美团AI战略与人才布局 - 前闪极AI合伙人、前字节视觉大模型AI平台负责人潘欣近期已加入美团，负责多模态AI创新工作，主导了LongCat App等多个相关应用的开发[4][5] - 2025年美团在AI人才招聘上积极性未减，招聘集中在模型训练方面，标准很高，人才主要来自阿里通义、Seed以及腾讯混元团队[7] - 当前美团金融线、客服线、电商线等业务正在大力招聘AI应用人才，集中在后训练和商业化落地[11] - 原“光年之外”团队（GN06）负责人刘炯已调任至美团，直接向美团平台负责人李树斌汇报，近期该团队招聘力度有所减少[11] 美团AI战略框架 - 公司创始人王兴将美团AI战略定位为“积极进攻而非消极防御”，并首次披露了AI大模型LongCat的相关进展[5] - 公司AI战略建立在三个层面：AI at work（将AI用于员工工作和运营）、AI in products（用AI改造既有2B和2C产品服务并打造AI原生产品）、Building LLM（积极投入资本支出完善自研基座模型能力）[6] - 2025年第二季度起，在外卖大战压力下，公司将有限的资源优先放在了基座模型的训练上[7] 美团AI基座模型与开源进展 - 2025年至今，公司密集发布了一系列基座模型和应用，基本完成了从语言模型到视觉、音频、视频的全模态基座建设[8] - 具体发布包括：6月发布首款AI编程产品Nocode；9月发布并开源大语言模型LongCat-Flash-Chat及推理模型LongCat-Flash-Thinking；10月发布并开源视频生成模型LongCat-Video；11月发布开源全模态模型LongCat-Flash-Omni；12月发布并开源三款图像模型LongCat‑Image、LongCat‑Image‑Dev、LongCat‑Image‑Edit[10] 美团AI业务应用聚焦 - 基座能力建设是为公司主营业务AI化铺路，2025年下半年起，公司在AI应用侧明显提速，并更加聚焦于主线业务的AI化改造[8] - 例如，10月公司向餐饮商家推出了“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具，并向行业所有商家免费开放[9] - 此前公司的AI应用创新以独立的AI To C应用为主（如Wow、妙刷），如今这些To C探索已有所收缩[11]

核心人事任命 - 前字节跳动视觉大模型平台负责人潘欣正式加盟美团，出任多模态AI创新负责人 [1] 新任负责人背景与能力 - 潘欣拥有贯穿顶尖技术研发与产品化思维的履历，被视为“硬核老兵” [3] - 其履历精准踏在全球AI工程化演进的关键鼓点上，曾为谷歌大脑TensorFlow动态图模式核心开发者之一 [3] - 在百度主导优化PaddlePaddle平台，参与搭建的“无量深度学习框架”显著提升模型训练效率 [3] - 在字节跳动执掌视觉大模型平台期间，带领团队构建服务于内容理解与推荐链路的多模态识别系统 [3] - 此后在闪极科技的短暂经历让其技术视野延伸至智能硬件与商业化前沿 [3] 公司AI战略与布局 - 潘欣的加盟是美团AI战略进入加速航道的一个醒目注脚 [3] - 2025年以来，美团在AI领域的布局明显提速 [3] - 在基础模型层，公司自研的LongCat系列模型接连亮相，逐步完成从语言到视觉、视频的全模态技术基座搭建 [3] - 在应用落地端，面向商家的“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具已投入实际服务，旨在将智能决策注入日常经营 [3] - 无人机配送等前沿项目也在特定城市稳步推进，勾勒出科技赋能即时履约的蓝图 [3] - 公司战略重心自2025年起从提升内部运营效率，清晰地转向对外赋能与商业化落地 [4] - 创始人王兴提出“AI at work、AI in products、Building LLM”三层战略，服务于海量商家的智能化工具已成为核心发力点 [4] - 核心本地商业CEO王莆中直言，高达百亿量级的AI投入，终极目标是让技术深潜入商家“选址、定价、菜单、经营”的每一个环节 [4] 多模态AI的应用方向与使命 - 潘欣肩负的使命是将顶尖的多模态AI技术转化为破解本地生活行业痛点的“实用武器” [4] - 餐饮零售行业长期面临后厨巡检成本高、经营决策缺乏数据依据等难题 [4] - 