核心观点 - 报告认为美联储12月降息概率上升至86.2%对港股流动性构成利好[4] - 报告建议关注有色、涨价化工品和AI基建等投资方向[4] 市场表现回顾 - 上周（2025.12.1-2025.12.5）港股主要指数涨多跌少：恒生指数上涨0.87%，恒生国企指数上涨0.75%，恒生科技指数上涨1.13%，恒生港股通指数上涨0.84%[4][9] - 按规模划分：恒生大型股指数上涨0.77%，恒生中型股指数上涨1.57%，恒生小型股指数下跌0.01%[4][9] - 行业表现：恒生原材料业指数涨幅居前，达9.98%；恒生医疗保健业指数跌幅居前，为-0.84%[9] 重要市场数据 - 估值水平：截至12月5日，恒生指数PE（TTM）为11.87倍，处于2007年1月1日以来约70%分位数附近；PB为1.28，处于约58%分位数附近[6][11] - AH溢价：12月5日，恒生沪深港通AH溢价指数为119.79，处于2007年1月1日以来约31%分位数附近[13] - 南向资金：上周南向资金净流入113.49亿港元，较上上周减少净流入84.91亿港元[6][13] - 南向资金流向：净买入前五为小米集团-W（45.96亿港元）、盈富基金（26.06亿港元）、美团-W（21.00亿港元）、中兴通讯（6.41亿港元）和零跑汽车（3.92亿港元）；净卖出前五为腾讯控股（38.11亿港元）、中芯国际（13.76亿港元）、ASMPT（4.39亿港元）、快手-W（2.85亿港元）和中国财险（1.29亿港元）[6][17] - 利率与汇率：12月5日HIBOR隔夜利率为2.0802%，1周利率为2.2545%，均较11月28日有所下降；美元兑人民币汇率为7.0749，较11月28日下降，人民币小幅升值[19] 宏观与政策环境 - 美国通胀数据：美国9月PCE物价指数环比上涨0.3%，核心PCE物价指数环比上涨0.2%，与预期和前值持平[4] - 美联储政策预期：据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为86.2%，维持利率不变的概率为13.8%[4] - 国内政策动态：12月3日，李强总理主持国务院专题学习，强调深入实施城市更新行动，把城市更新和消除安全隐患、稳楼市等工作结合起来，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展[4][5][8]

港股科技股及美团市场表现 - 12月11日港股开盘，科技股普遍走高，带动大盘上涨，恒生科技指数开盘上涨0.55% [1] - 主要权重股阿里巴巴、腾讯控股、网易、哔哩哔哩、快手等普遍上涨，涨幅在1%左右 [1] - 美团股价延续反弹，早盘微涨0.8%报100.8港元，成功稳守100港元心理关口上方，成交量逐步放大至14.62亿港元 [1] - 回顾前一日（12月10日），美团股价劲升2.72%，收于100港元，结束连日的震荡调整并重回10日移动平均线（99.25港元）附近 [1] 美团技术面分析 - 技术面显示股价处于“强支撑下的突破蓄力”状态 [2] - 股价下方有双重支撑：第一支撑位位于96.8港元（近期震荡区间下沿与前期交易密集区重叠），第二支撑位在93.5港元（与摩根大通牛证等产品的收回价接近） [2] - 股价面临阻力：第一阻力位在103.2港元（对应60日移动平均线100.79港元上方的近期高点），突破后下一目标指向106.5港元 [2] - 技术指标显示整体偏向多方：RSI指标位于48的中性区域，技术指标总结信号为“买入”且强度达7，随机震荡指标、牛熊力量指标等均发出买入信号 [2] - 统计数据显示，股价有56%的上升概率 [2] 市场观点与机构报告 - 高盛于12月9日发布报告，认可美团的长期价值和执行力，但基于外卖业务竞争加剧导致利润承压，将其第二季度至第三季度亏损预期扩大，并将目标价从159港元下调至144港元 [5] - 瑞银同日报告指出，美团长期护城河依然稳固，但短期盈利存在不确定性 [5] - 投资者观点呈现两极化：一部分看淡后市，计划“加杠杆继续空”；另一部分看多者认为市场已部分消化竞争利空，继续看好并持有行使价在120港元附近的认购证 [5] 衍生工具市场表现与产品分析 - 