员工持股计划人员 - 参与人员合计不超800人，董监高总持股比例合计不超15%[8] - 参加对象为核心管理人员及骨干员工，签劳动合同员工可参与[8][26] - 参加对象确定标准含董监高、中层或骨干人员[27] 员工持股计划资金与股票 - 专项激励基金为18435万元，无财务资助等[33][34] - 资金来源为公司提取激励基金，股票来源为回购A股[8][9] - 2023 - 2024年回购股份15289491股，支付563649337.41元，均价36.87元/股[35][36] - 股票受让价格为36.87元/股，按计划总额可受让5000000股[37][38] 员工持股计划期限 - 基本存续期为24个月，可延长，锁定期为12个月[42][43] - 存续期满后自行终止或经审议延长，届满不展期30个工作日清算[46][52] 业绩考核指标 - 以2024年归母净利润为基数，2026年归母净利润年复合增长率不低于11%[47] 员工持股计划管理 - 由公司自行管理，持有人会议为最高权力机构[53] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，任期为存续期[56] - 管理委员会会议过半数委员出席可举行，决议须全体委员过半数通过[57] - 召开持有人会议提前三天书面通知全体持有人[58] - 持有人会议表决议案经有效同意票对应份额占出席总份额1/2以上通过[62] 其他要点 - 计划已获董事会及2025年第一次临时股东大会审议通过[5][12] - 实施后不会导致股权分布不符合上市条件[13] - 公司控股股东、实际控制人未参加，与计划无一致行动安排[63] - 与2024年员工持股计划不构成一致行动关系[64] - 董事会审议通过草案2个交易日内公告相关内容[66]

会议基本信息 - 股东大会于2025年9月25日在广东省佛山市禅城区召开[2] - 出席会议股东和代理人2559人，A股2555人，H股4人[2] - 出席会议股东所持表决权股份4319221165股，占公司有表决权股份73.9398%[2][3] - 公司在任董事、监事全部出席，董事会秘书出席，部分副总裁和财务负责列席[4] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》普通股同意票数4315956650股，占比99.9244%[5][6] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》普通股同意票数4316961860股，占比99.9477%[6] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》普通股同意票数4317626071股，占比99.9630%[6][7] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》普通股同意票数4317566518股，占比99.9617%[7] - 《关于<2025年A股员工持股计划（草案修订稿）>及其摘要的议案》普通股同意票数4193937975股，占比97.1114%[9] - 《关于<2025年A股员工持股计划管理办法（修订稿）>的议案》审议通过，普通股占比97.0978%[9][10] - 《关于提请授权董事会办理2025年A股员工持股计划相关事宜的议案》普通股同意票数占比97.0974%[10] - 《关于修订<公司章程>的议案》5%以下股东同意票数占比99.0188%[10][11] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》5%以下股东同意票数占比99.3210%[11] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》5%以下股东同意票数占比99.5206%[11] - 《2025年A股员工持股计划（草案修订稿）》及摘要议案同意票数占比62.5067%[11][12] - 《2025年A股员工持股计划管理办法（修订稿）》议案同意票数占比62.3299%[11][12] - 《关于提请授权董事会办理2025年A股员工持股计划相关事宜的议案》同意票数占比62.3249%[11][12] 其他信息 - 议案1 - 3为特别决议议案，获出席股东所持表决权三分之二以上通过，其他为普通决议议案，获过半数通过[13] - 见证律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所，见证结论为会议程序合法，决议有效[14][15]

会议安排 - 公司2025年8月28日决定召开本次股东大会[4] - 9月9日公告股东大会通知和会议材料[4] - 9月25日14:00现场和网络投票结合召开股东大会[4] 参会情况 - 出席股东及代理人2559人，代表股份4319221165股[6] - 代表股份约占股权登记日有表决权股份总数73.9398%[7] 股权信息 - 股权登记日为2025年9月16日，有表决权股份总数5840995453股[7] - 股权登记日总股本为5851824944股，已回购股份10289491股[7] 会议结果 - 各项议案均获通过[9] - 会议召集、召开等均合法有效[10]

会议信息 - 海天味业第六届董事会第九次会议于2025年9月25日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 人事变动 - 确定管江华先生为公司法定代表人[3] - 文志州先生辞去董事等职务后当选职工代表董事[4] - 选举文志州先生为战略与可持续发展委员会委员[5]

