白酒低度化成为行业热点 - 在近期全国糖酒商品交易会和中国国际酒业博览会上，低度白酒成为众多酒企重点展示和布局的产品线[1] - 五粮液、古井贡酒、舍得酒业等知名品牌推出了酒精度低于30度的新品，今世缘推出22度新品主打轻养生概念，谷小酒正在研发30多度的低度白酒新品[2] - 中国白酒行业在上世纪70、80年代曾掀起低度化浪潮，但高度白酒在90年代后重新主导市场，2025年酒企对低度产品的热情突然升温，各类新品集中涌现[2] 低度化趋势的驱动因素 - 2025年5月新修订的《厉行节约反对浪费条例》正式实施，明确规定公务接待中禁止提供烟酒，推动饮酒场景向家庭自饮或休闲小酌转变，传统高度白酒消费受到影响[2] - 以90后、00后为代表的年轻消费者逐渐成为市场主力，他们对传统白酒的辛辣口感、强烈饮后反应接受度较低[3] - 里斯战略定位咨询报告指出，仅有11.2%的年轻人偏好30度以上的酒类，年轻人饮酒选择日趋多元化、低度化[3] - 白酒企业推出低度、时尚化产品，旨在抢占年轻消费者心智并培养新的消费习惯，如今世缘将新产品定为22度以吸引原本不喝酒的年轻人[3] 低度白酒的市场表现与挑战 - 由邓紫棋代言的29度五粮液在电商平台表现亮眼，销量过万单，但其他品牌的低度新品销量相对平淡[4] - 低度新品在线下实体渠道以及美团等即时零售平台上仍较为少见，线下渠道尚未见到大量低度新品上架[4][5] - 行业认为仅靠降低酒精度吸引年轻消费者不够，需要品牌塑造、营销策略与文化渗透的深度融合[4] - 中国酒业协会理事长强调，酒度选择应以风味表达最大化为基准，结合产品基因与消费需求进行科学调整[5] 行业对低度化的审慎态度 - 业内对白酒企业扎堆低度化现象出现不同声音，认为低度化是趋势但并非短期风口[4] - 四川省酒类流通协会执行会长指出，低度化是顺应消费变迁的大势所趋，但企业不能盲目跟风，需聚焦特定场景和人群[4] - 上一轮以江小白为代表的小酒年轻化尝试中，数百个品牌大多已退出市场，江小白也已转型为以白酒为基酒的低度新酒饮[6] - 白酒低度化、年轻化能否走出新路，仍需市场与时间的检验[6]

行业与公司概述 * 纪要主要涉及中国白酒行业 特别是江苏省内市场 重点公司包括洋河股份 今世缘（国缘） 古井贡酒 以及茅台 五粮液 泸州老窖 汾酒等全国性品牌 [1][3][21] * 核心讨论围绕2025年国庆中秋双节期间的市场表现 包括出货量 价格 库存 利润及渠道状况 [1][2][4] 核心观点与论据：公司表现 **洋河股份** * 双节期间出货量下滑16.5% 市场表现尚未触底 预计未来两三年仍有较大下滑空间 [1][4][10] * 批价下降幅度较大 原因包括需求问题 客户更倾向于选择今世缘等竞争对手 以及严格的费用控制影响了价格稳定性 [1][7][8] * 领导层变动后 渠道策略转向推广大众产品 如新品海之蓝 并计划推出300元以下价格带新产品 梦之蓝系列则以控价和回收费用为主 [1][9] * 渠道状况极不稳定 许多经销商不再经营洋河产品 招商面临困难 [10] * 省外市场表现比省内更差 例如浙江地区动销不理想 [13] * 第四季度没有回款要求 大部分经销商预计能完成75%的回款任务 库存水平较为良性 [3][29] **今世缘（国缘）** * 双节期间金税盘（推断为国缘系列相关指标）增长8.9% 经销商普遍认为其表现略好于同行 波动在正负5个百分点之间 [1][4] * 核心单品价格稳定 国缘四开终端成交价约420元以上 对开约280至290元 尽管利润微薄 但因自然动销快且品牌认知度高 份额未被竞争对手蚕食 [1][13] * 2025年报表数据与2024年相比变化不大 但实际动销情况可能比报表数据更好 报表较真实地反映了需求下滑 [1][15] * 公司产品重心未变 