创新篇 随着中国民航市场持续复苏，国际航线的恢复质量成为衡量航司韧性与战略眼光的关键。总部位于上海 的吉祥航空，其近期网络动态呈现出清晰的布局思维。加密东北亚与东南亚航线、发力洲际航线及季节 性运力调配，共同勾勒出其拓展图景。例如计划于2026年1月开通的上海至马来西亚斗湖(仙本那)直 航，意在打通热门潜水胜地的空中通道，可视为对细分市场的一次精准切入。 更具战略意义的转变，是对上海枢纽中转功能的日益重视。数据显示，今年以来，其国际入境旅客中的 中转占比已达一定比例，国际转国际旅客量增长显著。这表明吉祥航空正从单一的上海始发承运人， 向"上海枢纽网络承运人"的角色演进。吸引并保障中转旅客，意味着航班时刻、网络衔接、地面流程及 整体运行可靠性都需对标国际枢纽标准，这是一个系统性升级的过程。 与航线"硬扩张"同步，吉祥航空在品牌传播上尝试构建"软实力"，这反映了在硬件与服务趋同的当下， 航司正尝试通过文化共鸣塑造新竞争力的思路。其近期实践侧重精准圈层营销，如"上海乐高乐园 号"与"原神号"彩绘飞机及主题航班，通过绑定知名IP，针对亲子家庭与二次元文化等圈层，在社交媒 体引发传播，以期触达年轻消费群体。吉祥航空在直 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603885 | 吉祥航空 | 14.08 | 1.51% | | 20.16万 | 2.85亿 | | 000099 | 中信海直 | 20.18 | 1.51% | | 12.72万 | 2.56亿 | | 601021 | 春秋航空 | 56.36 | 1.46% | | < 3.72万 | 2.08亿 | | 601111 | 中国国航 | 8.72 | 0.46% | | - 56.12万 | 4.91亿 | | 600009 | 上海机场 | 33.78 | 0.39% | | 14.50万 | 4.92亿 | | 600115 | 中国东航 | 5.62 | 0.00% | | 106.67万 | 5.99亿 | | 000089 | 深圳机场 | 7.06 | 0.00% | | 6.33万 | 4480.95万 | | 002928 | 华夏航空 | 10.96 | 0.00% | | 19.52万 | 2.14亿 ...

虹桥机场在隔离区内设置了专属服务点位，如旅客在隔离区内发出签转申请，机场相关保障单位将提供 跨航司行李签转服务，实现行李同步签转的无缝衔接。沪渝快线跨航司自愿签转服务推出后，虹桥机场 成为国内唯一同时在京沪、沪深、沪渝三大枢纽航线上实现跨航司签转的机场，"虹桥快线"服务范围进 一步拓展，为跨航司协同合作搭建了更加广阔的平台，机场、航司共同携手提升旅客航空出行服务体 验。 据悉，虹桥机场沪渝快线当前日均计划往返航班量达到32班，2025年预计运输旅客超183万人次。（编 辑：许浩存 校对：陈虹莹 审核：程凌） 《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 通讯员尚机轩 报道：12月22日，虹桥机场的沪渝快线跨航司自 愿签转服务上线，并在国内机场首次实现隔离区内、有托运行李的跨航司签转，更好满足长三角与成渝 地区间商务及高频出行旅客的航空出行需求。 这一服务是在民航局运输司、民航华东地区管理局、民航西南地区管理局指导下，上海虹桥机场、重庆 江北机场联合东航、国航、吉祥航、厦航共同推出的。 乘坐东航、国航、厦航或吉祥航承运的"上海虹桥—重庆江北"航班，且购买经济舱6折（含）以上舱位 （含超级经济舱、公务舱，限同物理舱位等级 ...

