波音向中国航司交付飞机 - 波音公司向吉祥航空交付一架全新787-9飞机 [1] - 这是波音在美国大本营时隔多时首次重启向中国航司交付飞机 [1] - 此前中国航司因中美关税贸易战暂停接收波音飞机 [1]

波音向中国航司交付飞机 - 波音公司向吉祥航空交付一架全新787-9飞机 [1] - 此次交付是波音在美国大本营重启向中国航司交付飞机的首次 [1] - 此前中国航司因中美关税贸易战暂停接收波音飞机 [1]

股价表现与市值 - 截至2025年6月13日收盘价为13.56元，较上周下跌2.02%，周内最高价14.48元，最低价13.4元 [1] - 当前总市值298.19亿元，在航空机场板块市值排名7/12，两市A股排名490/5150 [1] 控股股东股权质押动态 - 控股股东均瑶集团持股46.42%，累计质押81,275万股，占其持股的79.61%，占总股本的36.96% [1] - 近期解除并重新质押3,300万股，质权人为兴业银行上海浦东支行，质押到期日为2026年6月11日，用于债务担保 [1] - 未来半年内到期质押股份12,850万股（占均瑶集团持股的12.59%/公司总股本的5.84%），对应融资余额9.5亿元 [1] 5月运营数据 - 合并客运运力投入同比上升0.46%（其中国内下降11.38%，国际上升50.11%，地区下降34.91%） [2][3] - 旅客周转量同比上升4.97%（其中国内下降7.61%，国际上升66.68%，地区下降28.46%） [2][3] - 整体客座率86.14%，同比提升3.70个百分点，其中国际航线客座率环比上升0.04个百分点 [2] - 新增杭州—惠州—海口往返航线（每周7班），机队规模包括93架A320系列和9架787系列（吉祥航空），27架737系列（九元航空） [2]

运营情况 - 2025年5月公司合并客运运力投入中国内航线同比下降11.38%，国际航线同比上升50.11%，地区航线同比下降34.91% [1] - 旅客周转量同比上升4.97%，其中国内航线同比下降7.61%，国际航线同比上升66.68%，地区航线同比下降28.46% [1] - 客座率达86.14%，同比上升1.46个百分点，其中国内航线客座率环比下降0.04个百分点，国际航线运力投入环比上升0.04% [1] - 新增杭州—惠州—海口往返航线（每周7班） [1] 运力数据 - 可用吨公里（ATK）国内同比下降12.97%至37,756.43万吨公里，国际同比上升64.45%至20,548.55万吨公里 [1] - 可用座位公里（ASK）国内同比下降11.38%至332,689.08万人公里，国际同比上升50.11%至139,659.43万人公里 [1] - 可用货运吨公里（AFTK）国际同比上升91.98%至7,979.26万吨公里，国内同比下降22.25%至7,816.48万吨公里 [1] 载运量表现 - 收入吨公里（RTK）国际同比上升76.01%至13,231.94万吨公里，国内同比下降7.21%至27,380.35万吨公里 [1] - 收入客公里（RPK）国际同比上升66.68%至111,985.61万人公里，国内同比下降7.61%至294,893.17万人公里 [1] - 收入货运吨公里（RFTK）同比上升61.75%至4,602.84万吨公里 [1] 乘客与货运数据 - 国际航线乘客人数同比上升44.42%至352.81千人次，国内同比下降4.70%至1,968.54千人次 [2] - 国际货物及邮件数量同比上升78.30%至5,424.99吨，国内同比微升0.70%至8,215.44吨 [2] - 国际货物及邮件载运率达41.36%，同比上升3.77个百分点，国内载运率为16.48%，同比上升3.80个百分点 [2] 机队规模 - 公司运营93架A320系列飞机（含27架A321、22架A320neo、14架A321neo）和9架波音787系列飞机 [3] - 子公司九元航空运营27架波音737系列飞机 [3] - 自购飞机包括34架A320系列和5架B787系列，经营租赁飞机包括35架A320系列和21架B737系列 [3][5]