仍主推V3和M系列 V3系列预计将实现较高增长 [17][29] * 杭嘉湖地区38度产品销售尚可 但高度数表现不佳 省外市场有增长但整体销量不理想 [16] **其他主要品牌表现** * **茅台**：双节期间出货量持平略增 约增长1% [3][21] * **五粮液**：双节期间整体下滑1.7% 普五批发价在800至820元之间 [3][21][24] * **泸州老窖**：双节期间下滑13.1% 国窖1573高度数批发价约845元 [3][21][24] * **汾酒**：双节期间下滑4.4% 青花20节后批发价上涨 稳定在365元左右 [3][21][28] * **古井贡酒**：库存周期超过120天 库存较高 双节期间动销下滑3个百分点 表现平稳 古16批发价约300元 低度古20约400元 高度古20约460元 [1][18][19][21] * **剑南春**：双节期间下滑1.9% [3][21] 其他重要内容 **渠道与市场动态** * 江苏省内白酒市场整体表现相对较好 但同行普遍较弱 下滑幅度加10个百分点 茅台和今世缘是少数增长品牌 [3][22] * 秋糖会反馈消极 经销商主要关注四季度任务完成情况及年底返利能否兑现 招商活动基本不存在 [3][23] * 白酒线上渠道发展取决于厂方是否发力 经销商缺乏价格优势 机会有限 [3][25] * 白酒行业周转速度相对较慢 洋河年周转约13次已属不错 其他品牌通常为三到四次 [32] **产品价格与利润** * **洋河**：海之蓝终端成交价约120至125元 批价158元 毛利约10个点 天之蓝省内批发价约200至260元 终端成交价300元以内 苏州市场份额从高峰1.2亿元降至不到2000万元 梦六加终端成交价600元以内 团购价可达580元 水晶梦终端成交价约400元 梦三单品毛利约13个点 每瓶利润40元 梦六加毛利点数约14到15个点 [6][11][12] * **今世缘**：V3批价在490至520元之间 终端成交价不超过550元 每瓶利润约50元 四开批价略有下降 在410至400元左右 对开批价约250元（苏北约240元） V3系列利润率较高 可达15%以上 四开系列毛利率约10% 纯利约7-8% 对开系列毛利率约11% 纯利约10% [5][6][31] **行业策略与展望** * 茅台生肖日期化策略防止价格放量下探的效果 取决于飞天茅台的定价及供应量 依靠传统渠道大量放货中长期效果有限 [26] * 提升飞天茅台批发价是带动整体市场价格最有效的方式 [27] * 对于明年春节市场 洋河开门红可能略有期待 今世缘经销商将按部就班销售 根据市场情况调整增长目标 [29]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“推荐（维持）” [2] 报告核心观点 - 白酒板块处于加速出清阶段，报表底部进一步夯实，后续旺季催化有望推动估值回升 [5][44] - 大众品板块整体需求偏淡，但结构上存在景气机会，应精选产业趋势，零食、饮料、黄酒等表现较好 [5][44] 白酒板块总结 - 行业整体动销预计下滑20%以上，但月度间环比改善，降幅逐月收窄，中秋国庆双节整体下滑约20% [5][9] - 分场景看，商务宴请表现较弱，大众消费、婚喜宴场景相对坚挺，高端礼赠节前有改善 [5][9] - 酒企普遍更加务实，加速调整出清，减少渠道压力，同时缩减费用投入力度、提升经营效率 [5][9] - 高端白酒中，贵州茅台预计Q3收入/利润同比增长3%/2%，五粮液预计下滑20%/25%，泸州老窖预计下滑25%/30% [5][11][12] - 基地型次高端白酒加速调整，山西汾酒预计Q3收入/利润同比持平，洋河股份、今世缘、古井贡酒、口子窖预计出现不同程度下滑 [5][12][13][14] - 扩张型次高端白酒持续调整，水井坊预计Q3收入/利润下滑30%/40%，舍得酒业在低基数下预计收入下滑10%但利润增长150% [5][12][15][16] 大众品板块总结 - Q3外部需求较弱，7-8月数据平淡，9月受益双节备货环比改善 [5][17] - 零食、饮料延续较高景气，乳业、啤酒等龙头有望维持正增长，餐饮链相关板块需求偏淡但部分标的环比改善 [5][17] - 主要原料与包材价格同比继续回落，但降幅收窄，多数企业原材料成本红利延续 [5][17] - 啤酒板块需求环比改善，青岛啤酒预计Q3收入/利润同比增长2%/8%，燕京啤酒预计增长2%/26%，重庆啤酒预计收入持平、利润下滑3% [5][27][30][31] - 乳肉制品板块龙头经营具韧性，伊利股份预计Q3收入/利润均同比持平，新乳业预计增长3%/20%，双汇发展预计收入持平、利润增长1% [5][27][28][29][30] - 休闲及功能食饮板块表现分化，东鹏饮料预计Q3收入/利润均增长32%，盐津铺子预计增长8%/15%，而洽洽食品、甘源食品预计出现下滑 [5][27][33][34] - 调味品板块龙头势能延续但企业分化，海天味业预计Q3收入/利润增长7%/11%，中炬高新、千禾味业预计下滑，恒顺醋业预计增长5%/30% [5][27][37][38] - 速冻食品板块需求仍有压力，安井食品预计Q3收入/利润增长6%/8%，立高食品预计增长7%/21%，千味央厨预计增长3%但利润下滑15% [5][27][39][40] - 连锁业态外部需求承压，巴比食品预计Q3收入增长14%、扣非归母净利润增长23%，而绝味食品、紫燕食品预计出现双位数下滑 [5][27][42][43] 投资建议总结 - 白酒板块建议重视三季报前后底部催化，优先选择业绩相对坚挺的贵州茅台、山西汾酒，关注有望确认业绩底部的古井贡酒、今世缘，以及深度变革者洋河股份、珍酒李渡 [45] - 大众品板块建议从切换确定性视角首选安琪酵母，关注乳业和啤酒龙头ROE改善，从成长性赛道战略性推荐黄酒升级机遇，布局饮料板块东鹏饮料、零食赛道盐津铺子等 [45]

板块整体表现 - 10月21日白酒板块整体上涨0.14%，表现弱于上证指数（上涨1.36%）和深证成指（上涨2.06%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] - 板块整体资金面呈现主力资金净流入1218.93万元，游资资金净流出1.72亿元，散户资金净流入1.59亿元的格局[2] 领涨个股表现 - \*ST岩石领涨板块，涨幅达5.04%，收盘价为5.84元，成交量为4.76万手，成交额为2710.54万元[1] - 天佑德酒涨幅为1.34%，收盘价9.80元，成交量为4.70万手[1] - 青岛温州涨幅为1.31%，收盘价13.97元，成交量为4.55万手[1] - 头部公司贵州茅台微涨0.30%，收盘价1462.26元，成交额高达37.28亿元，为板块最高[1] 领跌个股表现 - 古井贡酒跌幅最大，为-1.05%，收盘价156.24元，成交额为3.63亿元[2] - 山西汾酒下跌-0.97%，收盘价189.72元，成交额为8.95亿元[2] - 今世缘和洋河股份均下跌-0.33%，洋河股份成交额为1.66亿元[2] 个股资金流向 - 贵州茅台主力资金净流入1.26亿元，主力净占比为3.38%[3] - 五粮液主力资金净流入2915.85万元，主力净占比为1.64%[3] - \*ST岩石主力资金净流入638.48万元，主力净占比高达23.56%，显示强劲的主力关注度[3] - 洋河股份游资资金净流入1037.75万元，游资净占比为6.25%[3]

