融创中国距离债务清零又近了一步。 12月17日晚间，融创中国在港交所公告，重组生效日期预计于2025年12月23日或前后落实，惟须重组条件获达成或豁免。于重组生效日期落实之日，公 司约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除。作为代价，公司将根据计划条款于重组生效日期向计划债权人发行强制可转换债券。 同时，融创中国还宣布与集友订立集友重组契约，涉及一笔未偿还本金为8.58亿港元的贷款。 融创中国表示，公司将通过完成全面境外债务重组及集友交易，彻底解决公司的债务风险，支持公司整体信用及长期业务的恢复。 按此计算，以6.80港元/股转股可新增约82.45亿股（560.625亿港元÷6.80港元/股），以3.85港元/股转股可新增约48.37亿股（186.225亿港元÷3.85港元/ 股），两者合计超130亿股。 约96亿美元境外债务将清零 今年11月5日，融创中国发布公告，约96亿美元境外债务重组获香港高等法院批准。至此，重组计划条件均已达成。 根据重组计划，融创中国推出全额债转股选项，将向债权人分派两种新的强制可转换债：一类转股价为6.80港元/股，可在重组生效日起6个月内转股；另 一类转股价为3.85港元/股， ...

金融与资本市场 - 中金公司吸收合并东兴证券和信达证券方案确定，换股比例分别为1:0.4373和1:0.5188，合并后中金公司将成为行业第四家总资产跨入“万亿俱乐部”的券商 [2] - A股市场强势反弹，上证指数收盘涨1.19%报3870.28点，深证成指涨2.4%，创业板指涨3.39%，市场成交额1.83万亿元，大金融午后发力 [6] - 香港恒生指数收盘涨0.92%，恒生科技指数涨1.03%，南向资金净买入79亿港元，港股将迎来智谱、MiniMax两家AI大模型独角兽上市，其中MiniMax上市时间窗口定于2026年1月 [6] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.47%，标普500指数跌1.16%，纳指跌1.81%，AI相关个股普遍承压 [17] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，英国富时100指数涨0.92%，德国DAX指数微跌0.02% [17] - 中国债市继续回暖，30年期超长特别国债收益率下行4.6个基点，国债期货全线收涨 [18] - 11月房地产行业债券融资总额为620.4亿元，同比增长28.5%，平均利率为2.66% [18] - 融创中国预计债务重组生效日期将于12月23日或前后落实，届时约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除 [18] - 沐曦股份登陆科创板，上市首日收盘大涨692.95%，报829.9元/股，成为A股史上“最赚钱新股”，私募大佬葛卫东浮盈约200亿元 [5] 宏观经济与政策 - “十五五”开局之年，适度宽松的货币政策要努力推动实现经济增长、物价回升，市场机构普遍预计明年降准、降息分别有0.5个、0.1个百分点左右的空间 [3] - 今年前11个月，全国财政收入20.05万亿元，同比增长0.8%，其中证券交易印花税收入1855亿元，增长70.7% [3] - 海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，货物可通过全岛设置的8个对外开放口岸和10个“二线口岸”进出 [4] - 城市轨道交通建设规划审批被收紧，国家发改委下发的新一轮申报通知“标准较高、要求较严” [10] - 美联储理事沃勒表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间 [16] - 英国11月CPI同比涨幅放缓至3.2%，为今年3月以来最低水平，市场押注英国央行将进行年内第四次降息 [16] - 欧洲议会投票通过了欧盟在2027年底前逐步停止进口俄罗斯天然气的计划 [16] 商品与期货市场 - 全球白银市场迎来历史性上涨，现货白银价格突破66美元/盎司，今年以来涨幅已达约130%，是同期黄金期货涨幅的2倍 [2] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.90%，COMEX白银期货涨4.92%报66.44美元/盎司 [20] - 广期所铂、钯期货主力合约涨停，碳酸锂期货大涨近8%，盘中一度逼近11万元/吨大关 [19] - 国际能源署报告称，2025年全球煤炭需求将增长0.5%，达到创纪录的88.5亿吨，但需求已进入平台期 [19] - 美油主力合约收涨2.92%，布伦特原油主力合约涨2.85%，地缘政治风险推动油价上涨 [19] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨3.05%，LME期铜涨1.30% [20] - 钨粉价格突破100万元/吨大关，较年初涨216.5% [10] 科技与人工智能 - 小米开源大模型MiMo-V2-Flash在代码和Agent评测基准上跻身全球开源模型Top2行列 [12] - 腾讯升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，OpenAI前研究员姚顺雨出任首席AI科学家 [12] - 亚马逊正在洽谈向OpenAI投资至少100亿美元，该交易将使OpenAI估值超过5000亿美元，OpenAI计划采用亚马逊自研AI芯片 [13] - 谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶子公司Waymo正以至少1000亿美元的估值筹集资金，融资规模最高或超过100亿美元 [14] - 我国侵入式脑机接口临床试验再现突破性成果，成功实现了用意念操控智能轮椅和机器狗 [9] - 智谱、MiniMax两家AI大模型独角兽已经通过港交所聆讯，即将成为全球“大模型第一股” [6] 汽车与先进制造 - 比亚迪在深圳开启面向量产的L3级自动驾驶全面内测，已完成超过15万公里的实际道路验证 [12] - 宁德时代全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线正式投入运行 [12] - 本田汽车因半导体短缺，其与广汽集团合资的3家工厂将停产5天，日本部分工厂也将停产或减产 [13] - 美国加州一位行政法官裁定特斯拉在Autopilot/FSD功能宣传上误导消费者，下令暂停其生产和销售许可证30天（暂缓执行） [14] 公司与产业动态 - 平台经济领域垄断风险较为突出，平台要求商家“全网最低价”可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为 [4] - 工信部部长会见美国AMD公司董事会主席兼首席执行官，双方就加强数字经济、人工智能领域合作进行交流 [3] - 协创数据拟投资设立光模块研发和生产建设项目 [8] - 深城交拟定增募资不超18亿元加码交通大模型、具身智能装备 [8] - 美克家居拟收购万德添控制权，切入高速铜缆领域 [8] - 知名线下美妆连锁品牌万宁即将关闭内地所有门店 [13] - 华纳兄弟探索公司董事会拒绝了派拉蒙提出的1084亿美元的全现金敌意收购要约 [13] - 甲骨文规划容量达1GW的数据中心项目受阻，最大合作伙伴Blue Owl决定不再提供资金支持 [13] - SpaceX已正式启动IPO前的“静默期”，此前有消息称其计划2026年进行IPO，拟募资超300亿美元，目标估值约1.5万亿美元 [17] - 苹果公司正与印度芯片制造商CG Semi就iPhone部件的组装与封装进行初步商谈，首次计划在印度涉足芯片封测领域 [15] 其他行业与监管 - 中国基金业协会数据显示，截至三季度末，我国资产管理产品总规模达80.03万亿元，其中公募基金规模36.74万亿元，私募基金规模21.99万亿元 [9] - 教育部印发通知，进一步压减中小学考试频次，实行等级评价，淡化分数竞争 [4] - 国家卫健委就修订《献血法》公开征求意见，拟将献血者年龄上限修订为65周岁，两次采集全血间隔期拟修订为不少于90天 [4] - 北京市住建委等部门联合约谈抖音、小红书等多家互联网平台，要求下架唱衰楼市、制造市场恐慌等违规信息 [9] - 11月30个重点城市二手房成交环比上升14%，累计同比增3% [9] - 香港联交所修订《上市规则》公众持股量有关规定，增设“10亿港元市值”门槛，新规2026年1月1日生效 [6] - 美国联邦存款保险公司提出程序草案，供受其监管的银行通过子公司发行支付型稳定币使用 [11]

