公司股价表现 - 9月3日股价上涨5.62%至35.49元/股 成交额5.66亿元 换手率2.14% 总市值286.16亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2000年9月8日 2007年6月13日上市 主营片式电感器和片式压敏电阻器等电子元器件研发生产销售 [1] - 主营业务收入构成：片式电子元件占比99.13% 其他业务占比0.87% [1] 基金持仓情况 - 中信建投中证500增强A(006440)二季度持有10.2万股 占基金净值比例0.97% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约19.28万元 最新规模1.41亿元 [2] 基金业绩表现 - 中信建投中证500增强A今年以来收益21.66% 同类排名2061/4222 [2] - 近一年收益53.51% 同类排名1621/3783 成立以来收益72.52% [2] 基金经理信息 - 基金经理王鹏累计任职时间5年119天 现任基金资产总规模16.64亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报72.52% 最差基金回报-9.9% [3]

汽车行业展望 - 汽车行业即将迎来"金九银十"行情 背景包括下半年国补落地、行业"反内卷"和新能源购置税退坡预期 [1] - 乘用车销量数据改善将推动具备新品周期的优质整车和绩优汽零标的迎来估值上修 [1] - 产业链标的行情进入"去伪存真"验证阶段 个股α大于β 新催化下产业趋势强化且高关注度宽流动性下仍具备β行情 [1] 机器人产业链机会 - 机器人产业链处于持续催化状态 [1] - 重点关注英伟达等供应链、PEEK轻量化、新型减速器等方向标的 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年物业管理及经营服务行业整体营收保持稳健增长 业绩增速转正 [1] - 伴随行业规模增长放缓 企业转向追求高质量发展 [1] - 房地产行业整体发展持续受政策支撑 扩内需背景下继续看好物管及经营服务赛道 [1] 物管公司发展 - 部分物管公司在经营效率 服务质量 业绩增长等方面均出现积极变化 [1] - 推荐服务质量高 经营效率高的物企 [1] 交易中介商表现 - 头部交易中介商规模持续扩张 同时积极培育第二增长曲线业务 [1] - 推荐头部交易中介商 [1] 代建服务商表现 - 代建服务商龙头新拓面积稳居行业第一 [1] - 代建服务商现金流和盈利质量转好 [1]

机构关注度变化 - 当前机构关注商贸零售和非银行金融行业 交通运输行业关注度从高位下降 [1] - 最近一周石油石化 有色金属 钢铁 非银行金融和综合金融行业机构关注度提升 [1][2] - 电力及公用事业和通信行业机构关注度从高位下降 [2] 行业拥挤度状态 - 当前较多行业处于触发拥挤指标阈值状态 包括流动性 成分股扩散和波动率指标 [1][2] - 较多行业处于持续拥挤状态 涉及流动性 成分股扩散和波动率维度 [2] - 整体拥挤信号和拥挤行业数量高位下降 [2] 行业配置观点 - 2025年9月看好通信 有色金属 电力设备及新能源 计算机 商贸零售 非银行金融和银行的相对收益 [1] - 当前配置通信 有色金属 电力设备及新能源 计算机 商贸零售 非银行金融和银行行业 [2] 大宗商品走势 - 黄金 白银 铜和原油的VIX抬升 [1][2] - 黄金经过三个月震荡后开启新一轮上涨 [2] - 实际利率下行 美元指数下行 黄金需求量增加 中长期看多黄金 [2] 市场情绪指标 - A股情绪指数_等权高位下降 上证50 沪深300 中证500和中证1000的VIX高位下降 期货基差率下降 [1] - 港股情绪指数_PLS高位下降 [1] - 基于A股情绪指数对中证全指的多层次阈值择时策略仓位为空仓 [1] - 基于港股情绪指数对恒生指数的多层次阈值择时策略仓位为空仓 [1]

