论坛背景与行业趋势 - 证券时报社在北京举办"2025中国证券业数字化实践高峰论坛" 主题为"智富偕行 共赢未来" 逾百位业界精英来自60多家证券公司参会 [2] - 中央金融工作会议将"数字金融"纳入"五篇大文章" 数字化转型成为证券行业生存与发展的"必答题" 是提升服务效率、深化风险管理、创新业务模式的重要引擎 [2] - AI重构证券业竞争范式与价值创造 AI最大价值在于创造新可能性 需公司组织架构和运营模式的复合转型 [2] 数字化转型实践方向 - 强化数字化转型持续改进与运营 深入挖掘数字化价值 数字化转型成果是智能化发展基础 智能化是数字化转型高阶形态 [3] - 举办"金融大模型在证券业务中的落地实践"圆桌论坛 探讨挑战与路径探索 参与机构包括山西证券、国元证券、华福证券、西南证券 [3] - 证券时报·券商中国2017年发起证券业APP君鼎奖评选 2022年升级为"中国证券业数字化转型君鼎奖" 2025年更名为"中国证券业数字化实践君鼎奖" [3] 获奖机构与项目 - 2025中国证券业数字化实践全能君鼎奖获奖机构包括华泰证券、国泰海通证券、招商证券、中国国际金融股份有限公司、中泰证券、中信建投证券、国信证券、广发证券、中国银河证券等10家 [6] - 2025中国证券业数字化实践新锐君鼎奖获奖机构包括中邮证券、华福证券、山西证券、国元证券、上海证券、华林证券、华源证券、国新证券、中航证券、长江证券等10家 [7] - 财富经纪数字化实践案例奖获奖机构包括国元证券、国泰海通证券、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券、申万宏源证券、山西证券、中邮证券、华西证券、长江证券、国海证券等10家 [8] - 数字化创新服务实践案例包括国泰海通证券道合平台研究报告数字视频化创新、招商证券AI文曲星投行大模型综合化应用平台、申万宏源证券基于多中心架构的超低时延期权做市平台等11个项目 [8][9][10][11] - 其他创新项目包括国信证券鑫投顾AI助手、国投证券"智造+"智能投顾系列产品、中金公司中金香港跨境理财通平台、东方证券智能债券询价交易平台、第一创业证券eBOND固收全业务智能平台项目、长城证券智源AI中心、信达证券客户同一业务系统建设科技赋能风控、华安证券相关项目 [11][12]

公司基本情况 - 公司全称为浙江巍华新材料股份有限公司 简称巍华新材 代码603310.SH [1] - 公司于2022年6月22日申报IPO 2024年8月14日在上证主板上市 所属化学原料和化学制品制造业 [1] - IPO保荐机构及承销商为中信建投证券 审计机构为立信会计师事务所 律师为国浩律师（杭州）事务所 [1] 执业评价情况 - 公司信披被要求说明是否符合《公司法》等法规 并核实"对贸易商客户以先款后货为主"表述准确性及披露充分性 [1] - 上市周期达784天 高于2024年A股上市企业平均周期629.45天 [2] - 承销保荐费用5665.86万元 佣金率3.77%低于行业平均数7.71% [3] 市场表现 - 上市首日股价较发行价上涨35.65% 三个月后较发行价上涨12.21% [3] - 发行市盈率12.26倍 为行业均值20.07倍的61.09% [4] - 实际募资15.01亿元 较预计17.58亿元缩水14.60% [5] 财务表现 - 2024年营业收入同比下降25.47% 归母净利润同比下降49.24% 扣非归母净利润同比下降51.96% [6] - 新股弃购率0.44% [7] 综合评级 - IPO项目总得分82分获B级评级 主要负面因素包括信披质量待提高 上市周期过长 募资缩水及上市后业绩双降 [7]

