文章核心观点 - 中国锂电行业正经历从“产品出口”到“全球产能与供应链本地化”的战略转型 以应对国内产能过剩、价格战激烈的红海市场 并抓住海外市场需求增长、政策引导及更高盈利能力的机遇 [1][2][7][8][12] 全球产能扩张布局 - **宁德时代**在西班牙萨拉戈萨与Stellantis合资建厂 规划投资超300亿元人民币 年产能50GWh 专注生产磷酸铁锂电池 目标2026年底投产 [1][3] - **亿纬锂能**在匈牙利德布勒森的工厂规划产能28GWh 已进入机电安装与调试阶段 旨在复现大圆柱电池生产线 [5][6] - **国轩高科**在斯洛伐克苏拉尼的电池超级工厂已完成初期基建 一期产能为20GWh 选址考量包括贴近大众、Stellantis等客户在东欧的整车产能 [6][7] - **欣旺达**在泰国规划总计超过17.4GWh的电池产能 并向龙蟠科技旗下的锂源（亚太）抛出10.68万吨磷酸铁锂正极材料采购大单 构建本地化供应链 [1][7] 产业链配套企业出海 - **天赐材料**在美国得克萨斯州贝敦破土动工建设其北美首座工厂 规划年产20万吨电解液 以直接供应在美建厂的电池客户 [7] 出海战略驱动因素：国内市场压力 - 国内动力电池产能利用率已滑向警戒线 行业平均产能利用率长期在低位徘徊 规划总产能已超过市场需求预测的两倍 [1][8] - 国内价格战激烈 一家头部锂电企业的主力电芯产品平均售价在过去两年内累计下降超过35% 利润被严重挤压 [8] - 国内业务资产闲置严重 有企业建成项目的开工率有时不到一半 持续吞噬现金流和股东信心 [8] 出海战略驱动因素：海外市场吸引力 - 海外业务盈利能力显著更强 宁德时代、亿纬锂能2024年财报显示其海外业务毛利率普遍高出国内5到10个百分点 有企业海外业务毛利率高达29.5% 几乎是国内业务的两倍 [2][9] - 欧洲新能源汽车渗透率稳步攀升 北美储能需求爆发 且车企愿意为保障电池供应安全和性能支付溢价 [1][9] 出海战略驱动因素：政策与贸易壁垒 - 美国《通胀削减法案》（IRA）将最高7500美元的车辆税收抵免与电池组件、关键矿物的北美本地化比例强制挂钩 迫使企业赴美建厂以进入主流供应链 [2][10] - 欧盟《新电池法》对电池全生命周期碳足迹、回收材料比例设定严苛量化要求 构成绿色贸易壁垒 推动企业必须在欧洲设厂并重构上游供应链 [2][11][14] 出海面临的挑战与适应 - **供应链与基础设施**：海外本地供应链响应慢 供应商寻找与认证困难 基础设施如电网扩容可能需要排队审批18个月 迫使企业额外投资数百万美元自建接入设施 [13] - **法规与文化差异**：欧盟《新电池法》要求企业追溯上游材料碳足迹并帮助中国供应商建立符合欧盟标准的数据核算体系 工作量巨大 [14] 在劳动管理上需严格适应本地劳动法 灵活调整班次可能引发劳资纠纷 [14] - **工作节奏与管理**：中国企业习惯的高效率、快节奏工作模式（如“百日攻坚”）在海外可能因安全与法律风险受到当地团队反对 需要适应本地节奏 [13] 战略目标与行业转型 - 头部企业将出海战略提升至“首要战略” 目标到2030年将海外产能占比提升至40%以上 这不仅是销售收入的转移 更是利润中心和竞争壁垒的再造 [12] - 行业转型是从“中国的供应商”变为“世界的制造商” 从单纯输出产品转向系统性输出产能、技术、资本及供应链管理能力 [2][7][12] - 最终目标是成为被全球主流市场认可的、可靠的高科技解决方案提供商 而不仅是中国制造的成本优势代表 [12]