12月25日，吉祥航空盘中上涨2.02%，截至10:54，报14.15元/股，成交8806.59万元，换手率0.29%，总 市值309.04亿元。 资金流向方面，主力资金净流入77.57万元，大单买入1240.00万元，占比14.08%，卖出1162.43万元，占 比13.20%。 吉祥航空今年以来股价涨4.03%，近5个交易日涨0.21%，近20日涨11.33%，近60日涨5.60%。 资料显示，上海吉祥航空股份有限公司位于上海市浦东新区康桥东路2弄，成立日期2006年3月23日，上 市日期2015年5月27日，公司主营业务涉及航空客货运输业务。主营业务收入构成为：客运收入 94.98%，货运收入3.75%，其他1.27%。 责任编辑：小浪快报 吉祥航空所属申万行业为：交通运输-航空机场-航空运输。所属概念板块包括：民用航空、社保重仓、 增持回购、MSCI中国、中盘等。 截至9月30日，吉祥航空股东户数2.42万，较上期增加2.09%；人均流通股90121股，较上期减少2.72%。 2025年1月-9月，吉祥航空实现营业收入174.80亿元，同比减少0.06%；归母净利润10.89亿元，同比减少 14.28 ...

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [13] 报告核心观点 - 报告认为航空行业供需错配箭在弦上，需求、供给、油价、汇率四因素中期协同共振，行业有望迎来周期反转 [3][7] - 核心逻辑在于：需求趋势确定向上，而实际供给受发动机维修周期拉长和飞机引进困境影响走向下滑，价格亟待反转 [3][7] - 预计从2026年开始，行业盈利将拾级而上，本轮周期反转行情有望持续至2030年 [3][10] - 建议关注三大航（H+A）、春秋航空、华夏航空以及吉祥航空的投资机会 [3][10] 需求分析总结 - **需求结构**：航空需求由国内商务（2025年占比42%）、国内因私（35%）、中国人出境（17%）和外国人入境（6%）四部分构成，结构多样使其面对经济周期时韧性更足 [45][46] - **需求新亮点与增速**： - 国内商务需求：权重从2019年的50.3%下降至2025年的40.6%，触底回稳，未来有望保持稳定 [56][57][62] - 国内因私需求：受益于银发经济和年轻一代消费崛起，保持较快增长，2019-2025年复合增速为3.2% [64][73] - 国际入境需求：国门免签政策放开，2025年外国人出入境人数增速约27%，远超行业总需求增速，未来成长空间显著 [92][93][100] - 国际出境需求：出境游持续火热，2025年内地居民出入境人次保持两位数以上增长 [113][119] - **需求总预测**：预计2026-2028年行业需求有望保持年化4.1%的复合增速，其中国际需求增速领先，将成为核心驱动 [8][120][121] 供给分析总结 - **供给约束的核心**：航空供给主要由海外控制，波音与空客垄断全球90%的飞机制造产能，是典型的卖方市场，飞机引进周期长，供给具有难进入、难退出的特征 [25][30] - **存量供给下滑**： - 当前产能利用率已处高位，国内客座率超过2019年水平 [50][132] - 普惠PW1100G发动机维修周期拉长3倍，导致2025年第四季度起存量供给受两年维修周期叠加影响，停场A320飞机数量占全行业比例已达5%，对存量供给形成显著挤出效应 [9][122][123] - **增量供给放缓**： - 地缘政治和歧视性贸易政策冲击全球飞机制造供应链，交付周期持续放缓 [9][124] - 预计未来三年飞机净引进速度复合增速仅为约2.6% [9][123] - **供给总预测**：综合考虑发动机维修加剧和飞机引进放缓，预计2026-2028年实际供给增速分别为-0.7%、-0.7%、-0.1%，真实供给增速逐步走向下滑 [9][123] 周期与投资逻辑总结 - **历史周期复盘**：航空是典型的多因素模型（需求、供给、油价、汇率），历史每轮超额收益的核心驱动力均为需求超预期带来的业绩改善 [7][30][31] - **当前拐点判断**：2024年底行业供需关系改善，产能利用率爬升至高位；2025年9月中旬商务需求复苏带动行业座收同比转正，预计2025年底的价格同比转正将在2026年持续，行业迎来价格逐年抬升的拐点 [7][42] - **中期共振与弹性**：2026年开始，需求保持稳健增长（年化4.1%），而实际供给走向下滑，行业有望实现供需错配，收益拐点渐行渐近，盈利弹性将持续释放 [3][10] - **投资建议**：综合考虑供给中期下滑，叠加油汇成本有望大幅改善，行业积蓄向上动能，酝酿周期反转机遇 [3][10]