大宗商品市场观点 - 黄金、白银、铜和原油的VIX抬升 [1] - 黄金经过三个月震荡后开启新一轮上涨 [1] - 实际利率下行、美元指数下行、黄金需求量增加推动黄金价格上涨 [1] - 中长期依然看多黄金 [1]

公司业务结构 - 2025年1至6月份营业收入构成中户外休闲家具及用品占比98.53% [1] - 金属制品收入占比0.82% [1] - 其他业务收入占比0.64% [1] - 机票旅游服务收入占比0.01% [1] 投资者关系活动 - 2025年9月8日接受中信建投等投资者调研 [1] - 公司董事会秘书王洪阳参与接待并回答投资者问题 [1] 市值信息 - 当前市值为82亿元 [2]

公司基本情况 - 公司全称为深圳市骏鼎达新材料股份有限公司 简称骏鼎达 证券代码301538 SZ [1] - 公司于2022年5月26日申报IPO 2024年3月20日在深证创业板上市 所属行业为橡胶和塑料制品业 [1] - IPO保荐机构及承销商均为中信建投证券 保荐代表人为艾立伟和温杰 [1] - IPO律师为广东华商律师事务所 审计机构为天健会计师事务所 [1] 上市进程与周期 - 上市周期为664天 高于2024年度已上市A股企业平均周期629 45天 [1] - 不属于多次申报情况 [1] 发行与募资情况 - 承销及保荐费用5023 80万元 承销保荐佣金率9 00% 高于整体平均数7 71% [1] - 预计募资6 32亿元 实际募资5 58亿元 实际募集金额缩水11 72% [1] - 发行市盈率20 26倍 为行业均值22 01倍的92 05% [1] - 弃购率为0 40% [1] 上市后市场表现 - 上市首日股价较发行价格上涨89 84% [1] - 上市三个月股价较发行价格上涨191 60% [1] 财务表现 - 2024年营业收入同比增长34 30% 归母净利润同比增长26 01% 扣非归母净利润同比增长25 71% [1] 信披与评价 - 未披露新三板挂牌期间信披与招股说明书差异 被要求补充创业板定位专项说明 [1] - IPO项目总得分82 5分 分类B级 主要负面因素包括信披质量待提高 上市周期长 发行费用率高 募资金额缩水和弃购率 [1]

公司基本情况 - 公司全称为深圳市骏鼎达新材料股份有限公司 简称骏鼎达 代码301538 SZ [1] - 公司于2022年5月26日申报IPO 并于2024年3月20日上市 [1] - 公司IPO审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙） [1] - 公司上市板块为深证创业板 所属行业为橡胶和塑料制品业 [5] - IPO保荐机构和承销商均为中信建投证券 保荐代表人为艾立伟和温杰 [5] - IPO律师为广东华商律师事务所 [5] 上市过程及表现 - 公司上市周期为664天 高于2024年度已上市A股企业平均天数629 45天 [2] - 上市首日股价较发行价格上涨89 84% [4] - 上市三个月股价较发行价格上涨191 60% [7] - 公司发行市盈率为20 26倍 行业均数为22 01倍 公司是行业均值的92 05% [8] - 预计募资6 32亿元 实际募资5 58亿元 实际募集金额缩水11 72% [9] - 承销及保荐费用为5023 80万元 承销保荐佣金率9 00% 高于整体平均数7 71% [3] - 弃购率为0 40% [11] 财务及业绩表现 - 2024年公司营业收入较上一年度同比增长34 30% [10] - 2024年归母净利润较上一年度同比增长26 01% [10] - 2024年扣非归母净利润较上一年度同比增长25 71% [10] 信息披露与执业评价 - 公司未披露新三板挂牌期间信息披露与本次招股说明书的差异情况 [1] - 被要求补充完善《关于符合创业板定位要求的专项说明》 [1] - 被要求进一步分析"已比肩外资优势企业"的依据是否充分 [1] - 被要求说明"功能性单丝的配方设计和改性生产能力是主要竞争优势和核心技术"的论述是否充分 [1] - IPO项目总得分为82 5分 分类B级 [11] - 影响评分的负面因素包括信披质量有待提高 上市周期长 发行费用率较高 实际募集金额缩水及弃购率 [11]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入40.02亿元，同比增长10.8%，全按药品销售口径计算为46.70亿元，同比增长8.9% [1][2] - 2025年上半年实现净利润9.32亿元，同比增长3.1%，每股基本盈利0.39元，同比增长4.2% [1] - 公司计划按40%利润派息，每股中期派息0.1555元，同比增长3.2% [1] - 预计2025-2027年实现营业收入83.1亿元、94.8亿元、113.5亿元，同比增长11%、14%、20% [1] - 预计2025-2027年实现归母净利润16.7亿元、18.9亿元、25.3亿元，同比增长3%、13%、34% [1] 业务分线表现 - 心脑血管业务实现销售22.2亿元，同比增长6%，结束此前下滑趋势 [2] - 消化和自免业务实现营收14.1亿元，同比增长4.9%，亿活、慷彼申等独家品种持续贡献稳定收入 [2] - 皮肤健康业务(德镁医药)实现销售5.0亿元，同比增长104%，喜辽妥、益路取等产品放量明显 [2] - 眼科业务实现营收3.6亿元，同比增长17% [2] - 三款集采品种(波依定、黛力新、优思弗)按药品收入口径销售额较2022年峰值保留约50%，其中优思弗等产品销售数量已恢复至集采前水平 [2] - 主要独家品种及创新品种加速放量，2025年上半年销售额29亿元，同比增长20.6% [2] 创新药研发进展 - 公司推动5款创新药步入商业化，3款处于NDA阶段，20余款自研品种有序推进 [1] - 2023年至今已有维图可、美泰彤、维福瑞、莱芙兰以及益路取五款创新药获批上市 [3] - 布局约40款创新管线产品，用于肾性贫血的德昔度司他片、用于白癜风的芦可替尼乳膏以及用于阿尔兹海默症的ZUNVEYL正处于NDA审评阶段 [3] - 芦可替尼乳膏已进入药学审评最后阶段，预计2025年下半年获批，目前公司已启动第一批商业批生产，博鳌先行先试以来超6000名患者先行就诊，大湾区17家医院已引进，目前销售额已经过亿 [3] - Y3注射液(治疗急性缺血性脑卒中)已完成III期临床，二期数据显示40mg剂量组神经功能恢复显著优于对照组 [4] - ABP671(治疗痛风/高尿酸血症)作为URAT1抑制剂，二期数据显示2mg剂量可使血尿酸降至6mg/dL以下，疗效优于苯溴马隆或非布司他80mg剂量，目前已进入临床III期 [4] - MG-K10(治疗哮喘/季节性过敏性鼻炎)作为中国首个长效IL-4Rα单抗(Q4W)，AD适应症16周数据已完成，2025年下半年有望提交NDA [4] 皮肤健康业务发展 - 德镁医药已成长为皮肤健康细分领域龙头，2025年上半年营收同比增长104% [1][5] - 德镁医药分拆上市工作有序推进，分拆方案采用实物分配形式，不涉及融资，上市前德镁医药ESOP平台股权比例约9.2%，康哲药业持股90.8% [5] - 2024年中国皮肤病治疗与护理市场规模为899亿元，预计将以10.4%的CAGR增长至2035年的2671亿元 [5] - 德镁医药在中国创新药企业中皮肤疾病适应症覆盖数量、皮肤处方药收入均排名第一，拥有650人专业销售团队，覆盖超过一万家医院及十万家线下药房 [5] - 皮肤处方药中益路取、喜辽妥以及安束喜均为已上市产品，芦可替尼乳膏处于NDA阶段 [6] - 在研管线包括MG-K10、povorcitinib(JAK1抑制剂)、CMSD001(自研TYK2靶点产品)等品种 [6] 未来展望 - 2025年下半年公司将迎来多款重磅产品商业化与业务分拆的关键节点 [7] - 芦可替尼乳膏(白癜风适应症)有望25H2获批上市，德昔度司他片(肾性贫血)NDA同步推进 [7] - 独家产品/创新药有望继续保持高速增长 [7] - 德镁医药分拆上市工作将按计划推进，分拆后其作为皮肤健康龙头的独立估值价值有望释放 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入40.02亿元，同比增长10.8%，全药品销售口径46.70亿元，同比增长8.9% [1] - 2025年上半年净利润9.32亿元，同比增长3.1%，每股基本盈利0.39元，同比增长4.2% [1] - 预计2025-2027年营业收入83.1亿元（+11%）、94.8亿元（+14%）、113.5亿元（+20%），归母净利润16.7亿元（+3%）、18.9亿元（+13%）、25.3亿元（+34%） [1] - 计划按40%利润派息，每股中期派息0.1555元，同比增长3.2% [1] 业务分线表现 - 心脑血管业务销售额22.2亿元，同比增长6%，结束下滑趋势 [2] - 消化和自免业务营收14.1亿元，同比增长4.9%，独家品种持续贡献稳定收入 [2] - 皮肤健康业务（德镁医药）销售额5.0亿元，同比增长104%，喜辽妥、益路取等产品放量明显 [2] - 眼科业务营收3.6亿元，同比增长17% [2] 创新药进展 - 5款创新药已获批上市（维图可、美泰彤、维福瑞、莱芙兰、益路取），20余款自研品种有序推进 [1][3] - 3款创新药处于NDA阶段：德昔度司他片（肾性贫血）、芦可替尼乳膏（白癜风）、ZUNVEYL（阿尔兹海默症） [3] - 芦可替尼乳膏进入药学审评最后阶段，预计2025年下半年获批，博鳌先行试点超6000名患者就诊，大湾区17家医院引进，销售额已过亿 [3] - 独家及创新药业务25H1销售额29亿元，同比增长20.6%，占全药品收入口径营业额62%（同比提升6%） [3] 临床阶段品种 - Y3注射液（急性缺血性脑卒中）完成III期临床，40mg剂量组神经功能恢复显著优于对照组 [4] - ABP671（痛风/高尿酸血症）作为URAT1抑制剂，2mg剂量可使血尿酸降至6mg/dL以下，疗效优于苯溴马隆或非布司他80mg剂量，已进入临床III期 [4] - MG-K10（哮喘/季节性过敏性鼻炎）作为中国首个长效IL-4Rα单抗，AD适应症16周数据已完成，2025年下半年有望提交NDA [4] 皮肤健康业务分拆 - 德镁医药分拆上市采用实物分配形式，不涉及融资，上市前康哲药业持股90.8%，ESOP平台股权比例9.2% [5] - 2024年中国皮肤病治疗与护理市场规模899亿元，预计以10.4%的CAGR增长至2035年2671亿元 [5] - 德镁医药在中国创新药企业中皮肤疾病适应症覆盖数量及处方药收入排名第一，拥有650人销售团队，覆盖超1万家医院及10万家药房 [5][6] - 在研管线包括MG-K10、povorcitinib（JAK1抑制剂）、CMSD001（自研TYK2靶点产品）等，实现主要皮肤疾病领域全覆盖 [6] 集采影响与业务转型 - 集采影响已消化，三款集采品种（波依定、黛力新、优思弗）销售额较2022年峰值保留约50%，优思弗销售数量恢复至集采前水平 [1] - 业务结构从"集采依赖"转向"创新驱动"，独家品种及创新品种加速放量助力经营重回上升通道 [1][3] 下半年展望 - 芦可替尼乳膏（白癜风）预计2025年下半年获批，德昔度司他片（肾性贫血）NDA同步推进 [7] - 德镁医药分拆上市按计划推进，分拆后独立估值价值有望释放 [7]