美团拼好饭业务战略升级 - 美团拼好饭业务正从单纯撮合交易的平台模式，转向与意向商家深度合作开店，并提供菜品、制作标准及门店选址指导，部分门店可能提供堂食 [2] - 同一日，拼好饭联合汉堡王推出用户定制产品，包括汉堡豆浆早餐套餐、天椒烤鸡腿堡等，套餐售价均未超过20元 [2] 业务规模与增长数据 - 截至2025年7月，拼好饭日订单量峰值超过3500万单，是美团外卖体系内增长速度最快的业务之一 [3] - 上线拼好饭后，商家订单增长30%，运营成本降低20% [3] 供应链深度改造举措 - 拼好饭团队正在开展菜品研发，计划围绕不同菜系形成选品清单和工艺标准，并负责对接原材料及炒菜机器人等供应环节 [3] - 公司推测美团不会自营线下门店，而是为商家提供供给侧服务 [3] - 拼好饭通过深入改造供应链，未来会与更多餐饮品牌以联合定制实惠套餐的方式合作 [4] 聚焦品牌商家与“万家品牌”计划 - 拼好饭明显加大了对品牌优质商家的投入，于今年7月正式启动“万家品牌”计划 [4] - 该计划将为全国1万家知名餐饮品牌提供流量倾斜、联合定制服务和品牌扶持 [4] 与汉堡王的C2M深度合作案例 - 汉堡王与拼好饭开展C2M模式深度合作，基于用户数据反向定制新产品 [7] - 定制套餐价格极具竞争力，例如早餐汉堡豆浆套餐售价12.9元，两个天椒烤鸡腿堡或脆鸡双堡可乐三件套售价17.9元 [5] - 汉堡王调研发现，拼好饭活跃用户对“超值”的定义已从“低价吃饱”转向渴望在极具竞争力的价格内获得“味觉满足”与“品质体验” [7] 广泛的品牌合作与新品开发成果 - 今年以来，肯德基、海底捞、瑞幸、书亦烧仙草、鲍师傅等品牌也与拼好饭联合推出定制套餐并进行联合新品开发 [7] - 例如，书亦烧仙草打造的渠道定制新品“仙草麻薯奶绿”，日均销量已达1.2万单 [7] 行业竞争逻辑的转变 - 外卖行业竞争逻辑正发生变化，从过去依赖补贴与营销的价格战，转向在供给端的比拼 [8] - 京东在今年七月推出自营外卖品牌“七鲜小厨”，其重点也是供应链探索，采用菜品合伙人模式 [8] - 拼好饭的新探索旨在验证平台是否具备“定义产品”的能力，其与品牌的合作模式若能跑通，平台与商家的关系或将从“流量分发”演变为“共建供给” [8]

公司业务动态 - 公司旗下海南大区已与京东、美团等平台开展供应链合作，为其多种业务供货 [1] - 京东奥莱已入驻公司旗下民生百货解放路店、民生百货延安店 [1] 公司合作与渠道拓展 - 公司通过与京东、美团等头部电商平台合作，拓展了线上供应链渠道 [1] - 公司线下实体门店（民生百货）引入了京东奥莱业态，实现了线上线下渠道的融合 [1]

公司股价与市场动态 - 禾赛美股盘前上涨1.06%，报22.82美元 [1] 公司业务与战略合作 - 禾赛科技与美团无人机达成战略合作 [1] - 禾赛第二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点 [1] 行业地位与市场前景 - 禾赛是全球激光雷达行业龙头 [1] - 公司受益于L2+/L3/L4法规推进，有望持续抢占国内外市场份额，实现规模的快速扩张 [1] - 机器人激光雷达行业空间广阔，有望成为公司第二增长曲线 [1]