衍生工具在股价波动中体现独特价值，例如12月5日后的两个交易日内，美团正股下跌1.72%，但部分看淡衍生产品录得远超正股的回报：瑞银熊证（53830）升幅达8%，摩根大通熊证（54418）、瑞银认沽证（18354）及中银认沽证（16361）均录得7%升幅 [6] - 衍生品核心逻辑为“以小博大”，其内在杠杆能将正股有限的价格变动放大为更显著的百分比收益，并可在市场下行时作为主动对冲工具 [9] - 看多衍生工具选择：若相信股价延续反弹，可关注行使价为108.98港元的认购证，例如汇丰认购证（20116）提供约9.5倍杠杆且溢价及引申波幅最低，法兴认购证（20106）杠杆约9.2倍；偏好更高实际杠杆可留意牛证，例如摩根大通牛证（56319）收回价设于93港元，实际杠杆约10.3倍且溢价最低，瑞银牛证（58005）收回价同为93港元，提供约10倍实际杠杆 [9] - 看淡衍生工具选择：若判断反弹受阻，可留意行使价约91港元的认沽证，例如摩根大通认沽证（20477）杠杆约7.1倍且引申波幅较低，汇丰认沽证（20776）杠杆约7.3倍且溢价较低；亦可关注收回价在107港元附近的熊证，例如瑞银熊证（58259）提供约11.5倍实际杠杆且溢价低，摩根大通熊证（59628）提供约11.2倍实际杠杆且溢价较低 [14] - 选择衍生品时，“溢价”是关键成本条款，代表相比直接买卖正股所付出的额外成本比例，溢价越低通常意味着条款越划算 [18]

市场整体表现 - 12月11日恒生指数微跌0.04%，收于25530.51点 [1] - 南向资金通过港股通全天合计净买入7.91亿港元 [1] - 港股通全天总成交金额为835.38亿港元 [1] 南北向资金流向 - 沪市港股通成交金额为457.37亿港元，呈现净卖出状态，净卖出额为3.20亿港元 [1] - 深市港股通成交金额为378.01亿港元，呈现净买入状态，净买入额为11.11亿港元 [1] 个股成交活跃度与资金流向 - 阿里巴巴-W是两市合计成交额最高的个股，沪市成交30.85亿港元，深市成交32.10亿港元 [1][2] - 在沪市港股通中，阿里巴巴-W获得最大净买入，金额为6.95亿港元，但股价下跌1.70% [1] - 在深市港股通中，阿里巴巴-W遭遇最大净卖出，金额为11.12亿港元 [2] - 小米集团-W在深市港股通中获得最大净买入，金额为13.31亿港元，股价上涨0.96% [2] - 中国海洋石油在沪市港股通中遭遇最大净卖出，金额为5.18亿港元，股价下跌0.57% [1] - 美团-W在深市港股通中净买入12.79亿港元，股价上涨1.50% [2] - 贝壳-W在深市港股通中净买入6.47亿港元，股价上涨3.06% [2] - 中兴通讯股价大幅下跌13.08%，在沪市和深市港股通中分别净卖出1.84亿港元和1.74亿港元 [2] - 华虹半导体股价下跌4.80%，在深市港股通中净卖出2.57亿港元 [2] - 长飞光纤光缆股价上涨4.28%，在沪市和深市港股通中资金流向分化，沪市净卖出1.55亿港元，深市净买入1.54亿港元 [2]

市场整体表现 - 12月11日恒生指数微跌0.04% [1] - 南向资金全天成交总额为835.38亿港元，其中买入421.64亿港元，卖出413.73亿港元，实现净买入7.91亿港元 [1] - 港股通（深）净买入11.11亿港元，港股通（沪）净卖出3.20亿港元，显示南北向通道资金流向分化 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W是当日成交额最高的个股，合计成交62.95亿港元 [1][2] - 小米集团-W和中芯国际成交额紧随其后，分别为35.25亿港元和31.55亿港元 [1][2] - 长飞光纤光缆成交额达28.63亿港元，但净买入额几乎持平 [2] 南向资金净买入个股 - 美团-W获最大净买入，金额为12.79亿港元，股价上涨1.50% [1] - 小米集团-W获净买入10.09亿港元，股价上涨0.96% [1][2] - 贝壳-W获净买入6.47亿港元，股价上涨3.06% [1][2] - 农业银行获净买入3.49亿港元，股价上涨0.35% [2] 南向资金净卖出个股 - 中国海洋石油遭最大净卖出，金额为5.18亿港元，股价下跌0.57% [1] - 阿里巴巴-W遭净卖出4.17亿港元，股价下跌1.70% [1][2] - 中芯国际遭净卖出4.03亿港元，股价下跌2.26% [1][2] - 中兴通讯遭净卖出3.59亿港元，股价大幅下跌13.08% [2] 资金连续流向 - 小米集团-W获南向资金连续10天净买入，期间累计净买入84.09亿港元 [2] - 农业银行获连续4天净买入，期间累计净买入13.42亿港元 [2] - 中芯国际遭连续净卖出，期间累计净卖出9.73亿港元 [2] - 建设银行遭连续净卖出，期间累计净卖出3.99亿港元 [2]

