港股通资金流向总览 - 12月11日，南向资金（北水）全天成交净买入7.91亿港元，其中港股通（沪）净卖出3.2亿港元，港股通（深）净买入11.11亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - **美团-W (03690)** 获北水净买入最多，港股通（深）数据显示其获净买入12.79亿港元 [1][3][4] - **小米集团-W (01810)** 获北水净买入，港股通（深）数据显示其获净买入13.31亿港元，综合信息显示其获净买入10.09亿港元 [1][3][4] - **贝壳-W (02423)** 获北水净买入，港股通（深）数据显示其获净买入6.47亿港元 [1][3][5] - **农业银行 (01288)** 获净买入3.48亿港元 [5] 个股资金净卖出情况 - **中海油 (00883)** 为北水净卖出最多的个股之一，综合信息显示其遭净卖出5.17亿港元 [1][7] - **阿里巴巴-W (09988)** 为北水净卖出最多的个股之一，港股通（深）数据显示其遭净卖出11.12亿港元，综合信息显示其遭净卖出4.17亿港元 [1][3][4] - **中芯国际 (00981)** 为北水净卖出最多的个股之一，综合信息显示其遭净卖出4.03亿港元 [1][5] - **华虹半导体 (01347)** 遭净卖出2.57亿港元 [5] - **中兴通讯 (00763)** 遭净卖出3.58亿港元 [6] - **腾讯控股 (00700)** 遭净卖出1.15亿港元 [7] - **工商银行 (01398)** 遭净卖出7978.89万港元 [5] - **建设银行 (00939)** 遭净卖出1.96亿港元 [5] 相关行业与公司动态 - **外卖平台行业**：摩根士丹利指出，随着《外卖平台服务管理基本要求》出台，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，之后趋缓，阿里和美团均承诺确保理性竞争 [4] - **小米集团 (01810)**：中信证券研报称，公司2025年第三季度汽车业务收入283亿元，同比增长197.9%，首次实现扭亏（经营收益约7亿元），智能手机高端化成效突出，国内3000元以上机型占比提升至24.1% [4] - **房地产中介行业**：市场对房贷贴息政策讨论增多，分析认为若政策落地可激发潜在购房需求 [5] - **内银股行业**：市场对重点房企资产质量风险担忧重燃，但有分析认为地产债务处置推进对银行房开贷质量影响有限 [5] - **芯片行业**：特朗普表示美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，同样安排或适用于AMD和英特尔 [5] - **中兴通讯 (00763)**：公司公告已知悉涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的媒体报道，正与美国司法部沟通并将维护自身权益 [6]

港股通资金流向总览 - 12月11日，南向资金（北水）全天成交净买入7.91亿港元，其中港股通（沪）净卖出3.2亿港元，港股通（深）净买入11.11亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是美团-W、小米集团-W、贝壳-W [1] - 北水净卖出最多的个股是中海油、阿里巴巴-W、中芯国际 [1] 港股通(沪)活跃个股资金流向 - 阿里巴巴-W净流入6.95亿港元，买入额18.90亿，卖出额11.95亿 [2] - 腾讯控股净流入3.00亿港元，买入额8.05亿，卖出额5.05亿 [2] - 农业银行净流入3.49亿港元，买入额7.50亿，卖出额4.02亿 [2] - 中芯国际净流出7432.54万港元，买入额9.32亿，卖出额10.06亿 [2] - 中兴通讯净流出1.84亿港元，买入额8.43亿，卖出额10.28亿 [2] - 长飞光纤光缆净流出1.55亿港元，买入额7.26亿，卖出额8.81亿 [2] - 建设银行净流出1.96亿港元，买入额3.49亿，卖出额5.45亿 [2] - 工商银行净流出7978.89万港元，买入额3.58亿，卖出额4.38亿 [2] - 中海油净流出5.18亿港元，买入额1.17亿，卖出额6.35亿 [2] 港股通(深)活跃个股资金流向 - 小米集团-W净流入13.31亿港元，买入额17.95亿，卖出额4.64亿 [3] - 美团-W净流入12.79亿港元，买入额15.86亿，卖出额3.06亿 [3] - 贝壳-W净流入6.47亿港元，买入额6.77亿，卖出额2982.23万 [3] - 长飞光纤光缆净流入1.54亿港元，买入额7.05亿，卖出额5.51亿 [3] - 阿里巴巴-W净流出11.12亿港元，买入额10.49亿，卖出额21.61亿 [3] - 腾讯控股净流出4.15亿港元，买入额6.10亿，卖出额10.25亿 [3] - 中芯国际净流出3.29亿港元，买入额4.44亿，卖出额7.73亿 [3] - 中兴通讯净流出1.74亿港元，买入额4.45亿，卖出额6.19亿 [3] - 华虹半导体净流出2.57亿港元，买入额1.79亿，卖出额4.36亿 [3] - 快手-W净流出1104.33万港元，买入额4.56亿，卖出额4.67亿 [3] 互联网与平台经济 - 美团-W获北水大幅净买入，摩根士丹利指出，随着《外卖平台服务管理基本要求》出台，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，阿里和美团均承诺确保理性竞争，竞争预计从第四季度开始趋缓 [4] - 小米集团-W获北水大幅净买入，中信证券研报称，公司2025年第三季度汽车业务收入283亿元，同比增长197.9%，首次实现扭亏（经营收益约7亿元），智能手机高端化成效突出，国内3000元以上机型占比提升至24.1% [4] - 阿里巴巴-W遭北水显著净卖出，摩根士丹利指出其与美团均承诺确保外卖行业理性竞争 [4] - 腾讯控股遭北水净卖出 [7] 房地产产业链 - 贝壳-W获北水大幅净买入，近期市场有关房贷贴息政策讨论增多，分析认为若政策落地可激发潜在购房需求 [5] - 内银股表现分化，农业银行获净买入，而工商银行、建设银行遭净卖出，市场对重点房企资产质量风险担忧重燃，但有观点认为地产债务处置的推进对银行房开贷质量影响有限 [5] 半导体与科技硬件 - 芯片股遭抛售，中芯国际、华虹半导体分别遭北水净卖出，消息面上，特朗普表示美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，同样安排也适用于AMD和英特尔 [5] - 中兴通讯遭北水净卖出，公司公告已知悉涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的媒体报道，正与美国司法部沟通并将通过法律手段维护权益 [6] 能源与通信 - 中海油遭北水大幅净卖出 [1][7]

港股通资金流向总结 - 12月11日，南向资金（北水）全天成交净买入7.91亿港元，其中港股通（沪）净卖出3.2亿港元，港股通（深）净买入11.11亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - **美团-W (03690)** 获净买入12.79亿港元，是当日净买入最多的个股之一 [1][3][4] - **小米集团-W (01810)** 获净买入10.09亿港元，是当日净买入最多的个股之一 [1][4] - **贝壳-W (02423)** 获净买入6.47亿港元，是当日净买入最多的个股之一 [1][3][5] - **农业银行 (01288)** 获净买入3.48亿港元 [2][5] - **腾讯控股 (00700)** 在港股通（沪）获净买入3.00亿港元，但在港股通（深）遭净卖出4.15亿港元，合计净卖出1.15亿港元 [2][3][7] 个股资金净卖出情况 - **中海油 (00883)** 遭净卖出5.17亿港元，是当日净卖出最多的个股 [1][2][7] - **阿里巴巴-W (09988)** 遭净卖出4.17亿港元，是当日净卖出最多的个股之一 [1][4] - **中芯国际 (00981)** 遭净卖出4.03亿港元，是当日净卖出最多的个股之一 [1][5] - **中兴通讯 (00763)** 遭净卖出3.58亿港元 [6] - **华虹半导体 (01347)** 遭净卖出2.57亿港元 [3][5] - **建设银行 (00939)** 遭净卖出1.96亿港元 [2][5] - **工商银行 (01398)** 遭净卖出7978.89万港元 [2][5] 行业与公司相关消息面 - **外卖平台行业**：摩根士丹利指出，随着《外卖平台服务管理基本要求》出台，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，之后趋缓，美团和阿里巴巴均承诺确保理性竞争 [4] - **小米集团**：中信证券研报指出，公司2025年第三季度汽车业务收入283亿元，同比增长197.9%，首次实现扭亏（经营收益约7亿元），智能手机高端化成效突出，国内3000元以上机型占比提升至24.1% [4] - **房地产中介行业**：市场对房贷贴息政策讨论增多，若政策落地可能激发潜在购房需求 [5] - **内银股**：市场对重点房企资产质量风险担忧重燃，但中信证券认为地产债务处置的推进对银行房地产开发贷款质量影响有限 [5] - **芯片股**：特朗普表示美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，同样安排或适用于AMD和英特尔 [5] - **中兴通讯**：公司正就涉及美国《反海外腐败法》合规性调查事项与美国司法部进行沟通 [6]

转自：智通财经 【南向资金今日净买入近8亿港元 美团获净买入居前】智通财经12月11日电，南向资金今日净买入约 7.91亿港元。美团-W、小米集团-W分别获净买入约12.79亿港元、10.09亿港元；中国海洋石油遭净卖出 5.18亿港元。 ...

(本文来自第一财经) 南向资金净买入7.91亿港元，美团-W、小米集团-W、贝壳-W净买入额位列前三，分别获净买入12.79亿 港元、10.09亿港元、6.47亿港元。净卖出方面，中国海洋石油、阿里巴巴-W、中芯国际分别遭净卖出 5.18亿港元、4.17亿港元、4.03亿港元。 ...

核心观点 - 深圳经济在2024年展现出强劲的向“新”向“高”发展态势，通过持续高强度的研发投入、深化改革开放以及扩大高水平对外开放，在科技创新、产业升级和外贸外资等领域取得多项全国领先的成就，新质生产力加快形成 [1] 研发投入与创新实力 - 2024年深圳研发投入达2453.07亿元，位居全国大中城市第二，研发投入强度达6.67%，居全国大中城市首位 [2] - 2024年深圳基础研究经费为115.91亿元，同比增长21.2%，增速比全市研发经费高11.5个百分点，基础研究占研发经费比重达4.7%，较上年提高0.4个百分点 [3] - 企业是创新主力，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西下线，万里眼发布全球领先的90GHz超高速实时示波器，荣耀发布AI生态战略 [2] - 深圳市材料基因组大科学装置平台已服务50多家用户单位，完成样品测试600余个 [2] - 深圳携手东莞成立大湾区综合性国家科学中心先行启动区科学联盟，推动粤港澳大湾区协同创新 [3] 产业发展与领先地位 - 2024年深圳新能源汽车产量占全国22.3%，汽车产量跃居全国城市首位 [1] - 深圳规上工业总产值和工业增加值连续3年实现全国城市“双第一” [1] - 深圳在机器人赛道优势显著，拥有相关企业超过7.4万家，上市企业34家，数量均领跑全国，在摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强榜中有7家深圳企业入选 [5] - 深圳全力打造全球“低空经济第一城”，出台全国首部低空经济立法，大疆、美团、科卫泰等低空企业大量扎根 [4] - 在新能源汽车、人工智能、机器人等领域，深圳形成政策支撑、产业聚集、应用场景落地的闭环 [5] 经济表现与关键数据 - 2024年前三季度深圳地区生产总值达27896.44亿元，同比增长5.5% [1] - 2024年深圳外贸进出口总额跃居全国城市首位，出口实现“32连冠” [1] - 2024年深圳固定资产投资和社会消费品零售总额双双超万亿元 [1] 对外开放与外资吸引力 - 深圳已与全球59个国家的省市地区缔结了95对友好城市或友好交流城市 [6] - “十四五”以来至2025年7月，深圳新设外商投资企业累计达3.46万家，约占全国14.7%，近3年增量均为全国第一，实际利用外资约2742.3亿元，是“十三五”同期的1.2倍 [7] - 目前全球共有180个国家和地区来深投资，累计在深投资世界500强企业超340家，全市有活跃的外资研发中心超200个，拥有研发人员超3万人 [7] - 2024年以来，全球有104个国家和地区来深投资，西门子医疗、达索、德高广告等国际知名企业纷纷在深新设投资项目 [6] - 产业升级助力外贸，比亚迪、齐心集团、喜德盛等公司产品在国际市场取得突破 [6] 改革举措与市场建设 - 深圳证券交易所全面实施注册制改革，深市主板时隔21年恢复发行上市功能，2024年成交金额居亚洲第一、全球第三 [4] - 深圳推进二三产业混合用地，成立科技成果与知识产权交易中心，创新知识产权证券化模式 [4] - 深圳颁布实施《深圳经济特区外商投资条例》，持续打造良好外商投资环境 [7]

马斯克与特斯拉 - 马斯克表示若能重新选择，将不再领导美国“政府效率部”，认为其节省纳税人资金的成效远低于最初预计的2万亿美元 [2] - 马斯克指出，其领导DOGE的经历对特斯拉股价造成了负面影响 [2] 京东资产收购 - 京东控制的投资机构Jasmine Investment Development IV，以约34.73亿港元代价收购香港干诺道中3号一幢27层高办公大楼特定部份50%权益 [3] - 此举被视为京东在香港的战略布局 [4] 韩国电商Coupang高管变动 - 韩国电商Coupang首席执行官Park Dae-jun因数据泄露事件辞职 [4] - 公司任命美国Coupang公司首席行政官兼总法律顾问Harold Rogers为临时负责人 [4] 美团AI人才引进 - 前字节跳动视觉大模型AI平台负责人潘欣已加入美团 [5] - 潘欣拥有谷歌大脑研究员背景，并曾在百度、腾讯与字节跳动任职，业务方向集中在多模态领域 [5] - 此举被视为美团在补强视觉AI能力，加剧行业竞争 [6] 中国工业生产者价格数据 - 2025年11月全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，工业生产者购进价格同比下降2.5% [6] - 2025年11月工业生产者出厂价格和购进价格环比均上涨0.1% [6] - 2025年1月至11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.1% [6] 万马科技业务合作 - 万马科技表示未持有宇树科技股份 [7] - 公司已与多家机器人、机器狗公司展开基于万马机器人智连CCa系统的服务和合作，其中包括多家头部人形机器人机器狗公司 [7] - 目前该类业务占公司整体营收比例较小 [7] AI行业组织成立 - OpenAI与Anthropic、Block共同发起成立隶属于Linux基金会的智能体人工智能基金会 [8] - 该基金会获得谷歌、微软、亚马逊云科技、彭博社和Cloudflare支持，旨在为开放互通的基础设施提供中立管理，助力智能体AI系统从实验迈向实际应用 [8] 谷歌印度AI服务 - 谷歌在印度正式推出Google AI Plus服务，月费为399卢比 [9] - 新用户在前六个月可享受199卢比的优惠价 [9] 台积电月度营收 - 台积电2025年11月合并营收约为新台币3,436.14亿元 [10] - 