出货意愿强，冶炼厂采买积极 [2] - 供给方面，原料成本支撑现货，冶炼厂套期保值，开工率高，国内供给量或维持增长 [2] - 需求方面，碳酸锂需求有韧性，下游材料厂采购意愿提升，开启补库，市场成交活跃 [2] 期权情况 - 持仓量沽购比值79.03%，环比-10.2849%，期权市场认购持仓占优，情绪转空头，隐含波动率略降 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛 [2]

电池板块整体表现 - 电池板块在报告交易日上涨1.32%，表现优于大盘，同期上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53% [1] - 板块内个股普遍上涨，天际股份以10.01%的涨幅领涨，龙蟠科技和诺德股份涨幅均接近10% [1] - 板块整体获得主力资金净流入23.5亿元，但游资和散户资金分别净流出2.18亿元和21.32亿元 [2] 领涨个股表现 - 天际股份收盘价为43.32元，涨幅10.01%，成交量为101.53万手，成交额达41.77亿元，主力资金净流入2.95亿元，占比7.07% [1][3] - 龙蟠科技收盘价为18.06元，涨停涨幅9.99%，成交量6.23万手，成交额1.13亿元 [1] - 诺德股份收盘价为7.73元，涨幅9.96%，成交量195.43万手，成交额14.77亿元，主力资金净流入3.04亿元，占比高达20.56% [1][3] 其他显著上涨个股 - ST合纵涨幅9.65%，收盘价3.41元，成交量180.77万手 [1] - 德福科技涨幅8.08%，收盘价33.16元，成交量45.14万手 [1] - 科恒股份涨幅7.45%，亿华通和华盛顿电涨幅均超过6% [1] 资金流向分析 - 诺德股份获得主力资金净流入3.04亿元，净占比20.56%，但同时遭遇游资和散户资金净流出，净占比分别为-9.40%和-11.17% [3] - 天赐材料主力资金净流入2.03亿元，净占比3.85% [3] - 石大胜华主力资金净流入1.76亿元，净占比10.47% [3] - 湖南裕能和鹏辉能源在获得主力资金净流入的同时，也获得了游资资金净流入 [3]

市场指数表现 - 恒生指数上涨0.69% [1] - 恒生科技指数上涨1.2% [1] 科技网络行业 - 科技网络股延续反弹趋势 [1] - 百度集团股价上涨超过4% [1] - 小米集团股价上涨超过4% [1] 有色金属行业 - 有色金属行业表现不俗 [1] - 中广核矿业股价上涨超过3% [1] 龙蟠科技 - 公司股价盘中大幅上涨60% [1] - 公司获得超过450亿元人民币磷酸铁锂大额订单 [1] 汇量科技 - 公司股价午后跳水收盘下跌10% [1] - 公司第三季度业绩由盈利转为亏损 [1]

公司股价表现 - 港股龙蟠科技股价在午后交易时段涨幅收窄至25% [1]

协议核心修订内容 - 销售数量从原定的15万吨大幅提升至130万吨磷酸铁锂正极材料产品 [5][6] - 协议有效期从原定的2030年4月30日延长至2030年12月31日 [5][6] - 预计总销售金额从原协议的超50亿元大幅增加至超450亿元 [7] 协议执行细节 - 协议签订生效后，买方需在一定期限内支付预付款至卖方账户 [7] - 卖方开始供货后，买方支付的货款将优先从预付款中扣除，直至扣完 [7] - 最终销售金额将根据实际销售订单据实结算 [7] 公司业务与行业地位 - 公司主要从事磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售 [8] - 公司磷酸铁锂正极材料的出货量位居行业前列 [8] - 磷酸铁锂正极材料是锂电池中应用最广泛的正极材料 [8] - 公司国内客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达等头部电池厂商 [8]

合作协议修订 - 龙蟠科技控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源与楚能新能源子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能签署补充协议，对原协议条款进行补充与修订 [2] - 协议将原定未来5年的15万吨采购量大幅提升至130万吨，预估合同总金额从超50亿元暴增至超450亿元 [2] 行业活动 - ESIE 2026被描述为储能产业发展的风向标 [2]

协议核心内容 - 公司控股子公司及孙公司与楚能新能源签署补充协议二，对原采购协议进行补充与修订 [1] - 补充协议二约定自2025年至2030年期间，卖方合计向买方销售130万吨磷酸铁锂正极材料产品 [1] - 补充协议二与原协议总销售金额预计超过人民币450亿元，最终根据销售订单据实结算 [1] - 原协议约定自2025年至2030年期间销售15万吨磷酸铁锂正极材料产品 [2] 协议规模与公司产能对比 - 130万吨的协议销量远超公司当前产能与产销水平 [3] - 2025年前三季度公司磷酸铁锂正极材料产销量分别为13.42万吨和13.16万吨 [3] - 公司总建成磷酸铁锂产能约为27万吨 [3] 市场反应与股价表现 - 协议公告后公司股价于11月25日一字涨停，报收18.06元/股 [3] - 公司市值达到123.7亿元 [3] 其他重要客户订单 - 公司控股孙公司锂源（亚太）于9月15日与宁德时代签署采购协议 [3] - 预计2026年第二季度至2031年间向宁德时代海外工厂销售15.75万吨磷酸铁锂正极材料 [3] - 与宁德时代的合同总销售金额超过60亿元 [3] - 公司控股孙公司锂源（亚太）于6月2日与Eve Energy Malaysia签署生产定价协议 [3] - 预计2026至2030年间销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额预计超过50亿元 [3] 产能扩张计划 - 为满足客户需求公司正在积极筹划扩产 [4] - 公司拟定增募集资金总额不超过20亿元用于产能扩张项目 [4] - 募集资金将用于11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目及8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目 [4] - 项目经营主体为常州锂能的全资子公司山东锂能与湖北锂能 [4]