境外债务重组关键进展 - 公司预计境外债重组生效日期为2025年12月23日前后，届时约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除 [3] - 公司将根据计划条款向计划债权人发行强制可转换债券 [3] - 公司就一笔本金为8.58亿港元的额外贷款达成重组契约，其中35%（3.003亿港元）展期十年，其余部分通过配发约2.79亿股新股（占公告日已发行股本约2.43%）按每股3.85港元的价格清偿 [3] 债务重组的意义与影响 - 债务重组全部完成后，公司整体偿债压力将下降，每年可节约大量利息支出，有利于修复资产负债表及可持续经营 [4] - 债务重组解决了存量债务问题，但公司未来的健康发展最终需依靠自身的造血能力，市场销售持续回暖是恢复现金流和盈利的关键 [4] 公司经营现状与挑战 - 公司上海、北京等地高端项目（如“壹号院”系列）销售表现亮眼，但整体合同销售金额仍面临压力 [4] - 公司需要加速其他项目的去化，并成功盘活剩余的存量资产 [4] - 公司正加速盘活旗下重点项目，例如重庆湾项目已正式动工，该项目位于重庆两江交汇核心区位，待开发总建面约100万平米 [5] - 重庆湾项目A3地块将率先启动建设，规划打造现代风格的滨江超高层高端住宅 [5] 资产盘活举措与创始人动态 - 公司年初引入长城风险资产盘活投资中心作为投资者，后者作为优先级有限合伙人拟出资不超过24.76亿元盘活重庆湾项目 [5] - 项目盘活操作模式包括搭建SPV有限合伙作为重组平台隔离风险、协调各方资源注入动力、结合市场升级项目业态 [5] - 公司创始人孙宏斌近期罕见公开现身重庆湾项目动工现场，显示其对重点项目盘活的重视 [5]