公司数字化转型实践 - 中信建投证券推出优问平台作为数字化转型案例 该平台于2016年上线 采用智能技术为投资者提供7×24小时在线金融服务 [1] - 平台采用类似网约车抢单模式 客户问题发送至全公司后由6000名顾问在线抢答 实现高效服务响应 [1] - 平台年服务量超百万次 累计服务量已达一千多万次 成为证券行业领先的在线咨询服务平台 [1] 行业技术应用模式 - 证券行业通过互联网平台实现规模化服务 优问平台展示数字化工具对传统金融服务的改造能力 [1] - 平台运营模式创新结合抢单机制与顾问资源 体现行业对实时响应和资源优化配置的重视 [1]

数字化与数字化转型概念区分 - 数字化和数字化转型是两件事 数字化转型重点在转型 数字化是信息部门的重点工作 二者有联系也有差别 需要很好结合起来 [1] - 数字化转型是通过数字化手段对业务与管理变革创新的过程 [1] - 数字化是信息化的延伸 是将物理过程转换为数字的过程 [1] 行业实践案例 - 中信建投证券在"2025中国证券业数字化实践高峰论坛"分享数字化转型实践与探索经验 [1] - 公司提出"智能为引 标准强基 数据固本"的数字化转型实践路径 [1]

市场表现 - A股市场自2024年9月24日开启牛市行情 主要股指显著上涨 北证50指数上涨158.01% 科创50指数上涨118.85% 创业板指上涨103.50% 全市场日均成交额从不足5000亿元跃升至2万亿元以上 [1] - 公募基金业绩全面回暖 偏股混合型基金指数上涨57.88% 13只基金复权单位净值增长率超过200% 774只基金复权单位净值增长率超过100% [1][2] - 通信 电子 综合等行业表现较强 区间涨幅均超过100% 计算机 机械设备 传媒 电力设备等行业表现较好 [2] 基金业绩 - 德邦鑫星价值混合基金复权单位净值增长280.31% 位居榜首 另有12只基金复权单位净值增长率超过200% [2] - 774只净值增长率超100%的基金中 448只为主动型基金 326只为被动型基金 包括红土创新新兴产业 中航趋势领航 财通集成电路产业等产品 [2] - 权益基金赚钱效应强势回归 受益于市场强劲上涨和结构性行情 [2][4] 上涨驱动因素 - 市场上涨本质是中国资产的价值重估 推动因素包括股票市场改革持续推进 政策前置带来的预期改善 细分领域里程碑事件和场景爆发（如创新药 CPO 机器人） [3] - 核心推动因素包括政策面积极助力 科技产业快速突破 市场风险偏好显著回升 居民储蓄向股市迁移 [3] - 流动性宽松 全球AI产业持续进步 中国制造全球竞争力超预期 国内反内卷政策托底企业盈利 [3] 主动管理贡献 - 基金业绩回暖既得益于市场贝塔收益 也反映基金经理的阿尔法选股能力 结构性行情源于宏观环境改善和产业趋势明朗化 [4][5] - 主动基金经理通过行业和个股选择显著提升超额收益 尤其在国产AI 机器人等产业机会涌现阶段 [5] - 新发主动权益基金规模自6月持续回升 反映市场转向对真实产业趋势和基金管理能力的认可 [5] 市场生态改善 - A股市场生态显著改善 估值中枢提升 全A估值（PE-TTM）由15.63倍上行至22.16倍 流动性增强 日均成交额大幅提升至2万亿元以上 [6] - 投资者结构改善 6月起新入市个人投资者增多 社保基金 保险资金增配资金量较大 公募基金发行回暖 [6] - 中国产业链加速出海 反内卷政策优化行业竞争生态 企业盈利有望进一步修复 [6] 未来市场展望 - 系统性慢牛趋势有望持续 政策支持与产业结构升级提供稳定宏观环境 存款利率下行推动居民资产向权益市场转移 长期资金入市注入流动性 [6][7] - 科技成长风格预计占优 中大盘成长仍是主线 顺周期补涨与港股价值修复形成有效补充 [7] - 市场整体不再处于低估值洼地 继续上涨需更强盈利增长驱动 国家战略支持领域（人工智能 半导体 高端装备制造）仍有较大发展空间 [10] 投资机会 - 机构看好AI产业链 创新药 电新等科技成长方向 创新药领域有BD交易常态化 核心产品商业化兑现等场景爆发点 [8][9] - 重点关注AI算力（受益于AI需求增长和国产替代） 电新行业（反内卷政策和技术突破推动新成长周期） 创新药企（商业化成熟 出海预期升温） 港股互联网（流动性改善和AI叙事重启） [9] - 科技成长与周期类行业或相对占优 电力设备 计算机 传媒和汽车等细分赛道具备高成长潜力 [9]