其团队任务是将轻量化的视觉模型与美团丰富的场景结合，探索用普通监控设备实现智能巡检、通过客群视觉分析辅助生成定制套餐等创新应用 [4] - 这些尝试若能成功，不仅能大幅降低商家的合规与运营成本，更有望撬动线上订单的显著增长，真正实现技术价值的闭环 [4] 公司的优势与挑战 - 公司手握与超700万商家的联结以及商家版APP的巨大触达优势，拥有将AI技术规模化的最佳试验场 [6] - 潘欣的加入是为了补上从“拥有技术”到“精通场景”再到“创造商业价值”这关键一跃中最核心的技术与产品化能力 [6] - 挑战包括如何将AI工具的成本优化到中小商家足以轻松承受，以及如何在复杂真实场景中确保模型的稳定与准确，从而建立起坚实的行业信任 [6]

核心人事变动 - 前闪极科技AI合伙人、前字节跳动视觉大模型AI平台负责人潘欣近期已加入美团[1] - 潘欣拥有谷歌大脑研究员背景，并曾在百度、腾讯、字节跳动任职，主导过PaddlePaddle平台优化、无量深度学习框架构建及AIGC和视觉大模型平台工作[1] - 入职美团后，潘欣负责多模态AI创新工作，主导了LongCat App等多个相关应用的开发[2] AI战略与定位 - 美团在AI技术上的战略定位是积极进攻而非消极防御[2] - 公司AI战略建立在三个层面：AI at work（将AI运用于所有员工的工作和运营）、AI in products（用AI改造既有2B和2C端产品及服务，打造AI原生产品）、Building LLM（积极投入资本支出，完善自研基座模型能力）[6] - 2025年第二季度起，面临外卖大战压力，公司将有限资源优先投入基座模型的训练[3] 技术研发与模型进展 - 2025年第一季度，美团创始人王兴首次披露了公司AI大模型LongCat（龙猫）的相关进展[2] - 2025年至今，美团密集发布了一系列基座模型和应用，基本完成了从语言模型到视觉、音频、视频的全模态基座建设[4] - 具体发布包括：6月发布首款AI编程产品Nocode[7]；9月正式发布并开源首款大语言模型LongCat-Flash-Chat、发布推理模型LongCat-Flash-Thinking[7]；10月发布视频生成模型LongCat-Video并同步开源[7]；11月发布开源全模态模型LongCat-Flash-Omni[7]；12月发布并开源三款图像模型LongCat‑Image、LongCat‑Image‑Dev、LongCat‑Image‑Edit[7] 人才招聘与团队动态 - 2025年，美团在预训练、业务侧AI应用方面的招聘积极性未减，招聘的AI人才集中在模型训练方面，标准很高，人才主要来自阿里通义、Seed以及腾讯混元团队[3] - 当前，美团金融线、客服线、电商线等业务都在大力招聘AI应用人才，集中在后训练和商业化落地[8] - 原“光年之外”（被美团收购后以GN06名称运营）团队负责人刘炯已调任至美团，直接向美团平台负责人李树斌汇报，近期该团队招聘力度有所减少[8] 业务应用与商业化 - 基座能力建设是为公司主营业务AI化铺路，2025年下半年起，美团在AI应用侧明显提速，但更加聚焦于主线业务的AI化改造[5] - 例如，10月公司向餐饮商家推出了“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具，并向行业所有商家免费开放[5] - 此前以独立AI To C应用（如Wow、妙刷）为主的创新探索已有所收缩，目前重点转向与主线业务结合的AI化[8]

核心观点 - 公司管理层认为，过去半年的外卖行业价格战未能创造可持续的行业价值，公司采取被动但克制的反击策略，并强调未来将专注于通过精细化运营、构建多元增长生态及服务好消费者、商家与骑手来创造长期价值 [2][7][19] 财务表现与竞争策略 - 2025年第三季度，公司核心本地商业因应对行业价格竞争而加大餐饮补贴，导致经营亏损141亿元，经调整净亏损160亿元 [4] - 尽管出现亏损，但市场此前预期更为惨烈，实际“战损比”优势明显 [4] - 第三季度总收入为954.88亿元，同比增长2.0%，但经营利润由去年同期的盈利136.85亿元转为亏损197.59亿元，经营利润率为-20.7% [6] - 经调整EBITDA为-148.42亿元，去年同期为145.29亿元；经调整净亏损为160.10亿元，去年同期为盈利128.29亿元 [6] - 