该营收较上月减少6.5%，但较去年同期增加24.5% [10] 飞天茅台价格动态 - 2025年53度/500ml飞天茅台原箱最新行情价为1520元/瓶，与前一日持平 [11] - 2025年飞天茅台散瓶行情价为1500元/瓶，较前一日下跌15元/瓶 [11] - 53度/1L原箱公斤装茅台价格为2900元/瓶，与前一日保持一致 [11] 小米业务拓展 - 小米集团发布多个AI教育相关岗位招聘需求，涵盖教研产品经理、儿童与教育高级产品经理等职位，表明其有意涉足AI教育领域 [12] - 教研产品经理职责包括搭建知识体系、把控课程质量、与合作方共同完成产品方案等 [12] - 此举被视为小米生态的扩张，瞄准未来赛道 [13] 机器人公司市场传闻 - 有媒体报道称智元机器人与宇树科技竞逐2026年央视春晚赞助商资格，智元开价6000万元，宇树报价1亿元 [13] - 智元机器人方面对此回应称“不是真的”，宇树方面暂无公开表态 [13]

港股市场及消费板块表现 - 12月11日早盘，港股三大指数涨跌不一，恒生指数微涨0.09%，国企指数跌0.13%，恒生科技指数跌0.65% [1] - 港股消费板块早盘窄幅震荡，跟踪该板块的港股消费ETF（513230）小幅微跌0.2% [1] - 该ETF持仓股中，古茗、思摩尔国际、老铺黄金、万洲国际等涨幅靠前，而巨子生物、统一企业中国、同程旅行、中国儒意等跌幅靠前 [1] 宏观经济数据 - 国家统计局数据显示，11月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高 [1] - 11月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，其涨幅已连续3个月保持在1%以上 [1] - 数据显示居民消费持续恢复 [1] 行业前景与政策展望 - 华泰证券研报展望2026年，认为促消费政策持续发力有望激发供需潜力 [1] - 研报预计内需有望延续稳健复苏态势 [1] - 行业将延续景气分化，龙头公司凭借领先与创新优势以及整合能力将实现持续成长 [1] 港股消费ETF产品特征 - 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数 [1] - 该产品一键打包互联网电商龙头与新消费公司 [1] - 成分股近乎囊括港股消费各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费龙头，以及腾讯、阿里巴巴、美团等互联网电商龙头，科技与消费属性突出 [1]

文章核心观点 - 文章通过回顾饿了么从2008年创立到2025年更名为“淘宝闪购”的17年历史，认为其被阿里巴巴收购后，作为一个独立品牌的命运就已注定[5] - 饿了么的故事是创业公司对抗巨头、资本改变行业的缩影，其改名标志着一个纯粹外卖平台时代的结束，但其庞大的商家网络和骑手配送体系将作为淘宝闪购的基石继续存在[5] 公司创立与早期发展 (2008-2013) - 公司于2008年在上海交通大学宿舍创立，创始人张旭豪的早期愿景是建立一家价值150亿美元的公司[6] - 早期通过为没有电脑的中小商户提供联网和订单管理软件切入市场，解决了商户手抄订单易出错的问题[6] - 通过让商家设置“点外卖请用饿了么”的外卖铃声、获取商家账单本并给用户发短信等巧妙方式低成本获客，实现了约200%的增长，并在十几个城市基本未亏损[7] - 早期扩张策略谨慎，只开拓外卖需求旺盛的学校区域，因此错过了武汉等大学生数量众多的城市[7] - 2013年美团外卖上线，成为公司最强劲的对手，公司创始人张旭豪早期即指令团队全力专注应对美团[8] 激烈竞争与融资战役 (2014-2017) - 2014年，面对美团外卖的快速城市扩张，公司核心团队承受巨大压力，通过实地考察发现增量市场可以快速建立[10] - 2015年竞争白热化，公司策略从“省下每一分钱”转变为“花光每一分钱”，城市经理被要求将月度预算按10倍花出[10] - 公司与美团展开贴身肉搏，包括夜间实时调整补贴策略、城市经理拎现金向餐厅预付补贴，甚至抵押个人身份证和车辆[11] - 