公司社保补贴方案核心内容 - 公司于11月初发布了行业首个面向全部骑手开放的社保补贴方案，并在国内部分城市率先试点 [1] - 方案允许骑手根据个人需求选择在户籍地或工作地参保并申请，平台将对符合条件的骑手参保提供50%的补贴支持 [5] - 补贴资格门槛为：骑手在过去6个月内有3个月收入达到当地社保缴费基数下限，即可自动获得资格 [5] - 补贴发放流程为“无需主动申领”，骑手缴纳养老保险后，最快次月首周可收到平台补贴 [3] - 自11月起，该骑手养老保险补贴方案已覆盖全国所有省市 [3] 方案实施初期效果与骑手反馈 - 12月11日，首批在北京跑单的外卖骑手领到了平台发放的社保补贴 [1] - 以骑手杨金莲为例，其收到养老保险补贴383.1元，刚好是她自己缴纳额度766.2元的一半 [3] - 骑手李财源表示，因为平台补贴一半，他才开始缴纳灵活就业保险，并计划长期从事该职业 [3] - 骑手葛少华管理的站点自上月新规宣布后，已有40多名骑手提交了灵活就业人员参保登记 [3] - 骑手普遍反馈补贴“压力小了不少，挺实惠”，并认为该工作可以长期从事 [3][5] 方案的设计特点与行业意义 - 该方案采用“广覆盖、低门槛”的补贴方式，旨在减轻骑手负担并提高其缴纳社保的积极性和稳定性 [5] - 中央财经大学学者评价该方案兼具规模性和灵活性，把骑手群体纳入制度化保障轨道 [5] - 该方案为灵活就业群体的社保缴纳提供了可复制的样本 [5] - 公司在全国多地开展线下宣导，并收集骑手对补贴比例等具体建议以研究落实可行性 [5] - 公司未来计划进一步深化“基础保障+进阶保障+生活福利”的骑手福利保障模式 [5]

沪港通与深港通南向资金整体成交概况 - 2025年12月11日，沪港通（南向）成交额前三位的公司分别是阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)和中兴通讯(00763)，成交额分别为30.85亿元、19.39亿元和18.71亿元 [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司分别是阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)和美团-W(03690)，成交额分别为32.10亿元、22.60亿元和18.92亿元 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司资金流向分析 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通南向成交额最高，达30.85亿元，并获得净买入6.95亿元，显示资金积极流入 [2] - 中芯国际(00981)成交额19.39亿元，但呈现净卖出状态，净卖出额为7432.54万元 [2] - 中兴通讯(00763)成交额18.71亿元，净卖出1.84亿元，资金流出明显 [2] - 腾讯控股(00700)成交13.10亿元，获得净买入3.00亿元 [2] - 农业银行(01288)成交11.52亿元，获得净买入3.49亿元，是金融股中资金流入较多的标的 [2] - 中国海洋石油(00883)成交7.52亿元，但净卖出额高达5.18亿元，是榜单中净卖出额最大的公司 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司资金流向分析 - 阿里巴巴-W(09988)在深港通南向成交额最高，达32.10亿元，但呈现大幅净卖出，净卖出额为11.12亿元，与沪港通流向相反 [2] - 小米集团-W(01810)成交22.60亿元，并获得大幅净买入13.31亿元，是深港通净买入额最高的公司 [2] - 美团-W(03690)成交18.92亿元，获得大幅净买入12.79亿元，资金流入强劲 [2] - 