核心业务合作 - 控股孙公司锂源亚太与宁德时代签署协议 2026年第二季度至2031年期间供应15.75万吨磷酸铁锂正极材料 合同金额超60亿元[1][3] - 2025年1月与宁德时代签订年度采购协议 年度采购上限设为70亿元[4] - 2025年1月与Blue Oval签订供应协议 2026年至2030年期间提供磷酸铁锂正极材料[4] - 2025年5月与楚能新能源签署战略协议 合同总销售金额超50亿元[4] - 2025年6月与EveEnergy Malaysia签署生产定价协议 合同总销售金额超50亿元[4] 财务表现 - 2025年上半年营收36.22亿元 同比增长1.49%[2][6] - 2025年上半年净利润亏损0.85亿元 亏损额同比缩小61.70%[2][6] - 亏损收窄主要得益于降本增效策略执行 行业整体处于周期底部[6] 产能布局 - 拟定向增发募集资金不超过20亿元 用于11万吨和8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目[5] - 国内拥有江苏金坛 天津宝坻 四川蓬溪 山东菏泽和湖北襄阳五处生产基地[5] - 印尼生产基地一期3万吨项目2025年开始批量生产 二期9万吨项目积极建设中[5] 战略发展 - 合作协议有助于巩固海外磷酸铁锂正极材料市场先发优势[3] - 2025年上半年与LG新能源签订长期供货协议 并与多家电池制造商锁定供应协议[3] - 产线建设优先满足第四代超高能量密度磷酸铁锂正极材料生产[5]

公司与宁德时代合作协议 - 控股孙公司锂源(亚太)与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料采购合作协议 预计2026年第二季度至2031年间向宁德时代海外工厂销售15.75万吨材料 合同总销售金额超60亿元[1] - 协议为日常经营相关销售合同 有助于与下游合作伙伴建立长期稳定关系并率先抢占海外市场[1] - 协议为意向性协议 预测需求量将随宁德时代海外项目进度调整更新 不具有强制约束力[1] 公司业务与客户关系 - 主要从事磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售 为全球主要磷酸铁锂正极材料厂商[1] - 与宁德时代、LG新能源、欣旺达、楚能新能源、Blue Oval等著名锂离子电池厂商建立良好业务往来[1] 行业市场数据 - 2025年上半年中国锂电池出货量776GWh同比增长68% 正极材料出货量210万吨同比增长53%[2] - 磷酸铁锂材料出货161万吨同比增长68% 占正极材料总出货量比例近77%[2] 公司产能布局 - 拟向特定对象发行股票募资不超过20亿元 用于11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目、8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目及补充流动资金[2] - 通过募投项目建设优先满足第四代超高能量密度磷酸铁锂正极材料产品生产线 兼容各类高性能磷酸盐正极材料产品生产[2] - 提升灵活应对市场需求能力 发挥产品差异化优势并大幅提升高性能产品供应能力[2] 公司财务表现 - 今年上半年实现营收36.22亿元同比增长1.49% 净利润亏损0.85亿元同比缩小61.70% 扣非净利润亏损1.32亿元[3] - 新能源锂电池行业整体处于周期底部 磷酸铁锂价格较去年同期大幅下滑叠加部分存货跌价损失影响导致亏损[3] - 通过坚决执行降本增效策略实现亏损额同比显著收窄[3] 行业价格趋势 - 今年上半年受碳酸锂价格影响 磷酸铁锂整体呈下跌趋势 头部企业业绩下滑甚至亏损[2] - 公司通过降本增效实现减亏[2]