公司股价与交易表现 - 禾赛科技(HSAI.US)盘前交易股价为22.82美元，上涨0.240美元，涨幅1.06% [1] - 公司股票前一日收盘价为22.750美元，盘前交易时段最高价22.650美元，最低价21.900美元，振幅3.30% [1] - 前一日成交量为139.14万股，成交额为3120.08万美元 [1] 公司市值与估值 - 公司总市值为35.26亿美元，流通市值为28.44亿美元 [1] - 公司总股本为1.56亿股，流通股为1.26亿股 [1] - 公司市净率为2.802，市盈率(静)为亏损状态 [1] 公司业务与战略合作 - 禾赛科技宣布与美团无人机达成战略合作 [1] - 公司第二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点 [1] 行业前景与公司定位 - 华创证券研报称禾赛科技为全球激光雷达行业龙头 [1] - 公司受益于L2+/L3/L4法规推进，有望持续抢占国内外市场份额，实现规模的快速扩张 [1] - 机器人激光雷达行业空间广阔，有望成为公司第二增长曲线 [1]

拼好饭新供给模式探索 - 美团外卖“拼好饭”正探索与商家合作的新供给形态 模式为“商家开店 美团提供菜品及制作标准 选址指导” 新开门店将侧重拼好饭外卖渠道 可能辅以部分堂食 [3] - 具体合作中 拼好饭团队会向有意向的中小商家输出特定菜系的可行选址点位 热销菜品清单 工艺流程及上游供应链信息 使门店从设计阶段就瞄准拼好饭的货盘需求 [3] - 拼好饭团队正开展新菜品研发 后续将围绕各菜系形成选品清单及工艺标准 并深度参与原材料 炒菜机器人等上游环节的供给对接 [4] 外卖行业竞争与供给侧创新 - 2025年餐饮领域最显性主题是“外卖大战” 在激昂补贴和订单争抢后 商家供给的丰富度及供给形式创新将更深层影响用户心智与平台长期竞争力 [4] - 供给侧创新是行业老话题 美团外卖过去推出了拼好饭 神抢手 品牌卫星店 浣熊食堂等多种新形态 京东则通过堂食店门槛和自营“七鲜小厨”打出品质与价格组合拳 [4] - 行业竞争正从资本驱动 向效率驱动 最终走向创新驱动 中国餐饮服务业已进入新阶段 仅靠大幅补贴难以持续 供给侧创新 服务升级和技术解决方案对可持续增长至关重要 [7] 拼好饭的业务价值与发展现状 - 拼好饭是美团外卖众多供给侧创新中率先证明价值的业务 在外卖大战最激烈时期是“冲单主力” 因其用户价值清晰 供给和需求都很集中 [5] - 拼好饭日订单峰值已超过3500万单 其增长在美团每季财报后电话会中均被管理层提及 [5] - 拼好饭代表了绝对的性价比 但在品质心智上存在一定劣势 因此“把供给做优”成为该项目近几年的主基调 [5] 拼好饭供给优化的双线策略 - 在品牌线 拼好饭于今年7月启动“万家品牌”计划 宣布为全国1万家知名餐饮品牌提供流量倾斜 联合定制等服务 目前入驻品牌已超过5000个 全国上线运营商家数超过百万 [6] - 品牌合作出现新进展 国际快餐巨头正与拼好饭开展“C2M反向定制”合作 例如汉堡王根据平台洞察推出定制产品“天椒风味烤鸡腿堡”并成为热销品 [6] - 在中小商家线 美团选择“带中小商家开店”的深度介入模式 旨在为拼好饭开拓更有针对性 更放心 更标准的中小商家供给 [6] 市场竞争格局现状 - 据一位头部连锁品牌线上业务负责人透露 该品牌的外卖订单份额经历波动后 美团目前又回到了第一 其份额大约比淘宝闪购多出30% 京东占比则相对更小 [6]