运营数据 - 2025年5月客运运力投入同比升0.46%，国内、国际和地区航线同比变动为-11.38%、50.11%和-34.91%[1] - 2025年5月旅客周转量同比升4.97%，国内、国际和地区航线同比变动为-7.61%、66.68%和-28.46%[1] - 2025年5月客座率为86.14%，同比升3.70%，国内、国际和地区航线客座率同比变动为3.62%、7.97%和7.84%[1] 运输指标 - 2025年5月可用吨公里为58,658.30万吨公里，同比增3.94%，当年累计同比增8.00%[3] - 2025年5月可用座位公里为475,533.80万人公里，同比增0.46%，当年累计同比增4.65%[3] - 2025年5月乘客人数为2,341.64千人次，同比增0.26%，当年累计同比降0.37%[4] - 2025年5月货物及邮件数量为13,745.97吨，同比增22.03%，当年累计同比增23.99%[5] 机队情况 - 截至2025年5月31日，公司运营93架A320、9架波音787，子公司运营27架波音737[14] - 2025年5月公司及九元航空引进、退役飞机均为0架[14] - 公司机队规模合计129架[16]

股权结构 - 均瑶集团持股102,086.21万股，占比46.42%[2][3] - 均瑶投资持股3,606.70万股，占比1.64%[7] 质押情况 - 均瑶集团累计质押81,275万股，占其所持79.61%，占总股本36.96%[2] - 均瑶集团本次解质和质押均为3,300万股，各占比3.23%、1.50%[3][7] - 均瑶集团未来半年内到期质押12,850万股，融资余额9.5亿[7][8] - 均瑶集团未来一年内到期质押48,660万股，融资余额43.085亿[8] - 均瑶投资累计质押2,750万股，占其所持76.25%，占总股本1.25%[7] - 均瑶投资未来一年内到期质押2,750万股，融资余额2亿[8] 影响说明 - 控股股东及其一致行动人质押对公司多方面无影响[9]

气象研判与预警机制 - 公司运行控制中心（AOC）通过多源气象数据分析，动态监控航路及机场天气变化，建立分级预警机制（提示/警报）[1] - 每日20时预判次日危险天气区域及时段，梳理受影响航站和航班清单，制作天气晚报、早报[1] - 针对高风险航班，总值班牵头组织签派、飞行、维修等多部门协同会商，制定绕飞、备降等风险缓解方案[1] 签派放行与飞行安全 - 飞行签派员严格执行运行标准，确保起降机场及航路天气符合安全要求，否则不予放行[2] - 航班预达前1小时动态监控目的地天气，通过ACARS或卫星电话向机组实时通报险情[2] - 洲际航线扩大备降场选择范围，优先选择保障能力更强的远距离机场[2] 航空器维护与油量管理 - 工程部加强雷雨季节关键设备检查维护，包括风挡密封性、气象雷达灵敏度、通讯导航系统稳定性及发动机状态[2] - 针对极端天气动态调整航线默认额外油量标准，如增加额外油量应对延误或绕飞[2] - 技术部门通过增强型气象情报系统（EWINS）实时监控飞机着陆重量，避免超限风险[2] 空地协同与客舱安全 - 飞行机组在航前准备中分析航路高空急流、颠簸、雷暴区域，制定绕飞及处置预案，并与客舱乘务组明确沟通程序[3] - 客舱乘务员提前检查应急设备，颠簸发生时启动广播安全提示，固定客舱物品，必要时锁闭洗手间[3] - 飞行中实时监控目的地和备降场天气，与AOC保持信息互通，做到"早关注、早决策"[3] 标准化管理流程 - 公司通过"预警—决策—执行"标准化管理流程，将风险防控贯穿运行全链条[3] - 措施有效提升航班运行韧性和旅客安全感[3]