港股市场表现 - 恒生指数低开0.33% 恒生科技指数下跌0.54% 科网股多数下跌 [1] 港股业绩表现 - 2025上半年港股营收增速1.9% 盈利增速4.6% 维持正增长但环比放缓 [1] - 净利润率及ROE维持阶段高位 经营效率稳健 [1] - 2025下半年业绩增速将迎来拐点 原材料、医疗保健与科技板块维持高景气 [1] - 能源与必选消费等上半年低迷板块预计下半年业绩反转 [1] 流动性及政策影响 - 美联储降息周期推进 对港股形成直接利好 [1] - 南向资金持续流入 港股流动性充裕 [1] - AI叙事在阿里云业绩高增及互联网企业自研芯片背景下得到强化 [1] 港股红利资产优势 - 港股现金分红比例均值44% 高于A股的36% [2] - 恒生综合指数股息率2.9% 高于万得全A指数的1.9% [2] - 恒生高股息率指数PE 7.2倍 PB 0.6倍 低于中证红利指数的7.9倍和0.8倍 [2] - 港股高股息资产行业分布更多样化 不仅限于银行和石化等传统行业 [2] 投资机会聚焦 - 基本面预期向好的板块继续享有市场关注 [1] - 具有强产业逻辑板块值得持续关注 [1] - 港股红利资产具备高股息率、稳定现金流和稳健财务结构特征 [2]

公司上市与市场地位 - 公司已向港交所主板提交上市申请 中信建投国际为独家保荐人 [1] - 公司是中国最早自主研发设计MCU的企业之一 以MCU为核心提供SoC、ASIC等一站式智能控制解决方案 [1] - 以2024年出货量计 公司是中国排名第一的MCU企业 以收益计排名第三 [1] 细分市场表现 - 在泛消费领域 MCU芯片在中国智能家电领域排名第一 消费电子领域排名第二 [1] - 产品已成功进入工业控制领域 聚焦BLDC技术 [1] - 产品已成功进入汽车电子领域 研发M4及RISC-V架构车规级产品 [1] 技术应用与研发规划 - 公司产品已在人工智能、数据中心、机器人等细分领域实现落地 [1] - 公司计划持续加大研发投入 [1]

投资回报率与利率展望 - 反内卷与去地产化预计每年提振全社会投资回报率20BP [1] - 反内卷与去地产化预计每年提振长期利率10BP [1] - 未来3年长期利率中枢逐步上移至2.0%以上 较底部上行30BP [1] 市场调整节奏 - 市场调整或呈现先反应不足后加速反应状态 [1] - 宏观经济预期重大转变及货币政策转向是变化的重要观测拐点 [1]

