宣传活动规模与形式 - 广东省湛江市多地市场监管部门在2025年9月1日至7日开展"全国药品安全宣传周"活动 覆盖赤坎区、麻章区、雷州市、吴川市、遂溪县、徐闻县和经开区等多个区域 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 活动采用多元化形式包括科普普法主题宣传、公众开放日、公益讲座、现场义诊、有奖问答互动、LED屏标语推送和线上科普内容推送等 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 现场通过"摆摊设点"方式组织多个单位和企业参与 提供免费血压检测、血糖检测、凉茶赠饮和医疗保健器械免费体验等服务 [2][4][5][6] 宣传材料分发与咨询量 - 赤坎区发放药品、医疗器械和化妆品宣传手册250份 [2] - 麻章区发放合理用药健康知识手册、药品安全宣传周手册和化妆品知识宣传手册等资料共计900余份 接受群众咨询100多人次 [3] - 雷州市发放宣传资料260多份 为70人次的群众解答咨询 [4] - 经开区发放药品安全宣传单500多份 接受咨询70人次 [8] 法规与知识普及内容 - 活动普及《中华人民共和国药品安全法》《医疗器械监督管理条例》《化妆品监督管理条例》等相关法律法规 [2][3] - 通过展示《公众十大用药提示海报》、常见假劣药品样本和讲解经典案例等方式 提高公众对假劣药品的防范意识和识别能力 [3][5] - 针对家庭储药、合理用药、儿童剂量计算、慢性病规范用药和特殊人群用药注意事项等进行科普指导 [4][5][6] 行业参与与专项检查 - 组织大参林、黄府大药房、凯大等药店执业药师提供用药、用械、用妆指导和处方解读服务 [2][3][4][6] - 经开区组织执法人员深入零售药店和医疗机构开展药品安全专项检查 核查药品购进渠道、销售流程和储存条件 [8] - 在农贸市场开展基孔肯雅热防控行动时同步融入药品安全宣传 张贴防控指南100份 [8] 宣传效果与覆盖面 - 活动提升"两品一械"（药品、医疗器械、化妆品）科普宣传效果 扩大宣传覆盖范围和群众知晓率 [1][7][8] - 通过线上高频推送科普内容和线下精准服务 让群众足不出户获取实用信息并在日常场景中强化安全意识 [8] - 整体营造全社会关心、支持、参与药品安全工作的良好氛围 增强药品生产经营者的法律意识、责任意识和诚信意识 [4][7]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价下跌2.02%至16.95元/股 总市值193.03亿元 成交金额6082.03万元 换手率0.31% [1] - 主力资金净流出846.72万元 其中特大单净流出458.76万元(买入112.03万元占比1.84% 卖出570.79万元占比9.38%) 大单净流出387.95万元(买入754.74万元占比12.41% 卖出1142.69万元占比18.79%) [1] - 年内股价累计上涨14.92% 近5日/20日/60日分别变动-0.88%/0.41%/8.79% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入135.23亿元 同比增长1.33% [2] - 2025年上半年归母净利润7.98亿元 同比增长21.38% [2] - 主营业务收入构成：中西成药占比76.88% 非药品10.49% 中参药材9.75% 其他2.88% [1] 股东结构与分红情况 - 截至6月30日股东户数3.15万户 较上期减少10.07% 人均流通股36097股 较上期增加11.20% [2] - A股上市后累计派现33.55亿元 近三年累计派现16.24亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股9044.79万股 较上期增加1243.18万股 [3] 公司基本信息 - 公司位于广东省广州市荔湾区 成立于1999年2月12日 2017年7月31日上市 [1] - 主营业务为中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械等商品的连锁零售 [1] - 所属申万行业为医药生物-医药商业-线下药店 概念板块包括零售药店、医药电商、MSCI中国等 [1]

减持计划实施情况 - 控股股东及一致行动人减持前合计持有公司股份729,368,982股 占公司总股本64.04% [2] - 股东柯金龙原计划通过大宗交易减持不超过22,776,957股（不超过总股本2%） 减持原因为调整资产结构、偿还债务及降低质押率 [3] - 截至2025年9月9日实际减持22,700,000股 占公司总股本1.99% 减持计划已实施完毕 [3] 股权结构变动 - 减持后控股股东及一致行动人合计持股降至706,668,982股 持股比例由64.04%降至62.05% 权益变动触及1%刻度 [3] - 柯金龙个人持股由229,631,849股（占股本20.16%）相应减少 [2][3] - 本次变动不涉及控股股东及实际控制人变更 亦不触及要约收购 [5] 信息披露与合规性 - 减持计划与实际执行情况一致 达到计划最低减持数量且未提前终止 [4] - 本次权益变动系执行已披露计划 不需另行披露权益变动报告书 [5] - 公司承诺继续督促股东遵守股份变动规定并履行信息披露义务 [5]