公司动态 - 公司于2025年9月15日召开第四届第四十二次董事会会议 审议与宁德时代签署持续关连交易协议等文件 [1] - 公司当前市值为106亿元 [1] 业务结构 - 2024年营业收入构成中磷酸铁锂正极材料占比75.13% 车用环保精细化学品占比24.17% 其他业务占比0.7% [1]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨2.08%至15.71元/股 成交额3.05亿元 换手率3.52% 总市值107.63亿元 [1] - 主力资金净流入2.18万元 特大单买入352.28万元(占比1.15%)/卖出896.98万元(占比2.94%) 大单买入5759.16万元(占比18.87%)/卖出5212.29万元(占比17.07%) [1] - 今年以来股价累计上涨51.64% 近5日/20日/60日分别上涨3.08%/5.79%/20.38% 年内4次登上龙虎榜 最近一次为6月25日 [1] 业务构成与行业属性 - 公司主营车用精细化学品及磷酸铁锂正极材料销售 业务分为三大分部：车用精细化学品(柴油发动机尾气处理液/润滑油/冷却液/车用养护品)/磷酸铁锂正极材料/其他业务(日用化学品/氢能源) [2] - 主营业务收入构成：磷酸铁锂正极材料73.23% 车用环保精细化学品23.93% 其他产品2.14% 其他(补充)0.70% [2] - 所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 概念板块涵盖固态电池/储能/氢能源/电池回收/宁德时代概念等 [2] 财务数据与股东结构 - 2025年1-6月营业收入36.22亿元(同比增长1.49%) 归母净利润-8515.34万元(同比改善61.45%) [3] - 股东户数10.13万户(较上期大幅增加57.93%) 人均流通股5577股(较上期减少36.68%) [3] - A股上市后累计派现2.56亿元 近三年累计派现1.05亿元 [4] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司位列第五大流通股东 持股363.38万股(较上期减少82.19万股) [4]

股权质押情况 - 控股股东石俊峰累计质押股份3000万股 占其所持股份总数14.11% 占公司总股本4.38% [1] 业务收入结构 - 磷酸铁锂正极材料业务收入占比75.13% 为主要收入来源 [1] - 车用环保精细化学品业务收入占比24.17% [1] - 其他业务收入占比0.7% [1]

核心观点 - 公司拟通过定增募资20亿元用于扩产高性能磷酸铁锂正极材料及补充流动资金 以巩固市场领先地位 [1] - 公司产能规模持续扩张 目前总建成产能达27万吨 并积极布局全球化生产 印尼基地已投产并出货 [1][2] - 公司近期频获大额订单 包括与EveEnergyMalaysia、LGES、BlueOval、宁德时代及楚能新能源等企业的长期供应协议 预估合同总金额超270亿元 [2][3] - 公司经营业绩显著改善 2025年上半年营收36.22亿元同比增长1.49% 归母净利润亏损8515.34万元但同比减亏61.70% [1][6] 产能扩张与全球化布局 - 公司拥有6个数字化生产基地 总建成产能约27万吨 [1][2] - 印尼一期3万吨磷酸铁锂产线已于2024年投产 首批产品于2025年1月出货 二期项目预计年底完成建设 [2] - 拟定增募资不超过20亿元 用于11万吨和8.5万吨高性能磷酸铁锂正极材料项目及补充流动资金 [1][4] 订单获取与市场竞争力 - 2025年6月与EveEnergyMalaysia签署协议 2026至2030年间供应15.2万吨磷酸铁锂正极材料 预估合同总金额超50亿元 [2] - 2024年12月与LGES达成补充协议 将2024至2028年间磷酸铁锂供应量从16万吨提升至26万吨 总市场价值近100亿元 [3] - 2025年1月获得BlueOval五年期订单 并与宁德时代签订框架协议 预计年内销售上限达70亿元 [3] - 2025年5月与楚能新能源签署协议 2025至2029年间销售15万吨磷酸铁锂正极材料 总金额预计超50亿元 [3] 经营业绩与财务表现 - 2025年上半年营收达36.22亿元 同比增长1.49% [1][6] - 2025年上半年归母净利润亏损8515.34万元 但亏损同比缩小61.70% [1][6] - 2025年一季度营收15.92亿元同比增长7.99% 归母净利润亏损2594.88万元但同比减亏66.98% [6] - 2024年营收76.73亿元同比下降12.10% 归母净利润亏损6.36亿元但同比减亏48.46% [5] - 2023年受原材料价格下跌及产业链去库存影响 营收87.29亿元同比下降37.96% 归母净利润亏损12.33亿元 [5] - 2022年营收140.72亿元同比增长247.15% 归母净利润7.53亿元同比增长114.61% [5] - 2021年营收40.54亿元同比增长111.72% 归母净利润3.51亿元同比增长72.98% [5] 业务背景与战略发展 - 公司主营业务涵盖磷酸铁锂正极材料及车用环保精细化学品的研发、生产与销售 [2] - 2021年通过收购天津贝特瑞纳米和江苏贝特瑞纳米股权涉足锂电池正极材料业务 [5] - 业绩改善得益于新能源行业快速发展及磷酸铁锂材料市场需求增加 同时公司通过成本控制和财务结构优化实现减亏 [7]