境外债务重组方案 - 公司预计境外债重组生效日期为2025年12月23日前后 届时约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除 [2] - 公司将根据计划条款向计划债权人发行强制可转换债券 [2] - 公司对一笔8.58亿港元的额外债务进行重组 其中35%的本金（3.003亿港元）展期十年 其余部分通过配发约2.79亿股新股清偿 配股价为每股3.85港元 [2] 重组影响与意义 - 通过完成全面境外债务重组及集友交易 公司将彻底解决债务风险 支持整体信用及长期业务的恢复 [1][3] - 境内外债务重组全部完成后 公司整体偿债压力将下降 每年可节约大量利息支出 有利于修复资产负债表及可持续经营 [3] 公司未来挑战与运营重点 - 债务重组解决了存量问题 但公司未来的健康发展最终要靠自身的造血能力 市场销售持续回暖是其恢复现金流和盈利的关键 [3] - 公司上海、北京等地高端项目销售表现亮眼 但整体合同销售金额仍面临压力 如何加速其他项目去化并成功盘活剩余存量资产是现实问题 [3] - 公司正加速盘活旗下重点项目 例如引入长城资产作为投资者 拟出资不超过24.76亿元盘活重庆湾项目 该项目总建面约100万平米 [4] 管理层动态与项目进展 - 公司创始人兼董事局主席孙宏斌近期罕见公开现身 出席重庆湾项目动工仪式 显示其对重点项目的高度重视 [4] - 重庆湾项目为重庆市级重点项目及央地合作示范工程 已正式动工 规划打造滨江超高层高端住宅 [4]

新京报贝壳财经讯 12月17日，融创中国公告，于2025年12月23日前后预计全面境外债务重组生效，约 96亿美元现有债务将获解除并向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2。公司、三亚青田 已与集友订立集友重组契约，集友贷款未偿还本金8.58亿港元，将按35%即3亿港元列为集友重组后贷 款并展期十年，余款通过配发2.79亿股新股每股3.85港元清偿。集友清偿股份占现有已发行股本约 2.43%及扩大后约2.38%。 ...

#融创中国约96亿美元债务将获解免# 【融创中国：约96亿美元现有债务将获全面解除及免除】12月17 日，融创中国在港交所公告，公司预计重组生效日期将于2025年12月23日或前后落实，惟须重组条件获 达成或豁免。于重组生效日期落实之日，公司约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除，作为代价， 公司将根据计划条款于重组生效日期向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2。（每日经 济新闻，泽塔） ...

公司债务重组进展 - 公司预计全面境外债务重组的生效日期为2025年12月23日或前后，前提是重组条件获达成或豁免 [1] - 重组生效后，公司约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除 [1] - 作为债务解除的代价，公司将向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2 [1] 剩余债务重组安排 - 公司对全面境外债务重组范围外唯一剩余的债务进行了重组，涉及公司、附属公司三亚青田与集友订立的集友重组契约 [1] - 该笔贷款的未偿还本金为8.58亿港元 [1] 重组目标与影响 - 公司计划通过完成全面境外债务重组及集友交易，彻底解决公司的债务风险 [1] - 此举旨在支持公司整体信用及长期业务的恢复 [1]

境外债务重组生效安排 - 公司预计全面境外债务重组的生效日期将于2025年12月23日或前后落实，前提是重组条件获达成或豁免 [1] - 于重组生效日期落实日，公司约96亿美元的现有债务将获全面解除及免除 [1] - 作为债务解除的代价，公司将根据计划条款向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2 [1] 集友贷款重组细节 - 公司对全面境外债务重组范围外唯一剩余的债务进行重组，涉及与集友订立的集友重组契约 [1] - 该笔贷款的未偿还本金为8.58亿港元 [1] - 根据重组契约，未偿还款项将按以下方式重组：35%的金额（即3.003亿港元）列为展期十年的新贷款；其余金额将通过公司向集友配发及发行新股份的方式清偿 [1] 重组对公司的影响 - 公司计划通过完成全面境外债务重组及集友交易彻底解决公司的债务风险 [1] - 此举旨在支持公司整体信用及长期业务的恢复 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約，亦不在任何司法權區構成任 何投票或批准的招攬。 本公告及其任何副本概不得直接或間接在美國，或在刊發或派發本公告屬違法的任何其他司法權區刊 發或派發。 本公告並不構成於美國或任何其他未有根據任何有關司法權區證券法例登記或合資格前作出有關提 呈、要約或出售則屬不合法的司法權區提呈出售或提呈購買任何證券的要約。倘無登記或獲適用豁免 登記規定，證券不得在美國提呈或出售。於美國公開發售任何證券將須以招股章程形式作出。該招股 章程將載有進行提呈發售的公司以及其管理層及財務報表的詳細資料。本公司並無計劃在美國公開發 售任何證券。 SUNAC CHINA HOLDINGS LIMITED 融創中國控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：01918） 1.預期全面境外債務重組生效日之通知；及 2.訂立集友重組契約 預期全面境外債務重組生效 ...