吉祥航空跨界造车事件 核心观点 - 吉祥航空旗下吉祥汽车首款车型吉祥AIR正式上市，成为国内首家跨界造车的航空公司[2] - 新车在产品力、技术积累和销售渠道方面明显落后于比亚迪、零跑等竞争对手[2][6][7] - 公司通过"买车送机票"营销策略试图打造生态协同，但实际联动有限[2][6][7] - 行业分析师普遍认为公司面临技术、渠道、资金等多重挑战，突破"跨界魔咒"难度大[8][9][11] 产品与市场表现 - 吉祥AIR推出两款车型：B款14.78万元（续航435km）、D款15.98万元（续航530km），均采用单电机后驱系统（最大功率147kW/150kW）[6] - 电池配置为51kWh/64kWh磷酸铁锂电池，仅具备L2级辅助驾驶且无激光雷达，显著落后同价位竞品[6] - 前身云度汽车2023年上半年销量仅311台，当前销售渠道仅限上海地区[3][6][7] 跨界战略与资源匹配 - 母公司均瑶集团2022年4月接盘云度汽车，2023年推出首款车型云兔[3] - 2025Q1吉祥航空营收57.22亿元（同比+0.05%），净利润3.45亿元（同比-7.87%），2024年研发费用6042万元（同比-22.49%）[9] - 对比头部车企：小米计划投入100亿美元造车，蔚来称"造车门槛是几百亿"[9] 行业竞争格局 - 跨界失败案例频现：极石01累计销量10163台（月均<500台），Vala房车2025Q1仅交付99台[8] - 竞争对手比亚迪、小鹏、零跑已在15万级市场建立产品+渠道+服务全体系优势[6][7][9] - 分析师指出新能源车行业需颠覆式创新，当前"买车送机票"仅为营销噱头，未形成真正生态协同[10][11]

回购金额 - 预计回购2.5亿至5亿元[2] - 累计已回购338,219,783.53元[2] - 2025年5月支付1,571,900元[6] 回购股份 - 累计已回购26,565,986股，占比1.21%[2] - 2025年5月回购124,000股，占比0.01%[6] 回购价格 - 实际回购11.93元/股至13.46元/股[2] - 2025年5月最高价12.72元/股、最低价12.64元/股[6] - 2025年6月4日起上限调为不超15.7017元/股[5] 其他 - 2024 - 2025年1500万股用途变更为注销减资[4] - 回购期限自2025年1月27日起12个月内[3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：交运物流、航空 - **公司**：顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递、九识智能、吉祥航空、华夏航空、春秋航空、中国国航H、南方航空H 核心观点和论据 快递行业无人车布局 - **观点**：无人车采购翻倍以上增长，末端降本有望加速 [1] - **论据**：2024年顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递无人车规模分别为800台、1000 + 台、500 + 台、200 - 300台，预计2025年快递龙头无人车规模翻倍以上增长；27日九识智能发布E系列无人物流车售价降至1.98万元，同时推出FSD月度订阅服务低至1800元/月，快递公司采用差异化采购方式，顺丰租赁布局，通达系支持加盟商采购降本 [1] 快递行业公司推荐 - **观点**：继续推荐顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递 [2] - **论据**：顺丰控股利润端韧性持续，核心业务件量提速；中通快递、圆通速递、申通快递部分产量区价格阶段提升，无人车推广挖掘末端降本 [2] 航空行业盈利情况 - **观点**：票价效果初显，航油成本与之共振，重视航司盈利拐点 [3] - **论据**：5月以来国内线收益管理策略起效，国内裸票价同比正增长，端午节延续改善信号，预计Q2上市航司座收同比降幅收窄至3% - 4%；考虑5 - 7月OPEC + 持续超预期增产，至2026年解除自愿式减产，预计2Q25航司单位航油成本同比下降18%左右；票价与航油成本共振，预计三大航Q2有望实现正向利润，民营航司同比正增长 [3] 航空行业投资机会 - **观点**：6月前10天集中考试及端午节后量价数据环比下降是逆向布局重要机会 [3] - **论据**：无 航空行业公司推荐 - **观点**：继续推荐吉祥航空、华夏航空、春秋航空、中国国航H、南方航空H [3] - **论据**：无 其他重要但可能被忽略的内容 期待路权进一步开放，无人车赋能快递末端进一步降本，相关测算详申通快递投资价值分析报告《网络改善，久久为功》 [1]