股东减持情况 - 控股股东及其一致行动人减持前合计持有公司股份729,368,982股 占总股本比例64.04% [2] - 股东柯金龙减持前持有229,631,849股 占总股本比例20.16% [2] - 柯金龙通过大宗交易减持22,700,000股 占公司总股本1.99% 接近原计划减持不超过22,776,957股(2%)的上限 [3] 减持计划执行结果 - 减持计划于2025年6月5日披露 为调整资产和融资结构、偿还个人债务及降低股票质押率 [3] - 截至2025年9月9日减持计划已实施完毕 实际减持数量达到计划最低减持要求 [3][4] - 减持时间区间届满且未提前终止减持计划 实际减持情况与披露计划一致 [4] 权益变动影响 - 减持后控股股东及一致行动人合计持股降至706,668,982股 持股比例由64.04%下降至62.05% 变动幅度触及1%刻度 [3] - 本次权益变动不会触及要约收购 不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [5] - 变动系股东履行已披露减持计划 不涉及信息披露义务人披露权益变动报告书 [5]

减持情况 - 减持前控股股东及一致行动人持股729,368,982股，占比64.04%[3] - 柯金龙拟减持不超22,776,957股，不超总股本2%[3] - 截至2025年9月9日已减持22,700,000股，占比1.99%[3] - 减持价格16.48元/股，总金额374,096,000元[8] 结果影响 - 减持后控股股东及一致行动人持股降至706,668,982股，比例降至62.05%[3] - 柯金龙当前持股206,931,849股，比例18.17%[8] - 本次减持与计划一致，不触及要约收购，实控人不变[8][11]

板块整体表现 - 医药商业板块整体下跌0.29%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.13%，深证成指上涨0.38% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 塞力医疗涨幅居首，收盘价28.70元，上涨3.99%，成交额7.19亿元，成交量25.05万手 [1] - 国发股份上涨1.65%，收盘价6.16元，成交额6927.21万元 [1] - 第章章上涨1.22%，收盘价14.09元，成交额5007.96万元 [1] 领跌个股表现 - 大参林领跌板块，收盘价17.30元，下跌2.37%，成交额1.34亿元 [2] - 英特集团下跌1.27%，收盘价11.62元，成交额5949.80万元 [2] - 华人健康下跌0.94%，收盘价13.66元，成交额5641.74万元 [2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出1187.33万元，游资资金净流出5086.41万元，散户资金净流入6273.74万元 [2] - 塞力医疗主力资金净流入5344.13万元，主力净占比7.44%，居板块首位 [3] - 九州通主力资金净流入2113.75万元，主力净占比14.11%，占比最高 [3] - 益丰药房主力资金净流入1753.61万元，主力净占比7.36% [3] 成交活跃度 - 塞力医疗成交最为活跃，成交额达7.19亿元，成交量25.05万手 [1] - 上海医药成交额2.05亿元，成交量11.27万手 [2] - 益丰药房成交额2.38亿元，成交量9.25万手 [2]

大宗交易情况 - 9月9日大宗交易平台共发生8笔成交，合计成交量2270.00万股，成交金额3.74亿元，成交价格均为16.48元，相对当日收盘价折价7.00% [2] - 机构专用席位出现在全部8笔交易的买方或卖方营业部中，合计成交金额3.74亿元，净买入3.74亿元 [2] - 所有交易的卖方营业部均为中信证券股份有限公司深圳深南中路中信大厦证券营业部 [3] 股价及资金表现 - 当日收盘价为17.72元，上涨0.11%，日换手率为0.69%，成交额为1.38亿元 [2] - 全天主力资金净流出634.89万元，近5日累计上涨2.78%，近5日资金合计净流出1765.75万元 [2] - 最新融资余额为2.25亿元，近5日减少1025.80万元，降幅为4.36% [3] 机构评级情况 - 近5日共有4家机构给予该股评级，东方证券9月8日发布的研报预计公司目标价为20.16元 [3]