监管政策与立法动态 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，旨在规范平台价格行为，优化形成公开透明的价格环境 [2] - 修订后的《中华人民共和国反不正当竞争法》于2025年10月15日起施行，明确规定平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品 [2] - 中央经济工作会议部署2026年经济工作重点任务时，明确提出“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”以及“推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展” [4] 监管执法与平台整改案例 - 2025年7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求其严格遵守相关法律法规，规范促销行为，理性参与竞争 [3] - 2025年9月17日，郑州市市场监管局依法对携程旅行网运营主体进行行政约谈，因其存在对平台内经营者交易及交易价格进行不合理限制的问题，并要求其限期整改 [3] - 监管通过约谈和曝光典型案例，对平台生态的健康发展起到了推动作用 [2] 规则核心内容与监管细化 - 《互联网平台价格行为规则》细化了监管要求，包括保护平台内经营者自主定价权、明确明码标价制度、完善不正当价格行为认定标准、优化消费者价格权益保护条款 [4] - 规则严禁虚构原价、先涨后降、强制搭售等价格欺诈行为，并要求清晰标注计价单位，在显著位置公示平台佣金等收费项目及标准 [2] - 规则为平台经营者及平台内经营者的价格行为划定了清晰的“红线”和“底线”，旨在通过常态化、精细化的监管重塑平台、商家与消费者之间的权责关系 [4] 行业影响与发展方向 - 新规将推动平台企业从以“烧钱换规模”为代表的不可持续的价格竞争，加快转向以技术创新和质量提升为代表的可持续的价值竞争 [5] - 规范价格行为将推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序，构建“共赢生态”，支撑平台经济创新和健康发展 [1][2] - 平台经济呈现出多元化、多场景延展态势，与产业链、供应链融合不断加强，成为中小企业数字化转型及生活服务和消费的重要场景 [4] - 《互联网平台价格行为规则》的实施日期定为2026年4月10日，为平台经营者对照监管要求进行自查预留了时间 [5]

在数字经济浪潮下，一家注册资本50亿元的小型金融企业正在用技术突破行业想象。福州奇富网络小额 贷款有限公司虽仅有78名员工，却已完成14项软件著作权申请，其"智能全栈解决方案"正重新定义小贷 行业的服务标准。 "客户要的不是条款背诵，而是能落地的解决方案。"客服经理李敏分享了一个典型案例：有位餐饮店主 因疫情影响还款困难，系统自动识别其历史良好记录，第一时间推送"延期+分期"组合方案，最终留住 了这位连续5年的老客户。 这种"一案一策"的智慧在价格战乱象中更显珍贵。当同业还在为保价协议扯皮时，奇富的智能系统已能 自动识别合规投诉，平均处理时效缩短至2.4小时，客户满意度维持在98%的高位。 军事级防护打造金融安全标杆 当同行还在为数据泄露焦头烂额时，这家2017年成立的企业已构建起"传输+存储"双重加密体系。其智 能客服系统独创的"三明治式"验证机制——短信验证、语音识别、人脸认证三重防护，让用户每次敏感 操作都如同通过金融安检。更令人惊讶的是，该系统通过自然语言处理技术实现7×24小时响应，错误 率较传统模式下降63%。 技术总监王伟透露："我们客服机器人的对话完成率已达92%，但仍在不断优化情绪识别模块。 ...

核心事件 - 礼来公司旗下创新药替尔泊肽被正式纳入新版国家医保目录 [1] - 该事件带动国内降糖与减重药物市场迎来新一轮降价 [1] 药品价格变动 - 在替尔泊肽医保价落地前，部分线上医药平台已率先启动降价预售活动 [1] - 美团买药显示，替尔泊肽10mg规格预售到手价低至450元，相当于此前价格的2折左右 [1] - 司美格鲁肽等其他GLP-1药物线上价格也出现不同程度调整 [1] 市场影响 - 医保政策对院外市场价格的传导效应逐步显现 [1]