食品ETF市场表现 - 食品ETF（515710）盘中场内价格上涨0.16%，成交额为1151万元，基金最新规模为13.13亿元 [1] - 成份股中云南能投、泸州老窖和新乳业涨幅居前，分别达到1.8%、1.25%和1.11% [1] - 成份股中燕京啤酒、新诺威和妙可蓝多表现较弱，跌幅分别为4.56%、2.32%和1.64% [1] 行业消费数据与动态 - 双节期间白酒消费表现亮眼，京东七鲜平台白酒成交额同比增长109%，抖音酒水销售环比增长58% [1] - 十二香型标准样正式发布，进一步规范行业品质体系 [1] - 贵州茅台通过酒旅融合项目强化品牌体验，推动消费场景创新 [1] 券商行业观点 - 食品饮料行业以成长为主线，饮料龙头在大单品驱动下保持结构性景气，食品原料、保健品等公司业绩有望高增或提速 [1] - 白酒行业秋糖反馈平淡，延续"低预期、弱现实"状态，三季报将是重要观察窗口，行业或步入实质去库周期，渠道信心有望回暖 [1] - Q3白酒动销环比改善但报表延续出清，政商务需求承压，宴席与大众消费平稳 [2] - 大众品表现分化，零食/饮料/宠物/保健品景气度较好，传统消费品如乳制品/调味品/啤酒需求平淡，餐饮9月后环比复苏 [2] - 成本端原材料延续下降但降幅收窄，包材价格环比提升 [2] 指数与基金信息 - 食品ETF（515710）及其联接基金被动跟踪细分食品指数，该指数前十大权重股包括五粮液、贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒等 [2]

股价与融资交易表现 - 10月20日公司股价下跌0.61%，成交额为1.86亿元 [1] - 当日融资买入额为1598.29万元，融资偿还额为1302.81万元，实现融资净买入295.49万元 [1] - 截至10月20日，公司融资融券余额合计为3.54亿元，其中融资余额为3.50亿元，占流通市值的0.71%，融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] - 10月20日融券偿还200股，融券卖出0股，融券余量为10.50万股，融券余额为413.07万元，低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为6.31万户，较上期大幅增加112.11% [2] - 同期人均流通股为19755股，较上期减少52.85% [2] - 招商中证白酒指数A（161725）为第二大流通股东，持股6171.43万股，较上期增加777.98万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3431.16万股，较上期减少168.07万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入69.51亿元，同比减少4.84% [2] - 同期归母净利润为22.29亿元，同比减少9.46% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利68.35亿元，近三年累计派现36.53亿元 [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为江苏今世缘酒业股份有限公司，位于江苏省淮安市涟水县，成立于1997年12月23日，于2014年7月3日上市 [1] - 公司主营业务为白酒生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中，TA+类产品占比最高，为62.03%，TA类产品占比32.12%，A类产品占比3.34%，B类产品占比1.10%，其他产品占比1.03%，C、D类产品合计占比0.38% [1]