文章核心观点 - 中国锂电行业正经历从“中国供应商”向“世界制造商”的身份转变 国内产能过剩与激烈价格战迫使企业出海寻求生存与发展 而海外市场更高的利润率、本地化政策要求及增长需求则构成了强大的拉力 头部企业正通过系统性输出产能、技术与供应链管理能力 在全球进行大规模产能布局 以争夺未来全球新能源汽车市场的主动权 [2][6][11] 国内行业现状与出海动因 - 国内动力电池产能严重过剩 规划总产能已超过市场需求预测的两倍 行业平均产能利用率长期在低位徘徊 [7] - 激烈的市场竞争导致价格战 某企业主力电芯产品平均售价在过去两年内累计下降超过35% 同时原材料成本剧烈波动 利润空间被严重挤压 [7] - 国内业务毛利率承压 而宁德时代、亿纬锂能等企业的海外业务毛利率普遍高出国内业务5到10个百分点 其中一家企业海外业务毛利率高达29.5% 几乎是国内业务的两倍 [2][8] 海外市场机遇与政策推力 - 欧洲新能源汽车渗透率稳步攀升 北美储能需求爆发 为锂电产品提供了增量市场 [2] - 美国《通胀削减法案》（IRA）将最高7500美元的车辆税收抵免与电池组件及关键矿物的北美本地化比例强制挂钩 迫使企业必须本地化生产才能进入主流供应链 [9] - 欧盟《新电池法》对电池全生命周期碳足迹、回收材料比例设定严苛量化标准 构成了绿色贸易壁垒 要求企业在欧洲设厂并重构上游供应链 [10] 中国企业全球化产能布局动态 - **宁德时代**：在西班牙萨拉戈萨与Stellantis合资建设电池工厂 规划投资超300亿元人民币 年产能50GWh 专注于磷酸铁锂电池 目标2026年底投产 [1][3] - **亿纬锂能**：在匈牙利德布勒森建设工厂 规划产能28GWh 目前处于机电安装与调试阶段 旨在复现大圆柱电池生产线 [1][4][5] - **国轩高科**：在斯洛伐克苏拉尼建设电池超级工厂 一期产能为20GWh 选址意在贴近大众、Stellantis等客户在东欧的整车产能 [1][5][6] - **欣旺达**：在泰国规划总计超过17.4GWh的电池产能 并向龙蟠科技旗下公司抛出10.68万吨磷酸铁锂正极材料采购大单 构建区域供应链枢纽 [1][6] - **天赐材料**：在美国得克萨斯州贝敦建设北美首座工厂 规划年产20万吨电解液 以本地生产应对关税和物流成本挑战 [6] 出海战略的深层内涵与挑战 - 本轮出海是产能、技术、资本及供应链管理能力的系统性输出 与过去单纯产品出口或建设小型组装厂有本质区别 [6] - 企业出海面临诸多挑战 包括本地供应链不成熟、基础设施差距（如电网扩容需排队18个月）、文化与管理模式冲突（如“百日攻坚”模式遇阻）、以及适应欧盟《新电池法》等复杂法规带来的巨大合规工作量 [12][13] - 尽管挑战重重 但出海被视为“生存题”而非选择题 头部企业已将其提升为“首要战略” 并设立明确目标 如到2030年将海外产能占比提升至40%以上 [7][11]

此 乃 要 件 請 即 處 理 閣下如對本通函任何方面或應採取之行動有疑問，應諮詢 閣下之股票經紀或其他註冊證券交易商、銀行經理、 律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已出售或轉讓 閣下所持江蘇龍蟠科技集團股份有限公司（「本公司」）全部股份，應立即將本通函轉交買 主或承讓人或經手買賣或轉讓之銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示概不會就因本通函全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承 擔任何責任。 Jiangsu Lopal Tech. Group Co., Ltd. 江蘇龍蟠科技集團股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2465） (1) 建議採納2025年股票期權激勵計劃及建議授予； (2) 建議授權董事會處理2025年股票期權激勵計劃相關事宜； (3) 建議更新一般授權； (4) 建議向控股子公司提供財務資助； (5) 建議延長暫停辦理股份過戶登記期間；及 (6) 2025年第六次臨時股東會通告 獨立董事委員會及獨立股 ...