公司采取“不想卷，但不能不反击”的被动克制竞争立场，并凭借近十年积累的补贴经验，以相对更少的资源投入应对竞争 [2][6] 用户规模与市场地位 - 公司APP日活跃用户同比增长超过20% [7] - 过去12个月交易用户数突破8亿 [7] - 餐饮外卖月交易用户数创下历史新高 [7] - 在高价值订单市场占据主导地位：实付15元以上订单市占额超过三分之二，30元以上订单市占额突破70% [7] 长期增长战略与业务进展 - 公司战略从依赖外卖单一业务转向构建以即时零售为核心的多元增长生态 [7] - **即时零售（美团闪购）**：战略是从“送餐饮”到“送万物”，2025年10月推出品牌官旗闪电仓模式，计划拓展至上万个品牌 [8] - 2025年双11期间，数百个品牌官旗闪电仓销售额涨幅达300%，移动空调、运动相机、黄金等传统电商品类销量同比增长超过10倍 [8] - **国际化**：旗下国际外卖品牌Keeta在香港业务于2025年10月提前实现盈利，并已相继落地中东多国及巴西 [8] - **AI技术**：第三季度研发投入69亿元，同比增长31%，旨在为整个生态提效 [8] - AI技术具体落地包括发布LongCat-Flash系列开源模型，以及推出赋能商户的袋鼠参谋、智能掌柜和优化用户体验的智能生活助理“小美” [9] 平台生态构建 - 公司将服务好消费者、商家和骑手视为平台生态的铁三角和创造长期价值的基础 [7][10] - **骑手保障**：将骑手保障提升至行业根基的高度，养老保险补贴已覆盖全国，并构建包含大病关怀、子女教育基金等多层次福利体系，首次将骑手家属纳入保障范围，覆盖超百万家庭 [10] - 近期启动骑手公寓建设与租房补贴，以解决住宿痛点 [10] - **商户扶持**：通过限制过度营销、优化补贴规则，使商家满减平均投入下降但补贴效率提升 [14] - 通过袋鼠参谋等AI工具为商户提供个性化经营建议，降低其数字化门槛 [14] - **消费者服务**：坚持“价格实惠、服务可靠”的原则，即便在价格战中也未牺牲配送质量，通过优化调度系统保障履约效率，这是其核心用户留存率保持高位的关键 [15] 行业本质与运营逻辑 - 外卖是一个精细且利薄的商业模式，行业稳定状态下的利润率仅3%-4%，按30元平均客单价计算，单均利润约1元 [16] - 2024年公司全年净利润358亿元为上市以来最高，但基于上述利润率，该行业并非暴利行业 [16] - 这种利润模式决定了“大水漫灌”式的补贴不可持续，行业的真正竞争力在于运营精度而非烧钱能力 [18] - 公司认为当前的非理性竞争是暂时性的，未来行业将回归精细运营的本质，兼具深厚行业积累和运营效率的平台将成为领跑者 [18] - 公司的核心优势在于多年沉淀的运营能力、生态协同与战略定力 [19]

财务业绩 - 第三季度营收955亿元，同比增长2% [1] - 核心本地商业板块营收674亿元 [1] - 研发支出69亿元，同比增长31% [2] 用户与交易增长 - 美团App日活跃用户数同比增长超20% [1] - 过去12个月交易用户数突破8亿 [1] - 餐饮外卖业务月交易用户数创历史新高 [1] - 即时零售日订单峰值突破1.5亿单 [1] - 到店业务商户规模与用户数量再创新高，用户交易频次持续快速增长 [2] 业务战略与竞争优势 - 公司围绕零售+科技战略，迭代产品与服务 [1] - 即时零售竞争优势源于平台模式与自营业务形成的双重引擎 [2] - 通过全托管和半托管的品牌官方旗舰闪电仓等模式构建生态 [2] - 自营业务包括小象超市、松鼠便利与歪马送酒等，把控关键节点构筑服务护城河 [2] 创新举措与运营亮点 - 美团闪购新用户增速与核心用户交易频次实现双提升 [1] - 10月推出品牌官旗闪电仓项目，双11首日数百个品牌官旗闪电仓销售额同比增长300% [1] - 会员体系持续迭代6个月，会员用户黏性与交易频次显著提升，推动业务协同增长 [2] - 供给端通过丰富商品供给与稳定履约服务提升消费体验，用户消费频次与黏性增强，消费场景多元 [1] 技术与研发投入 - 迭代袋鼠参谋、智能掌柜等AI工具，为商户提供个性化智能服务 [3] - 智能生活助理小美已进入规模化测试阶段 [3] - AI深度融入各业务环节，智能调度优化配送效率，商家工具降低经营成本，用户端推荐提升转化效果，实现降本增效 [3] 生态建设与商户支持 - 骑手养老保险补贴正式覆盖全国，构建多层次福利保障体系 [2] - 升级繁盛计划，追加28亿元助力商家健康发展 [2] - 推出市井烟火榜、升级商家评价评分体系、免费开放全场景AI经营工具等多措并举助力商家稳健经营 [2]