腾讯控股(00700)成交16.35亿元，但净卖出4.15亿元 [2] - 贝壳-W(02423)成交7.07亿元，获得净买入6.47亿元，资金关注度较高 [2] - 华虹半导体(01347)成交6.14亿元，净卖出2.57亿元 [2] 重点公司跨市场资金流向对比 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交62.95亿元，是南向交易最活跃的标的，但资金流向分化，沪港通净买入6.95亿元，深港通净卖出11.12亿元 [1][2] - 小米集团-W(01810)在深港通获得大幅净买入13.31亿元，但在沪港通呈现净卖出3.21亿元，显示资金在不同渠道的偏好差异 [2] - 腾讯控股(00700)在沪港通获得净买入3.00亿元，但在深港通净卖出4.15亿元，整体呈现净流出 [2] - 中芯国际(00981)在沪港通和深港通合计成交31.55亿元，但两个渠道均为净卖出，合计净流出约4.03亿元 [1][2]

南下资金整体流向 - 南下资金今日净买入港股7.91亿港元 [1] - 南下资金已连续10日净买入小米集团-W，累计净买入84.0743亿港元 [1] - 南下资金已连续4日净买入农业银行，累计净买入13.4172亿港元 [1] - 南下资金已连续3日净卖出中芯国际，累计净卖出9.7263亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - 净买入美团-W 12.79亿港元 [1] - 净买入小米集团-W 10.09亿港元 [1] - 净买入贝壳-W 6.47亿港元 [1] - 净买入农业银行 3.48亿港元 [1] - 沪股通数据显示农业银行获净买入3.49亿元 [3] 个股资金净卖出情况 - 净卖出中国海洋石油 5.17亿港元 [1] - 沪股通数据显示中国海洋石油遭净卖出5.18亿元 [3] - 净卖出阿里巴巴-W 4.17亿港元 [1] - 净卖出中芯国际 4.03亿港元 [1] - 沪股通数据显示中芯国际遭净卖出0.74亿元 [3] - 净卖出中兴通讯 3.58亿港元 [1] - 沪股通数据显示中兴通讯遭净卖出1.84亿元 [3] - 净卖出华虹半导体 2.57亿港元 [1] - 净卖出建设银行 1.96亿港元 [1] - 沪股通数据显示建设银行遭净卖出1.96亿元 [3] - 净卖出腾讯控股 1.15亿港元 [1] 个股市场表现与成交 - 中兴通讯股价下跌13.1% [3] - 长飞光纤光缆股价上涨4.3% [3] - 阿里巴巴-W股价下跌1.7%，成交额30.85亿元 [3] - 中芯国际股价下跌2.3%，成交额19.39亿元 [3] - 中兴通讯成交额18.71亿元 [3] - 长飞光纤光缆成交额16.07亿元 [3] - 腾讯控股股价下跌0.3%，成交额13.10亿元 [3] - 小米集团-W股价上涨1.0%，成交额12.65亿元 [3] - 农业银行股价上涨0.4%，成交额11.52亿元 [3] - 建设银行股价上涨0.1%，成交额8.94亿元 [3] - 工商银行股价上涨0.5%，成交额7.96亿元 [3] - 中国海洋石油股价下跌0.6%，成交额7.52亿元 [3]

核心人事任命 - 前字节跳动视觉大模型平台负责人潘欣正式加盟美团，出任多模态AI创新负责人 [1] 新任负责人背景与能力 - 潘欣拥有贯穿顶尖技术研发与产品化思维的履历，被视为“硬核老兵” [3] - 其履历精准踏在全球AI工程化演进的关键鼓点上，曾为谷歌大脑TensorFlow动态图模式核心开发者之一 [3] - 在百度主导优化PaddlePaddle平台，参与搭建的“无量深度学习框架”显著提升模型训练效率 [3] - 在字节跳动执掌视觉大模型平台期间，带领团队构建服务于内容理解与推荐链路的多模态识别系统 [3] - 此后在闪极科技的短暂经历让其技术视野延伸至智能硬件与商业化前沿 [3] 公司AI战略与布局 - 潘欣的加盟是美团AI战略进入加速航道的一个醒目注脚 [3] - 2025年以来，美团在AI领域的布局明显提速 [3] - 在基础模型层，公司自研的LongCat系列模型接连亮相，逐步完成从语言到视觉、视频的全模态技术基座搭建 [3] - 在应用落地端，面向商家的“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具已投入实际服务，旨在将智能决策注入日常经营 [3] - 无人机配送等前沿项目也在特定城市稳步推进，勾勒出科技赋能即时履约的蓝图 [3] - 公司战略重心自2025年起从提升内部运营效率，清晰地转向对外赋能与商业化落地 [4] - 创始人王兴提出“AI at work、AI in products、Building LLM”三层战略，服务于海量商家的智能化工具已成为核心发力点 [4] - 核心本地商业CEO王莆中直言，高达百亿量级的AI投入，终极目标是让技术深潜入商家“选址、定价、菜单、经营”的每一个环节 [4] 多模态AI的应用方向与使命 - 潘欣肩负的使命是将顶尖的多模态AI技术转化为破解本地生活行业痛点的“实用武器” [4] - 餐饮零售行业长期面临后厨巡检成本高、经营决策缺乏数据依据等难题 [4] - 其团队任务是将轻量化的视觉模型与美团丰富的场景结合，探索用普通监控设备实现智能巡检、通过客群视觉分析辅助生成定制套餐等创新应用 [4] - 这些尝试若能成功，不仅能大幅降低商家的合规与运营成本，更有望撬动线上订单的显著增长，真正实现技术价值的闭环 [4] 公司的优势与挑战 - 公司手握与超700万商家的联结以及商家版APP的巨大触达优势，拥有将AI技术规模化的最佳试验场 [6] - 潘欣的加入是为了补上从“拥有技术”到“精通场景”再到“创造商业价值”这关键一跃中最核心的技术与产品化能力 [6] - 挑战包括如何将AI工具的成本优化到中小商家足以轻松承受，以及如何在复杂真实场景中确保模型的稳定与准确，从而建立起坚实的行业信任 [6]

港股通资金流向总览 - 12月11日，南向资金（北水）全天成交净买入7.91亿港元，其中港股通（沪）净卖出3.2亿港元，港股通（深）净买入11.11亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - **美团-W (03690)** 获北水净买入最多，港股通（深）数据显示其获净买入12.79亿港元 [1][3][4] - **小米集团-W (01810)** 获北水净买入，港股通（深）数据显示其获净买入13.31亿港元，综合信息显示其获净买入10.09亿港元 [1][3][4] - **贝壳-W (02423)** 获北水净买入，港股通（深）数据显示其获净买入6.47亿港元 [1][3][5] - **农业银行 (01288)** 获净买入3.48亿港元 [5] 个股资金净卖出情况 - **中海油 (00883)** 为北水净卖出最多的个股之一，综合信息显示其遭净卖出5.17亿港元 [1][7] - **阿里巴巴-W (09988)** 为北水净卖出最多的个股之一，港股通（深）数据显示其遭净卖出11.12亿港元，综合信息显示其遭净卖出4.17亿港元 [1][3][4] - **中芯国际 (00981)** 为北水净卖出最多的个股之一，综合信息显示其遭净卖出4.03亿港元 [1][5] - **华虹半导体 (01347)** 遭净卖出2.57亿港元 [5] - **中兴通讯 (00763)** 遭净卖出3.58亿港元 [6] - **腾讯控股 (00700)** 遭净卖出1.15亿港元 [7] - **工商银行 (01398)** 遭净卖出7978.89万港元 [5] - **建设银行 (00939)** 遭净卖出1.96亿港元 [5] 相关行业与公司动态 - **外卖平台行业**：摩根士丹利指出，随着《外卖平台服务管理基本要求》出台，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，之后趋缓，阿里和美团均承诺确保理性竞争 [4] - **小米集团 (01810)**：中信证券研报称，公司2025年第三季度汽车业务收入283亿元，同比增长197.9%，首次实现扭亏（经营收益约7亿元），智能手机高端化成效突出，国内3000元以上机型占比提升至24.1% [4] - **房地产中介行业**：市场对房贷贴息政策讨论增多，分析认为若政策落地可激发潜在购房需求 [5] - **内银股行业**：市场对重点房企资产质量风险担忧重燃，但有分析认为地产债务处置推进对银行房开贷质量影响有限 [5] - **芯片行业**：特朗普表示美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，同样安排或适用于AMD和英特尔 [5] - **中兴通讯 (00763)**：公司公告已知悉涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的媒体报道，正与美国司法部沟通并将维护自身权益 [6]