公司战略与产品动态 - 公司推出22度低度白酒新品“今世缘•多少”，为目前知名白酒企业中酒精度最低的产品，低于古井贡的26度新品 [2] - 公司高层表示新品旨在将低度酒的缺点扭转为“新时代饮酒哲学”，并计划开发融合人参、龙眼肉等中药材的轻养生酒品以满足健康需求 [2] - 公司认为未来低度酒消费需满足“低而不淡”的口感要求，以适应自由随性小酌的场景，而非被动大口饮酒的场景 [2] - 公司短期低度化尝试主要针对年轻群体，因其口感更敏感、对刺激性耐受度低，且激情上来时会大口喝酒 [3] - 行业观点认为38-42度的中度白酒将成为未来大趋势，低度白酒或作为补充 [3] 近期财务业绩表现 - 公司上半年营业收入69.5亿元，同比减少4.84%，净利润22.29亿元，同比减少9.46%，为2021年以来首次半年报业绩双降 [4] - 公司二季度营业收入18.52亿元，同比下降29.69%，净利润5.85亿元，同比下降约37% [4] - 公司预计三、四季度业绩表现与二季度趋势类似，但降幅可能略微收窄 [4] - 公司售价300元以上的特A+类产品上半年收入下跌7%以上，该档次产品此前通常正增长，且贡献公司六成以上收入 [4] 区域市场表现与挑战 - 公司大本营江苏市场省内营收常年在九成左右，上半年省内整体收入同比下跌6.07%至62.54亿元 [4] - 江苏省内各主要大区收入全线下跌：南京大区跌7.94%至17.53亿元，淮安大区跌4.32%，苏中大区跌0.21%，苏南大区跌11.04%至约7.3亿元，盐城和淮海大区分列跌6.36%和7.33% [5] - 公司承认8月以来江苏市场环比改善不明显，对年底前市场持不乐观态度，预计此“新常态”将持续到明年二季度 [4] - 公司省外战略聚焦于江苏周边核心市场（如安徽、山东、上海、浙江），将重点提升在无本土强势品牌的浙江市场的产品竞争力 [6] 经营目标与策略调整 - 公司2025年经营目标为营业总收入同比增长5%~12%，净利润增幅略低于收入增幅，但上半年营收下滑4.84%未达目标轨迹 [6] - 公司当前更关注市场占有率而非绝对数字目标，表示将根据市场变化灵活调整，在行业波动下追求不切实际目标没有意义 [6] - 公司表示将坚持深耕已聚焦的省外重点市场，不会轻言放弃，尽管省外市场面临压力，但市占率和营收仍在提升 [6]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 核心观点：当前白酒行业调整接近尾声，对比2013-2016年调整，本轮调整以商务需求回落为主导，政务需求冲击幅度明显低于上一轮 [3] 产业调整已历时5个季度，参照上一轮8个季度的调整周期，行业有望于2Q2026前后回升 [3] 消费场景上，家庭宴席场景的修复将快于商务需求，龙头企业管理提效将持续提升份额 [3] 当前行业出现三大积极变化：行业集中度提升强化自律、酱酒渗透率提升、酒企市值管理理念进步，这些因素将使得本轮调整更为温和，并影响股价底部的形成 [3] 2013年白酒行业调整前后线索 - 2012年宏观经济超预期降温，GDP增速7.9%跌破8%关口，房地产开发投资增速同比回落11.7个百分点，规模以上工业企业利润总额增速大幅下降20.1个百分点，冲击占比42%的商务场景需求 [9] - 2013年中央“八项规定”等政策实施，政务需求大幅缩减，高端白酒动销大幅下行，SW白酒营收增速从2012年的34.9%转为下跌2.7%，净利润增速从51%转为下跌11% [9][15] - 调整期间，五粮液及国窖1573批价在2014年12月跌至530元左右探底，其出厂价调整滞后于批价表现 [21][23] SW白酒指数在2013年大幅下跌42.4%，跑输沪深300指数36.4个百分点，行业于4Q2014业绩同比转正，确认拐点 [17][26][36] 