文章核心观点 - 磷酸铁锂材料行业正酝酿集体涨价 并已开始向下游传导 主要驱动因素包括上游原材料成本上涨 行业长期亏损后的修复需求 以及下游新能源汽车和储能市场强劲增长带来的需求支撑 [1][3][5] - 此次涨价能否被下游完全接受尚存不确定性 实际涨幅取决于谈判 但行业预计市场将偏强运行 价格呈上扬走势 [3][5] - 涨价风波对下游动力电池厂商的保供和整车厂的保交付提出了挑战 可能影响电池产能释放效率 [9] 行业动态与涨价确认 - 龙蟠科技确认其销售人员正在与客户洽谈磷酸铁锂涨价事宜 涨价受上游原材料供应商提价等多方面因素影响 [1] - 多家磷酸铁锂企业已向下游动力电池厂商提出提价诉求 有企业计划自2026年1月1日起将全系列铁锂产品加工费每吨上调3000元（未税价）[3] - 此轮酝酿涨价除原材料价格上涨因素外 还与行业已连续亏损超36个月有关 [5] 价格走势与行业现状 - 磷酸铁锂材料价格从2022年底的17.3万元/吨暴跌至2025年8月的3.4万元/吨 跌幅达80.2% [5] - 行业盈利企业占比仅16.7% 远低于三元正极 负极等其他锂电核心材料企业 [5] - 自2025年10月以来价格悄然回暖 截至12月10日 磷酸铁锂动力型市场均价持稳至4.1万元/吨 储能型均价持稳至3.78万元/吨 修复型铁锂均价持稳至2.54万元/吨 [5] - 行业预测后市心态谨慎 以稳价观望为主 预计市场偏强运行 价格呈上扬走势 [5] 下游传导与市场反应 - 涨价已传导至部分动力电池厂商 孚能科技表示锂电池价格上涨是行业趋势 公司正与客户沟通涨价事宜 部分产品已实现涨价 [3] - 欣旺达表示目前未接到上游磷酸铁锂企业协商涨价的通知 [3] - 磷酸铁锂企业的提价诉求能否被下游电池厂完全接受存在不确定性 最终涨价多少取决于双方谈判结果 [3][5] 需求支撑与市场地位 - 磷酸铁锂电池已占据国内动力电池装车量的八成 2025年1—10月 国内动力电池累计装车量578.0GWh 其中磷酸铁锂电池累计装车量470.2GWh 占总装车量81.3% [6] - 下游新能源汽车和储能市场的快速增长 给了磷酸铁锂厂商集体涨价的信心 [7] - 不少磷酸铁锂头部企业订单已排到2026年上半年 生产线几乎满负荷运行 [7] 对产业链的影响 - 正极材料在磷酸铁锂电池成本构成中占比超四成 [3] - 年底销售旺季叠加磷酸铁锂厂商酝酿涨价 对动力电池厂商保供和整车厂保交付提出挑战 [9] - 终端销售市场中 理想i6 智界部分车型已出现因交付环节调配其他动力电池供应商的现象 [9] - 受成本传导效率和下游接受度制约 磷酸铁锂电池实际价格上涨不会很快 但此次酝酿涨价可能影响动力电池企业产能释放效率 [9]