板块整体表现 - 调味发酵品板块当日下跌0.51%，领跌个股为朱老六（跌幅5.83%）[1] - 上证指数微跌0.01%至3853.3点，深证成指上涨0.67%至13445.9点[1] - 板块主力资金净流出1.62亿元，游资与散户资金分别净流入4561.58万元和1.17亿元[2] 个股价格变动 - 安琪酵母逆势上涨0.74%至39.60元，成交额2.90亿元[1] - 海天味业下跌0.52%至38.60元，成交额4.82亿元为板块最高[1] - 涪陵榨菜下跌1.09%至12.72元，成交额1.28亿元[2] 资金流向分布 - 宝立食品主力资金净流入170.28万元（占比5.71%），为唯一主力净流入个股[3] - ST加加主力资金净流出1044.89万元（占比-25.52%），为板块最高净流出比例[3] - 恒顺醋业游资净流入962.17万元（占比18.37%），散户净流出556.24万元（占比-10.62%）[3]

ETF市场表现 - 食品饮料ETF天弘(159736)9月25日盘中跌0.55% 成交额超2400万元 溢折率0.18% 交投活跃[1] - 该ETF当日获净申购达1800万份[2] - 连续7个交易日获资金净流入 累计吸金超1.5亿元[3] 成分股表现 - 养元饮品涨停 盐津铺子、妙可蓝多、仙乐健康、劲仔食品等跟涨[1] - 十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等大市值龙头股[3] 行业政策与活动 - 2025年全国国庆文化和旅游消费月主场活动在成都启动 9月下旬至10月下旬开展系列文旅消费活动[3] - 海口市发放1000万元旅游消费券 单人"机票+酒店"最高可省1800元[3] 企业动态 - 酒鬼酒与胖东来联名产品"酒鬼·自由爱"上市后获消费者广泛认可 正按计划发货[3] - 茅台管理层调研显示8月终端动销环比6、7月份回暖 8月底以来动销环比增长显著[4] 机构观点 - 国海证券认为政策密集出台有望扭转宏观经济预期 促进食品饮料板块估值和业绩双提升[4] - 食品饮料行业当前估值仍然较低 国海证券维持"推荐"评级[4]

板块整体表现 - 调味发酵品板块整体下跌1.19% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.83% 深证成指上涨1.8% [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 4只个股下跌 1只持平 [1][2] 个股涨跌情况 - 日辰股份领涨板块 收盘价31.57元 涨幅2.87% 成交额8217.61万元 [1] - XD海天味领跌板块 收盘价38.80元 跌幅0.61% 成交额5.32亿元 [2] - 千禾味业表现持平 收盘价11.35元 成交额9498.32万元 [2] 成交活跃度 - 安琪酵母成交额最高 达2.77亿元 收盘价39.31元 微涨0.05% [2] - 连花控股成交量最大 达29.17万手 成交额1.70亿元 涨幅0.69% [1] - 板块整体交投活跃 多只个股成交额超亿元 包括涪陵榨菜1.02亿元 中炬高新1.10亿元 [1][2] 资金流向 - 主力资金净流出9433.72万元 游资资金净流出2736.27万元 [2] - 散户资金净流入1.22亿元 显示散户资金与机构资金出现分歧 [2] - XD海天味作为板块龙头 资金流出明显 成交额达5.32亿元 [2]

市场分化现象 - A股市场呈现严重板块分歧 估值高位科技股持续强势 而估值低位蓝筹股与白马股大幅下跌 [1] - 约70%个股股价横盘或下跌 指数表现平稳但内部结构分化剧烈 [1] - "老登股"（白酒/地产/煤炭/电力/银行/保险）普遍下跌 典型如贵州茅台年内跌幅0.11% 五粮液跌幅5.87% 海天味业跌幅10.48% [3][6] - "小登股"（AI/算力/半导体/机器人）大幅上涨 胜宏科技年内涨幅696.45% 东芯股份涨幅407.03% 新易盛涨幅322.82% [3] 传统消费板块困境 - 白酒行业2023年上半年营收2397亿元 同比下滑0.9% 其中二季度受"禁酒令"影响营收同比下降5.0% [6] - 白酒规模以上企业数量减少100多家至887家 产量191.59万千升同比下降5.8% [6] - 23家白酒上市公司仅6家实现营收净利润正增长 龙头贵州茅台与五粮液增速降至个位数 [6] - 万得白酒指数2023年跌23% 2024年跌17% 2025年继续下跌5% [7] - 白酒板块平均股息率攀升至3.62% 处于近十年高位 [7] 科技板块投资逻辑 - AI与半导体板块受益技术爆发、国产替代、基础设施先行三大概念 被市场赋予高预期 [9] - 科技领域易形成生态垄断 类似英伟达CUDA生态的客户粘性被视为"成瘾性"商业模型 [12] - 寒武纪因争夺AI芯片制高点被资本市场充分定价 反映对未来多年发展的乐观预期 [13] - 私募投资者但斌重仓美股科技股 持英伟达1.49亿美元 并运用杠杆工具操作激进 [14] 历史周期对比 - 当前科技股牛市与2000年互联网泡沫相似 同属缺乏基本面支撑的估值扩张 [16] - 1995-2000年纳斯达克市盈率达200倍 IPO数量从年100多家升至500-700家 [16] - 互联网时代基础设施建设先行者多数未能存活 仅微软等极少数企业成长为巨头 [16] - 新能源板块曾经历类似周期 政策驱动下估值与业绩增速不匹配 最终因产能过剩陷入调整 [9] 投资策略转变 - 传统价值投资者转向科技领域 林园参与寒武纪投资与赛力斯定增（2022年投入2.59亿元） [8][9] - 但斌投资逻辑从"不被世界改变的公司"转向"改变世界的公司" 全面拥抱人工智能赛道 [15] - 资金从白酒板块流出超千亿元 更多资金因深套无法撤离 [7]