当前白酒调整阶段分析 - 本轮调整自3Q2024开始，已历时5个季度，2Q2025板块收入及利润分别同比下滑5.1%、7.5% [42] 调整核心在于商务消费需求萎缩，2023年商务需求占比已降至40%，2025年政务需求占比仅5%，影响有限 [37][41] - 近期部分酒企加大对经销商回款支持力度，如提供价格补贴、削减配额，措施与2014年酒企降低出厂价类似，意味着调整进入后半程 [43] 当前飞天茅台批价1800元，五粮液批价820元，近期仍有回落但已有企稳迹象 [43][49] - 以城镇人均可支配收入/批价衡量购买力，当前五粮液购买力为69，已大幅超过2014年的54，为消费群体扩容奠定经济条件 [46] 预计行业将于2Q2026前后触底，调整幅度将明显小于2013-2014年 [3][42] 市场的重大变化对投资的影响 - 行业集中度大幅提升，2024年TOP6上市酒企营收占比达48.1%，较2013年的18.3%显著提升，强化了行业自律能力 [51] 头部酒企如贵州茅台、泸州老窖等通过数字化手段管控渠道、促进动销，政府亦加强监管引导产业健康发展 [52][55] - 酱酒快速崛起，2012-2024年酱酒收入从540亿元提升至2400亿元，收入占比从12.1%增长至30.1% [56][58] 非贵州茅台类酱酒产量占比从3.1%提升至13.2%，未来产能释放潜力巨大 [58] - 酒企市值管理理念进步，2024年度超过半数酒企分红率提升，11家酒企分红率超过50% [60] 贵州茅台、五粮液等头部酒企公告三年分红规划，同时大股东增持和公司回购举措频出，以提振信心并增厚投资者回报 [63][64] 投资建议 - 建议关注三条主线：产品价格带契合宴席等家庭场景、区域竞争优势明显的公司，如今世缘、金徽酒 [3] 品牌地位突出、市场运营能力强的企业，如贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、五粮液 [3] 在产品、渠道模式创新上敢于突破的酒企，如珍酒李渡、酒鬼酒、舍得酒业 [3] - 当前SW白酒板块PE-TTM为19.3倍，处于3年21.1%、5年12.7%、10年8.1%的低分位数水平，为主要上市公司提供了较高的估值安全边际 [69]

公司战略与产品动态 - 公司推出酒精度为22度的低度白酒新品“今世缘·多少”，是目前知名白酒企业中度数最低的产品，低于古井贡的26度新品 [1] - 公司高层表示新品旨在将低度酒的缺点扭转为“新时代饮酒哲学”的优点，并计划开发含人参、龙眼肉等中药材的轻养生酒品以满足健康需求 [1] - 公司认为低度酒消费适应大口喝酒场景，但未来此类场景将减少，自由随性小酌时口感“低而不淡”的产品会更受欢迎 [2] - 公司视低度化场景为针对年轻群体的短期尝试，因年轻群体口感更敏感、对刺激性耐受度低且可能大口喝酒 [2] 行业趋势与专家观点 - 酒精度40度以下的白酒被定义为低度酒，中国低度白酒发展历史已超过五十年，头部名酒均有相关研发历史 [1] - 行业专家认为38~42度的中度白酒将成为未来大趋势，低度白酒或作为补充 [2] 公司财务业绩表现 - 公司上半年营业收入为69.5亿元，同比减少4.84%，净利润为22.29亿元，同比减少9.46%，为2021年以来首次半年报业绩双降 [3] - 公司二季度营业收入为18.52亿元，同比下降29.69%，净利润为5.85亿元，同比下降约37% [3] - 公司预计三、四季度业绩趋势与二季度类似，但降幅可能略微收窄，并认为当前市场状况可能是一个持续到明年二季度的“新常态” [3] - 公司售价300元以上的特A+类产品上半年收入下跌7%以上，此类产品通常正增长且贡献公司六成以上收入 [3] - 