项目概况与定位 - 重庆湾项目位于重庆“两江四岸”核心区中心位置，独揽南滨路1.5公里滨江岸线，被解放碑、江北嘴与弹子石三大CBD环绕，周边有故宫文物南迁纪念馆等文保古迹，是集“顶流地段+极致景观+深厚文化”于一身的稀缺核心资产 [1] - 项目总建筑面积约100万平方米，计划打造集居住、商业、文化体验于一体的超大型综合性项目，其中A3地块已率先启动全面建设，总建面约45万平方米，将建设198米的整体建筑地标 [1] - 项目预计将于2026年初正式亮相，目前从“盘活”阶段迈入“兑现”阶段，公司将引入重庆头部教育资源并聘请国内顶级商业咨询机构打造商业先锋领地 [1] 项目历史与盘活过程 - 项目最初由阳光100中国控股有限公司开发，名为“重庆阳光100国际新城项目”及“慈云寺老街项目”，后因阳光100出现资金链危机，于2019年4月将其70%股权出售给公司 [2] - 公司收购后将其整合为重庆湾项目，但受行业调整及自身资金链压力影响，项目于2022年前后再次停工，成为核心地段的“城市伤疤”，并累积大量债务，盘活难度较大 [2] - 2025年1月23日，在重庆市南岸区政府支持下，项目获得关键融资，中国长城资产管理股份有限公司联合公司、招商银行、中信信托等多方达成融资合作，注资不超过24.76亿元用于债务重组及新增开发资金 [3] 盘活模式与战略意义 - 项目盘活采用了“政府主导、市场化路径”的债务重组方案，是重庆首例此类案例，南岸区政府成立工作专班协调各方解决司法查封、拆迁安置等堵点，为项目提供信用背书和制度保障 [3] - 具体方案为债务重组+新增融资+品牌/监管输出的一揽子方案：由长城资产出资不超过24.76亿元将历史包袱打包重组成新SPV实现风险隔离，再配套新增开发贷款封闭运行，并由长城国富置业输出品牌并进行全过程监管 [4] - 该项目被公司定位为进入重庆二十年来最具战略意义的作品，其成功盘活保住了公司在成渝的核心资产，有助于恢复市场信用，是继武汉桃花源、上海董家渡之后再次引入AMC成功盘活的标杆，有助于后续债务展期与融资 [4] 行业背景与模式演进 - 当前城市发展已从“增量扩张”转向“存量提质增效”，2025年中央城市工作会议及12月11日的中央经济工作会议均指出要高质量推进城市更新 [4][5] - 以长城资产为代表的四大AMC在项目盘活中通过“首笔资金+管理监督”的方式，串联起政府、银行、开发商、客户，其穿针引线能力在城市更新和纾困方面发挥更多价值 [5] - 当前模式已从“单点救火”发展到“系统重建”，形成“政府信用+AMC资金+开发商专业”三方协同的可复制范式，央企AMC角色从“坏账批发商”升级为“城市运营商”，通过“融智+融资”深度绑定项目全周期 [5] 公司债务重组进展 - 公司债务重组取得进展，约96亿美元的境外债务重组已于11月5日晚间获香港高等法院批准，标志着公司第二轮境内外债务重组全部完成 [5] - 此轮债务重组后，公司整体偿债压力预计下降近600亿元人民币，每年可节约大量利息支出，随着债务规模减少，资产负债率明显下降，有利于修复资产负债表和可持续经营 [5] 项目后续挑战 - 项目面临历史遗留问题，包括拆迁安置、遗留诉讼处理等，需抓紧推进以避免影响开发和取证进度 [6] - 开发过程需平衡速度与质量，项目需要长城国富和公司联审，公司需在硬约束下快速适应以保速度保质量 [6] - 项目定位包含顶级商业与教育配套，公司作为市场化主体需要合规推动落地，并面临市场考验，需在下行期增强购房者信心，将产品转化为销售现金流 [6] - 剩余地块的规划调整需加快推进，且因毗邻慈云寺等文保区，文保审批也需尽快落实，公司作为操盘方仍需持续现金流投入，若销售节奏低于预期，可能面临二次资金链压力 [6]