公司业绩表现 - 美团2025年第三季度营收955亿元，同比增长2%，核心本地商业经营利润出现亏损141亿元[1] - 阿里巴巴同期营收2478亿元，同比增长5%，但经营利润为53.65亿元，同比大幅下跌85%[2] - 京东同期营收2991亿元，同比增长14.9%，净利润为58亿元，同比下滑56.0%[2] - 三大互联网巨头利润在三季度继续呈现“缩水”态势[2] 美团战略与运营 - 公司采取“防守与开拓并举”策略，为应对外卖行业非理性竞争，核心本地商业持续加大补贴力度，包括20亿元直接助力金、3亿元用于支持店型模式创新以及5亿元用于推动“明厨亮灶”新基建[2] - 通过补贴及支持，公司实现8亿年交易用户和超过20%的日活跃用户数增长，巩固了用户基础[2] - 新业务板块实现营收280亿元，同比增长15.9%[3] - 三季度研发投入69亿元，同比增长31%，发布了LongCat-Flash系列开源模型，迭代了“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具，智能生活助理“小美”已进入规模化测试阶段[3] 阿里巴巴战略与运营 - 公司通过推出“淘宝闪购”猛烈进攻，该业务实现60%的收入增速，拉动了整体电商大盘增长并提升了淘宝月活跃用户[3] - 这种增长代价高昂，是导致其利润大幅下滑的主要原因，但管理层表示10月以来每单亏损已较7、8月收窄一半[3] 京东战略与运营 - 公司因包含外卖在内的新业务投入而利润受损，呈现“高投入、高增长、高亏损”特点，但其核心零售业务稳健[4] - 外卖业务的用户向其电商主站转化率接近50%[4] - 公司战略出现重大调整，决定推出独立的外卖APP，策略从最初的“生态协同”转向让业务独立发展，从“引流”转向“独立”[4] 行业竞争态势 - 以外卖为代表的本地生活服务领域竞争激烈，参与“外卖大战”的三家互联网企业战略各异[1][2] - 美团是三方中首个出现利润亏损的企业[1]

财务业绩 - 公司第三季度实现营收955亿元人民币，同比增长2% [1] - 核心本地商业板块营收674亿元，同比减少2.8% [2] - 新业务分部收入同比增长15.9%至280亿元 [3] - 公司经调整亏损160.10亿元，上年同期为溢利128.29亿元 [1] - 核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [1][2] 运营数据与用户增长 - 公司APP日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 餐饮外卖月交易用户数创下历史新高 [1] - 美团即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [3] - 用户消费频次和黏性显著提升 [3] - 截至9月底，美团无人机配送商业订单已超过67万笔 [5] 行业竞争格局 - 外卖行业竞争加剧，行业呈现"内卷式"竞争 [1][2] - 3月京东打响"品质外卖"第一枪，打破原有双寡头格局 [2] - 5月淘宝闪购携全品类优势入场，6月公司开启反击 [2] - 7月公司与阿里连续两周发动"疯狂星期六"补贴活动，复现"撒钱、补贴、扩规模"的互联网打法 [2] - 竞争围绕"速度、品类、服务"等多维度展开 [2] 战略投入与业务发展 - 公司继续围绕"零售+科技"战略进行投入 [1] - 新业务板块中，食杂零售业务强劲增长，Keeta加速全球布局，相继落地中东多国及巴西 [3] - 公司三季度研发投入69亿元，同比增长31%，占收入百分比由5.7%增加至7.3% [5] - 研发投入增加主要由于公司层面对AI的投入增加 [5] - 公司发布了LongCat-Flash系列开源模型，迭代了"袋鼠参谋""智能掌柜"等AI工具 [5] 生态建设与商户支持 - 公司加大生态建设投入，骑手养老保险补贴正式覆盖全国 [4] - 为骑手构建多层次福利保障体系，包括大病关怀保障、子女教育基金等，并启动建设"骑手公寓" [5] - 为降低竞争对商家的负面影响，公司升级"繁盛计划"，追加28亿元助力商家发展 [5] - 助力计划包括20亿元直接助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动"明厨亮灶"新基建 [5] 管理层观点与展望 - 公司CEO表示将巩固核心竞争力，保持行业优势地位，引领行业可持续增长 [1] - 外卖事业部总经理认为靠"以价换量"的增长不可持续，恶性竞争不能带来长期繁荣 [2] - 公司CFO表示在动态竞争中展现出强大韧性，对各项业务长期增长保持信心 [6] - 由于市场竞争持续白热化，公司预计第四季度经营亏损趋势将延续 [3]