市场整体表现 - A股主要指数集体上涨，上证指数涨0.71%至3864.06点，深证成指涨1.62%至12789.25点，创业板指涨2.24%至2994.69点 [1] - 全市场超4700只个股上涨，上涨个股数量达4707只，下跌个股为602只 [1][2] - 创业板指成交活跃，成交额达2105.66亿元，量比为2.24 [3] 行业与概念板块表现 - 通信、传媒、计算机板块大涨，光模块(CPO)概念指数领涨7.35%，光通信指数涨5.69%，光芯片指数涨5.24% [3][4] - 水产股、中船系等概念股回调，水产概念指数下跌6.41%，中船系概念指数下跌1.10% [3][4] - 传媒板块中AI应用、网络游戏方向领涨，欢瑞世纪、新华都均走出3连板 [12][13] 个股表现 - 光模块个股表现强势，德科立实现20cm涨停，光库科技涨15.84%，长芯博创涨15.03% [6][8] - 中际旭创成交额突破百亿元，达112.82亿元，居A股市场首位，股价上涨6.57%至486.80元 [8][9] - 光通信概念股福晶科技开盘一分钟封住涨停，特发信息实现3连板，瑞斯康达、长飞光纤等涨停 [9][10] - 龙蟠科技因锁定450亿元锂电大单，在集合竞价阶段即涨停，股价报18.06元/股，买一超30万手 [15][16] 港股市场表现 - 港股早间跳空高开，恒生指数、恒生国企指数涨近1%，恒生科技指数大涨1.7% [4] - 哔哩哔哩、小米集团涨超5%，领涨恒生科技指数成份股，哔哩哔哩涨5.22%，小米集团涨5.02% [4][5] 相关消息面 - 亚马逊宣布将投入最高500亿美元，用于扩大面向美国政府客户的人工智能与超级计算能力，该项目预计2026年动工 [10] - 台积电CEO魏哲家表示先进制程产能严重不足，现有产能还差约3倍，公司计划增建三座2纳米厂以满足AI芯片订单激增的需求 [11] - 龙蟠科技公告显示，其控股子公司与楚能新能源修订协议，总销售金额由原超50亿元修订为超450亿元，合约期至2030年底 [17]

A股市场整体表现 - 11月25日A股主要指数集体上涨，上证指数涨0.71%至3864.06点，深证成指涨1.62%至12789.25点，创业板指涨2.24%至2994.69点 [2] - 全市场超4700只个股上涨，仅602只下跌，万得全A指数涨1.29%至6146.47点 [2][3] - 创业板成交额2105.66亿元，成交量9158.13万手，换手率1.69%，量比2.24 [4] 行业板块表现 - 通信板块大涨，光模块(CPO)指数涨7.35%，光通信指数涨5.69%，光芯片指数涨5.24% [5] - 传媒板块高开高走，AI应用和网络游戏方向领涨 [12] - 计算机板块同步走高，操作系统概念股表现强势 [13] - 水产概念股回调6.41%，中船系概念股下跌1.10% [5] 光模块概念股表现 - 德科立20cm涨停至142.56元，光库科技涨15.84%至141.91元，长芯博创涨15.03%至124.26元 [9] - 中际旭创涨6.57%至486.80元，成交额112.82亿元居A股首位 [9][10] - 新易盛涨6.56%至312.22元，成交额69.36亿元 [9][10] 光通信概念股表现 - 福晶科技涨停10%至47.74元，特发信息实现3连板至12.65元 [11] - 瑞斯康达涨停10.02%至11.86元，长飞光纤涨停9.99%至81.00元 [11] - 联特科技涨12.28%至126.18元，仕佳光子涨8.94%至75.10元 [9] AI应用概念股表现 - 荣信文化涨11.27%至39.38元，欢瑞世纪3连板涨10.06%至8.86元 [13] - 易点天下涨8.57%至46.77元，巨人网络涨6.91%至39.47元 [13] - 品高股份连续3日20cm涨停至70.58元，格尔软件涨停10.02%至27.02元 [14] 港股市场表现 - 恒生指数涨近1%，恒生科技指数大涨1.7% [5] - 哔哩哔哩涨5.22%至213.60港元，小米集团涨5.02%至40.60港元 [6] - 百度集团涨3.94%至116.20港元，快手涨3.36%至70.85港元 [6] 个股重大事件 - 龙蟠科技因签订450亿元锂电大单涨停9.99%至18.06元，买一超30万手 [15][16] - 公司控股子公司与楚能新能源修订协议，销售金额由50亿元上调至450亿元，合约期至2030年底 [17] 行业重要消息 - 亚马逊计划投入最高500亿美元扩大AI与超级计算能力，预计2026年动工 [11] - 台积电CEO表示先进制程产能缺口达3倍，计划增建三座2纳米厂以满足AI芯片需求 [12] - 高盛首席中国股票策略师认为AI引领的中国股票上涨非泡沫，科技公司有估值提升空间 [14]