核心观点 - 公司拟向特定对象发行A股股票 可能摊薄即期回报 并提出了具体填补措施及相关主体承诺 [1][2] 财务影响测算 - 2024年扣非后归属于母公司股东净利润为-68,793.53万元 [3] - 总股本将从发行前的68,507.89万股增至发行后的70,632.37万股 [3] - 在三种2025年盈利假设下测算每股收益影响：1）净利润持平 基本每股收益从-1.10元改善至-0.92元 2）减亏50% 基本每股收益从-1.10元改善至-0.46元 3）减亏80% 基本每股收益从-1.10元改善至-0.18元 [3][4] 融资必要性 - 募集资金用于11万吨和8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目及补充流动资金 [5] - 项目符合国家产业政策 有利于优化业务结构并增强核心竞争力 [5] - 公司主营车用环保精细化学品和磷酸盐型正极材料 募投项目与现有业务紧密相关 [5] 填补回报措施 - 加强募集资金管理 确保专项存储和有效使用 [7] - 提升经营效益 通过优化业务流程和激励机制降低成本 [7] - 完善利润分配政策 强化投资者回报机制 [7] 相关主体承诺 - 公司董事及高级管理人员承诺不损害公司利益 并将薪酬与填补措施执行情况挂钩 [8] - 控股股东及实际控制人承诺依法承担法律责任 并根据监管要求更新承诺 [8] - 相关事项已通过董事会审议 尚需提交股东大会 [9]

股价表现 - 截至2025年8月20日15时，龙蟠科技股价报15.13元，较前一交易日下跌2.01% [1] 融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募资不超过20亿元 [1] - 募集资金将用于高性能磷酸盐型正极材料项目及补充流动资金 [1] 主营业务 - 公司主营业务为磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入36.22亿元，同比增长1.49% [1] - 归母净利润为-8515.34万元，较上年同期亏损幅度收窄 [1] 募投项目 - 募投项目将建设优先满足第四代超高能量密度磷酸铁锂正极材料产品生产的产线 [1] - 项目旨在应对新能源汽车和储能市场对高性能正极材料的需求增长 [1]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入36.22亿元，同比增长1.49%[25][173] - 利润总额-9831.49万元，上年同期-1.98亿元[25] - 归属于上市公司股东的净利润-8515.34万元，亏损额同比减亏幅度达61.70%[25][97] - 经营活动产生的现金流量净额606.81万元，同比减少90.32%[25] - 加权平均净资产收益率-2.81%，上年同期-6.58%，增加3.77个百分点[26] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数为101,313户，其中A股股东101,307户，H股登记股东6户[154] 未来展望 - 高工锂电预计2030年全球锂电池出货量将超4TWh[41] - 中国车用尿素销量过去几年显著增长，未来加注站或成产业趋势[32] - 新能源汽车渗透率逐步提升，冷却液市场空间将扩大[33] 新产品和新技术研发 - 2025年上半年推出第四代“一次烧结”高压密磷酸铁锂正极材料产品[34] - 研发出“锂能1号”“锰锂1号”等高差异化产品及固态电池前驱体D392产品[45] - 高端系列产品“龙蟠1号”获全球首批API SQ认证，“可兰素1号”市场占有率稳居行业前列[40] 市场扩张和并购 - 与LGES、Blue Oval及Eve Energy签订长期供货协议[42] - 海外印尼一期3万吨磷酸铁锂正极材料项目2025年开始批量生产，二期9万吨项目正在建设[39][44] - 推进日本、韩国、美国等十余家海外客户拓展，进入样品小试等不同阶段[42] - 2025年1月完成对山东美多科技有限公司的收购[99][132] 其他新策略 - 构建“前驱体—正极材料—循环回收”产业一体化发展思路[41] - 2025年6月12日完成2000万股新H股配售，募集资金净额约1.17亿港币[46] - 2025年2月为控股孙公司锂源（亚太）引入投资人，筹集2亿美元[47] - 近期完成三级控股子公司锂源（印尼）增资扩股，引入投资人筹集1597.091112万美元[47] - 拟以港股募集资金的80%，折合人民币36,970.56万元向控股子公司常州锂源增资[133]

公司治理 - 第四届第四十一次董事会会议于2025年8月20日以现场结合通讯表决方式召开 [2] - 会议审议《关于公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年营业收入构成中磷酸铁锂正极材料占比75.13% [2] - 车用环保精细化学品占比24.17% [2] - 其他业务占比0.7% [2] 市场信息 - 公司股票代码SH 603906 [2] - 8月20日收盘价为15.13元 [2]