吉祥航空于2025年11月22日披露了《上海吉祥航空股份有限公司关于控股股东减持股份计划公告》，因自身业务安排及需要，均瑶集团拟在减持计划公告披 露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易及大宗交易方式合计减持不超过吉祥航空总股本的3%，即不超过65,520,157股。 中国经济网北京12月24日讯 吉祥航空(603885.SH)昨日晚间发布公告称，公司近日收到公司控股股东上海均瑶（集团）有限公司（以下简称"均瑶集团"）的 通知，获悉均瑶集团通过集中竞价交易方式减持公司股份。 新浪财经的数据显示，均瑶集团最初持股11.34亿股，占总股本的63.12%。均瑶集团从2018年11月23日起，第一次减持吉祥航空股份，迄今为止，累计减持 公司股票1.13亿股，累计套现约15.45亿元。 | 咸持期间 | 减持均价（元/股）减持股数（万股）套现金额（万元）减持后 | | | | --- | --- | --- | --- | | 20181123-2019010813.62 | 11342.91 | 154490.46 | 56.81% | | 合计 | 11342.91 | 154490.46 | | (责任编 ...

券商评级与目标价概览 - 12月23日券商共发布9次上市公司目标价 [1] - 按最新收盘价计算目标价涨幅排名前三的公司为吉祥航空涨幅56.46%、天赐材料涨幅50.22%、伯特利涨幅44.34% [1] - 目标价涨幅居前的公司分别属于航空机场行业、电池行业、汽车零部件行业 [1] 券商推荐公司情况 - 12月23日共有22家上市公司获得券商推荐 [1] - 三花智控获得3家券商推荐数量最多 [1] - 华联控股、红旗连锁等公司各获得1家券商推荐 [1]

股东减持计划与行动 - 壹网壹创股东张帆计划减持不超过公司总股本的2.5%股份 [1] - 航宇微名誉董事长、首席科学家颜军计划减持不超过公司总股本的1.66%股份 [1] - 紫光股份股东长安信托·中保投1号信托计划减持不超过公司总股本的1%股份 [1] - 崇达技术副总经理姜曙光计划减持不超过200万股公司股份 [1] - 热景生物计划出售已回购股份不超过185.42万股 [1] - 欧科亿股东袁美和计划减持不超过公司总股本的1.89%股份 [1] - 中曼石油股东朱逢学及其一致行动人已合计减持公司总股本的0.35% [1] - 吉祥航空股东均瑶集团已减持860.65万股公司股份 [1] - 富特科技股东长高电新已累计减持公司总股本的1.00% [1] - 可川科技实际控制人施惠庆已减持公司总股本的1.05% [1] - 华海清科股东路新春已减持331.56万股公司股份 [1] - 燕东微股东京国瑞已减持公司总股本的0.88% [1] - 华光新材股东铧广投资已累计减持公司总股本的1.60% [1] 公司其他重大事项 - 建设机械终止了向特定对象发行股票的事项 [1] - 昊海生科控股股东蒋伟被中国证监会处以1462.92万元人民币的罚款 [1]

减持事件概述 - 吉祥航空控股股东均瑶集团于2025年12月16日至12月23日期间，通过集中竞价交易方式减持公司股份860.65万股，占公司总股本的0.39% [1] - 本次减持后，均瑶集团直接持有公司股份数量从9.77亿股减少至9.69亿股，持股比例由44.74%下降至44.35% [1] - 均瑶集团及其一致行动人合计持有公司股份数量从10.13亿股减少至10.05亿股，合计持股比例由46.39%下降至46.00% [1] 权益变动细节 - 本次权益变动因减持比例累计达到1%的刻度而触发信息披露义务 [1] - 公司于2025年12月23日收到均瑶集团发出的《关于减持吉祥航空股份比例权益变动触及1%刻度的告知函》 [1]

股东减持 - 均瑶集团拟减持不超公司总股本3%即不超65,520,157股[4] - 2025年12月16 - 23日减持8,606,460股，占总股本0.39%[4] - 均瑶集团持股从44.74%降至44.35%，其及一致行动人从46.39%降至46.00%[2][4][5] 其他情况 - 均瑶航空投资持股未变，为3,606.6977万股，比例1.65%[5] - 本次权益变动不触及要约收购，不影响公司治理及经营，减持计划未完毕[6]