文章核心观点 - 磷酸铁锂材料行业正酝酿集体涨价，并已开始向下游动力电池厂商传导，主要受原材料成本上涨、行业长期亏损后供需关系趋紧以及下游新能源汽车和储能市场需求强劲驱动 [1][3][5] 磷酸铁锂行业动态与涨价背景 - 龙蟠科技确认其销售人员正与客户洽谈磷酸铁锂涨价事宜，主要受上游原材料供应商提价等多方面因素影响 [1] - 多家磷酸铁锂企业已向下游提出提价诉求，例如有企业计划自2026年1月1日起，全系列铁锂产品加工费每吨上调3000元（未税价）[3] - 磷酸铁锂材料价格曾从2022年底的17.3万元/吨暴跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅达80.2%，导致全行业连续亏损超36个月 [5] - 行业盈利企业占比仅16.7%，远低于三元正极、负极等其他锂电核心材料企业 [5] - 自2025年10月以来价格回暖，12月10日磷酸铁锂动力型、储能型、修复型市场均价分别持稳至4.1万元/吨、3.78万元/吨和2.54万元/吨 [5] - 行业预测机构认为，供需双方正积极商议新单价格，后市市场偏强运行，价格呈上扬走势 [5] 下游市场需求与传导 - 磷酸铁锂电池已占据国内动力电池装车量的主导地位，2025年1-10月累计装车量470.2GWh，占总装车量81.3%，累计同比增长59.7% [6] - 下游新能源汽车和储能市场的快速增长，以及头部企业订单已排至明年上半年、生产线满负荷运行，给予了磷酸铁锂厂商集体涨价的信心 [7] - 新能源汽车市场出现动力电池“抢货大战”，车企为锁定产能采取积极行动，部分车型因交付压力出现调配其他电池供应商的现象 [7][9] - 年底销售旺季叠加可能的涨价，对动力电池厂商保供和整车厂保交付提出了挑战 [9] 产业链价格传导与影响 - 涨价已传导至下游动力电池厂商，孚能科技表示锂电池价格上涨是行业趋势，公司正与客户沟通涨价事宜，部分产品已实现涨价 [3] - 欣旺达表示目前未接到上游磷酸铁锂企业协商涨价的通知，显示传导进程并非完全同步 [3] - 磷酸铁锂在动力电池成本构成中占比超四成，其涨价将对下游动力电池及新能源整车成本产生冲击 [3] - 行业分析认为，磷酸铁锂企业的提价诉求能否被下游完全接受存在不确定性，最终取决于双方谈判结果 [5] - 受成本传导效率和下游接受度制约，磷酸铁锂电池的实际价格上涨不会很快，但可能影响动力电池企业产能释放的效率 [9]

锂电板块股价表现 - 截至发稿，多家锂电股股价走高，赣锋锂业涨4.51%报53.2港元，天齐锂业涨4.14%报49.86港元，宁德时代涨3.43%报515.5港元，龙蟠科技涨2.9%报14.92港元，中创新航涨1.51%报28.22港元 [1] 行业涨价动态 - 国内锂电池厂商德加能源发布通知，因上游原材料价格持续上涨导致生产成本提升，决定自12月16日起对旗下电池系列产品售价上调15% [1] - 孚能科技正在和客户沟通涨价事宜，部分产品已经实现涨价 [1] - 近期湿法隔膜迎来大幅调价，此前六氟磷酸锂、电解液添加剂VC等锂电材料也已涨价 [1] 产业链供需与排产 - 根据鑫椤锂电发布的锂电产业链12月预排产数据，样本企业中电池排产143.3GWh，环比增长2.3% [1] - 2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现 [2] - 展望2026年，锂电新一轮上行周期有望启动 [2] 行业发展趋势 - 储能有望成为锂电新一轮上行周期的核心“推手” [2] - 以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点 [2]