财务业绩 - 公司第三季度实现营收955亿元人民币，同比增长2% [1] - 核心本地商业板块营收674亿元人民币，新业务板块营收280亿元人民币，同比增长15.9% [1] - 公司经调整净亏损160亿元人民币，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元，新业务亏损环比收窄至13亿元 [1] 用户与交易数据 - 过去12个月交易用户数突破8亿 [1] - 美团APP日活跃用户数同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数创历史新高 [1] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [1] 业务运营与战略 - 为应对行业竞争，公司加大资金投入，核心本地商业持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [1] - 公司继续围绕"零售+科技"战略迭代产品与服务 [1] - 用户结构优势扩大，更多中低频用户向高频转化，用户消费频次和黏性提升，消费场景持续多元化 [1] 细分业务进展 - 美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升，10月推出"品牌官旗闪电仓"，预计未来拓展至上万个品牌 [2] - 到店业务商户数和用户数再创新高，用户交易频次保持快速增长，平台已积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [2] - 新业务中食杂零售业务增长较快，Keeta加速全球布局，相继落地中东卡塔尔、科威特、阿联酋，并于10月底在巴西启动运营 [2] 技术与研发投入 - 第三季度研发投入69亿元人民币，同比增长31% [3] - AI研发方面发布LongCat-Flash系列多款开源模型，推动模型与公司核心应用场景融合 [3] - 迭代"袋鼠参谋""智能掌柜"等AI工具，智能生活助理"小美"进入规模化测试阶段 [3] 平台生态建设 - 骑手养老保险补贴正式覆盖全国，并为骑手构建多层次福利保障体系，包括大病关怀保障、子女教育基金等 [2] - 商户侧升级"繁盛计划"，追加28亿元助力商家健康发展，并通过推出"市井烟火榜"、升级评分体系、免费开放AI经营工具等方式支持商家 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度营收955亿元人民币，同比增长2% [1][2] - 经调整EBITDA亏损148亿元人民币，经调整溢利净额亏损160亿元人民币 [2] - 核心本地商业板块营收674亿元人民币，经营利润转负，亏损141亿元人民币 [2] - 新业务板块营收280亿元人民币，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元人民币 [2] - 公司持有现金及现金等价物992亿元人民币，短期理财投资421亿元人民币 [2] 用户与交易数据 - 美团APP日活跃用户数同比增长超过20% [2] - 餐饮外卖月交易用户数创历史新高，过去12个月交易用户数突破8亿 [2] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [2] - 平台上实付超过15元订单占据2/3以上份额，实付超过30元以上订单有70%以上份额 [6] 核心本地商业 - 为应对外卖行业竞争，持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [2] - 到店业务商户数和用户数再创新高，用户交易频次保持快速增长 [3] - 