公司2025年经营目标为营业总收入同比增长5%~12%，净利润增幅略低于收入增幅，但上半年营收下滑4.84%未达目标 [5] 区域市场运营情况 - 公司上半年在江苏省内市场整体收入为62.54亿元，同比下跌6.07%，省内营收常年在总营收九成左右 [3] - 江苏省内南京大区收入17.53亿元，同比跌幅7.94%；淮安大区和苏中大区跌幅分别为4.32%和0.21%；苏南大区跌幅11.04%至约7.3亿元；盐城和淮海大区分别跌6.36%和7.33% [4] - 公司表示江苏省内市场在产品和区域维度上存在发展不均衡性，仍有广阔空间 [4] - 公司省外战略聚焦江苏周边核心市场如安徽、山东、上海、浙江，其中浙江无本土强势品牌，上海和浙江市场V系产品因民间消费占比高而表现较好 [5] - 公司更关注市场占有率而非绝对数字目标，将灵活调整经营策略 [5] 资本市场表现 - 公司股价报收39.34元/股，下跌0.24%，总市值为489.87亿元 [5]

行业趋势与市场观点 - 白酒行业当前是否触底成为热门话题，低度酒是行业热点 [1] - 有观点认为白酒需求已见底，但业绩恢复可能需要几个季度 [13] - 中国白酒消费群体面临快速收缩，消费场景被极大压制 [13] 贵州茅台 - i茅台推出蛇年生肖酒“日期酒”，购买整箱可选指定生产日期，无需预约抽签 [2] - “日期酒”有两种选择：直接选购2025年1月1日及以后生产，或预购售卖当日至下个自然月内生产 [2] - 茅台酱香系列酒9月终端动销环比明显回升，茅台1935动销同比显著增长，渠道存销比回到健康水平 [4] - 酱香系列酒6至8月市场保持基本稳定 [4] 五粮液集团 - 五粮液集团前三季度各板块生产经营稳中有进，整体态势向好 [3] - 集团进入四季度将乘势而上、提质增效，全面冲刺全年目标 [3] 古越龙山 - 古越龙山与华润啤酒战略合作，共同研发推出“黄酒+啤酒”跨界联名产品 [5] - 黄酒精酿啤酒由古越龙山出原酒、华润出技术并酿造，预计11月上市 [6] - 公司副总经理潘良灿离任，聘任胡峰为公司副总经理 [15] 郎酒 - 郎酒股份宣布青花郎独家冠名《金石探文明》，并独家特约《宗师列传·先秦诸子传》 [7] - 红花郎将继续携手央视春晚 [7] 皇台酒业 - 控股股东甘肃盛达增持公司股份28,900股，增持总金额达6000万元，已达增持计划最低金额 [8] - 甘肃盛达及其一致行动人持有皇台酒业25.02%股份 [8] 衡水老白干 - 公司推出低度酒战略新品“酌恋”，定位“新派轻奢光瓶酒”，酒精度包括36度、39度 [9] - 产品包括经典原味、陈皮、柠檬露酒三款口味，呼应河北市场低度化趋势 [9] - 公司提出以“新渠道、新场景、新人群”为核心的“三新驱动”路径，聚焦年轻消费者、女性群体等 [9] 洋河 - 洋河在秋糖会期间推出洋河国宾、梦之蓝·超级足球等多款新品 [10] - 微分子系列推出多款新品，并结合“苏超”热度推出足球主题新版包装 [10] 今世缘 - 公司推出22度低度酒新品“今世缘·多少”，为目前知名白酒企业中度数最低的低度酒新品 [12] - 公司还将开发轻养生酒品，融合人参、龙眼肉等中药材，满足健康需求 [12] 珍酒李渡 - 汤向阳接任珍酒李渡CEO，原CEO颜涛离任 [14] - 汤向阳提出新周期三大策略：打破“三不做”布局中腰部市场、做场景营销、开放包容 [14] - 李渡酒业2024年营收超过13亿元，保持18%的较高增长 [14] 富邑集团 - 富邑集团撤回奔富原定业绩增长目标，并暂停2亿澳元股票回购计划，因中国市场动销弱于预期 [16] - 奔富不再可能实现原定的2026财年息税前利润低至中双位数增长、2027财年约15%增长的目标 [16] - 公司正实施应对措施，包括将部分产品重新分配至其他市场，控制平行货回流风险 [17]