文章核心观点 - 锂电产业链因下游需求强劲而呈现供不应求态势，产品价格上涨，企业满产满销，并通过签订长期大额订单锁定上游产能以巩固优势 [3][4] - 储能与新能源汽车需求爆发是核心驱动力，行业正通过技术迭代提升产品性能，并向高端化、全球化方向发展，以重塑全球产业竞争格局 [3][5][9][10] 锂电产业链供需与价格现状 - 多家锂电池厂商宣布或酝酿涨价，德加能源自12月16日起产品售价上调15%，孚能科技表示部分产品已涨价，认为价格上涨是行业趋势 [3] - 产业链多个环节满产满销，鹏辉能源、多氟多、天际股份、当升材料、龙净环保等公司均表示产品供不应求 [4] - 原材料价格大幅上涨，12月10日电池级碳酸锂现货均价为9.275万元/吨，较一个多月前上涨23%，六氟磷酸锂现货均价突破18万元/吨，刷新年内高位 [4] - 产能紧张，大容量储能电芯交货期已排到明年上半年 [4] 下游需求驱动因素 - 全球动力电池需求快速增长，今年前三季度全球动力电池装车量达811.7GWh，同比增长34.7% [5] - 储能市场需求增速更快，2025年前三季度全球储能电池出货量达428GWh，同比增长90.7% [5] - 需求增长主要源于全球风光新能源装机量攀升对电网稳定性的要求，以及AI数据中心扩张带来的巨大电力需求，光储系统作为高效绿色供电方案产生大量新增需求 [5] 产业链“锁量”竞争与大额订单 - 下游企业为锁定供应签订长期大额订单，例如海博思创与宁德时代签署10年协议，其中2026至2028年采购量不低于200GWh [6] - 海外市场订单亮眼，宁德时代在日本累计布局储能项目规模达3.4GWh，亿纬锂能与瑞典企业签约推动北欧1.48GWh储能项目 [6] - 大额订单向产业链中上游传导，涉及正极、电解液、铜箔、设备及矿产资源等多个环节，合同金额巨大 [7] - 部分订单规模已超出企业当前产能峰值，行业普遍加速扩张以应对需求 [7] 企业扩产与技术升级 - 多家企业宣布扩产计划，富临精工拟投40亿元建设年产35万吨磷酸铁锂项目，龙蟠科技拟定增募资20亿元，诺德股份规划2030年全球总产能扩至30万吨/年 [8] - 技术迭代驱动行业提质，宁德时代已开始量产第五代磷酸铁锂产品，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [9] - 高压实磷酸铁锂产品（压实密度≥2.6g/cm³）成为提质增效核心，头部企业第四代高压实产品出货占比已超30%，预计2026年将提升至50% [9] - 多元技术路径并行驱动降本增效，如协鑫的物理法正极材料工艺、龙蟠科技的“一次烧结工艺”、富临精工的草酸亚铁工艺等 [10] 产业全球化与高端化发展 - 头部企业通过技术输出与产能出海进行全球化布局，如湖南裕能布局西班牙产能，龙蟠科技印尼基地即将满产 [10] - 高端产品（如德方纳米第五代高性能磷酸铁锂材料）单吨溢价可观，有助于破解行业“低端过剩、高端偏紧”的结构性矛盾 [9] - 在技术驱动下，锂电产业正从规模竞争转向价值竞争，迈向高质量发展新阶段 [10]

每经AI快讯，龙蟠科技(02465.HK)涨超3%，截至发稿，涨3.15%，报14.74港元，成交额8434.97万港 元。 ...

证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：2025-151 江苏龙蟠科技集团股份有限公司 关于 2025 年第六次临时股东会补充说明公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 江苏龙蟠科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 10 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《江苏龙蟠科技集团股份 有限公司关于召开 2025 年第六次临时股东会的通知》（公告编号：2025-150）以 及《江苏龙蟠科技集团股份有限公司 2025 年第六次临时股东会会议资料》。根据 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（以下简称"香港联合交易所《上市 规则》"）的有关规定，公司 2025 年第六次临时股东会拟审议的议案 4《关于建 议增发公司股份新一般性授权的议案》属于其规定的"控股股东及其联系人（如 香港联合交易所《上市规则》所定义，下同）必须放弃表决赞成的权利"的议案， 故控股股东及其一致行动人需回避表决。上述议案回避表决的股东为石俊峰、朱 香兰和南京贝利创 ...

证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：2025-152 江苏龙蟠科技集团股份有限公司 关于使用闲置募集资金购买理财产品的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 基本情况 | 投资金额 | 万元 6,300 | | --- | --- | | 投资种类 | 银行理财 | | 资金来源 | 募集资金 | 已履行的审议程序 江苏龙蟠科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 28 日 召开第四届董事会第三十四次会议与第四届监事会第二十六次会议，审议通过了 《关于公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，公司（含下属公司） 拟使用闲置非公开发行股票募集资金不超过人民币 6 亿元进行现金管理。 暂时闲置的募集资金进行现金管理，实现公司和股东利益最大化。本次使用暂时 闲置募集资金进行现金管理不会影响公司主营业务的发展，公司资金使用安排合 理、有序。 特别风险提示 尽管公司投资安全性高、流动性好的现金管理产品，总体风险可控，但金融 市场受宏观经济的影响较大，不排除该 ...