2015年物流配送（专送/众包）由平台承担后，订单增长非常明显，吸引了更多原本无法配送的商户[11] - 2014年获得大众点评8000万美元投资，原计划使用一年，但因补贴大战每天需花费4000万人民币，资金仅够维持一个月[13] - 为应对竞争，公司进行了大规模融资，创始人张旭豪曾稀释30%股权，并计算出需要3亿美元来与美团作战[13] - 2015年10月美团与大众点评合并，对公司构成重大威胁，但因其投资协议条款，点评与竞争对手合并后自动丧失在公司的投票权，为公司后续融资扫清了障碍[14] - 公司曾与美团探讨合并方案，由饿了么独立运营美团的外卖业务，但最终被美团拒绝[14] - 2016年央视315晚会的曝光对公司造成毁灭性打击，北京地区饿了么骑手瞬时萎缩了七成[15] 出售予阿里巴巴及后续整合 (2018-2021) - 2018年4月，公司以95亿美元的价格出售给阿里巴巴，出售谈判时公司账上现金流仅够维持14天[17] - 在出售过程中，公司曾同时与美团和阿里谈判，美团出价90亿美元，最终阿里以95亿美元成交[17] - 进入阿里体系后，公司首要目标是夺回市场份额，时任CEO王磊（昆阳）设定了50%市场份额的竞争分水岭目标，但未能达成[19] - 2018年10月，公司吞并阿里旗下口碑业务，部分口碑员工转岗或离职[20] - 整合过程中面临文化融合挑战，如公司原有职级普遍比阿里体系高1-2级，调整存在困难[19] - 2020年，阿里调整策略，不再将市场份额放在第一位，更关注修炼内功和自身业务健康，时任阿里CEO张勇（逍遥子）每周至少到公司开一天会[21] - 公司内部标语从早期的“极致激情创新”更换为与阿里一致的“客户第一，员工第二，股东第三”[22] 战略调整与品牌终结 (2021-2025) - 2021年7月后，公司战略重点转向证明自身盈利能力[21] - 2021年，俞永福（永福）接管本地生活业务，强调基础能力建设和解决具体问题，提倡高效会议文化[23] - 2022年，公司与抖音生活服务达成合作，公司提供到家履约能力，抖音提供流量，双方“算大账”而非“算小账”[23] - 2023年，口碑业务并入高德，被内部称为“诺曼底登陆”，强调团队融合[24] - 2025年12月5日，公司总部办公楼标志和近10块巨型电子屏由蓝色更改为橙色，品牌名称正式更改为“淘宝闪购”[3] - 公司创始人及早期团队在收购后陆续开启新事业：张旭豪管理家族办公室并投身高尔夫和网球；汪渊进行AI创业，其产品用户已超300万；康嘉投身中老年旅游服务；邓烨逐渐淡出[25]

港股通持股比例排行 - 中国电信(00728)港股通持股比例最高，达72.65%，持股数量为100.82亿股 [1][2] - 大眾公用(01635)和绿色动力环保(01330)持股比例紧随其后，分别为69.99%和69.49% [1][2] - 前20名持股比例榜单中，持股比例均超过56%，涵盖电信、公用事业、环保、能源、金融、科技ETF及制造业等多个行业 [2] 港股通近期增持动向 - 在最近5个交易日内，小米集团-W(01810)获港股通增持额最大，增加43.23亿元，持股数增加10346.72万股 [1][2] - 盈富基金(02800)和零跑汽车(09863)增持额分列第二、三位，分别增加29.93亿元和10.16亿元 [1][2] - 增持榜前10名还包括招商银行、比亚迪股份、美团-W、泡泡玛特、恆生中国企业、康方生物和商汤-W，增持额在3.89亿元至8.21亿元之间 [2] 港股通近期减持动向 - 在最近5个交易日内，腾讯控股(00700)遭港股通减持额最大，减少35.33亿元，持股数减少585.85万股 [1][3] - 阿里巴巴-W(09988)和ASM PACIFIC(00522)减持额分列第二、三位，分别减少18.71亿元和6.68亿元 [1][3] - 减持榜前10名还包括中国移动、中远海能、香港交易所、中国联通、中信証券、山东黄金和地平线机器人-W，减持额在3.25亿元至5.68亿元之间 [3]