行业地位与发展空间 - 中国已成为全球第二大租赁市场但渗透率与成熟市场差距显著 市场发展空间巨大需向高质量转型 [1] 监管环境变化 - 监管步入国家金管总局统一主导阶段 行业从追求规模转向质量优先 [1] - 金租/商租/内资/外资监管趋于统一 行业回归融物本源 [1] 市场竞争格局 - 金融租赁公司市场份额持续提升 加速行业内部资源与客户向头部集中 [1] - 产业内分化加剧 未来资源向头部企业/地区/资产集中 [1] 经营效率与盈利能力 - 行业成本攀升与毛利率普遍下滑 倒逼企业提升运营效率与精益管理能力 [1] - 利率下行与利差收窄持续压缩盈利空间 驱动风险定价与资产负债管理能力升级 [1] 业务转型与创新 - 部分企业积极探索经营性租赁转型 战略定位从资金中介迈向产业服务专家 [1] - 跨境租赁与专业子公司成为国际化核心路径 拓展海外市场与资产配置 [1] 数字化转型 - 数据资产"入表"政策落地 推动数据价值挖掘与科技赋能数字化转型 [1]

基金基本信息 - 基金全称为中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金，简称中信建投沈阳国际软件园REIT，场内简称为沈软REIT，基金代码为508029 [17] - 基金经中国证监会2025年9月22日证监许可〔2025〕2136号文准予注册，募集份额总额为30,000万份 [14] - 基金管理人为中信建投基金管理有限公司，基金托管人为交通银行股份有限公司，财务顾问为中信建投证券股份有限公司 [1] 发售结构与规模 - 发售采用战略配售、网下发售和公众发售相结合的方式，战略配售初始份额为21,000万份（占总发售量70%），网下初始发售份额为6,300万份（占扣除战略配售后70%），公众初始发售份额为2,700万份（占扣除战略配售后30%） [14][20][21] - 原始权益人或其同一控制下的关联方战略配售比例为43.772%（13,131.60万份），其他战略投资者配售比例为26.228%（7,868.40万份） [31] - 最终发售份额可能根据回拨机制调整，战略配售差额部分优先回拨至网下发售 [82] 定价与询价机制 - 询价区间确定为2.736元/份至4.104元/份，通过网下询价最终确定认购价格 [3][23] - 网下询价时间为2025年9月29日9:00-15:00，通过上交所"REITs询价与认购系统"实施 [4][61] - 认购价格需不高于剔除无效报价后所有网下投资者报价的中位数和加权平均数的孰低值，否则将延迟发售并发布风险提示公告 [6][69] 投资者资格与要求 - 网下投资者包括证券公司、基金管理公司、信托公司等专业机构投资者，需在证券业协会完成注册 [4][42] - 私募基金管理人需满足持续经营两年以上、管理规模最近两个季度均达10亿元等条件 [42] - 禁止参与对象包括原始权益人关联方、基金管理人、财务顾问等利益冲突主体 [45][47] 限售与流通安排 - 原始权益人关联方战略配售份额中20%部分限售60个月，超过20%部分限售36个月，其他战略投资者限售12个月 [34][35] - 网下投资者获配份额流通受认购倍数影响：若认购倍数≤100倍，上市前三天可交易份额不超过50%，第四天起全部流通；若认购倍数>100倍，上市日起全部流通 [7][24] 认购与缴款规则 - 战略投资者需于2025年10月14日17:00前足额缴纳认购资金，不收取认购费用 [39][71] - 网下投资者认购与缴款同步进行，单个配售对象最低认购100万份，且需为10万份整数倍，最高不超过6,300万份 [17][62] - 公众投资者可通过场内或场外方式认购，场内单笔最低1,000元，场外首次认购不低于1,000元（直销柜台要求20,000元） [79] 回拨与配售机制 - 回拨机制优先将战略配售差额部分调整至网下发售，公众认购不足时可向网下发售回拨 [82] - 网下配售按同比例原则进行，公众投资者若超额认购则采用全程比例配售 [85][87] - 若网下有效认购总份额低于网下发售总量，或公众认购人数少于1,000人，将导致募集失败 [97] 其他关键安排 - 网下投资者需于2025年9月26日12:00前通过中信建投证券系统提交资产证明等核查材料 [5][49] - 基金上市后，通过场外认购的投资者需转托管至场内方可交易 [75] - 募集失败情形包括认购规模未达准予注册规模的80%、募集金额少于2亿元等 [97]