平台已积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [3] - 美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升 [2] 新业务发展 - 食杂零售业务强劲增长 [3] - 国际业务Keeta相继落地中东卡塔尔、科威特、阿联酋，并于10月底在巴西启动运营 [3] - 美团闪购推出“品牌官旗闪电仓”，双11首日数百个此类仓库销售额涨幅300% [2] 生态建设与商户支持 - 骑手养老保险补贴正式覆盖全国，构建多层次福利保障体系，覆盖超百万骑手及其家庭 [4] - 在全国各地启动建设“骑手公寓”并提供租房补贴 [4] - 升级“繁盛计划”，追加28亿元助力商家健康发展，包括20亿元直接助力金等 [4] - 免费开放全场景AI经营工具，升级商家评价评分体系 [4] - 已有30万商家、3000余个连锁品牌及6万家连锁门店参与“明厨亮灶”计划 [4] 科技创新与研发 - 三季度研发投入69亿元人民币，同比增长31% [5] - 发布LongCat-Flash系列多款开源模型，推动AI与核心应用场景融合 [5] - 迭代“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具为商户提供服务 [5][6] - 智能生活助理“小美”进入规模化测试阶段 [6] - 美团无人机香港服务升级，深圳上线夜间配送，截至9月底商业订单已超过67万笔 [6] 管理层观点与战略 - 公司CEO表示面对行业竞争变化，将持续巩固核心竞争力，保持行业优势地位 [2] - 公司将继续围绕“零售+科技”战略迭代产品与服务 [2] - 公司CEO重申坚决反对“内卷式”竞争，认为价格战不可持续 [6] - 公司表示将继续在骑手权益保障、中小商户帮扶上加大投入，促进行业长期健康发展 [6] - 公司对各项业务的长期增长保持信心，将持续加大对服务质量、生态建设及科技创新的战略投入 [6]

核心财务表现 - 第三季度营收955亿元人民币，同比增长2% [3] - 经调整EBITDA亏损148亿元，经调整溢利净额亏损160亿元 [3] - 核心本地商业板块营收674亿元，经营利润转负，亏损141亿元 [3] - 新业务板块营收280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元 [3] - 现金及现金等价物992亿元，短期理财投资421亿元 [4] 用户与订单增长 - APP日活跃用户数同比增长超过20% [5] - 餐饮外卖月交易用户数创历史新高，过去12个月交易用户数突破8亿 [5] - 即时零售日订单峰值超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [6] - 美团闪购“品牌官旗闪电仓”在双11首日销售额涨幅300% [6] - 平台积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月新增35亿条 [6] 业务战略与运营亮点 - 公司围绕“零售+科技”战略，巩固核心竞争力 [5] - 到店业务商户数和用户数再创新高，用户交易频次快速增长 [6] - 会员体系完善提升用户黏性和交易频次，促进业务协同增长 [6] - 食杂零售业务强劲增长，国际业务Keeta加速全球布局 [7] - 在中高价订单市场保持领先，实付超过15元订单占2/3以上份额，超过30元订单占70%以上份额 [11] 生态建设与科技创新投入 - 骑手保障体系覆盖全国，首次将骑手家属子女纳入保障，覆盖超百万骑手家庭 [9] - 启动建设“骑手公寓”并提供租房补贴 [9] - 升级“繁盛计划”追加28亿元助力商家，包括20亿元直接助力金、3亿元支持创新、5亿元推动“明厨亮灶” [9] - “明厨亮灶”计划已有30万商家、3000余个连锁品牌及6万家连锁门店参与 [9] - 研发投入69亿元，同比增长31%，发布LongCat-Flash系列开源模型及多项AI工具 [10] - 无人机配送商业订单超过67万笔，在香港和深圳实现服务升级与夜间配送 [10] 管理层观点与行业竞争 - 公司坚决反对“内卷式”价格战，认为其低质低价且不可持续 [11] - 公司专注做正确的事，加大在骑手权益保障和中小商户帮扶上的投入 [11] - 公司有信心捍卫即时零售市场地位，创造长期价值 [11]