市场行情分化 - 年内A股市场呈现极端分化行情 科技成长板块大幅上涨而传统蓝筹板块逆势下跌 上证指数累计涨幅达14.02%[2] - SW通信板块年内涨幅高达103.44% SW电子板块涨幅达92.61% 而SW煤炭板块下跌1.82% SW食品饮料板块下跌0.78%[3] - 科技"小登股"成为市场核心驱动力 传统"老登股"跟跌不跟涨 被形容为"小登股狂欢 老登股落寞"[2][3] 科技板块表现 - 科创半导体ETF（588170.SH）9月23日收涨4.66%再创新高 芯片企业寒武纪年内涨幅达105.22%[4] - 光模块企业新易盛年内涨幅329% 中际旭创涨幅253% 天孚通信涨幅193% 被称为"易中天"组合[4] - 科创50指数成分股表现突出 芯原股份年内涨幅292.90% 生益电子涨幅131.45% 澜起科技涨幅86.96%[6] 传统板块表现 - 白酒板块21只个股中16只年内下跌 10只跌幅超10% 贵州茅台下跌3.16%[5] - "茅指数"成分股普遍下跌 海天味业跌幅12.68% 中国人寿跌幅8.44% 格力电器跌幅6.96%[6] - 部分传统企业如海天味业、长江电力上半年归母净利润实现两位数增长但股价仍下跌[6] 投资理念分歧 - "老登"代表价值投资流派 偏好消费、金融等成熟行业蓝筹股 注重现金流贴现与安全边际[9] - "小登"代表科技革命激进派 聚焦AI、半导体等前沿赛道 更关注技术颠覆性与增长弹性[9] - 本轮科技行情以AI、人形机器人等硬科技为核心 已产生实际应用场景 不同于以往概念炒作[10] 市场资金特征 - 本轮科技股行情受"算力建设"和"AI+"政策加持 部分科技股业绩超预期支撑估值扩张[10] - 量化资金与年轻投资者偏好短期趋势 传统价值投资策略失灵 加剧板块极端分化[10] - 科技股出现局部过热情况 需警惕短期回撤风险但中长期依旧被看好[10]

根据提供的文档内容，以下是详细的研读总结： 券商评级与目标价 - 9月22日券商共发布7次目标价，按最新收盘价计算，目标涨幅排名前三的公司是高伟达98.76%、上汽集团37.72%、海天味业27.18% [2] - 高伟达属于软件开发行业，东吴证券给予买入评级，目标价51.50元 [2][3] - 上汽集团属于乘用车行业，东方证券给予买入评级，目标价26.25元 [2][3] - 海天味业属于调味发酵品行业，国投证券给予买入评级，目标价50.25元 [2][3] 评级调高 - 9月22日券商调高1家上市公司评级，招商证券将特变电工评级从"增持"调高至"强烈推荐" [5] - 特变电工属于电网设备行业 [6] 评级调低 - 9月22日券商调低1家上市公司评级，兴业证券将江铃汽车评级从"买入"调低至"增持" [6] - 江铃汽车属于商用车行业 [6] 首次覆盖 - 9月22日券商共给出9次首次覆盖评级 [7] - 江铃汽车获得兴业证券"增持"评级(商用车) [7][8] - 西麦食品获得山西证券"增持"评级(休闲食品) [7][8] - 高伟达获得东吴证券"买入"评级(软件开发) [7][8] - 恒鑫生活获得华福证券"持有"评级(家居用品) [7][8] - 翔楼新材获得光大证券"增持"评级(特钢) [7][8] - 其他首次覆盖公司包括灿芯股份(半导体)、香农芯创(其他电子)、欧陆通(其他电源设备)、百利天恒(化学制药) [8]