股票交易情况 - 大参林9月9日收盘价17.72元 当日涨幅0.11% [1] - 当日发生8笔大宗交易 合计成交量2270万股 成交金额3.74亿元 [1][2] - 所有大宗交易成交价格均为16.48元 较收盘价统一折价7.00% [1][2] 大宗交易细节 - 8笔交易买方营业部均为机构专用 [1][2] - 卖方营业部全部为中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部 [1][2] - 单笔成交规模从18万股到600万股不等 最大单笔成交金额9888万元 [1][2] 资金流向表现 - 近3个月累计发生8笔大宗交易 总成交金额3.74亿元 [2] - 近5个交易日股价累计上涨2.78% [2] - 同期主力资金合计净流出902.08万元 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价20.16元[1][6] 核心观点 - 公司提质增效 业绩逐季改善趋势明确[5][11] - 净利润表现亮眼 2025H1归母净利润8.0亿元 同比增长21.4%[10] - 降本增效成果显著 运营效率提升[10] - 动态优化门店网络 规模优势进一步加强[10] 财务表现 - 2025H1实现营业收入135.2亿元 同比增长1.3%[10] - 预测2025-2027年归母净利润为10.96/13.72/15.60亿元[6] - 2025-2027年归母净利润同比增长率预测为19.8%/25.2%/13.7%[8] - 毛利率从2024年34.3%回升至2025年35.0%并持续改善[8] - 净资产收益率从2024年13.3%提升至2027年17.2%[8] 业务分析 - 零售业务略有下滑 2025H1实现110.0亿元 同比下降0.5% 占比81.4%[10] - 加盟及分销业务表现亮眼 2025H1实现收入21.4亿元 同比增长8.3%[10] - 新零售业务快速增长 O2O送药服务覆盖门店上线率达93.54%[10] - B2C业务覆盖全国 线上业务规模快速增长[10] 门店扩张 - 2025H1新开自建门店152家 加盟门店413家[10] - 关闭门店285家 动态优化门店网络[10] - 截至2025H1门店总数达16,833家 其中直营门店10,370家 加盟门店6,463家[10] - 利用直营式加盟店优势在弱势区域快速布局[10] 行业环境 - 2025H1中国实体药店累计规模同比下滑2.2%[10] - 实体药店合规成本增加 行业出清速度加快[10] - 公司在多变外部环境下保持市场领先地位[10] 估值分析 - 参考可比公司给予2025年PE估值21倍[6] - 当前股价17.7元较目标价20.16元有13.9%上行空间[1][6] - 可比公司2025年调整后平均PE为21倍[12]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 2025Q2盈利超预期 归母净利润同比增长30.49%至3.38亿元 [8] - 精细化运营成效显著 销售费用率同比下降1.15个百分点至21.52% [8] - 加盟业务快速增长 加盟及分销收入同比增长8.26%至21.36亿元 [8] - 门店网络持续优化 净增门店280家至16,833家 [8] - 非药品毛利率显著提升 同比增长2.77个百分点至44.87% [8] 财务表现 - 2025H1营收135.23亿元（+1.33%） 归母净利润7.98亿元（+21.38%） [8] - 销售净利率提升1.09个百分点至6.34% [8] - 2025-2027年盈利预测上调 归母净利润预计为11.11/13.31/15.35亿元 [1][8] - 对应PE估值18/15/13倍 [8] - 2025E每股收益0.98元 [1] 业务细分 - 零售业务收入110.04亿元（-0.54%） 毛利率37.58%（+0.36pp） [8] - 中西成药收入104.03亿元（+4.45%） 毛利率30.17%（-0.47pp） [8] - 中参药材收入13.19亿元（-12.96%） 毛利率42.46%（+0.18pp） [8] - 非药品收入14.20亿元（-9.19%） 毛利率44.87%（+2.77pp） [8] 门店布局 - 覆盖全国21个省级区域 直营门店10,370家 加盟门店6,463家 [8] - DTP专业药房278家 医保定点门店10,157家 [8] - 统筹报销定点门店2,982家 含门诊统筹定点2,105家 [8] - 2025Q2闭店数环比减少 [8] 资本结构 - 最新市净率2.73倍 总市值194.74亿元 [5] - 资产负债率66.15% 每股净资产6.27元 [6] - 2025E预测ROE为13.88% [9]