港股通资金流向总览 - 12月11日，南向资金（北水）全天成交净买入7.91亿港元，其中港股通（沪）净卖出3.2亿港元，港股通（深）净买入11.11亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是美团-W、小米集团-W、贝壳-W [1] - 北水净卖出最多的个股是中海油、阿里巴巴-W、中芯国际 [1] 港股通(沪)活跃个股资金流向 - 阿里巴巴-W净流入6.95亿港元，买入额18.90亿，卖出额11.95亿 [2] - 腾讯控股净流入3.00亿港元，买入额8.05亿，卖出额5.05亿 [2] - 农业银行净流入3.49亿港元，买入额7.50亿，卖出额4.02亿 [2] - 中芯国际净流出7432.54万港元，买入额9.32亿，卖出额10.06亿 [2] - 中兴通讯净流出1.84亿港元，买入额8.43亿，卖出额10.28亿 [2] - 长飞光纤光缆净流出1.55亿港元，买入额7.26亿，卖出额8.81亿 [2] - 建设银行净流出1.96亿港元，买入额3.49亿，卖出额5.45亿 [2] - 工商银行净流出7978.89万港元，买入额3.58亿，卖出额4.38亿 [2] - 中海油净流出5.18亿港元，买入额1.17亿，卖出额6.35亿 [2] 港股通(深)活跃个股资金流向 - 小米集团-W净流入13.31亿港元，买入额17.95亿，卖出额4.64亿 [3] - 美团-W净流入12.79亿港元，买入额15.86亿，卖出额3.06亿 [3] - 贝壳-W净流入6.47亿港元，买入额6.77亿，卖出额2982.23万 [3] - 长飞光纤光缆净流入1.54亿港元，买入额7.05亿，卖出额5.51亿 [3] - 阿里巴巴-W净流出11.12亿港元，买入额10.49亿，卖出额21.61亿 [3] - 腾讯控股净流出4.15亿港元，买入额6.10亿，卖出额10.25亿 [3] - 中芯国际净流出3.29亿港元，买入额4.44亿，卖出额7.73亿 [3] - 中兴通讯净流出1.74亿港元，买入额4.45亿，卖出额6.19亿 [3] - 华虹半导体净流出2.57亿港元，买入额1.79亿，卖出额4.36亿 [3] - 快手-W净流出1104.33万港元，买入额4.56亿，卖出额4.67亿 [3] 互联网与平台经济 - 美团-W获北水大幅净买入，摩根士丹利指出，随着《外卖平台服务管理基本要求》出台，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，阿里和美团均承诺确保理性竞争，竞争预计从第四季度开始趋缓 [4] - 小米集团-W获北水大幅净买入，中信证券研报称，公司2025年第三季度汽车业务收入283亿元，同比增长197.9%，首次实现扭亏（经营收益约7亿元），智能手机高端化成效突出，国内3000元以上机型占比提升至24.1% [4] - 阿里巴巴-W遭北水显著净卖出，摩根士丹利指出其与美团均承诺确保外卖行业理性竞争 [4] - 腾讯控股遭北水净卖出 [7] 房地产产业链 - 贝壳-W获北水大幅净买入，近期市场有关房贷贴息政策讨论增多，分析认为若政策落地可激发潜在购房需求 [5] - 内银股表现分化，农业银行获净买入，而工商银行、建设银行遭净卖出，市场对重点房企资产质量风险担忧重燃，但有观点认为地产债务处置的推进对银行房开贷质量影响有限 [5] 半导体与科技硬件 - 芯片股遭抛售，中芯国际、华虹半导体分别遭北水净卖出，消息面上，特朗普表示美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，同样安排也适用于AMD和英特尔 [5] - 中兴通讯遭北水净卖出，公司公告已知悉涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的媒体报道，正与美国司法部沟通并将通过法律手段维护权益 [6] 能源与通信 - 中海油遭北水大幅净卖出 [1][7]