融资与信贷 - 德国时尚集团Hugo Boss成功签署一笔6亿欧元的循环信贷协议，为升级版增长战略"Claim 5 Touchdown"提供关键资金支持 [3] - 该笔银团贷款获市场大幅超额认购，利率条款与ESG可持续发展指标直接挂钩，期限五年并附带扩容选项 [3] - 此举置换了公司原有债务，彰显了资本市场对其长期发展的信心 [3] 股权交易与战略合作 - 得利斯食品股份有限公司拟将持有的全资子公司山东宾得利食品有限公司11%股权，以含税价格人民币2530万元转让给飞熊领鲜建设发展有限公司 [7] - 交易完成后，得利斯对宾得利的持股比例变为89%，宾得利仍在公司合并报表范围内 [7] - 飞熊领鲜的进口冻品直采与云仓网络将帮助宾得利锁住低价牛源、快速切入直播电商，降低渠道建设成本，若协同顺利，自有品牌牛肉及预制菜销量有望放量 [7] - 英国奢侈品牌Burberry与眼镜巨头EssilorLuxottica成功续签眼镜产品的研发、生产及全球分销许可协议，新合约期限长达十年，有效期至2035年12月31日 [13] - 此举进一步夯实了双方始于2006年的长期战略伙伴关系 [13] 潜在出售与估值 - 星巴克食品供应商Cuisine Solutions已聘请摩根士丹利和罗斯柴尔德银行，探讨明年出售事宜，此次出售可能使这家私营家族企业的估值超过20亿美元（约140.83亿人民币） [10] - Cuisine Solutions为全球的航空公司、餐厅和连锁酒店生产预制食品，2022年贝恩资本作为少数股东入股，注资2.5亿美元（约17.60亿人民币） [10] - 大投行进场意味着该流程提速，交易落地后，新东家大概率加码产能并切入零售冷柜 [10] 业务扩张与市场进入 - 美团旗下的国际业务品牌Keeta正式进入巴西市场，首站落在圣保罗，于12月1日启动运营 [16] - 在圣保罗启动前，已于11月在桑托斯和圣维森特进行了为期一个月的试运营 [16] - 目前已有2.7万家餐厅和9.8万名配送员完成注册，同时组建了一支约1200人的本地团队 [16] - Keeta进入巴西被视为巴西外卖市场近年来最重要的新变量之一，或将进一步加剧当地已高度集中的行业竞争 [16] 人才计划与创意扶持 - 开云集团正式开启"开云 CRAFT创意驻留计划"申请通道，该计划由开云集团与上海时装周携手发起，旨在发掘有潜力的未来"全球本土化"中国品牌 [18] - 该国际驻留计划辐射法国、意大利和中国，覆盖米兰、佛罗伦萨、巴黎和上海等城市，包含为期八周的欧洲必修驻留模块及一系列国内研修活动 [19] - 该计划旨在通过匠艺、设计与创新的融合，聚焦、扶持与赋能中国新一代前瞻性创意人才，加速其成长 [19] 高管任命与董事会变动 - 美国牛仔时尚集团李维斯任命Jeffrey J. Jones II为董事会成员，将于2026年1月21日生效，届时他将担任董事会提名、治理和企业公民委员会以及薪酬和人力资本委员会的成员 [22] - Jeffrey J. Jones II自2017年起担任加拿大连锁报税公司H&R Block总裁、首席执行官兼董事，将于2025年12月31日退休 [22] - 李维斯可能更看重他在北美零售、数字直销和会员体系上的经验 [22] - 法国时尚品牌A.P.C.的大股东L Catterton任命Stephanie Phair为品牌首席执行官，任命已获得A.P.C.战略委员会批准 [27] - Stephanie Phair此前曾任英国时装协会主席、时尚电商Farfetch集团总裁，以及意大利潮牌集团New Guards Group的执行主席，具备丰富的领导经验和战略视野，可推动A.P.C.快速转型 [27] 高管卸任与公司变动 - Sue Nabi将卸任科蒂首席执行官一职，Markus Strobel将暂时接任该职位，同时他还被任命为董事会执行主席 [24] - Strobel在加入科蒂之前，曾在宝洁公司工作33年，最近担任宝洁全球护肤及个人护理业务总裁 [24] - 作为离职补偿，Nabi有权获得一笔约174万美元的现金一次性付款 [24] - 科蒂集团目前正值艰难时期，尤其是Gucci香水和美妆授权将到期，此次高管变动对公司而言是一次不小的冲击 [24]

智通财经APP获悉，禾赛-W(02525)盘中涨超3%，截至发稿，涨2.92%，报179.7港元，成交额2100.11万 港元。 消息面上，据禾赛科技官微消息，2025年12月19日，公司宣布与美团无人机达成战略合作，禾赛科技第 二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点。这一合作不仅实现了激光雷达技术与 低空物流场景的深度融合，更标志着两家行业领军企业联手推动低空经济产业化落地的重要突破。 据介绍，美团无人机重磅发布的第四代无人机长程版M-Drone4L，作为行业首次突破，标配了用于感知 定位的激光雷达，其全向感知系统搭载包括1颗纯固态感知定位激光雷达FTX在内的10路传感器，结合 视觉、GNSS进行多模态融合，可实现全天时的精准定位与导航，让夜间配送更安全。 ...